Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP
Hak cipta dan penggunaan kembali:
Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.
Copyright and reuse:
This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
PERTUMBUHAN PENJUALAN, STRUKTUR
ASET, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP STRUKTUR MODAL
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
SKOLASTIKA CITA KEN MAHARSI
00000008674
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA
TANGERANG
2019
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh
profitabilitas, likuiditas, pertumbuhan penjualan, struktur aset, dan kebijakan
dividen terhadap struktur modal. Struktur modal penting karena di tengah
pertumbuhan produksi perusahaan manufaktur, maka perusahaan harus mampu
bersaing. Strategi bersaing yang akan dipilih perusahaan akan membutuhkan
pendanaan. Pemilihan pendanaan perusahaan dilakukan dengan menentukan
proporsi jumlah liabilitas dan ekuitas perusahaan.
Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive
sampling dan data sekunder dianalisa dengan menggunakan metode regresi linear
berganda. Sampel dalam penelitian ini sebanyak 16 perusahaan pada sektor
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) secara berturut-turut
selama periode 2014-2016, menerbitkan laporan keuangan di BEI per 31 Desember
dan telat diaudit oleh auditor independen secara berturut-turut, menerbitkan laporan
keuangan dengan mata uang Rupiah, memiliki laba bersih positif secara berturut-
turut, mengalami peningkatan penjualan secara berturut-turut, membagikan dividen
tunai secara berturut-turut, dan tidak melakukan share split/reverse share split.
Hasil penelitian ini adalah (1) profitabilitas (ROA) tidak berpengaruh
terhadap struktur modal, (2) likuiditas (CR) berpengaruh negatif signifikan terhadap
struktur modal, (3) pertumbuhan penjualan (PP) tidak berpengaruh terhadap
struktur modal, (4) struktur aset (SA) berpengaruh positif signifikan terhadap
struktur modal, (5) kebijakan dividen (DPR) tidak berpengaruh terhadap struktur
modal, dan (6) profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), pertumbuhan penjualan (PP),
struktur aset (SA), dan kebijakan dividen (DPR) secara simultan berpengaruh
signifikan terhadap struktur modal.
Kata kunci: kebijakan dividen (DPR), likuiditas (CR), pertumbuhan penjualan (PP),
profitabilitas (ROA), struktur aset (SA), struktur modal (DER)
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
ABSTRACT
The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect of
profitability, liquidity, sales growth, asset structure, and dividend policy toward
capital structure. Capital structure is important because in the midst of production
growth in manufacturing companies, companies must be able to compete. The
competitive strategy that the company chooses will require funding. Selection of
company funding is done by determining the proportion of total liabilities and
equity of the company.
The sample in this study was selected using the purposive sampling method and
secondary data was analyzed using multiple linear regression methods. There are
16 companies used as a sample in the manufacturing sector listed on the Indonesia
Stock Exchange (IDX) in a row during the 2014-2016 period, published financial
statements on the IDX as of December 31 and were audited by independent auditors
in a row, issued a report finance with Rupiah as the currency, have positive net
income in a row, experienced sales increases in a row, distribute cash dividends in
a row, and do not experienced share split split/ reverse shares.
The results of this study are (1) profitability (ROA) does not have an effect toward
capital structure, (2) liquidity (CR) have a negative significant effect toward capital
structure, (3) sales growth (PP) does not have an effect toward capital structure,
(4) asset structure (SA) have a positive significant effect toward capital structure,
(5) dividend policy (DPR) does not have an effect toward capital structure, and (6)
profitability (ROA), liquidity (CR), sales growth (PP), asset structure (SA), and
dividend policy (DPR) simultaneously has a significant effect toward capital
structure.
Keywords: asset structure (SA), capital structure (DER), dividend policy (DPR),
liquidity (CR), profitability (ROA), sales growth (PP)
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa, yang telah menuntun dan memberikan
berkat, rahmat, serta kasih-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan
skripsi dengan judul “PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
PERTUMBUHAN PENJUALAN, STRUKTUR ASET, DAN KEBIJAKAN
DIVIDEN TERHADAP STRUKTUR MODAL” ini dengan baik dan tepat
waktu. Skripsi ini dibuat sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana
Ekonomi (S.E.).
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan
dan bimbingan yang diberikan oleh berbagai pihak. Karena itu, penulis
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat, berkat, dan kasih-Nya sehingga penulis
menyusun skripsi ini dengan baik dan tepat waktu.
2. Orangtua yang selalu memberikan dukungan baik secara moral maupun materi
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan tepat waktu.
3. Adik penulis, Danes yang selalu memberikan semangat kepada penulis.
4. Ibu Rosita Suryaningsih,S.E.,M.M., selaku dosen pembimbing yang telah
memberikan waktu, masukkan, nasihat, dan kesabaran kepada penulis selama
proses penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Stefanus Ariyanto, S.E.,M.Ak.,CPSAK selaku Kaprodi Akuntansi
UMN yang telah memberikan kesempatan bagi mahasiswa dalam menyusun
skripsi ini.
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
6. Orang terdekat penulis: Suphita, Nadya R., Talitha, Lely, Bella, Sherly, Janice
Lalita, Angelica, dan Catharine yang telah memberikan masukkan, motivasi
dan dukungan kepada penulis selama proses dan penyusunan skripsi ini.
7. HIMTARA gen 8: Ino, Sherin, Otniel, Feca, Della, Tiara, Samuel, dan Nico
yang telah memberikan dukungan kepada penulis.
8. Teman bimbingan skripsi penulis: Ricky, Lisa, Tasia, Agnes, Angel Mega, dan
Albert yang telah membantu penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
9. Teman-teman akuntansi UMN angkatan 2015.
10. Pihak-pihak lain yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah
membantu penulis baik secara langsung maupun tidak langsung.
Akhir kata, tiada gading yang tak retak. Penulis menyadari adanya kekurangan
dalam skripsi ini, maka penulis akan menerima dengan senang hati segala kritik dan
saran yang membangun bagi penulis. Terimakasih. Tuhan memberkati.
Tangerang, 22 April 2019
Skolastika Cita
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
DAFTAR ISI
HALAMAN PENGESAHAN
HALAMAN PERNYATAAN
ABSTRAK .............................................................................................................. i
ABSTRACT ............................................................................................................ ii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... iii
DAFTAR ISI .......................................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................. x
BAB I : PENDAHULUAN.................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang .......................................................................................... 1
1.2 Batasan Masalah ..................................................................................... 16
1.3 Rumusan Masalah ................................................................................... 16
1.4 Tujuan Penelitian .................................................................................... 17
1.5 Manfaat Penelitian .................................................................................. 17
1.6 Sistematika Penulisan ............................................................................. 18
BAB II: TELAAH LITERATUR ...................................................................... 20
2.1 Pecking Order Theory............................................................................. 20
2.2 Signalling Theory .................................................................................... 22
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
2.3 Struktur Modal ........................................................................................ 24
2.4 Profitabilitas ............................................................................................ 30
2.5 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal .................................. 34
2.6 Likuiditas ................................................................................................ 35
2.7 Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal....................................... 38
2.8 Pertumbuhan Penjualan .......................................................................... 39
2.9 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal ................. 41
2.10 Struktur Aset ........................................................................................... 42
2.11 Pengaruh Struktur Aset Terhadap Struktur Modal ................................. 46
2.12 Kebijakan Dividen .................................................................................. 47
2.13 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal ........................ 53
2.14 Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Struktur
Aset, dan Kebijakan Dividen Berpengaruh Secara Simultan Terhadap
Struktur Modal ........................................................................................ 54
2.15 Model Penelitian ..................................................................................... 55
BAB III: METODE PENELITIAN ................................................................... 56
3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ........................................................ 56
3.2 Metode Penelitian ................................................................................... 57
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ......................................... 57
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
1. Profitabilitas ........................................................................................... 58
2. Likuiditas ................................................................................................ 59
3. Pertumbuhan Penjualan .......................................................................... 60
4. Struktur Aset ........................................................................................... 61
5. Kebijakan Dividen .................................................................................. 61
3.4 Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 62
3.5 Teknik Pengambilan Sampel .................................................................. 62
3.6 Teknik Analisis Data............................................................................... 63
3.6.1 Statistik Deskriptif .......................................................................... 63
3.6.2 Uji Normalitas ................................................................................. 63
3.6.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 64
3.7 Uji Hipotesis ........................................................................................... 67
BAB IV: ANALISIS DAN PEMBAHASAN ..................................................... 72
4.1 Objek Penelitian ...................................................................................... 72
4.2 Analisis dan Pembahasan ........................................................................ 74
4.2.1 Statistik Deskriptif .................................................................................. 74
4.2.2 Uji Normalitas ......................................................................................... 77
4.2.3 Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 78
1. Uji Multikolonieritas .............................................................................. 78
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
2. Uji Autokorelasi ..................................................................................... 79
3. Uji Heteroskedastisitas ........................................................................... 80
4.2.4 Uji Hipotesis ........................................................................................... 81
1. Uji Koefisien Korelasi ............................................................................ 81
2. Uji Koefisien Determinasi ...................................................................... 82
3. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ............................................. 83
4. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ........................... 84
BAB V: SIMPULAN DAN SARAN .................................................................. 99
5.1 Simpulan ................................................................................................. 99
5.2 Keterbatasan .......................................................................................... 100
5.3 Saran ..................................................................................................... 101
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 102
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... 108
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Pertumbuhan Produksi Industri Manufaktur Besar dan Sedang ......... 3
Gambar 1.2 Non Performing Loan Ratio Indonesia ............................................... 6
Gambar 2.1 Model Penelitian ............................................................................... 55
Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 80
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rincian Sampel Perusahaan .................................................................. 72
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ....................................................................... 75
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 77
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ................................................................... 78
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 79
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Regresi dan Koefisien Determinasi ...................... 81
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ............................................................................... 83
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ................................................................................ 85
Pengaruh profitabilitas likuiditasi..., Skotlastika Cita Ken Maharsi, FB UMN, 2019