skripsirepository.unmuhpnk.ac.id/763/1/skripsi isriana lengkap.pdf · 2019. 2. 25. · pengaruh...

Pengaruh Faktor- Faktor Fundamental terhadap Harga Saham

Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

SKRIPSI

OLEH:

ISRIANA

NIM. 121310042

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PONTIANAK

2016

i

Pengaruh Faktor - faktor Fundamental Terhadap Harga Saham yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Isriana

ABSTRAK

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Faktor – factor

Fundametal yang menggunakan rasio Return On Equity (ROE), Return On Assets

(ROA), Debt to Equity Ratios (DER), dan Debt to Assets Ratios (DAR) terhadap

Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang terdaftar di

BEI. Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah

metode Sampling jenuh. Berdasarkan kriteria pemilihan sampel yang telah

ditentukan diperoleh jumlah sampel sebanyak 37 perusahaan. Teknik analisis

yang digunakan adalah regresi linier berganda, koefisien korelasi berganda (r),

koefisien determinasi (R2), pengujian hipotesis secara simultan dengan

menggunakan uji F dan secara parsial dengan menggunakan uji t.

Untuk hasil pengujian secara simultan dengan menggunakan uji F

menunjukkan bahwa keempat variable bebas yaitu ROE, ROA, DER, dan DAR

secara bersama – sama tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat

(Harga Saham) terbukti dari nilai F hitung sebesar 2,883 serta memiliki nilai sig.

sebesar 0,083 yang lebih besar dari 0,05, sedangkan untuk pengujian secara

parsial dengan menggunakan uji t menunjukkan bahwa keempat variabel bebas

yaitu ROE, ROA, DER, dan DAR tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel

terikat (HargaSaham) terbukti dari nilai t hitung ROE sebesar -1,327 dan memiliki

nilai sig. sebesar 0,194 yang lebih besar dari 0,05, nilai t hitung ROA sebesar

2,119 dan memiliki nilai sig. sebesar 0,052 yang lebih besar dari 0,05, nilai t

hitung DER sebesar 0,961 dan memiliki nilai sig. sebesar 0,334 yang lebih besar

dari 0,05 dan nilai t hitung DAR sebesar 0,288 dan memiliki nilai sig. sebesar

0,776 yang lebih besar dari 0,05. Untuk hasil uji determinasi (R2) diperoleh hasil

keempat variabel bebas yaitu ROE, ROA, DER, dan DAR sebesar 0,265. Hal ini

berarti bahwa pengaruh ROE, ROA, DER, dan DAR hanya sebesar 26,5%

terhadap Harga Saham, selebihnya sebesar 73,5% Harga Saham dipengaruhi oleh

variabel-variabel lainnya yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

Kata Kunci: Faktor – Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham

ii

KATA PENGANTAR

Bismillahirrahmanirrahim,

Alhamdulillah puji syukur dipanjatkan ke hadirat Allah SWT sang Maha Pencipta

yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga dengan izin-Nya

Skripsi dengan judul “Pengaruh Faktor-faktor Fundamental Terhadap Harga

Saham yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)” dapat diselesaikan.

Tidak lupa shalawat dan salam dihaturkan kepada junjungan kita Nabi

Muhammad SAW yang menjadi panutan umat manusia dalam menempuh dan

meraih kebahagian dunia dan akhirat. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk

memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar strata satu (S-1) pada Jurusan

Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Pontianak.

Selama penelitian dan penyusunan skripsi peneliti mendapatkan bantuan

serta bimbingan dari berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini peneliti ingin

mengucapkan terima kasih kepada:

1. H. Helman Fachri, SE., MM., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah

Pontianak.

2. Devi Yasmin, SE., MM., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhmmadiyah Pontianak.

3. Dr. Muiszudin, SE.,M.Si., selaku pembimbing utama, yang telah memberikan

bimbingan, petunjuk dan nasehat yang sangat berharga dalam penulisan

skripsi ini dari awal sampai akhir.

iii

4. Dedi Hariyanto, SE., MM., selaku pembimbing kedua yang telah memberikan

bimbingan, petunjuk dan motivasi kepada peneliti sampai penelitian ini

selesai.

5. Seluruh Dosen dan Civitas Akademika Fakultas Ekonomi, yang telah

membantu dan membimbing peneliti sampai pada akhirnya dapat

menyelesaikan skripsi ini.

6. Terima kasih kepada Ibu Santy Mayda Batubara, SE.,M.Si., selaku Dosen

Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Pontianak yang

telah membimbing peneliti dalam penyelesaian skripsi ini.

7. Terima kasih yang tidak terhingga secara khusus peneliti sampaikan kepada

Ibunda tercinta Normadiah yang selalu senantiasa mendo’akan, memberikan

semangat dan bantuan moril dan materil kepada peneliti dan kepada

Ayahanda tercinta Aswandi Djafar yang telah memberikan nasehat dan do’a

hingga peneliti menyelesaikan skripsi ini. Tak lupa juga kepada Suami

tercinta dan terbaik Riyandi yang selalu menjadi penyemangat dan ada saat

suka maupun duka, serta kepada Adik tercinta Muhammad Farhan yang

selalu mengingatkan dan mendoakan dan Anak pertamaku Al Buharri yang

pintar mengerti keadaan tidak cengeng sehingga membantu melancarkan

segala urusan mama.

8. Sahabat – sahabat seperjuangan Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Pontianak Angkatan 2012, Kepada abang dan

kakak senior yang selalu membantu dalam penyelesaian skripsi ini, kepada

sahabatku khususnya Juliati, Muhammad Dairul Ma’arif, Yulianto,

iv

Abdurahman serta sabahat-sabahatku yang tidak bisa disebutkan satu-satu,

semoga amal baik dari semuanya mendapatkan balasan yang lebih baik dari

Allah SWT.

Dalam penulisan Skrispi ini, peneliti menyadari betul bahwa masih jauh dari

kata sempurna, dengan kerendahan hati, kritik dan saran yang sifatnya

membangun serta memotivasi peneliti lebih baik lagi sangat diharapkan untuk

kesempurnaannya. Semoga Skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca pada

umumnya dan khususnya yang tertarik berinvestasi di bidang saham.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Pontianak, 23 Agustus 2016

Peneliti

ISRIANA

NIM. 121310042

v

RIWAYAT HIDUP

Nama : ISRIANA

Tempat/tanggallahir : Jungkat, 21 Januari 1993

Jenis Kelamin : Perempuan

Status : Kawin

Agama : Islam

Alamat : Jl Parit Bilal desa Jungkat Kec, Siantan Kab, Mempawah

Kota Pontianak

Contact Person : 0896-3272-5763

E-mail : [email protected]

Pendidikan Formal

2012 – 2016 Program Studi Manajemen – Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Pontianak

2007 – 2010 Sekolah Madrasah Aliyah Negeri 01 Pontianak

2004 – 2007 Sekolah Madrasah Tsanawiyah Negeri 01 Siantan

1998 – 2004 Sekolah Dasar Negeri 06 Jungkat

Pontianak, 23 Agustus 2016

ISRIANA

NIM. 121310042

vi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL

LEMBAR PENGESAHAN

ABSTRAK ............................................................................................. i

KATA PENGANTAR .......................................................................... ii

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................ v

DAFTAR ISI ......................................................................................... vi

DAFTAR TABEL ................................................................................. viii

DAFTAR GAMBAR ............................................................................ ix

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................... x

BAB I. PENDAHULUAN .................................................................... 1

A. Latar Belakang ...................................................................... 1

B. Permasalahan......................................................................... 13

C. Pembatasan Masalah ............................................................. 14

D. Tujuan Penelitian .................................................................. 14

E. Manfaat Penelitian ................................................................ 14

F. Kerangka Pemikiran .............................................................. 15

G. Metode Penelitian.................................................................. 18

1. Jenis Penelitian ................................................................ 18

2. Teknik Pengumpulan Data ............................................. 18

3. Populasi dan Sampel ....................................................... 19

4. Alat Analisis Data .......................................................... 20

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ......................................................... 28

A. Investasi....................................................................................... 28

B. Pasar Modal ................................................................................. 29

C. Bursa Efek ................................................................................... 30

D. Sakuritas ...................................................................................... 30

E. Harga Saham ............................................................................... 31

F. Faktor Fundamental yang Mempengaruhi Harga Saham............ 33

vii

BAB III. GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN ............................. 40

A. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia..................................... 40

B. Sektor Industri Barang Konsumsi ............................................... 44

C. Profil Perusahaan ........................................................................ 44

BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................... 79

A. Jumlah Return On Equity (ROE) ................................................ 79

B. Jumlah Return On Assets (ROA) ................................................ 81

C. Jumlah Debt to Equity Ratios (DER) .......................................... 82

D. Jumlah Debt to Assets Ratios (DAR) .......................................... 83

E. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 85

1. Uji Normalitas ....................................................................... 85

2. Uji Autokorelasi .................................................................... 86

3. Uji Multikolinieritas .............................................................. 87

4. Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 88

F. Analisis Regresi Linier Berganda ............................................... 89

G. Koefisien Korelasi Berganda ...................................................... 91

H. Koefisien Determinasi (R2) ......................................................... 92

I. Uji Pengaruh Simultan (Uji F) ................................................... 93

J. Uji Pengaruh Parsial (Uji T) ...................................................... 94

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN .............................................. 96

A. Kesimpulan ................................................................................. 96

B. Saran ........................................................................................... 19

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................... 101

viii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Daftar Emiten per Sub Sektor ................................................ 3

Tabel 1.2 Laba Bersih Setelah Pajak ...................................................... 6

Tabel 1.3 Total Liabilitas ........................................................................ 7

Tabel 1.4 Total equitas ............................................................................ 8

Tabel 1.5 Total Aset ................................................................................ 11

Tabel 1.6 Harga Saham .......................................................................... 12

Tabel 3.1 Daftar Sektor dan Jumlah Emiten .......................................... 43

Tabel 4.1 Hasil Perhitungan ROE ........................................................... 79

Tabel 4.2 Hasil Perhitungan ROA .......................................................... 81

Tabel 4.3 Hasil Perhitungan DER .......................................................... 82

Tabel 4.4 Hasil Perhitungan DAR ......................................................... 84

Tabel 4.4.5 Hasil Perhitungan Uji Normalitas ....................................... 85

Tabel 4.4.6 Hasil Perhitungan Uji Autokorelasi .................................... 86

Tabel 4.4.7 Hasil Perhitungan Uji Multikolinieritas ............................... 87

Tabel 4.4.8 Hasil Perhitungan Uji Regresi Berganda dan Uji T ............. 90

Tabel 4.4.9 Hasil Perhitungan Koefisien Korelasi dan Determinasi (R2) 92

Tabel 4.4.10 Hasil Perhitungan Uji F ..................................................... 93

ix

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Kerangka Pemikiran ............................................................ 17

Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................. 88

x

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1.Nilai Harga Saham .............................................................. 105

Lampiran 2. Hasil Perhitungan ROE ..................................................... 107

Lampiran 3. Hasil Perhitungan ROA ..................................................... 109

Lampiran 4. Hasil Perhitungan DAR ..................................................... 111

Lampiran 5. Hasil Perhitungan DER ..................................................... 113

Lampiran 6. Hasil Perhitungan SPSS 19 ................................................ 115

1

BAB 1

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Pasar modal sebagai salah satu sarana penghimpun dana dari

masyarakat sangat berperan di dalam meningkatkan perekonomian, di mana

dana yang terhimpun digunakan sebagai sumber pembiayaan bagi perusahaan

sehingga terjadi alokasi dana yang efisien sekaligus mempertinggi terciptanya

kesempatan kerja. Perekonomian berkaitan erat dengan pasar modal karena

pasar modal menjalankan fungsi ekonomi dan keuangan.

Husnan (2009:4) “Dalam melaksanakan fungsi ekonominya, pasar

modal menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana dari lender ke

borrower”. Dengan menginventasikan kelebihan dana, lenders mengharapkan

akan memperoleh imbalan dari penyerahan tersebut. Sedangkan dari sisi

borrowers,dana yang tersedia dari pihak luar akan digunakan untuk

melakukan invetasi tanpa harus menggunakan dana dari hasil operasi

perusahaan.

Analisis fundamental merupakan salah satu cara melakukan penilaian

saham dengan mempelajari atau mengamati berbagai indikator terkait kondisi

makro ekonomi dan industri suatu perusahaan temasuk berbagai indikator

keuangan dan manajemen perusahaan. Menurut Husnan (2009:307) “Analisis

Fundamental mencoba memperkirakan harga saham di masa yang akan

2

datang dengan mengestimasi nilai faktor-faktor fundamental yang

mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang, dan menetapkan

hubungan variabel-variabel tersebut sehingga diperoleh taksiran harga

saham”.

Perubahan harga saham yang diperdagangkan dan kapitalisasi yang

terus bertambah dari tahun-tahun sebelumnya juga menjadi indikator

berkembangnya suatu bursa efek. Perubahan harga saham dapat memberi

petunjuk tentang kegairahan dan kelesuan aktivitas pemodal dalam melakukan

transaksi jual beli saham di pasar modal.Pasar modal mempunyai peranan

yang sangat penting did alam kegiatan perekonomian sehingga dipandang

sebagai salah satu barometer kondisi perekonomian suatu negara.

Analisis fundamental merupakan pendekatan utama dalam

menganalisis pergerakan pasar modal. Analisis fundamental merupakan

metode yang berusaha untuk memperkirakan nilai riil suatu investasi. Analisis

ini didasarkan pada teori bahwa harga pasar suatu aset cenderung untuk

bergerak mendekati nilai riilnya. Total kapitalisasi pasar saham Indonesia di

Bursa Efek Indonesia (BEI) per 30 Desember 2015 sebesar Rp 4.872,70

triliun atau naik sebesar Rp 155,01 triliun dibandingkan bulan sebelumnya,

sedangkan Indeks Saham Gabungan (IHSG) mengalami kenaikan sebesar

146,55 poin (+3,30%) ke level 4.593,01. Untuk diketahui, selama Bulan

Desember 2015 investor asing tercatat melakukan jual bersih (net sell) sebesar

3

Rp1,42 triliun, yakni net sell di Pasar Reguler sebesar Rp2,67 triliun (beli

Rp24,56 triliun dan jual Rp27,23 triliun) dan di Pasar Nego tercatat net buy

(beli bersih) sebesar Rp1,25 triliun (beli Rp18,10 triliun dan jual Rp16,85

triliun).

Penulis memilih sektor industri barang konsumsi sebagai objek

penelitian karena industri ini adalah industri yang memiliki kemungkinan

terbesar untuk berkembang, sebagaimana fakta bahwa Indonesia memiliki

banyak sumber daya alam yang menarik minat para investor untuk

menanamkan dananya.Selain itu, industri ini dapat lebih bertahan

dibandingkan dengan industri lainnya, hal ini terbukti saat terjadi krisis

keuangan yang sempat melanda Indonesia, namun industri ini tidak terlalu

parah terkena imbasnya.

Tabel 1.1

Bursa Efek Indonesia (BEI)

Kantor Perwakilan Bursa Efek Indonesia Pontianak

Daftar Emiten Sektor Industri Barang Konsumsi per Sub-sektor

per 31 Desember 2015

No Sub-sektor Jumlah Emiten

1. Makanan dan minuman 14

2. Rokok 4

3. Farmasi 10

4. Kosmetik dan Keperluan Rumah Tangga 6

5. Peralatan Rumah Tangga 3

Total 37

Sumber : Bursa Efek Indonesia, 2016

4

Tabel 1.1 menunjukkan daftar emiten Sektor Industri Barang

Konsumsi per Sub-sektor yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia per 31

Desember 2015. Dari tabel di atas, dapat dilihat bahwa terdapat 37 (tiga puluh

tujuh) emiten Sektor Industri Barang Konsumsi yang terbagi ke dalam 5

(lima) sub-sektor. Sub-sektor dengan emiten terbanyak adalah Sub-sektor

Makanan dan Minuman dan yang paling sedikit adalah Sub-sektor Peralatan

Rumah Tangga.

Tujuan utama dari investor dalam berinvestasi adalah untuk

memperoleh imbalan (return) atas investasinya, berupa deviden dan capital

gain, yaitu selisih antara harga pasar saham dengan harga nominalnya.

Selanjutnya tujuan perusahaan menerima investasi tersebut adalah untuk

memperoleh hasil yang diharapkan (expected return), walaupun ada

kemungkinan dihadapinya risiko. Dengan demikian dalam menghimpun dana

dari masyarakat atau dana dari para pemegang saham, perusahaan

berkewajiban untuk menjaga dan memelihara kondisi keuangan perusahaan

dengan baik serta memperhatikan dan menjaga likuiditas, laverage, prospek

perusahaan, profitabilitas dan kinerja (performance) perusahaan.

Untuk berinvestasi di pasar modal, investor membutuhkan informasi

yang berguna yang menjadi acuan dalam memilih perusahaan yang menjadi

tujuan berinvestasi. Informasi yang digunakan oleh para investor

dikelompokkan dalam dua hal yaitu informasi fundamental dan informasi

5

yang bersifat teknikal. Informasi fundamental sering digunakan untuk

memprediksi harga saham. Informasi fundamental adalah informasi yang

berhubungan dengan kondisi perusahaan yang umumnya ditunjukkan dalam

laporan keuangan.

Laporan keuangan merupakan sebuah informasi yang penting bagi

investor dalam mengambil sebuah keputusan investasi.Manfaat laporan

keuangan tersebut menjadi optimal bagi investor apabila investor dapat

menganalisis lebih lanjut melalui analisis rasio keuangan. Salah satu rasio

keuangan yang sering digunakan adalah profitabilitas dan solvabilitas yang

merupakan penilaian atas kinerja internal sebuah perusahaan. Rasio

profitabilitas yang digunakan adalah Return on Assets (ROA) dan Return on

Equity (ROE). Sedangkan rasio solvabilitasnya yaitu Debt to Equity Ratios

(DER) dan Debt to Assets Ratios (DAR).

Untuk membantu investor mengetahui seberapa besar tingkat

profitabilitas dan solvabilitas Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, maka diperlukan laporan

keuangan dari masing-masing perusahaan total liabilitas, total equitas, laba

bersih setelah pajak dan harga saham. Berikut akan disajikan data-data

tersebut :

6

Tabel 1.2


Total Laba Bersih Setelah Pajak Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi


(Dalam Rupiah)

No Kode

Emiten Nama Emiten

Laba bersih setelah

pajak

1 AISA Tiga Pilar Sejahtera food Tbk 379.032.000.000

2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk (124.185.583.944)

3 CEKA Cahaya Kalbar Tbk 102.342.342.230

4 DLTA Delta Djakarta Tbk 191.304.463

5 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 3.025.095.000.000

6 INDF Indofood sukses Makmur Tbk 4.867.347.000.000

7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 503.624.000.000

8 MYOR Mayora Indah Tbk 16.286.190.040

9 PSDN Prashida Aneka Niaga Tbk (43.116.341.800)

10 ROTI Nippon Indosari corporindo Tbk 263.710.727.440

11 SKBM Sekar Bumi Tbk 210.179.489

12 SKLT Sekar Laut Tbk (1.864.186.311)

13 STTP Siantar Top Tbk 183.516.218.337

14 ULTJ Ultrajaya Milk Industry and Trading

Company Tbk 524.199.537.504

15 GGRM Gudang Garam Tbk 6.458.516.000.000

16 HMSP Handjaya Mandala Sempoerna Tbk 10.355.007.000.000

17 RMBA Bentoel Internatonal Investama Tbk 8.820.000.000

18 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk 125.706.275.922

19 DVLA Darya Varia Laboratoria Tbk 104.177.380

No Kode

Emiten Nama Emiten

Laba bersih setelah

pajak

20 INAF Indofarma (persero) Tbk (1.588.843.059)

21 KAEF Kimia Farma Tbk 187.943.098.802

22 KLBF Kalbe Farma Tbk 2.083.409.901.121

23 MERK Merck Indonesia Tbk 148.818.963.000.000

24 PYFA Pyridam Farma Tbk 4.125.447.091

25 SCPI Merk sharp Dohme Pharma Tbk 26.593.165

26 SIDO Industry jamu dan Farmasi Sido Tbk 437.898.000.000

27 TSPC Tempo Scan Pasific Tbk 581.461.169.669

28 SQBB Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk (1.546.641)

29 ADES Ades Waters Indonesia Tbk 36.224.000.000

30 KINO Kino Indonesia Tbk 317.826.292.023

31 MBTO Martina Berto Tbk 5.378.066.940

32 MRAT Mustika Ratu Tbk 1.045.990.331

33 TCID Mandom Indonesia 541.116.516.960

34 UNVR Unilever Indonesia Tbk 5.864.386.000.000

35 CINT Chitose International Tbk 36.575.417.058

36 KICI Kedaung Indah Can Tbk 25.420.359.845

37 LMPI Langgeng Makmur Industry Tbk 5.557.417.058

Sumber : Bursa Efek Indonesia,2016

Tabel 1.2 menunjukkan total laba bersih setelah pajak Perusahaan

Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia. Dari tabel di atas, dapat dilihat bahwa PT. Merek IndonesiaTbk

memiliki total laba bersih setelah pajak terbesar Rp.148.818.963.000.000,00

dan PT. Tri Banyan Tirta Tbk memiliki total laba bersih setelah pajak rugi

sebesar Rp.(124.185.583.944,00). Laba bersih setelah pajak rata-rata

7

Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia adalah Rp 5.105.954.289.760,00.

Tabel 1.3


Total Liabilitas Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi

per31 Desember 2015

(Dalam Rupiah)

No Kode

Emiten Nama Emiten Total Liabilitas

1 AISA Tiga Pilar Sejahtera food Tbk 5.094.072.000.000

2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk 680.453.405.569

3 CEKA Cahaya Kalbar Tbk 845.932.695.663




7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 1.334.373.000.000

8 MYOR Mayora Indah Tbk 6.148.255.759.034

9 PSDN Prashida Aneka Niaga Tbk 296.079.753.266

10 ROTI Nippon Indosari corporindo Tbk 1.517.788.685.162

11 SKBM Sekar Bumi Tbk 420.396.809.051

12 SKLT Sekar Laut Tbk 225.066.080.248

13 STTP Siantar Top Tbk 910.758.598.913


Company Tbk 742.490.216.326



17 RMBA Bentoel Internatonal Investama Tbk 15.816.071.000.000



No Kode

Emiten Nama Emiten Total Liabilitas

20 INAF Indofarma (persero) Tbk 940.999.667.498

21 KAEF Kimia Farma Tbk 1.374.127.253.841




25 SCPI Merk sharp Dohme Pharma Tbk 1.840.348.393

26 SIDO Industry jamu dan Farmasi Sido Tbk 197.797.000.000

27 TSPC Tempo Scan Pasific Tbk 1.947.588.124.083

28 SQBB Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 109.974.035


30 KINO Kino Indonesia Tbk 1.434.605.406.270

31 KAEF Martina Berto Tbk 214.685.781.274

32 KLBF Mustika Ratu Tbk 120.064.018.299

33 MERK Mandom Indonesia 367.225.370.770

34 PYFA Unilever Indonesia Tbk 10.902.585.000.000

35 SCPI Chitose International Tbk 67.734.182.851

36 SIDO Kedaung Indah Can Tbk 40.460.281.468

37 TSPC Langgeng Makmur Industry Tbk 391.881.675.091


Tabel 1.3 menunjukkan total liabilitas Perusahaan Manufaktur

Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dari

tabel di atas, dapat dilihat bahwa PT. Merck Indonesia Tbk memiliki total

8

liabilitas terbesar Rp.168.103.536.000.000,00 dan PT. Taisho Pharmaceutical

Indonesia Tbk memiliki total liabilitas terkecil Rp.109.974.035,00. Total

liabilitas rata-rata Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah Rp 8.487.948.391.544,00.

9

Tabel 1.4


Total Equitas Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi

per31 Desember 2015

(Dalam Rupiah)

No Kode

Emiten Nama Emiten Total Equitas


2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk 506.177.522.297

3 CEKA Cahaya Kalbar Tbk 639.8..93.514.352




7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 766.480.000.000






13 STTP Siantar Top Tbk 1.008.809.438.257


Company Tbk 2.797.505.693.922



17 RMBA Bentoel Internatonal Investama Tbk (3.148.757.000.000)



No Kode

Emiten Nama Emiten Total Equitas

20 INAF Indofarma (persero) Tbk 592.708.896.744





25 SCPI Merk sharp Dohme Pharma Tbk (17.263.607)

26 SIDO Industry jamu dan Farmasi Sido Tbk 2.598.314.000.000







33 TCID Mandom Indonesia 1.714.817.478.033






Tabel 1.4 menunjukkan total equitas Perusahaan Manufaktur Sektor

Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dari tabel

di atas, dapat dilihat bahwa PT. Ades Waters Indonesia Tbk memiliki total

equitas rugi sebesar Rp.(3.148.757.000.000,00) dan PT. Merck Indonesia Tbk

memiliki total equitas terbesar Rp.473.543.282.000.000,00. Total equitas rata-

10

rata Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia adalah Rp 17.525.943.973.148,00

Tabel 1.5


Total Aset Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi

per31 Desember 2015

(Dalam Rupiah)

No Kode

Emiten Nama Emiten Total Aset


2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk 1.188.818.786.769

3 CEKA Cahaya Kalbar Tbk 1.485.826.210.015

4 DLTA Delta Djakarta Tbk 1.038.321.916



7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 2.100.853.000.000






13 STTP Siantar Top Tbk 1.919.568.037.170


Company Tbk 3.539.995.910.248



17 RMBA Bentoel Internatonal Investama Tbk 12.667.314.000.000

18 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk 1.342.700.045.391

19 DVLA Darya Varia Laboratoria Tbk 1.376.278.237

No Kode

Emiten Nama Emiten Total Aset

20 INAF Indofarma (persero) Tbk 1.533.708.564.241





25 SCPI Merk sharp Dohme Pharma Tbk 1.823.084.690

26 SIDO Industry jamu dan Farmasi Sido Tbk 2.796.111.000.000







33 TCID Mandom Indonesia 2.082.096.848.703






Tabel 1.5 menunjukkan total aset Perusahaan Manufaktur Sektor

Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dari tabel

di atas, dapat dilihat bahwa PT. Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk

memiliki total equitas terkecil Rp.464.027.522,00 dan PT. Merck

11

IndonesiaTbk memiliki total Aset terbesar Rp.641.646.818.000.000,00. Total

Aset rata-rata Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah Rp 26.013.952.953.343,00

Tabel 1.6


Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi

Per 30 Januari - Desember 2015

(Dalam Rupiah)

No Kode

Emiten Nama Emiten Harga Saham

1 AISA Tiga Pilar Sejahtera food Tbk 1495

2 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk 339.5 3 CEKA Cahaya Kalbar Tbk 1055 4 DLTA Delta Djakarta Tbk 182500 5 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 13400 6 INDF Indofood sukses Makmur Tbk 5335 7 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 8900 8 MYOR Mayora Indah Tbk 27375

9 PSDN Prashida Aneka Niaga Tbk 119

10 ROTI Nippon Indosari corporindo Tbk 1262.5

11 SKBM Sekar Bumi Tbk 905

12 SKLT Sekar Laut Tbk 355 13 STTP Siantar Top Tbk 3,060 14 ULTJ

Ultrajaya Milk Industry and Trading

Company Tbk 3917.5

15 GGRM Gudang Garam Tbk 49900 16 HMSP Handjaya Mandala Sempoerna Tbk 83550 17 RMBA Bentoel Internatonal Investama Tbk 510

18 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk 461

19 DVLA Darya Varia Laboratoria Tbk 1555

No Kode

Emiten Nama Emiten Harga Saham

20 INAF Indofarma (persero) Tbk 228 21 KAEF Kimia Farma Tbk 1035 22 KLBF Kalbe Farma Tbk 1026 23 MERK Merck Indonesia Tbk 77003.39 24 PYFA Pyridam Farma Tbk 123.5 25 SCPI Merk sharp Dohme Pharma Tbk 29,000 26 SIDO Industry jamu dan Farmasi Sido Tbk 536.5 27 TSPC Tempo Scan Pasific Tbk 2090 28 SQBB Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 10,500

29 ADES Ades Waters Indonesia Tbk 1072.5 30 KINO Kino Indonesia Tbk 3,840 31 MBTO Martina Berto Tbk 169.5

32 MRAT Mustika Ratu Tbk 254

33 TCID Mandom Indonesia 18200 34 UNVR Unilever Indonesia Tbk 39562.5 35 CINT Chitose International Tbk 334.5

36 KICI Kedaung Indah Can Tbk 264.5 37 LMPI Langgeng Makmur Industry Tbk 152


12

Tabel 1.6 menunjukkan total harga saham Perusahaan Manufaktur

Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia per

30Januari - Desember 2015. Dari tabel di atas, dapat dilihat bahwa PT. Delta

Djakarta Tbk memiliki harga saham termahal. Sedangkakan PT. Prashida

Aneka Niaga Tbk, memiliki harga saham termurah.

Pergerakan harga penutupan saham(closing price) Januari - Desember

2015 cukup mencolok ini patut menjadi fokus utama bagi investor dalam

menginvestasikan dananya di pasar modal.Hal ini karena harga saham

menjadi patokan utama investor dalam mengambil keputusan untuk membeli

saham pada harga rendah dan kemudian menjual saham pada saat harga

saham berada di puncak tertinggi dalam rangka memaksimalkan laba dari

aktivitas investasinya di pasar modal. Jadi, investor dapat melakukan investasi

di pasar modal dengan melakukan analisis fundamental yaitu dengan cara

mempelajari tentang keuangan mendasar dan fakta ekonomi dari perusahaan

sebagai langkah penilaian harga saham perusahaan.

Berdasarkan latar belakang di atas membuat peneliti tertarik untuk

melakukan penelitian tentang pengaruh faktor-faktor fundamental terhadap

harga saham dengan judul “Pengaruh Faktor-faktor Fundamental Terhadap

Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) per 31 Desember 2015”.

13

B. Permasalahan

Berdasarkan uraian yang telah dipaparkan di atas maka masalah

penelitian ini adalah apakah ada pengaruh faktor – faktor fundamental

terhadap harga saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

C. Pembatasan Masalah

Agar penelitian ini dapat memberikan pemahaman sesuai dengan yang

diharapkan, maka dalam melakukan penelitian ini terdapat beberapa batasan

yang ditetapkan dalam menguji return on assets(ROA), return on equity

(ROE), debt to assets ratios (DAR), debt to equity ratios (DER) terhadap

harga saham, yaitu :

1. Objek penelitian yang dipilih adalah seluruh Perusahaan Manufaktur

Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

(BEI).

2. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data per 31 Desember

2015 untuk semua variabel terikat dan variable bebas.

D. Tujuan Penelitian

Sebagaimana telah dinyatakan dalam permasalahan di atas maka

tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui,Pengaruh Faktor-Faktor

14

Fundamental terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor

Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

E. Manfaat penelitian

Adapun penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi berbagai

kalangan, antara lain :

1. Bagi Penulis

Untuk menambah pengetahuan dan wawasan penulis khususnya

mengenai pengaruh faktor –faktor fundamental terhadap harga saham.

2. Bagi Almamater

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah dan melengkapi

referensi dan pengembangan penelitian yang dapat dijadikan sebagai

sumber informasi bagi penelitian selanjutnya.

3. Bagi Investor

Analisis fundamental dapat dijadikan sebagai salah satu

informasi dalam mengambil keputusan investasi sehubungan dengan

harapan para pemegang saham untuk mendapat profit atas apa yang

diinvestasikan.

F. Kerangka pemikiran

Pengaruh faktor fundamental perusahaan terhadap perubahan harga

saham dapat diketahui dengan melakukan analisis fundamental. Analisis

fundamental merupakan analisis yang berhubungan dengan faktor fundamental

15

perusahaan yang ditunjukkan dalam laporan keuangan perusahaan. Atas dasar

laporan keuangan para investor dapat melakukan penilaian kinerja keuangan

perusahaan terutama keputusan dalam hal melakukan investasi.

Return on Asset (ROA) Menurut Sudana (2011:22) adalah

“Menunjukkan kemampuan dengan menggunakan seluruh aktiva yang

dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak”.

Return On Equity (ROE) Menurut Sudana (2011:22) “Merupakan

kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak

dengan menggunakan modal sendiri yang dimiliki oleh perusahaan”.

Debt to Equity Ratio (DER) Menurut Sudana (2011:20) adalah

“Mengukur proporsi dana yang bersumber dari hutang untuk membiayai

ekuitas perusahaan”

Debt to Assets ratio (DAR) “merupakan rasio utang yang digunakan

untuk mengukur perbandingan antara total hutang dengan total aktiva”.

Harga saham Menurut Jogiyanto (2008:167) adalah : “harga suatu

saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh

pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang

bersangkutan di pasar modal”.

Kerangka pikiran dalam penulisan ini dapat digambarkan secara

sistematis sebagai berikut :

16

Gambar 1.1

Kerangka Pemikiran

Pengaruh Faktor-faktor Fundamental TerhadapHarga Saham

pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang konsumsi

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)


keterangan :

X1 : Return on Assets (ROA)

X2 : Return on Equity (ROE)

X3 : Debt to Equity Ratio (DER)

X4 : Debt to Assets Ratio (DAR)

Y : Harga Saham

X1

Y

X2

X3

X4

17

G. Metode penelitian

1. Jenis penelitian

Penelitian ini merupakan sebuah penelitian asosiatif yang

bertujuan untuk mengetahui pengaruh ataupun juga hubungan antara dua

variabel atau lebih. Penelitian ini mempunyai tingkatan tertinggi

dibandingkan dengan diskriptif dan komparatif karena dengan penelitian

ini dapat dibangun suatu teori yang dapat berfungsi untuk menjelaskan,

meramalkan dan mengontrol suatu gejala.Jenis penelitian ini adalah

deskriptif kuantitatif. Menurut Kuncoro (2009:12) :“Penelitian deskriptif

kuantitatif terdiri dari data yang diperoleh dari sampel populasi penelitian

dianalisis sesuai dengan metode statistik yang digunakan kemudian

diinterprestasikan.”. Penelitian deskriptif kuantitatif merupakan uraian

atau gambaran tentang sifat-sifat dari suatu keadaan atau objek penelitian

yang dilakukan melalui pengumpulan dan analisis kuantitatif serta

pengujian statistik.

2. Teknik pengumpulan data

Menurut Sugiyono (2010:308) : “Teknik pengumpulan data

merupakan langkah yang paling utama dalam penelitian, karena tujuan

utama dari penelitian adalah mendapatkan data. Tanpa mengetahui teknik

pegumpulan data, maka peneliti tidak akan mendapatkan data yang

memenuhi standar data yang ditetapkan”.

18

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder,

yaitu data diperoleh dari beberapa literatur yang berkaitan dengan masalah

yang sedang diteliti, penelusuran data ini dilakukan dengan cara:

1. Penelusuran secara manual untuk data dalam format kertas hasil

cetakan. Data yang disajikan dalam format kertas hasil cetakan antara

lain berupa jurnal, buku, skripsi dan thesis

2. Penelusuran dengan menggunakan komputer untuk data dalam format

elektronik. Data yang disajikan dalam format elektronik ini antara lain

berupa laporan keuangan per 31 Desember 2015 yang diperoleh dari

Indonesian Capital Market Directory (ICMD), www.sahamOk.com

dan daftar emiten sektor barang konsumsi.

3. Populasi dan sampel

a. Populasi

Menurut Sugiyono (2013:148) : “Populasi adalah wilayah

generalisasi yang terdiri dari: obyek/subyek, yang mempunyai

kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti

untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya”. Populasi

yang digunakan sebagai penelitian ini adalah seluruh Perusahaan

yang tergabung di sektor barang konsumsi yang sudah terdaftar di

Bursa Efek Indonesia.

http://www.sahamok.com/

19

b. Sampel

Menurut Sugiyono (2008:116) “Sampel adalah sebagian

dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut”.

Menurut Sugiyono (2001:61) : “Dalam penelitian ini mengunakan

pengambilan sampel dengan teknik nonprobability sampling yaitu

dengan cara sampling jenuh adalah teknik penentuan sampel bila

semua anggota populasi digunakan sebagai sampel”. Istilah lain

sampel jenuh adalah sensus, dimana semua anggota populasi

dijadikan sampel. Sampel yang digunakan pada penelitian ini

adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

(BEI)yang berjumlah 37 (tiga puluh tujuh) perusahaan.

4. Alat Analisis

Dalam perhitungan akan dilakukan analisis terhadap beberapa

indikator yang akan dijadikan parameter dalam penilaian.

a. Uji Asumsi Klasik

1) Uji Normalitas

Menurut Priyatno (2010:54) : “Uji normalitas

digunakan untuk mengetahui apakah data terdistribusi dengan

normal atau tidak karena analisi parametik seperti regresi

linier mensyaratkan bahwa data harus terdistribusi normal.

20

Data yang baik dan layak untuk membuktikan model-model

penelitian tersebut adalah data yang memiliki distribusi

normal. Uji normalitas juga bertujuan untuk menguji apakah

dalam model regresi, variabel penganggu atau residual

memiliki distribusi normal. Seperti diketahui bahwa uji t dan

F mengangsumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribusi

normal. Kalau asumsi ini dilanggar maka uji statistik menjadi

tidak valid untuk jumlah sampel kecil”.

Maka hipotesis yang akan diuji :

Ho : b1 = 0, Data tidak berdistribusi normal.

Ha : b1≠ 0, Data berdistribusi normal.

Jika nilai sig. > 0,05 maka Ho diterima dan Ha ditolak.

Jika nilai sig. < 0,05 maka Ha diterima dan Ho ditolak.

2) Uji Autokorelasi

Menurut Priyatno, (2010 : 75) : “Autokorelasi adalah

keadaan di mana terjadinya korelasi dari residual untuk

pengamatan satu dengan pengamatan yang lain yang disusun

menurut runtun waktu. Model regresi yang baik mensyaratkan

tidak adanya masalah autokorelasi. Untuk mendeteksi ada

tidaknya autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin-

Watson atau DW test”

21

3) Uji Multikolinieritas.

Menurut Priyatno, (2010 : 62) : “Multikolinearitas

adalah keadaan di mana antara dua independent variable atau

lebih pada model regresi terjadi hubungan linier yang

sempurna atau mendekati sempurna. Model regresi yang baik

mensyaratkan tidak adanya masalah multikolinearitas. Untuk

mendeteksi ada tidaknya multikolinearitas, antara lain dengan

cara membandingkannilai r2 dengan R2 hasil regresi atau

dengan melihat nilai Tolerance dan Variance Inflation Faktor

atau VIF”.

4) Uji Heteroskedatisitas

Menurut Priyatno, (2010 : 67) : “Heteroskedatisitas

adalah keadaan di mana terjadinya ketidaksamaan varian dari

residual pada model regresi. Model regresi yang baik

mensyaratkan tidak adanya masalah heteroskedastisitas”.

Untuk mengetahui ada atau tidaknya heteroskedastisitas

dalam model regresi dapat dilihat pada Grafik Scatterplot.

Jika titik-titik dalam grafik menyebar tidak membentuk pola

tertentu, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

22

b. Analisis Regresi Berganda

Analisis regresi digunakan untuk menghitung besarnya

pengaruh secara kuantitatif dari suatu perubahan kejadian

(variabel X) terhadap kejadian lainnya (variabel Y). Adapun

persamaan regresi berganda dalam penelitian ini dituliskan

sebagai berikut:

Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3+ b4X4

Keterangan:

Y = HargaSaham

a = Konstanta

b1-b3 = Koefisien Regresi

X1 = ROA

X2 = ROE

X3 = DER

X4 = DAR

c. Koefisisen Korelasi Berganda

Analisis korelasi dilakukan dalam rangka menguji hipotesis

asosiatif, yaitu dugaan hubungan antar variabel dalam populasi

melalui data hubungan variabel dalam sampel. Rumus untuk

menghitung koefisien korelasi adalah sebagai berikut :

𝑅𝑦.𝑥1.𝑥2.𝑥3.𝑥4 = √𝑟²ᵧᵪ + 𝑟2ᵧᵪ + 𝑟2ᵧᵪ + 𝑟2ᵧᵪ − 4𝑟2ᵧᵪ 𝑟ᵧᵪ 𝑟ᵧᵪ 𝑟ᵧᵪ 𝑟ᵪ ᵪ 𝑟ᵪ ᵪ 𝑟ᵪ ᵪ 𝑟ᵪ ᵪ

1 − 𝑟2 ᵪ ᵪ

23

Keterangan :

Ry.x1.x2.x3.x4 : Korelasi berganda antara variabel X1, X2, X3dan

X4secara bersama-sama dengan variabel Y

ryx1 : Korelasi product moment antara X1 dengan Y




rx1x2 : Korelasi product moment antara X1 dengan X2

rx1x3 : Korelasi product moment antara X1 dengan X3

rx2x3 ` : Korelasi product moment antara X2 dengan X3

rx3x4 ` : Korelasi product moment antara X3 dengan X4

(Suharyadi dan Purwanto, 2011:217)

d. Koefisien Determinasi

Dari nilai r yang telah diperoleh selanjutnya mencari nilai

koefisien determinasi, yakni untuk mengetahui seberapa besar

kontribusi variabel X terhadap variabel Y. Rumus untuk

menghitung koefesien determinasi sebagai berikut :

24

𝐾𝐷 = 𝑟2 × 100%

Keterangan :

KD : Koefisien Determinasi

r2 : Korelasi Kuadrat


e. Uji Pengaruh Simultan (Uji F)

Langkah-langkah untuk melakukan uji F sebagai berikut:

Maka hipotesis yang diuji :

Ho : b1 = 0, ROA, ROE, DER, DAR tidak mempunyai pengaruh

signifikan terhadap harga saham.

Ha : b1 ≠ 0, ROA, ROE, DER, DAR mempunyai pengaruh

signifikan terhadap hargasaham.

Jika nilai sig. > 0,05 maka Ho diterima dan Ha ditolak.

Jika nilai sig. < 0,05 maka Ho ditolak dan Ha diterima.

Mencari nilai F hitung dengan menggunakan rumus Uji

statistik F ditunjukkan untuk menunjukkan apakah semua

variabel dependen yang dimasukkan dalam model mempunyai

pengaruh secara simultan terhadap variabel independen. Rumus

untuk mencari nilai F adalah sebagai berikut :

𝐹 =𝑅2/(𝑘 − 1)

(1 − 𝑅)/(𝑛 − 𝑘)


25

f. Uji Pengaruh Parsial (Uji t)

Langkah-langkah untuk melakukan uji t sebagai berikut :

Menentukan Hipotesis :

1) Ho : b1 = 0, ROA secara individual tidak mempunyai

pengaruh terhadap harga saham.

Ha : b1 ≠ 0, ROA secara individual mempunyai pengaruh

terhadap harga saham.

2) Ho : b1 = 0, ROE secara individual tidak mempunyai


Ha : b1 ≠ 0, ROE secara individual mempunyai pengaruh


3) Ho : b1 = 0, DER secara individual tidak mempunyai


Ha : b1 ≠ 0, DER secara individual mempunyai pengaruh


4) Ho : b1 = 0, DAR secara individual tidak mempunyai


Ha : b1 ≠ 0, DAR secara individual mempunyai pengaruh


26

Jika nilai signifikan ≥ 0,05 maka hipotesis ditolak.

(koefisien regresi tidak signifikan). Artinya secara parsial

ROA, ROE, DER, DAR tidak mempunyai pengaruh secara


Jika nilai signifikan ≤ 0,05 maka hipotesis diterima

(koefisien regresi signifikan). Artinya secara parsial ROA,

ROE, DER, DAR tidak mempunyai pengaruh secara


Mencari nilai t hitung dengan menggunakan

rumus Uji statistik t ditunjukkan untuk menunjukkan

apakah masing-masing variabel terikat yang dimasukkan

dalam model mempunyai pengaruh secara parsial terhadap

variabel bebas. Rumus untuk mencari nilai t hitung adalah

sebagai berikut :

𝑡 − ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 =𝑏−𝐵

𝑆𝑏


27

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Investasi

1. Pengertian Investasi

Menurut Tandelilin (2010:2), : “Investasi adalah komitmen atas

sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini,

dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang”.

Seorang investor membeli sejumlah saham saat ini dengan harapan

memperoleh keuntungan dari kenaikan harga saham ataupun sejumlah

dividen yang akan datang, sebagai imbalan atas waktu dan risiko yang

terkait dengan investasi tersebut. Dalam dunia yang sebenarnya hampir

semua investasi mengandung unsur ketidakpastian atau resiko.

2. Tujuan Investasi

Menurut Fahmi, (2012:3) : “Tujuan orang melakukan investasi

adalah untuk mencapai suatu efektivitas dan efisiensi dalam keputusan

maka diperlukan ketegasan akan tujuan yang diharapkan”. Investor yang

mengurangi konsumsinya saat ini akan mempunyai kemungkinan

kelebihan dana untuk ditabung. Dana yang berasal dari tabungan tersebut

jika diinvestasikan akan memberikan harapan peningkatan kemampuan

konsumsi investor di masa datang yang diperoleh dari peningkatan

kesejahteraan investor tersebut.

28

B. Pasar Modal

Menurut Husnan, (2008:3) “Secara formal pasar modal dapat

didefinisikan sebagai pasar untuk berbagai instrument keuangan ( atau

sekuritas ) jangka panjang yang biasa diperjual belikan, baik dalam bentuk

hutang ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public

authorities, maupun perusahaan swasta”.

Dengan demikian pasar modal merupakan konsep yang lebih sempit

dari pasar keuangan (financial market). Dalam financial market,

diperdagangkan semua bentuk hutang dan modal sendiri, baik dana jangka

pendek maupun jangka panjang, baik negotiable ataupun tidak.

Menurut Tandelilin (2010:26) : “Pasar Modal adalah pertemuan antara pihak

yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan

cara memperjualbelikan sekuritas, atau pasar untuk memperjualbelikan

sekuritas yang umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, seperti saham

dan obligasi”.

Pasar modal dapat juga berfungsi sebagai lembaga perantara

(intermediaries). Fungsi ini menunjukkan peran penting dasar modal dalam

menunjang perekonomian karena pasar modal dapat menghubungkan pihak

yang membutuhkan dana dengan pihak yang mempunyai kelebihan dana. Di

samping itu pasar modal dapat mendorong terciptanya alokasi dana yang

efisien, karena dengan adanya pasar modal maka pihak yang kelebihan dana

29

(investor) dapat memilih alternatif investasi yang memberikan return yang

paling optimal.

C. Bursa Efek

Setelah sekuritas terjual di pasar perdana, sekuritas tersebut kemudian

didaftarkan di bursa efek, agar nantinya dapat diperjualbelikan di bursa. Saat

pertama kali sekuritas tersebut diperdagangkan di bursa biasanya memerlukan

waktu sekitar 4-6 minggu dari saat IPO (Initial Public Offering). Pada waktu

sekuritas tersebut mulai diperdagangkan di bursa, dikatakan sekuritas tersebut

diperdagangkan di pasar sekunder. Di Indonesia terdapat dua bursa, yaitu

PT. Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan PT. Bursa Efek Surabaya (BES). Menurut

Husnan, (2008:30) :”Bursa Efek adalah perusahaan yang jasa utamanya

adalah menyelenggarakan kegiatan perdagangan sekuritas di pasar sekunder”.

Menurut pasal 1 UU No. 8 Tahun 1995 tentang pasar modal : “Bursa

efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan

sarana untuk mempertemukan penawaran penjual dan beli efek pihak-pihak

lain dengan tujuan memperdagangkan efek di antara mereka”.

D. Sekuritas

Instrumen pasar modal dalam konteks praktis lebih banyak dikenal

dengan sebutan sekuritas. Menurut Tandelilin, (2010:30) : “ Sekuritas atau

efek atau surat berharga, merupakan aset finansial yang menyatakan kalim

keuangan. Sekuritas diperdagangkan di pasar finansial, yang terdiri dari pasar

30

uang dan pasar modal”.Pasar uang (money market) pada dasarnya merupakan

pasar untuk sekuritas jangka pendek baik yang dikeluarkan oleh bank dan

perusahaan umum maupun pemerintah. Di pasar uang, sekuritas yang

diperjualbelikan antara lain adalah Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Surat

Berharga Pasar Uang, Commercial Paper, Promisorry Notes, Call Money,

Repurchase Agreement, Banker’s Acceptance dan Surat Perbendaharaan

Negara.

Pasar modal (capital market) pada prinsipnya meupakan pasar untuk

sekuritas jangka panjang baik berbentuk hutang maupun ekuitas (modal

sendiri) serta berbagai produk turunannya. Berbagai sekuritas jangka panjang

yang saat ini diperdagangkan di pasar modal Indonesia antara lain adalah

saham biasa dan saham preferen, obligasi perusahaan dan obligasi konversi,

obligasi Negara, bukti right, waran, kontrak opsi, kontrak berjangka dan

reksadana. Sekuritas di pasar modal mempunyai karakteristik berjatuh tempo

lebih dari satu tahun secara mudahnya dibedakan dengan sekuritas di pasar

uang yang berjatuh tempo kurang dari satu tahun.

E. Harga Saham

1. Penilaian Harga Saham

Upaya untuk merumuskan bagaimana menentukan harga saham

yang seharusnya, telah dilakukan oleh setiap analisis keuangan dengan

tujuan untuk biasa memperoleh tingkat keuntungan yang menarik.

31

Meskipun demikian, dari hipotesa pasar modal yang efisien kita tahu

bahwa sulit bagi pemodal untuk terus menerus bias “mengalahkan” pasar,

dan memperoleh tingkat keuntungan di atas normal (artinya lebih tinggi

yang seharusnya sesuai dengan risiko yang ditanggung).

Menurut Fahmi (2012:81) : “ Saham adalah : (1) Tanda bukti

penyertaan kepemilikan modal/dana pada suatu perusahaan. (2) Kertas

yang tercantum dengan jelas nominal, nama perusahaan dan diikuti

dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya.

(3) Persediaan yang siap untuk dijual”.

Menurut Jogiyanto (2008:167) : “Harga saham adalah harga suatu

saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh

pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang

bersangkutan di pasar modal”

Harga saham merupakan salah satu indikator pengelolaan

perusahaan. Keberhasilan dalam menghasilkan keuntungan akan

memberikan kepuasan bagi investor yang rasional. Harga saham yang

cukup tinggi akan memberikan keuntungan, yaitu berupa capital gain dan

citra yang lebih baik bagi perusahaan sehingga memudahkan bagi

manajemen untuk mendapatkan dana dari luar perusahaan.

2. Jenis-Jenis Harga Saham

32

Dalam praktik perdagangan saham, harga saham dibedakan menurut

cara pengalihan dan manfaat yang diperoleh bagi pemegang saham.

Menurut Jogiyanto (2010:122), harga saham terbagi atas tiga jenis yaitu:

1. Par Value (Nilai Nominal) adalah nilai yang tercantum pada saham yang bersangkutan yang berfungsi untuk tujuan akuntansi. Nilai

nominal suatu saham harus ada dan dicantumkan pada surat berharga

saham dalam mata uang rupiah, bukan dalam bentuk mata uang

asing.

2. Base Price (Harga Dasar) suatu saham erat kaitannya dengan harga pasar suatu saham. Pada prinsip harga dasar saham ditentukan dari

harga perdana saat saham tersebut diterbitkan, harga dasar ini akan

berubah sejalan dengan dilakukannya berbagai tindakan emiten yang

berhubungan dengan saham, antara lain: Right issue, Stock split,

waran, dan lain-lain. Harga dasar dipergunakan di dalam

perhitungan indeks harga saham.

3. Market Price (Harga Pasar) merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena harga pasar merupakan harga suatu saham pada

pasar yang sedang berlangsung. Apabila pasar suatu efek sudah

tutup maka harga pasar saham adalah harga penutupannya (closing

price). Jadi harga pasar inilah yang menyatakan naik-turunnya suatu

saham.

F. Faktor Fundamental yang Mempengaruhi Harga Saham

Pengaruh faktor fundamental perusahaan terhadap perubahan harga saham

dapat diketahui dengan melakukan analisis fundamental.Analisis fundamental

merupakan analisis yang berhubungan dengan faktor fundamental perusahaan

yang ditunjukkan dalam laporan keuangan perusahaan.Atas dasar laporan

keuangan para investor dapat melakukan penilaian kinerja keuangan perusahaan

terutama keputusan dalam hal melakukan investasi.

Dalam penelitian ini faktor fundamental yang digunakan adalah Return on

Assets (ROA), Return on Equity (ROE), yang merupakan rasio profitabilitas dan

33

Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Assets Ratio (DAR) yang merupakan rasio

solvabilitas.

1. Return On Assets (ROA)

a. Pengertian Return On Assets (ROA)

Menurut Syamsudin (2011:63) : “Return On Assets adalah

pengukuran kemampuan perusahaan secara keseluruhan di dalam

menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang

tersedia di dalam perusahaan”.

ROA digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan di

dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aktiva

yang dimilikinya. Semakin tinggi ROA berarti kinerja perusahaan

semakin efektif, karena tingkat kembalian akan semakin besar.

Pengukuran kinerja keuangan perusahaan dengan ROA

menunjukkan kemampuan atas modal yang diinvestasikan dalam

keseluruhan aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba.

b. Perhitungan Return On Assets (ROA)

Return On Assets dihitung sebagai berikut :

𝑅𝑂𝐴 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑥100%

34

Keterangan :

1) Laba bersih setelah pajak (Net Income After Tax)

adalah laba bersih setelah pajak yang dihasilkan oleh

perusahaan, di mana data yang digunakan adalah data

yang tercantum di dalam laporan keuangan yang

dipublikasikan oleh perusahaan.

2) Total Assets adalah total aktiva yang dimiliki oleh

perusahaan dan yang tercantum di dalam laporan

keuangan yang dipublikasikan.

2. Return on Equity (ROE)

a. Pengertian Return On Equity (ROE)

Menurut Sudana (2011:22) : “Return On Equity (ROE)

merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba

bersih setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri yang

dimiliki oleh perusahaan”. Rasio ini penting bagi pihak pemegang

saham untuk mengetahui efektivitas dan efisiensi pengelolaan

modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen perusahaan.

Oleh karena itu, semakin tinggi rasio ini berarti semakin efisien

penggunaan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen

perusahaan.

35

b. Perhitungan Return On Equity (ROE)

Return On Equity dihitung sebagai berikut :

𝑅𝑂𝐸 =𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠𝑥100%

Keterangan:

a. Laba bersih setelah pajak (Net Income After Tax)

adalah laba bersih setelah pajak yang dihasilkan oleh

perusahaan, di mana data yang digunakan adalah data

yang tercantum di dalam laporan keuangan yang

dipublikasikan oleh perusahaan.

b. Total Equity adalah total Equitas yang dimiliki oleh



3. Debt to Equity Ratios (DER)

a. Pengertian Debt to Equity Ratios (DER)

Menurut Sudana (2011:20) : “DER ini mengukur proporsi dana

yang bersumber dari hutang untuk membiayai ekuitas perusahaan”.

Semakin besar rasio ini menunjukkan semakin besar porsi

penggunaan hutang dalam membiayai investasi pada ekuitas, yang

berarti pula risiko keuangan perusahaan meningkat dan sebaliknya.

DER yang baik < 2.

36

DER merupakan rasio solvabilitas yang digunakan untuk

mengetahui berapa bagian dari setiap modal sendiri yang dijadikan

jaminan untuk keseluruhan hutang (modal asing) perusahaan atau

untuk menilai banyaknya hutang yang digunakan perusahaan.

Semakin besar hutang, semakin besar risiko yang ditanggung

perusahaan. Oleh sebab itu, perusahaan yang tetap mengambil

hutang sangat tergantung pada biaya relatif. Biaya hutang lebih

kecil dari pada dana ekuitas. Dengan menambahkan hutang ke

dalam neracanya, perusahaan secara umum dapat meningkatkan

profitabilitasnya, yang kemudian menaikkan harga sahamnya,

sehingga meningkatkan kesejahteraan para pemegang saham dan

membangun potensi pertumbuhan yang lebih besar. Sebaliknya

biaya hutang lebih besar dari pada dana ekuitas. Dengan

menambahkan hutang ke dalam neracanya, justru akan

menurunkan profitabilitas perusahaan. Selama ekonomi sulit atau

suku bunga tinggi, perusahaan dengan Debt to Equity Ratio (DER)

yang tinggi dapat mengalami masalah keuangan, namun

sebaliknya selama ekonomi baik atau suku bunga rendah

meningkatkan keuntungan, yaitu dengan membiayai pertumbuhan

dengan harga yang rendah.

37

b. Perhitungan Debt to Equity Ratios (DER)

Debt to Equity Ratios (DER) dihitung sebagai berikut :

𝐷𝐸𝑅 =𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 x 100%

Keterangan:

a. Total Liabilitas adalah seluruh total hutang perusahaan

baik hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang

dalam satu periode akuntansi, di mana data yang digunakan

adalah data yang tercantum di dalam laporan keuangan

yang dipublikasikan oleh perusahaan.

b. Ekuitas adalah total aktiva dikurangi total kewajiban yang

tercantum di dalam laporan keuangan yang dipublikasikan.

Dalam sebuah perusahaan komponen ekuitas terdiri dari

saham, laba ditahan, dan agio saham yang semuanya

merupakan milik perusahaan itu sendiri.

4. Debt to Assets Ratios (DAR)

a. Pengertian Debt to Assets Ratios (DAR)

Debt ratio merupakan rasio utang yang digunakan untuk

mengukur perbandingan antara total hutang dengan total aktiva.

Dengan kata lain, seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh

hutang atau seberapa besar hutang perusahaan berpengaruh

terhadap pengelolaan aktiva.

38

b. Perhitungan Debt to Assets Ratios (DAR)

Debt to Assets Ratios (DAR)dihitung sebagai berikut :

𝐷𝐸𝑅 =𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠𝑥100%

Keterangan:

a. Total Liabilitas adalah seluruh total hutang perusahaan

baik hutang jangka pendek maupun hutang jangka

panjang dalam satu periode akuntansi, di mana data

yang digunakan adalah data yang tercantum di dalam

laporan keuangan yang dipublikasikan oleh perusahaan.

b. Total Assets adalah total aktiva yang dimiliki oleh



39

BAB III

GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia

Bursa Efek Jakarta pertama kali dibuka pada Tanggal 14

Desember 1912, dengan bantuan pemerintah kolonial Belanda, didirikan

di Batavia, pusat pemerintahan kolonial Belanda yang kita kenal sekarang

dengan Jakarta. Bursa Efek Jakarta dulu disebut Call-Efek. Sistem

perdagangannya seperti lelang, di mana tiap efek berturut-turut diserukan

pemimpin “Call”, kemudian para pialang masing-masing mengajukan

permintaan beli atau penawaran jual sampai ditemukan kecocokan harga,

maka transaksi terjadi. Pada saat itu terdiri dari 13 perantara pedagang

efek (makelar).

Bursa Efek Jakarta sempat tutup selam periode perang dunia

pertama, kemudian di buka lagi pada Tahun 1925. Aktivitas di bursa ini

terhenti dari Tahun 1940 sampai 1951 disebabkan Perang Dunia II yang

kemudian disusul dengan perang kemerdekaan. Baru pada Tahun 1952

dibuka kembali, dengan memperdagangkan saham dan obligasi yang

diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan Belanda dinasionalisasikan pada

Tahun 1958. Meskipun pasar yang terdahulu belum mati karena sampai

Tahun 1975 masih ditemukan kurs resmi bursa efek yang dikelola Bank

Indonesia.

40

Bursa Efek Jakarta kembali dibuka pada Tanggal 10 Agustus 1977

dan ditangani oleh Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM), institusi

baru di bawah Departemen Keuangan. Pada Tahun 1991, bursa saham

diswastanisasi menjadi PT. Bursa Efek Jakarta dan menjadi salah satu

bursa saham yang dinamis di Asia. Swastanisasi bursa saham ini menjadi

PT. Bursa Efek Jakarta mengakibatkan beralihnya fungsi BAPEPAM

menjadi Badan Pengawas Pasar Modal.

Pada Tahun 1977 hingga 1978 masyarakat umum tidak atau belum

merasakan kebutuhan akan bursa efek. Perusahaan tidak antusias untuk

menjual sahamnya kepada masyarakat. Tidak satupun perusahaan yang

memasyarakatkan sahamnya pada periode ini. Baru pada Tahun 1979

hingga 1984 dua puluh tiga perusahaan lain menyusul menawarkan

sahamnya di Bursa Efek Jakarta. Namun sampai Tahun 1988 tidak satu

pun perusahaan baru menjual sahamnya melalui Bursa Efek Jakarta.

Tahun 1955 adalah tahun Bursa Efek Jakarta memasuki babak

baru, karena pada Tanggal 22 Mei 1995 Bursa Efek Jakarta meluncurkan

Jakarta Automated Trading System (JATS). JATS merupakan suatu sistim

perdagangan manual. Sistim baru ini dapat memfasilitasi perdagangan

saham dengan frekuensi yang lebih besar dan lebih menjamin kegiatan

pasar yang fair dan transparan dibanding sistim perdagangan manual.

41

Pada Bulan Juli 2000, Bursa Efek Jakarta merupakan perdagangan

tanpa warkat (ckripess trading) dengan tujuan untuk meningkatkan

likuiditas pasar dan menghindari peristiwa saham hilang dan pemalsuan

saham, serta untuk mempercepat proses penyelesaian transaksi.

Tahun 2001 Bursa Efek Jakarta mulai menerapkan perdagangan

jarak jauh (Remote Trading), sebagai upaya meningkatkan akses pasar,

efisiensi pasar, kecepatan dan frekuensi perdagangan.

Tahun 2007 menjadi titik penting dalam sejarah perkembangan

Pasar Modal Indonesia. Dengan persetujuan para pemegang saham kedua

bursa, BES digabungkan ke dalam BEJ yang kemudian menjadi Bursa

Efek Indonesia (BEI) dengan tujuan meningkatkan peran pasar modal

dalam perekonomian Indonesia. Pada Tahun 2008, Pasar Modal Indonesia

terkena imbas krisis keuangan dunia menyebabkan Tanggal 8-10 Oktober

2008 terjadi penghentian sementara perdagangan di Bursa Efek

Indonesia.. IHSG, yang sempat menyentuh titik tertinggi 2.830,26 pada

Tanggal 9 Januari 2008, terperosok jatuh hingga 1.111,39 pada Tanggal

28 Oktober 2008 sebelum ditutup pada level 1.355,41 pada akhir Tahun

2008. Kemerosotan tersebut dipulihkan kembali dengan pertumbuhan

86,98% pada Tahun 2009 dan 46,13% pada Tahun 2010.

Pada Tanggal 2 Maret 2009 Bursa Efek Indonesia meluncurkan

sistim perdagangan baru yakni Jakarta Automated Trading System Next

42

Generation (JATS Next-G), yang merupakan pengganti sistim JATS yang

beroperasi sejak Mei 1995.

Jumlah perusahaan di Bursa Efek Indonesia yang memperoleh

pernyataan efektif untuk menawarkan saham dan obligasi kepada

masyarakat umum dari 1912 sampai dengan 31 Desember 2015 sebanyak

521 emiten dan diklasifikasikan ke dalam 9 sektor yang didasarkan pada

klasifikasi industri yang ditetapkan oleh NEJ yang disebut JASICA

(Jakarta Stock Exchange Industrial Classification). Adapun sektor dan

jumlah emiten dapat dilihat pada Tabel 3.1:

Tabel 3.1


Sektor dan Jumlah Emiten


SEKTOR JUMLAH

EMITEN

Pertanian 23

Pertambangan 41

Industri Dasar Dan Kimia 64

Aneka Industri 45

Industri Barang Konsumsi 37

Properti Dan Real Estate 55

Infrastruktur Utilitas Dan Transportasi 54

43

Keuangan 80

Perdagangan Jasa Dan Investasi 119

TOTAL 521

Sumber : Bursa Efek Indonesia, 2016

B. Sektor Industri Barang Konsumsi

Sektor industri barang konsumsi memiliki 5 sub-sektor yang

terdaftar, di antaranya sub-sektor makanan dan minuman berjumlah 14

perusahaan, sub-sektor rokok berjumlah 4 perusahaan, sub-sektor Farmasi

berjumlah 10 perusahaan, sub-sektor kosmetik dan keperluan rumah

tangga berjumlah 6 perusahaan, sedangkan sub-sektor peralatan rumah

tangga 3 perusahaan terdaftar.

C. Profil Perusahaan

1. PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk

Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk didirikan pada Tanggal 26

Januari 1990 dengan nama PT Asia Intiselera dan mulai beroperasi

secara komersial pada Tahun 1990. Kantor pusat AISA berada di

Gedung Plaza Mutiara, LT. 16, Jl. DR. Ide Agung Gede Agung,

Kav.E.1.2 No 1 & 2 (Jl. Lingkar Mega Kuningan), Jakarta Selatan

12950. Lokasi pabrik mie kering, biskuit dan permen terletak di

Sragen, Jawa Tengah. Usaha perkebunan kelapa sawit terletak di

44

beberapa lokasi di Sumatera dan Kalimantan. Usaha pengolahan dan

distribusi beras terletak di Cikarang, Jawa Barat dan Sragen, Jawa

Tengah.

Pada Tanggal 14 mei 1977, AISA memperoleh pernyataan

efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Saham

AISA 45.000.000 saham dengan nilai nominal Rp 500,00- per saham

dan Harga Penawaran Rp950,00- kepada masyarakat. Pada Tanggal 11

Juni 1997 saham tersebut telah efektif dicatatkan pada Bursa Efek

Indonesia (BEI).

2. PT. Tri Banyan Tirta Tbk

Tri Banyan Tirta Tbk (ALTO) didirikan Tanggal 03 Juni 1997.

Kantor pusat ALTO terletak di Kp. Pasir Dalem RT.02 RW.09 Desa

Babakan pari, Kecamatan Cidahu Kabupaten Sukabumi, Jawa Barat

43158 – Indonesia. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih

saham Tri Banyan Tirta Tbk, antara lain: PT Fikasa Bintang

Cemerlang (pengendali) (52,41%) dan PT Tirtamas Anggada

(pengendali) (27,61%).

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan Ruang Lingkup

Kegiatan ALTO adalah bergerak dalam bidang industri air mineral

dalam kemasan plastik, makanan, minuman dan pengalengan atau

pembotolan serta industri bahan kemasan. Produksi Air minum dalam

http://www.britama.com/index.php/tag/alto/

45

kemasan secara komersian dimulai pada Tanggal 3 juni 1997. Pada

Tanggal 28 juni 2012, ALTO memperoleh pernyataan efektif dari

Bappepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham

ALTO (IPO) kepada masyarakat sebanyak 300.000.000 dengan nilai

nominal Rp 100,00- per saham dengan harga penawaran Rp 210,00-

per saham disertai dengan Waran Seri 1 yang diberikan secara cuma-

cuma sebagai insentif sebanyak 150.000.000 dengan pelaksaaan

sebesar Rp 260,00- per saham. Setiap pemegang saham Waran berhak

membeli satu saham perusahaan selama masa pelaksaan yaitu mulai

Tanggal 11 juli 2012 sampai dengan 07 Juli 2017. Saham-saham

tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 10

Juli 2012.

3. PT. Cahaya Kalbar Tbk

Wilmar Cahaya Indonesia Tbk (sebelumnya Cahaya Kalbar

Tbk (CEKA) didirikan 03 Februari 1968 dengan nama CV Tjahaja

Kalbar dan mulai beroperasi secara komersial pada Tahun 1971.

Kantor pusat CEKA terletak di Kawasan Industri Jababeka II, Jl.

Industri Selatan 3 Blok GG No.1, Cikarang, Bekasi 17550, Jawa

Barat, sedangkan lokasi pabrik terletak di Kawasan Industri Jababeka,

Cikarang, Jawa Barat dan Pontianak, Kalimantan Barat.

http://www.britama.com/index.php/tag/ceka/

46

Pada 10 Juni 1996, CEKA memperoleh pernyataan efektif dari

Menteri Keuangan untuk melakukan penawaran Umum Perdana

Saham CEKA (IPO) kepada masyarakat sebanyak 34.000.000 dengan

nilai nominal Rp500,00- per saham dengan harga penawaran

Rp1.100,00- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada Tanggal 09 Juli 1996.

4. PT. Delta Djakarta Tbk

Delta Djakarta Tbk (DLTA) didirikan Tanggal 15 Juni 1970

dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada Tahun 1933. Kantor

pusat DLTA dan pabriknya berlokasi di Jalan Inspeksi Tarum Barat,

Bekasi Timur – Jawa Barat. Pabrik “Anker Bir” didirikan pada Tahun

1932 dengan nama Archipel Brouwerij. Dalam perkembangannya,

kepemilikan dari pabrik ini telah mengalami beberapa kali perubahan

hingga berbentuk PT Delta Djakarta pada Tahun 1970.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan ruang lingkup

kegiatan DLTA yaitu terutama untuk memproduksi dan menjual bir

pilsaner dan bir hitam dengan merek “Anker”, “Carlberg”, “san

Miguel” , “San Mig Light” dan “ Kuda Putih”. DLTA juga

memproduksi dan menjual produk minuman non alcohol dengan

merek “Sodaku”. Pada Tahun1984, DLTA memperoleh pernyataan

efektif dan Bapepam LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana

http://www.britama.com/index.php/tag/dlta/

47

Saham DLTA kepada masyarakat sebanyak 347.4 dengan nilai

nominal Rp1.000,00- per saham dengan harga penawaran Rp2.950,00-

per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada Tanggal 27 Februari 1984.

5. PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) didirikan 02

September 2009 dan mulai beroperasi secara komersial pada Tahun 1

Oktober 2009. ICBP merupakan hasil pengalihan kegiatan usaha

Divisi Mi Instan dan Divisi Penyedap Indofood Sukses Makmur Tbk

(INDF), pemegang saham pengendali. Kantor pusat Indofood CBP

berlokasi di Sudirman Plaza, Indofood Tower, Lantai 23, Jl. Jend.

Sudirman, Kav. 76-78, Jakarta 12910, Indonesia, sedangkan pabrik

perusahaan dan anak usaha berlokasi di Pulau Jawa, Sumatera,

Kalimatan, Sulawesi dan Malaysia. Induk usaha dari Indofood CBP

Sukses Makmur Tbk adalah INDF, dimana INDF memiliki 80,53%

saham yang ditempatkan dan disetor penuh ICBP, sedangkan induk

usaha terakhir dari ICBP adalah First Pacific Company Limited (FP),

Hong Kong.


kegiatan ICBP terdiri dari antara lain : produksi mie dan bumbu

http://www.britama.com/index.php/tag/icbp/http://www.britama.com/index.php/tag/icbp/http://www.britama.com/index.php/tag/icbp/

48

penyedap, produk makanan kuliner, biskuit, kemasan, perdagangan,

transportasi, pergudangan dan pendinginan, jasa manajemen serta

penelitian dan Pengembangan. Pada Tanggal 24 September 2010,

ICBP memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam LK untuk

melakukan penawaran Umum Perdana Saham ICBP kepada

masyarakat sebanyak 1.166.191.000 dengan nilai nominal Rp100,00-

per saham dengan harga penawaran Rp5.395,00- per saham. Saham-

saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada

Tanggal 07 Oktober 2010.

6. PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) didirikan Tanggal 14

Agustus 1990 dengan nama PT Panganjaya Intikusuma dan memulai

kegiatan usaha komersialnya pada Tahun 1990. Kantor pusat INDF

berlokasi di Sudirman Plaza, Indofood Tower, Lantai 21, Jl. Jend.

Sudirman Kav. 76 – 78, Jakarta 12910 – Indonesia. Sedangkan pabrik

dan perkebunan INDF dan anak usaha berlokasi di berbagai tempat di

Pulau Jawa, Sumatera, Kalimantan, Sulawesi dan Malaysia. Induk

usaha dari Indofood Sukses Makmur Tbk adalah CAB Holding

Limited (miliki 50,07% saham INDF), Seychelles, sedangkan induk

http://www.britama.com/index.php/tag/indf/

49

usaha terakhir dari Indofood Sukses Makmur Tbk adalah First Pacific

Company Limited (FP), Hong Kong.


kegiatan INDF terdiri dari mendirikan dan menjalankan industri

makanan olahan, bumbu penyedap, minuman ringan, kemasan minyak

goreng, penggilingan biji gandum dan tekstil pembuatan karung terigu.

Pada Tahun 1994, INDF memperoleh pernyataan efektif dari

Bapepam-LK untuk melakukan penawaran Umum Perdana Saham

INDF kepada masyarakat sebanyak 21.000.000 dengan nilai nominal

Rp1.000,00 per saham dengan harga penawaran Rp6.200,00- per

saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia

(BEI) pada 14 Juli 1994.

7. PT. Multi Bintang Indonesia Tbk

Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) didirikan 03 juni 1929

dengan nama N.V Nederlandch Indische Bierbrouwerijen dan mulai

beroperasi secara komersial pada Tahun 1929. Kantor pusat MLBI

berlokasi di Talavera Office Park lantai 20, Jl. Let. Jend. TB.

Simatupang Kav. 22-26, Jakarta 12430, sedangkan pabrik berlokasi di

Jln. Daan Mogot Km.19, Tangerang 15122 dan Jl. Raya Mojosari –

Pacet KM. 50, Sampang Agung, Jawa Timur.

50

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan MLBI beroperasi dalam Industry Birdan minuman lainnya.

Saat ini, kegiatan utama MLBI adalah memproduksi dan memasarkan

bir (Bintang dan Heineken), bir bebas alcohol (Zero) dan minuman

ringan berkarbonasi (Green Sands). Pada Tahun 1981, MLBI

memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan

Penawaran Umum Perdana Saham MLBI (IPO) kepada masyarakat

sebanyak 3.520.012 dengan nilai nominal Rp 1.000,00- per saham

dengan harga penawaran Rp 1.570,00- per saham. Saham-saham

tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 15

Desember 1981.

8. PT. Mayora Indah Tbk

Mayora Indah Tbk (MYOR) didirikan 17 Februari 1977 dan

mulai beroperasi secara komersian pada Bulan Mei 1978. Kantor pusat

Mayora berlokasi do Gedung Mayora, Jl. Tomang Raya No. 21-23,

Jakarta 11440- Indonesia, dan pabrik terletak di Tangerang dan

Bekasi. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Mayora

Indah Tbk adalah PT Unita Branindo, yakni dengan persentase

kepemilikan sebesar 32,93%.

51


kegiatan Mayora adalah menjalankan usaha dalam bidang industri,

perdagangan serta agen/perwakilan. Saat ini, Mayora menjalankan

bidang usaha industri biskuit (Roma, danisa, Royal Choice, Better,

Muuch Better, Slai O lai, Sari Gandum, Sari gandum Sandwich,

Coffejoy, Chess’kress), kembang gula (Kopiko,KIS, Tamarin, dan

Juizy Milk), Wafer (beng-beng, Astor, Roma), Cokelat (Choki-choki),

Kopi (Torabika dan Kopiko) dan makanan kesehatan (Energen) serta

menjual Produknya di pasar lokal dan luar negeri. Pada Tanggal 25

Mei 1990, MYOR memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK

untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham MYOR (IPO)

kepada masyarakat sebanyak 3.000.000 dengan nilai nominal

Rp 1.000,00- per saham dengan harga penawaran Rp 9.300,00- per

saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia

(BEI) pada 4 Juli 1990.

9. PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk

Prasidha Aneka Niaga Tbk (PSDN) didirikan tanggal 16 April

1974 dengan nama PT Aneka Bumi Asih dan memulai kegiatan usaha

komersialnya pada Tahun 1974. Kantor pusat PSDN terletak di

52

Gedung Plaza Sentral. Lt. 20. Jl Jend Sudirman No 47, Jakarta 12930

dan pabriknya berlokasi Jl. Ki Kemas Rindho Kertapati, Palembang.


kegiatan PSDN adalah bergerak dalam bidang pengolahan dan

perdagangan hasil bumi ( karet remah, kopi bubuk dan instan serta

kopi biji). Pada tub 1994, PSDN memperoleh pernyataan efektif dari

Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham

PSDN (IPO) kepada masyarakat sebanyak 30.000.000 dengan nilai

nominal Rp 1.000,00- per saham dengan harga penawaran

Rp 3.000,00- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada 18 Oktober 1994.

10. PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk

Nippon Indosari Corporindo Tbk (ROTI) didirikan 08 Maret

1995 dengan nama PT Nippon Indosari Corporation dan mulai

beroperasi komersial pada Tahun 1996. Kantor pusat dan salah satu

pabrik Roti berkedudukan di Kawasan Industri MM 2100 Jl. Selayar

blok A9, Desa Mekarwangi,Cikarang Barat, Bekasi 17530-Jawa Barat,

pabrik lainnya berlokasi di Kawasan Industri Jababeka Cikarang blok

U dan W – Bekasi, Pasuruan, Semarang, Makasar Purwakarta,

Cikande dan Medan.

53

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup usaha

utama ROTI bergerak di bidang pabrikasi, penjualan dan distribusi roti

(roti tawar, roti manis, roti berlapis, cake dan bread crumb) dengan

merek “Sari Roti”. Pendapatan utama ROTI berasal dari penjualan

roti tawar dan roti manis.

Pada Tanggal 18 Juni 2010, ROTI memperoleh pernyataan

Efektif Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana

saham ROTI (IPO) kepada masyarakat sebanyak 151.854.000 dengan

nilai nominal Rp100,00- per saham dengan harga penawaran Rp

125,00- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada 28 Juni 2010.

11. PT. Sekar Bumi Tbk

Sekar Bumi Tbk (SKBM) didirikan 12 April 1973 dan mulai

beroperasi secara komersial Tahun 1974. Kantor pusat SKBM

berlokasi di plaza Asia, Lantai 2, Jl Jend. Sudirman Kav. 59, Jakarta

12190 dan pabrik berlokasi di Jalan Jenggolo 2 No. 17 Waru, Sidoarjo

serta tambak di Bone dan Mare, Sulawesi.

Berdasarkan Anggara Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan SKBM adalah dalam bidang usaha pengolahan hasil

perikanan laut dan darat, hasil bumi dan peternakan. Sekar Bumi

54

ikan,cumi-cumi, dan banyak lainnya) dan makanan olahan beku ( dim

sum, udang berlapis tepung roti, bakso seafood, sosis, dan banyak

lainnya). Selain itu, melalui anak usahanya, Sekar Bumi memproduksi

pakan ikan, pakan udang, mete dan produk kacang lainnya, produk-

produk Sekar Bumi dipasarkan dengan berbagai merek di antaranya

SKB, Bumifood dan Mitraku. Tanggal 18 September 1995, SKBM

memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan

Penawaran Umum Perdana Saham SKBM (IPO) kepada masyarakat.

Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI)

pada Tanggal 05 Januari 1993. Kemudian sejak Tanggal 15 September

1999 saham PT Sekar Bumi Tbk (SKBM) dihapus dari daftar

PT Bursa Efek Indonesia. Pada Tanggal 24 September 2102, SKBM

memperoleh pencatatan kembali (relisting) efeknya oleh PT Bursa

skripsirepository.unmuhpnk.ac.id/763/1/skripsi isriana lengkap.pdf · 2019. 2. 25. · pengaruh...

Documents