Kepemilikan Ekuitas, Kualitas Audit dan Kinerja Perusahaan di Malaysia Menggunakan Generalized Least Square Perkiraan TeknikPenulis

Mohd Abdullah Jusoh, Ayoib Che Ahmad

Motivasi Penelitian

Pengaruh struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan adalah subjek penting dan diperdebatkan di bidang keuangan dan akuntansi literatur perusahaan. Studi empiris belum mencapai temuan konklusif mengenai pengaruh struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan. Literatur terbaru mempertanyakan asumsi kepemilikan tersebar luas dan menunjukkan konflik yang lebih mendasar kepentingan antara mayoritas dan minoritas pemegang saham. Adanya pemisahan kepemilikan dan fungsi manajemen dalam perusahaan modern dan adanya hasil 'asimetri informasi' dalam konflik principal-agent yang menjadi motivasi utama dalam penelitian ini. Penelitian ini mengkaji hubungan antara struktur kepemilikan dan kinerja perusahaan perusahaan publik di Malaysia. Dalam penelitian ini, kepemilikan dibagi menjadi dua kategori; kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional, serta selanjutnya, penelitian ini menyelidiki pengaruh kualitas audit terhadap kinerja perusahaan. Rumusan MasalahBagaimana hubungan antara struktur kepemilikan dan kinerja perusahaan dari perusahaan publik di Malaysia? Tujuan Penelitian

Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki hubungan antara struktur kepemilikan dan kinerja perusahaan dari perusahaan publik di Malaysia.Grand Theory Penelitian

Dalam penelitian ini, grand theory dalam penelitian tidak dijelaskan oleh penulis. Namun, grand theory yang sesuai dalam penelitian ini menurut kelompok kami adalah teori agensi.

Hipotesis PenelitianH01a:Semakin tinggi konsentrasi kepemilikan manajerial menunjukkan semakin tingginya ROA perusahaan.H01b:Semakin tinggi konsentrasi kepemilikan manajerial menunjukkan semakin tingginya Tobins Q perusahaan.

H02a : Semakin tinggi konsentrasi kepemilikan institusional menunjukkan semakin tingginya ROA perusahaan.H03a:Perusahaan dengan kualitas auditor yang tinggi berhubungan dengan ROA yang tinggi.

H03b:Perusahaan dengan kualitas auditor yang tinggi berhubungan dengan Tobins Q yang tinggi.

Landasan TeoriJurnal ini menggunakan landasan agency teory (teori keagenan) dimana teori ini muncul dalam perkembangan riset akuntansi yang merupakan modifikasi dari perkembangan model akuntansi keuangan dengan menambahkan aspek perilaku manusia dalam model ekonomi. Teori agensi mendasarkan hubungan kontrak antara pemegang saham/pemilik dan manajemen/manajer. Menurut teori ini hubungan antara pemilik dan manajer pada hakekatnya sukar tercipta karena adanya kepentingan yang saling bertentangan.Pemisahan kepemilikan dan manajemen fungsi dalam perusahaan modern dan adanya hasil 'asimetri informasi' dalam konflik principal-agent. Studi ini mengkaji hubungan antara struktur kepemilikan dan kinerja perusahaan perusahaan publik di Malaysia. Kepemilikan dibagi menjadi dua kategori; kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional. Selanjutnya, penelitian ini menyelidiki pengaruh kualitas audit terhadap kinerja perusahaan. berkualitas tinggi memiliki potensi untuk mengurangi biaya agensi dan sebagai hasilnya, kinerja perusahaan meningkat.

Metode Penelitian

Data dan Sampel PenelitianData dari penelitian ini dikumpulkan dari sumber sekunder. Informasi akuntansi adalah

dikumpulkan dari database Osiris. Data kepemilikan dikumpulkan dari daftar tiga puluh terbesar pemegang saham dalam laporan tahunan yang di-download dari website Bursa Malaysia. Setelah mempertimbangkan informasi yang tidak lengkap, ada 730 sampel yang dapat digunakan meliputi tiga periode dari 2007 sampai 2009. Oleh karena itu, penelitian ini terdiri 2.190 observasi. Namun, perusahaan diklasifikasikan dalam sektor keuangan dikeluarkan dari penelitian ini karena mereka fitur unik dan kegiatan usaha, serta perbedaan dalam kepatuhan dan peraturan persyaratan. Normalitas cek data juga dilakukan dan beberapa langkah-langkah yang diubah menjadi logaritma untuk mengendalikan sifat miring data. Seperti regresi multivariat adalah digunakan untuk menganalisis data dalam penelitian ini, asumsi multikolinieritas, hemoscedasticity dan

linearitas juga diuji.

Metode Analisis Data

Data yang dikumpulkan dianalisis menggunakan statistik baik dengan menggunakan regresi multivariat digunakan untuk menganalisis data dalam penelitian ini, asumsi multikolinieritas, hemoscedasticity dan linearitas juga diuji. Selanjutnya, penelitian ini menerapkan F-test, uji Chow dan uji Hausman untuk menentukan metode statistik terbaik. Analisis menggunakan GLS memperbaiki teknik efek estimasi diterapkan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial memiliki hubungan negatif dan signifikan dengan ROA dan Tobin Q. Sebaliknya, kepemilikan institusional menunjukkan hubungan yang positif dan signifikan dengan ROA dan Tobin Q. Selanjutnya, kualitas audit berpengaruh positif untuk kedua indikator kinerja. Keterlibatan investor institusi dalam pemantauan dan kegiatan pengendalian dan audit.Hasil PenelitianSecara ringkas, hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial memiliki hubungan negatif dan signifikan dengan ROA dan Tobin Q. Sebaliknya, kepemilikan institusional menunjukkan hubungan yang positif dan signifikan dengan ROA dan Tobin Q. Selanjutnya, kualitas audit berpengaruh positif untuk kedua indikator kinerja.Keterlibatan investor institusi dalam pemantauan dan kegiatan pengendalian dan audit berkualitas tinggi memiliki potensi untuk mengurangi biaya agensi dan sebagai hasilnya, kinerja perusahaan meningkat. Lebih lanjut hasil penelitian sebagai berikut:Pengaruh Kepemilikan dan ROARegresi menggunakan GLS teknik estimasi menunjukkan bahwa koefisien kepemilikan manajerial adalah negatif dan signifikan secara statistik pada tingkat 5 %. Koefisien kepemilikan manusia (LMAN) adalah -0,012 dan ini menjelaskan bahwa jika kenaikan 1 persen kepemilikan manajerial akan menyebabkan 0,012 persen penurunan persen pada ROA. Hal ini sesuai dengan penelitian oleh Morck et al.(1988), Demsetz dan Lehn (1985), Shleifer dan Vishny (1997) dan Himmelberg et al (1999). Studi lain oleh Loderer dan Martin (1997) dan Demsetz dan Villalonga (2001) tidak menemukan hubungan antara kepemilikan manajerial dan ROA.Hasilnya secara statistik gagal mendukung hipotesis H01a.Hasilnya adalah konsisten dengan hipotesis kubu yang menunjukkan hubungan negatif antara kepemilikan manajerial dan kinerja perusahaan. Teori kubu menekankan bahwa manajer perusahaan menggunakan sumber daya untuk kepentingan pribadi mereka, dan menurunkan kinerja perusahaan. Temuan ini bertentangan dengan teori agensi yang mengusulkan agar kenaikan kepemilikan manajerial akan meningkatkan kinerja perusahaan. Sebaliknya, kepemilikan institusional menunjukkan positif dan signifikan secara statistik pada 10 persen tingkat (P