bahan makalah.akldocx

8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx

1/9

MATERI MAKALAH

Pengertian Merger dan Akuisisi,

Merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu, dimana perusahaan yang me-merger

mengambil/membeli semua assets dan liabilities perusahaan yang di-merger dengan begitu

perusahaan yang me-merger memiliki paling tidak 50% saham dan perusahaan yang di-merger

berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya menerima sejumlah uang tunai atau saham di

perusahaan yang baru (Brealey, Myers, & Marcus, !!!, p"5!#$" einisi merger yang lain yaitu

sebagai penyerapan dari suatu perusahaan oleh perusahaan yang lain" alam hal ini perusahaan

yang membeli akan melanjutkan nama dan identitasnya" 'erusahaan pembeli juga akan

mengambil baik aset maupun keajiban perusahaan yang dibeli" )etelah merger, perusahaan

yang dibeli akan kehilangan/berhenti beroperasi (*arianto dan )udomo, +00, p"0$"

Akuisisi adalah pengambil-alihan (takeo.er$ sebuah perusahaan dengan membeli saham atau

aset perusahaan tersebut, perusahaan yang dibeli tetap ada" (Brealey, Myers, & Marcus, !!!,

p"5!#$"

Jenis-jenis Merger dan Akusisi

Menurut amodaran +00, suatu perusahaan dapat diakuisisi perusahaan lain dengan beberapa

cara, yaitu

a. Merger'ada merger, para direktur kedua pihak setuju untuk bergabung dengan persetujuan para

pemegang saham" 'ada umumnya, penggabungan ini disetujui oleh paling sedikit 50%

shareholder dari target irm dan bidding irm" 'ada akhirnya target irm akan menghilang

(dengan atau tanpa proses likuidasi$ dan menjadi bagian dari bidding irm"

b. Konsolidasi

)etelah proses merger selesai, sebuah perusahaan baru tercipta dan pemegang saham kedua belah

pihak menerima saham baru di perusahaan ini"

c. Tender oer

erjadi ketika sebuah perusahaan membeli saham yang beredar perusahaan lain tanpa

persetujuan manajemen target irm, dan disebut tender oer karena merupakan hostile takeo.er"

arget irm akan tetap bertahan selama tetap ada penolakan terhadap penaaran" Banyak tender


2/9

oer yang kemudian berubah menjadi merger karena bidding irm berhasil mengambil alih

kontrol target irm"

d. Ac!uisistion o assets

)ebuah perusahaan membeli aset perusahaan lain melalui persetujuan pemegang saham target

irm" (p"#15$"

'embagian akuisisi tersebut berbeda menurut 2oss, 3esterield, dan 4ae +00+" Menurut mereka

hanya ada tiga cara untuk melakukan akuisisi, yaitu

a. Merger atau konsolidasi

Merger adalah bergabungnya perusahaan dengan perusahaan lain" Bidding irm tetap berdiri

dengan identitas dan namanya, dan memperoleh semua aset dan keajiban milik target irm"

)etelah merger target irm berhenti untuk menjadi bagian dari bidding irm" onsolidasi sama

dengan merger kecuali terbentuknya perusahaan baru" edua perusahaan sama-sama

menghilangkan keberadaan perusahaan secara hukum dan menjadi bagian dari perusahaan baru

itu, dan antara perusahaan yang di-merger atau yang me-merger tidak dibedakan"

b. Ac!uisition o stock

6kuisisi dapat juga dilakukan dengan cara membeli .oting stock perusahaan, dapat dengan cara

membeli sacara tunai, saham, atau surat berharga lain" 6c7uisition o stock dapat dilakukan

dengan mengajukan penaaran dari suatu perusahaan terhadap perusahaan lain, dan pada

beberapa kasus, penaaran diberikan langsung kepada pemilik perusahaan yang menjual" *al ini

dapat disesuaikan dengan melakukan tender oer" ender oer adalah penaaran kepada publik

untuk membeli saham target irm, diajukan dari sebuah perusahaan langsung kepada pemilik

perusahaan lain"

c. Ac!uisition o assets

'erusahaan dapat mengakuisisi perusahaan lain dengan membeli semua asetnya" 'ada jenis ini,

dibutuhkan suara pemegang saham target irm sehingga tidak terdapat halangan dari pemegang

saham minoritas, seperti yang terdapat pada ac7uisition o stock (p"#8-##$"

)edangkan berdasarkan jenis perusahaan yang bergabung, merger atau akuisisi dapat dibedakan

a" *ori9ontal merger terjadi ketika dua atau lebih perusahaan yang bergerak di bidang industri

yang sama bergabung"


3/9

b" :ertical merger terjadi ketika suatu perusahaan mengakuisisi perusahaan supplier atau

customernya"

c" ;ongeneric merger terjadi ketika perusahaan dalam industri yang sama tetapi tidak dalam garis

bisnis yang sama dengan supplier atau customernya" euntungannya adalah perusahaan dapat

menggunakan penjualan dan distribusi yang sama"

d" ;onglomerate merger terjadi ketika perusahaan yang tidak berhubungan bisnis melakukan

merger" euntungannya adalah dapat mengurangi resiko" (


4/9

d. Mena"bah ketra"%ilan "anaje"en atau teknologi

Beberapa perusahaan tidak dapat berkembang dengan baik karena tidak adanya eisiensi pada

manajemennya atau kurangnya teknologi" 'erusahaan yang tidak dapat mengeisiensikan

manajemennya dan tidak dapat membayar untuk mengembangkan teknologinya, dapat

menggabungkan diri dengan perusahaan yang memiliki manajemen atau teknologi yang ahli"

e. Perti"bangan %ajak

'erusahaan dapat membaa kerugian pajak sampai lebih +0 tahun ke depan atau sampai

kerugian pajak dapat tertutupi" 'erusahaan yang memiliki kerugian pajak dapat melakukan

akuisisi dengan perusahaan yang menghasilkan laba untuk memanaatkan kerugian pajak" 'ada

kasus ini perusahaan yang mengakuisisi akan menaikkan kombinasi pendapatan setelah pajakdengan mengurangkan pendapatan sebelum pajak dari perusahaan yang diakuisisi"Bagaimanapun

merger tidak hanya dikarenakan keuntungan dari pajak, tetapi berdasarkan dari tujuan

memaksimisasi kesejahteraan pemilik"

. Meningkatkan likuiditas %e"ilik

Merger antar perusahaan memungkinkan perusahaan memiliki likuiditas yang lebih besar" 4ika

perusahaan lebih besar, maka pasar saham akan lebih luas dan saham lebih mudah diperoleh

sehingga lebih likuid dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil"

g. Melindungi diri dari %enga"bilalihan

*al ini terjadi ketika sebuah perusahaan menjadi incaran pengambilalihan yang tidak bersahabat"

arget irm mengakuisisi perusahaan lain, dan membiayai pengambilalihannya dengan hutang,

karena beban hutang ini, keajiban perusahaan menjadi terlalu tinggi untuk ditanggung oleh

bidding irm yang berminat (


5/9

Kekurangan Merger

ibandingkan akuisisi merger memiliki beberapa kekurangan, yaitu harus ada persetujuan dari

para pemegang saham masing-masing perusahaan,sedangkan untuk mendapatkan persetujuan

tersebut diperlukan aktu yang lama" (*arianto dan )udomo, +00, p"+$

Kelebihan dan Kekurangan Akuisisi

Kelebihan Akuisisi

euntungan-keuntungan akuisisi saham dan akuisisi aset adalah sebagai berikut

a" 6kuisisi )aham tidak memerlukan rapat pemegang saham dan suara pemegang saham

sehingga jika pemegang saham tidak menyukai taaran Bidding irm, mereka dapat menahan

sahamnya dan tidak menjual kepada pihak Bidding irm"

b" alam 6kusisi )aham, perusahaan yang membeli dapat berurusan langsung dengan pemegang

saham perusahaan yang dibeli dengan melakukan tender oer sehingga tidak diperlukan

persetujuan manajemen perusahaan"

c" arena tidak memerlukan persetujuan manajemen dan komisaris perusahaan, akuisisi saham

dapat digunakan untuk pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat (hostile takeo.er$"

d" 6kuisisi 6set memerlukan suara pemegang saham tetapi tidak memerlukan mayoritas suara

pemegang saham seperti pada akuisisi saham sehingga tidak ada halangan bagi pemegang saham

minoritas jika mereka tidak menyetujui akuisisi (*arianto dan )udomo, +00, p"1-$"

Kekurangan Akuisisi

erugian-kerugian akuisisi saham dan akuisisi aset sebagai berikut

a" 4ika cukup banyak pemegang saham minoritas yang tidak menyetujui pengambilalihan

tersebut, maka akuisisi akan batal" 'ada umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan

paling sedikit dua per tiga (sekitar 8%$ suara setuju pada akuisisi agar akuisisi terjadi"

b" 6pabila perusahaan mengambil alih seluruh saham yang dibeli maka terjadi merger"

c" 'ada dasarnya pembelian setiap aset dalam akuisisi aset harus secara hukum dibalik nama

sehingga menimbulkan biaya legal yang tinggi" (*arianto dan )udomo, +00, p"1$

'2=)>) M>22


6/9

'roses hukum (prosedur$ yang harus dilalui oleh perseroan yang hendak melakukan merger

(penggabungan$ adalah sebagai berikut

6" Memenuhi syarat-syarat penggabungan

)yarat umum penggabungan ini diatur dalam 'asal + ?? @o" 0 ahun +008 tentang

'erseroan erbatas (A??'$ jo" 'asal ayat ($ '' @o" +8 ahun !!# tentang 'enggabungan,

'eleburan dan 'engambilalihan 'erseroan erbatas (A'' +8/!!#$ baha perbuatan hukum

'enggabungan, 'eleburan, 'engambilalihan, atau 'emisahan ajib memperhatikan kepentingan

a$ 'erseroan, pemegang saham minoritas, karyaan 'erseroanC

b$ kreditor dan mitra usaha lainnya dari 'erseroanC dan

c$ masyarakat dan persaingan sehat dalam melakukan usaha"

alam buku A*ukum 'erseroan erbatas, M" Dahya harahap, )"* (hal" #$ menyatakan baha

syarat-syarat tersebut bersiat Akumulati, sehingga satu saja di antaranya dilanggar,

mengakibatkan perbuatan hukum penggabungan tidak dapat dilaksanakan"

Eebih lanjut, Dahya harahapmenambahkan baha selain syarat tersebut, 'asal +1 ayat ($

??' menambah satu lagi syarat bagi 'erseroan tertentu yang akan melakukan penggabungan

syaratnya, perlu mendapat Apersetujuan dari Ainstansi terkait" Menurut penjelasan pasal ini,

yang dimaksud 'erseroan tertentu yang memerlukan persyaratan persetujuan dari instansi terkait

adalah 'erseroan yang mempunyai Abidang usaha khusus" 6ntara lain lembaga keuangan bank

dan yang non-bank" )edang yang dimaksud dengan instansi terkait, antara lain Bank Fndonesia

(ABF$ untuk penggabungan perseroan perbankan"


7/9

B" Menyusun rancangan penggabungan

)etelah memenuhi syarat-syarat tersebut di atas, 'erseroan harus menyusun rancangan

penggabungan" 2ancangan penggabungan ini diatur dalam 'asal +1 ??' jo 'asal 8 ''

+8/!!#

" ireksi perseroan yang akan menggabungkan diri dan yang menerima penggabungan

menyusun rancangan penggabunganC

+" 2ancangan penggabungan harus memuat sekurang-kurangnya

a$ nama dan tempat kedudukan dari setiap 'erseroan yang akan melakukan 'enggabunganC b$ alasan serta penjelasan ireksi 'erseroan yang akan melakukan 'enggabungan dan

persyaratan 'enggabunganC

c$ tata cara penilaian dan kon.ersi saham 'erseroan yang menggabungkan diri terhadap

saham 'erseroan yang menerima 'enggabunganC

d$ rancangan perubahan anggaran dasar 'erseroan yang menerima 'enggabungan apabila

adaC

e$ laporan keuangan sebagaimana dimaksud dalam 'asal ayat (+$ huru a yang meliputi 1

(tiga$ tahun buku terakhir dari setiap 'erseroan yang akan melakukan 'enggabunganC$ rencana kelanjutan atau pengakhiran kegiatan usaha dari 'erseroan yang akan melakukan

'enggabunganC

g$ neraca proorma 'erseroan yang menerima 'enggabungan sesuai dengan prinsip

akuntansi yang berlaku umum di FndonesiaC

h$ cara penyelesaian status, hak dan keajiban anggota ireksi, ean omisaris, dan

karyaan 'erseroan yang akan melakukan 'enggabungan diriC

i$ cara penyelesaian hak dan keajiban 'erseroan yang akan menggabungkan diri terhadap

pihak ketigaC j$ cara penyelesaian hak pemegang saham yang tidak setuju terhadap 'enggabungan

'erseroanC

k$ nama anggota ireksi dan ean omisaris serta gaji, honorarium dan tunjangan bagi

anggota ireksi dan ean omisaris 'erseroan yang menerima 'enggabunganCl$ perkiraan jangka aktu pelaksanaan 'enggabunganC

m$ laporan mengenai keadaan, perkembangan, dan hasil yang dicapai dari setiap 'erseroan

yang akan melakukan 'enggabunganC

n$ kegiatan utama setiap 'erseroan yang melakukan 'enggabungan dan perubahan yang

terjadi selama tahun buku yang sedang berjalanC dan


8/9

)umber *ukum =nline"com

')6 ++ 6kuntansi 'enggabungan ?saha (2eormat +008$

0#-0-+00# 01

'ernyataan )tandar 6kuntansi euangan @o" ++ bertujuan untuk mengatur perlakuan akuntansi

untuk penggabungan usaha (business combination$" 'ernyataan ini mengatur akuisisi

(ac7uisition$ suatu perusahaan oleh perusahaan lainnya dan juga penyatuan kepemilikan

(uniting/pooling o interest$ apabila pengakuisisi tidak dapat diidentiikasi" 6kuntansi untuk

akuisisi mencakup penentuan biaya perolehan (cost o ac7uisition$, alokasi biaya perolehan

(cost$ pada aset dan keajiban dari perusahaan yang diakuisisi, dan akuntansi untuk goodill

yang timbul pada saat dan setelah akuisisi" Masalah akuntansi lain sehubungan dengan

penggabungan usaha adalah penentuan jumlah kepemilikan minoritas, akuntansi untuk

serangkaian akuisisi selama suatu periode, perubahan yang terjadi atas biaya perolehan,

identiikasi terhadap aset dan keajiban, dan pengungkapan yang diperlukan"

'enggabungan usaha (business combination$ adalah penyatuan dua atau lebih perusahaan yang

terpisah menjadi satu entitas ekonomi karena satu perusahaan menyatu dengan (uniting ith$

perusahaan lain atau memperoleh kendali (control$ atas aset dan operasi perusahaan lain"

'ada ')6 ini juga dibahas tentang siat penggabungan usaha, akuisisi, penyatuan kepemilikkan

dalam suatu perusahaan"

')6 ++ mengatur penerapan metode penyatuan kepemilikan, unsur-unsur laporan keuangan

dari perusahaan yang bergabung untuk periode terjadinya penggabungan tersebut dan periode

perbandingan yang diungkapkan harus dimasukkan dalam laporan keuangan gabungan, seolah-

olah perusahaan tersebut telah bergabung sejak permulaan periode yang disajikan tersebut"

Eaporan keuangan suatu perusahaan tidak boleh memasukkan adanya penyatuan kepemilikan

alaupun perusahaan tersebut adalah salah satu pihak yang bergabung, apabila penyatuan

kepemilikan terjadi pada suatu tanggal setelah tanggal neraca terakhir yang isajikan"


9/9

?ntuk semua penggabungan usaha, pengungkapan berikut harus dibuat dalam laporan keuangan

pada periode terjadinya penggabungan usaha nama dan penjelasan tentang perusahaan yang

bergabungC metode akuntansi yang digunakan untuk penggabungan usaha tersebutC tanggal

eekti penggabungan usaha untuk tujuan akuntansiC operasi atau kegiatan usaha yang telah

diputuskan untuk dijual atau dihentikan akibat penggabungan usaha tersebut"

'enerapan pernyataan ini secara retrospekti dianjurkan tetapi tidak diajibkan" 4ika pernyataan

ini diterapkan secara retrospekti, saldo goodill sebelum akuisisi dilaksanakan (jika ada$ harus

ditentukan dengan layak dan diperlakukan sesuai dengan 'ernyataan ini" 'eriode amortisasi

goodill harus lebih pendek dari sisa masa manaatnya seperti digambarkan pada kebijakan

amortisasi dan periode amortisasi yang digambarkan pada 'ernyataan ini"

'ernyataan ini berlaku eekti untuk laporan keuangan yang mencakup periode laporan yang

dimulai pada atau setelah tanggal 4anuari !!5" 'enerapan lebih dini dianjurkan"

)tandar 6kuntansi yang lain

)umber http//"iaiglobal"or"id/

bahan makalah.akldocx

Documents