i

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN,

PERTUMBUHAN PENJUALAN, DEVIDEN, DAN ECONOMIC

VALUE ADDED TERHADAP HARGA SAHAM

DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR

(Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh :

RAHMAWATI PUTRI

B 200 120 011

PRODI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2016

ii

HALAMAN PERSETUJUAN

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN,

PERTUMBUHAN PENJUALAN, DIVEDEN, DAN ECONOMIC

VALUE ADDED TERHADAP HARGA SAHAM DI

PERUSAHAAN MANUFAKTUR

(Studi Empiris Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

SKRIPSI

Oleh

RAHMAWATI PUTRI

B 200 120 011

Telah diperiksa dan disetujui oleh :

Dosen Pembimbing

Dr. Fatchan Achyani, SE, M.Si,

NIK. 643/0614086801

iii

HALAMAN PENGESAHAN

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN, PERTUMBUHAN

PENJUALAN, DIVIDEN, DAN ECONOMIC VALUE ADDED TERHADAP

HARGA SAHAM DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR

(Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

OLEH

RAHMAWATI PUTRI

B 200 120 011

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Pada hari Sabtu, 23 Februari 2016

dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji:

1. Dr. Fatchan Achyani, S.E, M.Si. (……..……..)

(Ketua Dewan Penguji)

2. Dr. Noer Sasongko, SE., AK., M.Si (……………)

(Anggota I Dewan Penguji)

3. Fauzan, SE., AK. M.Si (…………….)

(Anggota II Dewan Penguji)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, SE. M.Si)

iv

RAHMAWATI PUTRI

11.6.106.02030.50011

AKUNTANSI

ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN,

PERTUMBUHAN PENJUALAN, DEVIDEN, DAN

ECONOMIC VALUE ADDED TERHADAP HARGA

SAHAM DI PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi

Empiris di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp. (0271) 717417 Surakarta - 57102

26 April 2016

RAHMAWATI PUTRI

v

MOTTO

“Wahai orang-orang yang beriman! Bersabarlah kamu dan kuatkanlah

kesabaranmu, dan tetaplah bersiap-siap (di perbatasan negerimu) dan

bertakwalah kepada Allah agar kamu beruntung.”

(Q.S. Ali-‘Imran : 200)

“Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal, tetapi bangkit

kembali setiap kali kita jatuh”

(Confusius)

“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan

yang lain) dan ingat kepada Tuhanmulah kamu berharap.” (Q.S Al Insyirah : 6-8)

“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari

betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan ketika mereka menyerah.”

(Thomas A. Edison)

“Bahwa pertolongan itu (datang) setelah kesabaran, dan kelapangan (datang)

setelah kesempitan, serta kemudahan (datang) setelah kesulitan.”

(HR. Ahmad)

“Tetap berusaha walaupun banyak rintangan yang menghadang”

(penulis)

vi

PERSEMBAHAN

Karya kecil yang disusun dengan

penuh kesungguhan ini ku

persembahkan kepada:

1. Kedua orang tuaku tercinta

wujud baktiku kepadamu,

terimakasih atas doa dan kasih

sayang yang telah engkau

berikan, pengorbanan yang tiada

lekang, rangkaian tasbih dalam

doa-doa malam yang tiada

putus, semoga tetesan butir-butir

kerigatmu terwujud sebagai

keberhasilan dan

kebahagiaanku.

2. Keluarga besarku, yang

memberikan dorongan dan

semangat serta doanya.

3. Sahabat-sahabatku tercinta,

Akuntansi’12 terimakasih atas

kebersamaan yang indah.

4. Almamaterku tercinta Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Dengan mengucapkan syukur alhamdulillah atas kehadirat Allah SWT yang

telah memberikan rahmat, hidayah dan inayah-Nya, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PENGARUH RASIO

KEUANGAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN, DEVIDEN, DAN

ECONOMIC VALUE ADDED TERHADAP HARGA SAHAM DI

PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2011-2014)” . Skripsi ini disusun dan diajukan untuk memenuhi tugas dan

sebagai salah satusyarat dalam menyelesaikanstudi pada ProgramSarjana (S1)

FakultasEkonomi dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak menerima bantuan

baik secara langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak, sehingga skripsi

ini dapat terselesaikan. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima

kasih kepada:

1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran,

kemudahan, dan segala nikmatNya yang tak pernah henti senantiasa

dilimpahkan kepada hamba-Nya.

2. Bapak Dr. Triyono, SE.M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

viii

3. Bapak Dr. Zulfikar, SE. M.SiselakuKetua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Drs. M. Abdul Aris, M.Si selaku Sekretaris Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

5. Bapak Dr. Fatchan Ahyani, SE., M. Si selaku Pembimbing Skripsi yang

telah sabar memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama

proses penyusunan skripsi.

6. Ibu Dra. Mujiyati, M. Si, Akt selaku Pembimbing Akademik yang telah

memberikan arahan dan bimbingan.

7. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

8. Seluruh Staf Tata Usaha dan Karyawan Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

9. Kedua orang tuaku tercinta wujud baktiku kepadamu, terimakasih atas doa

dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada

lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada putus, semoga

tetesan butir-butir kerigatmu terwujud sebagai keberhasilan dan

kebahagiaanku.

10. Keluarga Besarku, yang selalu memberikan dorongan, motivasi serta

doanya.

11. Sahabat sekaligus teman kelas A, Sifa, Hilya, Sulis, Fajar, Cintri, Ulfa,

Dinar, Feby, Putri, Winda, Rika, Yayas, Surya, Nanang, Alfin, Aditya,

ix

Eviana, Ratna, Ria, dan semua kelas A yang tak dapat disebutkan satu

persatu, terimakasih untuk memberi dukungan, memberi warna sekaligus

kenangan untuk sepenggal kisah dari kehidupan.

12. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan

satu persatu.

Penulis menyadari bahwa penyusun skripsi ini masih banyak kekurangan

dan keterbatasan sehingga jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu, kritik dan

saran sangat diharapkan. Akhir kata, semoga Skripsi ini bermanfaat dan dapat

digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi pihak-pihak yang

membutuhkan. Aamiin yaa Rabbal alamin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, 2016

Penulis

RAHMAWATI PUTRI

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................ iii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ........................................................ iv

HALAMAN MOTTO .................................................................................... v

HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... vi

KATA PENGANTAR ................................................................................... vii

DAFTAR ISI .................................................................................................. x

DAFTAR TABEL .......................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xv

ABSTRACT ................................................................................................... xvi

ABSTRAK ..................................................................................................... xvii

BAB 1. PENDAHULUAN ........................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah .............................................................. 1

B. Perumusan Masalah..................................................................... 5

C. Tujuan Penelitian......................................................................... 5

D. Manfaat Penelitian....................................................................... 6

E. Sistematika Penulisan .................................................................. 7

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 10

A. Teori Signal ................................................................................. 10

xi

1. Pengertian Pasar Modal........................................................ 11

2. Saham ................................................................................... 13

3. Harga Saham ........................................................................ 16

4. Penilaian Harga Saham ........................................................ 17

5. Analisis Rasio Keuangan ..................................................... 17

6. Kebijakan Deviden ............................................................... 21

7. Likuiditas ............................................................................. 21

8. Profitabilitas ......................................................................... 22

9. Pertumbuhan Penjualan ........................................................ 22

10. Deviden ................................................................................ 23

11. Economic Value Added ........................................................ 24

B. Penelitian Terdahulu ................................................................... 25

C. Pengembangan Hipotesis ............................................................ 27

D. Kerangka Pemikiran .................................................................... 31

BAB III. METODA PENELITIAN ............................................................ 32

A. Jenis Penelitian ............................................................................ 32

B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan ............................... 32

C. Data dan Sumber Data ................................................................ 33

D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................... 33

E. Metoda Analisis Data .................................................................. 36

1. Uji asumsi klasik ................................................................... 36

2. Uji hipotesis .......................................................................... 38

xii

BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN .............................................. 41

A. Deskripsi Sampel Penelitian ................................................... 41

B. Statistik Deskriptif .................................................................. 43

C. Uji Asumsi Klasik .................................................................. 45

1. Uji Normalitas ................................................................. 45

2. Uji Multikolinieritas ........................................................ 45

3. Uji Heteroskedastisitas .................................................... 46

4. Uji Autokorelasi .............................................................. 47

D. Uji Hipotesis ........................................................................... 47

E. Pembahasan ............................................................................ 53

1. Pengaruh Likuiditas terhadap Harga Saham ................... 53

2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham ............... 54

3. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Harga Saham 55

4. Pengaruh Deviden terhadap Harga Saham ...................... 56

5. Pengaruh EVA terhadap Harga Saham ............................ 57

BAB V PENUTUP ........................................................................................ 59

A. Kesimpulan ............................................................................. 59

B. Keterbatasan Penelitian .......................................................... 61

C. Saran ....................................................................................... 61

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel IV.1 Nama Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian ............. 42

Tabel IV.2 Proses seleksi perusahaan yang menjadi sampel penelitian ... 42

Tabel IV.3 Hasil Statistik Deskriptif ........................................................ 43

Tabel IV.4 Hasil Pengujian Normalitas ................................................... 45

Tabel IV.5 Hasil Pengujian Multikolinieritas ........................................... 46

Tabel IV.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................. 46

Tabel IV.7 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 47

Tabel IV.8 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ......................................... 48

Tabel IV.9 Hasil Uji t (parsial) ................................................................. 51

Tabel IV.10 Hasil Uji F (Simultan) ............................................................ 53

xiv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Rerangka Pemikiran ................................................................. 31

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan yang menjadi Sampel

Lampiran 2 Hasil Perhitungan Secara Keseluruhan

Lampiran 3 Perhitungan NOPAT

Lampiran 4 Perhitungan IC

Lampiran 5 Perhitungan WACC

Lampiran 6 Perhitungan CC

Lampiran 7 Perhitungan EVA

Lampiran 8 Deskripsi Data

Lampiran 9 Uji Normalitas

Lampiran 10 Uji Multikolinieritas

Lampiran 11 Uji Heteroskedastisitas

Laampiran 12 Uji Autokorelasi

Lampiran 13 Uji Regresi Linier Berganda

Lampiran 14 Tabel Distribusi T

Lampiran 15 Tabel Distribusi F

Lampiran 16 Validasi Data Skripsi

xvi

ABSTRACT

The purpose of this study to analyze the liquidity, profitability, sales

growth, dividends, and economic value added to the stock price. The share price

is a feflection of the conditition of a company where the stock prices in the stock

price will return for investors in the form of capital gains which ultimately will

affect the company’s image.

The population used in this study are all manufacturing companies listed

on the stock exchange indonesian. The sampling method wih a purposive

sampling in accordance with the criteria specified. The number of samples

collected as many as 12 companies with 48 data, with the data the outliers as

much as 3 to 45 samples of data. The collected data were analyzed using data

analysis conducted prior classic assumption test before hypothesis test. Testing

the hypothesis in this study using multiple regression analysis.

Based on the research that has been done, it is known liquidity,

profitability, sales growth, and dividens effect on stock prices, while the economic

value added has no effect on stock prices.

Keywords : current ratio (CR), return on asset (ROA), sales growth, dividends,

economic value added, stock price.

xvii

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini untuk menganalisis likuiditas, profitabilitas,

pertumbuhan penjualan, deviden, dan Economic Value Added terhadap harga

saham. Harga saham merupakan cerminan kondisi suatu perusahaan dimana harga

saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu. Harga saham yang tinggi

akan memberikan return bagi para investor berupa capital gain yang akhirnya

akan berpengaruh terhadap citra perusahaan.

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel

dengan cara purposive sampling sesuai dengan kriteria yang ditentukan. Jumlah

sampel yang terkumpul sebanyak 12 perusahaan dengan 48 data. Dengan adanya

data outliers sebanyak 3 maka sampel menjadi 45 data. Data yang telah terkumpul

dianalisis dengan menggunakan analisis data yang terlebih dahulu dilakukan

pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian

hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda.

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan maka diketahui bahwa :

likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan penjualan, dan deviden berpengaruh

terhadap harga saham. Sedangkan Econonic Value Added tidak berpengaruh

terhadap harga saham

Kata kunci : Current Ratio (CR), Return On Assets (ROA), Pertumbuhan

Penjualan, Dividen, dan Economic Value Added (EVA), Harga

Saham.