lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah ...kc.umn.ac.id/651/7/halaman awal.pdf · go...
Post on 18-Mar-2019
220 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP
Hak cipta dan penggunaan kembali:
Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.
Copyright and reuse:
This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.
PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI
AUDITOR, UMUR PERUSAHAAN, UKURAN
PERUSAHAAN, DAN RETURN ON ASSET (ROA)
TERHADAP UNDERPRICING SAHAM
PERUSAHAAN GO PUBLIC DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan guna Memenuhi Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Jovitania Ryanto
10130210026
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA
TANGERANG
2014
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
Lembar Pernyataan Tidak Melakukan Plagiat Dalam
Penyusunan Skripsi
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini adalah karya ilmiah saya sendiri,
bukan plagiat dari karya ilmiah yang ditulis oleh orang lain atau lembaga lain, dan
semua karya ilmiah orang lain atau lembaga lain yang dirujuk dalam skripsi ini
telah disebutkan sumber kutipannya serta dicantumkan di Daftar Pustaka.
Jika di kemudian hari terbukti ditemukan kecurangan/penyimpangan, baik
dalam pelaksanaan skripsi maupun dalam penulisan laporan skripsi, saya bersedia
menerima konsekuensi dinyatakan tidak lulus untuk mata kuliah Skripsi yang
telah saya tempuh.
Tangerang, 21 Februari 2014
Jovitania Ryanto
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
PENGESAHAN SKRIPSI
PENGARUH REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI AUDITOR, UMUR
PERUSAHAAN, UKURAN PERUSAHAAN, DAN RETURN ON ASSET
(ROA) TERHADAP UNDERPRICING SAHAM PERUSAHAAN
GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh
Nama : Jovitania Ryanto
NIM : 10130210026
Fakultas : Ekonomi
Program Studi : Akuntansi
Telah diujikan pada hari Jumat, tanggal 14 Februari 2014,
dan dinyatakan lulus dengan susunan penguji sebagai berikut
Ketua Sidang, Penguji,
(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A) (Rosita Suryaningsih, S.E., M.M.)
Pembimbing,
(Sparta, S.E., Ak., M.E.)
Disahkan oleh,
Ketua Program Studi Akuntansi
(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A)
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh reputasi underwriter
(UND), reputasi auditor (AUD), umur perusahaan (AGE), ukuran perusahaan
(SIZE), dan return on asset (ROA) terhadap underpricing saham pada initial
public offering (IPO). Underpricing saham diukur dengan prosentase antara harga
penutupan saham pada hari pertama di pasar sekunder dan harga penawaran
saham perdana.
Sampel dalam penelitian ini adalah 62 perusahaan go public yang tercatat
di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang melakukan penawaran umum saham perdana
pada periode 2009-2012 yang tidak mengalami delisting selama periode
penelitian, mengalami underpricing saham pada penawaran saham perdana,
memiliki data lengkap pada prospektus perusahaan, serta menggunakan mata uang
Rupiah sebagai mata uang penyajian. Sampel dalam penelitian ini diambil
berdasarkan purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
data sekunder, yaitu prospektus perusahaan.
Hasil dari penelitian ini adalah secara individual reputasi auditor memiliki
pengaruh signifikan terhadap underpricing saham pada initial public offering
(IPO), sedangkan reputasi underwriter, umur perusahaan, ukuran perusahaan, dan
return on asset tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap underpricing saham
pada initial public offering (IPO). Reputasi underwriter, reputasi auditor, umur
perusahaan, ukuran perusahaan, return on asset dengan tingkat signifikan 5%
secara simultan berpengaruh terhadap underpricing saham pada initial public
offering (IPO).
Kata Kunci: underpricing, initial public offering (IPO), reputasi underwriter,
reputasi auditor, umur perusahaan, ukuran perusahaan, return on
asset.
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
ABSTRACT
The objective of this research was to examine and analyze the effect the level of
underpricing of shares in the company made an initial public offering (IPO). The
variables studied include underwriter reputation, auditor reputation, age
company, company size, and return on asset (ROA). Underpricing was measured
by the percentage of the difference between the closing price of shares on the first
day of secondary market and bid price of shares.
The sample of this research is 62 companies that had an initial public
offering during the year of 2009-2012 and listed in Bursa Efek Indonesia (BEI)
consecutively, didn’t delisting, encountered underpricing, published company’s
prospectus, and used Rupiah as the reporting currency. The sample of this
research was determined based on purposive sampling. Data used in this study
were secondary data such as published company’s prospectus.
The results of this research is partially, only the reputation of auditor that
significantly and negatively related to underpricing while underwriter reputation,
the age of company, the amount of company (size), and return on asset didn’t
significantly effect on underpricing of company stock doing Initial Public Offering
(IPO). Underwriter reputation, the reputation of auditor, the age of company, the
amount of company, and return on asset with significancy (α = 5%),
simultaneously effect on underpricing.
Key words: underpricing, initial public offering (IPO), underwriter reputation,
the reputation of auditor, the age of company, the amount of
company (size), return on asset.
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus karena atas kasih dan
karunia-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH
REPUTASI UNDERWRITER, REPUTASI AUDITOR, UMUR PERUSAHAAN,
UKURAN PERUSAHAAN, DAN RETURN ON ASSET (ROA) TERHADAP
UNDERPRICING SAHAM PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK
INDONESIA” dengan baik pada batas waktu yang telah ditentukan.
Skripsi ini diharapkan dapat menambah pengetahuan masyarakat
mengenai pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, umur perusahaan,
ukuran perusahaan, dan return on asset (ROA) terhadap underpricing saham pada
saat penawaran umum saham perdana. Skripsi ini meneliti tentang pengaruh
reputasi underwriter yang diproksikan dengan UND (variabel dummy dari Top 10
dalam 20 most active brokerage house monthly IDX berdasarkan total frekuensi
perdagangan), reputasi auditor yang diproksikan dengan AUD (variabel dummy
dari KAP The Big Four), umur perusahaan yang diproksikan dengan AGE (selisih
antara tahun pendirian dengan tahun listing IPO di Bursa Efek Indonesia), ukuran
perusahaan yang diproksikan dengan SIZE (logaritma natural dari total asset
perusahaan yang terdapat pada neraca di prospektus perusahaan), dan return on
asset (ROA) terhadap underpricing saham pada saat penawaran umum saham
perdana.
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan dan
pengarahan yang diberikan berbagai pihak, sehingga melalui kesempatan ini
penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Papa, Mama serta Adik penulis, Jessitania Ryanto dan Junitania Ryanto yang
selalu medoakan, mencurahkan kasih sayang, dan memberikan dukungan
baik secara materi maupun non-materi sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
2. Bapak Sparta, S.E., Ak., M.E. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
membantu memberikan saran dan dukungan kepada penulis selama proses
penyusunan skripsi.
3. Ibu Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A selaku Ketua Program Studi
Fakultas Ekonomi, Jurusan Akuntansi, Universitas Multimedia Nusantara.
4. Seluruh dosen Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah
membimbing dan memberikan pengajaran selama kuliah.
5. Jordy Tandi yang selalu mendukung dan memberikan semangat untuk
menyelesaikan skripi ini.
6. Anastasia Chandra, Aurellia Immanuela, Cindy Elsye, Maharani D. Pritasari,
Rinaldy, Tan Meilisa Tansil, Sindy Yolanda, dan Yosua Sulivan yang juga
bersama-sama berjuang menyelesaikan skripsi tahun ini.
7. Teman-teman program studi Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara
angkatan 2010 yang telah membantu dan mendukung penulis selama proses
penyusunan skripsi.
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,
masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahan yang disebabkan oleh
keterbatasan penulis. Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis selalu siap
menerima kritikan dan saran yang sifatnya membangun bagi diri penulis.
Akhir kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya skripsi
ini, semoga Tuhan Yesus Kristus selalu melimpahkan kasih dan karunia-Nya.
Amin.
Tangerang, 21 Februari 2014
Penulis
Jovitania Ryanto
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
LEMBAR PERNYATAAN TIDAK PLAGIAT
ABSTRAK ..................................................................................................... i
ABSTRACT ................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ................................................................................. iii
DAFTAR ISI ................................................................................................ vi
DAFTAR TABEL ........................................................................................ x
DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xi
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1
1.1. Latar Belakang Penelitian ....................................................................... 1
1.2. Batasan Masalah.................................................................................... 11
1.3. Rumusan Masalah ................................................................................. 11
1.4. Tujuan Penelitian .................................................................................. 12
1.5. Manfaat Penelitian ................................................................................ 13
1.6. Sistematika Penulisan............................................................................ 14
BAB II TELAAH LITERATUR ............................................................... 17
2.1. Pasar Modal ........................................................................................... 17
2.2. Penawaran Umum Perdana ................................................................... 19
2.3. Underpricing Saham ............................................................................. 25
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
2.4. Teori Signaling ...................................................................................... 27
2.5. Teori Agency ......................................................................................... 29
2.6. Reputasi Underwriter ............................................................................ 30
2.7. Reputasi Auditor ................................................................................... 32
2.8. Umur Perusahaan .................................................................................. 34
2.9. Ukuran Perusahaan................................................................................ 35
2.10. Return on Asset (ROA) ........................................................................ 36
2.11. Pengaruh Reputasi Underwriter terhadap Underpricing Saham ........ 37
2.12. Pengaruh Reputasi Auditor terhadap Underpricing Saham ................ 40
2.13. Pengaruh Umur Perusahaan terhadap Underpricing Saham ............... 42
2.14. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Underpricing Saham ............ 44
2.15. Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap Underpricing Saham ...... 45
2.16. Pengaruh Reputasi underwriter, Reputasi auditor, Umur
Perusahaan, Ukuran perusahaan, dan Return on assets (ROA)
terhadap Underpricing Saham ............................................................ 47
2.17. Model Penelitian ................................................................................. 49
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 51
3.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ...................................................... 51
3.2. Metode Penelitian.................................................................................. 51
3.3. Variabel Penelitian ................................................................................ 52
3.3.1. Variabel Dependen ...................................................................... 52
3.3.2. Variabel Independen ................................................................... 53
3.4. Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 55
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
3.5. Teknik Pengambilan Sampel................................................................. 56
3.6. Teknik Analisis Data ............................................................................. 57
3.6.1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 58
3.6.2. Uji Kualitas Data ......................................................................... 58
3.6.3. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 59
3.6.3.1. Uji Multikolonieritas ...................................................... 59
3.6.3.2. Uji Heterokedastisitas ..................................................... 60
3.6.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................. 61
3.6.4. Uji Hipotesis ............................................................................... 62
3.6.4.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................... 64
3.6.4.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ..................... 65
3.6.4.3. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t) ...... 66
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................. 67
4.1. Objek Penelitian .................................................................................... 67
4.2. Analisis dan Pembahasan ...................................................................... 68
4.2.1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 68
4.2.2. Uji Kualitas Data ......................................................................... 73
4.2.3. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 73
4.2.3.1. Uji Multikolonieritas ...................................................... 74
4.2.3.2. Uji Heterokedastisitas ..................................................... 75
4.2.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................. 76
4.2.4. Uji Hipotesis ............................................................................... 77
4.2.4.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................... 77
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
4.2.4.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ..................... 78
4.2.4.3. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t) ...... 82
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 92
5.1 Simpulan ................................................................................................ 92
5.2 Keterbatasan ........................................................................................... 95
5.3 Saran ....................................................................................................... 96
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 97
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ 103
LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Jumlah Perusahaan Go Public yang melakukan IPO di BEI
Periode 2009-2012 ......................................................................... 5
Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Autokorelasi ......................................... 62
Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ..................................... 67
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................ 69
Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ................................................... 73
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas .......................................................... 74
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................. 76
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 78
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ...................................................................... 79
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ....................................................................... 82
Tabel 4.9 Perbandingan Umur dengan Laba Bersih Perusahaan ................. 88
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ..................................................................... 50
Gambar 4.1 Diagram Reputasi Underwriter ................................................ 70
Gambar 4.2 Diagram Reputasi Auditor ....................................................... 70
Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 75
Pengaruh Reputasi..., Jovitania Ryanto, FB UMN, 2014
top related