124-446-1-spj

7/26/2019 124-446-1-SPj

1/15

Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 2 No. 5 (2013)

PENGARUH CORPO RATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILA

PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL

MO DERATING

Arik Novia Handriyani

[email protected]

Andayani

Sekolah Tini Il!" Ekono!i Indone#ia $STIESIA% S"ra&aya

ABSTRACT

This research is meant to examine and analyze the influence of Corporate Social Responsibility(CSR)to the company value with profitability as the moderating variable. anufacturing companie

whichare listed in the !ndonesia Stoc" #xchange for $ years period of observation (%&&'%&) are

used assamples in this research. *ata is collected by using sampling purposive methods and the

hypothesistest is performed by using oderated Regression +nalysis (R+). The result of this

researchindicates that the disclosure of CSR has significant influence to the company value and profitability

asthe moderating variable cannot influence the relation CSR disclosure to the company value.

,eywords- Corporate Social Responsibility (CSR) firm value profitability

ABSTRA'

Penelitian ini bertujuan untuk menuji !an menanalisis "enaru# tanunja$ab sosial

"erusa#aan (%R) ter#a!a" nilai "erusa#aan !enan "ro'itabilitas sebaai ariabel

mo!eratin. am"el an !iunakan !alam "enelitian ini a!ala# "erusa#aan manu'aktur

an listing!i *ursa +'ek In!onesia selama 3 ta#un "erio!e obserasi (200,-2011). ata

!ikum"ulkan menunakan meto!a purposive sampling !an "enujian #i"otes

menunakan oderated Regression +nalysis (/RA). asil "enelitian ini menunjukkan

ba#$a "enunka"an %R mem"unai "enaru# sini'ikan ter#a!a" nilai "erusa#aan !an

"ro'itabilitas sebaai ariabel mo!eratin ti!ak !a"at mem"enaru#i #ubunan

"enunka"an %R ter#a!a" nilai "erusa#aan.

ata kuni Corporate Social Responsibility (CSR) nilai "erusa#aan4 "ro'itabilitas

PENDAHULUAN

alam menjaa eksistensina !i !unia bisnis "erusa#aan ti!ak !a"at !i"isa#kan

!enan masarakat sebaai linkunan eksternalna4 se#ina #al ini menja!i "usat

"er#atian bai kalanan aka!emisi4 "raktisi4 serta embaa $a!aa /asarakat (/)

sejak bebera"a !asa$arsa terak#ir. on!isi ini jua !i"iu ole# "erkembanan akuntansi

an lebi# mementinkan ke"entinan "emilik mo!al an akan membuat "erusa#aan

melakukan "enunaan sumber !aa alam !an sosial seara ti!ak terken!ali4 !an

menakibatkan kerusakan linkunan sekitar. Namun seirin !enan berjalanna $aktumasarakat semakin mena!ari a!ana !am"ak-!am"ak neati' an !itimbulkan ole#"erusa#aan !alam menjalankan o"erasina4 karena itu "ara "elaku bisnis semakin !ituntutaar ti!ak #ana berorientasi !alam memaksimalkan laba teta"i jua mam"u memberikankontribusi "ositi' ter#a!a" linkunan sekitar (embirin4 2005). *entuk kontribusi "ositi'tersebut !a"at !ilakukan !enan menembankan a"a an !isebut CorporateResponsibility (selanjutna !isinkat %R).

7/26/2019 124-446-1-SPj

2/15


%R sebaai konse" akuntansi an baru a!ala# trans"aransi "enunka"an sosial

ataskeiatan atau aktiitas sosial an !ilakukan ole# "erusa#aan4 !imana

trans"aransiin'ormasi an !iunka"kan ti!ak #ana beru"a in'ormasi keuanan "erusa#aan saja4

teta"i"erusa#aan jua !i#ara"kan menunka"kan in'ormasi menenai !am"ak-!am"ak

sosial!an linkunan #i!u" an !iakibatkan ole# aktiitas "erusa#aan.

%R saat ini bukan lai bersi'at sukarela (voluntary) !imana suatu "erusa#aan

membantu menatasi "roblem sosial !an linkunan4 melainkan bersika" $ajib (obli

"erusa#aan untuk "e!uli ter#a!a" !an menentaskan krisis kemanusiaan !an

linkunanan terus meninkat. al ini terkait !alam 6n!an-6n!an Nomor 70 8a#un 2009

Pasal 97aat(1) tentan Perseroan 8erbatas an menatakan "erseroan an menjalankan

keiatanusa#ana !i bi!an !an:atau berkaitan !enan seala sumber !aa alam $ajib

melaksanakan tanun ja$ab sosial !an linkunan (6ntun4 200;15).

%R meru"akan sebua# aasan !imana "erusa#aan ti!ak lai !i#a!a"kan "a!a

tanun ja$ab an ber"ijak "a!a single bottom line 4 aitu nilai "erusa#aan ( corporatan !ire'leksikan !alam kon!isi keuanana ( financial) saja. 8eta"i4 tanun ja$

"erusa#aan jua #arus ber"ijak "a!a triple bottom line. onse" triple bottom linemeru"

keberlanjutan !ari konse" sustainable development ("embanunan berkelanjutan) an sea

e

7/26/2019 124-446-1-SPj

3/15


kee'ekti'an kinerja "erusa#aan. an!oko (!alam ini4 2010) menatakan ba#$a

semakinbesar "ro'itabilitas suatu "erusa#aan4 semakin besar "ula tinkat keuntunan an

!ia"ai"erusa#aan tersebut !an semakin baik "ula "osisi "erusa#aan tersebut !alam

"enunaanaset. eara teoritis semakin tini tinkat "ro'itabilitas an !ia"ai "erusa#aan

makasemakin kuat "ula #ubunan "enunka"an sosial "erusa#aan !enan nilai

"erusa#aan.Penelitian ini menau "a!a "enelitian an !ilkukan ole# usuma!ilaa (2010)

anmeneliti tentan "enaru# %R ter#a!a" nilai "erusa#aan "a!a "erio!e ta#un

200; !an!iunakanna "ro'itabilitas sebaai ariabel mo!eratin4 se#ina "enelitian ini

bertujuanuntuk menuji kembali a"aka# %R mem"enaru#i nilai "erusa#aan "a!a

"erio!e ta#un200, sam"ai 2011. an !iunakanna "ro'itabilitas sebaai ariabel mo!eratin

!ikarenakan "ro'itabilitas "a!a "enelitian ter!a#ulu ti!ak mam"u memo!erasi !i

!alam#ubunan %R !an nilai "erusa#aan.

TIN(AUAN TEORETIS DAN HIPOTESIS

Teori Stakeholder $Stakeholder Theory )

8eori sta"eholdermenatakan ba#$a "erusa#aan bukanla# suatu entitas an #ana

ber"erasi untuk ke"entinanna sen!iri namum #arus memberikan man'aat bai

sta"eholderna. enan !emikian4 kebera!aan suatu "erusa#aan sanat !i"enaru#i ole#

!ukunan an !iberikan ole# sta"eholderke"a!a "erusa#aan. Sta"eholdermeru"akan se

"i#ak4 internal mau"un eksternal4 an !a"at mem"enaru#i atau"un !i"enaru#i

ole#"erusa#aan baik seara lansun mau"un ti!ak lansun (a!i4 2011).

Pa!a !asarna teori ste"eholdermen!asarkan !iri "a!a asumsi (1) "erusa#aan

memiliki #ubunan !enan banak kelom"ok-kelom"ok konstituen ( sta"eholder)

mem"enaru#i !an !i"enaru#i ole# ke"utusan "erusa#aan4 (2) 8eori ini

!itekankan "a!asi'at alami #ubunan !alam "roses !an keluaran bai "erusa#aan !an sta"eholdern

e"entinan semua leistimasi sta"eholdermemiliki nilai seara #akiki4 !an ti!ak

membentuk ke"entinan an !i!ominasi satu sama lain4 (7) 8eori ini

mem'okuskan "a!a"enambilan ke"utusan manajerial.

*er!asarkan asumsi sta"eholder theory maka "erusa#aan ti!ak !a"at terle"askan !i

!ari linkunan sosial. Perusa#aan "erlu menjaa leitimasi sta"eholder

men!u!ukanna !alam keranka kebijakan !an "enambilan ke"utusan4 se#ina

!a"atmen!ukun "ena"aian tujuan "erusa#aan4 aitu stabilitas usa#a !an jaminan going c

(Ar!ianto !an /a#'u!4 201195-9=).

Teori Lei)i!a#i $ leitimacy theory!

Bra et. Al4 (!alam Retno !an Priantini4 2012) ber"en!a"at ba#$a leitimasi

meru"akan 01.. a systemsoriented view of organization and society1 permits us to focus

on therole of information and disclosure in the relationship between organizations the state

indivisuals andgroup2.

e'inisi tersebut menisaratkan4 ba#$a leitimasi meru"akan sistem "enelolaan

"erusa#aan an berorientasi "a!a keber"i#akan ter#a!a" masarakat (society)"emer

in!ii!u !an kelom"ok masarakat. 6ntuk itu4 sebaai suatu sistem an

mene!e"ankankeber"i#akan ke"a!a society4 o"erasi "erusa#aan #arus konruen !enan #ara"an

masarakat.Pa!a !asarna "enunka"an tanunja$ab sosial "erusa#aan bertujuan untuk

mem"erli#atkan ke"a!a masarakat aktiitas sosial an !ilakukan ole#

"erusa#aan !an

"enaru#na ter#a!a" masarakat sekitar. eitimasi "erusa#aan !imata stake#ol!er

!a"at!ilakukan !enan interitas "elaksanaan etika !alam berbisnis (business ethics integrity)meninkatkan tanunja$ab sosial "erusa#aan (social responsibility). @ibisono (!

7/26/2019 124-446-1-SPj

4/15


a!i4 2011,2) menatakan ba#$a tanun ja$ab sosial (social responsibility)"erusa

memiliki keman'aatan untuk meninkatkan re"utasi "erusa#aan4 menjaa image!an str

"erusa#aan.

De*ini#i Cor"orate Social Re#"on#i$ility

/enurut The 3orld 4usiness Council for Sustainable *evelopment (@*%)

meru"akan lembaa internasional men!e'inisikan %R 0Continuing commitment by bu

to behave ethically and contribute to economic development while improving the

5uality of life of thewor"force and their families as well as of the local community and society at large2

e'inisi tersebut menunjukkan tanunja$ab sosial "erusa#aan (%R)

meru"akansuatu bentuk tin!akan an berankat !ari "ertimbanan etis "erusa#aan an

!iara#kanuntuk meninkatkan ekonomi4 an !ibareni !enan "eninkatan kualitas #i!u"

baikara$an berikut keluarana4 serta sekalius "eninkatan kualitas #i!u"

masarakatsekitar !an masarakat seara lebi# luas (a!i4 201179-7;).elanjutna berkemban konse" triple bottom line (profit planet dan people)

!i"o"ulerkan ole# Jo#n +llinkton (1,,9) !alam bukuna an berju!ul C Canniba

for"s The Triple 4ottom 6ine in % Country 4ussines2 meneaskan ba#$a "erusa#aan ath

baik ti!ak #ana memburu keuntunan ekonomi belaka ( profit)4 melainkan jua ke"e!ul

ter#a!a" kelestarian linkunan ( planet) !an keseja#teraan masarakat ( people) (Poer

20105).

Pen"nka+an Tan"n,a-a& So#ial Per"#ahaan

en!riksen (!alam Nurlela !an Isla#u!!in4 200;) men!e'inisikan "enunka"an

(disclosure)sebaai "enajian sejumla# in'ormasi an !ibutu#kan untuk "eno"erasianseara o"timal "asar mo!al e'isien. In'ormasi !iunka"kan !alam bentuk la"oran

ta#unan(company annual report) 4 "enunka"an tersebut terbai menja!i !ua4 aitu man

disclosure("enunka"an bersi'at $ajib) !an voluntary disclosure ("enunka"an bersi

sukarela).

Penunka"an tanunja$ab sosial "erusa#aan (embirin4 2005) jua

!ijelaskansebaai "roses "enkomunikasian !am"ak sosial !an linkunan !ari keiatan

ekonomioranisasi ter#a!a" kelom"ok k#usus an berke"entinan !an ter#a!a" masarakat

searakeseluru#an. 8ujuan "enunka"an tanunja$ab sosial a!ala# sebaai bentuk

ke"e!ulian "erusa#aan baik ke"a!a shareholdermau"un ke"a!a sta"eholder.

8inkat "enunka"an in'ormasi tanunja$ab sosial "erusa#aan (%R) "a!a

"erusa#aan-"erusa#aan an !iteliti !inilai melalui luas "enunka"an an

!ilakukanole# "erusa#aan tersebut. 6ntuk menukur %R disclosure !iunakan in!eks "enunka"

sosial atau %R index an meru"akan luas "enunka"an relatie setia" "erusa#aan

sam"el atas "enunka"an sosial an !ilakukanna.

Man*aa) Cor"orate Social Re#"on#i$ility

/enurut Bur aei (!alam artini4 200,127-125) meneaskan ba#$a setia"

"erusa#aan an menim"lementasikan %R !alam aktiitas usa#ana akan

men!a"atkan5(lima) man'aat utama sebaai berikut (1) /eninkatkan "ro'itabilitas !an kinerja'inansialan lebi# koko#4 misalna le$at e'isiensi linkunan4 (2) /eninkatkan

akuntabilitas4assessment!an komunitas inestasi4 (3) /en!oron komitmen kara$an4 karena mereka

!i"er#atikan !an !i#arai4 (7) /enurunkan kerentanan ejolak !enan komunitas4

!an (5)/em"ertini re"utasi !an corporate branding.

7/26/2019 124-446-1-SPj

5/15


Nilai Per"#ahaan

Nilai "erusa#aan !alam "enelitian ini !i!e'inisikan sebaai nilai "asar. arena

nilai"erusa#aan !a"at memberikan kemakmuran "emean sa#am seara maksimum

a"abila#ara sa#am "erusa#aan meninkat. emakin tini #ara sa#am4 maka makin

tinikemakmuran "emean sa#am. 6ntuk mena"ai nilai "erusa#aan umumna "ara

"emo!almenera#kan "enelolaanna ke"a!a "ara "ro'esional.

uatu "erusa#aan !a"at !ikatakan mem"unai nilai an baik jika kinerja "erusa#aan

jua baik. Nilai "erusa#aan !a"at terermin !ari tinina #ara sa#am

"erusa#aan4 jikanilai sa#amna tini !a"at !ikatakan nilai "erusa#aan jua baik. etia"

"erusa#aan an!i!irikan menininkan #ara sa#am an !ijual memiliki "otensi #ara tini

se#inakea!aan ini akan !iminati ole# inestor karena !enan "ermintaan sa#am an

meninkatmenebabkan nilai "erusa#aan jua akan meninkat. arena tujuan "erusa#aan

!alamjanka "anjan a!ala# meno"timalkan nilai "erusa#aan. emakin tini nilai

"erusa#aanmenambarkan semakin seja#tera "ula "emilikna (Buna$an !an 6tami4 200;).

Pro*i)a&ili)a#

Pro'itabilitas meru"akan 'aktor an membuat manajemen menja!i bebas !an

'leksibel untuk menunka"kan "ertanunja$aban sosial "erusa#aan ke"a!a

"emeansa#am. e#ina semakin tini tinkat "ro'itabilitas "erusa#aan maka semakin

besar "ula"enunka"an in'ormasi sosial "erusa#aan (usuma!ilaa4 2010).

*o$man !an aire (!alam Ra#arja4 2012) !alam "enelitianna menatakan

ba#$a#ubunan antara kinerja keuanan suatu "erusa#aan !enan "enunka"an

tanunja$ab sosial "alin baik !ieks"resikan !enan "an!anan ba#$a tana"an

sosial an!iminta !ari manajemen sama !enan kemam"uan an !iminta untuk membuatsuatu"erusa#aan mem"erole# laba.

usuma!ilaa (2010) menunka"kan ba#$a rasio "ro'itabilitas atau rasio rentabilitas

menunjukkan keber#asilan "erusa#aan !alam men#asilkan keuntunan. euntunan

anlaak untuk !ibaikan ke"a!a "emean sa#am a!ala# keuntunan setela# buna

!an"ajak. emakin besar keuntunan an !i"erole# semakin besar kemam"uan

"erusa#aanuntuk membaarkan !ii!enna. enan !emikian4 "enukuran "ro'itabilitas !ari

suatu"erusa#aan akan menunjukkan tinkat e'ekti'itas kinerja "erusa#aan seara

meneluru#!an seara ti!ak lansun inestor janka "anjan akan sanat berke"entinan

!alamke"utusan inestasina.

Pene!&anan Hi+o)e#i#

Penar%h Cor"orate Social Re#"on#i$ility terhada" nilai "er%#ahaan

8ujuan utama "erusa#aan a!ala# meninkatkan nilai "erusa#aan melalui

kemakmuran "emilik atau "ara "emean sa#am. Nilai "erusa#aan serin !ikaitka

!enan #ara sa#am. A"abila #ara sa#am "erusa#aan tini4 maka !a"at !ikatakan

nilai"erusa#aanna jua baik. Dle# karena itu "erusa#aan "erlu melakukan

"enunka"an %Raar inestor tertarik !alam menambil ke"utusan untuk inestasi. al ini

sejalan !enan"ara!ima enlightened selfinterest an menatakan ba#$a stabilitas !an kemakmuran

ekonomi janka oanjan #ana !a"at !ia"ai jika "erusa#aan melakukantanunja$absosial ke"a!a masarakat (Retno !an Priantini4 2012). i"otesis !alam "enelitian ini

a!ala# %R ber"enaru# ter#a!a" nilai "erusa#aan.1

7/26/2019 124-446-1-SPj

6/15


Penar%h "ro&ita$ilita# #e$aai varia$el moderatin dalam h%$%nan antara

Cor"orateSocial Re#"on#i$ility dan nilai "er%#ahaan

Penunka"an sosial "erusa#aan !a"at !i$uju!kan melalui kinerja ekonomi4

linkunan !an sosial. emakin baik kinerja an !ilakukan "erusa#aan !i!alam

mem"erbaiki linkunanna (ekonomi4 linkunan !an sosial)4 maka nilai

"erusa#aansemakin meninkat !an akibatna "ara inestor akan tertarik untuk menanamkan

sa#amna "a!a "erusa#aan. /enurut *o$man !an aire (!alam usuma!ilaa4

2010)semakin tini tinkat "ro'itabilitas "erusa#aan maka semakin besar "ula

"enunka"anin'ormasi sosial an !ilakukan ole# "erusa#aan. e#ina !a"at !isim"ulakan ba#$a

%Rakan meninkatkan nilai "erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas "erusa#aan

meninkat.i"otesis !alam "enelitian ini a!ala#

%R !a"at meninkatkan nilai "erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas "erusa#aan tini.2

Model +eneli)ian )a!+ak +ada Ga!&ar ./

Pro'itabilitas (E )2

Corporate Social Nilai Perusa#aan (F)Responsibility (E )

1

Ga!&ar .Model H"&"nan 0SR1 Nilai Per"#ahaan1 dan Pro*i)a&ili)a#

METODE PENELITIAN

Po+"la#i dan Sa!+el Peneli)ian

Po"ulasi !alam "enelitian ini a!ala# seluru# "erusa#aan an listing!i *ursa

In!onesia4 !an sam"el !alam "enelitian ini a!ala# "erusa#aan manu'aktur an

listin !i*ursa +'ek In!onesia selama "erio!e ta#un 200,-2011 an berjumla# 30 "erusa#aan.

8eknik"enambilan sam"el an !iunakan a!ala# purposive sampling. riteria an !iun

untuk memili# sam"el a!ala# sebaai berikut (1) Perusa#aan an ter!a'tar !i *+I

selama"erio!e 200,-2011 seara berturut-turut4 (2) Perusa#aan manu'aktur anter!a'tar !i *+I Perusa#aan manu'aktur selama "erio!e 200,-2011 seara berturut-turut4 (3)meneluarkan annual report(la"oran ta#unan) seara lenka" "a!a ta#un 200,-2011

berturut-turut4 (7) Perusa#aan manu'aktur an menunka"kan %R !alam

la"oran ta#unanselama ta#un 200,-2011 seara berturut-turut4 (5) /emilik i !ata an

lenka" terkait !enanariabel- ariabel an ! iunakan !alam "enelitian.

De*ini#i O+era#ional dan Pen"k"ran Varia&el

Varia&el Inde+enden

Variabel In!e"en!en !alam "enelitian ini a!ala# %R. %R !a"at !i#itun !ari in!eks"enunka"an %R (%RI). 6ntuk menentukan tinkat "enunka"an in'ormasi

sosial

!alam la"oran ta#unan !iunakan "en!ekatan !ikotomi4 aitu setia" item %R

!alam

instrument "enelitian !iberi nilai 1 jika !iunka"kan4 !an nilai 0 jika ti!ak

!iunka"kan.

elanjutna4 skor !ari setia" item !ijumla#kan untuk mem"erole# keseluru#an

skor untuksetia" "erusa#aan.

7/26/2019 124-446-1-SPj

7/15


Rumus "er#itunan %RI a!ala# sebaai berikut (aekti !an @on!abio4 2009)

Eij

%RI G ---------------j

nj

eteranan

%RI %R *isclosure !ndexPerusa#aanj

n jumla# item untuk "erusa#aan j4 n G 9;j j

E dummy variable 1 G jika item I !iunka"kan4 0 G jika item I ti!ak !iunka"kan.ij

enan !emikian4 0 G %RI G 1.j

Varia&el De+enden

Variabel !e"en!en !alam "enelitian ini a!ala# nilai "erusa#aan. Nilai "erusa#aan

!i"roksikan !enan nilai 8obinHs an !iberi simbol . 8obinHs !i#itun

!enanmemban!inkan rasio nilai "asar sa#am "erusa#aan !enan nilai buku ekuitas

"erusa#aan./enurut Retno !an Priantini (2012) 8obinHs !a"at !irumuskan sebaai berikut

(+/V )

G ---------------------

(+*V )

!alam #al ini Nilai "erusa#aan

+/V Nilai "asar ekuitas (closing price< jumla# sa#am an bere!ar)

Nilai buku !ari total #utan

+*V Nilai buku !ari ekuitas4 !i"erole# !ari selisi# total aset "erusa#aan

!enan totalke$ajiban

Jika 8obinHs !iatas satu4 ini menunjukkan ba#$a inestasi !alam aset

men#asilkanlaba an memberikan nilai an lebi# tini !ari"a!a "eneluaran inestasi4

#al ini akanmeransan inestasi baru. Jika 8obinHs !iba$a# satu4 inestasi !alam aset

ti!akla#menarik.

Varia&el Modera)in

Variabel mo!eratin !iunakan untuk mem"enaru#i (mem"erkuat atau

mem"erlema#) #ubunan antara ariabel in!e"en!en !enan ariabel !e"en!en.

Variabelmo!eratin ini !isebut jua ariabel in!e"en!en ke !ua. Variabel mo!eratin

an!iunakan !alam "enelitian ini a!ala# "ro'itabilitas . Pro'itabilitas "erusa#aan !i#it

!enan menunakan rumus (Austin4 2012)

#arning +fter TaxesRDA G ----------------------------------

Total +sset#arning +fter Taxes meru"akan "en!a"atan bersi# sesu!a# "ajak. Totalmeru"akan semua aset an !iunakan !alam keiatan atau usa#a mem"erole#"en#asilan an rutin atau usa#a "okok "erusa#aan.

7/26/2019 124-446-1-SPj

8/15


Pen",ian Hi+o)e#i#

Penujian #i"otesis !ilakukan !enan menunakan oderated Regression +n

(/RA). /RA atau uji interaksi meru"akan a"likasi k#usus reresi linear beran!a

!imana!alam "ersamaan reresina menan!un unsur interaksi atau "erkalian antara!ua ataulebi# ariabel in!e"en!en. Persamaan reresi untuk "enelitian ini a!ala# sebaai

berikut G a K %R K PR>8 K (%R)(PR>8) e

1 2 3

!alam #al ini

Nilai Perusa#aan

a onstanta

K L K oe'isien reresi beran!a1 3

%R Corporate Social Responsibility

PR>8 Pro'itabilitas

(%R)(PR>8) Interaksi antara %R !enan Pro'itabilitase tan!ar! error4 aitu tinkat kesala#an "ra!ua !alam "enelitian

alam mo!el "enelitian ini "enaru# ariabel mo!eratin !itunjukkan ole#

interaksiantara ariabel %R !enan "ro'itabilitas (%RMPR>8). Pen!ekatan interaksi ini

bertujuanuntuk menjelaskan ariasi ariabel !e"en!en (nilai "erusa#aan) an berasal !ari

interaksiantar ariabel in!e"en!en !enan ariabel mo!eratin !alam mo!el4 aitu

%RMPR>8.

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

S)a)i#)ik De#kri+)i*

8abel 1 menunjukkan statistik !eskri"ti' masin-masin ariabel "enelitian aitu

%R4"ro'itabilitas4 interaksi antara %R !enan "ro'itabilitas4 !an nilai "erusa#aan.

Ta&el .

S)a)i#)ik De#kri+)i*

*esciptive Statistics

N /inimum /a8 ;7 -4097 42;1 40;312 40=1953

%RMPR>8 ;7 -4009 4139 4022;9 4022=55

8* ;7 4013 743;7 14529;1 4;72,71

Vali! N (list$ise) ;7

8abel 1 menunjukkan ba#$a ariabel "enunka"an %R (%R) memiliki nilai

rata-rata sebesar 042735, atau sekitar 2743= !ari kriteria "enunka"an an tela#

!iteta"kan.al ini berarti ba#$a !alam satu "erio!e !alam la"oran ta#unan4 rata-rata "erusa#aan

tela#melakukan "enunka"an %R sebanak 1, item. Rentan nilai "enunka"an

%Rberkisar antara 0409 #ina 047; !enan kata lain4 nilai minimum sebesar 0409 atau

sekitar 9an ter!a"at "a!a "erusa#aan P8 e!a$un etia In!ustrial 8bk !an nilai

maksimum

sebesar 047; atau sekitar 7; an ter!a"at "a!a "erusa#aan P8 >ajar ura

@isesa !ari

kriteria "enunka"an an tela# !iteta"kan. ari #asil tersebut menunjukkan

ba#$a rata-

rata "enunka"an %R !i In!onesia masi# ren!a# !ari kriteria an tela#

!iteta"kan4selain itu rentan nilai maksimum !an minimum an uku" jau# menunjukankeberaaman jumla# "enunka"an %R an !ilakukan "erusa#aan !i In!onesia.

7/26/2019 124-446-1-SPj

9/15


Variabel "ro'itabilitas an !iukur !enan RDA menunjukkan nilai rata-rata

sebesar040;312 atau sekitar ;431. al ini menunjukkan ba#$a ter!a"at "erusa#aan an

mam"umen#asilkan laba bersi# #ina 040;31 atau sebesar ;431 !ari total aset an

!imiliki.Nilai "ro'itabilitas minimum !i"erole# sebesar -04097 atau ter!a"at "erusa#aan

anmenalami keruian an mena"ai 9 !ari seluru# aset an !imiliki aitu

"erusa#aan P8/o# 8e#nolo 8bk. e!ankan "ro'itabilitas maksimum sebesar 042;1

ter!a"at "a!a"erusa#aan P8 AR %or"orin!o 8bk. al ini berarti ter!a"at "erusa#aan an

men#asilkan laba bersi# #ina 2; !ari total aset an !imiliki.

Variabel nilai "erusa#aan an !iukur !enan menunakan 8obinHs

menunjukkannilai rata-rata sebesar 14529;1 atau sekitar 153. al ini menunjukkan ba#$a

e'ekti'itasmanajemen "erusa#aan !alam meman'aatkan sumber-sumber !aa ekonomi sebesar

153.Variabel nilai "erusa#aan minimum !i"erole# sebesar 0413 atau sekitar 13

aitu"erusa#aan P8 /o# 8e#nolo 8bk !enan nilai tertini sebesar 743;7 atau

sekitar 73;aitu "erusa#aan P8 albe >arma 8bk.

U,i A#"!#i 'la#ik

a. '(i Normalita# . asil uji normal probability plot menunjukkan ba#$a terli#at tit

titik menebar !i sekitar aris !iaonal !enan "enebaran menikuti ara# aris

!iaonal4maka !a"at !isim"ulkan ba#$a !ata ter!istribusi normal.

$. '(i )%ltikolinearita#. asil analisis menunjukkan ba#$a nilai tolerance

ariabel bebas lebi# besar !ari 04104 !emikian "ula nilai VI> semuana kuran

!ari 10.enan !emikian !a"at !isim"ulkan ba#$a mo!el reresi ti!ak menin!ikasikan

a!anamultikolinieritas.c. '(i A%tokorela#i. 6ntuk men!eteksi a!ana autokorelasi !a"at !ilakukan !enan

menunakan urbin-@atson. ari #asil uji autokorelasi tersebut ti!ak

menin!ikasikanterja!ina autokorelasi karena menunjukkan anka -@ sebesar 04,;;. Anka 04,;;

!iantara-2 sama"ai 24 se#ina !a"at !isim"ulkan ba#$a !alam mo!el "enelitian ini ti!ak

ter!a"atejala autokorelasi.

d. '(i *etero#keda#ti#ita# . 6ji #eteroske!astisitas !ilakukan !enan meli#at "ola

ra'ik satter"lot. asil !ari ra'ik satter"lot menunjukkan ti!ak ter!a"at "ola

an jelasserta titik-titik menebar !iatas !an !iba$a# anka 0 "a!a sumbu F seara aak4

ja!i !a"at!isim"ulkan ba#$a ti!ak a!a in!ikasi #eteroske!astisitas nilai resi!ual "ersamaan

!enanariabel-ariabel in!e"en!en "enelitian.

Pen%(ian Rere#i Beranda

Analisis reresi an !iunakan !alam "enelitian ini a!ala# reresi linier

beran!a!enan oderated Regression +nalysis (/RA) untuk meneta#ui ambaran menenai

"enaru# %R ter#a!a" nilai "erusa#aan serta a"aka# ariabel "ro'itabilitas

mam"umemo!erasi "enaru# %R !enan nilai "erusa#aan.

7/26/2019 124-446-1-SPj

10/15


Ta&el 2

Anali#i# Rere#i Linear Beranda

6nstan!ar!ie! tan!ar!ie!

%oe''iients %oe''iients %ollinearit tatisti

/o!el * t!. +rror *eta 8olerane VI> t i.

1 (%onstant) 4335 42,2 14179 4255

%R 34==3 142=9 4750 24;,1 4005 4357 24;2;

PR>8 54219 24,0, 43;2 149,7 4099 41;, 542,0

%RMPR>8 -54;3= 104279 -4159 -45=, 4591 4113 ;4;3=

e"en!ent Variable 8*

*er!asarkan #asil analisis beran!a se"erti an !itunjukan "a!a tabel !iatas4

!enanmenunakan tinkat sini'ikasi sebesar 5 !i"erole# "ersamaan sebaai berikut

G 04335 34==3%R 54219P>R8 L 54;3=(%R)(P>R8)

ari #asil analisis reresi tersebut !a"at !iinter"resentasikan ba#$a nilai

"erusa#aanta#un 200,-2011 "a!a "erusa#aan /anu'aktur !i *+I sebesar 04335 a"abila

ti!ak a!a"enunka"an %R (%R G 0)4 ti!ak a!a "er"utaran laba ter#a!a" aset (P>R8 G 0)4

!an ti!aka!a interaksi "ro'itabilitas ter#a!a" "enunka"an %R (Interaksi %RMP>R8 G 0).

emu!ian besarna koe'isien !ari masin-masin ariabel in!e"en!en !a"at

!ijelaskan ba#$a

a. %R mem"unai koe'isien reresi sebesar 34==3 menatakan ba#$a setia"

"enamba#an satu satuan ariabel %R (!enan asumsi ba#$a nilai koe'isien ariabellain teta" atau ti!ak beruba#) maka akan meninkatkan nilai "erusa#aan sebesar

34==3.

b. Pro'itabilitas mem"unai koe'isien reresi sebesar 54219 menatakan ba#$asetia""enamba#an satu satuan ariabel "ro'itabilitas (!enan asumsi ba#$a nilai koe'isien

ariabel lain teta" atau ti!ak beruba#) maka akan meninkatkan nilai "erusa#aan

sebesar 54219.

. Interaksi %R !an "ro'itabilitas mem"unai koe'isien reresi sebesar -54;3=menatakan ba#$a setia" "enamba#an satu satuan ariabel interaksi %R !an

"ro'itabilitas (!enan asumsi ba#$a nilai koe'isien ariabel lain teta" atau ti!ak

beruba#) maka akan menurunkan nilai "erusa#aan sebesar 54;3=.

Pen",ian Hi+o)e#i#

'(i + ,#im%ltan!

6ji koe'isien reresi simultan !iunakan untuk menunjukan a"aka# semua

ariabelin!e"en!en an !imasukan !alam mo!el reresi mem"unai "enaru# seara

bersama-sama atau simultan ter#a!a" ariabel !e"en!en. asil "er#itunan ANDVA !a"at

!ili#at"a!a tabel 3 sebaai berikut

7/26/2019 124-446-1-SPj

11/15


Ta&el 3

ANOVA

ANDVA b

S"! o*

Model S4"are# d* Mean S4"are F Si/

1 Reression 1;47;1 3 =41=0 124190 4000

Resi!ual 7047,5 ;0 450=

8otal 5;4,9= ;3

a. Pre!itors (%onstant)4 %RMPR>84 %R4 PR>8

b. e"en!ent Variable 8*

*er!asarkan tabel 3 !a"at !ili#at > #itun sebesar 124190 se!ankan si 0400

!enanmenunakan tinkat sini'ikansi sebesar a G 0405 se#ina > O a G 0405. en#itun!emikian maka !itolak !an !iterima4 artina ter!a"at "enaru# an sini'ikan

0 1

antara ariabel in!e"en!en (%R4 "ro'itabilitas4 interaksi %R !an "ro'itablitas)

searasimultan atau bersama-sama ter#a!a" ariabel !e"en!en (nilai "erusa#aan). ari

tabel 3!a"at !ili#at ba#$a tinkat sini'ikansi sebesar 04000 lebi# keil !ari tara' an

!itentukan aG 0405 menin!ikasikan ba#$a "enaru# %R4 "ro'itabilitas4 interaksi %RMP>R8

bersama-sama ter#a!a" nilai "erusa#aan sini'ikan.

'(i t ,"ar#ial!

U,i hi+o)e#i# +er)a!a

1 %R ber"enaru# ter#a!a" nilai "erusa#aani"otesis "ertama "enelitian ini a!ala# untuk menuji a"aka# %R ber"enaru#

ter#a!a" nilai "erusa#aan. *er!asarkan #asil analisis reresi an !isajikan

!alam tabel 2!a"at !iketa#ui koe'isien reresi untuk ariabel %R sebesar 34==3 !an nilai t

sebesar 24;,1!enan sini'ikansi sebesar 04005 an nilai sini'ikansina lebi# keil !ari

tinkatsini'ikansi (a) G 5 atau 0405 se#ina #i"otesis "ertama ber#asil menolak . Ja!i0

!isim"ulkan ba#$a %R ber"enaru# ter#a!a" nilai "erusa#aan. al ini berarti

1!iterima.

U,i Hi+o)e#i# ked"a

2 %R !a"at meninkatkan nilai "erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas "erusa#aan tini.

i"otesis ke!ua "enelitian ini a!ala# untuk menuji a"aka# "ro'itabilitas mam"u

memo!erasi #ubunan antara %R ter#a!a" nilai "erusa#aan. *er!asarkan #asil

analisisoderated Regression +nalysis (/RA) an !isajikan !alam tabel 2 !a"at !iketa#ui ba#$a

interaksi %RMP>R8 memiliki nilai t sebesar -045=, !enan sini'ikansi sebesar

04591 annilai sini'ikansina lebi# besar !ari tinkat sini'ikansi (a) G 5 atau 0405

se#ina#i"otesis "ertama ber#asil menerima . Ja!i !a"at !isim"ulkan ba#$a "ro'itabilitas ti!a0

mam"u memo!erasi #ubunan %R ter#a!a" nilai "erusa#aan atau !enan kata

lain %Rti!ak !a"at meninkatkan nilai "erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas tini4 !enan

!emikian2 !itolak.

-oe&i#ien etermina#i ,R !/oe'isien eterminasi !iunakan untuk menukur tinkat kemam"uan mo!el !alammenerankan ariasi ariabel in!e"en!en. Nilai R an keil berarti kemam"uan ariabe2ariabel in!e"en!en !alam menjelaskan ariasi ariabel !e"en!en amat terbatas.

7/26/2019 124-446-1-SPj

12/15


Ta&el 5

'oe*i#ien De)er!ina#i $R %2

Model R R S4"are Ad,"#)ed R S)d Error o* D"r&in6

S4"are )he E#)i!a)e 7a#)on

1 45=0 4313 42;; 49117=; 4,;;a

a. Pre!itors (%onstant)4 %RMPR>84 %R4 PR>8

b. e"en!ent Variable 8*

Nilai ad7usted R s5uare sebesar 24;;. Artina sebesar 2;4; "eruba#an-"eruba#an !alam

ariabel !e"en!en nilai "erusa#aan !a"at !ijelaskan ole# "eruba#an-"eruba#an an

terja!i"a!a %R4 "ro'itabilitas !an aribel an berinteraksi !alam "enelitian ini aitu %R

!enan"ro'itabilitas. e!ankan selebi#na aitu sebesar 9142 !ijelaskan ole# 'aktor-

'aktorariabel lain an ti!ak !imasukkan ke!alam mo!el "enelitian ini.

Pe!&aha#an

Penar"h 0SR )erhada+ Nilai Per"#ahaan

i"otesis "ertama !alam "enelitian ini a!ala# untuk menuji a"aka# %R

ber"enaru# ter#a!a" nilai "erusa#aan. asil "enelitian ini menunjukkan nilai t

#itunsebesar 24;,1 !an sini'ikansi "robabilitasna a!ala# 04005 bera!a lebi# ren!a#

"a!a a G04054 se#ina #asil "enelitian ini men!ukun #i"otesis an !iajukan. al ini

berartiariabel %R ber"enaru# "ositi' ter#a!a" nilai "erusa#aan. *er!asarkan #asil

tersebut bisa!ikatakan ba#$a "erusa#aan manu'aktur an tela# menunka"kan in'ormasi"ertanunja$aban sosial memiliki itra "ositi' !i masarakat umumna4 !an

k#ususna!ikalanan bisnis karena "erusa#aan selain mem"er#atikan ke"entinan shareholde

ke"entinan sta"eholderserta linkunan4 im"likasina "erusa#aan akan men!a"atkan

res"on !ari masarakat akan eksistensina !i !unia bisnis !an keberlanjutan

"erusa#aanan nantina akan meninkatkan nilai "erusa#aan. Pernataan tersebut sesuai

!enan"ara!ima enlightened selfinterest an menatakan ba#$a stabilitas !an kemakmuran

ekonomi janka "anjan #ana akan !a"at !ia"ai jika "erusa#aan jua memasukkan

unsurtanunja$ab sosial ke"a!a masarakat "alin ti!ak !alam tinkat an

minimal(?urae!a#4 2010).

Pa!a tabel 2 "enunka"an tanunja$ab sosial (%R) memberikan nilaikoe'isien"arameter !enan koe'isien 34==3 !an "robabilitas sini'ikansi 04005. asil

"enujian ini!a"at !isim"ulkan ba#$a semakin tini tinkat "enunka"an %R an

!ilakukan"erusa#aan maka !a"at meninkatkan nilai "erusa#aan. al ini !ikarenakan

!enana!ana "enunka"an tanunja$ab sosial "erusa#aan maka akan !ires"on

"ositi' ole#inestor se#ina banak inestor an berinestasi "a!a "erusa#aan tersebut

an akanmenebabkan meninkatna nilai "erusa#aan.

asil "enelitian ini jua menunjukkan ba#$a !enan tinina tinkat "enunka"an

tanunja$ab sosial (%R) jua akan meninkatkan loalitas "elanan4

se#ina"enjualan "erusa#aan jua akan bertamba#4 !an akan meninkatkan nilai

"erusa#aan.enan !emikian #asil "enelitian ini sesuai !enan #asil "enelitian an

!ilakukan ole#

Ra#man !an /a#iro# (2011) an menatakan ba#$a %R ber"enaru#

"ositi' !ansini'ikan ter#a!a" nilai "erusa#aan.Penelitian ini men!ukun "enelitian an tela# !ilakukan ole# A#ma!4 et al.(20

/alasia an menemukan bukti ba#$a "enunka"an %R menerminkan

usa#a-usa#a"erusa#aan untuk meninkatkan image"erusa#aan !an aar !a"at !ili#at sebaai

7/26/2019 124-446-1-SPj

13/15


"erusa#aan an bertanun ja$ab. Penelitian ini jua sesuai !enan "enelitian

an!ilakukan Buna$an !an 6tami (200;) an menatakan ba#$a %R

ber"enaru# "ositi'ter#a!a" nilai "erusa#aan4 !imana #asil "enelitian tersebut menin!ikasikan

ba#$a %Rmeru"akan 'aktor an mem"enaru#i tini atau ren!a#na nilai "erusa#aan.

emakinbanak menunka"kan item "enunka"an sosialna !an semakin baus

kualitas"enunka"anna4 maka akan semakin tini nilai "erusa#aanna.

asil "enelitian ini ti!ak men!ukun "enelitian an !ilakukan ole# Nurlela !an

Isla#u!!in (200;) Retno !an Priantina# (2012) an menatakan ba#$a ariabel

%R ti!akber"enaru# sini'ikan ter#a!a" nilai "erusa#aan. al ini !iakibatkan karena

kualitas"enunka"an %R "a!a "erusa#aan an ter!a'tar !i *+I untuk ta#un "enelitian

tersebutsanat ren!a# !an belum menikuti stan!ar an !ikeluarkan ole# BRI. enan

!emikiankualitas "enunka"an %R !i !alam "erusa#aan menja!i 'aktor an

menebabkan"raktik %R ti!ak ber"enaru# ter#a!a" nilai "erusa#aan.

asil "enelitian ini berbe!a !enan #asil "enelitian an !ilakukan ole#Permanasari(2010) an menemukan 'akta ba#$a "ara inestor !i In!onesia tela#

mem"ertimbankanla"oran tanunja$ab sosial "erusa#aan se#ina kebutu#an akan in'ormasi

tanunja$ab sosial meru"akan sala# satu ba#an "ertimbanan ke"utusan

inestasi.A"abila "erusa#aan memiliki kinerja sosial !an linkunan an baik4 maka

akan munulke"eraaan !ari inestor se#ina akan !ires"on "ositi' melalui "eninkatan #ara

sa#aman bersankutan.

Penar"h Pro*i)a&ili)a# #e&aai Varia&el Modera)in dala! H"&"nan

an)ara 0SRNilai Per"#ahaan

i"otesis ke!ua !alam "enelitian ini a!ala# untuk menuji a"aka# "ro'itabilitasmam"u memo!erasi #ubunan antara %R !enan nilai "erusa#aan. asil

"enelitian inimenunjukkan nilai t #itun sebesar -045=, !an sini'ikansi "robabilitasna

a!ala# 04591bera!a lebi# tini "a!a a G 04054 se#ina #asil "enelitian ini ti!ak men!ukun

#i"otesisan !iajukan. al ini berarti ariabel "ro'itabilitas sebaai ariabel mo!eratin ti!ak

!a"atmem"enaru#i #ubunan %R !enan nilai "erusa#aan.

Pa!a tabel 2 interaksi antara "enunka"an tanunja$ab sosial (%R) !enan

"ro'itabilitas memberikan nilai koe'isien "arameter !enan koe'isien -54;3= !an

"robabilitassini'ikansi 04591. asil "enujian ini !a"at !isim"ulkan ba#$a %R ti!ak

!a"atmeninkatkan nilai "erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas "erusa#aan tini4 !an

sebalikna%R jua ti!ak !a"at menurunkan nilai "erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas

"erusa#aanren!a#.

asil "enelitian ini ti!ak men!ukun teori an menatakan ba#$a semakin

tinitinkat "ro'itabilitas "erusa#aan maka semakin besar "enunka"an in'ormasi

sosial an!ilakukan ole# "erusa#aan se#ina akan meninkatkan nilai "erusa#aan.

*erbe!a !enan "ernataan tersebut4 "enelitian ini men!ukun "enelitian an

!ilakukan ole# usuma!ilaa (2010) an menatakan ba#$a ti!ak

ber"enaru#na"ro'itabilitas !i !alam #ubunan antara %R !an nilai "erusa#aan antara lain

!isebabkanole# banakna "erusa#aan manu'aktur an terolon "erusa#aan ekonomis4

aitu"erusa#aan an memiliki keuntunan an tini namun anaran %R-naren!a#. Ja!isebesar a"a"un tinkat "ro'itabilitas "erusa#aan ti!ak !a"at mem"enaru#i

#ubunan

antara %R !an nilai "erusa#aan. al ini jua !i"erkuat ole# "enelitian an !ilakukan

ole#

8#o#iri (2011) !alam #asil "enelitianna an seara simultan !an "arsial

!i"erole# ba#$a

"enunka"an %R ber"enaru# ter#a!a" nilai "erusa#aan4 se!ankan "ro'itabilitas

bukanmeru"akan mo!eratin antara "enunka"an %R ter#a!a" nilai "erusa#aan.

7/26/2019 124-446-1-SPj

14/15


SIMPULAN DAN SARAN

Si!+"lan

im"ulan #asil "enelitian ini !a"at !ikemukakan sebaai berikut (1) %Rber"enaru# "ositi' ter#a!a" nilai "erusa#aan. Ini menin!ikasikan ba#$a

!enantinina tinkat "enunka"an tanunja$ab sosial (%R) akan membuat

"erusa#aanmemiliki itra "ositi' !i masarakat !an k#ususna !ikalanan bisnis4 se#ina

"erusa#aanakan men!a"atkan res"on !ari masarakat akan eksistensina !i !unia bisnis an

nantinaakan meninkatkan nilai "erusa#aan. (2) Pro'itabilitas ti!ak mam"u memo!erasi

#ubunan%R ter#a!a" nilai "erusa#aan. %R ti!ak !a"at meninkatkan nilai "erusa#aan

"a!a saat"ro'itabilitas "erusa#aan tini4 !an sebalikna %R jua ti!ak !a"at

menurunkan nilai"erusa#aan "a!a saat "ro'itabilitas "erusa#aan ren!a#.

Saran

aran "enulis !alam "enelitian ini sebaai berikut (1) Peneliti selanjutna

#en!aknamelakukan "enelitian !enan menunakan jumla# sam"el an lebi# besar !an

melakukan"enelitian !enan "erio!e an lebi# "anjan. (2) Nilai A!juste! R Quare !alam

"enelitianini masi# relatie keil an menunjukkan ba#$a ariabel lain an ti!ak !iunakan

!alam"enelitian ini mem"unai "enaru# an jau# lebi# besar ter#a!a" nilai

"erusa#aan.enan !emikian "enelitian selanjutna !a"at menamba# atau menunakan

ariabellainna untuk meneta#ui lebi# lanjut ariabel a"a saja an !a"at

mem"enaru#i nilai"erusa#aan. (3) *ai "eneliti selanjutna4 item-item "enunka"an sosial

#en!aknasenantiasa !i"erba#arui sesuai !enan kon!isi masarakat serta "eraturan anberlaku.

DAFTAR PUSTA'A

Austin. 2012. 8engaruh 8engung"apan Corporate Social Responsibility terhadap 8rofitabilitas

pada8erusahaan anufa"tur yang terdaftar di 4#!. kri"si 1 +konomi. 8I+IA.

A#ma!4 N. N.4 et al. 2003. %or"orate oial Res"onsibilit islosure in

/alasia AnAnalsis o' Annual Re"ort o' + iste! %om"anies. !!9 :ournal of #conom

anagement. ;o. - .

#tt"::lib.iium.e!u.m:mom2:m:ontent:ie$:ie$.js"keGn8*aIn3;lF;6?

nu*JVQ"ikA

7/26/2019 124-446-1-SPj

15/15


manufa"tur yang Terdaftar di 4ursa #fe" !ndonesia). ri"si 1 +konomi. 6niersit

i"oneoro.

Nurlela R. !an Isla#u!!in. 200;. 8engaruh Corporate Social Responsibility terhadap

8erusahaan dengan 8rosentase ,epemili"an ana7emen sebagai /ariabel

oderating. (Studi#mpiris pada 8erusahaan yang Terdaftar di 4ursa #fe" :a"arta). kri"si 1 +kono

6niersitas ia# uala.

Permanasari4 @. I. 2010. 8engaruh ,epemili"an ana7emen ,epemili"an !nstitusional dan

terhadap ;ilai 8erusahaan. kri"si 1 +konomi. 6niersitas i"oneoro.

Poer$anto. 2010. Corporate Social Responsibility en7ina""an Ae7ola" Sosial di #ra 8orn

Foakarta. Pustaka Pelajar.

Ra#arja4 V. A. 2012. Penaru# inerja inkunan !an arakteristik Perusa#aan

ter#a!a"%or"orate oial Res"onsibilit (tu!i +m"iris "a!a Perusa#aan /anu'aktur

an8er!a'tar !i *+I). :urnal of +ccounting /olume ;omor %-%. #tt"::ejour

s1.un!i".a.i!:in!eakultas +konomi !an *isnis. 6niersitas assanu!!in.

#tt"::re"ositor.un#as.a.i!:bitstream:#an!le:12375=9;,:207,:RIPI20>6.

"!'seQueneG2 !iakses tanal 9:,:2012 1131 P/.

?urae!a#4 I. 2010. 8engaruh ,iner7a ,euangan terhadap ;ilai 8erusahaan dengan 8engung

124-446-1-spj

Documents