pengaruh dividen, hutang, kepemilikan manajerial dan …repository.ump.ac.id/5218/1/lita...
TRANSCRIPT
PENGARUH DIVIDEN, HUTANG, KEPEMILIKAN MANAJERIAL
DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DI PASAR MODAL
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Sebagai Syarat
Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh :
Lita Melani
1202010005
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S-1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2016
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH DIVIDEN, HUTANG, KEPEMILIKAN
MANAJERIAL, DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL
TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DI PASAR MODAL
SKRIPSI
Disusun oleh :
LITA MELANI
1202010005
Diperiksa dan disetujui oleh
Pembimbing
(Wida Purwidianti, S.E., M.sc)
NIK. 2160230
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
iii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH DIVIDEN, HUTANG, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAAN DI PASAR MODAL
Oleh :
LITA MELANI
1202010005
Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skrispi
Pada hari Rabu tanggal 17 februari 2016
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua SekretariS
Dekan Kaprodi Manajemen S1
(Akhmad Darmawan, S.E.,M.si.) (Hermin Endratno, S.E.,M.si.)
NIK. 2160148 NIK. 2160289
Penguji I Penguji II
(Wida Purwidianti, S.E., M.sc) (Akhmad Darmawan, S.E.,M.si)
NIK. 2160230 NIK. 2160148
Penguji III
(Drs. Suyoto, M.si)
NIK. 2160189
Mengetahui :
Ketua Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
(Akhmad Darmawan. S.E.,M.si)
NIK. 2160148
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
iv
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tanngan dibawah ini :
Nama : LITA MELANI
Nim : 1202010005
Program Studi : MANAJEMEN
Fakultas : EKONOMI
Universitas : MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
Menyatakan dengan sebenar – benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya
sendiri dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya nyatakan dengan jujur, dan apabila kelak
dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya akan mempertanggung
jawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 17 februari 2016
Yang Menyatakan,
Lita Melani
NIM. 1202010005
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
v
MOTTO
“Berangkat dengan penuh keyakinan,
Berjalan dengan penuh keikhlasan,
Istiqomah dalam menghadapi cobaan.”
“Hai orang-orang beriman,
jadikanlah sabar dan shalatmu sebagai penolongmu,
sesungguhnya Allah beserta orang-orang sabar”
(Al Baqarah 153).
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
vi
PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan untuk :
Papa & mamaku tercinta Akhmad Nurhadi Turhad & Jasem sebagai tanda bakti,
hormat serta rasa terima kasih yang tiada terhingga.
Adik2ku tersayang Alfin Yuwono, Tendika Satrio, & Syahrul Mubarokah terima
kasih atas doa, dukungan dan semangatnya yang diberikan selama ini.
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
vii
PENGARUH DIVIDEN, HUTANG, KEPEMILIKAN MANAJERIAL
DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAANDI PASAR MODAL
ABSTRAK
Penelitian ini menguji pengaruh dividen, hutang, kepemilikan manajerial dan
kepemilikan institusional terhadap kinerja perusahaan dengan variabel proksi
mekanisme pengendalian konflik keagenan yang diukur dengan rasio perputaran
total aset (total assets turnover ratio). Pengujian terhadap hipotesis dilakukan
dengan menggunakan uji analisis regresi berganda dan asumsi klasik. Penelitian
ini merupakan penelitian deskriptif kuantitatif selama periode amatan tahun 2011-
2014 yang diambil dari BEI yang diperoleh dengan cara purposive sampling.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Dividen berpengaruh positif dan signifikan
terhadap kinerja perusahaan, Hutang berpengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap kinerja perusahaan, Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan
signifikan terhadap kinerja perusahaan dan Kepemilikan Institusional yang
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Kata kunci : Dividen, Hutang, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, konflik keagenan.
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
viii
PENGARUH DIVIDEN, HUTANG, KEPEMILIKAN MANAJERIAL
DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA
PERUSAHAANDI PASAR MODAL
ABSTRACT
This study examines the effected of dividends, debt, managerial ownership and
institutional ownership on the performance of companies with proxy variable
controlling mechanisms agency conflicts as measured by the ratio of total asset
turnover. Testing of hypothesis testing is done by using multiple regression
analysis and classical assumption. This research is a quantitative descriptive study
during the period of observation in 2011-2014 were taken from BEI obtained by
purposive sampling. The result showed that the dividends affected positively and
significant effect on company performance, debt affected negatively and no
significant effect on company performance, managerial ownership affected
positively and significant effect on company performance, institutional ownership
affected positively and significant on company performance.
Keyword : Dividends, Debt, Managerial Ownership, Institutional Ownership,
Agency conflict.
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
ix
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr.Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadiran Allah SWT, akhirnya
penyusun dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH DIVIDEN,
HUTANG, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN DI PASAR
MODAL” Penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat kelulusan program strata
satu pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan dari berbagai pihak. Untuk
itu penyusun mengucapkan terima kasih kepada :
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi
Irsyad, SH, M.H.
2. Akhmad Darmawan, SE, Msi selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
3. Wida Purwidianti, SE, Msc selaku pembimbing yang telah sabar
membimbing dalam penulisan skripsi ini sekaligus menjadi motivator dan
inspirator bagi saya.
4. Akhmad Darmawan, SE, Msi dan Drs. Suyoto M,si selaku penguji yang
telah meluangkan waktunya untuk memberikan kritik dan saran sehingga
membantu peneliti dalam kesempurnaan skripsi ini.
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
x
5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto
yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat.
6. Kedua orang tua tercinta (Akhmad Nurhadi Turhad dan Jasem) untuk doa
yang tak pernah berhenti dipanjatkan, kasih sayang, cinta dan kesabaran
yang telah diberikan kepada putrimu ini. Tiada kata terindah selain terima
kasih yang dapat diberikan oleh putrimu. I LOVE YOU MAMA DAN
PAPA.
7. Kakek dan Nenek terima kasih atas motivasi dan selalu mendoakan yang
terbaik untuk cucumu ini.
8. Adik – adikku terima kasih atas doa dan motivasinya, jangan lupa belajar
yang rajin dan selalu berdoa. Semoga kallian menjadi orang yang sukses.
9. Terima kasih juga buat keluarga besar mama dan papa yang selalu
memberikan dukungan dan mendoakan yang terbaik.
10. Terima kasih untuk teman dekat ( jepri) yang selalu meluangkan waktunya
disela- sela kesibukannya untuk selalu memberikan motivasi dan
mendoakan yang terbaik.
11. Sahabat – sahabat seperjuangan (Siti Barokah, Slamet Priyanto, Aris
Fahrianto, Angelica sekar Pertiwi, Aris Fauzi, Egi Deliana, Rizky Ria O)
terima kasih karena telah membuat hari-hari ini lebih berarti, dan semua
bantuan dan motivasi yang kalian berikan untuk lita selama ini. Semua itu
sangat berarti, tanpa bantuan dan motivasi kalian dalam menyusun skripsi
ini lita bisa seperti ini, semoga persahabatan kita akan bertahan untuk
selamanya dalam suka maupun duka.
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xi
12. Teman–teman sepermainan (Erni, Aang, Indah, Nuti, Fitri) terima kasih
atas doa dan motivasi kalian.
13. Teman–teman Ekonomi dan Bisnis Manajemen angkatan 2012
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
14. Teman-teman satu bimbingan yang selalu memberikan semangat,
dorongan, dan doa.
15. Perpustakaan Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah
menyediakan semua materi dalam penyusunan skripsi.
16. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih
untuk semuanya.
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat serta karunia-Nya
kepada mereka. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
penulis khususnya dan bagi para pembaca umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Purwokerto,17 Februari 2016
Lita Melani
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xii
DAFTAR ISI
halaman
HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. iii
SURAT PERNYATAAN .................................................................................... iv
MOTTO ............................................................................................................... v
PERSEMBAHAN ............................................................................................... vi
ABSTRAK ........................................................................................................... vii
ABSTRACT ......................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... ix
DAFTAR ISI ....................................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xv
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvii
BAB I. PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ................................................................................. 7
1.3 Pembatasan Masalah................................................................................ 7
1.4 Tujuan Penelitian ..................................................................................... 8
1.5 Manfaat Penelitian ................................................................................... 8
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori........................................................................................... 10
2.1.1 Teori Keagenan ............................................................................... 10
2.1.2 Kebijakan Dividen ........................................................................... 12
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xiii
2.1.3 Hutang ............................................................................................. 16
2.1.4 Kepemilikan Manajerial .................................................................. 23
2.1.5 Kepemilikan Institusional ................................................................ 25
2.1.6 Size .................................................................................................. 26
2.1.7 Kinerja Perusahaan .......................................................................... 27
2.1.8 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 30
2.2 Kerangka Pemikiran ................................................................................ 33
2.3 Hipotesis Penelitian ................................................................................. 37
BAB III. METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ........................................................................................ 38
3.2 Objek Penelitian ...................................................................................... 38
3.3 Jenis Data ................................................................................................ 38
3.4 Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 38
3.5 Populasi dan Sampel ................................................................................ 39
3.6 Definisi Operasional ................................................................................ 39
3.6.1 Variabel Dependen .......................................................................... 40
3.6.2 Variabel Independen ........................................................................ 41
3.6.3 Variabel Kontrol .............................................................................. 42
3.7 Metode Analisis Data .............................................................................. 43
3.7.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................................. 43
3.7.2 Analisis Regresi Berganda ............................................................... 44
3.7.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 44
3.7.4 Menilai Goodness of Fit Suatu Model ............................................. 47
3.7.5 Uji Hipotesis .................................................................................... 49
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xiv
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Analisis .......................................................................................... 53
4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................. 53
4.1.2 Statistik Deskriptif ........................................................................... 54
4.1.3 Analisis Regresi Berganda ............................................................... 57
4.1.4 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 59
4.1.5 Menilai Goodness of Fit Suatu Model ............................................. 63
4.1.6 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 64
4.2 Pembahasan ............................................................................................. 70
BAB V. PENUTUP
5.1 Kesimpulan .............................................................................................. 76
5.2 Saran ........................................................................................................ 77
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 78
LAMPIRAN – LAMPIRAN .............................................................................. 81
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xv
DAFTAR GAMBAR
halaman
Gambar 2.1 model kerangka pemikiran ...................................................... 37
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xvi
DAFTAR TABEL
halaman
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu .......................................................... 30
Tabel 4.1 Prosedur Kriteria Pemilihan Sampel ........................................... 53
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ............................................................. 54
Tabel 4.3 Regresi Linier Berganda ............................................................. 57
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ................................................................... 59
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas.......................................................... 60
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 61
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................ 62
Tabel 4.8 Hasil Uji Adjusted R-Square ....................................................... 63
Tabel 4.9 Hasil Uji F ................................................................................... 64
Tabel 4.10 Ikhtisar Hasil Pembahasan ........................................................ 70
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
halaman
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Populasi ..................................................... 82
Lampiran 2 Daftar Perusahaan Sampel ....................................................... 86
Lampiran 3 Perhitungan Variabel Dependen .............................................. 87
Lampiran 4 Perhitungan Variabel Dividen ................................................. 89
Lampiran 5 Perhitungan Variabel Hutang .................................................. 92
Lampiran 6 Perhitungan Variabel Kepemilikan Manajerial ....................... 94
Lampiran 7 Perhitunngan Variabel Kepemilikan Institusional ................... 97
Lampiran 8 Perhitungan Variabel Size ....................................................... 100
Lampiran 9 Hasil Output SPSS ................................................................... 103
Lampiran 10 Hasil Output SPSS ................................................................. 104
Lampiran 11 Hasil Output SPSS ................................................................. 105
Lampiran 12 Hasil Output SPSS ................................................................. 106
Pengaruh Dividen, Hutang,..., Lita Melani, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2016