PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP LIKUIDITAS DAN

RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh :

ZAINUL BACHTIAR

B 200 090 031

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2013

ii

iii

iv

MOTTO

Maka sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, Maka apabila kamu telah

selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain, dan

kepada Tuhanmu lah hendaknya kamu berharap.

(Q.S. Al Insyirah : 5-8)

Maka barang siapa mengerjakan kebaikan seberat zarrah, niscaya dia akan melihat

(balasan) nya. Dan barang siapa mengerjakan kejahatan seberat biji zarrah, niscaya dia

akan melihat (balasan)nya.

(Q.S. Al Zalzalah : 7-8)

Pada akhirnya semua akan menemukan yang namanya titik jenuh. Dan saat itu, kembali

adalah yang terbaik. Kepada siapa? Kepada DIA pastinya.

(Alm. Uje)

Berhentilah mengeluh! Kalau pilihan sudah dijatuhkan tinggallah kita fokus di pilihan itu,

sepenuh hati. Tidak ada pikiran lain kecuali bekerja!

(Dahlan Iskan)

Tiga hal yang tak pernah kembali : waktu, kesempatan, dan kematian.

(Penulis)

v

PERSEMBAHAN

Teriring Do’a dan puji syukur, kupersembahkan Karya

Kecil ini untuk:

Allah SWT, yang senantiasa melimpahkan berkah, nikmat

dan kemudahan dalam kehidupan ini.

Nabi Besar Muhammad SAW.

Bapak dan Ibuku Serta Saudara-saudaraku tercinta yang

telah membimbingku, memberi dorongan dan do’a restu

yang selalu menyertai perjalanan hidupku selama ini.

Sahabat-sahabatku dan Teman-temanku yang telah

memberi semangat, dorongan, dan kebersamaan.

Almamaterku

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu ‘alaikum Wr. Wb.

Dengan mengucap syukur alhamdulillahirabil’alamin penulis panjatkan

kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayah, kemudahan dan

kelancaran, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul

: ’’PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP LIKUIDITAS DAN RETURN

SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK

INDONESIA’’.

Skripsi ini disusun untuk memenuhi tugas akhir dan untuk memenuhi

persyaratan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi jurusan akuntansi pada

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Penyelesaian skripsi ini tidak lepas dari peran dan bantuan yang telah

diberikan berbagai pihak, baik langsung maupun tidak langsung. Pada kesempatan

ini penulis sampaikan ucapan terima kasih kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, SE, M.Si selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Drs. Fatchan Achyani, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntasi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

vii

4. Bapak Drs. M. Abdul Aris, Ak, M.Si selaku Sekretaris Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

5. Drs. Atwal Arifin, Ak selaku Dosen Pembimbing Akademik.

6. Drs. Eko Sugiyanto, M.Si selaku Pembimbing skripsi yang telah membimbing

penulis, memberi kemudahan dan mengajarkan ketelitian dalam menjalankan

penelitian skripsi.

7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah mendidik dan membimbing peneliti

selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

8. Kepala dan karyawan perpustakaan Universitas Sebelas Maret Surakarta, yang

telah memberikan data untuk penelitian.

9. Kepala dan karyawan perpustakaan Universitas Muhammadiyah Surakarta,

yang telah membantu dalam kegiatan belajar.

10. Eyang putri, Bapak dan Ibuku tercinta yang telah membimbing, menasehati,

memotivasi dan mendo’akan penulis dalam perjalanan hidup.

11. Kakakku Tri Retno Wuri Handayani, SPsi terima kasih untuk dukungan,

semangat dan do’anya.

12. Calon istri ku tercinta Yuliani Setiawati, SPd yang telah memberikan do’a,

semangat dan motivasi dalam perjalanan hidupku.

13. Saudara-saudaraku tercinta (Diyah Susi, Agung Nugraha, Chandra Prima

Dewi, Om Tuah), terima kasih atas do’a dan dukungan yang telah kalian

berikan.

viii

14. Keponakan-keponakanku (Dek Naura, Arfa, Eska dan Chintia), semoga

menjadi anak yang sholeh dan sholekhah, Amin.

15. Sahabatku (Utama, Youdhi Poseng, Sigit Sugeng, Hanung, Adit Sendok,

Agung, Tejo, Tanto, Nina dan Dhila) terima kasih untuk dukungan dan

do’anya.

16. Teman-teman Kelas A Angkatan tahun 2009 terima kasih untuk dukungan,

semangat dan do’anya. Ayo kalian semangat dalam menyelesaikan skripsi.

17. Teman-Teman Alumni SMA Batik 1 Surakarta.

18. Terima kasih mbak Heppy telah membantu dalam olah data.

19. Semua teman-teman angkatan 2009 yang tidak bisa disebutkan namanya satu

per satu, terimakasih atas kerjasama dan kebersamaan kita selama kuliah,

semoga kebersamaan kita masih tetap terjaga dan sukses selalu.

Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari

sempurna. Oleh karena itu, semua kritik dan saran yang sifatnya membangun

sangat penulis harapkan. Semoga karya ini bisa menjadi bagian dari

perkembangan ilmu pengetahuan dalam bidang ekonomi.

Wassalamu ‘alaikum Wr. Wb.

Surakarta, September 2013

Penulis,

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................... iii

HALAMAN MOTTO ...................................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... v

KATA PENGANTAR .................................................................................... vi

DAFTAR ISI ................................................................................................... ix

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xv

ABSTRAKSI ................................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ............................................................................ 4

x

C. Tujuan Penelitian ............................................................................. 4

D. Manfaat Penelitian ........................................................................... 5

E. Sistematika Penulisan ...................................................................... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 7

A. Pasar Modal................................................................................... 7

1. Pengertian Pasar Modal ............................................................ . 7

2. Tujuan dan Manfaat Pasar Modal ............................................ 8

3. Jenis-jenis Pasar Modal ............................................................. 9

B. Stock Split ...................................................................................... 12

1. Pengertian Stock Split ................................................................ 12

2. Tujuan Stock Split...................................................................... 13

3. Reaksi Pasar terhadap Stock Split.............................................. 14

C. Likuiditas ....................................................................................... 14

1. Pengertian Likuiditas................................................................. 14

D. Return ............................................................................................ 15

1. Pengertian Return ...................................................................... 15

E. Pengaruh Stock Split terhadap Likuiditas ..................................... 17

F. Pengaruh Stock Split terhadap Return Saham ................................ 18

G. Penelitian Terdahulu ..................................................................... 19

H. Kerangka Berfikir ....................................................................... 21

I. Hipotesa .......................................................................................... 24

xi

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 25

A. Jenis Penelitian .............................................................................. 25

B. Populasi dan Sampel ..................................................................... 25

C. Data dan Sumber Data ................................................................... 26

D. Devinisi Operasional ..................................................................... 26

1. Variabel Independen ................................................................. 26

2. Variabel Dependen .................................................................... 27

E. Metode Analisis Data .................................................................... 30

1. Teknik Analisis Data ................................................................. 30

a. Uji statistik ............................................................................ 31

b. Uji hipotesa ........................................................................... 31

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 32

A. Gambaran Umum Perusahaan Sampel .......................................... 32

B. Hasil Penelitian ............................................................................. 34

C. Pembahasan ................................................................................... 37

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 39

A. Kesimpulan ................................................................................... 39

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................. 39

C. Saran .............................................................................................. 39

xii

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar H.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .................................................... 23

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2007-2011 ............... 33

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas Likuiditas .................................................................... 34

Tabel 4.3 Hasil Uji Perbedaan Likuiditas .................................................................... 35

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Return Saham ............................................................. 36

Tabel 4.5 Hasil Uji Perbedaan Return Saham ............................................................. 37

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Hasil Likuiditas

Lampiran 2. Hasil Actual return

Lampiran 3. Hasil Expected Return

Lampiran 4. Hasil Abnormal Return

Lampiran 5. Rerata Likuiditas dan Abnormal Return

Lampiran 6. Hasil Uji Normalitas dan Uji Beda Likuiditas

Lampiran 7. Hasil Uji Normalitas dan Uji Beda Return Saham

xvi

ABSTRAKSI

Penelitian ini mengenai stock split. Stock split merupakan salah satu

informasi penting yang digunakan investor berkaitan dengan pengambilan

keputusan yang berhubungan dengan pemilihan portofolio investasi yang paling

menguntungkan dengan tingkat resiko tertentu. Ada dua pendapat mengenai stock

split. Pertama, stock split dinyatakan murni hanya sebagai “kosmetik”. Kedua,

stock split dinyatakan mempunyai efek yang nyata terhadap saham. Perbedaan ini

sering menimbulkan kontroversi. Penelitian ini bertujuan untuk menguji kembali

apakah stock split dapat mempengaruhi likuiditas dan return saham.

Sampel penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan stock split

tahun 2007-2011. Pengujian hipotesis likuiditas sebelum dan sesudah stock split

dilakukan dengan uji beda rata-rata bid ask-spread, sedangkan pengujian hipotesis

return saham sebelum dan sesudah stock split dilakukan dengan uji beda rata-rata

abnormal return.

Hasil pengujian hipotesis dapat disimpulkan bahwa : (1) Tidak ada

perbedaan likuiditas sebelum dan sesudah stock split. (2) Tidak ada perbedaan

return saham sebelum dan sesudah stock split.

KATA KUNCI : Stock Split, Bid-Ask Spread dan Abnormal Return.