ANALISIS PORTOFOLIOKELOMPOK 1:- HAN FAJRI KAUTSAR- HAFIZH FAISAL- EKA ASRININGRUM- ILONA MEGA PUTRI- AMIROH

BAB 1313.1. Saham Biasa13.2. Proses Valuasi Harga Saham

13.1. Saham Biasa

Saham menunjukkan bukti kepemilikan atas suatu perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas.

Pemegang saham sebagai pemilik perusahaan terbatas pada modal yang disetorkan.

Di Indonesia saham yang di terbitkan oleh perusahaan dan dijual di pasar modal mempunyai nilai nominal Rp 1000 atau Rp 500 /lbr

Contoh rekening modal sendiri dari PT. Semen Gresik pada neraca akhir 1992

Modal Sendiri PT. Semen Gresik 31 Des 1992(jutaan rupiah)

SAHAM BIASA DAN EKUITAS PEMEGANG SAHAMSaham biasa, nominal Rp 1.000 diotorisir 500.000.000 lembar dan diterbitkan dan disetir penuh 148.288.000 lembar Rp 148.288Agio Rp 240.000Laba yang ditahan Rp 293.284Total Rp 681.572

Penjelasan:• Saham diotorisir 500 juta lembar• Saham yang telah diterbitakn dan modalnya telah disetor penuh 148,288

juta lembar• Sebanyak 108.288.000 dimiliki pemerintah dengan nomilai Rp 1000/lbr Sebanyak 40 juta lbr dibayar oleh para pemodal Rp 7000/lbr sehingga Agio diperoleh dari selisih antara Rp 7000 – Rp 1000 = Rp 6000/lbr yang kemudian dicatat dalam neraca 40 juta x Rp 6000 = Rp 240.000 juta (Nilai Agio Saham / Capital Surplus atau paid capital)• Diketahui laba ditahan Rp 293.284 juta• Jumlah keseluruhan nilai buku modal sendiri Rp 681.572 juta• Nilai perlembar saham Rp 681.572.000.000 : 148.288.000 = Rp 4.600

Pada kenyataannya, harga saham semen gresik mencapai Rp 8000 sehingga perlembar sahamnya Rp 5.500/lbr sehingga diketahui perbandingan antara harga oasar dan nikai buku saham Rp 5.500 : Rp 4.600 = 1,20

Perusahaan berjalan baik apabila nilai ratio diatas satu dan lebih besar dari nilai bukunya

Modal Dasar, Modal yang Ditempatkan , Modal yang Disetor

Modal DasarMerupakan jumlah maksimum saham yang dapat diterbitkan dikalikan nilai nominal saham tanpa harus mengubah anggaran dasar (authorized stock).Misalkan modal dasar 100juta lembar saham dengan nilai nominal Rp 1000 yang artinya sejumlah Rp 100M

Modal yang DitempatkanDari 100juta lembar, mungkin ditempatkan 50juta lembar yang menunjukkan bahwa terdapat 50juta lembar saham di oerusahaan

Modal yang disetor/ diterbitkanDari modal saham yang ditempatkan mungkin diterbitkan sebanyak 20jutalembar saham. Apabila saham tersebut terjual dengan harga Rp 4000 maka dalam pos saham akan dicatat sebagai berikutSahamNominal @Rp 1.000, juta lbr Rp 20MAgoo @Rp 3000 Rp 60MJumlah Rp 80M

Untuk menghindari kebibungan istilah “saham ditempatkan”, BAPEPAM mensyaratkan bahwa saham yang ditempatkan harus telah disetor penuh. Dalam contoh diatas, perusahaan hanya bisa melaporkan:1) Modal dasar 100 juta lembar @Rp10002) Modal ditempatkan dan disetor penuh

20 juta lembar nominal Rp 1000 dan agio Rp 3000

3) Untuk perusahaan yang akan menerbitkan saham di pasar modal, BAPEPAM juga mensyaratkan bahwa minimal 25% dari modal dasar telah ditempatkan dan disetor penuh.

13.2. Proses Valuasi Harga SahamAnalisi saham bertujuan untuk menaksir nilai intrinsik suatu saham dan kemudian membandingkannya dengan harga pasar saat ini. Nilai intrinsik menunjukkan present value arus kas yang diharapkan dari saham tersebut. Pedoman yang digunakan adalah sebagai berikut1. Apanila NI > harga pasar saat ini = undervalued (harganya terlalu

rendah) dan karenanya seharusnya dibeli atau ditahan apabila saham tersebut telah dimiliki.

2. Apabila NI < harga pasar saat ini = overvalued (harganya terlalu mahal) dan karenanya seharusnya dijual.

3. Apabila NI = harga pasar = dinilai wajar harganya dan berada dalam kondisi keseimbangan.

Analisis saham secara skematis

Jumlah

Manfaat yang diharapkan

Waktu

Risk free

Tingkat keuntungan yang layak

Premi resiko

Present value

manfaat yang

diharapkan akan

diterima pemodal

Nilai intrinsik

Harga saham saat ini

Thankyou