7/26/2019 Teori Interest Rate Parity

1/3

TeoriInterest Rate Parity (IRP Theory)

Teori IRP menyatakan bahwa perbedaan tingkat bunga pada Internasional Money

Market akan cenderung sama denganforward rate premium atau discount. Dengan kata lain,

berdasarkan teori IRP akan dapat ditentukan berapa perubahan kurs forward atauforward

rate (FR) dibandingkan dengan spot rate (SR) bila terdapat perbedaan tngkat bunga antara

home country denganforeign country.

Dengan demikian seorang pemilik dana akan dapat menentukan dalam mata uang apa

dananya akan diinvestasikan, yaitu dengan membandingkan besarnya perbedaan tingkat

bunga antar dua negara (home and foreign county) dengan perbedaan antaraforward rate dan

spot rate yang ditentukan olehforward rate premium atau discount.

ubungan antara forward premium atau discount dari suatu valas dengan tingkat

bunga dari pasar uang tersebut, menurut teori IRP (Dr! amdy ady, "##$%&') dapat

ditentukan dengan ormula berikut

*R + R ($ - p)

P +

*R +

.eterangan

*R +Forward Rate

R + Spot Rate

I + Interest rate atau tingkat bungaforeign deposit

Ih + Interest rate atau tingkat bunga home deposit

P +Forward rate premium atau discount

Dari perhitunganForward Premium / Discount tersebut dapat disimpulkan

7/26/2019 Teori Interest Rate Parity

2/3

- Ih / i, maka akan diperoleh p / o atau positi dan ini berartiForward Rate premium

danForward Rate > Spot Rate.

- Ih 0 i, maka akan diperoleh p 0 o atau negati dan ini berarti Forward Rate Discount

danForward Rate < Spot Rate.

Dalam teori IRP, 1ika tingkat bunga di luar negeri lebih kecil daripada interest rate

didalam negeri berarti telah ter1adi forward rate yang harus menun1ukkan premium,

sehingga ada alasan untuk investor mencoba melakukan Coered !nterest "r#itrage!

Pengu1ian terhadap adanya perbedaan interest rate dan membandingkannya dengan

forward premium / discount adalah dengan membuat graik seperti pada gambar dibawah

ini!

al ini dilakukan dengan memasukkan semua kemungkinan titik 2 titik yang

mewakili !nterest Parity Rate dengan menggunakan taksiran yang sudah ditetapkan

terlebih dahulu dan meletakkan dalam angka! 3ika!nterest pariity rate diluar negeri lebih

besar dari rate di dalam negeri berarti ter1adinya discount dalam hal ini akan terletak disisi

kiri bawah! edangkan 1ikaforeign interest rate lebih kecil daripada home interest rate

berarti forward rate menun1ukkan adanyapremium sehingga akan terletak di kuadran ke

7/26/2019 Teori Interest Rate Parity

3/3

II! 4aris diagonal dari kuadran ke I5 menu1u ke kudran ke II menun1ukkan garis !nterest

Rate Parity.

etiap titik yang berada dibawah garis!nterest Rate Parity pada kuadran ke I5, dapat

diharapkan bahwa Coered !nterest "r#itage menguntungkan bagi investor karena

memperoleh gain sebesar titik tersebut dikurangi dengan discount yang ter1adi! Tetapi

apabila titik tersebut terletak dibawah garis !nterest Rate Parity dan di kuadran ke II

berarti investor mengalami kerugian! 6pabila titik tersebut berada diatas garis !nterest

Rate Parity dan di kuadran ke I5 berarti bahwa investor akan mendapatkan return yang

lebih sedikit apabila melakukan investasi dalam valuta asing, dibandingkan dengan return

yang dapat diperoleh apabila investor melakukan penanaman dalam negeri! 7okasi titik8

titik memberikan indikasi dari apakah Coered !nterest "r#itrage dapat memberikan

keuntungan yang berharga bagi investor! 9ntuk titik yang terletak disebelah kanan garis

!nterest Rate Parity, investor daam negeri harus mempertimbangkan untuk menggunakan

Coered !nterest "r#itrage lebih tinggi dibandingkan luar negeri! Titik 2 titik yang

terletak disebelah kiri dari garis !nterest Rate Parity adalah tidak layak untuk Coered

!nterest "r#itrage terutama bagi investor dalam negeri, akan tetapi lebih cocok bagi

investor asing! ementara itu investor asing harus melakukan Coered !nterest "r#itrage

dengan membeli dan menyimpan valuta dalam negeri untuk 1angka waktu dimanadeposito tadi telah 1atuh tempo! 3adi 1ika!nterest Rate Parity muncul maka investor tidak

akan dapat menggunakan Coered !nterest "r#itrage untuk mencapai return yang lebih

tinggi daripada yang dapat diperoleh di dalam negeri!