Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return

Saham LQ-45 Tahun 2007-2010

OLEH :KURNIYATI

EC1C001005

BAB IPENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Pasar Modal

Alternatif sumber

pembiayaan usaha

Investasi

Return

Kinerja Perusahaan

Laporan KeuanganRasio

Keuangan

Replikasi PenelitianSari (2012)

Periode penelitian 2009-2011

variabel independen: DER, ROE, CR, TATO

Teknis analisis linier berganda

• Apakah rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham LQ-45?

• Apakah rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham LQ-45?

1.2 Rumusan Masalah

• Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara parsial terhadap return saham LQ-45.

• Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara simultan terhadap return saham LQ-45.

1.3 Tujuan

Penelitian

• Bagi Emiten => sebagai bahan pertimbangan dalam rangka pengambilan kebijakan yang berkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan.

• Bagi Investor => sebagai bahan pengambil keputusan dalam menginvestasikan dananya pada sekuritas yang menghasilkan return saham yang optimal.

• Bagi Penulis => dapat menambah pengetahuan dan ketrampilan dalam melakukan penganalisaan tentang pasar modal, khususnya mengenai return saham.

• Bagi Pembaca dan peneliti lain => sebagai referensi khususnya yang tertarik meneliti mengenai return saham, khususnya saham Indeks LQ-45.

1.4 Manfaat

Penelitian

BAB IILANDASAN TEORI

2.1 Pasar Modal

2.2 Saham2.2.1 Return Saham

2.3 Rasio Keuangan2.3.1 Rasio Likuiditas2.3.2 Rasio Solvabilitas2.3.3 Rasio Profitabilitas2.3.4 Rasio Pasar

2.4 Penelitian Terdahulu

2.5 Kerangka Pemikiran

2.6 Model Penelitian

2.7 HipotesisH01 : CR tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.Ha1 : CR mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.H02 : DER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.Ha2 : DER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.H03 : ROE tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.Ha3 : ROE mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.H04 : PER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.Ha4 : PER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.H05 : CR, DER, ROE, dan PER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.Ha5 : CR, DER, ROE, dan PER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.

BAB IIIMETODE PENELITIAN

3.1 Populasi dan Sampel Penelitian

• Populasi penelitian ini perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI.

• Berdasarkan metode purposive sampling, sampel penelitian ini sebanyak 14 perusahaan.

3.2 Jenis dan Sumber Data

• Jenis data yang digunakan adalah data sekunder• Sumber data diperoleh dari www.idx.co.id dan ICMD.

3.3 Operasional Variabel

Variabel Definisi Operasional Metode Pengukuran Skala

Return Saham (Y)

Hasil yang diperoleh dari peroleh dari investasi di dalam saham LQ-45.

(Pt – Pt-1)Rit = Pit-1

Rasio

Current Ratio (X1)

Rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi utang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya.

Current Ratio = Aktiva Lancar

Utang Lancar

Rasio

Debt to Equity Ratio (X2)

Rasio ini menggambarkan sejauhmana modal pemilik dapat menutupi utang kepada pihak luar.

Debt to Equity Ratio = Total utang

Modal

Rasio

ROE (X3) Rasio ini untuk mengetahui seberapa besar kembalian yang diberikan oleh perusahaan untuk setiap rupiah modal dari pemilik.

ROE = Laba Bersih

Equity

Rasio

PER (X9) PER melihat harga saham relatif terhadap earning-nya. PER = Harga Saham Per Lembar

Earning Per Lembar

Rasio

BAB IVGAMBARAN UMUM

PERUSAHAAN

BAB VHASIL PENELITIAN DAN

PEMBAHASAN

5.1 Hasil Analisis Deskripsi5.2 Analisis Regresi Data Panel

Common Effect

Fixed Effect

Random Effect

5.3 Uji Chow = Common vs

Fixed => Fixed

5.4 Uji Hausman = Fixed vs Random

=> Fixed

5.5 Uji Hipotesis• P-Value CR = 0.0000, DER =

0.2896, ROE = 0.0014 dan PER = 0.0448. hal ini menunjukkan bahwa CR, ROE dan PER secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham.

Uji t• P-Value untuk uji F adalah sebesar

0.0000 < 0.05. hal ini menunjukkan bahwa CR, DER, ROE dan PER secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return saham.

Uji F• Nilai koefisien determinasi pada

penelitian ini adalah 0.628376. nilai ini berarti bahwa sebesar 62,84% perubahan variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel penentu dalam model.

Uji R2

5.6 PembahasanCR berpengaruh positif dan pengaruhnya signifikan

terhadap return saham. CR yang rendah akan menyebabkan terjadi penurunan harga pasar dari harga saham yang bersangkutan. Sedangkan CR yang tinggi dapat disebabkan adanya piutang yang tidak tertagih dan persediaan yang belum terjual, yang tentunya tidak dapat digunakan secara cepat untuk membayar hutang. Di sisi lain perusahaan yang memiliki aktiva lancar yang tinggi akan lebih cenderung memiliki aset lainnya dapat dicairkan sewaktu-waktu tanpa mengalami penurunan pasarnya (menjual efek). Perusahaan dengan posisi tersebut sering kali terganggu likuiditasnya, sehingga investor lebih menyukai untuk membeli saham-saham perusahaan dengan nilai aktiva lancar yang tinggi dibandingkan perusahaan yang mempunyai nilai aktiva lancar yang rendah.

DER berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap return saham. Hal ini mungkin terjadi karena investor dalam melakukan investasi tidak memandang penting penggunaan hutang maupun pengembalian bunga dan pokok hutang yang pada akhirnya tidak mempengaruhi persepsi investor terhadap keuntungan di masa yang akan datang.

ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Perubahan nilai ROE akan memberikan kontribusi yang positif dan signifikan terhadap return saham LQ 45, yaitu kenaikan atau penurunan nilai ROE akan berdampak pada kenaikan atau penurunan return saham. ROE dapat dipakai sebagai prediktor dalam memprediksi tentang return saham khususnya untuk return saham LQ 45. Sehubungan dengan hal tersebut dapat diketahui bahwa investor dalam memprediksi return saham LQ 45 juga memperhatikan kinerja perusahaan dari sisi rasio profitabilitasnya terutama nilai ROE yang dihasilkan oleh perusahaan.

PER berpengaruh positif dan pengaruhnya signifikan terhadap return saham. Hal ini mungkin terjadi karena investor dalam melakukan investasi memandang penting tingkat pertumbuhan perusahaan yang mempengaruhi persepsi investor terhadap keuntungan di masa yang akan datang. PER digunakan oleh investor untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba di masa mendatang.

BAB VIPENUTUP

• Secara parsial variabel independen yang berpengaruh signifikan terhadap return saham yaitu CR, ROE dan PER. Sedangkan DER tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham

• Secara simultan variabel CR, DER, ROE dan PER memberikan pengaruh yang signifikan terhadap return saham

6.1 Kesimpulan

• Sampel penelitian ini adalah perusahaan LQ 45,memiliki keragaman dalam jenis usaha. jadi pengaruh dari variabel independen hanya menggambarkan pengaruh secara umum saja, dan akan sulit menggambarkan pengaruh variabel independen tersebut pada perusahaan yang memiliki karakter tertentu, misal perusahaan perbankan, manufaktur, pertambangan, dll

• Keterbatasan pengetahuan peneliti terhadap alat analisis yang digunakan yaitu regresi data panel,.

6.2 Keterbatasan Penelitian

•Dapat dilakukan pada objek bidang perusahaan yang spesifik, sehingga dapat menggambarkan pengaruh dari variabel-variabel independen terhadap return saham pada bidang tertentu•Dapat menambah atau mengganti variabel independen yang ada dengan variabel independen lain yang masih jarang digunakan dalam penelitian•Dapat mengembangkan model regresi data panel

6.3 Saran

TERIMA KASIH