skripsi - eprints.umm.ac.ideprints.umm.ac.id/37102/1/jiptummpp-gdl-muhammadfa-52929-1-cover.pdf ·...
TRANSCRIPT
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP
HARGA SAHAM PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Muhammad Fajar Ghofari
201310180311327
PROGRAM ILMU EKONOMI DAN STUDI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2017
KATA PENGANTAR
Bismillahirrohmanirrohim.
Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan ke hadirat Tuhan Yang
Maha Segala, atas percikan kasih, hidayat, dan taufiq – Nya sehingga Skripsi
dengan judul “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham
Perusahaan Real Estate dan Property Di Bursa Efek Indonesia” ini dapat
terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.
Teriring do’a dan sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan
Muhammad SAW., Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa
kesempurnaan ajaran Tauhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan
do’a sholawat menetas kepada segenap keluarga dan sahabatnya, para syuhada’,
para mushonnifin, para ulama’, dan seluruh umatnya yang dengan tulus ikhlas
mencintai dan menjunjung sunnahnya.
Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah
memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ungkapan syukur,
dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Ahmad Mukhlish, S,PdI dan Ibu Umi Kulsum orang tua tercinta,
Ahmad Mahsuni Farodli, S.P kakak terbaik dan keluarga Delima 66 beserta
keluarga besar yang lain selalu memberikan kasih sayang dan do’a tiada henti
– henti nya kepada saya.
2. Rektor Universitas Muhammadiyah Malang Bapak Drs. Fauzan, M.P.d.
3. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang Ibu
Dr. Ida Zuhroh, M.M
4. Ketua Jurusan Bapak Zainal Arifin, S.E., MS.i
5. Bapak M. Faisal Abdullah, Drs., M.M selaku dosen pembimbing I dan Ibu
Dra. Dwi Susilowati, M.M selaku dosen pembimbing II yang senantiasa
membimbing dengan penuh kesabaran dan memberikan ilmu yang
bermanfaat.
6. Sahabat ku keluarga mirta 07 yang selalu memberikan dukungan dan
semangat tanpa henti setiap saat.
7. Rekan-rekan penulis dan semua teman-teman kelas IESP-F angkatan 2013
dan teman – teman Delima 66 yang telah memberikan dukungan, baik berupa
ucapan maupun doa.
Kepada mereka semua, hanya ungkapan terima kasih dan do’a tulus yang
dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya
tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan Roqib sebagai sebuah ibadah
yang tiada ternilai. Amiin.
Akhirnya dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, saya
persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik
konstruktif dan saran dari semua pihak sangat saya harapkan untuk
penyempurnaan karya – karya saya selanjutnya. Terima kasih.
Billahittaufiq Wal Hidayah.
Malang, 24 Juli 2017
Muhammd Fajar Ghofari
DAFTAR ISI
ABSTRAK .................................................................................................... i
KATA PENGANTAR .................................................................................. iii
DAFTAR ISI ................................................................................................. v
DAFTAR TABEL ........................................................................................ vii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ................................................................................. 1
B. Perumusan Masalah ......................................................................... 8
C. Batasan Masalah .............................................................................. 8
D. Tujuan dan Manfaat ......................................................................... 8
BAB II. TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ......................................................... 10
B. Teori dan Kajian Pustaka ................................................................. 12
1. Perusahaan Real Estate dan Property .......................................... 12
2. Pasar Modal ................................................................................. 13
3. Investasi ....................................................................................... 14
4. Saham .......................................................................................... 16
5. Harga Saham ............................................................................... 20
6. Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham.................................. 21
7. Analisis Kinerja Perusahaan........................................................ 22
8. Analisis Kinerja Keuangan.......................................................... 23
9. Rasio Profitabilitas ...................................................................... 26
9.1.Return On Assets ................................................................... 27
10. Rasio Solvabilitas ........................................................................ 28
10.1.Debt to Equity Ratio ........................................................... 29
11. Rasio Likuiditas .......................................................................... 30
11.1.Current Ratio ...................................................................... 31
12. Hubungan Rasio Keungan denga Harga Saham ......................... 32
C. Kerangka Penelitian ......................................................................... 33
D. Perumusan Hipotesis ........................................................................ 37
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Obyek Penelitian ............................................................................. 38
B. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ...................................... 38
C. Definisi Operasional ........................................................................ 41
D. Jenis dan Sumber Data ..................................................................... 42
E. Teknik Pengumpulan Data ............................................................... 42
F. Teknik Analisa Data ........................................................................ 43
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................. 55
1. Sejarah Bursa Efek Indonesia ..................................................... 55
2. Sejarah Real Estate dan Property ................................................ 59
3. Aktivitas Perusahaan Real Estate dan Property .......................... 60
B. Deskripsi Data ................................................................................. 61
1. Deskriptif Variabel Return On Assets ......................................... 62
2. Deskriptif Variabel Debt to Equity Ratio .................................... 65
3. Deskriptif Variabel Current Ratio ............................................... 68
4. Deskriptif Variabel Harga Saham ............................................... 71
C. Analisa Data .................................................................................... 74
1. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 74
2. Hasil Estimasi Analisis Regresi Data Panel ................................ 76
3. Pemilihan Teknik Estimasi Regresi ............................................ 77
4. Hasil Analisis Pemilihan Regresi Data Panel ............................. 79
5. Hasil Analisis Regresi ................................................................. 85
D. Pembahasan ..................................................................................... 90
1. Pengaruh ROA, DER dan CR terhadap Harga Saham (Simultan) 90
2. Pengaruh ROA, DER dan CR terhadap Harga Saham (Parsial) . 90
BAB V. PENUTUP
A. Simpulan .......................................................................................... 93
B. Ketebatasan Penenelitian ................................................................. 94
C. Saran ................................................................................................ 95
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 96
LAMPIRAN .................................................................................................. 99
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Return On Assets dan Debt to Equity Ratio Perusahaan Real
Estate dan Property di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015 ........... 99
Lampiran 2 Data Current Ratio dan Harga Saham Perusahaan Real Estate dan
Property di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015 .................... 101
Lampiran 3 Hasil pengujian asumsi klasik Normalitas dan Hasil pengujian asumsi
klasik multikolinieritas .................................................................. 103
Lampiran 4 Hasil pengujian asumsi klasik heterokedastitas.......................... 104
Lampiran 5 Hasil Uji Autokorelasi dengan Melihat Nilai Durbin-Watson Stat 105
Lampiran 6 Hasil regresi Common Effect ...................................................... 106
Lampiran 7 Hasil regresi Fixed Effect ........................................................... 107
Lampiran 8 Hasil Regresi Random Effect ...................................................... 108
Lampiran 9 Hasil pengujian LM Breusch-Pagan........................................... 109
Lampiran 10 Hasil pengujian Chow ............................................................... 110
Lampiran 11 Hasil pengujian Hausman ......................................................... 111
Lampiran 12 Hasil Intersep dari Model Fixed Effect ..................................... 112
DAFTAR PUSTAKA
Brigham, Eugene F., dan Joel F. Housto. 2010. “Dasar – dasar Manajemen
Keuangan”. Jakarta. Salema Empat.
___________________________________. 2012. “Dasar-dasar Manajemen
Keuangan”. edisi kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, Tjiptomo, dan Fakhruddin. 2012. “Pasar Modal Di Indonesia”. Edisi
Ketiga. Jakarta. Salemba Empat.
ElizabethP, Sri Megawati. 2016. “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental
Terhadap Harga Saham dengan ROA Sebagai Variabel Intervening
Pada Saham Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia Periode
2013-2015”. Jurnal Account. Politeknik Negeri Jakarta.
Fahrizal, Cholid. 2014. “Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas, Rasio
Aktivitas, Rasio Solvabilitas, dan Rasio Nilai Pasar terhadap Return
Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek In-
donesia periode 2010-2012”. Skripsi Universitas Negeri Yogyakarta.
Fraser, Lyn M.; Ormioton, Aileen. 2008. “Manajemen Keuangan”. Ekonisia.
Yogyakarta.
Gujarati, Damodar. 2003. Ekonomimetrika Dasar. Erlangga. Jakarta
Harahap, Sofyan Syafri. 2002. ”Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan”.
Jakarta. PT Raja Grfindo Persada.
____________________. 2010. “Teori Akuntansi Edisi Revisi”. Raja Grafindo
Persada : Jakarta.
____________________. 2013. “Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan”, Ed 1-
11. Jakarta. Rajawali Pers.
Harmono. 2016. “Manajemen Keuangan: berbasis balenced scorecard”. Ed 1,
Cetakan kelima. Jakarta. Bumi Aksara.
Hutami, Rescyana Putri. 2012. “Pengaruh Devidend Per Share, Return On
Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan
Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode
2006 – 2010”. Jurnal Nominal / Volume I. Yogyakarta.
Ikatan Akuntansi Indonesia. 2004. “Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta. Salemba
Empat.
____________________. 2012. “Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta: IAI
Jogiyanto. 2010. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”. Edisi ketujuh.
Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
________. 2015. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”. Edisi Kesepuluh.
Yogyakarta:BPFE.
Jumingan. 2011. “Analisis Laporan Keuangan”. PT Bumi Aksara. Jakarta
Kasmir. 2012. “Analisis Laporan Keuangan”. PT. Raja Grafindo Persada,
Jakarta.
______, 2012. “Pengantar Manajemen keuangan”. Kencana Prenada Media Grup.
Jakarta.
Martalena, dan Maya Malinda. 2011. “Pengantar Pasar Modal”. Yogyakarta:
ANDI.
Martono dan A. Harjito. 2010. “Manajemen Keuangan”. Edisi Kesepuluh.
Penerbit Ekonosia.Yogyakarta.
Mudjiyono. 2012. “Investasi Dalam Saham dan Obligasi dan Meminimalisasi
Resiko Sekuritas Pada Pasar Modal Indonesia”. JURNAL STIE
SEMARANG, VOL 4, NO 2.
Rudianto, 2013. “Akutansi manajemen informasi untuk pengambilan
keputusan starategis”. Penerbit Erlangga: Jakarta.
Sawidji Widoatmodjo. 2012. “Cara Cepat Memulai Investasi Saham Panduan
Bagi Pemula”. Jakarta: PT Elex Media Komputindo
Sekarwati, Herarum. 2016. “Penggunaan Meode Capital Asset Pricing Model
Dalam Menentukan Keputusan Berinventasi Saham (Studi pada Saham
Indeks Kompas 100 Di Bursa Efek Indonesia)”. Skripsi.Yogyakarta.
Septiana, Farda Eka. 2016. “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Manufaktur”. Jurnal Ilmu dan Riset
Manajemen : Volume 5, Nomer 1, Januari 2016.
Setiyawan, Indra. 2014. “Pengarruh Current Ratio (CR), Inventory Turnover
(ITO), Time Interest Earned (TIE) Dan Return On Equity (ROE)
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang
Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012”.
JURNAL NOMINAL / VOLUME III NOMOR 2 / TAHUN 2014.
Suantari Ni Luh Putu, Putu Kepramareni dan Novitasari. 2016. Pengaruh
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Equity, Inflasi dan
Tingkat Suku Bunga Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-
2015. Jurnal Riset Akuntansi. Vol. 06 No. 4.
Sugiyono. 2014. “Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif,
Kualitatif Dan R&D”. Bandung: Alfabeta.
Suharyadi dan Purwanto. 2013. STATISTIKA: Untuk Ekonomi dan Keuangan
Modern. Jakarta: Salemba Empat.
Susilowati, Yeye dan Turyanto, Tri. 2011. “Reaksi Signal Rasio Profitabilitas
dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Perusahaan”. Jurnal Dinamika
Keuangan dan Perbankan, 3(1): h: 17-37..
Tampubolon, Manahan P. 2013. “Manajemen Keuangan (Finance
Management)”. Jakarta. Mitra Wacana Media.
Tandelilin, Eduardus. 2001. “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”.
Edisi. Pertama. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
_________________. 2010 “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”.
Jakarta. BPFE.
Undang-Undang Nomor 21 Tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan