pengaruh earning per share, arus kas operasi, … · pengaruh earning per share, arus kas operasi,...

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

PENGARUH EARNING PER SHARE, ARUS KAS OPERASI, ECONOMIC

VALUE ADDED, DAN MARKET VALUE ADDED TERHADADAP

RETURN SAHAM PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE

TAHUN 2010-2013

SKRIPSI

Diajukan untuk MemenuhiSyarat

Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret

Disusun oleh:

KHRISTANTINA PRABANINGTYAS

F0310048

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA

2014


commit to user

ii

ABSTRAK

PENGARUH EARNING PER SHARE, ARUS KAS OPERASI, ECONOMIC

VALUE ADDED, DAN MARKET VALUE ADDED TERHADAP KINERJA

SAHAM PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE TAHUN 2010-

2013


F0310048

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh EPS, Arus Kas Operasi, EVA,

dan MVA terhadap return saham perusahaan Property dan Real Estate tahun 2010-

2013. Populasi penelitian ini adalah perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2010-2013.

Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling, di mana terdapat

60 sampel yang memenuhi kriteria, (1) Perusahaan termasuk perusahaan jasa sector real

estate and property berdasar klasifikasi IDX dan terdaftar di BEI sebelum tanggal 31

Desember 2010 dan tetap terdaftar sampai 31 Desember 2013. (2) Perusahaan real

estate and property yang menerbitkan annual reports tahunan selama kurun waktu

2010-2013, dengan mencantumkan informasi yang dibutuhkan di dalam penelitian. (3)

Perusahaan tidak delesting selama periode 2010-2013 dan tahun buku berakhir 31

Desember. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang

diperoleh dari annual report perusahaan sampel.

Hasil penelitian menunjukkan EPS, dan Arus Kas Operasi berpengaruh positif

signifikan terhadap return saham sedangkan EVA, dan MVA tidak berpengaruh

signafikan terhadap Return Saham.

Kata kunci: EVA, EPS, Arus Kas Operasi, MVA, annual report


commit to user

iii

ABSTRACT

THE EFFECT OF EARNING PER SHARE, CASH FLOW OPERATION, ECONOMIC VALUE

ADDED, AND MARKET VALUE ADDED ON STOCK RETURNS OF PROPERTY AND REAL

ESTATE COMPANY 2010-2013


F0310048

The purpose of this study is to examine the effect of EPS, Cash flow operation,

EVA, and MVA on stock returns of Property and Real Estate company 2010-2013. The

population used in this study is Property and Real Estate company in Indonesian Stock

Exchange (IDX) during 2010-2013.

The samples are taken by using purposive sampling method, in which there are

60 samples that meet the criteria, (1) Services companies in real estate and property

sector based on IDX classifications and listed in IDX before December 31, 2010 and

remain registered until December 31, 2013 (2) Real estate and property companies

which publishes annual reports during the period 2010-2013, with the information

required in the study (3) The companies does not delesting during the period 2010-2013

with the fiscal year ended December 31. The data used in this study is a secondary data

obtained from the annual report the company sample The data used in this study is a

secondary data obtained from annual reports of the sampel firms.

The results of the study show EPS, and Cash flow operation positively significant

effect on stock return. EVA, and MVA not significant effect on stock return.

Keywords: EPS, Cash flow operation, EVA, MVA, annual report


commit to user

iv


commit to user

v


commit to user

vi


commit to user

vii

MOTTO

Karena bagiku hidup adalah Kristus dan Mati adalah keuntungan (Filipi1:21)

Takut akan Tuhan adalah permulaan pengetahuan, tetapi orang bodoh menghina

hikmat dan didikan.

(Amsal 1:7)

Dream, believe and make it happen

(Agnes Mo)

Memilih dan mempertimbangkan adalah dua hal yang harus berjalan

berdampingan

(Penulis)

Kehidupan bukanlah tentang "memiliki", melainkan tentang "menjadi".

(Nick Vujicic)

Akan bermanfaat jika kau senantiasa melihat di mana kau berada dari waktu ke

waktu dan merenungkan apakah tindakan serta prioritasmu sesuai dengan

tujuan terbesarmu.

(Nick Vujicic)


commit to user

viii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Skripsi ini didedikasikan untuk:

Tuhan Yesus Kristus

----------------------------------------------------------------------

Tuhan, Ayah, dan Sahabat yang selalu setia menyertai hidup saya

~ KELUARGAKU TERCINTA ~

Yang tak pernah lelah membimbingku Mamiku, Eny Trimulatsih

Yang tak pernah lupa mengingatkanku Papiku, Ibnu Prabowo

Yang selalu kurindukan Kakakku, Suwargi Sinodia Nugraheni

----------------------------------------------------------------------

Terima kasih atas segala doa dan dukungannya

~ ALMAMATERKU ~

Universitas Sebelas Maret

----------------------------------------------------------------

Aku bangga pernah menjadi bagian darimu


commit to user

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yesus karena atas izin dan

penyertaan-Nya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul

“PENGARUH EARNING PER SHARE, ARUS KAS OPERASI, ECONOMIC VALUE ADDED,

DAN MARKET VALUE ADDED TERHADAP KINERJA SAHAM PERUSAHAAN PROPERTY

DAN REAL ESTATE TAHUN 2010-2013” dengan baik.

Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan berhasil

tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan

dan ketulusan hati, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada:

1. Papi dan Mami terkasih, terima kasih atas dukungan, kasih sayang,

pengorbanan, dan segalanya, serta doa yang luar biasa dan tak akan pernah

putus.

2. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret.

3. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.

4. Anas Wibawa, S.E., M.Si., Ak., selaku pembimbing skripsi yang telah

memberikan bimbingan, saran, kritik, dan motivasi dalam penyusunan skripsi

ini.


commit to user

x

5. Muhammad Syafiqurahman, S.E., MM., Ak., selaku pembimbing akademik

yang telah memberikan nasihat dan bimbingan selama ini.

6. Dosen dan staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret yang

telah memberikan ilmu, bimbingan, dan bantuan selama perkuliahan.

7. Teman-teman Komisi Pemuda GKJ Tlepok (kk Yoniki, kk Belle, kk Funny,

kk Est, kk Je, kk Al, kk Roed, kk poenk, ippi, kk rei, kk Adiet, kk Jupri,

kakang, dd Ica, dd Lisa, dd Lupi, dd Widan, dd Andi, dd Evan, dd Resta, dd

Niken, dd Liony, dd Ana, dd Putri), terima kasih atas bantuan, semangat, dan

canda tawanya.

8. Sahabat-sahabat kos baruch Kakak Iddud, Kakak Ayunda, Kakak Dian, Adik

Trifo, Adik Tsarotus, Adik Tia, Adik Alfi, Adik Adik Aini, Adik Lia, Adik

Friska, dan adik Fitri yang selalu memberikan pengertian, dukungan, hiburan.

9. Teman-teman Akuntansi C 2010 (MATIC 2010). Ncis, Emak, Mba Aul, mba

Shel, Bunda Mila, Prima, Nikma, Henong, Tante Ratna, Keket, Iyum, Kila,

Gita, Anis, Bondan, Wintari, Ima, Oda, Ndot, Wido, Mas Dije, Depepe,

Labib, Amir, Hafid, Ichsan, Nur, Nanang, Om Put, Tem-tem, Adriyan.

Terima kasih atas persahabatan, kekompakan, dan kebersamaan selama empat

tahun ini. Semoga sukses selalu bersama kita. Amiin.

10. Teman-teman Akuntansi 2010, senang mengenal kalian. Terima kasih untuk

semuanya. Kalian semua hebat!

11. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu. Terima kasih

banyak.


commit to user

xi

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak

kekurangan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun penulis harapkan

sebagai masukan yang berharga untuk perbaikan ke depannya. Semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi pembaca dan seluruh pihak yang membutuhkannya di kemudian hari.

Surakarta, Oktober 2014

Penulis


commit to user

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ....................................................................................................... i

ABSTRAK ...................................................................................................................... ii

ABSTRACT ................................................................................................................... iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................................... iv

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .............................................................................. v

SURAT PERNYATAAN ................................................................................................... vi

MOTTO ....................................................................................................................... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................................ viii

KATA PENGANTAR....................................................................................................... ix

DAFTAR ISI ................................................................................................................... xii

DAFTAR TABEL ............................................................................................................ xvi

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................................ xvii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................................... xviii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang .......................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ..................................................................... 6


commit to user

xiii

C. Tujuan Penelitian ...................................................................... 6

D. Manfaat Penelitian .................................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

A. Tinjauan Pustaka........................................................................ 8

1. Harga Saham ....................................................................... 8

2. Return Saham ..................................................................... 9

3. Earning per share ............................................................... 10

4. Arus kas operasi .................................................................. 10

5. Economic Value Added (EVA) ........................................... 13

6. Market Value Added (MVA) .............................................. 14

B. Penelitian Sebelumnya dan Pengembangan Hipotesis ............. 15

1. Earning per Share terhadap Return Saham .......................... 15

2. Arus kas operasi terhadap Return Saham ............................ 16

3. Economic Value Added (EVA) terhadap Return Saham ..... 17

4. Market Value Added (MVA) ............................................... 18

BAB III METODE PENELITIAN

A. Desain Penelitian, populasi, dan sampel .................................. 20

B. Pengukuran variabel ................................................................. 21

1. Variabel Independen ........................................................... 21

1.a. Earning per Share ....................................................... 21

1.b Arus kas operasi .......................................................... 21

1.c Economic Value Added (EVA) ................................... 21

1.d Market Value Added (MVA) ....................................... 23


commit to user

xiv

2. Variabel Dependen .............................................................. 24

C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data............................ 25

D. Analisis Data.............................................................................. 25

E. Pengujian Hipotesis ................................................................... 27

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Uji Asumsi Klasik ........................................................... 31

1. Uji Normalitas ..................................................................... 31

2. Uji Autokorelasi .................................................................. 32

3. Heterokedastisitas ................................................................ 33

4. Multikolinearitas .................................................................. 34

B. Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................... 35

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ............................................................................... 40

B. Keterbatasan ............................................................................. 41

C. Saran ......................................................................................... 42

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN


commit to user

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Langkah-langkah menghitung EVA ............................................................. 22

Tabel 3.2 Langkah-langkah menghitung MVA ........................................................... 23

Tabel 4.1 Hasil Uji Autokorelasi Keseluruhan Perusahaan Sampel............................. 32

Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinearitas Keseluruhan Perusahaan Sampel ..................... 34

Tabel 4.3 Hasil Uji Regresi Keseluruhan Perusahaan Sampel ..................................... 36


commit to user

xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas Keseluruhan Perusahaan Sampel .......................... 31

Gambar 4.2 Hasil Uji Heterokedastisitas Keseluruhan Perusahaan Sampel ............... 33


commit to user

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran I Daftar Perusahaan Sampel dan Data EPS, Arus Kas Operasi,

EVA, dan MVA

Lampiran II Hasil Uji Statistik

pengaruh earning per share, arus kas operasi, … · pengaruh earning per share, arus kas operasi,...

Documents