i

PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN FARMASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2018

Oleh :

DISSYA PRIYANKA RAMADHANI

NPM : 16.1.02.10426

Program Studi : Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2020

ii

PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN FARMASI

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2018

Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi : Manajemen

Konsentrasi : Manajemen Keuangan

Oleh :

DISSYA PRIYANKA RAMADHANI

NPM : 16.1.02.10426

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2020

iii

iv

v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama : Dissya Priyanka Ramadhani

NPM : 16.1.02.10426

Program Studi : Manajemen

Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 07 Januari 1998

Agama : Islam

Jumlah Saudara/Anak ke : 4 (Empat) / 1 (Satu)

Alamat Rumah : Jl. Lakarsantri RT.1 RW.1 GG.1 NO.4 Surabaya

Status : Belum Menikah

No. Telp/Hp : 081230172009

B. ORANG TUA

Nama : Asep Didin Solihin

Alamat Rumah/Telepon : Jl. Lakarsantri RT.1 RW.1 GG.1 NO.4 Surabaya

081381345671

Pekerjaan/Jabatan : Swasta

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD di SDN Lakarsantri II/473 Surabaya tahun 2010

2. Tamat SMP di SMPN 28 Surabaya tahun 2013

3. Tamat SMA di SMAN 18 Surabaya tahun 2016

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya I-VII 2016-2020 -

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan

- - - -

Dibuat dengan sebenarnya

Dissya Priyanka Ramadhani

vi

KATA PENGANTAR

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala berkat,

rahmat dan hidayah-Nya yang tiada terkira, sehingga saya dapat menyelesaikan

penyusunan skripsi dengan judul “PENGARUH PROFITABILITAS,

LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA PERIODE 2013-2018” dengan baik.

Penyusunan skripsi ini ditujukana untuk memenuhi salah satu syarat guna

memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia

(STIESIA) Surabaya.

Dalam penyusunan skripsi ini, saya menyadari bahwa terselesaikannya

penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak, sehingga pada

kesempatan ini saaya menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :

1. Dr. Nur Fadjrih Asyik, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Ketua Sekolah Tinggi

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Dr. Suwitho, M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Dr. Bambang Hadi Santoso, S.E., M.Si., selaku dosen pembimbing saya yang

telah meluangkan banyak waktunya dalam membimbing dan memberikan

masukan yang bermanfaat untuk menyelesaikan skripsi ini.

4. Widhi Ariestanti Rochdianingrum, S.E., M.M., selaku dosen wali yang telah

banyak membantu dalam memberikan pengarahan kepada saya selama masa

perkuliahan.

vii

5. Bapak dan Ibu dosen, serta para staf STIESIA Surabaya yang telah

memberikan banyak bekal ilmu dan teladan yang bermanfaat selama kegiatan

perkuliahan berlangsung.

6. Kepada kedua orang tua saya yaitu Bapak Asep Didin Solihin dan Ibu Ida

Wahyuni yang senantiasa ikhlas dan penuh kesabaran dalam merawat,

mendidik, serta membantu saya secara materil maupun spiritual, sehingga saya

dapat menyelesaikan masa pendidikan saya dengan lancar.

7. Kepada kakek, nenek, om dan tante saya yang selalu mendukung dan

mendoakan saya.

8. Kepada adik-adik dan semua sepupu saya yang selalu menghibur saya dikala

penat.

9. Sahabat tercinta Vanya Azzura, Humaira Salsa, Alif Bima, Ferry Hikmawan,

Mochtar Lutfhi, Alfian Ardiwinata, Ahmad Santoso, Nur Ayu Mardiana,

Suyaningtiyas Santosa, Jamilah, Umi Nadhifah dan lainnya yang tidak bisa

saya sebutkan satu persatu, terima kasih selalu meluangkan waktunya untuk

membantu dan menemani saya sehingga saya dapat menyelesaikan

penyusunan skripsi ini.

10. Athallariq Riggianta Mustofa yang terbaik, dengan penuh kesabaran

mendengarkan keluh kesah saya, membantu saya jika kesulitan dan

mendukung saya, yang selalu mengantar saya kemana saja saya pergi untuk

menyelesaikan penyusunan skripsi ini.

11. Teman Bimbingan Farren Chavela, Adelya Risqita, Novia Ramadianti dan

lainnya yang selalu memberi masukan dan informasi tentang bimbingan.

viii

12. Seluruh teman sekelas SM-5 angkatan 2016, terima kasih atas masukan,

pelajaran dan hiburan yang kalian berikan untuk saya selama belajar di

STIESIA Surabaya.

13. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu namanya, yang telah

banyak membantu memberikan bantuan serta dukungan selama proses

pengerjaan penulisan skrispsi ini, saya ucapkan banyak terima kasih.

Dalam penyusunan skripsi ini, saya menyadari bahwa masih banyak

kekurangan. Oleh karena itu, saya mengharapkan kerendahan hati pembaca untuk

memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini

memberikan banyak manfaat dan pengetahuan bagi para pembaca, saya ucapkan

terima kasih.

Surabaya, 11 Maret 2020

DISSYA PRIYANKA RAMADHANI

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ...................................................... i

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI .................................................. ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ................................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ........................................... iv

HALAMAN PERNYATAAN ...................................................................... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP .................................................................... vi

KATA PENGANTAR ................................................................................ vii

DAFTAR ISI ................................................................................................. x

DAFTAR TABEL ..................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................ xiv

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xv

ABSTRAK ................................................................................................ xvi

ABSTRACT ............................................................................................... xvii

1. PENDAHULUAN ..................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ................................................................................ 7 1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................. 8 1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................... 8 1.5 Ruang Lingkup Penelitian ................................................................... 9

2. TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS .............. 10 2.1 Tinjauan Teoritis ................................................................................ 10

2.1.1 Teori Signal (Signalling Theory) ............................................. 10 2.1.2 Nilai Perusahaan ...................................................................... 11 2.1.3 Keputusan Investasi ................................................................. 11 2.1.4 Laporan Keuangan .................................................................. 12 2.1.5 Analisis Rasio Keuangan ......................................................... 13 2.1.6 Penelitian Terdahulu ................................................................ 17

2.2 Rerangka Pemikiran

22 ...........................................................................................................

2.3 Pengembangan Hipotesis ................................................................... 23 2.3.1. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ............... 24

2.3.2. Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan .................... 24

2.3.3. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ..................... 25

3. METODE PENELITIAN ...................................................................... 27

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Obyek) Penelitian ..... 27 3.2 Teknik Pengambilan Sampel ............................................................. 27 3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 29

3.3.1 Jenis dan Sumber Data ............................................................ 29 3.3.2 Teknik Pengumpulan Data ...................................................... 29

x

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ...................................... 29 3.4.1 Variabel Independen ................................................................ 30

1. Profitabilitas ...................................................................... 30 2. Likuiditas .......................................................................... 30 3. Leverage ............................................................................ 30

3.4.2 Variabel Dependen .................................................................. 31 1. Nilai Perusahaan ................................................................ 31

3.5 Teknik Analisis Data ......................................................................... 31 3.5.1 Analisis Statistik Deskriptif ..................................................... 32 3.5.2 Analisis Regresi Linier Berganda ........................................... 32 3.5.3 Uji Asumsi Klasik ................................................................... 33

3.5.3.1 Uji Normalitas ............................................................. 33 1. Analisis Grafik ....................................................... 34 2. Analisis Statistik .................................................... 34

3.5.3.2 Uji Multikolinieritas .................................................... 35 3.5.3.3 Uji Autokorelasi .......................................................... 35 3.5.3.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 36

3.5.4 Uji Kelayakan Model (Goodness of Fit Models) .................... 37 3.5.4.1 Uji Statistik F (Uji F) ................................................... 37 3.5.4.2 Uji Koefisien Determinasi (Uji R2) ............................ 38

1. Uji Hipotesis (Uji t) ................................................ 38

4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 39

4.1 Hasil Penelitian ........................................................................... 39

4.1.1 Sejarah Singkat Perusahaan Farmasi ................................. 39

a. PT Kalbe Farma Tbk ..................................................... 39

b. PT Darya-Varia Laboratoria Tbk ................................... 40

c. PT Kimia Farma Tbk ..................................................... 41

d. Merck Indonesia Tbk ..................................................... 42

e. Pyridam Farmasi Tbk ..................................................... 43

f. Tempo Scan Pacific Tbk ................................................. 44

4.1.2 Hasil Perhitungan Variabel Penelitian ............................... 45

1. Return On Equity ........................................................... 46

2. Current Ratio ................................................................. 47

3. Debt to Equity Ratio ....................................................... 48

4. Nilai Perusahaan ........................................................... 49

4.1.3 Analisis Deskriptif Variabel ............................................... 50

4.1.4 Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 51

4.1.5 Uji Asumsi Klasik .............................................................. 54

4.1.5.1 Uji Normalitas ........................................................ 54

a. Analisis Grafik ................................................... 54

b. Analisis Statistik ................................................ 55

4.1.5.2 Uji Multikolinieritas .............................................. 57

4.1.5.3 Uji Autokorelasi .................................................... 58

4.1.5.4 Uji Heteroskedastisitas .......................................... 59

4.1.6 Uji Kelayakan Model (Goodness of Fit Models) .............. 60

xi

4.1.6.1 Uji Statistik F (Uji F) ............................................ 61

4.1.6.2 Uji Koefisien Determinasi (R2) ............................. 62

a. Uji Hipotesis (Uji T) .......................................... 63

4.2 Pembahasan ...................................................................................... 65

4.2.1 Pengaruh ROE Terhadap Nilai Perusahaan ............................. 65

4.2.2 Pengaruh CR Terhadap Nilai Perusahaan ............................... 66

4.2.3 Pengaruh DER Terhadap Nilai Perusahaan ........................... 66

5. KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................ 68

5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 68

5.2 Keterbatasan ..................................................................................... 68

5.3 Saran .............................................................................................. 69

JADWAL PENELITIAN ............................................................................ 70

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 71

LAMPIRAN ................................................................................................ 74

xii

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. PBV Perusahaan Farmasi .................................................................. 4

2. Hasil Penelitian Terdahulu .............................................................. 20

3. Kriteria Pengambilan Sampel .......................................................... 28

4. Sampel Penelitian ............................................................................ 28

5. Hasil Perhitungan ROE Perusahaan Farmasi .................................. 46

6. Hasil Perhitungan CR Perusahaan Farmasi ..................................... 47

7. Hasil Perhitungan DER Perusahaan Farmasi .................................. 48

8. Nilai Perusahaan Farmasi ................................................................ 49

9. Hasil Statistik Deskriptif ................................................................. 50

10. Regresi Linier Berganda .................................................................. 52

11. Hasil Uji Kolgomorov-Smirnov ....................................................... 56

12. Hasil Uji Multikolinieritas .............................................................. 57

13. Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 58

14. Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F) ................................................. 61

15. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) .............................................. 62

16. Hasil Uji Hipotesis .......................................................................... 63

xiii

DAFTAR GAMBAR

Tabel Halaman

1. Rerangka Konseptual ...................................................................... 23

2. Grafik Uji Normalitas Data ............................................................. 55

3. Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 60

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Tabel Halaman

1. Perhitungan Return On Equity ........................................................ 74

2. Perhitungan Current Ratio .............................................................. 76

3. Perhitungan Debt to Equity Ratio .................................................... 78

4. Perhitungan Nilai Perusahaan ......................................................... 80

5. Output SPSS Versi 25 ..................................................................... 81

6. Surat Pengantar Ke Dosen Pembimbing .......................................... 85

7. Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi ............................................... 86

8. Surat Ijin Riset dari STIESIA .......................................................... 87

9. Surat Keterangan Selesai Riset ....................................................... 88

10. Sertifikat Seminar Hasil Penelitian ................................................. 89