i

Skripsi

Dampak Independensi Dewan Komisaris, Kualitas Laporan Keuangan,

Kepemilikan Institusional dan Kualitas Audit terhadap Stock Price Crash

Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar

Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

Nama/nim:

Septa Ananta Bobby Baskara / 15.G1.0205

Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Katolik Soegijapranata

Semarang

2019

ii

iii

iv

v

vi

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Sometimes, the people with the worst past create the best future.

– Umar bin Khattab

Everybody is a genius. But if you judge a fish by its ability to climb a tree, it will

live its whole life believing that it is stupid.

– Albert Einstein

Live as if you were to die tomorrow. Learn as if you were to live forever.

– Mahatma Gandhi

All our dreams can come true if we have the courage to pursue them.

– Walt Disney

Skripsi ini saya persembahkan kepada :

- Keluarga

- Sahabat dan teman-teman

- Semua orang yang telah menjadi bagian dari skripsi dan masa kuliahku

vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis haturkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena

berkat rahmat dan anugerah-Nya, peneliti akhirnya berhasil menyelesaikan skripsi

yang berjudul: “Dampak Independensi Dewan Komisaris, Kualitas Laporan

Keuangan, Kepemilikan Institusional dan Kualitas Audit terhadap Stock Price

Crash”. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam

mencapai gelar Sarjana 1 (S-1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Program Studi

Akuntansi, Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

Keberhasilan dalam penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dan

bimbingan yang diberikan oleh berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan

ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada :

1. Allah SWT dengan segala kemudahan dan berkah yang telah diberikan

kepada penulis yang akhirnya dapat menempuh pendidikan S1 setelah

melewati berbagai hal yang tidak semuanya lancar mulai dari awal kuliah

hingga skripsi sehingga mendapatkan gelar sarjana dan terselesaikan dengan

baik.

2. Keluarga yang selalu mendampingi dan memberi semangat terutama kedua

orang tua yang telah memberikan dukungan kepada penulis, doa Ibu yang

selalu memberi kekuatan untuk penulis, doa Bapak yang memberi semangat

untuk penulis, sehingga penulis selalu termotivasi untuk segera

menyelesaikan skripsi

viii

3. Bapak Sansaloni selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dengan

penuh ketabahan dan kesabaran, yang telah meluangkan waktu, pikiran,

tenaga dan sarannya dalam membantu penyusunan skripsi penulis.

4. Pak Ranto dan Ibu Yusni selaku dosen penguji yang telah memberikan saran

dan masukannya selama penyusunan skripsi penulis.

5. Bapak Octavianus Digdo Hartomo, SE., M.Si., Akt selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata yang telah memberikan

kemudahan kepada penulis untuk memanfaatkan fasilitas yang ada sehingga

penyusunan skripsi ini berjalan dengan baik.

6. Keluarga besar HMPSA periode 2016-2018 yang telah bersama-sama

berdinamika dalam organisasi, selalu memberikan dukungan, semangat dan

doa nya sehingga penulis dapat termotivasi dalam menyelesaikan skripsi.

Terima kasih juga untuk Bu Monik selaku kaprodi akuntansi, Pak Ranto

selaku sekretaris prodi, yang juga telah memberikan dukungannya.

7. Partner skripsi, Naufal Iswara yang telah menjadi teman dari awal kuliah

sampai saat ini dan menjadi teman dalam menyusun skripsi

8. Tomy Wijaya Kusuma yang menjadi teman dan selalu memberi semangat

dalam menyusun skripsi.

9. Uni Gita yang sudah menjadi dosen di beberapa mata kuliah, memberi saran

dan memberi semangat kepada penulis.

10. Para staff pengajaran, khususnya Mas Kris, Mbak dian, dan Mas Wawan

yang telah memberikan pelayanan terkait dengan administrasi selama

perkuliahan.

ix

11. Seluruh teman-teman yang telah memberi semangat dan dukungannya

kepada penulis untuk seger menyelesaikan skripsi ini.

12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan semua yang telah membantu

hingga penyusunan skripsi penulis dapat terselesaikan dengan baik.

Akhir kata penulis ingin menyampaikan permohonan maaf jika terdapat

kesalahan baik yang disengaja maupun tidak disengaja, serta mohon kritik dan

saran yang membangun. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi para pembaca.

Semarang, 26 Februari 2019

Penulis,

Septa Ananta Bobby Baskara

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................ iv

PERNYATAAN KEASLIAN DATA .................................................................... v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ......................................................................... vi

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

DAFTAR ISI ........................................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv

DAFTAR TABEL .............................................................................................. XVI

ABSTRAK .......................................................................................................... xvii

PENDAHULUAN .................................................................................................. 1

1.1. Latar Belakang .......................................................................................... 1

1.2. Perumusan Masalah .................................................................................. 8

1.3. Tujuan Penelitian ...................................................................................... 8

1.4. Manfaat Penelitian .................................................................................... 9

1.5. Kerangka Pikir ........................................................................................ 10

1.6. Sistematika Penulisan ............................................................................. 12

xi

BAB II ................................................................................................................... 13

LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ........................... 13

2.1. Landasan Teori ....................................................................................... 13

2.1.1. Teori Keagenan ............................................................................. 13

2.1.2. Laporan Keuangan ........................................................................ 15

2.1.2.1. Transparansi Laporan Keuangan ........................................... 18

2.1.2.2. Konservatisme ....................................................................... 19

2.1.3. Dewan Komisaris .......................................................................... 20

2.1.3.1. Independensi Dewan Komisaris ............................................ 21

2.1.4. Struktur Kepemilikan Saham ........................................................ 22

2.1.4.1. Kepemilikan Manajerial ........................................................ 24

2.1.4.2. Kepemilikan Institusional ..................................................... 24

2.1.5. Kualitas Audit ............................................................................... 25

2.1.6. Stock Price Crash .......................................................................... 26

2.2. Pengembangan Hipotesis ........................................................................ 27

2.2.1. Independensi Dewan Komisaris ................................................... 27

2.2.2. Kualitas Laporan Keuangan .......................................................... 29

2.2.2.1. Transparansi Laporan Keuangan ........................................... 29

2.2.2.2. Konservatisme ....................................................................... 31

2.2.3. Kepemilikan Institusional ............................................................... 33

2.2.4. Kualitas Audit ................................................................................. 35

xii

BAB III ................................................................................................................. 38

METODOLOGI PENELITIAN ............................................................................ 38

3.1. Populasi dan Sampel Penelitian .............................................................. 38

3.2. Metode Pengumpulan Data ..................................................................... 39

3.2.1. Teknik Pengumpulan Data ............................................................ 39

3.2.2 Jenis dan Sumber Data ................................................................... 40

3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel...................................... 40

3.3.1. Stock Price Crash .......................................................................... 40

3.3.2. Independensi Dewan Komisaris ................................................... 41

3.3.3. Kualitas Laporan Keuangan .......................................................... 42

3.3.3.1. Transparansi Laporan Keuangan ........................................... 42

3.3.3.2. Konservatisme ....................................................................... 43

3.3.4. Kepemilikan Institusional ............................................................. 43

3.3.5. Kualitas Audit ............................................................................... 44

3.3.6. Variabel Kontrol ........................................................................... 45

3.4. Metode Analisis Data.............................................................................. 45

3.4.1. Statistik Deskriptif ........................................................................ 46

3.4.2. Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 46

3.4.2.1 Uji Normalitas ........................................................................ 46

3.4.2.2 Uji Multikolinearitas .............................................................. 46

3.4.2.3 Uji Heterokesdastisitas ........................................................... 47

3.4.2.4 Uji Autokorelasi ..................................................................... 47

3.4.3. Goodness of Fit Model.................................................................. 47

xiii

3.4.4. Koefisen Determinasi.................................................................... 48

3.4.5. Kriteria Penerimaan, Penolakan Hipotesis dan Variabel Kontrol 48

3.4.6. Uji Regresi Bergdana .................................................................... 48

3.4.7. Uji F Regresi ................................................................................. 49

3.4.8. Uji t (Signifikansi Indiviual) ......................................................... 50

BAB IV ................................................................................................................. 51

HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ......................................................... 51

4.1. Statistik Deskriptif .................................................................................. 51

4.2. Hasil Pengujian Asumsi Klasik .............................................................. 54

4.2.1. Uji Normalitas ............................................................................... 55

4.2.2. Uji Multikolinearitas ..................................................................... 56

4.2.3. Uji Heterokesdastisitas.................................................................. 56

4.2.4. Uji Autokorelasi ............................................................................ 57

4.3. Uji Goodness of Fit Model ..................................................................... 58

4.4. Koefisien Determinasi ............................................................................ 59

4.5. Pengujian Hipotesis ................................................................................ 59

4.6. Pembahasan ............................................................................................ 64

4.6.1. Analisis Pengaruh Independensi Dewan Komisaris Terhadap Stock

Price Crash .............................................................................................. 64

4.6.2. Analisis Pengaruh Transparansi Laporan Keuangan Terhadap

Stock Price Crash. ................................................................................... 65

4.6.3. Analisis Pengaruh Konservatisme Terhadap Stock Price Crash... 67

xiv

4.6.4. Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Stock Price

Crash. ...................................................................................................... 68

4.6.5. Analisis Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Stock Price Crash. .. 69

4.6.6. Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Stock Price

Crash. ...................................................................................................... 70

4.6.7. Analisis Pengaruh Leverage Terhadap Stock Price Crash. ........... 70

BAB V ................................................................................................................... 71

PENUTUP ............................................................................................................. 71

5.1. KESIMPULAN ............................................................................................... 71

5.2. KETERBATASAN PENELITIAN ....................................................................... 71

5.3. SARAN ......................................................................................................... 72

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 73

LAMPIRAN .......................................................................................................... 79

LAMPIRAN 1 ....................................................................................................... 79

LAMPIRAN 2 ....................................................................................................... 90

LAMPIRAN 3 ..................................................................................................... 101

LAMPIRAN 4 ..................................................................................................... 105

LAMPIRAN 5 ..................................................................................................... 110

LAMPIRAN 6 ..................................................................................................... 112

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1. Kerangka Pikir………………………………..............….......…...71

xvi

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Kriteria Pengambilan Sampel..............................................................40

Tabel 3.2 Nama KAP Big Four dan Afiliasinya di Indonesia........................ 45

Tabel 4.1 Statistik Deskriptif............................................................................52

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas Awal................................................................56

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Akhir...............................................................56

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas...............................................................57

Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokesdastisitas………………….……..…..…....…58

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi…..……………….....……….................…58

Tabel 4.7 Hasil Uji Goodnes of Fit Model ………….....……....…........…...59

Tabel 4.8 Hasil Koefisien Determinasi………..…………….…..........….....60

Tabel 4.9 Hasil Uji F………………….…..…….……………..…...….……61

Tabel 4.10 Hasil Uji t………………...…..…….………….…..…....………62

xvii

ABSTRAK

Stock price crash merupakan peristiwa kejatuhan harga saham dalam jumlah besar

dan jarang terjadi. Peristiwa ini disebabkan karena manajemen memiliki

kemampuan untuk menyembunyikan bad news dari pemegang saham atau pihak

luar perusahaan. Ketika bad news yang disembunyikan terakumulasi dan

manajemen tidak mampu untuk menutupinya lagi, bad news tersebut akan muncul

dipasar dan pelaku pasar modal akan merespon negatif atas hal tersebut.

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis kembali faktor-faktor

yang dapat mempengaruhi stock price crash dalam konteks pasar modal Indonesia

pada perusahaan publik yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia dengan

periode pengamatan 2013 sampai dengan 2017. Variabel independen yang

digunakan dalam penelitian ini yaitu independensi dewan komisaris, kualitas

laporan keuangan yang diproksikan sebagai transparansi laporan keuangan dan

konservatisme, kepemilikan institusional dan kualitas audit. Sampel ditentukan

berdasarkan teknik purposive sampling. Jumlah sampel yang digunakan sebesar

910 perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang memenuhi

kriteria pengambilan sampel. Teknik pengujian yang digunakan adalah analisis

regresi bergdana dan menggunakan program SPSS. Hasil analisis regresi bergdana

menunjukan bahwa variabel konservatisme, kepemilikan institusional dan kualitas

audit berpengaruh negatif terhadap stock price crash. Sementara variabel

independensi dewan komisaris dan transparansi laporan keuangan tidak

berpengaruh terhadap stock price crash.

Kata kunci : stock price crash, laporan keuangan, bad news, harga saham,

asimetri informasi.