PENGARUH PROFITABILITAS,KEBIJAKAN HUTANG DAN

KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2011-2013)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh :

TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI

B 100 120 353

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

TAHUN 2016

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :

PENGARUH PROFITABILITAS,KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN

MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan

Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)

Yang ditulis oleh:

TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI

B 100120353

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, 09 Agustus 2016

Pembimbing

(Drs. Sri Padmantyo, MBA)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, SE., M. Si.)

iii

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta – 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI

NIM : B 100120353

Jurusan : MANAJEMEN

Judul Skripsi : PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG

DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi pada perusahaan manufaktur di bursa efek

indonesia tahun 2011-2013)

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini

merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan

yang semuanya yang telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari

terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya

bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar

dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya

terima.

Surakarta, 09 Agustus 2016

Yang membuat pernyataan

(TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI)

iv

MOTTO

“ Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan sholatmu sebagai

penolongmu, sesungguhnya Allah SWT beserta orang-orang yang sabar “

(QS. Al-Baqarah : 153)

“ Wahai Tuhan kami, berikanlah rahmat kepada kami dari sisi Mu dan

sempurnakanlah bagi kami petunjuk yang lurus dalam urusan kami “

(QS. Al-kahfi : 10)

“ Sesuatu yang belum dikerjakan, sering kali tampak mustahil, kita baru

yakin kalau kita telah melakukannya dengan baik “

(Evelyn Underhill)

“ Biarkan masa depan datang dengan sendirinya. Jangan anda cemaskan

hari esok, karena sesungguhnya jika anda dapat memperbaiki keadaan hari

ini, akan menjadi baik pula keadaan hari esok anda dengan sendirinya “

(Laa Tahzan)

v

PERSEMBAHAN

Bismillah, dengan memanjatkan puja dan puji syukur kepada Allah SWT. karya

sederhana ini peneliti persembahkan kepada yang spesial:

Allah SWT, yang setiap saat memberikan limpahan rahmat kepada setiap

umatnya. Sehingga dengan tepat waktu skripsi ini dapat diselesaikan dan

semoga karya kecil ini dapat memberikan manfaat bagi kita semua.

Junjungan besar Nabi Muhammad SAW, yang menjadi suri tauladan bagi

seluruh umatnya sampai akhir zaman.

Mamah dan Bapak tercinta, terimakasih untuk doa dan ikhtyarnya,

semoga Allah SWT memberikan kuasa kepada anakmu ini untuk menjadi

anak yang bisa dibanggakan. Dan juga terimakasih atas kasih sayang dan

dukungan yang tidak pernah berhenti.

Kakak-kakak ku tersayang Franky Yoen anando,SE, Retno Kusuma

Wardani, SE dan Rezha Pahleviando, SE untuk semua doa dan

motivasinya.

Sahabat-sahabatku tercinta yang selalu ngasih semangat, doa dan

motivasinya.

Temen-temen gokil ku di Puri Wacana Asri ( PingPing, Faudea, Ulfa ,

Reuty, Lina, Mbak Desy, Lilis, Vera, Dina,) terimakasih atas dukungan

nya dan kebersamaan yang terjalin.

Rifky Widhi Kurniawan yang selalu memberi doa motivasi dan

semangatnya.

vi

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan

Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan studi pada

perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.

Adapun teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah menggunakan teknik

purposive sampling yaitu suatu metode pengambilan sampel yang mengambil obyek

dengan kriteria tertentu. Variabel independen dalam penelitian ini adalah

profitabilitas, kebijakan hutang dan kepemilikan manajerial, sedangkan variabel

dependen adalah nilai perusahaan.

Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 26 perusahaan manufaktur

dengan periode waktu 3 tahun (2011-2013) sehingga jumlah data keseluruhan

sebanyak 78 perusahaan. Data diperoleh dari laporan keuangan dan ringkasan kinerja

perusahaan yang dipublikasikan di Indonesian Capital Market Directory (ICMD).

Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda menggunakan

software SPSS 21. Hipotesa dilakukan dengan menggunakan uji F , uji t dan

koefisien determinasi. Pengujian asumsi klasik yang digunakan pada penelitian ini

adalah uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinearitas dan uji

heteroskedastisitas.

Hasil analisis data menunjukkan bahwa secara simultan profitabilitas (ROA)

berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan sedangkan kebijakan hutang (DER) dan

kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai

perusahaan.

Kata Kunci : Profitabilitas, Kebijakan Hutang , Kepemilikan Manajerial, Nilai

Perusahaan

vii

ABSTRACT

This study aims to examine Influence Profitability , Managerial Ownership

Policy Against Debt and Corporate Value Study on manufacturing companies listed

in Indonesia Stock Exchange 2011-2013 .

The sampling technique in this research is using purposive sampling technique is a

method of sampling that takes an object with certain criteria . The independent

variables are profitability , debt policy and managerial ownership , while the

dependent variable is the value of the company .

Samples used in this study were 26 manufacturing companies with a time

period of 3 years ( 2011-2013 ) so that the overall amount of data as many as 78

companies . Data obtained from the financial statements and a summary of the

performance of the company which was published in Indonesian Capital Market

Directory ( ICMD ) . The analytical tool used is multiple linear regression analysis

using SPSS 21. The hypothesis is done by using the F test , t test and the coefficient

of determination . Classic assumption test used in this study is a test for normality ,

autocorrelation test , multikolinearitas test and heteroskedastisitas test .

The results of data analysis showed that simultaneous profitability ( ROA )

positive effect on the value of the company while the debt policy ( DER ) and the

managerial ownership and no significant negative effect on firm value .

Keywords : Profitability , Debt Policy , Managerial Ownership , Value Company

viii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb.

Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala limpahan nikmat,

rahmat, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

“PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN

MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan

Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”. Skripsi ini disusun dengan

maksut untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program

pendidikan strata satu pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

Penulis menyadari bahwa dalam penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari

bantuan dan kerja sama yang baik dari berbagai pihak, untuk itu penulis

mengucapkan banyak terima kasih kepada :

1. Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si. Selaku Ketua Jurusan

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA selaku dosen pembimbing skripsi yang telah

sabar membimbing dan mengarahkan dalam penyusunan skripsi.

ix

4. Ibu Dra.Wafiatun Mukharomah, MM selaku dosen pembimbing akademik

yang telah membantu dan memberikan arahan dalam pengambilan keputusan

mata kuliah maupun lainnya.

5. Bapak dan ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah menuntun dan membimbing penulis

saat dibangku kuliah.

6. Bapak, Mamah, dan Kakak-kakak ku tersayang terimakasih atas doa

dukungan dan semangat dari kalian yang tidak ada hentinya kalian berikan

sampai saat ini.

7. Sahabat-sahabatku terimakasih atas dukungan dan semangat dari kalian.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna,

dan penulis berharap untuk saran dan masukan dari pembaca. Besar harapan

semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada siapapun dan menambah

khasanah ilmu pengetahuan.

Wasalamu’alaikum Wr.Wb.

Surakarta, 09 Agustus 2016

Penulis

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .......................................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .................................................................... iii

HALAMAN MOTTO ...................................................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................................... v

ABSTRAK ....................................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR ................................................................................................... viii

DAFTAR ISI ..................................................................................................................... x

DAFTAR TABEL .......................................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................................... xv

BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................................................ 1

A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ............................................................................... 9

C. Tujuan penelitian ................................................................................. 9

D. Manfaat penelitian ............................................................................. 10

E. Sistematika penelitian Skripsi ........................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................................... 12

A. Landasan Teori .................................................................................. 12

1. Teori Keagenan ..................................................................... 12

xi

2. Nilai Perusahaan.................................................................... 14

3. Profitabilitas .......................................................................... 16

4. Kebijakan Hutang.................................................................. 17

5. Kepemilikan Manajerial ........................................................ 19

B. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 20

C. Kerangka Pemikiran .......................................................................... 24

D. Hipotesis ........................................................................................... 25

BAB III METODE PENELITIAN.................................................................................. 28

A. Jenis dan Sumber Data ...................................................................... 28

B. Populasi dan Sampel.......................................................................... 28

C. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 29

D. Variabel penelitian dan Definisi Operasional .................................... 30

E. Metode Analisis Data ........................................................................ 32

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................................ 40

A. Gambaran objek Penelitian ................................................................ 40

B. Analisis Data ..................................................................................... 41

C. Pembahasan ....................................................................................... 57

BAB V PENUTUP .......................................................................................................... 61

A. Kesimpulan ........................................................................................ 61

B. Keterbatasan Penulisan ...................................................................... 62

C. Saran .................................................................................................. 62

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................................... 64

xii

LAMPIRAN .................................................................................................................... 67

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Hasil Deskriptif Data ................................................................................. 42

Tabel 4.2 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ..................................................... 44

Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedasitas ........................................................................ 47

Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinieritas ......................................................................... 49

Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................................ 50

Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji F) ............................................ 51

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................................................ 25

Gambar 4.1 Kurva Uji F ............................................................................................. 52

Gambar 4.2 Kurva Uji t ............................................................................................... 54

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian

Lampiran 2 Hasil Analisis Data Penelitian

Lampiran 3 Hasil Statistik Diskriptif

Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas

Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinieritas

Lampiran 6 Hasil Uji Autokorelasi

Lampiran 7 Hasil Uji Heteroskedasitas

Lampiran 8 Hasil Uji Regresi Linier Berganda

Lampiran 9 Hasil Uji Statistik F dan t

Lampiran 10 Distribusi Nilai t Tabel

Lampiran 11 Distribusi Nilai f tabel