analisis laporan keuangan

1

ANALISIS LAPORAN ANALISIS LAPORAN KEUANGANKEUANGAN

2

Financial Statement Analysis = analisis yang dilakukan guna menguji keterkaitan angka-angka

akuntansi dan trend angka tersebut dalam periode waktu tertentu.

Financial Statement Analysis = analisis yang dilakukan guna menguji keterkaitan angka-angka

akuntansi dan trend angka tersebut dalam periode waktu tertentu.

Mengapa dilakukan?1. Menilai kondisi keuangan dan hasil

usaha perusahaan masa lalu, masa sekarang, dan prediksi yang akan datang

2. Menilai kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan

3

LIMA LANGKAH DALAM ANALISIS LIMA LANGKAH DALAM ANALISIS LAPORAN KEUANGANLAPORAN KEUANGAN

Menilai lingkungan bisnis Membaca dan mempelajari laporan keuangan

& catatan laporan keuangan Menilai Kualitas Laba Analisis laporan keuangan Memprediksi laba atau cash flow masa

mendatang

4

Menilai Lingkungan BisnisMenilai Lingkungan Bisnis

Apa jenis usahanya? Strategi apa yg digunakan perusahan

untuk menghasilkan laba? Perusahaan tersebut berada dalam

industri apa? Siapa “pemain” utama usaha tersebut?

Siapa pesaingnya? Bagaimana hubungan antara perusahaan

dengan konsumen dan supplier? Bagaimana pengaruh perubahan ekonomi

terhadap penjualan dan laba perusahaan?

5

Membaca & Mempelajari Membaca & Mempelajari Laporan Keuangan danLaporan Keuangan danNotesNotes

Baca audit report Identifikasi transaksi penting:

– Akusisi utama, penghentian segment bisnis, tuntutan yang belum terselessaikan, penghapusan piutang dan persediaan

Baca laporan keuangan dan footnotenya

6

Menilai Kualitas LabaMenilai Kualitas Laba

Kinerja operasional dinyatakan terlalu tinggi?

Adanya cadangan yang tersembunyi

Pendanaan dengan Off-balance Sheet

Kualitas Laba dan keterbatasan laporan keuangan

7

Book Value vs. True ValueBook Value vs. True Value LK tidak merefleksikan prospek perusahaan

dalam lingkungan bisnis– LK = gambaran masa lalu tidak berorientasi

masa depan LK memiliki keterbatasan turunan

– LK mengabaikan beberapa informasi historis dan informasi terkini (human resources dan efek inflasi).

Manajemen menyajikan LK dengan bias (menyesatkan)– Sering memilih metode akuntansi dan estimasi

agar keliahatan baik

8

Keterbatasan Informasi Akuntansi Keterbatasan Informasi Akuntansi KeuanganKeuangan

True Company Value True Company Value

Objective and appropriate GAAP book valueLegitimate discretionFraudulent reporting

Objective and appropriate GAAP book valueLegitimate discretionFraudulent reporting

Reported Book Value Reported Book Value

Inherent GAAP limitation

Inherent GAAP limitation

9

AALAT UTAMA DAN SUMBER LAT UTAMA DAN SUMBER DATADATA

Alat Utama– Laporan Keuangan– Perbandingan rasio keuangan masa

skrg dengan rasio masa lalu atau dengan perusahaan dalam industri yang sama

Sumber Data:– Laporan Tahunan (annual reports)– Publikasi data keuangan (ICMD dll)

10

LAPORAN KEUANGANLAPORAN KEUANGAN

Neraca (Balance Sheet) Laporan Laba Rugi (Income

Statement) Laporan Arus Kas (Cashflow

Statement) Laporan Perubahan Saldo Laba

(Statement of Retained Earnings)

11

Review: Review: Unsur Utama NeracaUnsur Utama Neraca

Aktiva Aktiva lancar:

– Kas dan Surat Berharga

– Piutang

– Persediaan Aktiva Tetap:

– Aktiva Berwujud

– Akt. Tidak Berwujud

Kewajiban & Ekuitas Kewajiban lancar:

– Hutang Dagang

– Hutang Jk Pendek Kewajiban Jk

Panjang Ekuitas Pemegang

Saham

12

CONTOHCONTOH: : Neraca Neraca Aktiva:

– Aktiva Lancar: $7,681.00– Aktiva Tetap: $3,790.00– Total Aktiva: $11,471.00

Kewajiban:– Kewajiban Lancar: $5,192.00– Kewjiban Jk panjang: $971.00– Ekuitas: $5,308.00– Total Kwjb & Ekuitas: $11,471.00

13

Review: Review: Unsur Utama Laporan Unsur Utama Laporan L/RL/R Pendapatan Usaha Harga Pokok Penjualan (-) Laba Kotor Biaya Usaha (-) Laba Usaha Pendapatan (Biaya) lain-lain (+-) Laba Sebelum Pajak Pajak (-) Laba Bersih

14

ContohContoh: : Laporan Laba/Rugi Laporan Laba/Rugi

Pendapatan (penjualan) $25,265.00Harga Pokok Penjualan -$19,891.00Laba Kotor $5,374.00Biaya Usaha -$2,761.00Depresiasi dan Amortisasi -$156.00Biaya Lain-Lain (Net)

-$6.00Laba Sebelum Bunga $2,451.00Bunga

-$0.00Laba Sebelum Pajak $2,451.00Pajak -$785.00Kerugian penjualan Mesin

-$194.00Laba Bersih $1,666.00

15

Common-Size Financial Statements: Analisis laporan keuangan perusahaan

selama setahun Laporan keuangan distandarkan dengan

menggunakan ukuran pembagi tertentu (Total Aktiva atau penjualan)

Semua jumlah dinyatakan dengan prosentase dari ukuran pembagi tersebut.

Kerangka Analisis Laporan Kerangka Analisis Laporan KeuanganKeuangan

16

16

COMMON-SIZE INCOME COMMON-SIZE INCOME STATEMENTSTATEMENT

Untuk common-size income statements, pembaginya

adalah total kue, yaitu Penjualan

bersih.

Untuk common-size income statements, pembaginya

adalah total kue, yaitu Penjualan

bersih.100% = Net Sales100% = Net Sales 100% = Net Sales100% = Net Sales

17

17

Penjualan Bersih $5,700 100.0 $6,600100.0

Harga Pokok Penjualan 4,000 70.2 4,800 72.7

Laba Kotor $1,700 29.8 $1,800 27.3

Biaya Pemasaran $1,120 19.6 $1,20018.2

Biaya Umum 400 7.0 440 6.7

Total Biaya Usaha $1,520 26.6 $1,640 24.9

Laba Kotor $ 180 3.2 $ 1602.4

Pendapatan Lain-Lain 80 1.4 130 2.0

Laba Sebelum Pajak $ 260 4.6 $ 2904.4

PPh 80 1.4 85 1.3

Laba Bersih $ 180 3.2 $ 2053.1

Common-Size Income StatementCommon-Size Income StatementComparative Income Statements (in

millions) 2005 % 2004 %

18

Common-size balance sheet

dapat dilakukan dengan

menggunakan total aktiva untuk menstandarkan Jumlah elemen

Neraca.

Common-size balance sheet

dapat dilakukan dengan

menggunakan total aktiva untuk menstandarkan Jumlah elemen

Neraca.

100% = Total Assets 100% = Total Assets 100% = Total Assets 100% = Total Assets

Common-Size Balance Sheet

19

19

Aktiva Lancar $ 855 15.0 $ 955.5 14.5Tanah, Bangunan & Peralatan (net) 1,275 22.4 1,075.0 24.4Akt Tidak Berwujud 100 1.8 100.0 1.5Aktiva Lain-Lain 48 0.8 60.5 0.9 Total Aktiva $2,278 40.0 $2,191.0 33.2

Common-Size Balance SheetCommon-Size Balance SheetComparative Balance Sheets (in millions)

2005 % 2004 %

ContinuedContinuedContinuedContinued

Assets

20

20

Kwjbn Lancar $ 410 7.2 $ 501 7.6Kwjbn Jk Panjang 400 7.0 600 9.1Total Kewajiban $ 810 14.2 $1,101 16.7Modal Saham $1,100 19.3 $ 800 12.1Saldo Laba (LD) 368 6.5 290 4.4Total Ekuitas $1,468 25.8 $1,090 16.5 Total Kewajiban dan

Ekuitas Pmg Shm. $2,278 40.0 $2,191 33.2

Common-Size Balance SheetComparative Balance Sheets (in millions)

2005 % 2004 %Kwjb. & Ekuitas

21

Objectives of Ratio AnalysisObjectives of Ratio Analysis Ratio Analysis: Anlisis laporan keuangan

perusahaan dengan cara membandingkan ratio dan membandingkannya dengan trend dan rata-rata industri.

Tujuan Analisis Ratio :– Menstandarkan informasi keuangan untuk tujuan

perbandingan

– Evaluasi hasil usaha dan risiko usaha

– Membandingkan kinerja sekarang dengan tahun sebelumnya

– Membandingkan kinerja perusahaan dgn perusahaan lain atau standard industri

22

Logika dibalik Logika dibalik Ratio AnalysisRatio Analysis Perusahaan memiliki sumber ekonomi Perusahaan mengubah sumber ekonomi menjadi

laba melalui– Produksi barang/penyediaan jasa– Penjualan barang/pemberian jasa

Ratios– Mengukur hubungan antara sumber ekonomi dengan

aliran keuangan– Menunjukkan cara-cara yang digunakan perusahaan

jika dibandingkan dengan cara yang digunakan Tahun sebelumnya Perusahaan lain Industri Semua Perusahaan

23

TTipe Ripe Ratiosatios Financial Ratios:

– Liquidity Ratios Kemampuan melunasi hutang jangka pendek

– Leverage Ratios Kemampuan melunasi hutang jangka panjang

Operational Ratios:– Activity (Turnover) Ratios

Menilai efektifitas dan efisiensi aktivitas yang berhubungan dg pemakaian sumber ekonomi

– Profitability Ratios Kemampuan menghasilkan laba

Valuation Ratios (tidak dibahas- masuk MK) Menilai saham perusahaan

24

Current Ratio:

Quick (Acid Test) Ratio:

Liquidity Ratio Examples: DellLiquidity Ratio Examples: Dell

25

Ratio Comparison: Current RatioRatio Comparison: Current Ratio

0

0.5

1

1.5

2

2.5

Cu

rren

t R

atio

Dell 2.08 1.66 1.45 1.72 1.48

Industry 1.80 1.80 1.90 1.60

Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00

26

Debt Ratio:

Leverage Ratio Examples: Leverage Ratio Examples: DellDell

27

Ratio Comparison: Debt RatioRatio Comparison: Debt Ratio

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

Deb

t R

atio

Dell 54.70% 73.07% 69.70% 66.25% 53.73%

Industry 62.96% 60.00% 52.38% 62.96%


28

Return on Assets (ROA):

Return on Equity (ROE):

Profitability Ratio Examples: Profitability Ratio Examples: DellDell

29

Profitability Ratio Examples: Profitability Ratio Examples: DellDell Net Profit Margin:

30

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

RO

E

Dell 28.13% 64.27% 73.01% 62.90% 31.39%

Industry 22.30% 30.60% 25.50% 18.00%


Ratio Comparison: ROERatio Comparison: ROE

31

0%

5%

10%

15%

20%

25%

RO

A

Dell 12.66% 17.31% 22.12% 21.23% 14.52%

Industry 6.80% 10.90% 7.20% 5.70%


Ratio Comparison: ROARatio Comparison: ROA

32

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

Pro

fit

Mar

gin

Dell 5.14% 6.68% 7.66% 8.00% 6.59%

Industry 3.40% 4.74% 3.79% 2.85%


Ratio Comparison: Profit MarginRatio Comparison: Profit Margin

33

Total Asset Turnover Ratio:

Inventory Turnover Ratio:

Activity (Turnover) Ratio Activity (Turnover) Ratio Examples: DellExamples: Dell

34

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

Ass

et T

urn

ove

r

Dell 2.47 2.59 2.89 2.65 2.20

Industry 2.00 2.30 1.90 2.00


Ratio Comparison: Asset TurnoverRatio Comparison: Asset Turnover

35

The DuPont SystemThe DuPont System Metode yang memisah ROE kedalam dua

elemen:– ROA dan Equity Multiplier

ROA dipecah menajdi dua:– Profit Margin dan Asset Turnover

Membantu identifikasi sumber kekuatan dan kelemahan kinerja usaha

Membantu identifikasi faktor penentu penciptaan nilai tambah

36

The DuPont SystemThe DuPont System

Profi t M argin T ota l A sse t T urnover

RO A E quity M ultip l ie r

RO E

37




RO E

EquityCommon

Assets Total

Assets Total

IncomeNet MultiplierEquity ROAROE

38




RO E

Assets Total

Sales

Sales

IncomeNet TurnoverAsset TotalMarginProfit ROA

39




RO E

EquityCommon

Assets Total

Assets Total

Sales

Sales

IncomeNet MultiplierEquity TurnoverAsset TotalMarginProfit ROE

40

The DuPont System: DellThe DuPont System: Dell

Multiplier EquityROA

Multiplier EquityTurnover Asset TotalMarginProfit Equity Common

AssetsTotal

AssetsTotal

Sales

Sales

IncomeNet ROE

31.39%

2.16111452.0

2.16112.20250.0659$5,308.00

$11,471.00

$11,471.00

$25,265.00

$25,265.00

$1,666.00ROE

41

Ringkasan Ringkasan Financial RatiosFinancial Ratios

Ratios membantu:– Evaluasi kinerja– Analisis struktur modal dan aktiva– Menunjukkan hubungan antara aktovotas

dan kinerja Benchmark dengan

– Masa lalu perusahaan– Industri

42

Keterbatasan Analisis Keterbatasan Analisis RatioRatio Katagori industri seringkali sulit untuk

diidentifikasi Rata-rata industri yang dipublikasikan hanya

sekedar pedoman Praktik akuntansi cenderung berbeda antar

perusahaan Seringkali sulit untuk menginterpretasikan

penyimpangan/variasi dalam rasio Rasio industri mungkin bukan target yang

diinginkan Kondisi musiman sering mempengaruhi ratio

43

The EndThe End

analisis laporan keuangan

Documents