isi surat berharga.doc

7/26/2019 Isi surat berharga.doc

http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 1/20

BAB 1

PENDAHULUAN

1.1. Latar BelakangSalah satu sumber dana yang dimiliki oleh bank adalah dengan menjual

surat pengakuan hutang yang telah diterbitkan dan ditanda tangani oleh nasabah

yang belum mampu melunasi hutangnya. Surat pengakuan hutang ini diserahkan

kepada Bank sebagai jaminan atas pelunasan hutang nasabah yang bersangkutan.

SBPU ini adalah surat berharga yang diterbitkan dan ditandatangani oleh nasabah,

yang pada umumnya dilakukan sebagai jaminan atas pelunasan hutang nasabah

kepada bankyang bersangkutan.

Surat pengakuan hutang dari nasabah ini dianggap sebagai aktiva oleh bank

yang menerimanya dan denga demikian dapat diperjual belikan. Oleh bank yang

menerima surat pengakuan tersebut dapat saja dijual ke Bank Indonesia untuk

mendapatkan alat likuid yang diperlukan oleh bank yang bersangkutan. Penjualan

surat berharga ini disebut Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) yang akan

dikenakan sejumlah biaya bunga oleh si pembeli, dalam hal ini Bank Indonesia.

1.2. Rumusan Masalah

. !enis surat berharga apa saja yang di distribusikan oleh bank B"#$

%. &pa saja keunggulan dari berinvestasi dengan O'I dan SUU$. &pa resiko dari berinvestasi O'I$

*. &pa saja persyaratan dari pembelian O'I dan SUU$

+. &pa saja seri dari O'I$

. Bagaimana -ara perhitungan hasil dari berinvestasi O'I$

1.3. Tujuan

. Untuk mengetahui jenis surat berharga yang di distribusikan oleh bank

B"#

%. Untuk mengetahui keunggulan dari berinvestasi dengan O'I dan SUU

. Untuk mengetahui resiko dari berinvestasi O'I

*. Untuk mengetahui persyaratan dari pembelian O'I dan SUU +. Untuk mengetahui seri dari O'I

. Untuk mengetahui perhitungan hasil dari berinvestasi O'I

BAB 2

KA!AN PU"TAKA

2.1. De#$n$s$ "urat Berharga



enurut /unil 0 (%11*), pengertian dari Surat Berharga adalah surat

pengakuan utang, 2esel, saham, obligasi, sekuritas kredit, atau setiap derivati3nya,

atau kepentingan lain, atau suatu ke2ajiban dari penerbit, dalam bentuk yang

la4im diperdagangkan dalam pasar modal dan pasar uang.

Sedangkan menurut Bank Indonesia, surat berharga pasar uang adalah surat

utang yang diterbitkan oleh badan usaha s2asta, pemerintah, dan agen

pemerintah, umumnya berjangka 2aktu maksimum satu tahun5 Surat utang yang

demikian merupakan investasi yang sangat likuid5 -ontohnya, Serti3ikat Bank

Indonesia,surat berharga pasar uang, surat berharga komersial, termasuk di

dalamnya surat utang jangka pendek, akseptasi bank, surat berharga komersial,

surat berharga jangka pendek pemerintah daerah yang bebas pajak, dan serti3ikat

deposito bank yang dapat dijual (money market instruments).

Surat berharga yang diterbitkan merupakan surat6surat berharga yang

diterbitkan oleh bank untuk dijual kepada pihak lain. "ujuan diterbitkannya surat

berharga ini bagi bank dandijual kepada pihak lain adalah untuk memperoleh dana

pihak ketiga. !enis6jenis surat berharga yang diterbitkan oleh bank pada umumnya

berupa promes, SBPU (Surat BerhargaPasar Uang), dan Obligasi serta surat

berharga lain yang la4im diperdagangkan dalam pasar modal dan pasar uang.

Penjualan surat6surat berharga ini dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas

bank dengan memperoleh dana dari pihak ketiga. Perdagangan SBPU bisa antara

bank komersial dengan lembaga keuangan bukan bank ata antarbank komersial

dengan bank Indonesia atau masyarakat umum selama memenuhi persyaratan

yang ditetapkan oleh Bank Indonesia. Perdagangan SBPU dengan Bank Indonesia

dilakukan se-ara lelang sistem dikonto ("as2an7 ).

2.2. "urat Berharga Pasar Uang %"PBU& 'ang D$(er)agangkanSBPU adalah surat6surat berharga berjangka pendek yang dapat

diperjualbelikan se-ara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto

yang ditunjuk oleh Bank Indonesia. SBPU sama halnya dengan SBI merupakan

instrumen operasi pasar terbuka dalam rangka ekspansi moneter oleh BI dengan

menetapkan tingkat diskonto SBPU. /itinjau dari jenis transaksi dan 2arkatnya,

SBPU dapat dibedakan sbb7

a. Surat Sanggup (aksep8promes), dapat berupa7

%



6 Surat sanggup yang diterbitkan oleh nasabah dalam rangka penerimaan

kredit dari bank untuk membiayai kegiatan tertentu.

6 Surat sanggup yang diterbitkan oleh bank dalam rangka pinjaman antar

bank. b. Surat 2esel, dapat berupa7

6 Surat 2esel yang ditarik oleh suatu pihak dan diaksep oleh pihak lain

dalam rangka transaksi tertentu. Penarik dan atau tertarik adalah

nasabah bank.

6 Surat 2esel yang ditarik oleh nasabah bank dan diaksep oleh bank dalam

rangka pemberian kredit untuk membiayai kegiatan tertentu.

-. 9all oney (Interbank 9all oney arket)

Call Money adalah penempatan atau peminjaman dana jangka pendek

(dalam hitungan hari) antar bank. Call Money merupakan instrument bank

dalam mengatasi kekurangan atau kelebihan dana jangka pendek yang bersi3at

sementara.

ekanisme perdagangan SBPU adalah dunia usaha atau masyarakat yang

merupakan nasabah berbentuk badan usaha maupun perorangan meneluarkan

surat aksep atau 2esel (sebagai surat utang) untuk mendapatkan dana dari Bank

atau :BB (:embaga euangan bukan Bank). emudian SBPU dijualbelikan

oleh Bank dan :BB melalui security house (perantara) maupun melalui pasar

sekunder, yaitu diperjualbelikan antara lembaga6lembaga keuangan itu sendiri

serta dunia usaha atau masyarakat. SBPU ini melalui security house juga bisa

dijualbelikan ke Bank Sentral Indonesia.

2.3. Pr*se)ur Pener+$tan "urat Berharga

"erdapat dua -ara penerbitan surat berharga yaitu 7

. Penerbitan se-ara langsung kepada investor jangka panjang seperti lembaga

keuangan, atau penerbitan langsung ini biasanya dilakukan oleh lembaga

keuangan yang memiliki kebutuhan tetap atas pinjaman dalam jumlah besar

yang memilih melakukan penerbitan langsung yang lebih ekonomis

dibandingkan menggunakan pialang investasi.

%. Penerbitan se-ara tidak langsung yaitu dijual kepada pialang dan pialang

tersebutlah yang memperdagangkannya di pasar uang. Bursa perdagangan

surat berharga komersial ini melibatkan perusahaan6perusahaan pialang

yang besar dan anak perusahaan bank.

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Pialang_investasi&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Pialang_investasi&action=edit&redlink=1



Se-ara skematis dapat dijabarkan prosedur penerbitan surat berharga sebagai

berikut7

Bank penerbit SPBU harus menjamin penjualan surat berharga ini kepada

bank pembeli SBPU. aksud dari jaminan ini adalah apabila SBPU yang telah

dijualnya tidak dapat tertagih, maka bank yang menjualnya berke2ajiban

mengembalikan pembayarannya. /engan demikian si3at penjualan surat berhargaini sama halnya dengan penjualan 2esel tagih, yang dikenal sebagai Notes

Receivable Discounted . Selama 2esel ini outstanding, maka bank penjual SBPU

tetap memiliki ke2ajiban (hutang).

2.,. Per)agangan "BPU )engan Bank !n)*nes$a

husus untuk perdagangan SBPU dengan Bank Indonesia, SPBU harus

berjangka 2aktu pendek dengan minimal 1 hari dan bernilai nominal 'p

%+.111.111 yang selanjutnya berkelipatan 'p +.111.111 dengan maksimum 'p

1.111.111.111. SBPU yang diterbitkan tidak dalam rangka kredit yang sebagian

atau seluruh dananya berasal dari B:BI, penjualannya dilakukan dengan -ara

lelang dengan sistem diskonto.

Perdagangan SBPU ini harus memperhatikan hak dan ke2ajiban penjualan

atau pembeli. Oleh karena itu ketika perdagangan dimulai harus ditegaskan

perdagangan itu menggunakan -ara outright atau repurchase agreement (repo).

"ransaksi outright adalah transaksi jual beli SBPU atas dasar sisa jatuh tempo

2aktu SBPU yang bersangkutan. Repurchase agreement (repo) adalah transaksi

perdagangan SBPU yang mensyaratkan penjual membeli kembali SPBU sesuai

dengan jangka 2aktu yang diperjanjikan. Penyelesaian transaksi diperhitungkan

dengan nilai tunai SBPU sebagai berikut7

2.-. Pr*se)ur Akuntans$ untuk "BPU

. SBPU yang diterbitkan di-atat dan disajikan sebesar nilai nominalnya.

*

Bank Penerbit

Surat Berharga

Bank Pembeli

Surat Berharga

#asabah

Penerbit Surat

Berharga



%. Penjualan surat berharga diatas nilai nominal (premium) di-atat sebagai

pendapatan bunga yang ditangguhkan dan diamortisasi selama jangka 2aktu

surat berharga.

. Penjualan surat berharga diba2ah nilai nominal (diskonto), selisih nilai

nominal dengan harga jual di-atat sebagai bunga dibayar dimuka dan

diamortisasi selama jangka 2aktu surat berharga.

*. Saldo bunga dibayar dimuka disajikan sebagai pos pengurang (o33setting

a--ount) dari nilai SBPU tersebut.

+. Biaya6biaya yang timbul berkaitan dengan SBPU di-atat sebagai beban

dalam periode tahun berjalan.

2.. Akuntans$ "urat Berharga 'ang D$ter+$tkan

Surat berharga diterbitkan akan di-atat pada saat penerbitan, penjualan, dan

pelunasan. Pada 2aktu penerbitan surat berharga sebenarnya bank baru mendapat

surat pengakuan hutang dari nasabah atau bank lain yang selanjutnya menjadi aset

bank dan se2aktu62aktu dapat dijual untuk memenuhi likuiditas bank. Sebagai

aset bank, maka ban akan men-atat sebesar harga nominal. ;arga nominal ini

sebesar nilai ke2ajiban nasabah kepada bank. isalnya nasabah melunasi

pinjaman kepada bank dengan 2esel, maka 2esel tersebut harus sebesar nilai

ke2ajiban pelunasan tersebut. #ilai ke2ajiban nasabah ini ditulis sebagai nilai

nominal di lembar surat berharga.

Surat berharga yang diterima bank dari nasabah8masyarakat8banklain akan

menjadi sumber dana bank bila dijual di pasar uang. Penjualan surat berharga ini

akan diterima sebesar harga jualnya (nilai tunai). Selisih nilai tunai dengan nilai

nominal di-atat sebagai diskonto SBPU yang belum diamortisasi. /i pihak lain,

harus mengkredit rekening surat berharga yang diterbitkan yang diposisikan

sebagai hutang. Sedangkan diskonto yang telah diperhitungkan harus diamortisasi

setiap akhir bulan hingga SPBU itu jatuh tempo serta dikenakan pajak sebesar +<.

/*nt*h0

isalnya a2al September %1% seorang nasabah Bank itra #iaga Semarang

mempunyai pinjaman kepada bank sebesar 'p 11.111.111. pinjaman tersebut

telah diangsur sampai =ebruari %1 sebesar 'p +.>11.111 dengan perin-ian

angsuran pokok 'p %.111.111 dan angsuran bunga 'p .>11.111. setelah

angsuran itu ternyata nasabah tersebut tidak lan-ar dalam melunasi kreditnya

+



sehingga nasabah tersebut dengan itikad baik membuat surat sanggup untuk

melunasi sisa kreditnya beserta tunggakan bunga yang telah men-apai 'p

*.?11.111. bunga promes ?< per tahun dan berjangka 2aktu @1 hari. Penerbitan

surat berharga ini terhitung tanggal ei %1. Pada ei %1 Bank itra #iaga

menjualnya ke Bank Indonesia dengan diskonto < per tahun. ;asil

penjualannya langsung diterbitkan ke rekening giro Bank Indonesia milik Bank

itra #iaga.

Perhitungan untuk menentukan nilai nominal promes8SBPU adalah7

eterangan !umlah ('p)

Pla3on kredit untuk nasabah 11.111.111

Pembayaran angsuran pokok %.111.111Outstanding credit ??.111.111

"unggakan bunga kredit *.?11.111

#ilai tagihan bank terhadap nasabah @%.?11.111

Bunga promes diperhitungkan A 'p @%.?11.111 ?< (@1 1) *.>.111

#ominal SPBU diterbitkan @.@>.111

Pen-atatan penerbitan promes atau SPBU pada tanggal ei %1 adalah sebagai

berikut7

"anggal 'ekening /ebit redit

8+8%1 Surat berharga yang diterbitkan @.@>.111

redit yang diberikan ??.111.111

Pendapatan bunga *.?11.111

Bunga SBPU diterima di muka *.>.111

Bunga SBPU yang diterima di muka harus diamortisasi setiap akhir bulan, dengan

demikian pen-atatan amortisasi dilakukan7


8+8%1 Bunga SBPU diterima di muka .@%.111

Pendapatan bunga .?*.111

;utang pajak %1?.?11

188%1 Bunga SBPU diterima di muka .@%.111




;utang pajak %1?.?11

8>8%1 Bunga SBPU diterima di muka .@%.111


;utang pajak %1?.?119tt7 pajak dihitung +<

Surat berharga promes yang telah dikuasai bank ini, selanjutnya dijual ei

%1 oleh Bank Itra #iaga ke Bank Indoneia dengan diskonto <. Untuk

men-atat penjualan surat berharga ini perlu menentukan harga tunainya dan

besarnya diskonto SBPU dalam rupiah sebagai berikut7


#ominal SBPU @.@>.111;arga tunai A ('p @.@>.111 1) 8 (1 C (< 1)) @*.*+>.*

/iskonto SBPU %.+?.?+>

Pen-atatan transaksi ini adalah7


8+8%1 Diro Bank Indonesia @*.*+>.*

/iskonto SBPU belum diamortisasi %.+?.?+>

Surat berharga SBPU @.@>.111

/iskonto sebesar 'p %.+?.?+> adalah untuk 1 hari atau % bulan. /engandemikian bank melakukan amortisasi pada akhir bulan kedua dan ketiga.


188%1 Biaya bunga SBPU .%+@.*%?

/iskonto SBPU belum diamortisasi .%+@.*%?

8>8%1 Biaya bunga SBPU .%+@.*%?

Surat berharga SBPU @.@>.111

/iskonto SBPU belum diamortisasi .%+@.*%?

Diro Bank indonesia @.@>.111

Pada tanggal ei %1 Bank itra #iaga di samping melakukan amortisasi

diskonto SBPU juga membukukan pelunasan SBPU yang dijual ke BI atas beban

giro BI yang dimiliki Bank itra #iaga sebesar 'p @.@>.111, sebab SBPU telah

jatuh tempo. Pelunasan SBPU ke Bank Indonesia tidak lepas dari realisasi

kesanggupan (akseptasi) nasabah debitur yang melunasi promes yang diterbitkan

kepada Bank itra #iaga Semarang. Untuk itu pada ei %1, Bank itra

#iaga juga men-atat pelunasan dari nasabahnya.

>




8>8%1 as @.@>.111

Surat berharga diterbitkan @.@>.111

/engan melakukan transaksi di pasar uang, seperti diilustrasikan di atas

sebenarnya Bank itra #iaga telah memperoleh keutungan berupa pendapatan

bunga bersih sebagai berikut7

Perhitungan pendapatan bunga bersih7


Pendapatan bunga surat berharga dari nasabah *.>.111Pajak bunga +< 'p *.>.111 %.*11

Pendapatan bunga setelah pajak .+*@.11

Biaya bunga SBPU dibayar ke Bank Indonesia %.+?.?+>

Pendapatan bunga bersih .11.>*

?



BAB 3

PEMBAHA"AN

!enis6jenis surat berharga yang diterbitkan oleh bank pada umumnya berupa

promes, SBPU (Surat BerhargaPasar Uang), dan Obligasi serta surat berharga lain

yang la4im diperdagangkan dalam pasar modal dan pasar uang. Penjualan surat6

surat berharga ini dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas bank dengan

memperoleh dana dari pihak ketiga.

Untuk memperjelas materi surat berharga ini, kami melakukan survey di

salah satu bank untuk lebih memahami mengenai surat berharga yang diterbitkanoleh bank. Survey kami lakukan di salah satu -abang B"# (Bank "abungan

#egara) di Surabaya yaitu di B"# -abang Dunungsari jalan Dunungsari #o. ??

Surabaya. /ari hasil survey tersebut, kami mendapatkan beberapa in3ormasi

mengenai jenis E jenis surat berharga yang diterbitkan bank berupa O'I (Obligasi

'itel Indonesia) dan Sukuk #egara 'itel dita2arkan oleh B"#. #amun dalam hal

ini, B"# hanya sebagai perantara pendistribusian O'I dan sukuk.

3.1. BL!A"! NEARA R!TEL %R!& DAN "UKUK NEARA

Obligasi #egara 'itel (O'I) dan Sukuk #egara 'itel (S') merupakan

Surat Berharga yang dijamin pembayaran bunga, bagi hasil serta pokoknya oleh

Pemerintah dan dapat dijadikan sebagai salah satu alternati3 investasi bagi

investor individu Farga #egara Indonesia. O'I sedikit berbeda dengan Sukuk

O'I sendiri merupakan Obligasi #egara yang pada pasar perdana dijual kepada

individu atau perseorangan Farga #egara Indonesia. Sedangkan Sukuk

merupakan surat berharga yang diterbitkan berdasarkan prinsip syariah, sebagai

bukti atas bagian penyertaan terhadap aset Surat Berharga Syariah #egara, baik

dalam mata uang rupiah maupun valuta asing melalui agen penjual.

3.2. KEUNULAN BER!E"TA"! DENAN R! DAN "UKUK

. Pembayaran kupon dan pokok sampai dengan jatuh tempo dijamin oleh

undang6undang SU#.

%. upon yang dita2arkan menarik, yaitu lebih tinggi dibandingkan rata6rata

tingkat bunga deposito.

. upon dengan tingkat bunga tetap sampai pada 2aktu jatuh tempo.

@



*. /apat dijaminkan atau dipinjamkan kepada pihak lain, antara lain jaminan

dalam pengajuan pinjaman pada bank umum atau jaminan dalam rangka

transaksi e3ek.

+. Bagi hasil akan dibayarkan setiap bulan langsung ke rekening investor,

sampai dengan jatuh tempo.

. 'isiko investasi pada produk ini relati3 lebih ke-il dibanding produk

investasi lain seperti saham.

>. Potensi memperoleh -apital gain.

?. B"# selaku &gen Penjual juga bertindak sebagai stand by buyer apabila

investor hendak menjual O'I atau S' sebelum jatuh tempo, sesuai market

pri-e yang berlaku saat itu.

@. O'I dapat dijual kembali setelah satu bulan kepemilikan atau satu kali

pembayaran kupon.

1. Pajak atas kupon O'I adalah +<, lebih rendah dari pajak atas bunga

deposito yang sebesar %1<.

3.3. R!"!K BER!NE"TA"! R!

. 'isiko Dagal Bayar (default risk ), risiko dimana investor tidak dapat

memperoleh pembayaran dana yang dijanjikan oleh penerbit pada saat

Obligasi #egara 'itel jatuh tempo.

%. 'isiko Pasar (market risk ), adalah potensi kerugian bagi investor apabila

terjadi kenaikan tingkat suku bunga pasar yang menjadi a-uan dimana

berpotensi menyebabkan penurunan harga Obligasi #egara 'itel di pasar

sekunder. erugian (capital loss) dapat terjadi apabila investor melakukan

penjualan Obligasi #egara 'itel di pasar sekunder sebelum jatuh tempo

dengan harga jual yang lebih rendah dari harga belinya. 'isiko :ikuiditas (liquidity risk ), adalah potensi kerugian apabila sebelum

jatuh tempo Pemilik Obligasi #egara 'itel yang memerlukan dana tunai

mengalami kesulitan dalam menjual Obligasi #egara 'itel di pasar

sekunder pada tingkat harga (pasar) yang 2ajar pada saat terjadinya

penurunan maupun tidak adanya permintaan.

1



3.,. PER"4ARATAN PEMBEL!AN R! DAN "UKUK

. Individu atau perseorangan F#I yang dibuktikan dengan "P8SI.

%. Investasi minimal 'p + juta dan kelipatannya s.d. maksimal 'p + miliar

(atau angka maksimal lain yang ditentukan Pemerintah).

. empunyai rekening tabungan di Bank B"#.

*. engisi =ormulir Pemesanan.

+. "idak ada biaya dalam pembelian O'I, investor hanya menyetorkan uang

sebesar harga perolehanO'I yang dibeli.

3.-. BL!A"! R!TEL NEARA %R!& D! BTN

3.-.1. R! "ER! R!556

3.-.1.1. Pengert$an

Obligasi #egara 'itel seri O'I11@ (GO'I11@G) adalah salah satu jenis dari Surat

Utang #egara (GSU#G) berjangka 2aktu lebih dari % (dua belas) bulan yang

diterbitkan pada tahun %1% yang dijual kepada individu atau perseorangan Farga

#egara Indonesia melalui &gen Penjual di Pasar Perdana. Sebagian keuntungan

penjualan akan dikontribusikan untuk pelestarian lingkungan di Indonesia.

3.-.1.2. Man#aat atau Keuntungan !n7estas$

. Pena2aran kupon lebih tinggi, yaitu sebesar ,%+< dibandingkan bunga

deposito bank pada umumnya pada saat diterbitkan (pasar perdana).

%. Potensi keuntungan bila Obligasi dijual di harga yang lebih tinggi daripada

harga beli.

. &lternati3 investasi baru dengan tingkat risiko relati3 lebih rendah.

*. upon dibayar setiap bulan oleh Penerbit.

+. "ingkat kupon tetap sampai pada 2aktu jatuh tempo.

. Obligasi dapat dijual se2aktu62aktu di pasar sekunder sesuai denganketentuan.

3.-.1.3. "truktur Pr*)uk

Penerbit Pemerintah 'epublik Indonesia

Seri O'I1

#ilai #ominal 'p. ,111,111.6 per unit

"enor "ahun

"ingkat uponH ,%+<

=rekuensi Pembayaran upon % kali per tahun

"anggal upon Pertama (Short + #ovember %1%



9oupon)HH

"anggal Pembayaran upon "anggal + setiap bulan hingga jatuh

tempo

inimum ;olding PeriodHHH (satu) periode pembayaran kupon Pertama (% Oktober s.d. + #ovember

%1%)

"anggal !atuh "empo + Oktober %1+

asa Pena2aran E Oktober %1%

"er-atat di BI % Oktober %1%

3.-.1.,. !lustras$ Perh$tungan Pem+a'aran Ku(*n R!

upon adalah sebesar ,%+< (enam koma dua puluh lima per seratus) per tahun

yang dibayar setiap bulan.

upon per unit yang dibayar setiap bulan adalah sebesar 'p +.%1?,11 (lima ribu

dua ratus delapan rupiah) dihitung dari ,%+< 8% 'p .111.111,11 (satu juta

rupiah).

Pembayaran upon pertama kali dilakukan pada tanggal + #ovember %1%.

Pembayaran upon kedua dan seterusnya dilakukan setiap tanggal + setiap bulan

dan pembayaran terakhir dilakukan tanggal + Oktober %1+.

upon pertama kali yang dibayarkan tanggal + #ovember %1% terdiri dari +

(lima) hari mulai dari tanggal Oktober %1% sampai dengan tanggal + Oktober

%1% dan (satu) bulan dari tanggal Oktober %1% sampai dengan tanggal +

november %1% sehingga kupon pertama dimaksud adalah sebesar 'p .1>

(enam ribu tujuh puluh enam rupiah) per unit, dihitung dari +81 ,%+< 8%

.111.111,11 (satu juta rupiah) ditambah ,%+< 8% 'p .111.111,11 (satu

juta rupiah).

3.-.2. R! "ER! R!5153.-.2.1. Pengert$an

Obligasi #egara 'itel seri O'I11 (GO'I11G) adalah salah satu jenis dari Surat

Utang #egara (GSU#G) berjangka 2aktu lebih dari % (dua belas) bulan yang

diterbitkan pada tahun %1 yang dijual kepada individu atau perseorangan Farga


penjualan akan dikontribusikan untuk pelestarian lingkungan khususnya

pelestarian hutan bakau di Indonesia.

%



3.-.2.2. Dasar Hukum

. Undang6Undang Surat Utang #egara #o.%* tahun %11% berikut

perubahannya dari 2aktu ke 2aktu (GUndang6Undang SU#G).

%. Peraturan enteri euangan #omor 8P.18%11 tentang Penjualan

Obligasi #egara 'itel di Pasar Perdana beserta perubahannya.

3.-.2.3. Man#aat atau Keuntungan !n7estas$

. &man dan terjamin karena pembayaran Imbalan8upon dan #ilai #ominal

Pokoknya dijamin oleh #egara Indonesia berdasarkan Undang6Undang

SU#

%. emberikan keuntungan yang menarik karena Imbalan8upon yang

dita2arkan (di Pasar Perdana) lebih tinggi dibandingkan rata6rata tingkat

suku bunga bank, tingkat Imbalan8upon tetap hingga jatuh tempo dan

adanya potensi capital gain di Pasar Sekunder

. Prosedur pembelian dan penjualan yang mudah dan transparan

*. /apat diperdagangkan di Pasar Sekunder sesuai dengan harga pasar

+. emberikan kesempatan kepada masyarakat untuk turut serta mendukung

pembiayaan pembangunan nasional

. Pembayaran Pokok dan Imbalan8upon dilakukan tepat 2aktu kedalam

rekening tabungan investor

3.-.2.,. Pers'aratan Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel %Pasar

Per)ana&

. Individu atau perorangan Farga #egara Indonesia yang dibuktikan dengan

artu "anda Penduduk ("P) yang masih berlaku

%. Investasi minimum 'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dan kelipatan

'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dengan batas maksimal pembelian tiapindividu adalah 'p.111.111.111 (tiga miliar 'upiah).

. empunyai rekening tabungan di B"#.

3.-.2.-. Pr*se)ur Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel

. Investasi di Pasar Perdana

a. embuka rekening tabungan (jika diperlukan) di B"# dan rekening

surat berharga (jika diperlukan) di salah satu subregistry



b. engisi 3ormulir pemesanan dari &gen Penjual yang ditunjuk oleh

Pemerintah dengan melampirkan fotocopy "P

-. enyediakan dana sebesar nominal pemesanan

d. enerima bukti kepemilikan surat berharga dari &gen Penjual atau

subregistry

%. Investasi di Pasar Sekunder

a. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan mekanisme

bursa harus melalui Perusahaan 3ek

b. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan

mekanisme non6bursa (over the -ounter) dapat melalui Perusahaan

3ek atau Bank Umum

3.-.2.. !lustras$ Perh$tungan Has$l !n7estas$

/*nt*h 1 0

Investor & membeli O'I11 di Pasar Perdana sebesar 'p11.111.111 dengan

imbalan8kupon ?< dan dipertahankan hingga jatuh tempo, maka hasil yang

diperolah adalah7

Imbalan8uponH

A ?< 'p 11.111.111 8%

A 'p . setiap bulan sampai dengan jatuh tempo.

Pokok pada saat jatuh tempo 'p 11.111.111.

/*nt*h 2 0

Investor B membeli O'I11 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan

imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga 1+<, maka hasil

yang diperoleh adalah7

Imbalan8uponHA ?< 'p 11.111.111 8%

A 'p . setiap bulan.

Capital Gain (bila suku bunga a-uan turun)

A 'p 11.111.111 (1+611)<

A 'p +.111.111.

Pokok yang diterima saat dijual 'p 1+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I11

sebesar 'p 11.111.111 C Capital Gain.

*



/*nt*h 3 0

Investor 9 membeli O'I11 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan

imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga @+<, maka hasil

yang diperoleh adalah 7

Imbalan8uponH

A ?< 'p 11.111.111 8%

A 'p . setiap bulan.

Capital !oss (bila suku bunga a-uan naik)

A 'p 11.111.111 (@+611)<

A 6 'p +.111.111.

Pokok yang diterima saat dijual 'p @+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I11

sebesar 'p 11.111.111 6 Capital !oss.

H) "anggal Setelmen A "anggal Pembayaran upon

(Perhitungan di atas belum memperhitungkan pembayaran pajak atas

Imbalan8upon dan capital gain serta biaya transaksi di Pasar Sekunder).


Penerbit 7 Pemerintah 'epublik Indonesia

Seri 7 O'I11

#ilai #ominal 7 'p !uta per Unit

"enor 7 "ahun

"ingkat uponH 7 ?,+<

=rekuensi Pembayaran

upon7 % kali per tahun

"anggal upon Pertama 7 + #ovember %1 (long coupon)HH

"anggal Pembayaran upon 7 "anggal + setiap bulan hingga jatuh tempo

Minimum "olding #eriod 7 (satu) periode pembayaran kupon pertama

(1 Oktober %1 s.d. + #ovember %1)

"anggal !atuh "empo 7+ Oktober %1asa Pena2aran 7 %1 September %1 6 * Oktober %1

pukul [email protected] 2aktu setempat

"er-atat di BI 7 1 Oktober %1

H"ingkat upon dan 9apital Dain adalah sebelum pajak

!ong coupon $ %upon pertama kali yang dibayarkan tanggal &' November

()&* terdiri dari + enam- hari mulai dari tanggal &) Oktober ()&*

sampai dengan tanggal &' Oktober ()&* dan & satu- bulan dari tanggal &+

Oktober ()&* sampai dengan tanggal &' November ()&*.

+



Minimum "olding #eriod M"#- $ /uatu periode 0aktu yang ditentukan oleh

#emerintah dimana pemilik OR1 tidak dapat memindahbukukan kepemilikan OR12

nya

3.-.3. R! "ER! R!511

3.-.3.1. Pengert$an

Obligasi #egara 'itel seri O'I1 (JJO'I1JJ) adalah salah satu jenis dari Surat

Utang #egara (JJSU#JJ) berjangka 2aktu lebih dari % (dua belas) bulan yang

diterbitkan pada tahun %1* yang dijual kepada individu atau perseorangan Farga


penjualan akan dikontribusikan untuk pelestarian air bumi.

3.-.3.2. Dasar Hukum

1. Undang6Undang Surat Utang #egara #o.%* tahun %11% berikut

perubahannya dari 2aktu ke 2aktu (KUndang6Undang SU#K).

%. Peraturan enteri euangan #omor 8P.18%11 tentang Penjualan

Obligasi #egara 'itel di Pasar Perdana beserta perubahannya.


Penerbit Pemerintah 'epublik Indonesia

Seri O'I1

#ilai #ominal 'p. ,111,111.6 per unit

"enor "ahun

"ingkat uponH ?.+1<

=rekuensi Pembayaran upon % kali per tahun

"anggal upon Pertama (Short

9oupon)HH

+ #ovember %1*

"anggal Pembayaran upon "anggal + setiap bulan hingga jatuh

tempo

inimum ;olding PeriodHHH (satu) periode pembayaran kupon

Pertama (% Oktober s.d. + #ovember

%1*)

"anggal !atuh "empo + Oktober %1>

asa Pena2aran E Oktober %1* pukul [email protected] 2aktu

setempat

"er-atat di BI % Oktober %1*

H "ingkat upon dan 9apital Dain adalah sebelum pajak

HHShort -oupon 7 upon pertama kali yang dibayarkan tanggal + #ovember

%1* terdiri dari %* (dua puluh empat) hari mulai dari tanggal % Oktober %1*



sampai dengan tanggal + Oktober %1*.

HHHinimum ;olding Period (;P) 7 Suatu periode 2aktu yang ditentukan oleh

Pemerintah dimana pemilik O'I tidak dapat memindahbukukan kepemilikan

O'I6nya.

3.-.3.,. Man#aat atau Keuntungan !n7estas$

1. &man dan terjamin karena pembayaran Imbalan8upon dan #ilai #ominal

Pokoknya dijamin oleh #egara Indonesia berdasarkan Undang6Undang

SU#.

2. emberikan keuntungan yang menarik karena Imbalan8upon yang

dita2arkan (di Pasar Perdana) lebih tinggi dibandingkan rata6rata tingkat

suku bunga bank, tingkat Imbalan8upon tetap hingga jatuh tempo dan

adanya potensi -apital gain di Pasar Sekunder.

3. Prosedur pembelian dan penjualan yang mudah dan transparan.

4. /apat diperdagangkan di Pasar Sekunder sesuai dengan harga pasar.

5. emberikan kesempatan kepada masyarakat untuk turut serta mendukung

pembiayaan pembangunan nasional.

. Pembayaran Pokok dan Imbalan8upon dilakukan tepat 2aktu kedalam

rekening tabungan investor.

3.-.3.-. Pers'aratan Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel %Pasar

Per)ana&

1. Individu atau perorangan Farga #egara Indonesia yang dibuktikan dengan

artu "anda Penduduk ("P) yang masih berlaku.

2. Investasi minimum 'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dan kelipatan

'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dengan batas maksimal pembelian tiap

individu adalah 'p.111.111.111 (tiga miliar 'upiah).3. empunyai rekening tabungan di B"# dan rekening surat berharga di

salah satu subregistry.

3.-.3.. Pr*se)ur Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel

. Investasi di Pasar Perdana

a. embuka rekening tabungan (jika diperlukan) di B"# dan rekening

surat berharga (jika diperlukan) di salah satu subregistry

>



b. engisi 3ormulir pemesanan dari &gen Penjual yang ditunjuk oleh

Pemerintah dengan melampirkan fotocopy "P

-. enyediakan dana sebesar nominal pemesanan

d. enerima bukti kepemilikan surat berharga dari &gen Penjual atau

subregistry

%. Investasi di Pasar Sekunder

a. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan mekanisme

bursa harus melalui Perusahaan 3ek

b. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan mekanisme

non6bursa (over the -ounter) dapat melalui Perusahaan 3ek atau

Bank Umum

3.-.3.8. !lustras$ Perh$tungan Has$l !n7estas$

/*nt*h 10

Investor & membeli O'I1 di Pasar Perdana sebesar 'p11.111.111 dengan

imbalan8kupon ?< dan dipertahankan hingga jatuh tempo, maka hasil yang

diperolah adalah7

Imbalan8uponH A ?< 'p. 11,111,111.6 8%

A 'p ,.6 setiap bulan sampai dengan jatuh tempoPokok pada saat jatuh tempo 'p11.111.111

/*nt*h 20

Investor B membeli O'I1 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan

imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga 1+<, maka hasil

yang diperoleh adalah7

Imbalan8uponH A ?< 'p. 11,111,111.6 8%

A 'p ,.6 setiap bulan9apital DainH A 'p 11,111,111.6 (1+<611<)

A 'p +,111,111.6

H(bila suku bunga a-uan turun)

Pokok yang diterima saat dijual 'p 1+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I1

sebesar 'p 11.111.111 C 9apital DainH

/*nt*h 30

Investor 9 membeli O'I1 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan

?



imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga @+<, maka hasil

yang diperoleh adalah 7

Imbalan8uponH A ?< 'p. 11,111,111.6 8%

A 'p ,.6 setiap bulan

9apital DainHA 'p 11,111,111.6 (@+<6

11<)

A ('p +,111,111.6)

H(bila suku bunga a-uan turun)

Pokok yang diterima saat dijual 'p @+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I1

sebesar 'p 11.111.111 6

9apital :oss

H) "anggal Settlement A "anggal Pembayaran upon (Perhitungan di atas belum

memperhitungkan pembayaran pajak atas Imbalan8upon dan -apital gain serta

biaya transaksi di Pasar Sekunder).

BAB ,

PENUTUP

,.1. Kes$m(ulan

!enis6jenis surat berharga yang diterbitkan oleh bank pada

umumnya berupa promes, SBPU (Surat BerhargaPasar Uang), dan

Obligasi serta surat berharga lain yang la4im diperdagangkan dalam pasar

modal dan pasar uang.

ami melakukan survey di salah satu bank untuk lebih memahami

mengenai surat berharga yang diterbitkan oleh bank. Survey kami lakukan

@



di salah satu -abang B"# (Bank "abungan #egara) di Surabaya yaitu di

B"# -abang Dunungsari jalan Dunungsari #o. ?? Surabaya. /ari hasil

survey tersebut, kami mendapatkan beberapa in3ormasi mengenai jenis E

jenis surat berharga yang diterbitkan bank berupa O'I (Obligasi 'itel

Indonesia) dan Sukuk #egara 'itel dita2arkan oleh B"#. #amun dalam

hal ini, B"# hanya sebagai perantara pendistribusian O'I dan sukuk.

Obligasi ritel #egara (O'I) di B"# yaitu O'I seri O'I11@, O'I seri

O'I11, dan O'I seri O'I1.

DA9TAR PU"TAKA

%1

isi surat berharga.doc

Documents