Investasi dalam

Perspektif Islam

Muh. Yusuf

M Rizky Aljundi

Rafiki Subarkah

Abd Rob Rasyid

PEMBAHASAN…

1) Defenisi Investasi

2) Tujuan Investasi

3) Manfaat dan Resiko Investasi dalam

perspektif Ekonomi Islam

4) Aturan Norma Investasi dalam perspektif

Ekonomi Islam

INVESTASI

Definisi investasi adalah menanamkan atau

menempatkan aset, baik berupa harta maupun

dana, pada sesuatu yang diharapkan akan

memberikan hasil pendapatan atau akan

meningkatkan nilainya dimasa mendatang(Syakir

Sula 2004)

Investasi, adalah salah satu cara yang digunakan

untuk mengembangkan harta kekayaan yang

dimiliki secara produktif (Taufik H 2011)

Investasi Syari’ah adalah salah satu cara

yang dapat kita lakukan untuk menahan

sembari mengembangkan harta benda yang

kita miliki saat ini tanpa melanggar nilai-nilai

syari’ah yang telah ditetapkan seperti

Maysir, Gharar, dan Riba.

Dalil

(QS Al-Hasyr ayat7)وليتمي ماافاأهللا على رسوله من اهل القري فلله وللرسول ولذي القربي

وابن السبيل كي اليكون دولة بين االغنياء منكم ومااتكم والمسكين الرسول فخذوه وما نهكم عنه فانتهوا واتقوهللا ان هللا شديد العقاب

“Apa saja harta rampasan (fa-i) yang diberikan Allahkepada Rasul-Nya (dari harta benda) yang berasaldari penduduk kota-kota maka adalah untuk Allah,untuk Rasul, kaum kerabat, anak-anak yatim, orangmiskin, dan orang-orang yang dalam perjalanan,supaya harta itu jangan beredar diantara orang-orang kaya saja diantara kamu. Apa yang diberikanRasul kepadamu, maka terimalah dan apa yangdilarang bagimu, tinggalkanlah. Dan bertakwalahkepada Allah, sesungguhnya Allah amat kerashukumannya”

Dalil

Hadits

“Berilah kesempatan kepada para pemilik

tanah untuk menggarap (tanah tersebut),

dengan caranya sendiri dan jika tidak

dilakukannya, hendaklah diberikan pula

kepada orang lain agar memanfaatkannya”

(HR Muslim).

Tujuan Investasi

tujuan investasi perspektif syariah adalah

menyimpan dan mengelola sejumlah dana

pada saat ini untuk dinikmati keuntungannya

dimasa yang akan datang, dengan

menggunakan cara-cara yang dianjurkan

oleh syariah sehingga manfaat yang didapat

tidak hanya di dunia saja tetapi sampai di

akhirat juga.

Dalil

(QS Yusuf ayat 47)

قال تزرعون سبع سنين دابا فما حصد تم فذروه قي سنبله اال قليال مما تأكلون

“Dia (yusuf) berkata, supaya kamu bercocok tanam tujuh

(berturut-turut) sebagaimana biasa, kemudian apa yang

tuai hendaklah kamu biarkan ditangkainya kecuali sedikit

untuk kamu makan”.

Manfaat investasi dalam perspektif

ekonomi syariah

Berdasarkan buku MANAJEMEN INVESTASI karya Tatang ary Gumati manfaat Investasi setidaknya ada dua:

Pertama, apabila kita mampu memahami prosesinvsetasi secara menyeluruh, maka investasi dapatdigunakan untuk meningkatkan kemakmuranpribadi seseorang melalui kemampuan dalammenyeleksi alternatif investasi yang menguntungkan.

Kedua, pemahaman terhadap investasi dapatmemberikan kesempatan untuk memperolehpeluang dalam berkarya dengan penghargaan(gaji) yang relatif lebih menggiurkan dibandingkandengan jenis pekerjaan yang tidak berlatar belakangkeahlian dalam investasi.

Dalam melakukan investasi terdapat 2 macam bagi hasil atau Imbal hasil yaitu :• Imbal Hasil Pasti (Natural Certainty Contracts)Yaitu akad bisnis yang memberikan kepastiandari segi keuntungan yang akan diperolehdalam jangka waktu tertentu, contohnya: akadjual beli, akad sewa menyewa, akad salam danakad istishna’

• Imbal Hasil Tidak Pasti (Natural uncertainty Contracts)

Yaitu akad bisnis yang tidak memberikankepastian keuntungan yang akan diperoleh,dan akad ini dilakukan dalam bentukpenyertaan modal kerjasama, contohnya ialah:akad Musyarakah dan akad Mudharabah

Resiko investasi dalam perspektif

ekonomi syariah

Menurut Tatang Ary Gumanti dalam buku MANAJEMEN

INVESTASI, yang dimaksud dengan resiko adalah

kemungkinan mengalami kerugian, yang biasanya diukur

dalam bentuk kemungkinan (probability) bahwa bebrapa

hasil akan muncul yang bergerak dalam kisaran sangat

baik (misalnya aset berlipat ganda) ke sangat buruk

(misalnya, asetnya menjadi tidak bernilai)sama sekali).Jenis-Jenis Resiko

Investasi

Resiko Tradisional Resiko Modern

Resiko TradisionalMenurut tandeillin (2001), dalam analisis tradisional, risiko total dari berbagai

aset keuangan bersumber dari:

• Interest Rate Risk. Risiko yang berasal dari variabilitas return akibat perubahan

tingkat suku bunga. Perubahan tingkat suku bnga ini berpengaruh negatif

terhadap harga sekuritas.

• Market Risk. Risiko yang berasal dari variabilitas return karena fluktuasi dalam

keseluruhan pasar sehingga berpengaruh pada semua sekuritas.

• Inflation Risk. Suatu faktor yang mempengaruhi semua sekuritas adalah

purchasing power risk. Jika suku bunga naik, maka inflasi juga meningkat,

karena lenders membutuhkan tambahan premium inflasi untuk mengganti

kerugian purchasing power.

• Business Risk. Risiko yang ada karena melakukan bisnis pada industri tertentu.

• Financial Risk. Risiko yang timbul karena penggunaan karena penggunaan

leverage finansial oleh perusahaan

• Liquidity Risk. Risiko yang berhubungan dengan pasar sekunder tertentu

dimana sekuritas diperdagangkan. Suatu investasi jika dapat dibeli dan dijual

dengan cepat tanpa perubahan harga yang signifikan, maka investasi

tersebut dikatakan likuid, demikian sebaliknya.

• Exchange Rate Risk. Risiko yang berasal dari variabilitas returnsekuritas karena

fluktuasi kurs currency.

Resiko Modern

Resiko Moderen/Risiko tidak sistematis adalah risiko yang

disebabkan oleh faktor-faktor unik pada suatu sekuritas,

dan dapat dihilangkan dengan melakukan diversifikasi.

Sedangkan risiko sistematis adalah risiko yang disebabkan

oleh faktor-faktor makro yang mempengaruhi semua

sekuritas sehingga tidak dapat dihilangkan dengan

diversifikasi.

Nurul Huda, Mustafa Edwin Nasution, Investasi Pada

Pasar Modal Syariah, Kencana, Jakarta, 2008, hlm 16.

Aturan Norma Investasi dalam

perspektif Ekonomi Syariah

Usaha mendapatkan harta tanpa susah payah sehingga kebutuhannya dapat terpenuhi (berkecukupan) dan biasa juga disebut Judi (QS. Almaidah: 90)

Setiap trannsaksi yang mengandung hal yg tidak jelas dan memiliki kesenjangan yang membuka potensi konflik Antara kedua belah pihak, atau salah satu pihak berpotensi di rugikan. (Hadits)

kelebihan pada takaran atau timbangan baik dengan penundaan penyerehan barang barter tersebut yg waktunya di ketahui secara pasti atau pun yg masih meragukan.

rusak, salah, palsu, tidak sah dan tidak memenuhi syarat dan rukun

Beba

s

MAYS

IR

Bebas

GHAR

AR

Beba

s

RIBA

Beba

s

BAT

HIL

Pasar Modal dalam Perspektif

Ekonomi Syariah

Muh. Yusuf

M Rizky Aljundi

Rafiki Subarkah

Abd Rob Rasyid

PEMBAHASAN…

1) Konsep Pasar dalam Islam

2) Defenisi dan Ruang Lingkup PasaR Modal

3) Sejarah dan Perkembangan Pasar Modal

4) Peran dan Manfaat Pasar Modal

Konsep Islam

• Konsep Pasar dalam Islam

Pasar dalam islam dipandang sebagai tempatmelakukan transaksi jual beli yang sah danlegal dan sebagai tempat pertukarankepemilikan antara suatu barang, sehinggaislam menjamin pasar bebas

• Konsep Jual Beli Beli dalam Perspektif Islam

Dalam ekonomi islam jual beli itu dianggap sahjika telah memenuhi rukun-rukun dan syarat-syarat jual beli, dan ketika salah satu dari rukunataupun syarat jual beli tidak terpenuhi makatransaksi jual beli tersebut dianggap tidak sah.

Definisi dan Ruang Lingkup Pasar

Modal

Pasar modal (Capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrument keuangan jangka panjang yang bias diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang maupun modal sendiri.

Ruang Lingkup

Pasar Modal

1.

• Posisi Pasar Modal Syariah di dalam Perekonomian

2.

• Perbedaan /Perbandingan antara Pasar Modal Konvensional dan Syariah

3.

• Perbedaan/perbandingan antara pasar modal dan pasar uang

PasarModal

PerusahaanProdukDalamNegri

PendapatanNegara

Posisi Pasar Modal Syariah di dalam

Perekonomian

Keberadaan pasar modal dalam perekonomiansangat bermanfaat bagi perusahaan-perusahaanyang membutuhkan modal untuk mengembangkanperusahaannya, sehingga dapat mendorongberkembangnya produk dalam negri yang akanmembawa dampak positf pada perekonomian dalamnegri. Pasar modal mempunyai dua fungsi sekaligus,

fungsi ekonomi dan keuangan.

Perbedaan & Perbandingan antara Pasar Modal

Konvensional dan Syariah

Sistem mekanisme pasar modal konvensionalyang mengandung riba, maysir, dan gharar dalamsetiap transaksinya. Inilah yang berusahadihilangkan dalam transaksi pasar modal syariahsehingga tidak lagi menimbulkan keraguanadanya transaksi yang mengandung riba, maysirdan gharar,

walaupun selama ini pasar modal syariah lebihpopular sebagai sebuah wacana dimana banyakbicara tentang bagaimana pasar modal yangdisyariahkan. Di mana selama ini praktek pasarmodal tidak bias dipisahkan dari riba, maysir dangharar dan bagaimana memisahkan ketiganyadari pasar modal.Heri Sudarsono, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah Deskripsi dan

Perbedaan/perbandingan antara pasar

modal dan pasar uang

Sejarah dan Perkembangan Pasar

Modal

• Bombay (1830)

I

• Hong Kong (1847)

II• Tokyo

(1878)

III

• Batavia (1912)

IV

Bursa paling awal di dunia yaitu tahun 1611 di damsquare

amsterdam dengan saham yang dijualnya adalah saham VOC.

Bursa Efek Batavia merupakan bursa keempat tertua di Asia,

Sejak itulah pemerintahan kolonial mendirikan cabang pasar

modal Bursa Efek Amsterdam di Batavia (Jakarta), yang menjadi

penyelenggara adalah Vereniging voor de Effectenhandel dan

langsung memulai perdagangan.

Berdiri1912 Ditutup1914 Dibukakembali

1918•11 Jan,

surabaya

•01 Agt, Semarang

1925

PD II, Anjlok1929 BEJ ditutup(Batavia)

1940 BEJ Dibukakembali

1952 BEJ VAKUM

1956 -1977

BEJ Diresmikan1977

BEJ sangat

lesu

1977 -1987

(PAKDES 87)

Investor Asing

1987BE

Surabaya beroprasi

1989 BEJ+BES= BEI

2007

Sejarah dan Perkembangan Pasar

Modal Syariah

Sejarah Pasar Modal Syariah di Indonesia

dimulai dengan diterbitkannya Reksa Dana

Syariah oleh PT. Danareksa Investment

Management pada 3 Juli 1997.

• Mesir (1971)

I

• Bahrain (1973)

II• Pakistan (1980)

• Jordania (1981)

III

• Malaysia (1983)

IV

3 Juli 1997

PT. DanareksaInvestmentManagementMenebitkanReksa DanaSyariah

3 Juli 2000

PT. DanareksaInvestmentManagementmeluncurkanJakarta IslamicIndex

18 April 2001

Dewan SyariahNasional MajelisUlama Indonesia(DSN-MUI)mengeluarkanfatwa yangberkaitanlangsung denganpasar modal,

2003

MOU BAPEPAM& LK dengan DSNMUI

[2000] Jakarta Islamic Index (JII)

[2001] Fatwa No. 20/DSN-MUI/IX/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah

[2002] Fatwa No. 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah

Fatwa No. 33/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah Mudharabah

[2003] Fatwa No. 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal

MOU Bapepam & LK dengan DSN-MUI

[2004] Fatwa No. 41/DSN-MUI/III/2004 tentang Obligasi Syariah Ijarah

[2006] Peraturan Bapepam & LK No IX.A.13 tentang Penerbitan Efek Syariah

Peraturan Bapepam & LK No IX.A.14 tentang Akad-akad Yang Digunakan Dalam Penerbitan Efek Syariah di Pasar Modal

[2007] Fatwa No. 59/DSN-MUI/V/2007 tentang Obligasi Syariah Mudharabah Konversi

Peraturan Bapepam & LK No II.K.1 tentang Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah

[2008] Fatwa No. 65/DSN-MUI/III/2008 tentang HMETD Syariah

Fatwa No. 66/DSN-MUI/III/2008 tentang Waran Syariah

Fatwa No. 69/DSN-MUI/VI/2008 tentang SBSN

Fatwa No. 70/DSN-MUI/VI/2008 tentang Metode Penerbitan SBSN

Fatwa No. 71/DSN-MUI/VI/2008 tentang Sale and Lease Back

Fatwa No. 69/DSN-MUI/VI/2008 tentang SBSN Ijarah Sale and Lease Back

UU No. 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara

[2011]

Fatwa No. 80/DSN-MUI/III/2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam Mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di

Pasar Reguler Bursa Efek

Indeks Saham Syariah Indonesia

Sistem Online Trading Syariah

[2013] Exchange Traded Fund (ETF) Syariah

Rekening Dana Nasabah (RDN) Syariah

Peran dan Manfaat Pasar Modal

1.

• Peran dan Manfaat Pasar Modal Bagi Pembangunan Ekonomi Nasional

2.

• Peran dan Manfaat Pasar Modal dalam Pembiayaan Perusahaan

3.

• Peran dan Manfaat Pasar Modal dalam Kegiatan Investasi Individu

Peran dan Manfaat Pasar Modal Bagi

Pembangunan Ekonomi Nasional

• Sebagai fasilitas dalam melakukan interaksi

antara pembeli dan penjual

• Mendorong pertumbuhan Ekonomi

• Meningkatkan Produksi dalam negri

• Meningkatkan Pendapatan Negara lewat

Pajak

• Meningkatkan Expor dan Inpor

Peran dan Manfaat Pasar Modal dalam Pembiayaan

Perusahaan

Dalam buku karangan Prof. Dr. Thamrin Abdullah

dkk, yang berjudul Bank Dan Lembaga Keuangan

(2012) dijelaskan bahwa peran pasar modal dalam

Pembiyaan Perusahaan yaitu :

• Untuk memenuhi kebutuhan dan jangka pendek,

seperti membayar utangnya yang segera akan

jatuh tempo.

• Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, karena

disebabkan kekurangan uang kas.

• Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja, yaitu

membayar biaya-biaya upah karyawan, gaji,

pembelian bahan dan modal kerja lainnya.

Peran dan Manfaat Pasar Modal dalam Kegiatan

Investasi Individu

• Memperoleh deviden.

Tujuan investor hanya ditujukan kepada keuntungan

yang akan diperolehnya berupa bunga yang di bayar

oleh perusahaan dalam bentuk deviden.

• Kepemilikan perusahaan

Dalam hal ini tujuan investor untuk menguasai

perusahaan. Semakin banyak saham yang dimiliki,

maka semakin besar penguasaan perusahaan.

• Berdagang

Tujuan investor adalah untuk dijual kembali pada saat

harga saham tinggi. Jadi harapannya adalah pada

saham yang benar-benar dapat menaikkan

keuntungannya dalam jual beli saham.