FedEx Corporation (NYSE: FDX) adalah layanan jasa pengiriman paling dikenal yang menawarkan paket kecil ekspres dan pengiriman dokumen. Sejak pengiriman semalam pertama tahun 1970-an, FedEx telah pindah ke layanan darat yang lebih lambat dan lebih murah untuk paket dan menjadi transportasi barang. FedEx melayani pelanggan bisnis Amerika tetapi bergerak cepat ke pasar luar negeri. Semua kecuali pelayanan angkutan barang yang tersedia untuk individu melalui etalase FedEx Office (1300 di Amerika Serikat dan lebih di luar negeri), yang juga menawarkan percetakan, fotokopi, akses internet, dan pusat bisnis jasa yang lain.

FedEx adalah pemimpin pasar yang jelas dalam pengiriman ekspres, dengan pangsa pasar 49% di AS. Dalam pengiriman tanah, hanya mulai memantapkan diri di pasar yang didominasi oleh pesaing UPS. Dalam bisnis pengangkutan, FedEx juga mendapatkan pangsa pasar tetapi sukses jangka panjang tidak pasti. FedEx menempatkan investasi yang besar pada jaringan internasional yang luas dan sekarang sedang berkembang. Membangun keluar jaringan pengiriman internasional menciptakan biaya awal yang tinggi. Keberhasilan Fedex akan tergantung pada seberapa cepat dapat menarik pelanggan untuk jaringan ini dapat diperluas.

Keuntungan Fedex sangat fluktuatif, mereka bergantung pada kekuatan ekonomi AS dan kesehatan ekonomi dunia karena merupakan penentu kunci dari volume paket. Paket volume dan kekuatan ekonomi sangat erat berkorelasi bahwa ekonom akan mempelajari data volume paket dari perusahaan seperti FedEx sebagai indikator apakah aktivitas ekonomi yang melambat atau memanas.

Analisa PerusahaanTahun fiskal FedEx dimulai pada 1 Juni dan berakhir pada 1 Mei. FedEx Corp melaporkan hasil berikut ini untuk kuartal keempat tahun 2010:

Pendapatan $ 9430000000, naik 20% dari $ 7850000000 tahun sebelumnya Laba usaha sebesar $ 696.000.000, naik dari rugi usaha sebesar $ 849.000.000

tahun lalu Operating margin sebesar 7,4%, naik dari (10,8%) tahun sebelumnya Laba bersih dari $ 419.000.000, naik dari rugi bersih tahun lalu sebesar $

876,000,000

Laba meningkat sebagai hasil dari pertumbuhan pengiriman internasional dan dilanjutkan pertumbuhan di FedEx Ground. FedEx memberikan hasil yang kuat pada kuartal keempat terutama disebabkan oleh sedikit pertumbuhan dalam volume paket. Dua dari tiga segmen operasi FedEx utama memiliki margin operasi positif, naik dari satu tahun yang lalu sejak kuartal keempat FedEx mampu mengenakan harga yang lebih tinggi untuk meningkatkan margin operasi karena ada permintaan lebih tinggi untuk pengiriman terkait dengan tingkat pasca-resesi.

Untuk keseluruhan tahun, pendapatan terus menurun yang dimulai pada tahun 2008. Sejak 2008, total pendapatan mengalami penurunan sebesar $ 3200000000 karena permintaan konsumen yang menurun akibat resesi. Namun, penurunan ini sedang melambat karena pendapatan untuk tahun 2010 adalah hanya mengalami penurunan 2,1% sejak tahun 2009, sedangkan yang turun 8,5% sejak 2008. Namun, laba usaha 2010 tentang $1.998.000.000 adalah 167% lebih tinggi dari tahun 2009 $ 747.000.000 dan hanya $77.000.000 kurang dari tingkat pra-resesi 2008. FedEx telah

meningkatkan harga mereka berdasarkan peningkatan permintaan, meningkatkan operasi margin 5,8%, bahkan lebih dari tingkat pra-resesi sebesar 5,5%.

Pendapatan untuk tahun 2010 adalah $34,730 miliar, turun dari tahun 2009 $35,497 miliar. Pendapatan menurun 2% selama tahun 2010 terutama karena hasil yang menurun pada FedEx Express dan FedEx Freight LTL Group sebagai hasil dari biaya tambahan bahan bakar yang lebih rendah dan harga yang kompetitif. Untuk FedEx Express, domestik AS dan outbound biaya tambahan bahan bakar adalah 6,20% pada tahun 2010 dibandingkan 17,45% pada tahun 2009. Di sisi pengeluaran, biaya bahan bakar menurun 18% selama tahun 2010 terutama karena penurunan harga rata-rata per galon bahan bakar dan konsumsi bahan bakar, seperti FedEx menurunkan jam terbang dan efisiensi rute ditingkatkan.

Segmen Bisnis Fedex

FedEx Express (62% dari total pendapatan)FedEx Express diciptakan sebagai pengiriman express pada tahun 1973 dan tetap menjadi pemimpin industri, cepat, handal, waktu pengiriman yang tepat dan pengiriman ke lebih dari 220 negara dan teritori melalui satu jaringan global yang terpadu. FedEx Express mempekerjakan sekitar 141.000 karyawan dan memiliki sekitar 59.000 lokasi drop-off (termasuk pusat FedEx Office), 664 pesawat dan sekitar 49.000 kendaraan dan trailer dalam jaringan terpadu global. Ia memperoleh $21.555.000.000 pada tahun 2010. Pendapatan FedEx Express mengalami penurunan 4% pada tahun 2010 disebabkan oleh rendahnya hasil terutama didorong oleh penurunan biaya tambahan bahan bakar. Rata-rata menurun selama tahun 2010. Sebagian diimbangi oleh peningkatan volume paket internasional, terutama dari Asia, volume barang internasional dan volume US paket domestik karena perbaikan ekonomi kondisi global. Sekitar 44% dari seluruh pendapatan paket FedEx Express berasal dari pengiriman internasional.

FedEx Ground (21,4% dari total pendapatan)FedEx Ground melayani pelanggan di pasar Amerika Utara untuk paket kecil, dengan fokus pada bisnis dan perumahan pengiriman paket beratnya mencapai 150 pound. Pelayanan tanah disediakan untuk 100% dari daratan Amerika Serikat dan penduduk Kanada dan pelayanan semalam sampai sampai 400 mil untuk hampir 100% dari jumlah penduduk benua Amerika Serikat. FedEx Ground beroperasi dengan sebuah pemilahan hub berganda dan sistem distribusi yang terdiri dari 520 fasilitas, termasuk 32 hub, di Amerika Serikat dan Kanada. FedEx Ground melakukan operasinya terutama dengan sekitar 26.300 kendaraan yang dioperasikan pemilik dan 30.400 trailer milik perusahaan. Ia memperoleh $7.439.000.000 pada tahun 2010.Pendapatan FedEx Ground meningkat 6% selama tahun 2010 karena pertumbuhan volume. FedEx Ground volume rata-rata harian meningkat 3% selama tahun 2010 karena pertumbuhan lanjutan dalam bisnis komersial dan layanan Home Delivery. Perbaikan menghasilkan sedikit di FedEx Ground selama 2010 terutama disebabkan tingkat dasar yang lebih tinggi dan meningkatkan pendapatan layanan tambahan, tapi sebagian besar diimbangi dengan diskon pelanggan yang lebih tinggi dan biaya tambahan bahan bakar yang lebih rendah. FedEx SmartPost, volume tinggi dan berat yang ringan paket layanan bagian dari segmen tanah, volume tumbuh 48% selama

2010 terutama sebagai akibat dari kenaikan pangsa pasar, sementara hasil menurun 14% selama tahun 2010 akibat perubahan pelanggan dan bauran layanan.

FedEx Freight (12,4% dari pendapatan) FedEx Freight menyediakan jasa pengiriman (LTL) melalui FedEx Freight bisnisnya (LTL daerah layanan pengiriman) dan perusahaan FedEx bisnis LTL Nasional (jasa pengiriman LTL jarak jauh). Dirombak pada tahun 2001 setelah mengakuisisi FedEx LTL carrier Amerika Freightways, FedEx Freight adalah bisnis baru tapi menjanjikan. Ia memperoleh pendapatan $4.321.000.000 pada tahun 2010.Pendapatan FedEx Freight menurun 2% selama tahun 2010 disebabkan oleh rendahnya hasil LTL dan penggabungan Karibia Jasa Transportasi ke FedEx Express menghasilkan LTL menurun 10% selama tahun 2010 karena adanya pasar yang sangat kompetitif, akibat dari kelebihan kapasitas dan biaya tambahan bahan bakar yang lebih rendah. Harga Diskon memberikan peningkatan rata-rata pengiriman LTL harian 11% selama tahun 2010.

FedEx Service (5% dari total pendapatan)FedEx Office (sebelumnya FedEx Kinko's) memiliki dan mengoperasikan rantai lebih dari 1.700 pusat toko bisnis di seluruh dunia. FedEx Service menawarkan kepada pelanggan akses internet, fasilitas teleconference, fotokopi, pencetakan dan jasa pengiriman Fedex. Segmen ini diciptakan pada tahun 2004 ketika membeli FedEx Kinko's sebesar $2,4 miliar. Segmen ini memperoleh pendapatan $ 1,770 miliar pada 2010. Pendapatan Fedex Service, yang mencerminkan operasi hanya dari Kinko pada September 2009, menurun 10% selama tahun 2010 karena permintaan kantor menurun.

Peningkatan signifikan dalam biaya pensiun dan pensiunan medis dapat menghambat pertumbuhan Biaya pensiun pada tahun 2011 diperkirakan akan meningkat secara signifikan. FedEx mengharapkan pertumbuhan pendapatan perusahaan pada 2011 tetapi dibatasi oleh peningkatan yang signifikan dalam pensiun dan biaya pensiunan medis terutama sebagai akibat dari tingkat diskonto secara signifikan lebih rendah pada 31 Mei 2010 tanggal pengukuran. Kenaikan ini disebabkan oleh penurunan suku bunga yang digunakan untuk diskon perkiraan pembayaran manfaat pensiun.FedEx sangat sensitif terhadap discount rate ini: Sebuah penurunan satu basis poin (0,01%) menghasilkan $ 1,7 juta dalam biaya pensiun tambahan Sebuah perubahan persentase kecil akan mengakibatkan pengurangan dari sebagian besar pendapatan operasi.

Penundaan Legislasi di Kongres AS Bisa Naikkan Biaya Tenaga KerjaRumah Perwakilan keputusan untuk meluluskan tagihan reauthorization untuk Federal Aviation Authority (FAA) Mei 2009 pertanda sebuah perubahan dramatis potensi hukum perburuhan yang secara signifikan akan meningkatkan biaya gaji FedEx jika RUU tersebut dibuat UU. Walaupun karyawan pesaing utama Fedex, UPS, diatur oleh UU Hubungan Kerja Nasional (NLRA), karyawan FedEx tunduk pada UU Railway Labor Act. Sebagai hasilnya, serikat karyawan Fedex harus memegang suara nasional mengenai isu-isu tentang serikat mereka. Namun, jika RUU berlalu, mereka akan mampu menahan suara lokal, yang akan memberikan serikat pengaruh dan kekuasaan yang lebih signifikan, dan dengan demikian, akan meningkatkan biaya tenaga kerja sebanyak 30% untuk FedEx.

Pada bulan Juni 2010, Ketua Komite Perdagangan Senat John D. Rockefeller mengatakan undang-undang yang diusulkan yang akan memudahkan serikat pekerja FedEx tidak memiliki kesempatan yang lewat di Kongres.

Biaya Bahan BakarOperasional menggunakan banyak bahan bakar. Bahan bakar untuk kendaraan udara dan darat menyumbang 11,1% dari biaya operasional FedEx. FedEx memberikan kompensasi lebih untuk kenaikan biaya dengan biaya tambahan bahan bakar. Bahan Bakar biaya tambahan sebagai persentase dari biaya paket lain naik sedikit menjadi 14,21% dari 14,15% dari biaya untuk paket ekspres dan 2,24% dari 2,02% dari biaya untuk paket darat. Biaya tambahan bahan bakar sebagian besar bertanggung jawab atas hasil pertumbuhan 5% (pendapatan per paket). FedEx lebih rentan terhadap fluktuasi harga bahan bakar dari pesaing UPS, dimana biaya bahan bakar UPS hanya mewakili 5-7% dari biaya operasional, sebagian besar disebabkan karena persentase lebih besar dari bisnis FedEx adalah pengiriman ekspres yang menggunakan bahan bakar yang lebih intensif. Terlepas dari kenyataan bahwa FedEx telah mengelola biaya bahan bakar juga mempertimbangkan eksposur, pergeseran ke atas saat ini harga minyak telah terbukti mahal.

PersainganPada umumnya, persaingan industri jasa pengiriman kaku. Perusahaan seperti FedEx harus membuat investasi besar di hub, udara dan armada darat, dan tknologi pelacakan untuk membangun jaringan yang membuat bisnis mereka berkembang. Setelah jaringan ditetapkan, bagaimanapun biaya paket volume meningkat (biaya variabel) relatif rendah. Ciri bisnis mereka mendorong operator bingkisan untuk bersaing dalam bisnis pada basis yang tersedia. Harga merupakan salah satu titik jelas dari kompetisi. Tapi itu jarang menjadi masalah di pasar jasa pengiriman AS yang matang. Pada 2004-2005, sebagai perusahaan jasa pengiriman internasional DHL didorong untuk memperluas pangsa pasar AS, beberapa pengamat takut perang harga akan terjadi dan mengurangi keuntungan bagi semua. Bahkan, harga tetap cukup stabil, yang menggambarkan

bahwa pasar paket AS matang, tidak sangat terfragmentasi, dan tidak ramah untuk pendatang baru. Operator seperti FedEx sedikit lebih mungkin untuk bersaing pada harga di pasar internasional, yang lebih terpecah daripada AS.

Company Pasar Domestik AS Pasar InternasionalUPS 48% 10%

FedEx 22% 7%DHL 7% 23%TNT 11%Other 23% 49%

Di pasar jasa pengiriman inti AS (express dan ground), FedEx hanya memiliki satu pesaing besar, United Parcel Service (UPS). Kombinasi dari pasar express dan ground hancur tetapi FedEx memiliki pangsa jauh lebih besar (estimasi 49%) pada bisnis express dan hanya bagian kecil (17% perkiraan) dari bisnis ground. Di luar AS, FedEx bersaing dengan tiga operator yang sama - UPS, DHL, TNT - dan banyak operator swasta dan pemerintah yang lebih kecil.Yield, yang didefinisikan sebagai pendapatan per paket, merupakan salah satu ukuran penting dari bisnis jasa pangiriman. Bisnis andalan Fedex, FedEx Express memiliki yield rata-rata $ 21,72, dibandingkan dengan UPS Next Day Air $ 21,14. Hal ini tidak mengherankan bahwa FedEx hasil lebih tinggi dari UPS. Menurut definisi, hasil hanya mencerminkan harga rata-rata biaya per paket dan FedEx telah lama memiliki reputasi untuk menjadi lebih mahal daripada pesaing.Namun, hasil bukan ukuran sempurna untuk perbandingan, bahkan perbandingan harga. Pelanggan besar menegosiasikan harga dengan operator berdasarkan campuran layanan yang mereka gunakan dan volume yang diharapkan. Jadi pelanggan individu mungkin menemukan bahwa FedEx menawarkan harga terbaik untuk mereka bahkan jika rata-rata mahal. Selanjutnya, hasil adalah nilai terbatas sebagai indikator karena tidak mengambil proyeksi pertumbuhan volume ke rekening. Struktur tetap tingginya biaya usaha transportasi berarti bahwa sering ada jeda waktu antara saat operator berinvestasi dalam ekspansi jaringan dan ketika mereka melihat peningkatan pendapatan yang dihasilkan (sebagai akibat dari peningkatan volume). Laba itu naik dan turun dengan volume relatif terhadap ukuran jaringan perusahaan. Jika satu perusahaan dapat mengharapkan pengembalian lebih masih belum direalisasi atas investasi di tahun mendatang, posisi mereka mungkin tidak sedekat hasil yang mereka harapkan.