ANALISIS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI

YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2005 - 2009

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

SRI MARNIYATI AMARULLAH

201010180312096

JURUSAN ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2012

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Puji Syukur kehadirat Allah SWT karena atas rahmat, taufiq dan hidayah-

Nyalah, penyusunan Skripsi ini dapat terselesaikan. Sholawat serta salam semoga

terlimpahkan kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW, yang telah

membimbing kita ke jalan yang benar.

Tujuan dari penyelesaian skripsi ini adalah : untuk memenuhi salah satu

syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dengan judul “Analisis

Harga Saham Pada Perusahaan Asuransi Yang Go Publik Di Bursa Efek

Indonesia Periode 2005-2009”.

Dalam menyelesaikan skripsi ini, penulis banyak diberi bantuan dan

dorongan dari berbagai pihak. Untuk itu penulis menyampaikan ucapan terima

kasih yang sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Dr. Muhadjir Effendy, M.AP, selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Malang.

2. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Ibu Ida Nuraini, SE, M.Si, selaku Ketua Jurusan Ekonomi Pembangunan

Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Bapak Drs. M. Faisal Abdullah, MM, selaku Dosen Pembimbing skripsi yang

telah memberikan arahan dan bimbingan dalam penyelesaian skripsi ini.

5. Bapak Syamsul Hadi, SE, M.Si, selaku Dosen Pembimbing skripsi yang telah

memberikan arahan dan bimbingan dalam penyelesaian skripsi ini.

6. Ibu Dra. Sudarti, M.Si selaku Dosen Wali Jurusan Ekonomi Pembangunan

Universitas Muhammadiyah Malang.

7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang

yang telah memberikan berbagai ilmu pengetahuan selama penulis duduk di

bangku kuliah.

8. Seluruh staf Pojok Bursa Efek Indonesia Universitas Muhammadiyah Malang

yang telah banyak membantu dan mendukung pelaksanaan penelitian.

9. Bapak Alm. Amarullah Adam dan Ibu Rukmini Bian, selaku Orang Tua serta

Kakak Adik penulis yang telah memberikan doa yang tulus serta memotivasi

selalu dalam menyelesaikan skripsi ini.

10. Teman-temanku transferan satu angkatan dan semua pihak yang tidak dapat

saya sebutkan satu per satu yang selalu memberikan semangat dan doa serta

telah banyak membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.

Akhir kata semoga tulisan ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya, juga

pembaca pada umumnya. Tak ada yang sempurna dalam setiap karya manusia,

oleh karena itu peneliti mengharapkan saran dan kritik yang membangun agar

tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Malang, Februari 2012

Penulis

DAFTAR ISI

ABSTRAK ..................................................................................................... i KATA PENGANTAR .................................................................................... ii DAFTAR ISI .................................................................................................. iv DAFTAR TABEL .......................................................................................... vi DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... vii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... viii BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ........................................................................... 1 B. Rumusan Masalah ...................................................................... 4 C. Batasan Masalah ......................................................................... 4 D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian................................................. 5

1. Tujuan Penelitian .................................................................. 5 2. Kegunaan Penelitian ............................................................. 5

BAB II LANDASAN TEORI A. Landasan Peneliti Terdahulu ....................................................... 6 B. Landasan Teori ........................................................................... 7

1. Saham ................................................................................... 7 2. Harga Saham ........................................................................ 8 3. Karakteristik Saham.............................................................. 8 4. Jenis-Jenis Saham ................................................................. 9 5. Penilaian Saham ................................................................... 11 6. Keuntungan dan Risiko Memiliki atau Membeli Saham ........ 15 7. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham ................. 18

C. Hipotesis .................................................................................... 27 BAB III METODOLOGI PENELITIAN

A. Obyek Penelitian ........................................................................ 28 B. Jenis dan Sumber Data ............................................................... 28 C. Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 28 D. Populasi dan Sampel ................................................................... 29 E. Varibel Penelitian ....................................................................... 30

1. Variabel Terikat .................................................................... 30 2. Variabel Bebas ..................................................................... 30

F. Teknik Analisis Data .................................................................. 32 1. Model Regresi Berganda ....................................................... 32 2. Uji Hipotesis ......................................................................... 33 3. Uji Asumsi Klasik ................................................................ 36

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Perusahaan ..................................................... 39

1. PT. Asuransi Bina Dana Arta Tbk ......................................... 40 2. PT. Asuransi Harta Aman Pratama Tbk ................................ 41 3. PT. Asuransi Bintang Tbk ..................................................... 43 4. PT. Asuransi Dayin Mitra Tbk .............................................. 45 5. PT. Asuransi Ramayana ........................................................ 46 6. PT. Lippo General Insurance Tbk ......................................... 48 7. PT. Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk ............................... 50 8. PT. Panin Insurance Tbk ....................................................... 52 9. PT. Panin Life Tbk ............................................................... 54

B. Hasil Penelitian .......................................................................... 57 1. Price Earning Ratio (PER) ................................................... 57 2. Leverage Ratio (LR) ............................................................. 59 3. Return On Equity (ROE) ....................................................... 62 4. Price to Book Value (PBV) ................................................... 64 5. Harga Saham ........................................................................ 66

C. Hasil Analisis Data Dan Pembahasan ......................................... 67 1. Hasil Analisis Data ............................................................... 67 2. Pembahasan .......................................................................... 78

BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ................................................................................ 81 B. Saran .......................................................................................... 82

DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Harga Saham Perusahaan Asuransi Periode 2005-2009 ................. 3 Tabel 3.1 Sampel Penelitian ......................................................................... 30 Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ................................................................ 37 Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Asuransi Yang Menjadi Sampel Penelitian....... 38 Tabel 4.3 Price Earning Ratio ...................................................................... 56 Tabel 4.4 Leverage Ratio .............................................................................. 58 Tabel 4.5 Return On Equity .......................................................................... 60 Tabel 4.6 Price to Book Value ...................................................................... 62 Tabel 4.7 Harga Saham ................................................................................ 64 Tabel 4.8 Hasil Regresi Linear Berganda ...................................................... 66 Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................ 71 Tabel 4.10 Hasil Uji Durbin Watson ............................................................... 73 Tabel 4.11 Hasil Uji White Heteroskedasticity Cross Term ............................. 74 Tabel 4.12 Hasil Uji White Heteroskedasticity No Cross Term ........................ 74

DAFTAR GAMBAR Gambar 4.1 Kurva Uji F ................................................................................ 68 Gambar 4.2 Kurva Uji t Variabel PER ........................................................... 68 Gambar 4.3 Kurva Uji t Variabel LR ............................................................. 69 Gambar 4.4 Kurva Uji t Variabel ROE .......................................................... 69 Gambar 4.5 Kurva Uji t Variabel PBV ........................................................... 70 Gambar 4.6 Statistik Durbin Watson .............................................................. 72 Gambar 4.7 Uji Normalitas ............................................................................ 75

DAFTAR LAMPIRAN Data Harga Saham, PER, LR, ROE dan PBV Periode 2005-2009 Hasil Uji Regresi Berganda Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji White Heteroskedasticity Cross Term Hasil Uji White Heteroskedasticity No Cross Term Hasil Uji Normalitas

DAFTAR PUSTAKA

Agus Sartono. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Empat. Penerbit BPFE. Yogyakarta.

Algifari. 1996. Analisis Statistik Untuk Bisnis. Cetakan Pertama. BPFE.

Yogyakarta. Arifin, Ali. 2001. Membaca Saham. Edisi Kedua. Andi Offiset. Yogyakarta.

Ghozali Farhan. 2005. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham

Pada Perusahaan Manufaktur (Kelompok Food & Beverages) di Bursa Efek Surabaya. Jurnal Aplikasi Manajemen Volume 3 Nomor 3.

Gujarati, Damodar N. dan Dawn C. Porter. 2010. Dasar-Dasar

Ekonometrika. Edisi Lima. Salemba Empat. Jakarta. Halim, A. 2003. Analisis Investasi. Edisi Pertama. Penerbit Salemba Empat.

Jakarta.

Hinsa Siahaan. 2003. Analisa Saham Dengan Menggunakan Gordon Model. Kajian Ekonomi dan Keuangan Vol.7 No.1.

Isa Pujianto. 2004. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga

Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta (Pendekatan PER). Skripsi pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisa Investasi. BPFE. Yogyakarta.

Lukman Syamsudin. 1995. Manajemen Keuangan. Cetakan kedua. Penerbit

BPFE. Yogyakarta.

Mahmud M. Hanafi dan Abdul halim. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Revisi. Penerbit UPP AMP YKPN. Yogyakarta.

M Fakhrudin dan M Shopian Hadianto. 2001. Perangkat Dan Teknik

Analisis Investasi Pasar Modal. PT. Elex Media Komputindo. Jakarta.

Nicky Nathaniel SD, ST. 2008. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi

Return Saham (Studi Pada Saham-Saham Real Estate dan

Property di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2006). Skripsi pada Universitas Diponegoro Semarang.

Rusdin. 2005. Pasar Modal. Penerbit Alfabet. Bandung Siamat, D. 2000. Manajemen Lembaga Keuangan. Penerbit FE UI. Jakarta.

Siti Isabanah. 2004. Analisis PER Dalam Rangka Penilaian Kewajaran

Harga Saham Farmasi Yang Go Publik di BEJ. Skripsi pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Sudarmi, Puji. 1996. Analisis Faktor-Faktor Fundamental Yang

Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di BEJ (Pendekatan PER). Skripsi pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Sumodiningrat, Gunawan. 1994. Ekonometrika Pengantar. Edisi Pertama.

BPFE. Yogyakarta.

Sunariyah. 2003. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Ketiga. UPP_AMP YKPN. Yogyakarta.

Tjiptono Darmadji dan H. M. Fakhruddin. 2001. Pasar Modal di Indonesia :

Pendekatan Tanya Jawab. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.

Undang-undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995.

Universitas Muhammadiyah Malang. 2010. Buku Pedoman Penulisan

Skripsi dan Tugas Akhir. Fakultas Ekonomi. Malang.

www.idx.co.id. 2011. Diakses pada tanggal 04 Oktober 2011.