makalah_manajemen keuangan (permodalan)

8/10/2019 Makalah_Manajemen Keuangan (Permodalan)

1/20


2/20

2

1. PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Perusahaan sebagai salah satu entitas ekonomi memiliki tujuan untuk tetap

eksis di bidang usaha yang dijalani dan mampu menghasilkan laba. Dalam

kegiatan operasi perusahaan, terdapat 3 fungsi utama yang mampu menopang

tujuan tersebut.

Pertama, perusahaan haruslah menghasilkan barang atau jasa atau membuat

kontrak dengan pemasok untuk memproduksinya. Kedua, perusahaan itu harus

memasarkan barang atau jasanya kepada calon pelanggan. Dan yang ketiga, dan

tidak kalah penting adalah finance(keuangan) yaitu merencanakan, memperoleh,

dan mengelola dana perusahaan untuk mencapai tujuannya dengan cara seefektif

mungkin.

Manajer keuangan sebuah perusahaan harus menjamin bahwa perusahaan

tersebut memiliki cukup uang untuk melaksanakan berbagai tugas lainnya dengan

baik, untuk sekarang maupun di masa depan. Harus tersedia dana yang cukup

untuk membeli bahan baku dan perlengkapan, membayar tagihan, membeli

fasilitas tambahan, dan membayar upah pekerja.

Masalah pengelolaan keuangan perusahaan sangat penting bagi kelangsungan

hidup perusahaan. Keuangan suatu perusahaan berkaitan dengan pengelolaan

penggunaan dana dan pengelolaan sumber-sumber dana. Pengelolaan penggunaan

dana tercermin dalam bentuk berbagai aktiva dalam neraca. Semakin tepat

pengalokasian dana ke berbagai aktiva, maka semakin besar kesempatan

perusahaan untuk memperoleh keuntungan. Sedangkan pengelolaan sumber-

sumber dana tercermin dalam bentuk berbagai jenis modal sendiri dan modal

asing. Semakin tepat penentuan sumber dana, semakin efisien pengelolaan danadan berarti semakin baik bagi perusahaan.

Agar dana dalam perusahaan dapat tercukupi, maka dituntut adanya

pengelolaan dan penentuan secara tepat terhadap sumber-sumber dana. Tepat

dalam artian jumlah maupun kualitas. Dari sini akan muncul pertanyaan yang

mendasar, yaitu Bagaimana cara perusahaan dapat memenuhi kebutuhan akan

modal? Hal-hal apa saja yang tercakup dalam tinjauan finance (keuangan) dalam

suatu perusahaan?


3/20

3

1.2 Rumusan Masalah

a.

Bagaimana tanggung jawab seorang manajer keuangan dalam suatu

perusahaan?

b. Apakah perbedaan pengeluaran (operasi) jangka pendek dengan

pengeluaran (modal) jangka panjang?

c. Apa saja sumber pembiayaan jangka pendek untuk bisnis?

d. Apa saja sumber pembiayaan jangka panjang untuk bisnis?

e.

Apa saja rasio-rasio keuangan yang digunakan dalam perusahaan?

1.3 Tujuan

Berdasarkan rumusan masalah, tujuan penulisan makalah ini adalah sebagai

berikut.

a. Menjabarkan tanggung jawab manajer keuangan

b.

Membedakan Membedakan pengeluaran (operasi) jangka pendek dengan

pengeluaran (modal) jangka panjang

c. Mengidentifikasi empat sumber pembiayaan jangka pendek untuk bisnis

d.

Mengidentifikasi sumber pembiayaan jangka panjang untuk bisnis

e. Mengetahui rasio-rasio keuangan dalam perusahaan


4/20

4

2. PEMBAHASAN

2.1 Manajer Keuangan

Keuangan atau keuangan korporasi adalah kegiatan yang terkait dengan

penetapan investasi perusahaan dalam jangka panjang , mendapatkan dana, untuk

membayarnya, melaksanakan kegiatan keuangan harian perusahaan, dan

mengelola resiko perusahaan.

Manajer keuangan adalah manajer yang bertanggung jawab dalam

perencanaan dan pengendalian akuisisi serta penyebaran sumber daya keuangan

perusahaan.

Tanggung jawab manajer keuangan adalah:

- Menentukan investasi jangka panjang perusahaan

- Mendapatkan dana untuk membayar investasi tersebut

- Melaksanakan kegiatan keuangan harian perusahaan

- Membantu mengelola resiko yang diambil perusahaan

Berbagai tanggung jawab manajer keuangan dalam meningkatkan kekayaan

perusahaan dibagi menjadi tiga kategori umum, yaitu: manajemen arus kas,

pengendalian keuangan, dan perencanaan keuangan.

Manajemen Arus Kas (cash flow management) adalah manajemen keluar dan

masuknya kas dalam perusahaan untuk memastikan bahwa ada dana yang cukup

untuk pembelian dan menggunakan kelebihan dana secara produktif. Jika

perusahaan memiliki kelebihan saldo kas dan dibiarkan menganggur daripada

diinvestasikan, maka perusahaan kehilangan kesempatan untuk memperoleh uang

yang seharusnya bisa dilakukan melalui pengelolaan kas. Pengelolaan kas dapatdibantu dengan membuat anggaran kas, yaitu suatu perkiraan tentang posisi kas

dari waktu ke waktu untuk jangka waktu tertentu.

Pengendalian Keuangan (financial control) adalah proses pemeriksaan kinerja

aktual terhadap rencana untuk memastikan terjadinya hasil keuangan yang

diinginkan. Hal ini perlu untuk dilakukan karena sesuatu jarang terjadi sesuai

dengan yang telah direncanakan, sehingga manajer keuangan harus melakukan

penyesuaian terhadap perubahan aktual yang terjadi setiap harinya. Misalnya,


5/20

5

rencana pendapatan berdasarkan perkiraan dibandingkan dengan hasil penjualan

harian yang mungkin lebih tinggi atau mungkin lebih rendah daripada perkiraan

perusahaan.

Perencanaan Keuangan merupakan suatu strategi perusahaan untuk mencapai

posisi keuangan di masa mendatang yang dibuat oleh seorang manajer keuangan.

Didalamnya berisi tentang dana yang dibutuhkan oleh perusahaan dalam jangka

waktu tertentu, penentuan saat pemasukan dan pengeluaran, dan sumber serta

penggunaan dana yang palaing tepat. Rencana keuangan (financial plan)

didasarkan pada perkiraan mengenai biaya produksi, kebutuhan pembelian, dan

kegiatan penjualan yang diharapkan selama jangka waktu tertentu.

2.2 Pengeluaran (Operasi) Jangka Pendek dan Pengeluaran (Modal) Jangka

Panjang

Dalam perencanaan kebutuhan pendanaan, manajer keuangan

mengelompokkan dua jenis pengeluaran yang berbeda, yaitu:

a. Pengeluaran operasi jangka pendek, yaitu pengeluaran yang terjadi dalam

kegiatan bisnis perusahaan secara teratur setiap harinya.

i.

Utang dagang

Adalah tagihan belum dibayar kepada pemasok ditambah upah dan pajak

yang jatuh tempo dalam tahun mendatang

ii.Piutang dagang

Adalah dana yang berasal dari pelanggan yang membeli secara kredit.

iii.Kebijakan kredit

Aturan yang berkenaan dengan jumlah kredit yang diberikan perusahaan

kepada pelangganiv.

Persediaan

Bahan dan barang yang dipegang oleh perusahaan tetapi akan dijual dalam

tahun yang berjalan.

b.

Pengeluaran modal jangka panjang


6/20

6

2.3 Sumber Dana Jangka Pendek

Perusahaan dapat meminta bantuan dari berbagai sumber untuk dana yang

mereka butuhkan guna membiayai operasi harian dan untuk melaksanakan

rencana jangka pendek. Sumber-sumber tersebut antara lain:

a. Kredit Dagang

Merupakan suatu pemberian kredit dari satu perusahaan ke perusahaan

lainnya. Kredit dagang memiliki beberapa bentuk yaitu:

- Open-Book Credit, yaitu bentuk kredit dagang dimana penjual

mengirimkan barang dagangan dengan keyakinan bahwa pembayaran akan

dilakukan di masa mendatang.

-

Surat kesanggupan, yaitu bentuk kredit dagang dimana pembeli harus

menandatangani perjanjian kesanggupan membayar sebelum barang

dagangan dikirimkan.

- Wesel dagang, yaitu bentuk kredit dagang dimana pembeli harus

menandatangani pernyataan syarat pembayaran yang dilampirkan pada

barang dagangan oleh penjual.

b. Pinjaman Jangka Pendek Dengan Jaminan

Merupakan salah satu bentuk sumber dana dimana dalam pinjaman tersebut,

peminjam harus menyediakan jaminan. Pinjaman dengan jaminan

memungkinkan peminjam mendapatkan dana sewaktu mereka tidak layak

untuk mendapatkan kredit tanpa jaminan. Pinjaman ini pada umumnya

memiliki tingkat suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan

pinjaman tanpa jaminan. Jaminan yang biasanya digunakan untuk pemenuhan

dana jangka pendek adalah persediaan dan piutang dagang. Ketika pinjaman

dibuat dengan jaminan berupa persediaan, maka jumlah pinjaman sebesarnilai dari sebagian persediaan yang telah ditentukan kepada peminjam.

Kemudian, ketika piutang dagang dijadikan jaminan prosesnya disebut

penjaminan piutang. Apabila terjadi tidak terbayar utang tersebut, maka

pemberi pinjaman dapat menyita piutang tersebut. Jika asset piutang tersebut

tidak cukup untuk menutupinya, peminjam harus menutup selisih tersebut.


7/20

7

c. FactoringPiutang Dagang

Merupakan suatu kegiatan memperoleh dana jangka pendek dengan cara

menjual piutang yang dimiliki perusahaan. Pembeli piutang tersebut biasanya

lembaga keuangan.

d. Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan

Merupakan salah satu bentuk sumber dana dimana dalam pinjaman tersebut,

peminjam tidak harus menyediakan jaminan. Tetapi biasanya dalam beberapa

kasus, lembaga keuangan (bank) mensyaratkan peminjam untuk

mempertahankan sebagain dari pinjaman tersebut dalam bentuk simpanan di

bank berupa rekening tanpa bunga. Untuk menerima pinjaman tanpa jaminan,

biasanya perusahaan harus memiliki hubungan perbankan yang baik dengan

pemberi pinjaman.

2.4 Sumber Dana Jangka Panjang

Perusahaan membutuhkan pendanaan jangka panjang untuk membiayai

pengeluaran dalam aset tetap, seperti peralatan dan bangunan untuk menjalankan

bisnis mereka. Sumber-sumber pendanaan jangka panjang tersebut antara lain:

a.

Pembiayaan utang

Merupakan pembiayaan jangka panjang dari sumber-sumber di luar

perusahaan. Utang jangka panjang adalah kewajiban yang dibayarkan lebih

dari satu tahun setelah mereka dikeluarkan. Dua sumber utama dari

pendanaan tersebut yaitu:

- Pinjaman jangka panjang, kebanyakan korporasi mendapatkan pinjaman

jangka panjang dari bank umum, biasanya yang sudah memiliki hubungan

bisnis yang baik dengan korporasi tersebut. Keuntungannya yaitu:pinjaman dapat diatur lebih cepat, perusahaan tidak perlu mengungkapkan

rencana bisnisnya dari perolehan pinjaman tersebut kepada publik.

Kekurangannya yaitu: peminjam mungkin menemui masalah dalam

menemukan pemberi pinjaman yang dapat memasok dalam jumlah besar

dan menghadapi batasan syarat pinjaman.

- Penjualan obligasi korporasi, obligasi merupakan sumber utama

pendanaan utang jangka panjang bagi kebanyakan perusahaan. Obligasi


8/20

8

menarik ketika perusahaan membutuhkan jumlah yang lebih besar pada

jangka waktu yang lama. Perusahaan penerbit juga memiliki akses ke

sejumlah besar pemberi pinjaman melalui pasar obligasi skala nasional dan

bursa efek. Di lain pihak, obligasi memerlukan biaya yang tinggi dan

mungkin membutuhkan pembayaran tingkat suku bunga yang ketat,

khususnya bila perusahaan penerbit mempunyai peringkat kredit yang

buruk.

b. Pembiayaan ekuitas

Walaupun pembiayaan utang terkadang memiliki daya tarik yang kuat,

terkadang perusahaan memerlukan tindakan yang lebih baik dengan mencari

sumber pendanaan jangka panjang dari dalam perusahaan sendiri.

Pembiayaan ekuitas berarti menerbitkan saham biasa atau menahan laba

perusahaan.

- Saham biasa

Masyarakat yang membeli saham biasa mencari laba dalam bentuk dua

bentuk yaitu deviden dan apresiasi (kenaikan nilai pasar saham). Dengan

menerbitkan saham, perusahaan mendapatkan dana yang dibutuhkan untuk

membeli tanah, bangunan dan peralatan. Tetapi, pembiayaan ekuitas

dengan menggunakan saham biasa dapat menjadi mahal karena

pembayaran deviden menjadi lebih mahal daripada pembayaran bunga

obligasi. Karena bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi

merupakan pengeluaran bisnis dan karenanya merupakan suatu elemen

pengurangan pajak terhadap perusahaan. Sedangkan deviden saham tidak

mengurangi pajak.

-Laba ditahanMerupakan laba perusahaan yang ditahan untuk keperluan perusahaan

daripada dibayarkan dalam bentuk deviden. Jika laba ditahan digunakan

sebagai modal, naka suatu perusahaan tidak perlu meminjam uang dan

membayar bunga. Apabila perusahaan memiliki sejarah meraup laba

dengan menginvestasi ulang laba ditahan, maka hal ini mungkin lebih

menarik bagi investor. Tetapi, deviden yang dibagikan menjadi lebih kecil


9/20

9

bagi para pemegang saham. Hal tersebut mungkin dapat menurunkan

permintaan dan juga harga dari saham perusahaan.

Perbandingan pembiayaan utang vs pembiayaan ekuitas

Kriteria Pembiayaan Utang Pembiayaan Ekuitas

Jatuh tempo Kontrak menyatakan tanggal

debitur harus melunasi

pinjaman tersebut

Surat berharga tidak

menyatakan tanggal jatuh

tempo

Klaim atas

aktiva

Kreditur memiliki klaim

terlebih dahulu atas aktiva

Pemegang saham memiliki

klaim sesudah perusahaan

memenuhi klaim kreditur

Klaim atas laba Kreditur memiliki klaim

terlebih dahulu atas

pembayaran bunga tetap, yang

harus dibayar sebelum deviden

dapat dibayarkan kepada

pemegang saham. Pembayaran

bunga merupakan kewajiban

berdasar kontrak dari

perusahaan yang meminjam

Pemegang saham memiliki

klaim residual setelah

semua kreditur dibayar.

Deviden dibayarkan atas

kebijaksanaan dewan

direksi, bukan kewajiban

berdasar deviden kontrak

dari perusahaan

Hak suara

dalam

pengelolaan

Pemberi pinjaman adalah

kreditor, bukan pemilik.

Mereka tidak memiliki hak

suara dalam urusan

perusahaan.

Pemegang saham adalah

pemilik perusahaan dan

dapat menyuarakan

preferensi mengenai

operasinya

c.

Pembiayaan hibrida: saham preferen

Titik tengah antara pembiayaan utang dan pembiayaan ekuitas adalah

penggunaan saham preferen. Saham preferen merupakan suatu hibrida,

karena memiliki beberapa ciri-ciri obligasi korporasi maupun saham biasa.

Saham preferen dibayarkan secara tetap, tidak pernah jatuh tempo, dapat


10/20

10

dipegang untuk jangka waktu yang tidak terbatas, dan memiliki hak pertama

dalam pembagian deviden. Keuntungan utama adalah fleksibilitas yang

dimiliki saham preferen. Hal ini dikarenakan pemegang saham preferen

tidak memiliki hak suara, saham preferen mengamankan dana untuk

perusahaan tanpa membahayakan pengendalian korporasi terhadap

manajemenya. Selanjutnya, korporasi tidak berkewajiban membayar kembali

uang pokok dan dapat menahan pembayaran deviden pada akhir tahun sulit.

2.5Rasio Keuangan Perusahaan

Analisis rasio keuangan digunakan untuk mengetahui posisi keuangan dan

prestasi perusahaan pada waktu tertentu. Dengan membandingkan elemen-elemen

aktiva di satu pihak dengan elemen-elemen pasiva di lain pihak, maka akan dapat

diketahui gambaran tentang kondisi keuangan perusahaan seperti tingkat

likuiditas, solvabilitas, dan rentabilitas pada waktu tertentu.

Analisis rasio keuangan menyangkut dua jenis perbandingan:

- Membandingkan rasio saat ini dengan rasio di waktu yang lalu dan yang

diharapkan di waktu mendatang pada perusahaan yang sama.

-

Membandingkan rasio suatu perusahaan dengan perusahaan lain yang

sejenis atau dengan rata-rata industry pada saat yang sama.

Rasio Likuiditas

Masalah likuiditas perusahaan berkaitan dengan kemampuan perusahaan

untuk memenuhi kewajiban keuangannya dalam jangka pendek atau yang segera

harus dipenuhi. Rasio likuiditas terdiri dari: (dinyatakan dalam persentase)

1. Current Ratio =

2. Quick Ratio =

3. Cash ratio =


11/20

11

Rasio Solvabilitas

Solvabilitas suatu perusahaan adalah kemampuan perusahaan tersebut untuk

memenuhi kewajiban keuangannya baik kewajiban keuangan jangka pendek

maupun hutang jangka panjang jika suatu saat perusahaan dilikuidasikan. Rasio

solvabilitas dapat dicontohkan: (dinyatakan dalam persentase)

1. Total debt to total assets Ratio =

2. Total debt to equity Ratio =

3. Long term debt to equity ratio =

Rasio Aktivitas

Rasio ini mengukur efektifitas perusahaan dalam menggunakan sumber dana

yang tersedia. (dinyatakan dalam kali)

1. Total assets turn over =

2. Working capital turn over =

3. Inventory turn over =


12/20

12

Rasio Profitabilitas

Rasio ini mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan sebagaimana

ditunjukkan dari keuntungan yang diperoleh dari penjualan dan investasi. Rumus

rasio profitabilitas antara lain: (dinyatakan dalam persentase)

1. Gross profit margin =

2. Net profit margin =

3. Operating Ratio =

4. ROI =

5. Return on net worth

=

6. Return on total assets =


13/20

13

3. KESIMPULAN

Dari pembahasan di atas dapat disimpulkan sebagai berikut:

Keuangan atau keuangan korporasi adalah kegiatan yang terkait dengan

penetapan investasi perusahaan dalam jangka panjang , mendapatkan dana, untuk

membayarnya, melaksanakan kegiatan keuangan harian perusahaan, dan

mengelola resiko perusahaan.

Manajer keuangan adalah manajer yang bertanggung jawab dalam

perencanaan dan pengendalian akuisisi serta penyebaran sumber daya keuangan

perusahaan.

Tanggung jawab manajer keuangan adalah:

- Menentukan investasi jangka panjang perusahaan

- Mendapatkan dana untuk membayar investasi tersebut

- Melaksanakan kegiatan keuangan harian perusahaan

- Membantu mengelola resiko yang diambil perusahaan

Berbagai tanggung jawab manajer keuangan dalam meningkatkan kekayaan

perusahaan dibagi menjadi tiga kategori umum, yaitu: manajemen arus kas,

pengendalian keuangan, dan perencanaan keuangan.

Manajemen Arus Kas (cash flow management) adalah manajemen keluar dan

masuknya kas dalam perusahaan untuk memastikan bahwa ada dana yang cukup

untuk pembelian dan menggunakan kelebihan dana secara produktif. Jika

perusahaan memiliki kelebihan saldo kas dan dibiarkan menganggur daripada

diinvestasikan, maka perusahaan kehilangan kesempatan untuk memperoleh uang

yang seharusnya bisa dilakukan melalui pengelolaan kas. Pengelolaan kas dapatdibantu dengan membuat anggaran kas, yaitu suatu perkiraan tentang posisi kas

dari waktu ke waktu untuk jangka waktu tertentu.

Pengendalian Keuangan (financial control) adalah proses pemeriksaan kinerja

aktual terhadap rencana untuk memastikan terjadinya hasil keuangan yang

diinginkan. Hal ini perlu untuk dilakukan karena sesuatu jarang terjadi sesuai

dengan yang telah direncanakan, sehingga manajer keuangan harus melakukan

penyesuaian terhadap perubahan aktual yang terjadi setiap harinya. Misalnya,


14/20

14

rencana pendapatan berdasarkan perkiraan dibandingkan dengan hasil penjualan

harian yang mungkin lebih tinggi atau mungkin lebih rendah daripada perkiraan

perusahaan.

Perencanaan Keuangan merupakan suatu strategi perusahaan untuk mencapai

posisi keuangan di masa mendatang yang dibuat oleh seorang manajer keuangan.

Didalamnya berisi tentang dana yang dibutuhkan oleh perusahaan dalam jangka

waktu tertentu, penentuan saat pemasukan dan pengeluaran, dan sumber serta

penggunaan dana yang palaing tepat. Rencana keuangan (financial plan)

didasarkan pada perkiraan mengenai biaya produksi, kebutuhan pembelian, dan

kegiatan penjualan yang diharapkan selama jangka waktu tertentu.

Dalam perencanaan kebutuhan pendanaan, manajer keuangan

mengelompokkan dua jenis pengeluaran yang berbeda, yaitu:

A.

Pengeluaran operasi jangka pendek, yaitu pengeluaran yang terjadi dalam

kegiatan bisnis perusahaan secara teratur setiap harinya.Yang meliputi:

i. Utang dagang

ii.

Piutang dagang

iii. Kebijakan kredit

iv. Persediaan

Kredit Dagang

Merupakan suatu pemberian kredit dari satu perusahaan ke perusahaan

lainnya. Kredit dagang memiliki beberapa bentuk yaitu:

-

Open Book Credit- Surat kesanggupan

- Wesel dagang

Pinjaman Jangka Pendek Dengan Jaminan

Merupakan salah satu bentuk sumber dana dimana dalam pinjaman

tersebut, peminjam harus menyediakan jaminan. Pinjaman dengan jaminan

memungkinkan peminjam mendapatkan dana sewaktu mereka tidak layak


15/20

15

untuk mendapatkan kredit tanpa jaminan. Pinjaman ini pada umumnya

memiliki tingkat suku bunga yang lebih rendah dibandingkan dengan

pinjaman tanpa jaminan. Jaminan yang biasanya digunakan untuk

pemenuhan dana jangka pendek adalah persediaan dan piutang dagang.

Factoring Piutang Dagang

Merupakan suatu kegiatan memperoleh dana jangka pendek dengan cara

menjual piutang yang dimiliki perusahaan. Pembeli piutang tersebut

biasanya lembaga keuangan.

Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan

Merupakan salah satu bentuk sumber dana dimana dalam pinjaman

tersebut, peminjam tidak harus menyediakan jaminan. Tetapi biasanya

dalam beberapa kasus, lembaga keuangan (bank) mensyaratkan peminjam.

B. Pengeluaran modal jangka panjang

Perusahaan dapat meminta bantuan dari berbagai sumber untuk dana yang

mereka butuhkan guna membiayai operasi harian dan untuk melaksanakan

rencana jangka pendek.Perusahaan membutuhkan pendanaan jangka panjang

untuk membiayai pengeluaran dalam aset tetap, seperti peralatan dan

bangunan untuk menjalankan bisnis mereka. Sumber-sumber pendanaan

jangka panjang tersebut antara lain:

a. Pembiayaan utang

Merupakan pembiayaan jangka panjang dari sumber-sumber di luar

perusahaan. Utang jangka panjang adalah kewajiban yang dibayarkanlebih dari satu tahun setelah mereka dikeluarkan. Dua sumber utama dari

pendanaan tersebut yaitu:

- Pinjaman jangka panjang, kebanyakan korporasi mendapatkan

pinjaman jangka panjang dari bank umum, biasanya yang sudah

memiliki hubungan bisnis yang baik dengan korporasi tersebut.

Keuntungannya yaitu: pinjaman dapat diatur lebih cepat,

perusahaan tidak perlu mengungkapkan rencana bisnisnya dari


16/20

16

perolehan pinjaman tersebut kepada publik. Kekurangannya yaitu:

peminjam mungkin menemui masalah dalam menemukan pemberi

pinjaman yang dapat memasok dalam jumlah besar dan

menghadapi batasan syarat pinjaman.

- Penjualan obligasi korporasi, obligasi merupakan sumber utama

pendanaan utang jangka panjang bagi kebanyakan perusahaan.

Obligasi menarik ketika perusahaan membutuhkan jumlah yang

lebih besar pada jangka waktu yang lama. Perusahaan penerbit juga

memiliki akses ke sejumlah besar pemberi pinjaman melalui pasar

obligasi skala nasional dan bursa efek.

b.

Pembiayaan ekuitas

Saham biasa

Masyarakat yang membeli saham biasa mencari laba dalam bentuk dua

bentuk yaitu deviden dan apresiasi (kenaikan nilai pasar saham).

Dengan menerbitkan saham, perusahaan mendapatkan dana yang

dibutuhkan untuk membeli tanah, bangunan dan peralatan.

Laba ditahan

Merupakan laba perusahaan yang ditahan untuk keperluan perusahaan

daripada dibayarkan dalam bentuk deviden. Jika laba ditahan

digunakan sebagai modal, naka suatu perusahaan tidak perlu

meminjam uang dan membayar bunga.

c. Pembiayaan hibrida: saham preferen

Titik tengah antara pembiayaan utang dan pembiayaan ekuitas adalah

penggunaan saham preferen. Saham preferen merupakan suatu hibrida,

karena memiliki beberapa ciri-ciri obligasi korporasi maupun saham biasa.Saham preferen dibayarkan secara tetap, tidak pernah jatuh tempo, dapat

dipegang untuk jangka waktu yang tidak terbatas, dan memiliki hak

pertama dalam pembagian deviden. Keuntungan utama adalah fleksibilitas

yang dimiliki saham preferen.


17/20

17

Analisis rasio keuangan digunakan untuk mengetahui posisi keuangan dan

prestasi perusahaan pada waktu tertentu. Dengan membandingkan elemen-elemen

aktiva di satu pihak dengan elemen-elemen pasiva di lain pihak, maka akan dapat

diketahui gambaran tentang kondisi keuangan perusahaan seperti tingkat

likuiditas, solvabilitas, dan rentabilitas pada waktu tertentu.

Analisis rasio keuangan menyangkut dua jenis perbandingan:

- Membandingkan rasio saat ini dengan rasio di waktu yang lalu dan yang

diharapkan di waktu mendatang pada perusahaan yang sama.

- Membandingkan rasio suatu perusahaan dengan perusahaan lain yang

sejenis atau dengan rata-rata industry pada saat yang sama.

Masalah likuiditas perusahaan berkaitan dengan kemampuan perusahaan

untuk memenuhi kewajiban keuangannya dalam jangka pendek atau yang segera

harus dipenuhi. Rasio likuiditas terdiri dari: (dinyatakan dalam persentase)

1. Current Ratio =

2. Quick Ratio =

3. Cash ratio =

Solvabilitas suatu perusahaan adalah kemampuan perusahaan tersebut untuk

memenuhi kewajiban keuangannya baik kewajiban keuangan jangka pendek

maupun hutang jangka panjang jika suatu saat perusahaan dilikuidasikan. Rasio

solvabilitas dapat dicontohkan: (dinyatakan dalam persentase)

1. Total debt to total assets Ratio =


18/20

18

2. Total debt to equity Ratio =

3. Long term debt to equity ratio =

Rasio ini mengukur efektifitas perusahaan dalam menggunakan sumber

dana yang tersedia. (dinyatakan dalam kali)

1. Total assets turn over =

2. Working capital turn over =

3. Inventory turn over =

Rasio ini mengukur efektivitas manajemen secara keseluruhan sebagaimana

ditunjukkan dari keuntungan yang diperoleh dari penjualan dan investasi. Rumus

rasio profitabilitas antara lain: (dinyatakan dalam persentase)

1. Gross profit margin =

2. Net profit margin =

3. Operating Ratio =


19/20

19

4. ROI =

5. Return on net worth=

6. Return on total assets =


20/20

20

Daftar Pustaka

Boone & Kurtz. 2002. Pengantar bisnis jilid 2. Jakarta:Erlangga

Griffin, Ricky w. & Ronald j. Ebert. Bisnis edisi kedelapan jilid 2.

Jakarta:Erlangga

Sumarni, Murti & John Soeprihanto. Pengantar bisnis (dasar-dasar ekonomi

perusahaan) edisi kelima. Yogyakarta:liberty

makalah_manajemen keuangan (permodalan)

Documents