Menteri KeuanganBAPEPAMReksa DanaPemodal / MasyarakatAgen/Sub AgenAgen/ PenjualanEfekModalPasar PerdanaPasar SekunderBursa efek : BEJ BES Lembaga Kliring dan Penjamin (LKP) Lembagan Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP)Perusahaan Efek Lembaga Penunjang Profesi Penunjang Badan Usaha- Penjamin Emisi - Biro Administrasi Efek - Akuntan - Emiten- Perantara Pedagang - Bank Kustodian - Konsultan Hukum - Perusahaan efek - Wali Amanat - Penilai Publik- Manajer Investasi - Penasehat Investasi - Notaris - Reksadana - Pemeringkat Efek

Intern Perusahaan

BAPEPAMPasarPrimerPasarSekunderPelaporanSebelum EmisiEmisiSesudah Emisi1.Rencana Go Public2.RUPS3.Penunjukan:- Underwriter- Profesi Penunjang- Lembaga Penunjang4.Mempersiapkan dokumen-dokumen5.Konfirmasi sebagai agen penjual oleh penjamin emisi6.Kontrak Pendahuluan dengan bursa efek7.Penandatanganan perjanjian-perjanjian8.Public expose1.Emiten menyampaikan pernyataan pendaftaran2.Ekspose terbatas di BAPEPAM3.Tanggapan atas:- Kelengkapan dokumen- Kecakupan dan Kejelasan Informasi- Keterbukaan (dari aspek hukum, akuntansi, keuangan dan manajemen)4.Komentar tertulis dalam waktu 45 hari5.Pernyataaan pendaftaran dinyatakan efektif1.Penawaran oleh sindikasi penjamin emisi dan agen penjual2.Penjatahan kepada pemodal oleh Sindikasi Penjamin Emisi dan Emisten3.Penyerahan efek kepada Pemodal1.Emiten mencatatkan Efeknya di Bursa2.Perdagangan efek di bursa1.Laporan Berkala, misalnya Laporan Tahunan dan Laporan Tengah Tahunan2.Laporan Kejadian Penting dan Relevan, misalnya Akusisi, Pergantian Direksi

Profesi Penunjang Lembaga PenunjangPenawaran Umum (Penawaran Perdana)

E

M

I

T

E

N BAPEPAMBursa Efek JakartaPasar Sekunder145237869Profesi dan Lembaga Penunjang Pasar Modal membantu Emiten dalam menyiapkan kelengkapan dokumen.Emiten mengajukan permohonan Kontrak pendahuluanKontrak pendahuluan antara Emiten dengan Bursa Efek ditandatanganiEmiten mengajukan pernyataan pendaftaran efektifBAPEPAM mengeluarkan pernyataan pendaftaran efektifEmiten dan Lembaga Penunjang Pasar Modal melakukan Penawaran UmumEmiten mengajukan permohonan pencatatan di bursa efekPersetujuan Pencatatan dan Pengumuman di BursaPerdagangan Efek di Pasar Sekunder (Bursa Efek Jakarta)

Investor Beli/Jual Saham

BURSA Perusahaan Pialang WPPEKPEIMembuka rekening di WPPEMemberikan amanat (order)

Konfirmasi tertulis terjadinya transaksi

Amanat (order) dilaksanakan (T+O)

Transaksi terjadi

Menyerahkan uang ke KPEI (T+4)

Menerima uang dari KPEI (T+5)

Investor terima uang (T+5)

PASAR MODAL EFISIENKuat Analisis Fundamental Lap. KeuanganSemi Kuat Analisis Teknikal GrafikLemah Random Walk BEJ: Lemah ke semi Kuat

ANALISIS INVESTASI SAHAMProses perdagangan di BEJ---Pasar perdana dan Pasar SekunderUnderwriter dan WPPE--Jakarta Automated Trading Sistem

Macam2 Pasar:Pasar non regular: Pasar Ood Lot, pasar tutup sendiri, Asing,Block Sale, NegosiasiPasar Tunai:Pembayaran tunai hari ituPasar Regular:price&time priorityFraksi harga5,25,50 Lot=500 lb

Proses Perdagangan:Buka rekening, isi formulir,identitas diriPenyelesaian transaksi T+4

Apabila melebihi batas didenda

Analisis FundamentalDefinisi : metode peramalan pergerakan instrumen finansial di waktu mendatang berdasarkan perekonomian, politik, lingkungan, dan faktor-faktor relevan lainnya serta statistik yang mempengaruhi permintaan dan penawaran instrumen finansial tersebut.

rasioPER P/EPSPBV P/BV

Analisis TeknikalDefinisi: suatu metode meramalkan pergerakan harga saham dan meramalkan kecenderungan pasar di masa mendatang dengan cara mempelajari grafik harga saham, volume perdagangan dan IHSG

Kekuatan analisis teknikalDigunakan secara luasMenganalisis untuk berbagai satuan waktuBanyak analisis teknikal dan teknik-teknik untuk kebutuhanpasar yang berbeda-bedaMudah dipahami dan lebih memperhatikan pada kejadian senyatanya

Kelemahan analisis teknikalKecenderungan akan selalu berulangLebih memperhatikan tingkat kemungkinan yang akan terjadiKesulitan memahami outputInformasi harus akurat dan tepat waktu

The Basic PatternWave 1Wave 2Wave 3Wave 4Wave 51234512345Wave 1Wave 2Wave 3Wave 4Wave 5

111112(2)222[2]333334444455555AAA(A)BBB(B)CCC(C)(1)(1)(5)2(4)(3)

W.D. GANN Legendaris USA $ 50 jutaMetodologi Rasio Matematika Geometri Sederhana Astrology Keuangan CircleSquareTriangle

Putaran tunggal yang berkaitan dengan musim penting untuk dimengerti yaitu( Gilmore, 1995) :The Autumnal Equinox : tanggal 20,21,23 MaretThe Vernal Equinox : tanggal 21,22,23 SeptemberThe Winter Solstice : tanggal 21,22,23 DesemberSummer Solstice:21,22,23 JuniThe Apogee : tanggal 3,4 JuliThe Perigee : tanggal 2,3 Januari

LEONARDO FIBONACCIMatematician Italy abad 13-1 , 2 , 3 , 5 , 8 , 13 , 21 , 34 , 55 , 89 , 144 , 233 , 377 , dst.Meningkat 61 , 8 %

1984 1989 1990 21 Juni90 (SOLSTICE) 12354DeregulasiKeuanganAstra ListingPERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12345 KRISIS BANK DUTA KRISIS BANK SUMMA 21 Juni90 3 Januari92(SOLSTICE) (PERIGEE)

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12345 3 Januari94 (PERIGEE)

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12345KRISISMEXICO Maret95

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12345Maret95 4 Juli97 (APOGEE)

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12345KRISIS MONETERDI INDONESIA4 Juli97 3 Januari98 21 September98(APOGEE) (PERIGEE) (EQUINOX)

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12345 (DOUBLE TOPS)707707 23 September99 (EQUINOX)

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA123423492334 April2001 April2002 April2003 45573375

PERGERAKAN IHSG DI BURSA EFEK JAKARTA12381966911521192April2003 Juni2004 Agustus2005

135xy0 y--- = 1,618 x x--- = 0,618 y z--- = 2,618 yz

PENILAIAN SAHAMNilai Buku nilai yang dihitung berdasarkan pembukuan perusahaanpenerbit saham (emiten)

Nilai Pasar nilai saham di pasar yang ditunjukkan oleh harga saham tersebut di pasar

Nilai Intrinsik Saham (Nilai Teoritis) nilai saham yang sebenarnya atau seharusnya terjadi

Penilaian SekuritasObligasi - perpetual : V = __I__ + ... + __I__ = __I__ (1+kd) (1+kd) (1+kd)t V = I / kd- maturity = __I__ + __MV__ (1+kd)t (1+kd)n- zero coupon : V = __MV__ (1+kd)nSaham preferen : V = DP /KP

Saham Biasa :V = __D1__ + __D2__ + ... + __Dn__ + __Pn__ (1+ke) (1+ke) (1+ke)n (1+ke)n

Model Dividend Discount

pertumbuhan konstan : V = __D1__ (ke-g) tanpa pertumbuhan konstan : V = __D1__ ke

Discounted Cash-Flow Techniques Nilai estimasi sekuritas = Cashflows t=1 (1+ k )

K = diskon rate atau rate of return

Dividend Discount Model (DDM) Value of stock = __ Dt__ t=1 (1+ k )t

K = Rate of Return yang diminta, adalah diskon rate yg diterapkan berdasarkan tingkat resiko

Dividend Discount Model dibagi menjadi tiga yaitu :The Zero-Growth ModelNilai saham = _D0_ k

Constant-Growth ModelNilai saham = _D1_ k - g

The Multiple-Growth Rate Model

P0 = _D (1+gs)_ + _Dn (1+gc)_ _ 1_ (1+k)t k g (1+k)

P0 = Estimasi harga saham hari iniD0 = Nilai dividendGs = Supernormal pertumbuhan dividendGc = Pertumbuhan konstan dividend

Relative Valuation TechniquesMembuat perbandingan dalam menentukan nilai suatu sahamRelative model menggunakan beberapa rasio yang berbeda dalam menentukan nilai diantaranya :1. P/E Ratios2. Price/Book Value3. Price/sales Ratio (PSR)4. Economic Value Added

P/E RatiosP/E Ratios dihitung dalam membuat estimasi pendapatan kemudian membandingkan dengan prospek saham jika P/E lebih rendah dari Prospek saham maka saham undervaluePrice/Book ValueDihitung berdasarkan rasio equity pemegang saham yang diukur berdasarkan neracaPrice/Sales Ratio (PSR)Dihitung berdasarkan total harga pasar perusahaan (harga dikali dengan jumlah saham) dibagi dengan penjualan.

P/E RatiosP/E Ratios dihitung dalam membuat estimasi pendapatan kemudian membandingkan dengan prospek saham jika P/E lebih rendah dari Prospek saham maka saham undervaluePrice/Book ValueDihitung berdasarkan rasio equity pemegang saham yang diukur berdasarkan neracaPrice/Sales Ratio (PSR)Dihitung berdasarkan total harga pasar perusahaan (harga dikali dengan jumlah saham) dibagi dengan penjualan.