ffm1015-manajemen aktiva lancar

7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar

1/31

15-1

BAB 15Manajemen Aktiva Lancar

Kebijakan modal kerjaalternatif

Manajemen kas

Manajemen persediaan

Manajemen piutangDr. Hermanto, MBA


2/31

15-2

Terminologi modal kerja Modal kerja kadang disebutmodal kerja bruto total aktiva

lancar.

Modal kerja neto aktiva lancar dikurangi seluru! ke"ajiban

lancar. Modal kerja operasi neto aktiva lancar dikurangi ke"ajiban

lancar #ang tidak menanggung beban bunga.

Siklus konversi kas "aktu antara pemba#aran untuk modalkerja dan penagi!an kas dari penjualan modal kerja tesebut.

Kebijakan modal kerja memutuskan tingkat masing$masingjenis aktiva lancar #ang akan dimiliki dan bagaimanapendanaann#a.

Manajemen modal kerja manajemen pengendalian kas,petsediaan, dan piutang, serta ke"ajiban lancar.

Dr. Hermanto, MBA


3/31

15-3

%asio$rasio terpili! untuk

&K' 'nc. &K' 'nd. Avg.

(urrent ).*+ -.-+

DebtAssets +/.*01 +2.221

Turnover of cas! 3 securities )0.0* --.--

D&4 5da#s6 7+.08 8-.22

'nv. turnover 7./- *.22

9. A. turnover )).8+ )-.22

T. A. turnover -.2/ 8.22

:ro;t margin -.2*1 8.+21

%4< )2.7+1 -).221

Dr. Hermanto, MBA


4/31

15-4

Kebutu!an Modal Kumulatif:erusa!aan

Garis A, B, dan menunjukkan jumla! alternati" pendanaanjan#ka panjan#$

Strate#i A% Surplus kas permanen Strate#i B% pemberi pinjaman jan#ka pendek pada &aktu-&aktu

tertentu dan peminjam untuk &aktu-&aktulainn'a

A

B

)a!un 2)a!un 1

*ollars

Kebutu!an ModalKumulati"

+aktu


5/31

15-5

Bagaimana modal kerja &K'dibandingkan dengan

industri= Dili!at dari tingkat penjualann#a, &K' tampakmemiliki jumla! besar modal kerja.

Kebijakan modal kerja tercermin dalam currentratio, turnover of cas! and securities, inventor#turnover, and D&4.

%asio$rasio tersebut mengindikasikan ba!"a

&K' memiliki jumla! modal kerja #ang relatifbesar ditinjau dari tingkat penjualann#a. &K'adala! sangat conservativeatauinefcient.


6/31

15-

Apaka! &K' inefcientatau

sekedar konservatif= &uatu kebijakan konservatif 5longgar6

mungkin pas jika &K' mendapatkan

pro;tabilitas #ang lebi! besar.

>amun demikian, &K' tidakla!semenguntungkan sebagaimana rata$

rata perusa!aan dalam industri. 'nimenunjukkan ba!"a perusa!aanmemiliki modal kerja #ang berlebi!an.


7/31

15-

Kebijakan invesastasi aset

lancar alternatifAset lancar 5?6

:enjualan 5?6

ketat

moderat

longgar


8/31

15-.

Modal Kerja:erputaran 4perasi &eder!ana

Kas

:ersediaanBarang @adi

:iutang:ersediaan

Ba!an Menta!


9/31

15-/

&iklus konversi kasMeng!asilkan Barang @adi dan Menjualn#a:eriodeKonversi

:ersediaan

:eriode:engumpulan

%ata$rata

:eriode:enanggu!an

Hutang

(eriodeKonversi

Kas

Menerima

Ba!anBaku

Memba#ar Kas

untuk Ba!an Baku#ang Dibeli

Mengumpulkan Kas

ntuk :iutang sa!a


10/31

15-10

Modal Kerja

COGS/365annual

payableaccountsaverage=hutangPeriode

sales/365annual

receivableaccountsaverage=piutangPeriode

COGS/365annual

inventoryaveragepersediaanPeriode =


11/31

15-11

&iklus Konversi Kas Model konversi kas memfokuskan pada laman#a

"aktu antara pada "aktu suatu perusa!aanmelakukan pemba#aran$pemba#aran kepada parakrediturn#a dengan "aktu perusa!aan menerimapemba#aran$pemba#aran dari para pelanggann#a.

CCC = + .PeriodeKonversi

Persedian

PeriodePengumpulan

Piutang

PeriodePenangguhan

Hutang


12/31

15-12

&iklus konversi kas

5Cash conversion cycle6

CCC = +

CCC = +

CCC = + 46 30

CCC = 76 + 46 30

CCC = 9 da!s.

"nventor!#onversion

period

$e#eiva%les#olle#tion

period

PeriodePenangguhan&tang &saha

'a!s per !ear"nv. turnover

Pa!a%lesde(erralperiod

'a!s salesoutstanding

36)4.*


13/31

15-13

Kas tidak meng!asilkanlaba, jadi kenapa mena!ankas=). Transactions must !ave some cas! to

operate.

-. :recaution safet# stockC. %educed b#line of credit and marketable securities.

8. (ompensating balances for loansandor services provided.

7. &peculation to take advantage ofbargains and to take discounts.%educed b# credit lines and marketablesecurities.


14/31

15-14

Apa tujuan manajemen

kas= ntuk memenu!i tujuan$tujuan di

atas, terutama kas untuk

transaksi, tapi bukan kas #angberlebi!.

ntuk meminimumkan saldotransaksi terutama, dan jugakebutu!an kas untuk memenu!itujuan lainn#a.


15/31

15-15

a#s to minimiEe cas!

!oldings se a lockbo. 'nsist on "ire transfers from customers. nc!roniEe inFo"s and outFo"s. se a remote disbursement account. 'ncrease forecast accurac# to reduce

need for safet# stockC of cas!.

Hold marketable securities 5alsoreduces need for safet# stockC6. >egotiate a line of credit 5also reduces

need for safet# stockC6.


16/31

15-1

Apaka! oatC, dan bagaimanaini dipengaru!i ole! manajer kas

perusa!aan= Floatadala! perbedaan antara kas

sebagaimana ditunjukkan dalam bukuperusa!aan dengan #ang di buku bank.

@ika &K' mengmpulkan cek dalam - !arisedangkan mereka #ang mendapatkan cek dari&K' baru memprosesn#a setela! 0 !ari, maka&K' akan memiliki oatneto 7 !ari.

@ika suatu perusa!aan dengan oatneto 7 !arimenulis dan menerima ?) juta cek per !ari,perusa!aan tersebut akan mampu beroperasidengan ?7 juta lebi! renda! daripada jikaperusa!aan tersebut tidak memiliki oatneto.


17/31

15-1

An##aran kas%

Alat manajemen kas utamaTujuanG Meramalkan arus kas masuk, keluar,

dan neraca kas ak!ir. Digunakan untuk

merencanakan pijaman #ang diperlukan ataudana #ang tersedia untuk diinvestasikan.

aktuG Harian, mingguan, atau bulanan,

tergantung pada tujuan peramalan. Bulananuntuk perencanaan ta!unan, !arian untukmanajemen kas #ang sebenarn#a.


18/31

15-1.

Anggaran kas &K'Guntuk @anuari dan 9ebruari

Arus Kas >eto

@an 9eb

:engumpulan ?0*,0+).+ ?0-,*++.72:embelian 77,028.*+ 80,7*-.0+

pa! 0,02.+0 +,7*2.2

&e"a -,+22.22 -,+22.22Total pemba#aran ?+8,*7.8) ?77,778.++

Arus Kas >eto ?)8,/+*.07 ?)/,8))./+


19/31

15-1/

Anggaran kas &K'

Arus Kas >eto

@an 9eb

Kas a"al jikatanpa pinjaman? 8,222.22?)0,/+*.07

Arus kas neto )8,/+*.07 )/,8))./+

Kas kumulatif )0,/+*.07 8+,)0.7KurangG kas target ),+22.22 ),+22.22

&urplus ?)+,8+*.07 ?88,00.7

H k ! d i i


20/31

15-20

Haruska! depresiasi secaraeksplisit dimasukkan dalam

anggaran kas=Tidak. Depresiasi merupakan

beban noncash. Han#a

pemba#aran dan penerimaan kastampak dalam anggaran kas.

>amun demikian, depresiasimempengaru!i pajak, #angtampak dalam anggaran kas.


21/31

15-21

Apa arus kas potensiallainn#a selain pengumpulan=

Hasil dari penjualan aktivatetap.

Hasil dari penjualan sa!amdan obligasi.

Hasil bunga.

(ourt settlements.

aga mana p u ang ragu ragu


22/31

15-22

aga mana p u ang ragu$ragudapat diper!itungkan dalamanggaran kas=

:engumpulan dikurangi denganjumla! kerugian piutang ragu$ragu.

(onto!, jika perusa!aan memiliki 81kerugian piutang tak tertagi!, totalpengumpulan akan !an#a *1 daripenjualan.

:engumpulan #ang lebi! renda! akanmengakibatkan perlun#a pinjaman#ang lebi! besar.


23/31

15-23

SKs

Kepemilikan kas akan melampaui targetkeseimbangan setiap bulan, kecuali bulan4ktober dan >ovember.

Anggaran kas mengindikasikan perusa!aanmemniliki terlalu ban#ak kas.

&K' dapat memperbaiki


24/31

15-24

Mengapa &K' bisa berkeinginanuntuk mena!an jumla! kas #ang

relatif tinggi= @ika penjualan tern#ata turun ban#ak daripada #angdi!arapkan, &K' dapat meng!adapi kekurangan kas.

:erusa!aan bisa memili! untuk mena!an jumla!besar kas jika perusa!aan tersebut tidak memilikicukup ke#akinan ter!adap ramalan penjualann#a,atau jika perusa!aan tersebut sangat konservatif.

Kas terutama bisa digunakan untuk investasi dimasa mendatang.


25/31

15-25

Macam$macam bia#apersediaan arr'in# osts storage and !andling

costs, insurance, propert# taes,depreciation, and obsolescence.

rderin# osts cost of placing orders,s!ipping, and !andling costs. osts o" runnin# s!ort loss of sales or

customer good"ill, and t!e disruption ofproduction sc!edules.

:engurangan jumla! rata$rata persediaanpada umumn#a mengurangi carrying costs,meningkatkan ordering costs, dan bisameningkatkan bia#a running short.


26/31

15-2

Apaka! SK memilikiterlalu ban'ak

persediaan &K'Js inventor# turnover 57./-6 lebi! renda!

daripada rata$rata industri 5*.226.:erusa!aan memiliki ban#ak persediaanper dollar penjualan.

Dengan memiliki persediaan #ang

berlebi!an, bia#a perusa!aan meningkat,%4< n#a berkurang. Tamba!an modal kerjaini !arus didanai, jadi


27/31

15-2

@ika &K' mengurangipersediaann#a, "it!out menciderai

penjualan, apa pengaru! !al initer!adap posisi kas=6an#ka pendekG Kas akan

meningkat karena pembelian

persediaan menurun.

6an#ka panjan#G :erusa!aan

sepertin#a akan mengambil langka!untuk mengurangi pena!anankasn#a dan meningkatkan


28/31

15-2.

Apaka! pelanggan &K' memba#artepat "aktu dibanding #ang

dilakukan pelanggan kompetitorn#a= D&4 &K' 57+.0 !ari6 di atas rata$rata

industri 58- !ari6.

:elanggan &K' memba#ar lebi! lama.

&K' se!arusn#a mempertimbangkanpengetatan kebijakan kreditn#a gunamengurangi D&4 n#a.


29/31

15-2/

$kredit

). @angka "aktu kredit Berapa lama memba#ar= &emakinpendek periode mengurangi D&4 dan rata$rata piutang,tapi !al ini bisa menekan penjualan.

-. :otongan tunai Menurunkan !arga. Menarik bagipelanggan baru dan mengurangi D&4.

8. &tandar kredit Tig!ter standards tend to reduce sales,but reduce bad debt epense. 9e"er bad debts reduce

D&4.

7. Kebijakan pengumpulan Ho" toug!= Toug!er polic# "illreduce D&4 but ma# damage customer relations!ips.


30/31

15-30

Apaka! &K' meng!adapirisiko jika dia memperketatkebijakan kreditn#a=

a, kebijakan kredit #ang semakinketat dapat melema!kanpenjualan. Beberapa pelanggan

bisa memili! untuk pinda! ketempat lain jika mereka dipaksauntuk memba#ar tagi!an merekalebi! cepat.


31/31

15-31

@ika perusa!aan ber!asil mengurangiD&4 tanpa mempengaru!i

penjualan, apa pengaru! !al initer!adap posisi kasn#a=@angka pendekG 'f customers pa#

sooner, t!is increases cas! !oldings.

@angka panjangG 4ver time, t!ecompan# "ould !opefull# invest t!e

cas! in more productive assets, orpa# it out to s!are!olders. Ke duatindakan ini akan meningkatkan

ffm1015-manajemen aktiva lancar

Documents