i

ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS

TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

PERBANKAN YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN 2008-2010

Di Ajukan Guna Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

DISUSUN OLEH

DEVI ERLINA SARI

B 100 090 073

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2013

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :

“ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2010“

Yang ditulis oleh :

DEVI ERLINA SARI

NIM. B 100 090 073

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat

untuk diterima.

Surakarta, Februari 2013

Pembimbing

(Dra. Wuryaningsih, DL,MM)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, SE,Msi)

ii

iii

DEVI ERLINA SARI

B 100 090 073

MANAJEMEN

ANALISIS PENGARUH RASIO

PROFITABILITAS TERHADAP HARGA

SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2008-2010

Februari 2013

DEVI ERLINA SARI

iv

MOTTO

“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila

kamu telah selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-

sungguh (urusan) yang lain dan hanya kepada Tuahanlah hendaknya

kamu berharap”.

(Q.S AL-Insyirah : 6-8)

Dengan dijalani dengan sungguh-sungguh dan disertai doa, semua

kesulitan pasti akan ada jalan keluar,

Jadikan sabar dan sholat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah

beserta orang-orang sabar.

(QS. Al-Baqarah : 153)

Belajar, berlatih, disiplin , doa adalah kunci untuk mencapai kesuksesan

dan Selalu yakin dalam menjalani hidup ini, bahwa Allah SWT pasti

akan selalu bersama kita.

(Devi Erlina Sari)

iv

v

PERSEMBAHAN

Dengan segala kerendahan hati dan ketulusan jiwa

serta rasa syukur ku kepada Allah SWT , karya kecil ini

kupersembahkan untuk :

Allah SWT, atas semua limpahan rahmat-Mu yang telah

memberikan kesehatan, kekuatan, kemudahan hingga aku

bisa menyelesaikan karya tulis ini.

Bapak dan kakak-kakak tercinta, yang teramat sangat

kusayangi & ku hormati, yang tiada henti-hentinya

mengiringi, menghantar serta membimbingku dengan penuh

kesabaran disetiap langkahku dengan segenap doa, penuh

cinta & kasih sayang yang teramat luar biasa besar dan

dengan penuh harapan demi kesuksesanku. Dan Almarhum

ibu aku tercinta, maafkan ananda tidak bisa membalas

kebaikan yang telah ibu berikan.

Buat sahabat-sahabatku ningrum, wulan, indri, rini, novi,

siti dan lainnya yang tidat dapat aku sebutkan satu per

satu, terima kasih kawan atas doa dan dukungan yang

selalu kalian berikan kepadaku, semoga kita selalu bersama

disaat sedih maupun senang, kita untuk selamanya.

Almamater ku UMS

v

vi

ABSTRACT

Purpose of the research is to know effect of Return on Assets (ROA),

Return on Equity (ROE) and Net Profit Margin (NPM) on stock prices of banking

companies listed in Indonesian Exchange of 2008-2010 period. Results of the

research is expected to use as information or input in valuing stock price and

decision making related to portfolio investment in capital market by considering

profitability factors in predicting stock price.

According to its data analysis, the research is a quantitative one, namely, the

research analyses data of number. Analysis tools of the research are multiple

linear regression with t-test, F-test and determination coefficient. Population of

the research is industry of banking listed in Indonesian Exchange. Sample is taken

by using purposive sampling technique, namely, a sample with selected elements

purposively, and with reason that the sample meets certain criteria and it is

representative for the population. Sample of the research is some banking

companies listed in Indonesian Exchange of 2008-2010.

Based on the research, it was found that ROA had no significant effect on

stock prices of banking companies in Indonesian Exchange. It is possible because

disproportionate return between investment and profit exists, so that investor

experiences loss and in turn, it discourages investor to make investment and then,

it has impact of decreased stock price. ROE had significant effect on stock prices

of banking companies listed in Indonesian Exchange. It indicates that higher profit

of a company acquired from stock capital, the higher stock price of the company.

NPM had no significant effect on stock price of banking companies listed in

Indonesian Exchange. It is possible because operational profit made by the

company is not net profit, so that it will not provide profit for investor and it may

result in decreased stock price.

Key words: Return on asset, Return on equity, net profit margin, stock price.

vi

vii

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Return On Assets

(ROA), Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap harga

saham pada perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2008-2010. Berdasarkan hasil penelitian diharapkan digunakan sebagai masukan

untuk menilai harga saham dan pengambilan keputusan kebijakan sehubungan

dengan portofolio investasi di pasar modal dengan mempertimbangkan faktor

profitabilitas untuk memprediksi harga saham.

Penelitian ini menurut analisis datanya termasuk penelitian kuantitatif yaitu

penelitian yang menganalisis data yang berbentuk angka. Alat analisis yang

digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan uji t, uji F

dan koefisien determinasi. Populasi dalam penelitian ini adalah industri perbankan

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Adapun teknik pengambilan sampel

yang digunakan adalah metode Purposive Sampling yaitu sampel dimana elemen-

elemen yang dimasukkan dalam sampel dilakukan dengan sengaja, dengan alasan

bahwa sampel tersebut memenuhi kriteria tertentu dan representative atau

mewakili populasi. Sampel yang digunakan dalam penelitiaan ini adalah beberapa

perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun

2008-2010.

Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa ROA tidak berpengaruh

signifikan terhadap harga saham perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.

Hal ini dimungkinkan karena adanya pengembalian yang tidak sebanding antara

investasi dengan keuntungan, sehingga menjadikan investor mengalami kerugian

yang akibatnya menurunkan minat investor dalam berinvestasi, sehingga hal itu

akan berdampak terhadap menurunnya harga saham. ROE berpengaruh signifikan

terhadap harga saham perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia. Hal ini

menunjukkan bahwa semakin tinggi tingkat keuntungan perusahaan yang

diperoleh dari modal saham akan semakin meningkatkan harga saham. NPM tidak

berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan perbankan di Bursa

Efek Indonesia. Hal ini dimungkinkan laba operasional yang diperoleh perusahaan

bukanlah laba yang bersih, sehingga tidak memberikan keuntungan bagi investor

yang berakibat pada menurunnya harga saham.

Kata kunci: return on assets, return on equity, net profit margin, harga saham.

vii

viii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Dengan memanjatkan puji dan syukur Alhamdulillah kehadirat Allah SWT

karena dengan rahmat dan hidayah-Nya, serta dengan usaha sungguh-sungguh,

akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS

PENGARUH RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM

PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2010“, ini sebagai salah satu syarat untuk

mencapai gelar sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penyusunan karya tulis ilmiah ini

masih jauh dari kesempurnaan karena pengetahuan dan kemampuan penulis yang

terbatas, sehingga dengan bimbingan, dorongan dan bantuan dari banyak pihak.

Alhamdulillah penyusunan karya tulis ilmiah ini dapat terwujud dan diharapkan

dapat berguna bagi pihak yang membutuhkan. Maka dengan segala kerendahan

hati Penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, SE, MSi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

viii

ix

3. Ibu Dra. Wuryaningsih, DL,MM., selaku Dosen Pembimbing Utama yang

dengan sabar telah memberikan pengarahan dan bimbingan kepada penulis

dalam penyusunan skripsi ini.

4. Semua Bapak/Ibu Dosen dan Staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah membantu kelancaran

penulis dalam menjalani masa studi.

5. Almarhum Ibu aku, Ayah dan keluarga besarku yang tercinta terima kasih

atas semua keikhlasan, kasih sayang serta do’a dan motivasi yang terus

mengalir tiada henti-hentinya.

6. Sahabat aku wulan, indri, novi, siti, rini, ningrum makasih untuk

semangatnya, serta cerita” nya selama tiga tahun yang mengesankan ini,

semoga cita n cinta kalian tercapai, aku pasti kan salalu merindukan

kalian.

7. Temen-temen kos griya sahira kaka’ oliv, mbk irfa dan semuanya makasih

atas dukungannya.

8. Teman-teman seperjuangan angkatan 2009 Khususnya kelas C wiwin,

endah, erlina, siti, puri, umi, dan anak-anak Chiepierietd , terima kasih

selama ini telah menjadi sahabatku yang paling berkesan, dan mau

membantuku selama ini. Semoga tali persahabatan kita ini tidak akan

pernah putus dan tak akan pernah lekang oleh waktu.

9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang telah

mendukung dan membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

ix

x

Akhir kata, dengan penuh kesadaran dan keterbatasan penulis hanya bisa

mengucapkan banyak terima kasih kepada para pihak yang telah membantu

menyelesaikan skripsi ini. Semoga skripsi ini bisa bermanfaat dan dapat

dimanfaatkan dengan sebaik-baiknya.

Wassalamu’alaikum. Wr. Wb.

Surakarta, Februari 2013

Penulis

DEVI ERLINA SARI

x

xi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .............................................. iii

HALAMAN MOTTO ................................................................................ iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ v

ABSTRACT ............................................................................................... vi

ABSTRAKSI ............................................................................................. vii

KATA PENGANTAR ............................................................................... viii

DAFTAR ISI .............................................................................................. xi

DAFTAR TABEL ...................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN ................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ..................................................... 1

B. Perumusan Masalah ........................................................... 6

C. Tujuan Penelitian ................................................................ 6

D. Manfaat Penelitian .............................................................. 7

E. Sistematika Penulisan Skripsi ............................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .......................................................... 9

A. Manajemen Keuangan ........................................................ 9

1. Pengertian manajemen keuangan .................................. 9

2. Tujuan manajemen keuangan ........................................ 10

3. Fungsi utama dalam manajemen keuangan ................... 11

B. Pasar Modal ........................................................................ 14

xi

xii

1. Pengertian pasar modal .................................................. 14

2. Manfaat dan tujuan pasar modal .................................... 16

3. Jenis-jenis pasar modal .................................................. 18

4. Faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan pasar

modal ............................................................................ 19

C. Saham ................................................................................. 20

1. Pengertian saham ........................................................... 20

2. Jenis-jenis saham ........................................................... 22

3. Keuntungan dan risiko dalam investasi saham .............. 31

4. Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham ........... 33

D. Rasio Keuangan ................................................................. 35

1. Pengertian rasio keuangan ............................................. 35

2. Jenis-jenis rasio keuangan ............................................. 36

E. Penelitian Terdahulu .......................................................... 41

F. Kerangka Pemikiran ........................................................... 43

G. Hipotesis ............................................................................. 46

BAB III METODE PENELITIAN ......................................................... 47

A. Jenis Penelitian ................................................................... 47

B. Populasi dan Sampel ........................................................... 47

C. Definisi Operasional ........................................................... 49

D. Data dan Sumber Data ........................................................ 50

E. Metode Pengumpulan Data ................................................ 51

F. Metode Analisis Data ......................................................... 51

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ............................. 62

A. Gambaran Umum Perusahaan ............................................ 62

B. Analisis Statistik Diskriptif ................................................ 63

xii

xiii

C. Pengujian Asumsi Klasik ................................................... 65

D. Pengujian Hipotesis ............................................................ 69

E. Interpretasi Hasil ................................................................ 73

BAB V PENUTUP ................................................................................ 78

A. Kesimpulan ......................................................................... 78

B. Keterbatasan Penelitian ...................................................... 79

C. Saran .................................................................................... 79

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel II. 1 Perbedaan Saham Atas Unjuk dan Saham Atas Nama ......... 29

Tabel III. 1 Daftar Sampel Perusahaan Perbankan .................................. 48

Tabel IV. 1 Daftar Nama Perusahaan Perbankan ..................................... 62

Tabel IV. 2 Hasil Analisis Statistik Diskriptif ......................................... 63

Tabel IV. 3 Hasil Analisis Pengujian Normalitas .................................... 66

Tabel IV. 4 Hasil Analisis Pengujian Normalitas Pasca Transformasi .... 66

Tabel IV. 5 Hasil Analisis Pengujian Multikolinearitas ........................... 67

Tabel IV. 6 Hasil Analisis Pengujian Heteroskedastisitas ....................... 68

Tabel IV. 7 Hasil Analisis Pengujian Autokorelasi ................................. 68

Tabel IV. 8 Hasil Analisis Pengujian Regresi Linier Berganda ............... 69

Tabel IV. 9 Hasil Analisis Pengujian Uji T Statistik ............................... 71

xiv

xv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ............................................................. 43

xv