SKRIPSI

PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP PEMEGANG SAHAM

MINORITAS DALAM RESTRUKTURISASI PERUSAHAAN MELALUI

AKUlSISI

Dlajukan oleh :

FX. DENNY SATRJA ALiANDU

090S 10021

Program Studl

Program Kekhusu,.n

IImu Hukum

Hukum Ekonoml dan Bisnis

UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA

FAKULTAS HUKUM

2013

HALAMAN PERSETUJUAN

SKRlPSI

PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP PEMEGANG SAIIAM

MINORITAS DALAM RESTRUKTURlSASI PERUSAHAAN MELALUI

AKUISISI

Dilljllkan okh :

FX. DENNV SATRIA ALiANDU

NPM 090510021

Program Sllidl

Program Kekhu5usan Hukum Ekonoml d~n Bisnl!l

Telllh Dilietlljlll Unluk Diuji Pendadllran

oleh Dosen Pembimbing pada tlInggallO Juni 2013

___~~Dosenpe(llbimbing_,__

Dr. Stdllnus Mahendra Soni Indriyo. S.H•• M.llum.

ii

HAl.AMAN PENCESAHAN

SKRIPSI

PERl.INDUNGAN HUlWM TERIIADAP PEMEGANG SAIIAM

MlNORITAS OALAM RESTRUKTURISASI PERUSAHAAN r.1ELALUI

AKUISISI

Skripsi i.i 'tUh diJWnalulnkall dihad.apaa Tim Pr.cuji Skri~r.hltas lIuhm U"i\"rnitu Alma Jaya YOC-.kana

In"m Sid."C AkJldrmik Y.IIC d;,.,kIlU....kan pada:lIari : JumalT.n".1 : 12 Jull201JTrmp.' : Ruang DoHn FH UAJY lanl.12

Susunan Tim PtnguJI:K,lu : Dr. Ch F)"sunlus KllliloWG, S.II., M.H.

SrkrTlaris : O....gll. Samanono Rabrto, SH. MUam.

AlIlllOb : 0,.. Slfr.nus M. Soni Indriyo, S.1l~ M.H'~.~~:--9'~~~:..----

,'~~r. Y. Sari l't1ur1i Widiyaslull, SII., M.Hum.

""""'"

MOTTO

Edt!jcafionis Non ~<r.ct!jJ6rt!jmEsse Confinia *6f>endidikan Tidak

f>ernah ~erfef'i9t

Omnes '~i ~omnio! Omnia f>osse Confido *6~emt!jaAda J<arenaMimf'i!

~emt!ja ~isa J<arena J<e:lakinan9t

iv

HALAMAN PERSEMBAHAN

Penulisan Hukum lni Penulis Persembahkan Untuk :

.:. TUhan yesus Xristus tfan 'Buntfa :Maria

.:. XeCuarna 'Besar 5Zt.{iantfu dl j{ores, :NTTdan Xefuarga 'Besar

J-fatfi Wardoyo di Jawa Tengah

.:. Papa· Yoseph 5Zt.fiantfu

.:. :Mama Theresia Sri J-faryuni

.:. Xakak 'UrsuCa 'Ber{iani 'Bete 5Zt.fiantfu

.:. 5Zt.dlk XicfiardUs 5Zt.de Satria 5Zt.{iantfu

v

KATA PENGANTAR

Puji dan Syukur Penulis panjatkan kepadaTuhan Yang Maha Esa yang

telah melimpahkan Berkat, Rahmat dan Karunia-Nya, sehingga Penulis dapat

menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul "PERLINDUNGAN HUKUM

TERHADAP PEMEGANG SAHAM MINORITAS DALAM

RESTRUKTURISASI PERUSAHAAN MELALUI AKUISISI." Salah satu

syarat dan tugas yang diwajibkan dalam memperoleh gelar Sarjana Hukum di

Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

Dengan rendaV hati, Penulis menyadari banyak kekurangan yang terdapat

dalam penulisan skripsi ini dan masih jauh dari apa yang diharapkan. Hal ini tidak

lain dikarenakan terbatasnya kemampuan Penulis dalam pemahamannya dalam

bidang hukum ekonomi dan bisnis, namun demikian Penulis berharap dengan

penuh. agar skripsi ini mempun~ai banyak manfaat yang cukup baik, yang

tentunya bagi Penulis sendiri, bagi pembaca skripsi ini dan bagi mereka yang

mempelajari pennasalahan hukum.

Dalam penulisan skripsi ini Penulis telah banyak mendapat bantuan dan

dorongan dari berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh

k'arena'itu,Penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya

kepada:

1. Dr. Y. Sari MurtiWidiyastuti, S.H., M.Hum., selaku Dekan Fakultas

Hukum Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

vi

2. Dr. Stefanus Mahendra Soni Indriyo, S.H., M.Hum., selaku dosen

pembimbing saya yang dengan sabar, teliti, memberikan waktu, tenaga

dan ilmu bagi saya, sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan.

3. Dr. Chryssantus Kastowo, S.H., M.H., dan Dr.Ign. Sumarsono Raharjo,

SH. MHum., selaku dosen penguji.

4. Keluarga Besar Fakultas Hukum Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

5. Moses F Da Silva, S.H., C.N. Advokat dan Konsultan Hukum Pasar

Modal pada Kantor Hukum DASILVA, SUBANDI, SUHARDIADI yang

membantu, dalam proses penelitian.

6. Papa, Mailla, /Kakak dall Adikku tercillta yallg selalu IIIelld0 akall,

menjaga, mernberikan nasehat dan ',semangat kepadaku selamapenulisan

skripsi. ini selesai.

7. Keluarga besar Aliandu di Flores, NTT dan keluarga besar Hadi Wardoyo

di Jawa Tengah.

8. Keluarga, kerabat dan teman-temandi Kampung Sawah.

9. Keluarga besar Pusat Peradilan Semu Fakultas Hukum Universitas Atma

Jaya Yogyakarta.

10. Tim delegasi Moot Court Competition PialaProf. Soedarto III Universitas

Diponegoro, Semarang tahun 2011.

11. Tim delegasi Moot Court Competition Piala Mutiara Djokosoetono VII

Universitas Indonesia,)akarta tahun 2012.

12. Ternan-ternan KKN Kabupaten Belu, NTT tahun 2013.

vii

13. Teman-teman angkatan 2009 Fakultas Hukum Universitas Atma Jaya

,Yogyakarta.

14. Semua pihakyang telah membantu Penulis selama penulisan skripsi ini,

baik secara langsung dan tidak langsung, yang tidak dapat disebutkan satu

persatu.

Akhir kata, semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat yang baik dan

menambah wawasan bagi para pembacanya. Selain itu, Penulis berharap

mendapat kritik dan saran guna melengka.pi kekurangan dalam skripsi ini, serta

membantu Penulis dalam.berlogika hukum yang sistematis.

Yogyakarta, Juli 2013

FX. Denny Satria Aliandu

viii

ABSTRACT

THE LEGAL PROTECTION OF MINORITY SHAREHOLDERS IN THECORPORATE RESTRUCTURING THROUGH ACQUISITIONS

FX. DENNY SATRIA ALIANDU

Limited Company is an Indonesian legal entity that many businessactivities and have the main goal fora making of profit. The Limited Company'~

implementation ofbusiness activity much to attention the principles of Indonesianbusiness law Good Corporate governances (GCG). In· the Limited .Company'simplementation of business activity that a making of profit also do variety ofactions, one of which is corporate restructuring through acquisitions. The meaningof corporate restructuring is to create competition and competitiveness in thiseffort to fulfill necessary of the market in Indonesian. Minority shareholders in theLimited Company need to get Legal Protection, so that its concerns in thecompany to get 'a good safeguard. Therefore, minority shareholders also need toget legal protection by//the COlnpany when take on of the corporate restructuringthrough acquisitions. / -

The type of this research was a normative legal research, focused on thepositive legal norms to form a regulations about Limited Company take on of thecorporate restructuring through acquisitions. This research needed secondary dataas supporting primary data. The primary legal materials in the form of alegislation, secondary legal materials in the form of a legal opinion that can beobtained from books, the internet, newspapers, magazines, tabloi'ds, and the otherresearch, and tertiary legal materials in the form of a journals relating to corporaterestructuring through acquisitions, so as 9an additional information about theprimary legal materials and secondary legal materials. The method of datacollection was conducte9 through interviews with informants, namely Moses F DaSilva, SH, CN Advocates and Legal Consultants of Capital Markets in Law OfficeDA SILVA, SUBANDI, SUHARDIADI in DKI Jakarta. The data that obtainedwas then analyzed descriptively and qualitatively. The data was then processedusing a logical and systematic thinking and included the legal materials law,especially in the implementation of business activities of a company perform anacquisition. From these results of the research, it can be drawn conclusion thelegal protection of minority shareholders in the corporate restructuring throughacquisitions.

Keywords : Legal Protection, Minority Shareholders, Acquisitions

ix

DAFTAR lSI

HALAMAN JUDUL .

HALAMAN PERSETUJUAN... 11

HALAMAN PENGESAHAN.................................................................. 111

MOTTO........................................................................................... IV

HALAMAN PERSEMBAHAN.. . . . . .. . . .. . . . . . . . . . .. . . . . . .. . .. . .. .. . . . . .. . ... . .. ... ... .. . . .. V

KATAPENGANTAR.......................................................................... VI

ABSTRACT... .. . . . . . .. . .. .. . .. . . . . . .. . . .. .. . . . .. . .. .. . . . . .. . . . .. IX

DAFTAR lSI... X

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN ~.. .. . .. . . . .. . .. . . .. . . . . . .. XIII

BAB. I. PENDAHULUAN................... 1

A. Latar Belakang Masalah....... 1

B. Perumusan Masalah............ 6

C. Tujuan Penelitian.. . . .. . . . . . .. . . . . . . . .. . . 7

D. Manfaat Penelitian............................................................... 7

E. Keaslian Penelitian.. . ... . .. . .. .. . . . . .. . . . . ... .. ... .. .. . .. .. . ... .. . ... .. . ... ... ... 8

F. Batasan Konsep. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

G. Metode Penelitian.......... 12

H. Kerangka Sistematika Penulisan... . .. . . . . . . 15

x

BAB. II. PEMBAHASAN...... .. . . . . . . . . .. . . . . . . .. . .. . . . . . . . .. . . . . .. . . .. . .. . 17

A. Aspek Hukum Perlindungan Terhadap Para Pemegang Saham

Minoritas. .... . ... ... . . . . . . .. . . . . . . . .. . . .. . . . .. . . . . .. . .. . . .. ... . .. . . . .. . .. . .. 17

1. Ulasan tentang Pemegang Saham ... . . . . .. . . . . . 17

2. Pemegang Saham Minoritas Dalam Suatu Perusahaan... 23

3. Perlindungan Hukum Terhadap Pemegang Saham Minoritas......... 27

B. TinjauanUmum tentang Restrukturisasi Perusahaan..................... ... 34

1. Restrukturisasi Perusahaan................................................. 34

2. Pengertian dan Jenis-Jenis Restrukturisasi Perusahaan................ 36

3. Bentuk dan Cara Restrukturisasi Perusahaan............................ 41

4. Tujuan dan Manfaat Dilakukannya Restrukturisasi Perusahaan... 43

C. Tinjauan Umum tentang Akuisisi... 46

1. Pengertian Akuisisi......... 46

2. Latar Belakang dan TujuanDilakukannya Akuisisi.. . . . . . . . . .. . . . . .. 48

3. Pembagian Tindakan Akuisisi........................... 52

4. Prosedur Dilakukannya Tindakan Akuisisi.................. 55

5. Pembiayaan Tindakan Akuisisi......................................... 60

6. Kelebihan dan Kekurangan Akuisisi..................... 62

D. Aspek Hukum Perlindungan Terhadap Pemegang Saham Minoritas

Dalam Restrukturisasi Perusahaan Melalui Akuisisi....... 62

E. Hambatan Dalam Pelaksanaan Pemberian Perlindungan Hukum

Terhadap Pemegang Saham Minoritas Apabila Terjadi Restrukturisasi

Perusahaan Melalui Akuisisi.................. 75

xi

BAB. III. PENUTUP............................................................................ 81

A. Simpulan.................................................................... 81

B. Saran '. . . . . . . . . . .. . . . . . . .. 82

DAFTAR PUSTAKA 83

LAMPIRAN

xii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN

Dengan ini penulis menyatakan bahwa skripsi ini merupakan hasil karya

asli penulis, bukan merupakarf duplikasi ataupun plagiasi dari hasil karya penulis

lain. Jika skripsi ini terbukti merupakan duplikasi ataupun plagiasi dari hasil karya

penulis lain, maka penulis bersedia menerima sanksi akademik dan/atau sanksi

hukum yang berlaku.

Yogyakarta, Juli 2013

Yang menyatakan,

FX. Denny Satria Aliandu

xiii