pt indomobil

8/2/2019 Pt Indomobil

http://slidepdf.com/reader/full/pt-indomobil 1/11

Analisis Surat Berharga pada PT. Indomobil

I. Latar Belakang Perusahaan dan Kerangka Teoritis.

Indomobil adalah perusahaan pembiayaan yang bernaung dalam Indomobil Group yang

berdiri sejak tahun 1993 dan bergerak dibidang usaha Consumer Finance, Leasing dan Factoring

dengan prioritas pada kendaraan bermotor (mobil dan motor) produk Indomobil Group.

Sesuai dengan motto perusahaan yaitu: "Sumber Pembiayaan yang Handal dan

Terpercaya." Indomobil Finance telah melakukan berbagai langkah untuk menjadi perusahaan yang

"handal" dengan cara:

1. Pengembangan sumber daya manusia yang tiada henti, sehingga manajemen dilakukan

dan didukung oleh sumber daya yang profesional.

2. Melakukan efisiensi yang terarah dan pengelolaan dan pensimulasian sumber dana yang

baik terhadap semua partner perusahaan.

3. Menerapkan Teknologi Informasi yang tepat guna agar perusahaan dapat mengikuti

teknologi masa kini yang sangat berguna untuk para partner, dealer dan konsumen.

serta sebagai perusahaan yang "terpercaya" karena:

Didukung oleh pemegang saham yang bonafide dan manajemen yang baik.

Penyimpanan jaminan konsumen yang aman dan hati-hati sehingga dapat dikembalikan

secara utuh pada saatnya.

Suku bunga tidak berubah sampai kontrak pembiayaan selesai walaupun suku bunga pada

pasaran ada kenaikan yang luar biasa.

Selalu memegang komitmen yang telah ditentukan.

Perusahaan Indomobil memiliki Visi :

Menjadi perusahaan pembiayaan produk-produk Indomobil Group yang terbaik dalam hal

kepuasan pelanggan, dan terbesar dalam hal jumlah pembiayaan dan perolehan tingkat keuntungan

bagi para pemegang saham.

Dan Misi : Menjadi perusahaan pembiayaan yang terpercaya, memiliki Teknologi Informasi

yang tepat guna dengan jaringan cabang yang dapat mewakili seluruh potensi pasar di Indonesia,

sumber daya manusia yang berkualitas, pengelolaan sumber dana yang optimal serta program

penjualan yang kompetitif dan berkesinambungan

Terhitung sejak menjadi perusahaan terbuka yang efektif sejak Desember 1997, maka saham

Perseroan telah terdaftar dan diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya

(yang sekarang telah bergabung menjadi Bursa Efek Indonesia).

Adapun para pemegang saham Perseroan per

tanggal 31 Desember 2010 adalah:



Anak-Anak Perusahaan

Per 31 Desember 2010 Perseroan telah menanamkan saham di anak

perusahaan dengan tingkat kepemilikan seperti dibawah ini :



II. Perumusan Masalah

1. Bagaimana analisis surat berharga pada PT. Indomobil?

2. Bagaimana penilaian surat berharga pada PT. Indomobil?

III. Pembahasan Masalah

1. Ada 2 jenis cara dalam menganalisis penilaian surat berharga:

ANALISIS TEKNIKAL

Analisis teknikal merupakan upaya untuk memperkirakan harga saham dengan mengamati

perubahan harga saham tersebut di waktu yang lalu.

Pada dasarnya merupakan upaya untuk menentukan kapan akan membeli atau menjual

saham dengan memanfaatkan indikator-indikator teknis ataupun menggunakan analisis

grafis.

Asumsi:

harga saham mencerminkan informasi yang relevan

Informasi tersebut ditunjukkan oleh perubahan harga di waktu yang lalu

Harga saham akan mempunyai pola tertentu dan akan berulang

Analisis perubahan harga saham melalui dua cara :

Indikator teknis, seperti moving average, new and high lows, volume perdagangan, short

interest ratio.

Grafik atau chart, seperti key reservals, triple tops, ascending and descending triagles

ANALISIS FUNDAMENTAL

Analisis fundamental mencoba memperkirakan harga saham di masa yang akan datang

dengan mengestimate nilai faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham di

masa yang akan datang dan menerapkan hubungan variabel-variabel tersebut sehingga

diperoleh taksiran harga saham.

Faktor-faktor fundamental yang diidentifikasi misalnya adalah penjualan, pertumbuhan

penjualan, biaya, kebijakan deviden dsb

Model dalam analisis fundamental

Pendekatan PER (Price Earning Ratio), yang menghitung antara harga saham pada suatu saat

dengan EPS (Earning per Share)

Pendekatan deviden yield, dengan membagi deviden yang diharapkan dengan harga pasar

saham yang bersangkutan

Pendekatan net assets value, yaitu dengan membagi net assets perusahaan dengan jumlah

lembar saham yang beredar.



2. Penilaian Obligasi dan Saham

Penilaian atau valuation merupakan nilai investasi dari selembar surat berharga.

Jenis surat berharga : obligasi (bond), saham istimewa (preffered stock) dan saham biasa

(common stock).

A. Penilaian Obligasi (Bond)

Obligasi merupakan surat tanda berhutang (promissory note) jangka panjang (lebih dari 1

tahun) yang dikeluarkan oleh perusahaan.

Pemegang obligasi atau bondholder adalah perusahaan yang memberi pinjaman atau pihak

kreditur atau pemegang obligasi

Model penilaian obligasi

Proses penilaian obligasi memerlukan 3 komponen informasi :

Jumlah cash flow yang diterima investor atau penerimaan bunga periodik dan nilai nominal

pada jatuh temponya

Tanggal jatuh tempo obligasi

Tingkat bunga yang diharapkan

Keterangan

Kd=tingkat bunga obligasi dalam %

N = waktu jatuh tempo

Int = bunga yang dibayar setiap tahun dalam nilai mata uang

M=par value=nilai nominal

B. Penilaian Saham

Rumus :

),

(),

int(

1 )1()1(

int

)1()1(

int...

2)1(

int

1)1(

int

nkd PVIF M

nkd PVIFA

d V

n

t n

Kd

M

t Kd

d V

nKd

M

nKd Kd Kd

d V

ps

ps

ps

ps

ps ps

V

DK

K

DV



Keterangan :

Vps = nilai saham Preferen

Dps = dividen saham Prefren

Kps = required rate of return

Common Stock

Rumus

Ks = r = return yang diharapkan

G = tingkat pertumbuhan

I. Analisis Teknikal pada surat berharga berbentuk saham pada PT. Indomobil

1 Bulan:

3 Bulan

gKs

DP

ks

gP D

ks

P DP

ks

diharapkan ygah

ks

diharapkan ygdividenP

10

01110

0

)1(

)1(

)1(

)1(

arg

)1(



6 Bulan

1 Tahun

TOTAL



II. Analisis Fundamental pada surat berharga berbentuk saham pada PT. Indomobil

A. Pendekatan PER (Price Earning Ratio)

= Market Value Per Share/Earning Per Share= Rp.15.500/ (15.776.580.286.659 : 1.382.639.206)

= Rp. 15.500/ 11.410

= 1,35

B. Pendekatan deviden yield

= Deviden dibagi / harga pasar saham

= 8.000.000.000 : : 15.500

= 516.129,032

C. Pendekatan net assets value

= net asset perusahaan / jumlah lembar saham diedarkan

= 12.913.941.646.042 / 1.382.639.206

= 9340,066

II. Penilaian Obligasi dan Saham

Indomobil Finance Tambah Emisi Obligasi

Ditulis oleh Frans

Selasa, 31 Mei 2011 11:25

Topsaham - PT Indomobil Indonesia menambah nilai emisi obligasi menjadi Rp 1

triliun dari sebelumnya hanya Rp 500 miliar. Kupon surat utang itu dipatok antara 8-10,65%.



Surat utang anak usaha PT Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS) itu akan dibagi menjadi tiga

seri dengan jangka waktu dan tingkat bunga yang berbeda.

Keterangan tertulis perseroan, Selasa (31/5) menyebutkan, Seri A berjangka waktu 360 hari

senilai Rp 75 miliar dengan tingkat bunga dipatok 8%.

Sementara untuk seri B berjangka waktu dua tahun senilai Rp 400 miliar, kuponnya sebesar 10%.

Seri C berjangka waktu tiga tahun dengan nilai emisi Rp 525 miliar, bunganya ditetapkan 11%.

Obligasi ini mendapat peringkat idA dengan outlook stabil dari PT Pemeringkat Efek

Indonesia(Pefindo).

A. Maka, perhitungan penilaian pada Obligasi Seri A untuk jangka waktu 360 hari/ 1 tahun

dengan tingkat nominal Rp.75 Miliar dan bunga 8% adalah sebagai berikut:

VB = Rp. 6.000.000.000(PVIFA8%,1) + 75.000.000.000 (PVIF8%,1)

(=PVIFA) kolom 8%, baris 1 = 0.9259 (=PVIF) kolom 8%, baris 1 = 0.9259

= Rp. 6.000.000.000 (0.9259) + Rp. 75.000.000.000 (0.9259)

= Rp. 5.555.400.000 + Rp. 69.442.500.000

= Rp. 74.997.900.000

B. Perhitungan penilaian pada Obligasi Seri B untuk jangka waktu 2 tahun dengan tingkat nominal

Rp.400 Miliar dan bunga 10% adalah sebagai berikut:

VB = Rp. 40.000.000.000(PVIFA10%,2) + 400.000.000.000 (PVIF10%,2)

(=PVIFA) kolom 10%, baris 2 = 1.7355

(=PVIF) kolom 10%, baris 2 = 0.8264

= Rp. 40.000.000.000 (1.7355) + Rp. 400.000.000.000 (0.8264)

= Rp. 69.420.000.000 + Rp. 330.560.000.000

= Rp. 399.980.000.000

C. Perhitungan penilaian pada Obligasi Seri C untuk jangka waktu 3 tahun dengan tingkat nominal

Rp.525 Miliar dan bunga 11% adalah sebagai berikut:

VB = Rp. 57.750.000.000(PVIFA11%,3) + Rp. 525.000.000.000 (PVIF11%,3)

(=PVIFA) kolom 11%, baris 3 = 2.4437

(=PVIF) kolom 11%, baris 3 = 0.7312

= Rp. 57.750.000.000 (2.4437) + Rp. 525.000.000.000 (0.7312)

= Rp. 141.123.675.000 + Rp. 383.880.000.000

= Rp. 525.003.675.000

Perhitungan Nilai Saham Biasa

Nilai dividen yang dapat dibayarkan oleh PT.Indomobil adalah sebesar 49,00 rupiah/lembar, harga

saham pada saat ini adalah Rp.15.500,00/lembar, laju pertumbuhan dividen adalah sekitar 25,65%,

maka tingkat pengembalian yang diharapkan adalah



D1

Ks = _____ + g

P0

Ks= 49 + 25,65% = 0,26

15.500

Dengan data tersebut, maka penilaian saham pada PT.Indomobil adalah sebagai berikut:

D0 (1 +g) D1

P0 = __________ = _____

Ks – g Ks – g

49 (1 +0,2565) 49

P0 = __________ = _____

0,26 – 0,2565 0,26-0,2565

P0 = Rp. 17.591,00

III. Kesimpulan

1. PT. Indomobil berubah menjadi perusahan terbuka mulai dari tahun 1997. Hingga per 31

Desember 2010, ada 3 pemegang besar saham perusahaan tersebut yaitu PT. Cipta Sarana

Duta (69%), PT. Tritunggal Interpermata (23,57%) dan Publik yaitu 6,63%.

2. Harga pasar saham dilihat dengan menggunalan analisis Teknikal, memiliki tren yang positif.

Hingga pada akhir tahun 2011, harga pasar saham PT.Indomobil adalah sekitar Rp.15.500,00

hingga Rp.16.000,00.

3. PT. Indomobil pada bulan Mei menerbitkan surat obligasi sebesar 1 Triliun rupiah yang

dibagi ke 3 kelompok yaitu kelompok A,B dan C dengan jangka waktu dan tingkat bunga

yang berbeda.

pt indomobil

Documents