TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM DAN KINERJA KEUANGAN

PERUSAHAAN SEBAGAI FAKTOR PEMBEDA KEPUTUSAN

STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG

TERDAFTAR DI BEI

HALAMAN JUDUL

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Manajemen

Oleh :

MAHMUDDA NURUL ZIEN

2009210289

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2013

ii

iii

iv

v

Motto

HALAMAN MOTO

“Semua berawal dari susah, bermandikan keringat, menghabiskan waktu serta tenaga, dan

yang pasti berfokus pada apa yang menjadi cita-cita”.

“Tiada sesuatu yang indah yang kita dapatkan semudah kita membalikkan telapak tangan,

tiada sesuatu yang paling membanggakan selain kita memperjuangkannya”.

“Orang yang hebat tidak dihasilkan melalui kemudahan, kesenangan dan kenyamanan. Tetapi

mereka yang sukses dibentuk melalui kesukaran, tantangan dan air mata”.

“Dengan kata bismillah dan berangkat dari keniatan yang tulus, serta diiringi ridho dari

orang tua, pasti kita akan mampu untuk melangkahkan kaki dan berlari untuk meraih apa

yang kita cita-citakan”.

vi

Persembahanku.....

HALAMAN PERSEMBAHAN

Allah SWT yang sangat mencintaiku,

Terima kasih atas segala hidayah dan karunia-Mu yang telah kau limpahkan

selalu untukku. Tanpa ridho Allah mungkin aku tidak akan mampu

menyelesaikan tugas akhir ini dalam proses studiku.

Ibu dan ayahku,

Terima kasih atas segala yang telah kau perjuangkan untuk aku sampai

detik ini. Tenaga, keringat, waktu, doa, bahkan materi yang selalu kau

berusaha untuk mencukupi dan memenuhi segala kebutuhan ku yang aku

sendiri bahkan tak kan mampu untuk menghitungnya.

Nenekku,

yang selalu setia menemani aku belajar dan merampungkan skripsi ini

setiap malam.

Kakak-kakak ku,

Taufiq Total Andhika, yang selalu memberikan aku inspirasi dan pelajaran

banyak hal akan sebuah kehidupan, pengalamannya mu sungguh membuat

aku sebagai cerminanku untuk berusaha menjadi yang lebih baik.

Muhammad Zainurry, keberanian dan kemandirianmu dalam

memperjuangkan hidup memang pantas untuk aku teladani dalam

menghadpi segala kesulitan yang ada.

Muhammad Zien Rifai, yang telah membiayai aku sepenuhnya selama aku

menuntut ilmu di STIE Perbanas. Tanpa kamu, mungkin aku tidak akan

pernah merasakan bagaimana rasanya menjadi seorang mahasiswa, tidak

akan tau bagaimana rasanya bangku kuliah, atau bahkan aku tidak akan

tahu kehidupan dan suasana kampus itu seperti apa.

vii

Buat Hendrik, terima kasih yah paa sudah setia menemani aku disaat aku

susah dan frustasi dengan segala kepadatan kegiatanku, kau yang selalu

memberiku support disaat aku sudah merasakan letih.

Bu Sri Lestari,

Terima kasih bu Sri ya, saya masih ingat saat saya menangis di ruangannya

ibu , Bu Sri menguatkan aku disaat-saat terakhir bu.

Teman-temanku,

Secara luas aku sampaikan rasa sayangku untuk semua mahasiswa STIE

Perbanas angkatan 2009, kalian semua sungguh hebat sekali.

Teman-teman manajemen,

Teman-teman manajemen khususnya konsentrasi keuangan,

Buat yang paling top banget, nike amanda, thanks ya buat segala

bantuanmu yang selalu kau berikan buat aku, entah ilmumu, nasihatmu,

support mu, waktu yang kau luangkan untuk selalu membantuku dalam

menyelesaikan semuanya, saat kita bimbingan bareng, nemuin dosen

bareng, hahahahaha

Buat listya, putri, arlinda, eva, chris, nizar, zulton, okky dan mas Jammil......

Hahahahhahahahahahh masih inget saat kita selalu bercanda dengan

kalian semua. Semoga kalian semua menjadi orang sukses kelak....

Amiiiiin...................

viii

KATA PENGANTAR

Syukur Alhamdulillah saya panjatkan kepada Allah SWT karena hanya dengan

Rahmat dan Hidayah-Nya saya dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul

“TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM DAN KINERJA KEUANGAN

PERUSAHAAN SEBAGAI FAKTOR PEMBEDA KEPUTUSAN STOCK

SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI“ dengan tujuan

untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Manajemen di STIE Perbanas Surabaya.

Saya menyadari sepenuhnya bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih

banyak kekurangannya, hal ini disebabkan karena masih terbatasnya kemampuan

dan pengetahuan yang saya miliki, walaupun demikian dengan adanya bimbingan

serta petunjuk yang saya terima dari berbagai pihak, terutama bimbingan dari

dosen pembimbing maka skripsi ini dapat terselesaikan.

Atas terwujudnya skripsi ini, saya menyampaikan rasa hormat dan banyak

terima kasih kepada :

1. Dra. Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S selaku dosen pembimbing yang telah

meluangkan waktu, pikiran serta tenaga yang telah bersedia membantu

serta membimbing saya dalam penyelesaian skripsi ini

2. Prof. Dr. Dra. Psi. Tatik Suryani, M.M selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Perbanas Surabaya

3. Mellyza Silvy, S.E., M.Si selaku Ketua Program Studi Manajemen STIE

Perbanas Surabaya

ix

4. Emma Julianti, S.E., M.M selaku dosen wali yang selama ini telah

memberikan petunjuk, arahan, serta nasihat selama proses perkuliahan di

STIE Perbanas Surabaya

5. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademika STIE Perbanas

Surabaya yang telah memberikan banyak bekal ilmu pengetahuan

6. Kedua orang tua serta keluarga saya yang selalu mendukung dan

membimbing saya selama saya menyelesaikan studi di STIE Perbanas

Surabaya

7. Teman-teman yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang selalu

bersedia membantu dan menemani saya pada waktu bersamaan

menyelesaikan studi di STIE Perbanas Surabaya.

Tak ada gading yang tak retak, saya menyadari bahwa masih banyak

ketidaksempurnaan dalam penyusunan skripsi ini. Maka dari itu kritik dan saran

yang membangun sangat saya harapkan. Semoga skripsi ini dapat memberikan

banyak manfaat untuk semua pihak, terima kasih.

Surabaya, April 2013

Penulis

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ............................................................iiHALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ..................................................................iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .................................................................ivHALAMAN MOTO ............................................................................................... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi

KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii

DAFTAR ISI ........................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv

ABSTRAK/RINGKASAN... ................................................................................ xv

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

1.2 Perumusan Masalah ......................................................................... 7

1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................. 7

1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................... 8

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi.......................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................... 11

2.1 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 11

2.2 Landasan Teori .............................................................................. 21

2.2.1 Pengertian harga saham dan jenis-jenis harga saham ...... 21

2.2.2 Kemahalan harga saham .................................................. 23

2.2.3 Kinerja keuangan perusahaan .......................................... 25

2.2.4 Pemecahan saham (stock split) ........................................ 28

2.2.5 Teori-teori yang mendasari stock split ............................. 31

2.3 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 33

2.4 Hipotesis Penelitian ....................................................................... 34

BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 35

3.1 Rancangan Penelitian .................................................................... 35

3.2 Batasan Penelitian ......................................................................... 36

3.3 Identifikasi Variabel ...................................................................... 36

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................ 36

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ..................... 38

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ............................................ 39

3.7 Teknis Analisis Data...................................................................... 40

3.7.1 Analisis deskriptif ............................................................ 41

3.7.2 Analisis inferensial ........................................................... 41

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ....... 45

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ........................................................ 45

xi

4.2 Analisis Data ................................................................................. 49

4.2.1 Analisis deskriptif ............................................................ 49

4.2.2 Analisis inferensial ........................................................... 56

4.2.3 Pembahasan ...................................................................... 63

BAB V PENUTUP............................................................................................... 72

5.1 Kesimpulan .................................................................................... 72

5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................. 74

5.3 Saran .............................................................................................. 74

DAFTAR RUJUKAN ........................................................................................... 75

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Persamaan Dan Perbedaan Dengan Penelitian Terdahulu ............... 16

Tabel 4.1 Perusahaan Yang Melakukan Stock Split ......................................... 46

Tabel 4.2 Perusahaan Yang Tidak Melakukan Stock Split .............................. 47

Tabel 4.3 Hasil Analisis Deskriptif Perusahaan Yang Melakukan Dan Yang

Tidak Melakukan Stock Split ........................................................... 49

Tabel 4.4 Hasil Hipotesis Pertama ................................................................... 56

Tabel 4.5 Hasil Hipotesis Kedua ..................................................................... 56

Tabel 4.6 Hasil Output Wilks’ Lambda ............................................................ 57

Tabel 4.7 Hasil Output Eigenvalues ................................................................ 58

Tabel 4.8 Hasil Output Standardized Canonical Discriminant Function

Coefficients ...................................................................................... 58

Tabel 4.9 Hasil Output Canonical Discriminant Function Coefficients.......... 59

Tabel 4.10 Hasil Output Classification Results ................................................. 60

Tabel 4.11 Hasil Output Independent Sample T-Test ........................................ 61

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................ 33

Gambar 3.1 Daerah Penerimaan dan Penolakan .................................................. 44

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Total Aset PerusahaanYang Melakukan Stock Split Tahun

2006-2011

Lampiran 2 : Data Total Aset Perusahaan Yang Tidak Melakukan Stock Split

Tahun 2006-2011

Lampiran 3 : Data Kemahalan Harga Saham Dan Kinerja Keuangan

Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Tahun 2006-2011

Lampiran 4 : Data Kemahalan Harga Saham Dan Kinerja Keuangan

Perusahaan Yang Tidak Melakukan Stock Split Tahun 2006-

2011

Lampiran 5 : Hasil Output Analisis Deskriptif Untuk Perusahaan Yang

Melakukan Stock Split Tahun 2006-2011

Lampiran 6 : Hasil Output Analisis Deskriptif Untuk Perusahaan Yang Tidak

Melakukan Stock Split Tahun 2006-2011

Lampiran 7 : Hasil Output Hipotesis Pertama

Lampiran 8 : Hasil Output Hipotesis Kedua

Lampiran 9 : Hasil Output Wilks’ Lambda

Lampiran 10 : Hasil Output Eigenvalues

Lampiran 11 : Hasil Output Standardized Canonical Discriminant Function

Coefficients

Lampiran 12 : Hasil Output Canonical Discriminant Function Coefficients

Lampiran 13 : Hasil Output Classification Results

Lampiran 14 : Hasil Output Uji Independent Sample t-Test

xv

The Level Relative Price Share And Financial Performance Of The Company

As A Differentiating Factor Stock Split Decision

The Companies Listed In BEI

ABSTRAK

ABSTRACT

The population of this research is a company listed on Indonesia Stock Exchange,

and the sample used is a public company, the stock split and a stock split did in

2006 through 2011. The data required in this study in the form of secondary data

that can be obtained from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD).

Variable data is data that is used later variables one year prior to the stock split.

The selection of the sample using purposive sampling method, with certain

criteria to obtain a total sample of 25 companies that the stock split and the 25

companies that did not do a stock split. Discriminant analysis and the different

test Independent sample t-test will be used to test the hypotheses that have been

proposed. The results of this research that the level of stock price expensiveness

as measured by PER and PBV variable is not a stock split decision distinguishing

factor between companies that perform stock split and a stock split does not do.

but to demonstrate the financial performance variables ROA and DER is the

differentiating factor stock split decision, but not for variable CR and TAT.

Keywords : Stock split, Level Relative Price Share, Financial Performance