skripsi - eprints.ums.ac.ideprints.ums.ac.id/67994/12/halaman depan.pdf(q.s. al insyiroh : 6-8)...
TRANSCRIPT
PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG,
KEBIJAKAN DEVIDEN, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL,
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
FAJAR MUHAMMAD
B 200130411
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2018
ii
iii
iv
v
HALAMAN MOTTO
“Barangsiapa yang bertakwa kepada Allah niscaya Dia akan mengadakan baginya
jalan keluar.”
(Q.S.At Thalaq : 2)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan) kerjakan dengan sesungguhnya (urusan) yang lain dan
hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.”
(Q.S. Al Insyiroh : 6-8)
“Ilmu itu bukan yang dihafal tetapi yang bermanfaat.”
-Imam asy-Syafi’i rahimahullah -
“Dalam masalah harta, kondisi (duniawi) dan kesehatan, lihatlah orang yang
dibawahmu. Namun dalam masalah agama, ilmu dan keutamaan, maka lihatlah
orang yang berada di atasmu.”
-Imam Ibnu al-Andalusi rahimahullah-
“Evaluasi, renungkan, ambil hikmah dan melangkah lagi dengan optimis dengan
penuh keyakinan dan tawakal.”
-Penulis-
“Bekerja dan berdoa, berpikir dan yakin”.
-Penulis-
vi
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah, atas rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan baik. Karya ini akan penulis persembahkan untuk:
Allah Subhanahu wata’ala yang telah memberikan kelancaran, dan segala
limpahan nikmat dan karunianya.
Rasullulah ملسو هيلع هللا ىلص semoga shalawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad ملسو هيلع هللا ىلص yang menuntun kita dari jaman jahilliyah
menuju jaman yang terang benderang bercahayakan iman dan islam.
Bapak dan Ibu serta adik-adik saya yang selalu mendoakan, membimbing ,
dan mendukung tiada terputus.
Para alim ulama, para ustadz dan para kyai saya yang telah mengajarkan
ilmu agama.
Drs. Wahyono, M.A., Akt. selaku Dosen Pembimbing yang selalu saya
hormati atas jasa-jasanya.
Dosen Penguji ujian komprehensif maupun skripsi yang selalu
memberikan support secara intelektual.
Almamater UMS yang selalu saya banggakan.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirabbil‘alamiin, puji syukur senantiasa penulis panjatkan
kehadirat Allah Subhanahu wata’ala, Sang Pencipta Alam Semesta atas limpahan
rahmat, hidayah dan karunia-Nya, shalawat serta salam selalu tercurahkan kepada
beliau Nabi Muhammad ملسو هيلع هللا ىلص, sehingga penulis dapat menyelesaikan karya ini. Judul
skripsi mengenai “PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN
HUTANG, KEBIJAKAN DEVIDEN, DAN KEPEMILKAN MANAJERIAL
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2013-2015)” yang mana merupakan salah satu syarat untuk
menyelesaikan studi Program Sarjana (S1) Program Studi Akuntansi di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta telah selesai di susun.
Penulis menyadari dalam penulisan ini masih banyak kekurangan dan jauh
dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk
tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan
segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 16 Juli 2018
Penulis
(Fajar Muhammad)
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL i
HALAMAN PERSETUJUAN ii
HALAMAN PENGESAHAN iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iv
HALAMAN MOTTO v
HALAMAN PERSEMBAHAN vi
KATA PENGANTAR vii
DAFTAR ISI viii
DAFTAR GAMBAR xii
DAFTAR TABEL xiii
DAFTAR LAMPIRAN xiv
ABSTRAKSI xv
ABSTRACT xvi
BAB I PENDAHULUAN 1
A. Latar Belakang Masalah 1
B. Rumusan Masalah 6
C. Tujuan Penelitian 7
D. Manfaat Penelitian 7
E. Sistematika Penulisan 8
ix
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 10
A. Landasan Teori 10
1. Teori keagenan 10
2. Teori signaling 11
3. Nilai Perusahaan 12
4. Profitabilitas 13
5. Kebijakan Hutang 14
6. Kebijakan Deviden 15
7. Kepemilikan Manajerial....................................................... 16
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu 18
C. Kerangka Pemikiran 27
D. Rumusan Hipotesis 28
1. Hubungan profitabilitas terhadap nilai perusahaan 28
2. Hubungan kebijakan hutang dengan nilai perusahaan 28
3. Hubungan kebijakan deviden dengan nilai perusahaan 30
4. Hubungan kepemilikkan manajerial dengan nilai perusahaan 31
BAB III METODE PENELITIAN 34
A. Jenis Penelitian 34
B. Populasi dan Sampel 34
C. Data dan Sumber Data 35
D. Definisi dan Pengukuran Variabel 35
1. Nilai Perusahaan 36
2. Profitabilitas......................................................................... 36
x
3. Kebijakan Hutang....................................................................37
4. Kebijakan Deviden..................................................................37
5. Kepemilikan Manajerial..........................................................38
E. Metode Analisis Data 38
1. Analisis Statistik Deskriptif 38
2. Uji Asumsi Klasik................................................................... 39
a. Uji Normalitas 39
b. Uji Autokorelasi 39
c. Uji Multikolinearitas 41
d. Uji Heteroskedasitas 41
3. Uji Hipotesis 42
a. Analisis Regresi Berganda 42
b. Uji Signifikan Simultan ( Uji Statistik F ) 43
c. Uji Signifikan Paramater Individual ( Uji t ) 44
d. Uji Koefisien Determinasi (R2) 44
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 46
A. Hasil Pengumpulan Data 46
B. Analisis Statistik Deskriptif 47
C. Uji Asumsi Klasik 49
1. Uji Normalitas 50
2. Uji Autokorelasi 51
3. Uji Multikolinearitas 52
4. Uji Heterokedastisitas 53
xi
D. Uji Hipotesis 54
1. Analisis Regresi Berganda 54
2. Uji Signifikan Paramater Individual ( Uji t ) 55
3. Uji Signifikan Simultan ( Uji Statistik F ) 57
4. Uji Koefisien Determinasi (R2) 57
E. Pembahasan 58
BAB V PENUTUP 63
A. Simpulan 63
B. Keterbatasan Penelitian 65
C. Saran 65
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Teoritis Hubungan antar Variable 27
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV. 1 Kriteria Perusahaan Sampel 46
Tabel IV. 2 Hasil Uji Deskriptif 47
Tabel IV. 3 Hasil Uji Normalitas 50
Tabel IV. 4 Hasil Uji Autokorelasi 51
Tabel.IV. 5 Hasil Uji Multikolineritas 52
Tabel IV. 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas 53
Tabel IV. 7 Hasil Uji Regresi Berganda 54
Tabel IV. 8 Hasil Uji Signifikasi Parameter Individual (t test) 55
Tabel IV. 9 Hasil Uji Simultan (Uji F) 57
Tabel IV. 10 Hasil Uji Koefisien Determinasi 58
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Nama Perusahaan
Lampiran 2 : Data Sampel Perusahaan dan Tabulasi Data Tahun 2013.
Lampiran 3 : Hasil Uji Deskriptif Statistik
Lampiran 4 : Hasil Uji Normalitas Data
Lampiran 5 : Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 6 : Hasil Uji Multikolineritas
Lampiran 7 : Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 8 : Hasil Uji Hipotesis (Analisis Regresi Berganda, Uji t, Uji F)
Lampiran 9 : Surat keterangan validasi data skripsi
xv
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mempengaruhi profitabilitas, kebijakan
hutang, kebijakan dividen, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan
pada perusahaan yang diproduksi di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.
Jenis data digunakan sebagai data sekunder. Penelitian ini merupakan
penelitian dengan pendekatan kuantitatif. Data penelitian diperoleh dari laporan
tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2013-2015. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive
sampling dengan 107 sampel. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis
regresi berganda
Hasil penelitian menunjukan bahwa R2 diperoleh nilai 0,697 yang berarti
bahwa 9,8% Nilai Perusahaan dipengaruhi oleh Profitabilitas, Kebijakan Hutang,
Kebijakan Deviden dan Kepemilikan Manajerial. Sisanya sebanyak 90,2% dari
dipengaruhi variabel diluar model. Hasil uji t menunjukkan bahwa profitabilitas
memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,002 yang berarti profitabilitas berpengaruh
terhadap nilai perusahaan. Variabel kebijakan hutang memiliki tingkat
signifikansi sebesar 0,669 sedangkan variabel kebijakan hutang dan kepemilikan
manajerial tingkat signifikansinya sebesar 0,812 dan 0,265 yang berarti bahwa
kebijakan hutang, kebijakan deviden dan kepemilikan manajerial tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: nilai perusahaan, profitabilitas, kebijakan hutang, kebijakan
deviden, dan kepemilikan manajerial
xvi
ABSTRACT
The purpose of this study is to influence profitability, debt policy, dividend policy,
and managerial ownership on corporate values in companies produced in
Indonesia Stock Exchange period 2013-2015.
The type of data used is the secondary data. This research is a research with
quantitative approach. The research data is obtained from the annual report of
manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2013-2015.
The sampling technique used is purposive sampling method with 107 samples.
Data analysis technique used is multiple regression analysis.
The results showed that R2 obtained a value of 0.697 which means that 9.8% of
the Company Value was influenced by Profitability, Debt Policy, Dividend Policy
and Managerial Ownership. The rest as much as 90.2% of the influenced variable
outside the model. The results of the t test indicate that profitability has a
significance level of 0.002 which means that profitability affects the value of the
company. Debt policy variable has a significance level of 0.669 while the variable
of debt policy and managerial ownership level of significance of 0.812 and 0.265
which means that debt policy, dividend policy and managerial ownership have no
effect on firm value.
Keywords: corporate values, profitability, debt policy, dividend policy,
managerial ownership