gudang garam afm

7/24/2019 Gudang Garam AFM

http://slidepdf.com/reader/full/gudang-garam-afm 1/11

BAB I

PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG

Gudang Garam adalah produsen rokok kretek terkemuka yang identik

dengan Indonesia yang merupakan salah satu sentra utama perdagangan rempah di

dunia. Dengan total penduduk yang hamper mencapai !" #uta #i$a% Indonesia

merupakan pasar konsumen yang &esar dan &eragam dengan persentase perokok

de$asa yang signi'ikan% diperkirakan ()%!* laki laki de$asa di Indonesia adalah

perokok. Berdasarkan riset pasar Nielsen% pada akhir tahun "+, Gudang

Garam memiliki pangsa pasar rokok dalam negeri sekitar +%-* dengan

produkproduk yang sudah dikenal luas oleh masyarakat di seluruh Nusantara.

Gudang Garam menyediakan lapangan ker#a &agi sekitar /(.,"" orang yang terli&at

dalam produksi rokok% pemasaran dan distri&usi di akhir tahun "+,.

Kese#ahteraan karya$an men#adi perhatian utama% dari standar keselamatan

ker#a dan penyediaan 'asilitas kesehatan hingga pelatihan kepemimpinan%

mana#emen% administrasi dan ketrampilan teknik% yang diselenggarakan di dalam

maupun di luar perusahaan. Gudang Garam secara tidak langsung #uga mendukung

penciptaan lapangan ker#a% &agi kurang le&ih empat #uta komunitas di sektor perke&unan tem&akau dan cengkeh yang menyediakan &ahan &aku &agi 0erseroan%

serta sektor distri&usi seperti pengecer dan pedagang asongan yang terse&ar di

seluruh Indonesia. Industri rokok sendiri% termasuk 0erseroan% merupakan sum&er

utama pendapatan cukai &agi negara.

Gudang Garam memiliki 'asilitas produksi rokok kretek di dua lokasi.

0ertama% di kota Kediri% dengan #umlah penduduk ,- ri&u #i$a yang merupakan

pusat perdagangan regional sekaligus lokasi kantor pusat 0erseroan. 1asilitas

produksi kedua &er#arak +/" kilometer dari kota ini% tepatnya di Gempol. Dari kedua

'asilitas produksi ini 0erseroan mampu memenuhi permintaan produk rokok yang

ada.

Visi



2en#adi perusahaan terkemuka ke&anggaan nasional yang &ertanggung

#a$a& dan mem&erikan nilai tam&ah &agi para pemegang saham% serta man'aat &agi

segenap pemangku kepentingan secara &erkesinam&ungan.

Misi

3atur Dharma yang merupakan misi 0erseroan4

+. Kehidupan yang &ermakna dan &er'aedah &agi masyarakat luas merupakan suatu

ke&ahagiaan.

. Ker#a keras% ulet% #u#ur% sehat dan &eriman adalah prasyarat kesuksesan

/. Kesuksesan tidak dapat terlepas dari peranan dan ker#a sama dengan orang lain.

,. Karya$an adalah mitra usaha yang utama.

B. T565AN E7AL5A8I

Tu#uan dari e9aluasi Laporan Keuangan adalah se&agai &erikut 4

+. 2engetahui kondisi capital structur Gudang Garam t&k.. 2engetahui kondisi la&a rugi Bank 8inarmas t&k.komprehensi' tahun "+(% #ika

perusahaan tahun "+( mentargetkan adanya kenaikan pen#ualan !*.

/. 2enentukan A1N :additional funds needed ; dan cara mendapatkan A1N% #ika

ada target kenaikan pen#ualan di tahun "+(

,. 2engetahui harga saham Gudang Garam t&k :harga yang ada di &ursa serta

harapannya ada kenaikan;



BAB II

HASIL DAN PEMBAHASAN

<A8IL DAN 0E2BA<A8AN

+. 2engetahui kondisi capital structur Gudang Garam t&k.



Posisi Keuangan

Aset

0enam&ahan persediaan dan aset tetap men#adi penye&a& utama kenaikan total aset

se&esar +,%)* men#adi Rp !=% triliun pada tahun "+,.

Aset Lancar

Aset lancar naik ++%,* terutama dise&a&kan pem&elian &ahan &aku cengkeh dan

tem&akau dimana persediaan meningkat +,%-* men#adi Rp /,%) triliun.

Aset tidak lancar

2eningkatnya aset tetap se&esar =%/* men#adi Rp +-%" triliun pada tahun "+,

terutama &erasal dari penam&ahan mesin dan peralatan produksi serta in'rastruktur

logistik.

Liabilitas

Liabilitas jangka endek

8aldo pin#aman #angka pendek pada penutupan tahun mencapai Rp +=%+ triliun% naik

/-%=* dis&anding tahun se&elumnya yang digunakan untuk memenuhi ke&utuhan

pendanaan 0erseroan. Ratarata pemakaian pin#aman meningkat se&esar ,%)*.

Gudang Garam mengam&il 'asilitas pin#aman dari se#umlah &ank terkemuka &erupa

pin#aman &ergulir dalam mata uang Rupiah dengan periode &unga pin#aman +

hingga ( &ulan dan pada akhir periode &unga% 0erseroan memiliki opsi untuk

melunasi se&agian atau seluruh pin#aman terse&ut. 0erseroan tidak memiliki

pin#aman #angka pan#ang pada tahun "+,. Kas yang diperoleh dari kegiatan usaha

memadai untuk memenuhi ke$a#i&an pem&ayaran pin#aman. 2ana#emen menilai

rasio utang terhadap ekuitas 0erseroan &erada di kisaran yang $a#ar.

5tang usaha naik /%-* men#adi Rp -=-% miliar% se#alan dengan peningkatan

pem&elian &ahan &aku. 5tang cukai :termasuk 00N > pa#ak rokok; turun dari Rp

!%) triliun men#adi Rp /%- triliun.

Ekuitas

Ekuitas 0erseroan meningkat dari -%, triliun men#adi Rp //% triliun yang &erasal

dari pem&ukuan la&a yang ditahan setelah dikurangi pem&ayaran di9iden.

Rasio utang terhadap ekuitas dipandang $a#ar dan memadai untuk mencukupi

ke&utuhan usaha di masa mendatang.



Arus kas

0enerimaan kas &ersih dari akti9itas operasi pada tahun "+, tercatat se&esar Rp +%)

triliun. 0enerimaan kas dari pen#ualan naik "%!* men#adi Rp (!%- triliun seiring

peningkatan pen#ualan selama tahun "+,.

0em&ayaran kas kepada pemasok mencapai Rp !(%" triliun atau naik ,%)*%

terutama untuk pem&elian tem&akau dan cengkeh% serta pem&elian pita cukai.

0em&ayaran kompensasi karya$an meningkat //%,* men#adi Rp %) triliun

termasuk pem&ayaran &iaya pensiun dini.

Dana yang diin9estasikan untuk perolehan aset tetap turun dari Rp !%) triliun

men#adi Rp !%+ triliun% =+* digunakan untuk pem&elian peralatan produksi serta

in'rastruktur logistik. 8ele&ihnya digunakan untuk penam&ahan armada kendaraan%

teknologi in'ormasi dan tanah.

Kas &ersih dari akti9itas pendanaan turun dari Rp /%) triliun men#adi Rp /%! triliun

yang &erasal dari perolehan &ersih pin#aman #angka pendek setelah dikurangi

pem&ayaran di9iden. 8aldo kas pada akhir tahun tidak #auh &er&eda dari tahun

se&elumnya yaitu di kisaran Rp +% triliun.

Di!iden

Rapat 5mum 0emegang 8aham Tahunan menyetu#ui pem&agian di9iden senilai Rp

="" per lem&ar saham% yang diam&il dari la&a tahun "+/% dan masih sesuai dengan

ke&i#akan pem&agian di9iden% yaitu se&esar "* hingga ,"* la&a &ersih 0erseroan.

8emua usulan terkait pem&agian di9iden yang dia#ukan kepada pemegang saham

telah mempertim&angkan kondisi arus kas% &elan#a modal% rasio utang terhadap

ekuitas dan ketersediaan 'asilitas serta &iaya kredit per&ankan. Di9iden yang

di&agikan pada tahun "+/ adalah senilai Rp ="" per lem&ar saham.

Penjualan "eningkat ta#un $%&'

0erseroan &erhasil mencatat peningkatan 9olume pen#ualan se&esar !%/* :"+/4

,%!*; men#adi ="%( miliar &atang. Berdasarkan riset pasar Nielsen% kiner#a industri

rokok di Indonesia sedikit melemah dengan total 9olume pen#ualan turun "%=*

men#adi (/%= miliar &atang. Gudang Garam menutup tahun dengan pangsa pasar

yang sedikit le&ih tinggi di +%-* :"+/4 "%(*; :&erdasarkan data Nielsen;. Tren

penurunan pen#ualan 8KT yang ter#adi dalam



&e&erapa tahun terkahir &erlan#ut di tahun "+, dimana 9olume 8KT industri turun

+,* dan 9olume pen#ualan Gudang Garam 8KT #uga mengalami penurunan se&esar

+%)* men#adi =%" miliar &atang. 8e&aliknya% 0erseroan mencatat pertum&uhan di

kategori 8K2 11 se&esar (%! * men#adi (+%/ miliar &atang% se#alan dengan

pertum&uhan 8K2 11 industry se&esar (%,*. Dalam segmen 8K2 LTN% 0erseroan

mencatat pertum&uhan 9olume se&esar +,.)* men#adi ++%/ miliar &atang sedangkan

pen#ualan 8K2 LTN industri tum&uh /%,* men#adi +"(." miliar &atang.

8ecara keseluruhan% segmen 8K2 LTN adalah segmen ter&esar yang menyum&ang

,"* terhadap total 9olume industri di akhir tahun "+, :&erdasarkan data Nielsen;.

Terkait &auran produk perseroan% 9olume pen#ualan 8K2 saat ini mencapai -"*

dari total 9olume pen#ualan dan 9olume pen#ualan ekspor tercatat di !%=* pada

tahun "+,.

. 2engetahui kondisi la&a rugi Gudang Garam t&k.komprehensi' tahun "+(% #ika

perusahaan tahun "+( mentargetkan adanya kenaikan pen#ualan !*.

Laoran Laba()ugi

Penjualan*Pendaatan usa#a

0en#ualan naik +)%( * pada tahun "+, men#adi Rp (!% triliun :"+/4 +/%+*

men#adi Rp !!%, triliun; didukung oleh pertum&uhan 9olume pen#ualan se&esar

!%/* :"+/4 ,%!*; dan peningkatan harga #ual ratarata tertim&ang per &atang

se&esar ++%(* untuk produk 8K2 dan +"%+* untuk produk 8KT :"+/4 -%/* untuk

8K2 dan -%!* untuk 8KT;. 0en#ualan ekspor menyum&ang ,%!* dari total

pendapatan% tidak &anyak &eru&ah dari tahun se&elumnya. Bauran produk 0erseroan

&eru&ah dari tahun ke tahun dimana 9olume pen#ualan 8K2 meningkat )%)*

men#adi -"* dari total 9olume di )%( miliar &atang :"+/4 ==* dari total 9olume

pen#ualan men#adi ()%/ miliar &atang;. 8edangkan 9olume pen#ualan 8KT turun

+%)* men#adi =." miliar &atang% setelah mengalami penurunan di tahun "+/

se&esar +%"* men#adi -% miliar &atang. 7olume 8KT &erada di le9el +"* dari total

9olume pen#ualan diakhir tahun "+,.

Biaya pokok pen#ualan naik +(%/* men#adi Rp !+%= triliun :"+/4 ++%=* men#adi

Rp ,,%( triliun;% sedangkan la&a kotor meningkat /%"* men#adi Rp +/%, triliun



:"+/4 +=%,* men#adi Rp +"%- triliun;. 0eningkatan mar#in la&a kotor dari +-%(*

men#adi "%!* adalah hasil dari penyesuaian harga #ual secara &ertahap dan

peningkatan 9olume% meskipun ter#adi kenaikan &e&an produksi antara lain cukai

:termasuk pa#ak rokok daerah; yaitu se&esar +"%"* per &atang untuk produk 8K2

maupun 8KT. 0ersentase komponen cukai dalam total &iaya pokok pen#ualan sedikit

meningkat men#adi (=* atau se&esar Rp /!. triliun pada tahun "+, di&andingkan

dengan ((%=* atau Rp -.= triliun tahun se&elumnya. Biaya &ahan &aku meningkat

"%(* dengan adanya kenaikan 9olume% dan merupakan sekitar (* dari total &iaya

pokok pen#ualan. <asil panen tem&akau pada tahun "+, cukup &agus dengan harga

relati' sta&il. <arga cengkeh &erada tetap pada kisaran Rp +,".""" per kg.

Laba sebelu" ajak eng#asilan

La&a se&elum pa#ak penghasilan mengalami peningkatan +%,* men#adi Rp )%

triliun. Be&an usaha meningkat +,%-* men#adi Rp ,%- triliun terdiri dari peningkatan

&e&an pen#ualan se&esar =%/* men#adi Rp %) triliun dan &e&an umum dan

administrasi yang le&ih tinggi% naik ,%,* men#adi Rp % triliun.

Komponen ter&esar &e&an pen#ualan% yakni &iaya transportasi% iklan dan promosi%

turun +/%-* men#adi Rp +%, triliun. <al ini dise&a&kan oleh &e&an iklan dan

promosi yang le&ih rendah untuk tahun "+,% mengingat skala peluncuran merek

&aru yang le&ih le&ih &esar pada tahun "+/% antara lain untuk produk GG 2ild.

Be&an transportasi meningkat dari tahun ke tahun. Kompensasi karya$an naik

aki&at antara lain &iaya pensiun dini yang ter#adi di kuartal terakhir tahun "+,.

Be&an umum dan administrasi #uga meningkat seiring kenaikan &iaya kompensasi

karya$an% yakni naik se&esar )%!* men#adi Rp -)= miliar serta adanya kenaikan

&e&an penyusutan.

Be&an &unga meningkat =+%(* dari Rp )!( miliar men#adi Rp +./) miliar yang

tim&ul dari kenaikan saldo ratarata pin#aman #angka pendek se&esar ,%)* untuk

mendanai pem&elian mesin dan &ahan &aku. Tingkat ratarata suka &unga pin#aman

#uga mengalami kenaikan sekitar * dan semua ke&utuhan pendanaan dipenuhi

dalam mata uang Rupiah. Gudang Garam tidak memiliki pin#aman dalam mata uang

asing pada tahun "+,. Risiko ge#olak nilai tukar 9aluta asing ter#adi dari $aktu ke

$aktu pada saat pem&elian mesin produksi yang diimpor dan di&ayar terutama



dalam Euro atau Dolar A8. 0ada tahun "+, 0erseroan mencatatkan sedikit la&a kurs

&ersih.

Laba bersi#

La&a &ersih naik /%+* dari Rp ,%, triliun men#adi Rp !%, triliun% sementara mar#in

la&a &ersih meningkat dari )%-* men#adi =%/*. La&a per saham untuk tahun ini

adalah se&esar Rp .)-" :"+/4 Rp .!";.



/. 2enentukan A1N :additional funds needed ; dan cara mendapatkan A1N% #ika ada

target kenaikan pen#ualan di tahun "+(

"+ "+/ "+,

RATA

"+! "+(

total modal ,+%!"-%/! +%,--%,$+& +.,$$%,/%% (!,/(=== =+)-("+

pendapatan

,-%"=%(-(

;

!!%,/(%-!,

;

(!%+=!%=!"

;

)%)")%(

!,

-"%==,%!(

=

rasio modal

ker#a terhadap

pen#ualan "%=! "%-( "%=- "%- ".- "%-

T?TAL 2?DAL KER6A "+( @ T?TAL 2?DAL KER6A "+! =+)-("+ @

(!,/(===

A1N +(/!-+// :dalam #utaan rupiah;

Dari perhitungan di atas% ada &e&erapa alternati9e untuk mendapatkan A1N% yaitu4

+. <utang

Adapun ketika perusahaan &erhutang maka mempunyai konsekuensi untuk

mem&ayar

. 0ener&itan saham &aru

Dimana konsekuensi dari pener&itan saham &aru akan menam&ah #umlah sahamyang telah dikeluarkan% hal ini dapat &erpengaruh pada de9iden yang diperoleh

akan semakin rendah./. Kom&inasi dari hutang dan pener&itan saham &aru.



,. 2engetahui harga saham Gudang Garam t&k :harga yang ada di &ursa serta

harapannya ada kenaikan;

"+,

Kuartal Harga 0ertinggi 1)2 Harga 0erenda# 1)2 Volu"e

I ,-.!!" /-.)"" -".,-".++=

II !).-! ,=.")! )=.//./-/

III !)."!" !.")! !+.+,./(-

I7 (,.!" !!.!"" !"./.((!

"+/


I !).""" ,!.="" +"=.!"-.)=(

II !).="" ,!./"" +,.("-.="=

III !+.("" /.""" -+.,+.,==

I7 ,.""" //.+!" +.(+.!+)

"+


I (/.!" !"."!" ==.,(=.)!=

II (.="" !/./!" )".=!(.=-/

III (/.="" ,!.-"" +"+.!+.,+"

I7 (".,!" ,(."!" +"=.-!.,/(



BAB III

KESIMPULAN

+. 0erusahaan Gudang Garam t&k adalah perusahaan yang mempunyai status

keuangan yang &aik% khususnyadalam struktur modal.

. 5ntuk memperoleh tam&ahan modal disaran kan untuk memperoleh melalui

utang yang disesuai kan dengan ke&utuhan perkem&angan perusahaan

/. 0ener&itan saham &aru &agi perusahaan kurang menguntungkan karena akan

mengurangi keuntungan pemegang saham perusahaan dan akan mem&erikan

per'orman perusahaan yang kurang &aik &agi para pemegang saham

gudang garam afm

Documents