pengaruh pengungkapan csr dan informasi...

PENGARUH PENGUNGKAPAN CSR DAN INFORMASI

KEUANGAN TERHADAP ABNORMAL RETURN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan dan Perusahaan Pertanian Yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2011-2015)

SKRIPSI

Diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Untuk Memenuhi Persyaratan Meraih Gelar Sarjana Ekonomi

oleh:

Siti Zahra Alawiah

NIM: 1113082000076

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA

2017

vi

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

I. IDENTITAS DIRI

1. Nama : Siti Zahra Alawiah

2. Tempat, Tanggal Lahir : Jakarta, 22 Oktober 1995

3. Alamat : Pondok Pekayon Indah Blok DD 24 No 14 RT

07 RW 01 Kel. Pekayon Jaya Kec. Bekasi

Selatan 17148

4. Telepon : 085711935452

5. Email : [email protected]

6. Ayah : Bachrudin

7. Ibu : Siti Mashanah

8. Adik : Abdul Halim

9. Anak ke-, dari : 1 dari 2 bersaudara

II. PENDIDIKAN

1. Tahun 2001 – 2007 : SDN Pekayon Jaya IV

2. Tahun 2007 – 2010 : SMP Negeri 12 Bekasi

3. Tahun 2010 – 2013 : SMA Negeri 5 Bekasi

4. Tahun 2013 – Sekarang : Universitas Islam Negeri (UIN) Syarif

Hidayatullah Jakarta

III. PENGALAMAN ORGANISASI

1. Anggota SEISDANCE UIN Syarif Hidayatullah Jakarta 2013-2016

2. Wakil Ketua Traditional Dance SMAN 5 Bekasi 2011-2012

mailto:[email protected]

vii

ABSTRACT

The Influence of CSR Disclosure and Financial Information Against Abnormal

Return (Empirical Study on Mining Companies and Agriculture Companies Listed

on Indonesia Stock Exchange in the 2011-2015 Period)

This study aimed to examine the effect of CSR disclosure and financial

information on abnormal return. Financial Information was proxied with ROE, ROA

and company size.

This research was a quantitative study. The type of data used was secondary data

obtained from www.idx.co.id and company website. The analysis method used was

multiple linear regression analysis using SPSS version 22 software. The populations

in this research were mining and agricultural companies listed in Indonesia Stock

Exchange during 2011-2015 period. While the samples of this study were determined

by using purposive sampling method to obtain a total of 118 data that could be

processed.

The results of this study indicated that the disclosure of CSR, ROE and ROA had

no significant effect on abnormal return. While the size of the company negatively

affected the abnormal return.

Keywords: Corporate Social Responsibility Disclosure, Return on Equity, Return on

Assets, Company Size, Financial Information, Abnormal Return.

viii

ABSTRAK

Pengaruh Pengungkapan CSR dan Informasi Keuangan Terhadap Abnormal

Return (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan dan Perusahaan

Pertanian Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2011-2015)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pengungkapan CSR dan

informasi keuangan terhadap abnormal return. Informasi Keuangan yang diproksikan

dengan ROE, ROA dan size perusahaan.

Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif. Jenis data yang digunakan

adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id dan website perusahaan.

Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan

menggunakan software SPSS versi 22. Populasi dalam penelitian ini adalah

perusahaan pertambangan dan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

selama periode 2011-2015. Sedangkan sampel penelitian ini ditentukan dengan

menggunakan metode purposive sampling sehingga diperoleh total 118 data yang

dapat diolah.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengungkapan CSR, ROE dan ROA

tidak berpengaruh signifikan terhadap abnormal return. Sedangkan size perusahaan

berpengaruh negatif terhadap abnormal return.

Kata kunci: Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Return on Equity, Return

on Asset, Size Perusahaan, Informasi Keuangan, Abnormal Return.

ix

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Segala puji bagi Allah SWT, Yang Maha Pengasih dan Maha Penyayang, yang

telah memberikan karunia-Nya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini dengan baik. Shalawat serta salam tercurahkan kepada Nabi Muhammad

SAW, nabi akhir zaman, yang telah membimbing umatnya menuju jalan kebenaran.

Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi syarat-syarat untuk memperoleh gelar

Sarjana Ekonomi di Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.

Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih atas bantuan,

bimbingan, dukungan, semangat dan doa, baik langsung maupun tidak langsung

dalam penyelesaian skripsi ini, kepada:

1. Kedua orang tua yang paling saya cintai yaitu Ayahanda Bachrudin dan Ibunda

Siti Mashanah yang dengan ikhlas memberikan dukungan dengan penuh kasih

sayang selalu mencurahkan perhatian, cinta, bimbingan, nasihat, serta dukungan

moril maupun materil serta doa tiada henti kepada penulis.

2. Adik saya Abdul Halim yang senantiasa selalu memberikan semangat dan

dukungan kepada penulis.

3. Bapak Dr. Arief Mufraini, Lc. M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.

4. Ibu Yessi Fitri, SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah

meluangkan waktu, mencurahkan perhatian, membimbing dan memberikan

pengarahan kepada penulis. Terima kasih atas semua saran yang telah Ibu

berikan selama proses penulisan skripsi sampai terlaksananya sidang skripsi.

5. Ibu Yessi Fitri, SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta.

6. Seluruh Dosen Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah

banyak memberikan ilmu-ilmu kepada penulis.

x

7. Seluruh staf Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah

memberikan bantuan kepada penulis.

8. Sahabat seperjuangan dari awal semester hingga sekarang Eillenia, Fitri Dwi,

Kartika, Fitriyani, Jehan, Muthia, Sita, Vivi, Chika yang saling membantu dalam

menyelesaikan tugas-tugas kuliah. Terimakasih sudah menjadi sahabat yang baik

bagi penulis di masa kuliah.

9. Teman-teman jurusan Akuntansi Angkatan 2013 khususnya Akuntansi B.

10. Teman-teman KKN SERDADU Dede, Icha, Eka, Aput, Kiki, Ian, Fajar, Rinaldi,

Derma, Emil. Terimakasih sudah memberikan kenangan indah saat KKN.

11. Pihak–pihak yang telah membantu dalam pembuatan skripsi ini yang tidak dapat

saya sebutkan satu per satu.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Jakarta, Juli 2017

Siti Zahra Alawiah

xi

DAFTAR ISI

LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................. ii

LEMBAR PENGESAHAN UJIAN KOMPREHENSIF .................................. iii

LEMBAR PENGESAHAN UJIAN SKRIPSI ................................................... iv

LEMBAR PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ............................. v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................ vi

ABSTRACT ......................................................................................................... vii

ABSTRAK .......................................................................................................... viii

KATA PENGANTAR .......................................................................................... ix

DAFTAR ISI ......................................................................................................... xi

DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiv

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

A. Latar Belakang ............................................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................................ 8

C. Tujuan Penelitian ......................................................................................... 8

D. Manfaat Penelitian ....................................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 11

A. Landasan Teori ........................................................................................... 11

1. Signaling Theory .................................................................................. 11

B. Tinjauan Literatur....................................................................................... 12

1. Corporate Social Responsibility (CSR) ............................................... 12

2. Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) ....................... 16

3. Informasi Keuangan ............................................................................. 33

a. Return on Equity (ROE) ................................................................. 33

b. Return on Asset (ROA) ................................................................... 35

xii

c. Size Perusahaan .............................................................................. 39

4. Abnormal Return .................................................................................. 42

C. Penelitian Terdahulu .................................................................................. 45

D. Keterkaitan Antar Variabel dan Hipotesis ................................................. 50

1. Pengaruh Pengungkapan CSR dengan Abnormal Return .................... 50

2. Pengaruh ROE dengan Abnormal Return ............................................ 51

3. Pengaruh ROA dengan Abnormal Return ............................................ 53

4. Pengaruh Size Perusahaan dengan Abnormal Return........................... 54

E. Kerangka Penelitian ................................................................................... 55

BAB III METODOLOGI PENELITIAN .......................................................... 56

A. Ruang Lingkup Penelitian .......................................................................... 56

B. Metode Penentuan Sampel ......................................................................... 57

C. Metode Pengumpulan Data ........................................................................ 58

D. Metode Analisis Data ................................................................................. 58

1. Statistik Deskriptif ............................................................................... 58

2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 58

a. Uji Normalitas ................................................................................ 59

b. Uji Multikolineritas ........................................................................ 61

c. Uji Autokorelasi ............................................................................. 61

d. Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 62

3. Analisis Regresi Berganda ................................................................... 63

4. Analisis Hipotesis Penelitian ............................................................... 64

a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ....................................... 64

b. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t) ..................... 65

E. Definisi dan Operasional Antar Variabel ................................................... 65

1. Pengungkapan CSR (X1) ...................................................................... 66

2. Return on Equity (X2)........................................................................... 67

3. Return on Asset (X3)............................................................................. 67

4. Size Perusahaan (X4) ............................................................................ 68

5. Abnormal Return (Y) ........................................................................... 69

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................................... 71

A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................... 71

B. Hasil Uji Instrumen Penelitian ................................................................... 74

1. Analisis Statistik Deskriptif ................................................................. 74

2. Hasil Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 77

xiii

3. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 83

a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ....................................... 83

b. Uji Signifikasi Parameter Individual (Uji Statistik t) ..................... 84

BAB V PENUTUP ................................................................................................ 94

A. Kesimpulan ................................................................................................ 94

B. Saran ........................................................................................................... 95

Daftar Pustaka ........................................................................................................ 97

Lampiran .............................................................................................................. 101

xiv

DAFTAR TABEL

No Keterangan Halaman

Tabel 2.1 Daftar Indikator Pengungkapan CSR Menurut GRI-G4 .................... 18

Tabel 2.2 Kategori Ukuran Perusahaan ............................................................. 41

Tabel 2.3 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 45

Tabel 3.1 Pengukuran Operasional Variabel Penelitian .................................... 70

Tabel 4.1 Rincian Perolehan Sampel Penelitian ................................................ 72

Tabel 4.2 Sampel Data Penelitian ...................................................................... 73

Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ............................................................................. 74

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Dengan Uji Kolmogorov-Smirnov .................. 79

Tabel 4.5 Coefficientsa ....................................................................................... 80

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 81

Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi ........................................................ 84

Tabel 4.8 Hasil Uji t ........................................................................................... 84

Tabel 4.9 Rata-rata Size dan Abnormal Return .................................................. 93

xv

DAFTAR GAMBAR

No Keterangan Halaman

Gambar 2.1 Skema Kerangka Pemikiran ............................................................... 55

Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas Dengan Histogram Normal .............................. 78

Gambar 4.2 Hasil Uji Normalitas Dengan Grafik Normal Plot ............................. 78

Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas Menggunakan Grafik Scatterplot ................. 82

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Tujuan utama yang ingin dicapai oleh semua perusahaan adalah

bagaimana perusahaan dapat memperoleh keuntungan yang sebesar-besarnya.

Untuk mencapai tujuan tersebut, perusahaan seringkali mengabaikan dampak

sosial dan lingkungan yang timbul dari aktivitas atau kegiatan ekonomi

perusahaan. Kegiatan produksi yang dilakukan perusahaan berpotensi

menimbulkan kerusakan terhadap lingkungan, misalnya penggundulan hutan,

polusi udara, air, dan perubahan iklim. Begitu pula yang terjadi di Indonesia,

banyak perusahaan yang hanya berorientasi pada maksimalisasi laba untuk

menunjukkan kinerjanya dan mengabaikan dampak sosial dan lingkungan

yang ditimbulkan oleh perusahaan. Hal tersebut kemudian merugikan

masyarakat.

Kasus seperti yang dilansir pada website regional kompas bahwa 70%

kerusakan lingkungan diakibatkan oleh operasi tambang. Kemudian terdapat

beberapa perusahaan tambang yang tidak menghiraukan peraturan pemerintah

tentang Pengelolaan dan Perlindungan Lingkungan Hidup (PPLH) yaitu UU

No. 32 tahun 2009 dan mereka menganggap bahwa undang-undang tersebut

sebagai penghambat investasi (Messwati, 2012). Ada pula berita kerusakan

2

alam yang terjadi di daerah Maluku Utara yang dikarenakan aktivitas dari

perusahaan tambang nikel. Di mana daerah Soagimalaha, desa di bibir Teluk

Buli, Kabupaten Halmahera Timur, Maluku Utara, dulunya dikenal sebagai

kampung nelayan ikan teri namun, kini di sekitar Teluk Buli itu sudah rusak

parah. Hal ini dikarenakan buruknya penanganan lingkungan sehingga

menyebabkan hilangnya habitat ikan teri (CSR Indonesia, 2016).

Pada era ini, tanggung jawab sosial semakin mendapatkan perhatian oleh

kalangan dunia usaha. Hal ini memicu perusahaan dalam mengungkapkan

pertanggungjawaban sosial (corporate social responsibility) perusahaan pada

seluruh stakeholders yang terdiri dari karyawan, investor, pemerintah,

masyarakat, konsumen dan pemasok, serta kelangsungan generasi penerus.

Pentingnya corporate social responsibility, telah mendapat perhatian

pemerintah dan perusahaan yang ada di Indonesia. Undang-Undang No.40

Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas (pasal 74 ayat 1a) mewajibkan

perusahaan yang usahanya di bidang dan/atau berkaitan dengan sumber daya

alam untuk melakukan Corporate Social Responsibility (CSR).

Pengembangan CSR sebaiknya didasari pada pemikiran bahwa sumber

daya alam adalah terbatas, sehingga pembangunan ekonomi harus dilakukan

secara berkelanjutan dan perusahaan harus dapat menggunakan sumber daya

secara efisien dan memastikan bahwa sumber daya tersebut tidak habis,

sehingga tetap dapat dimanfaatkan oleh generasi selanjutnya. CSR merupakan

salah satu bukti bahwa perusahaan tidak hanya berorientasi pada kepentingan

3

shareholders dalam menjalankan aktivitas bisnisnya, namun juga pada

kepentingan stakeholders.

Penerapan CSR dipercaya dapat meningkatkan kinerja perusahaan, karena

pada saat ini investor cenderung menanamkan modal kepada perusahaan yang

melakukan kegiatan CSR. Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan dapat

menggunakan informasi CSR sebagai salah satu keunggulan kompetitif

perusahaan. Menurut Arya dan Zhang (2009) dalam Nuzula dan Kato (2010),

upaya perusahaan untuk melakukan CSR bukanlah sesuatu yang sia-sia dan

investor memberikan respon yang baik pada perusahaan-perusahaan tersebut.

Respon investor dapat dilihat melalui pasar yang efisien, pada saat ini

bentuk pasar efisien di Indonesia adalah pasar efisien bentuk setengah kuat,

yang tercermin dari cepatnya investor bereaksi terhadap masuknya informasi

baru. Suatu informasi dapat dikatakan mempunyai nilai guna bagi investor

apabila informasi tersebut memberikan reaksi untuk melakukan transaksi di

pasar modal. Hal ini dapat dilihat dari abnormal return yang merupakan salah

satu indikator yang dapat dipakai untuk melihat keadaan pasar yang sedang

terjadi.

Menurut Sidik (2008) dalam Nelvianti (2013) menyatakan bahwa pada

umumnya investor mengharapkan return normal yang proposional dengan

pengorbanan yang dikeluarkan. Namun bagi investor yang canggih

(sophisticated) dapat memperoleh return tidak normal. Return ini disebut

abnormal return, yang dihitung dari selisih antara return yang sesungguhnya

4

terjadi (actual return) dengan return yang diharapkan oleh investor (expected

return). Menurut Rosida dan Fitria (2015) abnormal return akan positif jika

return yang didapatkan lebih besar dari return yang diharapkan. Sedangkan

abnormal return akan negatif jika return yang didapat lebih kecil dari return

yang diharapkan.

Dalam melakukan investasi di pasar modal investor memerlukan berbagai

informasi sebagai landasan dalam pengambilan keputusan. Salah satu sumber

informasi yang digunakan oleh para investor sebagai dasar pengambilan

keputusan adalah laporan keuangan. Informasi dalam laporan keuangan yang

menjadi salah satu pertimbangan investor dalam pengambilan keputusan

investasi adalah laba dan laporan arus kas. Investor dalam melakukan

investasi juga perlu untuk mempertimbangkan analisis rasio keuangan.

Dalam pengambilan keputusan investasi, investor sekarang tidak hanya

berdasarkan pada informasi keuangan perusahaan saja, tetapi kini investor

juga mempertimbangkan Corporate Social Responsibility (CSR) yang

diungkapkan dalam laporan tahunan (annual report) perusahaan. Dengan

adanya pengungkapan CSR, maka informasi yang terkandung dalam annual

report akan semakin lengkap karena investor dapat melihat kinerja keuangan,

resiko, prospek bisnis, serta berkelanjutan dari perusahaan (Anugrawati dan

Wahidahwati, 2015). Karena untuk menilai baik atau buruknya kinerja

perusahaan tidak cukup hanya dilihat dari besarnya laba yang dihasilkan

5

perusahaan. Pada penelitian ini penulis memilih informasi keuangan yang

diproksi dengan ROE, ROA, dan Size Perusahaan.

Anugrawati dan Wahidahwati (2015) melakukan penelitian mengenai

pengaruh pengungkapan CSR dan informasi keuangan yang diproksi dengan

laba akuntansi, arus kas operasi, investasi, pendanaan, ROE, dan debt to

equity ratio terhadap abnormal return, sebuah studi kasus pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI. Hasil dari penelitian tersebut

menyimpulkan bahwa pengungkapan CSR, arus kas operasi dan debt to equity

berpengaruh positif dan signifikan terhadap abnormal return. Sedangkan laba

akuntansi, arus kas investasi arus kas pendanaan dan ROE tidak berpengaruh

signifikan terhadap abnormal return.

Cheng dan Christiawan (2011) melakukan penelitian mengenai pengaruh

pengungkapan CSR terhadap abnormal return dengan menggunakan ROE

dan PBV sebagai variabel kontrol. Hasil dari penelitian tersebut

menyimpulkan bahwa pengungkapan CSR berpengaruh signifikan terhadap

abnormal return. Variabel kontrol ROE berpengaruh signifikan negatif

terhadap abnormal return. Sedangkan variabel kontrol PBV tidak

berpengaruh signifikan terhadap abnormal return.

Nuzula dan Kato (2011) juga melakukan penelitian mengenai Do

Japanese Capital Markets Respond to The Publication of CSR Reports?.

Penelitian ini menggunakan 34 perusahaan di Jepang yang mempublish

laporan CSR dari tahun 2005-2010 sebagai sampelnya. Hasil dari penelitian

6

ini adalah CSR berpengaruh positif terhadap penilaian harga saham

perusahaan.

Berdasarkan latar belakang dan penelitian-penelitian sebelumnya, maka

penelitian ini akan mencoba untuk membahas pengaruh pengungkapan CSR

dan informasi keuangan yang diproksikan dengan ROE, ROA dan size

perusahaan terhadap abnormal return. Pada penelitian kali ini, mengambil

sampel dari perusahaan pertambangan dan pertanian yang listing di Bursa

Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2011-2015.

Penelitian ini merupakan pengembangan atas penelitian yang dilakukan

oleh Anugrawati dan Wahidahwati (2015), Cheng dan Christiawan (2011),

Nuzula dan Kato (2011). Penelitian ini mempunyai perbedaan dengan

penelitian terdahulunya, yaitu:

1. Populasi Penelitian

Populasi penelitian yang digunakan Anugrawati dan Wahidahwati

(2015) adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) yaitu sebanyak 90 perusahaan. Cheng dan

Christiawan (2011) menggunakan 40 perusahaan industri yang

berhubungan dengan sumber daya alam. Nuzula dan Kato (2011)

menggunakan 34 perusahaan di Jepang yang melaporkan laporan CSR.

Sedangkan populasi yang digunakan pada penelitian ini adalah

perusahaan pertambangan dan pertanian yang listing di Bursa Efek

Indonesia (BEI).

7

2. Variabel Penelitian

Variabel penelitian yang dilakukan oleh Anugrawati dan Wahidahwati

(2015) adalah pengungkapan CSR dan informasi keuangan yang di-

proxy dengan laba akuntansi, arus operasi, investasi, pendanaan, ROE

dan Debt to Equity Ratio dan abnormal return. Penelitian Cheng dan

Christiawan (2011) menggunakan pengungkapan CSR, abnormal

return dan menggunakan variabel kontrol ROE dan price to book

value (PBV). Penelitian Nuzula dan Kato (2011) menggunakan

variabel pengungkapan CSR dan abnormal return. Sedangkan variabel

yang digunakan dalam penelitian ini yaitu pengungkapan CSR, ROE,

ROA, size perusahaan dan abnormal return.

3. Periode Penelitian

Penelitian yang dilakukan Anugrawati dan Wahidahwati (2015)

menggunakan periode 2009-2013. Cheng dan Christiawan (2011)

menggunakan periode 2007-2009. Nuzula dan Kato (2011)

menggunakan periode 2005-2010. Sedangkan penelitian ini

menggunakan periode 2011-2015.

8

Berdasarkan uraian di atas maka peneliti tertarik untuk melakukan

penelitian dengan judul:

“Pengaruh Pengungkapan CSR dan Informasi Keuangan Terhadap

Abnormal Return.”

B. Perumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas maka perumusan

masalah yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Bagaimana pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility

(CSR) terhadap abnormal return?

2. Bagaimana pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap abnormal return?

3. Bagaimana pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap abnormal return?

4. Bagaimana pengaruh size perusahaan terhadap abnormal return?

C. Tujuan Penelitian

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis bukti empiris

tentang hal-hal berikut:

1. Pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap

abnormal return.

2. Pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap abnormal return.

3. Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap abnormal return.

4. Pengaruh size perusahaan terhadap abnormal return.

9

D. Manfaat Penelitian

Berdasarkan tujuan penelitian di atas, maka penulis berharap bahwa

penelitian ini akan memiliki manfaat bagi:

1. Manfaat Untuk Pengembangan Akademik

Agar dapat melakukan penelitian yang lebih spesifik dan dengan variabel-

variabel yang berbeda, sehingga diperoleh pemahaman baru yang lebih

baik dan lebih luas bagi pengetahuan mahasiswa.

2. Manfaat Praktis

a. Perusahaan

Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan manfaat kepada

perusahan, khususnya para pemakai laporan keuangan dan manajemen

perusahaan dalam memahami praktek corporate social responsibility.

b. Calon Investor

Dapat memberikan gambaran tentang laporan keuangan tahunan

sehingga dapat dijadikan sebagai pengambilan keputusan investasi.

c. Pembaca dan Publik

Sebagai referensi kepustakaan, dan untuk penelitian berikutnya

kekurangan yang terdapat dalam penelitian ini diharapkan memberikan

kesempurnaan dalam penelitian yang berkaitan dengan pengaruh

mekanisme CSR terhadap abnormal return.

10

d. Pemerintah

Sebagai acuan untuk membuat regulasi atau aturan perundang-

undangan dalam pengawasan perusahaan dalam penerapan aktivitas

pertanggungjawaban sosial. Agar dampak dari operasi terhadap

lingkungan sekitar dapat berkurang.

11

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori

1. Signaling Theory

Menurut Brigham (2005) dalam Susilowati dan Turyanto (2011) teori

sinyal menjelaskan tentang bagaimana para investor memiliki informasi

yang sama tentang prospek perusahaan sebagai manajer perusahaan.

Namum dalam kenyataannya manajer sering memiliki informasi lebih

baik dari investor luar. Hal ini disebut informasi asimetris, dan ini

memiliki dampak penting pada struktur modal yang optimal. Pihak

internal perusahaan secara umum mempunyai lebih banyak informasi

mengenai kondisi nyata perusahaan saat ini dan prospeknya di masa yang

akan datang, dibandingkan dengan pihak eksternal.

Menurut Meythi (2002) dalam Agustina dan Kianto (2012) asimetri

informasi ini dapat diminimalkan dengan mengungkapkan informasi

sebanyak-banyaknya. Informasi yang diungkap diharapkan adalah

menunjukkan kondisi perusahaan yang sebenarnya. Pelaporan laba rugi,

selain laporan lainnya, merupakan salah satu usaha untuk meminimalkan

asimetri informasi. Laporan laba rugi dapat dijadikan informasi alternatif

12

dalam menilai kinerja dan prospek perusahaan, pada saat laba mempunyai

peluang besar untuk tersentuh praktik manipulasi.

Jika melihat pentingnya informasi laba akuntansi bagi pengguna

laporan keuangan, maka pelaporan laba rugi diharapkan akan direaksi oleh

pasar. Reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya perubahan harga pasar

(return saham) perusahaan tertentu yang cukup mencolok pada saat

pengumuman laba. Yang dimaksud mencolok adalah terdapat perbedaan

yang cukup besar return yang terjadi (actual return) dengan return

harapan (expected return). Dengan kata lain, terjadi return kejutan atau

abnormal (unexpected atau abnormal return) pada saat pengumuman laba.

Angka-angka akuntansi yang dilaporkan perusahaan dapat digunakan

sebagai signal jika angka-angka tersebut dapat mencerminkan informasi

mengenai atribut-atribut keputusan perusahaan yang tidak dapat diamati.

Angka-angka ini ketika perusahaan melaporkan kepada publik komponen

labanya maka hal tersebut merupakan good news karena pasar

menganggap perusahaan memberikan informasi yang lengkap mengenai

perusahaan.

B. Tinjauan Literatur

1. Corporate Social Responsibility (CSR)

Tanggung jawab Sosial Perusahaan atau Corporate Social

Responsibility (CSR) adalah suatu konsep bahwa organisasi, khususnya

13

perusahaan (namun bukan hanya) yang memiliki berbagai bentuk

tanggung jawab terhadap seluruh pemangku kepentingannya, yang di

antaranya adalah konsumen, karyawan, pemegang saham, komunitas, dan

lingkungan dalam segala aspek operasional perusahaan yang mencakup

aspek ekonomi, sosial dan lingkungan.

Menurut World Business Council for Sustainable Development

menjelaskan CSR merupakan suatu komitmen berkelanjutan oleh dunia

usaha untuk bertindak secara etis dan memberikan kontribusi kepada

pengembangan ekonomi dari komunitas setempat ataupun masyarakat

secara luas, bersamaan dengan peningkatan taraf hidup pekerjanya beserta

seluruh keluarganya (Cheng dan Christiawan, 2011).

Versi lain mengenai definisi CSR dinyatakan oleh World Bank.

Lembaga keuangan global ini memandang CSR sebagai komitmen dunia

usaha untuk berkontribusi terhadap pembangunan ekonomi berkelanjutan

melalui kerjasama dengan karyawan dan komunitas masyarakat umum

dengan cara yang baik bagi perusahaan dan juga baik bagi pembangunan.

Jadi, dapat ditarik kesimpulan bahwa definisi CSR yaitu suatu

mekanisme proses bisnis perusahaan yang mengintegrasikan aspek sosial,

ekonomi dan lingkungan dalam aktivitasnya sebagai salah satu upaya

meningkatkan pertumbuhan berkelanjutan (Sari dan Padmono, 2014).

14

Dauman dan Hargreaves (1992) dalam Iryanie (2009) menyatakan

bahwa tanggung jawab perusahaan (CSR) dapat dibagi menjadi tiga level

sebagai berikut :

a. Basic responsibility (BR) pada level pertama, menghubungkan

tanggung jawab yang pertama dari suatu perusahan yang muncul

karena keberadaan perusahaan tersebut seperti; perusahaan harus

membayar pajak, memenuhi hukum, memenuhi standar pekerjaan, dan

memuaskan pemegang saham. Bila tanggung jawab pada level ini

tidak dipenuhi akan menimbulkan dampak yang sangat serius.

b. Organization responsibility (OR) pada level kedua ini menunjukan

tanggung jawab perusahaan untuk memenuhi perubahan kebutuhan

stakeholder seperti pekerja, pemegang saham, dan masyarakat di

sekitarnya.

c. Sociental responses (SR) pada level ketiga, menunjukan tahapan

ketika interaksi antara bisnis dan kekuatan lain dalam masyarakat yang

demikian kuat sehingga perusahaan dapat tumbuh dan berkembang

secara berkesinambungan, terlibat dengan apa yang terjadi dalam

lingkungannya secara keseluruhan.

Tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) dapat memberikan berbagai

manfaat potensial bagi perusahaan (Widodo, 2014). Dalam ISO 26000

disebutkan manfaat CSR bagi perusahaan yaitu :

15

a. Mendorong lebih banyak informasi dalam pengambilan keputusan

berdasarkan peningkatan pemahaman terhadap ekspektasi masyarakat,

peluang jika kita melakukan tanggung jawab sosial (termasuk

manajemen risiko hukum yang lebih baik) dan risiko jika tidak

bertanggung jawab secara sosial.

b. Meningkatkan praktek pengelolaan risiko dari organisasi.

c. Meningkatkan reputasi organisasi dan menumbuhkan kepercayaan

publik yang lebih besar.

d. Meningkatkan daya saing organisasi.

e. Meningkatkan hubungan organisasi dengan para stakeholder dan

kapasitasnya untuk inovasi, melalui paparan perspektif baru dan

kontak dengan para stakeholder.

f. Meningkatkan loyalitas dan semangat kerja karyawan, meningkatkan

keselamatan dan kesehatan baik karyawan laki-laki maupun

perempuan dan berdampak positif pada kemampuan organisasi untuk

merekrut, memotivasi dan mempertahankan karyawan.

g. Memperoleh penghematan terkait dengan peningkatan produktivitas

dan efisiensi sumber daya, konsumsi air dan energi yang lebih rendah,

mengurangi limbah, dan meningkatkan ketersediaan bahan baku.

h. Meningkatkan keandalan dan keadilan transaksi melalui keterlibatan

politik yang bertanggung jawab, persaingan yang adil, dan tidak

adanya korupsi.

16

i. Mencegah atau mengurangi potensi konflik dengan konsumen tentang

produk atau jasa.

j. Memberikan kontribusi terhadap kelangsungan jangka panjang

organisasi dengan mempromosikan keberlanjutan sumber daya alam

dan jasa lingkungan.

k. Kontribusi kepada masyarakat dan untuk memperkuat masyarakat

umum dan lembaga.

2. Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR)

Pengungkapan sosial perusahaan merupakan suatu cara bagi

perusahaan untuk mengkomunikasikan kepada para stakeholder bahwa

perusahaan memberikan perhatian pada pengaruh sosial dan lingkungan

yang ditimbulkan oleh perusahaan.

Ada dua jenis pengungkapan dalam pelaporan keuangan yang telah

ditetapkan oleh badan yang memiliki otoritas di pasar modal (Anugrawati

dan Wahidahwati, 2015). Yang pertama adalah pengungkapan wajib

(mandatory disclosure) yaitu, informasi yang harus diungkapkan oleh

emiten yang diatur oleh peraturan pasar modal di suatu Negara. Yang

kedua adalah pengungkapan sukarela (voluntary disclosure) yaitu

pengungkapan yang dilakukan secara sukarela oleh perusahaan tanpa

diharuskan oleh standar yang ada.

17

Pada perusahaan yang memiliki dampak yang besar terhadap

lingkungan dan masyarakat akan mengungkapkan lebih banyak informasi

sosial seperti yang telah disebutkan dalam UU No. 40/2007 tentang

Perseroan Terbatas pasal 74 bahwa:

a. Perseroan yang menjalankan usahanya di bidang dan atau berkaitan

dengan sumber daya alam wajib melaksanakan tanggung jawab sosial

dan lingkungan.

b. Tanggung jawab dan lingkungan sebagaimana dimaksud pada ayat (1)

merupakan kewajiban perseroan yang dianggarkan dan diperhitungkan

sebagai biaya yang pelaksanaanya dilakukan dengan memperhatikan

kepatuhan dan kewajaran.

c. Perseroan yang tidak melaksanakan kewajiban sebagaimana dimaksud

pada ayat (1) dikenai sanksi sesuai dengan peraturan perundang-

undangan.

d. Ketentuan lebih lanjut mengenai tanggung jawab sosial dan

lingkungan diatur dengan peraturan pemerintah.

Standar pengungkapan CSR yang berkembang di Indonesia merujuk

pada standar yang diterapkan GRI (Global Reporting Initiative). Standar

GRI dipilih karena lebih memfokuskan pada standar pengungkapan

sebagai kinerja ekonomi, sosial dan lingkungan perusahaan dengan tujuan

18

untuk meningkatkan kualitas dan pemanfaatan sustainability reporting

(www.globalreporting.org).

Saat ini standar GRI versi terbaru adalah versi G4. GRI-G4

menyediakan kerangka kerja yang relevan secara global untuk mendukung

pendekatan yang terstandarisasi dalam pelaporan yang mendorong tingkat

transparansi dan konsistensi yang diperlukan untuk membuat informasi

yang disampaikan menjadi berguna dan dapat dipercaya oleh pasar dan

masyarakat. Fitur yang ada di GRI-G4 menjadikan pedoman ini lebih

mudah digunakan baik bagi pelapor yang berpengalaman dan bagi mereka

yang baru dalam pelaporan keberlanjutan sektor apapun dan didukung

oleh bahan-bahan dan layanan GRI lainnya (www.globalreporting.org).

Dalam standar GRI-G4, indikator kinerja dibagi menjadi tiga

komponen utama, yaitu ekonomi, lingkungan hidup dan sosial. Kategori

sosial mencakup hak asasi manusia, praktik ketenagakerjaan dan

lingkungan kerja, tanggung jawab produk dan masyarakat. Total indikator

yang terdapat dalam GRI mencapai 91 item (www.globalreporting.org).

Tabel 2.1

Daftar Indikator Pengungkapan CSR Menurut GRI-G4

NO ASPEK INDEKS KETERANGAN

1 Aspek: Kinerja Ekonomi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemenuntuk Kinerja

Ekonomi

2 G4-EC1 Nilai ekonomi langsung yang

dihasilkan dan didistribusikan

http://www.globalreporting.org/



19

Tabel 2.1 (lanjutan)



3 G4-EC2 Implikasi finansial dan risiko

serta peluang lainnya kepada

kegiatan organisasi karena

perubahan iklim

4 G4-EC3 Cakupan kewajiban

organisasi atas program

imbalan pasti

5 G4-EC4 Bantuan finansial yang

diterima dari pemerintah

6 Aspek: Keberadaan di Pasar G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk

Keberadaan di Pasar

7 G4-EC5 Rasio upah standar pegawai

pemula (entry level) menurut

gender dibandingkan dengan

upah minimum regional di

lokasi-lokasi operasional

yang signifikan

8 G4-EC6 Perbandingan manajemen

senior yang dipekerjakan dari

masyarakat lokal di lokasi

operasi yang signifikan

9 Aspek: Dampak Ekonomi Tidak

Langsung

G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Dampak

Ekonomi Tidak Langsung

10 G4-EC7 Pembangunan dan dampak

dari investasi infrastruktur

dan jasa yang diberikan

11 G4-EC8 Dampak ekonomi tidak

langsung yang signifikan,

termasuk besarnya dampak

12 Aspek: Praktik Pengadaan G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Praktik

Pengadaan

13 G4-EC9 Perbandingan pembelian dari

pemasoklokal di lokasi

operasional yang signifikan

20




14 Aspek: Bahan G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Bahan

yang digunakan

15 G4-EN1 Bahan yang digunakan

berdasarkan bobot atau

volume

16 G4-EN2 Persentase bahan yang

digunakan yang merupakan

bahan input daur ulang

17 Aspek: Energi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Energi

yang digunakan

18 G4-EN3 Konsumsi energi dalam

organisasi

19 G4-EN4 Konsumsi energi di luar

organisasi

20 G4-EN5 Intensitas energi

21 G4-EN6 Pengurangan konsumsi energi

22 G4-EN7 Pengurangan kebutuhan

energi pada produk dan jasa

23 Aspek: Air G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Air yang

digunakan

24 G4-EN8 Total pengambilan air

berdasarkan sumber

25 G4-EN9 Sumber air yang secara

signifikan dipengaruhi oleh

pengambilan air

26 G4-EN10 Persentase dan total volume

air yang didaur ulang dan

digunakan kembali

27 Aspek: Keanekaragaman Hayati G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk

Keanekaragaman Hayati

21




28 G4-EN11 Lokasi-lokasi operasional

yang dimiliki, disewa,

dikelola di dalam, atau yang

berdekatan dengan, kawasan

lindung dan kawasan dengan

nilai keanekaragaman hayati

tinggi di luar kawasan

lindung

29 G4-EN12 Uraian dampak signifikan

kegiatan, produk, dan jasa

terhadap keanekaragaman

hayati di kawasan lindung

dan kawasan dengan nilai

keanekaragaman hayati tinggi

di luar kawasan lindung

30 G4-EN13 Habitat yang dilindungi atau

dipulihkan

31 G4-EN14 Jumlah total spesies dalam

IUCN Red List dan spesies

dalam daftar spesies yang

dilindungi nasional dengan

habitat di tempat yang

dipengaruhi operasional,

berdasarkan tingkat risiko

kepunahan

32 Aspek: Emisi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Emisi

33 G4-EN15 Emisi gas rumah kaca (GRK)

langsung (Cakupan 1)


energi tidak langsung

(Cakupan 2)


tidak langsung lainnya

(Cakupan 3)

36 G4-EN18 Intensitas emisi gas rumah

kaca (GRK)

37 G4-EN19 Pengurangan emisi gas rumah

kaca (GRK)

22




38 G4-EN20 Emisi bahan perusak ozon

(BPO)

39 G4-EN21 NOX, SOX, dan emisi udara

signifikan lainnya.

40 Aspek: Efluen dan Limbah G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Efluen dan

Limbah

41 G4-EN22 Total air yang dibuang

berdasarkan kualitas dan

tujuan

42 G4-EN23 Bobot total limbah

berdasarkan jenis dan metode

pembuangan

43 G4-EN24 Jumlah dan volume total

tumpahan signifikan

44 G4-EN25 Bobot limbah yang dianggap

berbahaya menurut ketentuan

konvensi Basel2 Lampiran I,

II, III, dan VIII yang

diangkut, diimpor, diekspor,

atau diolah, dan persentase

limbah yang diangkut untuk

pengiriman internasional

45 G4-EN26 Identitas, ukuran, status

lindung, dan nilai

keanekaragaman hayati dari

badan air dan habitat terkait

yang secara signifikan

terkena dampak dari

pembuangan dan air limpasan

dari organisasi

46 Aspek: Produk dan Jasa G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Produk dan

Jasa

47 G4-EN27 Tingkat mitigasi dampak

terhadap dampak lingungan

produk dan jasa

23




48 G4-EN28 Persentase produk yang

terjual dan kemasannya yang

direklamasi menurut kategori

49 Aspek: Kepatuhan G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Kepatuhan

50 G4-EN29 Nilai moneter denda

signifikan dan jumlah total

sanksi non-moneter atas

ketidakpatuhan terhadap

undang-undang dan peraturan

lingkungan

51 Aspek: Transportasi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Trasportasi

52 G4-EN30 Dampak lingkungan

signifikan dari pengangkutan

produk dan barang lain serta

bahan untuk operasional

organisasi, dan pengangkutan

tenaga kerja

53 Aspek: Lain-lain G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Lain-lain

54 G4-EN31 Total pengeluaran dan

investasi perlindungan

lingkungan berdasarkan jenis

55 Aspek: Asesmen Pemasok atas

Lingkungan


Manajemen untuk Asesmen

Pemasok atas Lingkungan

56 G4-EN32 Persentase penapisan

pemasok baru menggunakan

kriteria lingkungan

57 G4-EN33 Dampak lingkungan negatif

signifikan aktual dan

potensial dalam rantai

pasokan dan tindakan yang

diambil

58 Aspek: Mekanisme Pengaduan

Masalah Lingkungan


Manajemen untuk

Mekanisme Pengaduan

Masalah Lingkungan

24




59 G4-EN34 Jumlah pengaduan tentang

dampak lingkungan yang

diajukan, ditangani, dan

diselesaikan melalui

mekanisme pengaduan resmi

60 Aspek: Kepegawaian G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk

Kepegawaian

61 G4-LA1 Jumlah total dan tingkat

perekrutan karyawan baru

dan turnover karyawan

menurut kelompok umur,

gender, dan wilayah

62 G4-LA2 Tunjangan yang diberikan

bagi karyawan purnawaktu

yang tidak diberikan bagi

karyawan sementara atau

paruh waktu, berdasarkan

lokasi operasi yang signifikan

63 G4-LA3 Tingkat kembali bekerja dan

tingkat retensi setelah cuti

melahirkan, menurut gender

64 Aspek: Hubungan Industrial G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Hubungan

Industrial

65 G4-LA4 Jangka waktu minimum

pemberitahuan mengenai

perubahan operasional,

termasuk apakah hal tersebut

tercantum dalam perjanjian

bersama

66 Aspek: Kesehatan dan

Keselamatan Kerja


Manajemen untuk Kesehatan

dan Keselamatan Kerja

25




67 G4-LA5 Persentase total tenaga kerja

yang diwakili dalam komite

bersama formal manajemen-

pekerja yang membantu

mengawasi dan memberikan

saran program kesehatan dan

keselamatan kerja

68 G4-LA6 Jenis dan tingkat cedera,

penyakit akibat kerja, hari

hilang, dan kemangkiran,

serta jumlah total kematian

akibat kerja, menurut daerah

dan gender

69 G4-LA7 Pekerja yang sering terkena

atau berisiko tinggi terkena

penyakit yang terkait dengan

pekerjaan mereka

70 G4-LA8 Topik kesehatan dan

keselamatan yang tercakup

dalam perjanjian formal

dengan serikat pekerja

71 Aspek: Pelatihan dan

Pendidikan


Manajemen untuk Pelatihan

dan Pendidikan

72 G4-LA9 Jam pelatihan rata-rata per

tahun per karyawan menurut

gender, dan menurut kategori

karyawan

73 G4-LA10 Program untuk manajemen

keterampilan dan

pembelajaran seumur hidup

yang mendukung

keberkelanjutan kerja

karyawan dan membantu

mereka mengelola purna

bakti

26




74 G4-LA11 Persentase karyawan yang

menerima reviu kinerja dan

pengembangan karier secara

reguler, menurut gender dan

kategori karyawan

75 Aspek: Keberagaman dan

Kesetaraan Peluang


Manajemen untuk

Keberagaman dan Kesetaraan

Peluang

76 G4-LA12 Komposisi badan tata kelola

dan pembagian karyawan per

kategori karyawan menurut

gender, kelompok usia,

keanggotaan kelompok

minoritas, dan indikator

keberagaman lainnya

77 Aspek: Kesetaraan Remunerasi

Perempuan dan Laki-laki


Manajemen untuk Kesetaraan

Remunerasi Perempuan dan

Laki-laki

78 G4-LA13 Rasio gaji pokok dan

remunerasi bagi perempuan

terhadap laki-laki menurut

kategori karyawan,

berdasarkan lokasi

operasional yang signifikan


Praktik Ketenagakerjaan



Pemasok atas Praktik

Ketenagakerjaan

80 G4-LA14 Persentase penapisan


kriteria praktik

ketenagakerjaan

27




81 G4-LA15 Dampak negatif aktual dan

potensial yang signifikan

terhadap praktik

ketenagakerjaan dalam rantai

pasokan dan tindakan yang

diambil


Masalah Ketenagakerjaan


Manajemen untuk

Mekanisme Pengaduan

Masalah Ketenagakerjaan

83 G4-LA16 Jumlah pengaduan tentang

praktik ketenagakerjaan yang

diajukan, ditangani, dan



84 Aspek: Investasi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Investasi

85 G4-HR1 Jumlah total dan persentase

perjanjian dan kontrak

investasi yang signifikan

yang menyertakan klausul

terkait hak asasi manusia atau

penapisan berdasarkan hak

asasi manusia

86 G4-HR2 Jumlah waktu pelatihan

karyawan tentang kebijakan

atau prosedur hak asasi

manusia terkait dengan aspek

hak asasi manusia yang

relevan dengan operasi,

termasuk persentase

karyawan yang dilatih

87 Aspek: Non-diskriminasi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Non-

diskriminasi

88 G4-HR3 Jumlah total insiden

diskriminasi dan tindakan

korektif yang diambil

28




89 Aspek:Kebebasan

Berserikat dan Perjanjian Kerja

Bersama


Manajemen untuk Kebebasan

Berserikat dan Perjanjian

Kerja Bersama

90 G4-HR4 Kemungkinan dilanggarnya

atau ada risiko besar tidak

dilaksanakannya hak

berserikat dan perjanjian

kerja bersama di unit kerja

perusahaan dan di unit kerja

pemasok

91 Aspek: Pekerja Anak G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Pekerja

Anak

92 G4-HR5 Operasi dan pemasok yang

diidentifikasi berisiko tinggi

melakukan eksploitasi

pekerja anak dan tindakan

yang diambil untuk

berkontribusi dalam

penghapusan pekerja anak

yang efektif

93 Aspek: Pekerja Paksa atau

Wajib Kerja


Manajemen untuk Pekerja

Paksa atau Wajib Kerja

94 G4-HR6 Operasi dan pemasok yang

diidentifikasi berisiko tinggi

melakukan pekerja paksa atau

wajib kerja dan tindakan

untuk berkontribusi dalam

penghapusan segala bentuk

pekerja paksa atau wajib

kerja

95 Aspek: Praktik Pengamanan G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Praktik

Pengamanan

29




96 G4-HR7 Persentase petugas

pengamanan yang dilatih

dalam kebijakan atau

prosedur hak asasi manusia di

organisasi yang relevan

dengan operasi

97 Aspek: Hak Adat G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Hak Adat

98 G4-HR8 Jumlah total insiden

pelanggaran yang melibatkan

hak-hak masyarakat adat dan

tindakan yang diambil

99 Aspek: Asesmen G4-DMA Pengungkapan Pendekatan


100 G4-HR9 Jumlah total dan persentase

operasi yang telah melakukan

reviu atau asesmen dampak

hak asasi manusia

101 Aspek: Asesmen

Pemasok atas Hak Asasi

Manusia



Pemasok atas Hak Asasi

Manusia

102 G4-HR10 Persentase penapisan


kriteria hak asasi manusia

103 G4-HR11 Dampak negatif aktual dan


terhadap hak asasi manusia

dalam rantai pasokan dan

tindakan yang diambil

104 Aspek: Mekanisme

Pengaduan Masalah Hak Asasi

Manusia


Manajemen untuk

Mekanisme Pengaduan

Masalah Hak Asasi Manusia

30




105 G4-HR12 Jumlah pengaduan tentang

dampak terhadap hak asasi

manusia yang diajukan,

ditangani, dan diselesaikan

melalui mekanisme

pengaduan formal

106 Aspek: Masyarakat Lokal G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk

Masyarakat Lokal

107 G4-SO1 Persentase operasi dengan

pelibatan masyarakat lokal,

asesmen dampak, dan

program pengembangan yang

diterapkan

108 G4-SO2 Operasi dengan dampak

negatif aktual dan potensial

yang signifikan terhadap

masyarakat lokal

109 Aspek: Anti-korupsi G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Anti-

korupsi

110 G4-SO3 Jumlah total dan persentase

operasi yang dinilai terhadap

risiko terkait dengan korupsi

dan risiko signifikan yang

teridentifikasi

111 G4-SO4 Komunikasi dan pelatihan

mengenai kebijakan dan

prosedur anti-korupsi

112 G4-SO5 Insiden korupsi yang terbukti

dan tindakan yang diambil

113 Aspek: Kebijakan Publik G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Kebijakan

Publik

114 G4-SO6 Nilai total kontribusi politik

berdasarkan negara dan

penerima/penerima manfaat

31




115 Aspek: Anti Persaingan G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Anti

Persaingan

116 G4-SO7 Jumlah total tindakan hukum

terkait Anti Persaingan, anti-

trust, serta praktik monopoli

dan hasilnya



118 G4-SO8 Nilai moneter denda yang

signifikan dan jumlah total

sanksi non-moneter atas




Dampak pada Masyarakat



Pemasok atas Dampak pada

Masyarakat

120 G4-SO9 Persentase penapisan


kriteria untuk dampak

terhadap masyarakat

121 G4-SO10 Dampak negatif aktual dan


terhadap masyarakat dalam

rantai pasokan dan tindakan

yang diambil


Dampak terhadap Masyarakat


Manajemen untuk

Mekanisme Pengaduan

DampakterhadapMasyarakat

123 G4-SO11 Jumlah pengaduan tentang

dampak terhadap masyarakat

yang diajukan, ditangani, dan



124 Aspek: Kesehatan dan

Keselamatan Pelanggan


Manajemen untuk Kesehatan

dan Keselamatan Pelanggan

32




125 G4-PR1 Persentase kategori produk

dan jasa yang signifikan

dampaknya terhadap

kesehatan dan keselamatan

yang dinilai untuk

peningkatan

126 G4-PR2 Total jumlah insiden


peraturan dan koda sukarela

terkait dampak kesehatan dan

keselamatan dari produk dan

jasa sepanjang daur hidup,

menurut jenis hasil

127 Aspek: Pelabelan Produk dan

Jasa


Manajemen untuk Pelabelan

Produk dan Jasa

128 G4-PR3 Jenis informasi produk dan

jasa yang diharuskan oleh

prosedur organisasi terkait

dengan informasi dan

pelabelan produk dan jasa,

serta persentase kategori

produk dan jasa yang

signifikan harus mengikuti

persyaratan informasi sejenis

129 G4-PR4 Jumlah total Insiden



terkait dengan informasi dan

pelabelan produk dan jasa,

menurut jenis hasil

130 G4-PR5 Hasil survei untuk mengukur

kepuasan Pelanggan

131 Aspek: Komunikas Pemasaran G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk

Komunikasi Pemasaran

132 G4-PR6 Penjualan produk yang

dilarang atau Disengketakan

33

Tabel 2.1 (lannjutan)



133 G4-PR7 Jumlah total Insiden



tentang komunikasi

pemasaran, termasuk iklan,

promosi, dan sponsor,

menurut jenis hasil

134 Aspek: Privasi Pelanggan G4-DMA Pengungkapan Pendekatan

Manajemen untuk Privasi

Pelanggan

135 G4-PR8 Jumlah total keluhan yang

terbukti terkait dengan

pelanggaran privasi

pelanggan dan hilangnya data

pelanggan



137 G4-PR9 Nilai moneter denda yang

signifikan atas



terkait penyediaan dan

penggunaan produk dan jasa Sumber: Global Reporting Initiative G4 (www.globalreporting.org)

3. Informasi Keuangan

a. Return on Equity (ROE)

Jika, investor ingin memilih salah satu di antara banyak jenis

saham, maka unsur-unsur neraca dan laporan laba rugi harus

diperbandingkan untuk mengetahui perusahaan mana yang paling

produktif dilihat dari segi return on equity.


34

Menurut Sartono (2001) dalam Yuliana, dkk (2013) Return on

Equity adalah rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan

memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan.

Rasio ini juga dipengaruhi oleh besar kecilnya hutang perusahaan.

Apabila proporsi hutang makin besar maka rasio ini juga akan semakin

besar.

Tetapi pada rasio ini terdapat satu kelemahan, yaitu tidak

memperhitungkan adanya deviden maupun capital gain untuk

pemegang saham (Hartono dan Sihotang, 2009). Secara matematis

ROE dapat dirumuskan sebagai berikut:

ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

Harahap (2008) dalam Anugrawati dan Wahidahwati (2015)

menyatakan bahwa return on equity digunakan untuk mengukur

besarnya pengembalian terhadap investasi para pemegang saham.

Rasio ini mengukur besarnya tingkat pengembalian modal dari

perusahaan. Rasio ini dihitung dengan rumus membagi laba bersih

dengan modal pemegang saham.

Pada umunya investor yang akan membeli saham akan tertarik

dengan ukuran profitabilitas ini, atau bagian dari total profitabilitas

yang dapat dialokasikan ke pemegang saham. Semakin tinggi nilainya,

35

maka perusahaan semakin baik dalam meningkatkan kekayaan

pemegang saham, sebaliknya jika nilai ROE menurun maka bukti

bahwa investasi baru yang dilakukan perusahaan memiliki nilai ROE

yang lebih rendah dibandingkan investasi masa lalu (Faizah dan

Priyadi, 2014).

Tingkat pengembalian yang tinggi ini akan menujukkan

keberhasilan perusahaan sehingga dapat menghasilkan peningkatan

harga saham. Hal ini mengakibatkan perusahaan dapat mudah menarik

dana baru dan melakukan ekspansi usaha yang pada akhirnya

menghasilkan peningkatan keuntungan menurut Mulyono (2008)

dalam Faizah dan Priyadi (2014).

b. Return on Asset (ROA)

Investor di pasar modal sangat memperhatikan kemampuan

perusahaan untuk menghasilkan, menunjang, dan meningkatkan profit.

Salah satu alternatif apakah informasi laporan keuangan yang

dihasilkan bermanfaat memprediksi harga atau return saham di pasar

modal, termasuk kondisi keuangan perusahaan di masa depan adalah

rasio keuangan.

Untuk menguji kemampuan prediksi informasi akuntansi dalam

memprediksi return saham dapat menggunakan rasio keuangan yang

tercermin, karena dengan informasi yang tercermin dalam laporan

36

keuangan. Kita dapat menilai kinerja perusahaan dalam mengelola

bisnisnya. Informasi akuntansi dalam bentuk rasio keuangan memiliki

kemampuan prediksi ketika diasosiasi dengan return. Oleh karena itu

dengan memprediksi manfaat informasi akuntansi dalam memprediksi

return saham yang dihubungkan dengan karakteristik industri tertentu

dapat memberikan acuan bagi investasi dalam membuat keputusan

bisnis.

Salah satu rasio yang digunakan adalah rasio profitabilitas.

Menurut Sartono (2001) dalam Yuliana, dkk (2013) rasio ini

mengukur seberapa kemampuan perusahaan memperoleh laba atau

keuntungan (profitabilitas), baik hubungannya dengan penjualan, aset

maupun laba bagi modal sendiri. Profitabilitas untuk kelangsungan

hidup perusahaan. Suatu perusahaan haruslah dalam keadaan yang

menguntungkan. Pada penelitian ini profitabilitas diukur dengan salah

satu rasio keuangan yaitu return on asset (ROA).

Return on asset (ROA) adalah kemampuan perusahaan

memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba (Prastowo dan

Yulianty, 2005). ROA mengukur seberapa efisien laba dapat

dihasilkan dari aset yang digunakan atau dimiliki perusahaan (Syuta

dan Widjaja, 2009). ROA dapat dijadikan indikator earning power

perusahaan yang mencerminkan kinerja manajeman dalam

menggunakan seluruh asset yang dimiliki. Tinggi rendahnya Return

37

On Asset (ROA) tergantung pada pengelolaan aset perusahaan oleh

manajemen yang menggambarkan efisiensi dari operasional

perusahaan.

Semakin tinggi Return On Asset (ROA) semakin efisien

operasional perusahaan. ROA yang rendah mengindikasikan

pendapatan perusahaan yang rendah terhadap sejumlah asset yang

dimilikinya dapat disebabkan oleh banyaknya asset perusahaan yang

menganggur, investasi dalam persediaan yang terlalu banyak,

kelebihan uang kertas, aktiva tetap beroperasi di bawah normal dan

lain-lain.

Jadi ROA yang rendah jika dibandingkan rata-rata industrinya

menunjukan bahwa adanya penggunaan asset perusahaan yang tidak

efisien. Perusahaan dengan ROA tinggi akan menarik minat para

investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.

ROA merupakan rasio antara laba bersih sesudah pajak atau Net

Income After Tax (NIAT) terhadap total asset. Semakin besar ROA

menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik, karena return semakin

besar. Secara matematis ROA dapat dirumuskan sebagai berikut:

ROA = 𝑁𝐼𝐴𝑇

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

38

Menurut Limpaphayom dan Ngamwutikul (2004) dalam

Priharyanto (2009) hal lain yang perlu juga diperhatikan dalam

analisis ROA adalah proporsi profit margin dan perputaran aktiva.

Komposisi profit margin dan perputaran aktiva berbeda – beda pada

setiap perusahaan dan industri, di mana perbedaaan komposisi tersebut

dipengaruhi oleh pembatasan kapasitas dan pembatasan kompetisi.

Pembatasan kapasitas perusahaan bergantung padabesarnya

intensitas modal, sedangkan pembatasan kompetisi dipengaruhi oleh

bentuk kompetisi dalam suatu industri. Perusahaan yang menghadapi

pembatasan kapasitas, lebih memilih strategi meningkatkan profit

marginnya dibandingkan perputaran aktiva. Sebaliknya, perusahaan

yang menghadapi pembatasan karena kompetisi tajam, perusahaan

lebih menerapkan strategi perputaran aktiva

Husnan (2001) dalam Novaliyanti (2007) mengemukakan bahwa

sebelum melakukan transaksi di pasar modal, para investor terlebih

dahulu melakukan penilaian terhadap emiten yang menerbitkan saham

di bursa efek. Salah satu aspek yang menjadi penilaian adalah

kemampuan emiten untuk menghasilkan laba. Kalau kemampuan

suatu perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat, maka harga

saham perusahaan tersebut akan meningkat.

39

c. Size Perusahaan

Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya perusahaan

yang ditunjukkan oleh total aktiva, jumlah penjualan, jumlah modal

dan jumlah tenaga. Ukuran ideal skala perusahaan merupakan

kemampuan fungsi perusahaan, fungsi adaptasi, fungsi sentralisasi,

fungsi jenis usaha, dimana bobot ukuran masing-masing perusahaan

hanya dapat diukur oleh perusahaan tersebut (Sasongko, 2010).

UU No. 20 Tahun 2008 mengkategorikan ukuran perusahaan

ke dalam 4 kategori yaitu usaha mikro, usaha kecil, usaha

menengah, dan usaha besar. Pengklasifikasian ukuran perusahaan

tersebut didasarkan pada total aset yang dimiliki dan total penjualan

tahunan perusahaan tersebut.

UU No. 20 Tahun 2008 tersebut mendefinisikan usaha mikro,

usaha kecil, usaha menengah, dan usaha besar sebagai berikut:

1) Usaha Mikro adalah usaha produktif milik orang perorangan

dan/atau badan usaha perorangan yang memenuhi kriteria Usaha

Mikro sebagaimana diatur dalam Undang-Undang ini.

2) Usaha Kecil adalah usaha ekonomi produktif yang berdiri sendiri,

yang dilakukan oleh orang perorangan atau badan usaha yang

bukan merupakan anak perusahaan atau bukan cabang perusahaan

yang dimiliki, dikuasai, atau menjadi bagian baik langsung

maupun tidak langsung dari Usaha Menengah atau Usaha Besar

40

yang memenuhi kriteria Usaha Kecil sebagaimana dimaksud

dalam Undang-Undang ini.

3) Usaha Menengah adalah usaha ekonomi produktif yang berdiri

sendiri, yang dilakukan oleh orang perorangan atau badan usaha

yang bukan merupakan anak perusahaan atau cabang perusahaan

yang dimiliki, dikuasai, atau menjadi bagian baik langsung

maupun tidak langsung dengan Usaha Kecil atau Usaha Besar

dengan jumlah kekayaan bersih atau hasil penjualan tahunan

sebagaimana diatur dalam Undang-Undang ini.

4) Usaha Besar adalah usaha ekonomi produktif yang dilakukan oleh

badan usaha dengan jumlah kekayaan bersih atau hasil penjualan

tahunan lebih besar dari Usaha Menengah, yang meliputi usaha

nasional milik negara atau swasta, usaha patungan, dan usaha

asing yang melakukan kegiatan ekonomi di Indonesia.

Adapun kriteria perusahaan yang diatur dalam UU No. 20 Tahun

2008 diuraikan dalam tabel 2.2.

41

Tabel 2.2

Kategori Ukuran Perusahaan

Ukuran

Perusahaan

Kategori

Aset (Tanah &

Bangunan)

(dalam Rupiah)

Penjualan/Tahun

(dalam Rupiah)

Usaha Mikro Maksimal 50 juta Maksimal 300 juta

Usaha Kecil >50 juta – 500 juta >300 juta – 2,5 M

Usaha Menengah >500 juta – 10 M >2,5 M – 50 M

Usaha Besar >10 M >50 M Sumber: UU No. 20 Tahun 2008

Perusahaan kecil mempunyai tingkat pertumbuhan (growth) yang

relatif lebih tinggi, sehingga lebih berpengaruh pada perubahan

fundamental. Hal ini dikarenakan earning yang diperoleh pada

perusahaan kecil cenderung lebih rendah sehingga peningkatan

earning pada tahun berikutnya lebih mudah dilakukan. Sedangkan

pada perusahaan besar dengan earning yang besar, pertumbuhan relatif

lebih rendah karena earning periode sebelumnya cenderung sudah

tinggi (Mar'ati, 2013).

Ukuran suatu perusahaan dapat mempengaruhi luas

pengungkapan informasi dalam laporan keuangan mereka. Secara

umum perusahaan besar akan mengungkapkan informasi lebih banyak

dari pada perusahaan kecil.

42

4. Abnormal return

Abnormal return merupakan kelebihan dari return yang

sesungguhnya terjadi terhadap normal return yang merupakan return yang

diharapkan oleh investor (expected return) (Syahaditina, 2014). Abnormal

return merupakan tingkat keuntungan yang tidak pasti atau berisiko,

bagian dari tingkat keuntungan yang berasal dari informasi yang tidak

terduga. Menurut Hartono (2009) dalam Kastutisari dan Dewi (2014)

abnormal return merupakan salah satu indikator yang dipakai untuk

melihat keadaan pasar yang sedang terjadi. Informasi dapat dikatakan

memiliki nilai bagi investor apabila informasi tersebut memeberikan

reaksi untuk melakukan transaksi di pasar modal.

Aspek kepercayaan dari investor meupakan salah satu aspek yang

sangat berpengaruh dalam pasar saham. Oleh karena itu, suatu

pengumuman atau pengungkapan akan ditanggapi oleh investor secara

beragam.

Menurut Hartono (2009) dalam Anugrawati dan Wahidahwati (2015)

abnormal return adalah selisih antara realized return dan expected return.

Abnormal return akan positif jika return yang didapatkan lebih besar dari

retrun yang diharapkan atau return yang dihitung. Sedangkan abnormal

return akan negatif jika return yang didapat lebih kecil dari return yang

diharapkan atau return yang dihitung. Rumus untuk menghitung abnormal

return adalah dengan langkah-langkah berikut ini:

43

a. Menghitung actual return saham

Faizah dan Priyadi (2014) menyatakan bahwa actual return

merupakan return yang terjadi pada waktu ke-t, yang merupakan

selisih harga sekarang relatif terhadap harga sebelumnya dengan

rumus sebagai berikut:

Ri,t= Pi,t− Pi,t−1

Pi,t−1

Keterangan:

Ri,t = Actual return untuk saham i pada periode ke-t

Pi,t = Harga saham i pada periode ke-t

Pi,t-1 = Harga saham i pada periode ke t-1

b. Menghitung expected return saham

Brown dan Warner (1985) dalam Faizah dan Priyadi (2014)

return ekspektasi (expected return) adalah return yang diharapkan

akan diperoleh investor di masa mendatang. Dalam penelitian ini

expected return dihitung dengan menggunakan indeks pasar karena

menurut market adjusted model penduga terbaik untuk mengestimasi

return suatu sekuritas adalah indeks pasar pada saat periode itu. Maka

dengan model ini tidak perlu menggunakan estimation period karena

return efek yang diestimasi sama dengan return indeks pasar.

Sehingga persamaannya yaitu E (Ri,t) = RMt maka perhitungan

expected return dengan rumus sebagai berikut:

44

E (Ri,t) = IHSGt1− IHSGt−1

IHSGt−1

Keterangan:

E(Ri,t) = Return pasar (expected return) saham i pada periode ke-t.

IHSGt = Indeks harga saham gabungan yang terjadi pada periode ke t.

IHSGt −1= Indeks harga saham gabungan yang terjadi pada periode ke

t −1

c. Menghitung abnormal return

Menurut Hartono (2009) dalam Agustina dan Kianto (2012)

abnormal ruturn saham merupakan selisih antara actual return dengan

expected return. Abnormal return dihitung dengan rumus sebagai

berikut:

ARi,t = Ri,t – E (Ri,t)

Keterangan:

ARi,t = Abnormal return saham i pada periode peristiwa t

Ri,t = Actual return saham i pada periode peristiwa ke-t

E(Ri,t) = Expected return saham i pada periode peristiwa ke-t

45

C. Penelitian Terdahulu

Penelitian-penelitian terdahulu telah banyak dilakukan untuk menentukan faktor-faktor yang mempengaruhi

abnormal return. Berikut adalah rincian dari penelitian tersebut:

Tabel 2.3

Penelitian Terdahulu

No Peneliti

(Tahun) Judul Penelitian

Metodologi Penelitian Hasil Penelitian

Persamaan Perbedaan

1. Anugrawati

dan

Wahidahwati

(2015)

Pengaruh

Pengungkapan CSR

dan Informasi

Keuangan (Laba

Akuntansi, Arus

Kas Operasi,

Investasi,

Pendanaan, ROE,

dan Debt to Equity

Ratio) terhadap

Abnormal return

- Variabel

pengungkapan

CSR, ROE dan

abnormal return

- Uji hipotesis

dengan uji t

- Menggunakan

metode

purposive

sampling

- Variabel laba

akuntansi, arus

kas operasi,

investasi,

pendanaan dan

DER

- Periode

penelitian

- Objek penelitian

Variabel pengungkapan

corporate social responsibility,

arus kas operasi dan debt to

equity berpengaruh positif dan

signifikan terhadap abnormal

return. Variabel laba

akuntansi, arus kas investasi ,

arus kas pendanaan dan return

on equity tidak berpengaruh


return.

Bersambung pada halaman berikutnya

46



No Peneliti



Persamaan Perbedaan

2. Amalia, dkk.

(2014)

Pengaruh Laba,

Pengungkapan

Corporate Social

Responsibility, dan

Profitabilitas

Terhadap Abnormal

return Saham

- Variabel

pengungkapan

CSR, ROE dan

abnormal return

- Variabel laba

- Periode

penelitian

- Objek penelitian

- Uji hipotesis

menggunakan

path analysis

Laba, pengungkapan CSR, dan

profitabilitas secara bersama-

sama memiliki pengaruh yang

sangat lemah terhadap

abnormal return.

Laba dan pengungkapan CSR

berpengaruh positif terhadap

abnormal return saham.

Sedangkan, profitabilitas

berpengaruh negatif terhadap

abnormal return saham

3. Flammer

(2013)

Corporate Social

Responsibility And

Shareholder

Reaction: The

Environmental

Awareness Of

Investors

- Variabel

pengungkapan

CSR dan

abnormal return

- Menggunakan

metode

purposive

sampling

- Periode

penelitian

- Objek penelitian

- Uji hipotesis

dengan regresi

berganda

CSR berpengaruh positif

terhadap reaksi investor


47



No Peneliti



Persamaan Perbedaan

4. Cheng dan

Christiawan

(2011)

Pengaruh

pengungkapan CSR

terhadap Abnormal

return.

- Variabel

pengungkapan

CSR, ROE,

abnormal return

- Uji hipotesis

dengan uji t

- Menggunakan

metode

purposive

sampling

- Variabel PBV

- Objek penelitian

- Periode

penelitian

Variabel pengungkapan CSR

berpengaruh signifikan

terhadap abnormal return yang

menandakan bahwa investor

mempertimbangkan informasi

CSR untuk membuat

keputusan. Variabel kontrol

ROE berpengaruh signifikan

negatif terhadap abnormal

return. Sedangkan, Variabel

kontrol PBV tidak berpengaruh


return.

5. Nuzula dan

Kato (2011)

Do Japanese

Capital Markets

Respond to The

Publication of CSR

Reports?

- Variabel

pengungkapan

CSR dan

abnormal return

- Objek penelitian

- Periode

penelitian

- Uji hipotesis

dengan non

parametric

wilcoxon signed

rank

Investor memberikan respon

terhadap pengungkapan CSR

perusahaan


48



No Peneliti



Persamaan Perbedaan

6. Djam’an, dkk.

(2011)

Pengaruh Informasi

Laporan Arus Kas,

Laba dan Size

Perusahaan

terhadap Abnormal

return Saham

- Variabel size

perusahaan dan

abnormal return

- Menggunakan

metode

purposive

sampling

- Variabel laporan

arus kas dan laba

- Objek penelitian

- Periode

penelitian

- Uji hipotesis

dengan regresi

berganda

Size perusahaan berpengaruh

positif signifikan terhadap

abnormal return

7. Syauta dan

Widjaja

(2009)

Analisis

PengaruhRasio

ROA, LDR, NIM

dan NPL terhadap

Abnormal return

Saham Perbankan

di Indonesia pada

Periode Sekitar

Pengumuman

Subprime Mortgage

- Variabel ROA,

abnormal return

- Uji hipotesis

dengan uji t

- Variabel LDR,

NIM dan NPL

- Periode

penelitian

- Objek penelitian

Abnormal return saham

perbankan di BEI

terpengaruh secara signifikan

oleh kasus subprime mortgage

di US kecuali pada lima hari

dan satu hari sebelum

pengumuman dan satu hari

serta enam hari setelah

pengumuman. Tingkat rasio

perbankan ROA dan NPL

terbukti memiliki pengaruh

terhadap return saham

yang diakibatkan subprime

mortgage.


49



No Peneliti



Persamaan Perbedaan

8. Arya dan

Zhang (2009)

Institutional

Reforms and

Investor Reactions

to CSR

Announcements:

Evidence from an

Emerging Economy

- Variabel

pengungkapan

CSR dan

abnormal return

- Periode

penelitian

- Objek penelitian

- Uji hipotesis

menggunakan

Wilcoxonstatistic

s, regresi, analisis

cross-sectional

Investor memberikan respon

positif terhadap pengungkapan

CSR.

9. Takeda dan

Tomozawa

(2008)

A change in market

responses to the

environmental

management

ranking in Japan

- Variabel

abnormal return

dan

pengungkapan

CSR

- Objek penelitian

- Periode

penelitian

- Uji hipotesis

dengan regresi

Pengungkapan CSR tidak

berpengaruh terhadap reaksi

pasar

Sumber: Diolah dari penelitian sebelumnya

50

D. Keterkaitan Antar Variabel dan Hipotesis

1. Interaksi antara pengungkapan CSR dengan abnormal return

Sebagai salah satu bentuk tanggung jawab perusahaan terhadap

masyarakat dan para stakeholders lainnya, perusahaan seringkali terlibat

dalam kegiatan-kegiatan CSR. Para stakeholders dapat memberikan

apresiasi yang lebih bagi perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam

kegiatan CSR. Hal ini sejalan dengan signaling theory dimana perusahaan

dapat meningkatkan nilai perusahaan melalui pelaporannya dengan

mengirimkan signal melalui laporan tahunannya.

Pengungkapan aktivitas perusahaan yang berkaitan dengan CSR

merupakan salah satu cara untuk mengirimkan signal positif kepada

stakeholders dan pasar mengenai prospek perusahaan di masa yang akan

datang bahwa perusahaan memberikan guarantee atas keberlangsungan

hidup perusahaan dimasa yang akan datang. Pengungkapan CSR dapat

mengirimkan signal promosi atau informasi lain yang menyatakan bahwa

perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain karena peduli

dengan dampak ekonomi, lingkungan dan sosial dari aktivitas perusahaan.

Pengungkapan CSR diharapkan memiliki kandungan informasi,

sehingga pasar atau investor akan bereaksi setelah pengumuman itu

diterima. Signal positif ini diharapkan dapat menghasilkan respon positif

dari pasar. Reaksi investor menurut Hartono (2015) dalam Ariani, dkk

(2016) dapat diukur dengan menggunakan abnormal return. Adapun

51

reaksi investor beragam atas sebuah informasi. Informasi yang

memberikan keyakinan atas prospek perusahaan yang bagus di masa yang

akan datang akan direspon dengan peningkatan harga saham. Dengan

demikian, dapat disimpulkan bahwa pengungkapan informasi CSR dalam

laporan tahunan perusahaan berpengaruh terhadap abnormal return.

Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Almilia dan

Wijayanto (2007) yang dikutip Dahlia dan Veronica (2008), Brammer

(2005), Anugrawati dan Wahidahwati (2015) perusahaan yang memiliki

kinerja lingkungan (environmental performance) yang bagus akan

direspon positif oleh para investor melalui fluktuasi harga saham yang

semakin naik dari periode ke periode dan sebaliknya jika perusahaan

memiliki kinerja lingkungan (environmental performance) yang buruk

maka akan muncul keraguan dari para investor terhadap perusahaan

tersebut dan direspon negatif dengan fluktuasi harga saham perusahaan di

pasar yang semakin menurun dari tahun ke tahun. Berdasarkan uraian di

atas, maka hipotesis yang dapat dirumuskan adalah:

H1: Pengungkapan CSR berpengaruh terhadap abnormal return.

2. Interaksi antara ROE dengan abnormal return

Salah satu analisa rasio yang sering digunakan oleh investor adalah

rasio profitabilitas perusahaan. Return on Equity (ROE) adalah salah satu

rasio profitabilitas yang membandingkan laba bersih (net income) dengan

total stokholder’s equity perusahaan. ROE menunjukan kemampuan

52

perusahaan untuk menghasilkan laba bersih. Investor selalu berharap

untuk mendapatkan ROE yang tinggi, akan tetapi harapan investor ini

tidak selalu sesuai dengan kenyataannya karena adanya faktor resiko.

ROE yang tidak terduga atau tidak sesuai dengan ekspektasi dari investor

dapat membuat pasar bereaksi yang ditunjukan dengan adanya abnormal

return.

Perubahan ROE perusahaan akan mengakibatkan perubahan nilai

perusahaan sehingga hal ini akan menimbulkan reaksi dari invetor yang

tercermin pada abnormal return. Semakin tinggi ROE perusahaan

dianggap sebagai kabar baik (good news) karena ROE yang besar berarti

semakin besar peluang para investor untuk memperoleh laba bersih dari

setiap modalyang diinvestasikan sehingga akan direspon positif oleh

pasar yang tercermin dalam abnormal return. Sebaliknya, semakin rendah.

ROE perusahaan dianggap sebagai (bad news) karena ROE yang

rendah berarti semakin kecil peluang pemilik perusahaan memperoleh

keuntungan dari laba bersih untuk setiap modal yang diinvestasikan

sehingga akan direspon negatif oleh pasar. Hal ini didukung dengan

penelitian Amalia, dkk (2014), Kastutisari dan Dewi (2014), Cheng dan

Christiawan (2011) yang menemukan variable ROE berpengaruh

terhadap abnormal return. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis

yang dapat dirumuskan adalah:

H2 : ROE berpengaruh terhadap abnormal return.

53

3. Interaksi antara ROA dengan abnormal return

Untuk menguji kemampuan prediksi informasi akuntansi dalam

memprediksi return saham dapat menggunakan rasio keuangan yang

tercermin, karena dengan informasi yang tercermin dalam laporan

keuangan. Kita dapat menilai kinerja perusahaan dalam mengelola

bisnisnya. Informasi akuntansi dalam bentuk rasio keuangan memiliki

kemampuan prediksi ketika diasosiasi dengan return.

Oleh karena itu dengan memprediksi manfaat informasi akuntansi

dalam memprediksi return saham yang dihubungkan dengan karakteristik

industri tertentu dapat memberikan acuan bagi investasi dalam membuat

keputusan bisnis.

Salah satu rasio yang digunakan adalah rasio profitabilitas. Menurut

Sartono (2001) dalam Yuliana, dkk (2013) rasio ini mengukur seberapa

kemampuan perusahaan memperoleh laba atau keuntungan (profitabilitas),

baik hubungannya dengan penjualan, aset maupun laba bagi modal

sendiri. Profitabilitas untuk kelangsungan hidup perusahaan. Suatu

perusahaan haruslah dalam keadaan yang menguntungkan. Pada

penelitian ini profitabilitas diukur dengan salah satu rasio keuangan yaitu

return on asset (ROA).

Hal ini didukung dengan penelitian Safira dan Riduwan (2015),

Tjiasmanto dan Juniarti (2015), Syauta dan Widjaja (2009) yang

menyatakan bahwa ROA berpengaruh signifikan terhadap abnomal

54

return. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat dirumuskan

adalah:

H3: ROA berpengaruh terhadap abnormal return.

4. Interaksi antara size perusahaan dengan abnormal return

Martani, et al. (2009) menguji pengaruh rasio keuangan, ukuran

perusahaan dan arus kas dari aktivitas operasi dalam laporan keuangan

terhadap return saham. Hasilnya menunjukkan bahwa rasio keuangan,

ukuran perusahaan dan arus kas dari aktivitas operasi mempengaruhi

return pasar dan abnormal return.

Pengaruh ukuran perusahaan ini konsisten dengan pengaruh

informasi diferensial mengingat bahwa ukuran perusahaan berhubungan

positif dengan jumlah informasi yang tersedia tentang perusahaan.

Hal ini didikung dengan penelitian yang dilakukan oleh Zaylani dan

Asyik (2015), Octavianus (2013), Djam’an, dkk. (2011) yang menyatakan

bahwa size perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap

abnormal return. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang dapat

dirumuskan adalah:

H4: Size perusahaan berpengaruh terhadap abnormal return.

55

E. Kerangka Pemikiran

Kerangka pemikiran dalam penelitian ini dapat digambarkan dalam

gambar 2.1

Gambar 2.1

Skema Kerangka Pemikiran

Pengaruh Pengungkapan CSR dan Informasi Keuangan (ROE,

ROA dan Size Perusahaan) Terhadap Abnormal Return

Adanya kasus kerusakan alam yang dilakukan sejumlah

perusahaan pertambangan dikarenakan aktivitas bisnisnya

Abnormal Return (Y)

Size Perusahaan (X4)

ROA(X3)

Pengungkapan CSR (X1)

ROE (X2)

Hasil Pengujian dan Pembahasan

Kesimpulan dan Saran

Hasil Pengujian dan Pembahasan

Kesimpulan dan Saran

56

BAB III

METODOLOGI PENELITIAN

A. Ruang Lingkup Penelitian

Jenis penelitian ini adalah metode kuantitatif, yaitu menekankan pada

pengujian teori melalui pengukuran variabel penelitian dengan angka dan

melakukan analisis data sekunder dengan menggunakan prosedur statistik.

Dimana data sekunder merupakan sumber data penelitian yang diperoleh

peneliti secara tidak langsung melalui media perantara. Dalam penelitian

menguji hubungan antara variabel bebas dengan variabel terikat. Penelitian ini

bertujuan untuk menganalisis mengenai pengaruh variabel independen yaitu

pengungkapan CSR dan informasi keuangan yang diproksikan dengan ROE,

ROA dan size perusahaan terhadap variabel dependen abnormal return.

Populasi penelitian ini adalah perusahaan pertambangan dan pertanian

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2011-2015 yang terlihat dari

laporan keuangan dan laporan tahunan (annual report) melalui website Bursa

Efek Indonesia www.idx.co.id.

http://www.idx.co.id/

57

B. Metode Penentuan Sampel

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan

pertambangan dan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun

2011-2015. Peneliti menggunakan perusahaan pertambangan dan pertanian

sebagai sampel dikarenakan perusahaan pertambangan dan pertanian yang

secara langsung berhubungan dengan alam di mana berkaitan dengan

pertanggung jawaban sosial perusahaan.

Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu

purposive sampling (sampel bertujuan) yaitu pengambilan sampel

perusahaaan dilakukan berdasarkan kriteria/pertimbangan tertentu

(Anugrawati dan Wahidahwati, 2015). Kriteria pengambilan sampel

perusahaan dalam penelitian ini adalah:

1. Perusahaan pertambangan dan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia pada tahun 2011-2015.

2. Perusahaan pertambangan dan pertanian yang menyajikan laporan

keuangan dengan mata uang rupiah.

3. Perusahaan pertambangan dan pertanian yang mengungkapkan Corporate

Sosial Responsibility (CSR) dalam laporan tahunan (annual report) selama

tahun 2011-2015 secara berturut-turut.

58

C. Metode Pengumpulan Data

Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder. Data

mengenai seluruh variabel yang digunakan diperoleh dari annual report yang

bisa diakses melalu website BEI yaitu www.idx.co.id. Penelian ini juga

dilakukan dengan studi kepustakaan yaitu dengan cara membaca, mempelajari

literatur, publikasi, buku, jurnal, skripsi, internet yang berhubungan dan dapat

menunjang penelitian ini. Periode dalam penelitian ini adalah 2011-2015

dengan tujuan agar hasil penelitian mencerminkan situasi terbaru.

D. Metode Analisis Data

1. Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif adalah suatu metode dalam mengorganinisir dan

menganalisa data kuantitatif, sehingga memberikan gambaran atau

deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi,

nilai minimum dan nilai maksimum dari masing-masing variabel (Ghozali,

2016)

2. Uji Asumsi Klasik

Untuk melakukan uji asumsi klasik atas data sekunder ini, maka

peneliti melakukan uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi

dan uji heterokedastisitas.


59

a. Uji Normalitas

Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model

regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal.

Seperti diketahui bahwa uji t dan F mengansumsi bahwa nilai residual

mengikuti distribusi normal. Kalau asumsi ini dilanggar maka uji

statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil (Ghozali, 2016).

Terdapat dua cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi

normal atau tidak yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik.

1) Analisis Grafik

Salah satu cara termudah untuk melihat normalitas residual

adalah dengan melihat grafik histogram yang membandingkan

antara data observasi dengan distribusi yang mendekati distribusi

normal. Namun demikian hanya dengan melihat histogram hal ini

dapat menyesatkan khususnya untuk jumlah sampel yang kecil.

Metode yang lebih handal adalah dengan melihat normal

probability plot yang membandingkan distribusi kumulatif dari

distribusi normal. Distribusi normal akan membentuk satu garis

lurus diagonal dan ploting data residual akan dibandingkan dengan

garis diagonal. Jika distribusi data residual normal, maka garis

yang menggambarkan data sesungguhnya akan mengikuti garis

diagonalnya (Ghozali, 2016).

60

2) Analisis Statistik

Uji statistik sederhana dapat dilakukan dengan melihat nilai

kurtosis dan nilai skewness dari residual. Uji statistik lain yang

dapat digunakan untuk menguji normalitas residual adalah uji

statistik non parametik Kolmogrov-Smirnov (K-S). Pedoman

pengambilan keputusan tentang data tersebut mendekati atau

merupakan distribusi normal berdasarkan uji Kolmogrov-Smirnov

dapat dilihat dari:

a) Nilai signifikansi atau probabilitas < 0.05, maka distribusi data

adalah tidak normal.

b) Nilai signifikansi atau probabilitas > 0.05, maka distribusi data

adalah normal (Ghozali, 2016).

Menurut Ghozali (2016), pengujian normalitas dengan

menggunakan analisis grafik, baik menggunakan histogram

maupun Normal Probability Plot dapat menyesatkan jika tidak

hati-hati. Sebab terdapat kemungkinan analisis grafik yang secara

visual terlihat normal belum tentu normal secara uji statistik atau

sebaliknya. Artinya, antara orang yang satu dengan yang lain dapat

berbeda dalam menginterpretasikannya. Maka sangat dianjurkan

melakukan uji statistik untuk melengkapi analisis grafik.

61

Uji statistik untuk memperkuat uji normalitas yang digunakan

dalam penelitian ini adalah uji statistik non-parametrik

Kolmogorov-Smirnov. Nilai residual terstandarisasi berdistribusi

normal jika nilai Asymp. Sig. > Alpha.

b. Uji Multikolinearitas

Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah pada model

regresi ditemukan adanya hubungan atau korelasi di antara variabel-

variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak

terjadi korelasi di antara variabel independen (Ghozali, 2016).

Salah satu cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya

multikolinieritas di dalam model regresi adalah dilihat dari nilai

Tolerance dan lawannya Variance Inflation Factor (VIF) dengan

ketentuan sebagai berikut:

1) Jika nilai tolerance < 0,1 dan VIF > 10, terjadi multikolinearitas.

2) Jika nilai tolerance > 0,1 dan VIF < 10, tidak terjadi

multikolinearitas.

c. Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu

model regresi linear antara kesalahan pengganggu pada periode t

dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika

62

terjadi korelasi maka dinamakan ada problem autokorelasi. Model

regresi yang baik bebas dari autokorelasi (Ghozali, 2016).

Untuk menguji ada tidaknya autokorelasi dalam penelitian ini.

Digunakan uji Durbin-Watson (DW Test) sebagai keputusan ada atau

tidaknya autokorelasi.

1) 0 < d < dI, berarti tidak ada autokorelasi positif

2) dI ≤ d ≤ du, berarti tidak ada autokorelasi positif

3) 4 – dI < d < 4, berarti tidak ada korelasi negatif

4) 4 – du ≤ d ≤ 4 – dI, berarti tidak ada korelasi negatif

5) du < d < 4 – du, berarti tidak ada autokorelasi, positif ataupun

negatif

d. Uji Heteroskedastisitas

Uji heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model

regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan

ke pengamatan yang lain. Jika variance dari residual satu pengamatan

ke pengamatan lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika

berbeda disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah

yang homoskedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali,

2016).

Uji heteroskedastisitas dapat dilihat dengan menggunakan grafik

plot antara nilai prediksi variabel terikat atau dependen (ZPRED)

dengan residual (SRESID). Deteksi ada tidaknya heteroskedastisitas

63

dapat dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik

scatterplot antara SRESID dan ZPRED dimana sumbu Y adalah Y

yang telah diprediksi, dan sumbu X adalah residual yang telah di-

studentized. Dengan dasar analisis sebagai berikut: (Ghozali, 2016)

1) Jika grafik plot menunjukan suatu pola titik-titik, seperti titik yang

bergelombang atau melebar kemudian menyempit, maka

mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.

2) Jika grafik plot tidak membentuk pola yang jelas, serta titik-titik

menyebar di atas dan bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak

terjadi heteroskedastisitas.

3. Analisis Regresi Berganda

Analisis regresi adalah studi mengenai ketergantungan variabel

dependen dengan satu atau lebih variabel independen dengan tujuan untuk

mengestimasi atau memprediksi rata-rata populasi atau nilai rata-rata

variabel dependen berdasarkan nilai variabel independen yang diketahui

(Ghozali, 2016). Persamaan regresi berganda dirumuskan:

Model yang digunkan untuk menguji adalah Pengaruh

Pengungkapan CSR dan Informasi Keuangan Terhadap Abnormal

Return. Dimana Informasi Keuangan diproksikan dengan ROE, ROA, dan

size perusahaan, dalam penelitian ini dapat dijabarkan sebagai berikut:

Y= a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e

64

Y : Abnormal Return

a : Konstanta

b : Koefisien Regresi

X1 : Pengungkapan CSR

X2 : ROE

X3 : ROA

X4 : Size Perusahaan

e : Error term

4. Analisis Hipotesis Penelitian

Secara statistik, ketepatan fungsi regresi dapat diukur dari nilai

koefisiensi determinasi (Adjusted R2) dan nilai statistik t. Uji hipotesis

yang digunakan dalam penelitian ini dilakukan melalui:

a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)

Uji koefisien determinasi bertujuan untuk melihat seberapa besar

kemampuan variabel bebas menjelaskan variabel terikat yang dilihat

melalui Adjusted R2

(Ghozali, 2016). Semakin besar angka Adjusted R2

maka semakin baik model yang digunakan untuk menjelaskan

hubungan variabel bebas terhadap variabel terikatnya. Jika Adjusted R2

semakin kecil berarti semakin lemah model tersebut untuk

menjelaskan variabilitas dari variabel terikatnya.

65

b. Uji Signifikan Parameter Individual (Uji Statistik t)

Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh

satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variasi

variabel dependen. Pengujian dilakukan dengan menggunakan

significance level 0,05 (a=5%) (Ghozali, 2016).

Uji t dapat dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan t

tabel, jika t hitung > dari t tabel maka H0 di tolak atau Ha diterima. Hal

ini ditandai nilai kolom signifikansi akan lebih kecil dari alpha.

Artinya variabel independen mempunyai pengaruh secara parsial

terhadap variabel dependen. Dan sebaliknya jika t hitung < t tabel

maka H0 di terima atau Ha ditolak. Hal ini juga ditandai nilai kolom

signifikansi akan lebih besar dari alpha. Artinya variabel independen

tidak mempunyai pengaruh secara parsial terhadap variabel dependen.

E. Definisi dan Operasional antar Variabel

Variabel-variabel yang akan diuji dalam penelitian ini terdiri dari

pengungkapan CSR, informasi keuangan yang diproyeksikan dengan ROE,

ROA dan size perusahaan sebagai variabel independen. Sedangkan abnormal

return sebagai variabel dependen. Adapun penjelasan mengenai operasional

dari masing-masing variabel sebagai berikut:

66

1. Pengungkapan CSR (X1)

Corporate Social Responsibility (CSR) adalah suatu konsep bahwa

organisasi, khususnya perusahaan (namun bukan hanya) perusahaan

adalah memiliki berbagai bentuk tanggung jawab terhadap seluruh

pemangku kepentingannya, yang di antaranya adalah konsumen,

karyawan, pemegang saham, komunitas, dan lingkungan dalam segala

aspek operasional perusahaan yang mencakup aspek ekonomi, sosial dan

lingkungan. Pengungkapan sosial perusahaan merupakan suatu cara bagi

perusahaan untuk mengkomunikasikan kepada para stakeholder bahwa

perusahaan memberikan perhatian pada pengaruh sosial dan lingkungan

yang ditimbulkan oleh perusahaan.

Variabel ini dapat diukur dengan melihat banyaknya item

pengungkapan sosial yang terdapat dalam laporan tahunan perusahaan.

Jika perusahaan menyajikan pengungkapan sosial diberi skor satu (1),

namun jika tidak menyajikan maka diberi skor nol (0).

Indeks = 𝑛

𝑘 𝑥 100%

Keterangan:

n: Jumlah item pengungkapan yang dipenuhi

k: Jumlah semua item yang mungkin dipenuhi

67

2. Return on Equity (ROE) (X2)

Return on Equity adalah rasio untuk mengukur kemampuan

perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham

perusahaan. Rasio ini juga dipengaruhi oleh besar kecilnya hutang

perusahaan. Apabila proporsi hutang makin besar maka rasio ini juga

akan semakin besar.

Rasio ini mengukur besarnya tingkat pengembalian modal dari

perusahaan. Rasio ini dihitung dengan rumus membagi laba bersih

dengan modal pemegang saham. Secara matematis ROE dapat

dirumuskan sebagai berikut:

3. Retun on Asset (ROA) (X3)

Return on asset (ROA) adalah rasio yang mengukur kemampuan

perusahaan menghasilkan laba berdasarkan tingkat aset yang tertentu

(Hanafi, et al., 2005). ROA dapat dijadikan indikator earning power

perusahaan yang mencerminkan kinerja manajeman dalam menggunakan

seluruh asset yang dimiliki. Tinggi rendahnya Return On Asset (ROA)

tergantung pada pengelolaan asset perusahaan oleh manajemen yang

ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠

68

menggambarkan efisiensi dari operasional perusahaan. Semakin tinggi

Return On Asset (ROA) semakin efisien operasional perusahaan.

ROA yang rendah mengindikasikan pendapatan perusahaan yang

rendah terhadap sejumlah asset yang dimilikinya dapat disebabkan oleh

banyaknya asset perusahaan yang menganggur, investasi dalam

persediaan yang terlalu banyak, kelebihan uang kertas, aktiva tetap

beroperasi dibawah normal dan lain-lain.

ROA merupakan rasio antara laba bersih sesudah pajak atau Net

Income After Tax (NIAT) terhadap total asset. Semakin besar ROA

menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik, karena return semakin

besar. Secara matematis ROA dapat dirumuskan sebagai berikut:

4. SizePerusahaan (X4)

Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya perusahaan yang

ditunjukkan oleh total aktiva, jumlah penjualan, jumlah modal dan jumlah

tenaga. Ukuran ideal skala perusahaan merupakan kemampuan fungsi

perusahaan, fungsi adaptasi, fungsi sentralisasi, fungsi jenis usaha,

dimana bobot ukuran masing-masing perusahaan hanya dapat diukur oleh

perusahaan tersebut (Sasongko, 2010). Ukuran suatu perusahaan dapat

mempengaruhi luas pengungkapan informasi dalam laporan keuangan

ROA = 𝑁𝐼𝐴𝑇

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

69

mereka. Secara umum perusahaan besar akan mengungkapkan informasi

lebih banyak daripada perusahaan kecil.

SIZE = Ln (Total Assets)

5. Abnormal return (Y)

Menurut Hartono (2009) dalam Kastutisari dan Dewi (2014)

abnormal return merupakan salah satu indikator yang dipakai untuk

melihat keadaan pasar yang sedang terjadi. Informasi dapat dikatakan

memiliki nilai bagi investor apabila informasi tersebut memeberikan

reaksi untuk melakukan transaksi di pasar modal. Menurut Hartono

(2009) dalam Anugrawati dan Wahidahwati (2015) abnormal return

adalah selisih antara realized return dan expected return.

Abnormal return akan positif jika return yang didapatkan lebih besar

dari retrun yang diharapkan atau return yang dihitung. Sedangkan

abnormal return akan negatif jika return yang didapat lebih kecil dari

return yang diharapkan atau return yang dihitung. Rumus untuk

menghitung abnormal return:

ARi,t = Ri,t – E (Ri,t)

70

Tabel 3.1

Pengukuran Operasional Variabel Penelitian

Variabel Indikator

Skala

Pengukuran

Pengungkapan

CSR (X1)

Banyaknya item pengungkapan sosial

yang terdapat dalam laporan tahunan

perusahaan. Jika perusahaan

menyajikan pengungkapan sosial

diberi skor satu (1), namun jika tidak

menyajikan maka diberi skor nol (0).

Indeks = 𝑛

𝑘x 100%

Rasio

ROE (X2) 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 Rasio

ROA (X3) 𝑁𝐼𝐴𝑇

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 Rasio

Size Perusahaan

(X4)

Ln (Total asset perusahaan) Rasio

Abnormal Return

(Y)

ARi,t = Ri,t – E (Ri,t) Rasio

Sumber: Diolah dari berbagai sumber

71

BAB IV

ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang

bersumber dari annual report perusahaan pertambangan dan pertanian yang

listing di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011 sampai dengan tahun 2015

yang diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia pada alamat website

www.idx.co.id.

Penggunaan perusahaan pertambagan dan pertanian ini dikarenakan

perusahaan kategori tersebut merupakan perusahaan ekstraktif (perusahaan

yang kegiatannya mengambil hasil alam secara langsung) dan perusahaan

agraria (perusahaan yang mengolah alam atau lahan) sehingga kemungkinan

untuk menimbulkan kerusakan keseimbangan ekosistem menjadi lebih besar.

Dalam penelitian ini digunakan metode purposive sampling untuk

menentukan sampel. Penelitian secara purposive sampling mengindikasikan

bahwa sampel yang digunakan dalam penelitian merupakan representasi dari

populasi yang ada serta sesuai dengan tujuan dari penelitian. Pengelolaan data

pada penelitian ini menggunakan fasilitas elektronik dengan menggunakan

SPSS Versi 22 untuk memudahkan pengolahan data sehingga dapat

menjelaskan variabel yang diteliti. Berikut Tabel 4.1 menyajikan perolehan


72

sampel berdasarkan kriteria yang ditentukan sesuai dengan kebutuhan

penelitian.

Tabel 4.1

Rincian Perolehan Sampel Penelitian

Kriteria Jumlah

Perusahaan pertambangan dan pertanian yang terdaftar di

BEI tahun 2011-2015 64

Perusahaan pertambangan dan pertanian yang tidak

menyajikan laporan keuangan dengan mata uang rupiah (30)

Perusahaan pertambangan dan pertanian yang tidak

mengungkapkan Corporate Social Responsibility (CSR)

dalam laporan tahunan (annual report) selama periode

2011-2015 secara berturut-turut

(8)

Jumlah perusahaan yang memenuhi kriteria 26

Total sampel penelitian selama 5 periode 130 Sumber: Data sekunder yang diolah

Berdasarkan tabel di atas maka dapat dilihat bahwa sampel yang

digunakan dalam penelitian ini berjumlah 130 perusahaan. Sampel tersebut

dipilih karena telah memenuhi kriteria yang ditentukan sesuai dengan

kebutuhan analisis penelitian. Namun, karena terdapat 12 data yang outlier

maka sampel penelitian ini berjumlah 118. Daftar nama perusahaan yang

digunakan dalam penelitian ini yang dijelaskan dalam tabel 4.2 dengan nama

perusahaan sebagai berikut:

73

Tabel 4.2

Sampel Data Penelitian

PERUSAHAAN PERTAMBANGAN PERUSAHAAN PERTANIAN

NO KODE PERUSAHAAN NO KODE PERUSAHAAN

1 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 13 AALI Astra Agro Lestari

Tbk

2 ATPK Bara Jaya Internasional Tbk 14 BISI BISI International Tbk

3 CITA Cita Mineral Investindo Tbk 15 BTEK Bumi Teknokultura

Unggul Tbk

4 CKRA Cakra Mineral Investindo Tbk 16 BWPT Eagle High Plantations

Tbk

5 CTTH Citatah Tbk 17 CPRO Central Proteina Prima

Tbk

6 DKFT Central Omega Resources Tbk 18 GZCO Gozco Plantations Tbk

7 ELSA Elnusa Tbk 19 IIKP Inti Agri Resources

Tbk

8 MITI Mitra Investindo Tbk 20 JAWA Jaya Agra Wattie Tbk

9 PTBA Tambang Batubara Bukti

Asam (Persero) Tbk 21 LSIP

PP London Sumatra

Indonesia Tbk

10 RUIS Radiant Utama Interinsco Tbk 22 SGRO Sampoerna Agro Tbk

11 SMMT Golden Eagle Energy Tbk 23 SIMP Salim Ivomas Pratama

Tbk

12 TINS Timah (Persero) Tbk 24 SMAR Smart Tbk

25 TBLA Tunas Baru Lampung

Tbk

26 UNSP Bakrie Sumatera

Plantations Tbk Sumber: Diolah dari berbagai sumber

74

B. Hasil Uji Instrumen Penelitian

1. Analisis Statistik Deskriptif

Analisis deskriptif merupakan metode di mana semua data yang

berhubungan dengan penelitian dikumpulkan dan dikelompokkan untuk

kemudian dianalisis dan diinterprestasikan secara objektif dengan

membandingkan nilai minimum, nilai maksimum dan rata-rata dari

sampel.

Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu

pengungkapan CSR, ROE, ROA dan size perusahaan sebagai variabel

independen. Berikut Tabel 4.3 merupakan analisis deskriptif untuk

variabel yang digunakan dalam penelitian ini.

Tabel 4.3

Statistik Deskriptif

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

CSR 118 0,011 0,681 0,08643 0,116531

ROE 118 -3,979 0,916 -0,01540 0,562811

ROA 118 -0,721 0,268 0,02974 0,121884

SIZE 118 22,901 31,087 28,74748 1,631873

AR 118 -0,857 0,637 -0,13823 0,287470

Valid N (listwise) 118

Sumber: Output SPSS yang diolah

75

a. Variabel Independen

(1) Pengungkapan CSR

Hasil uji statistik pada tabel 4.3 menunjukan bahwa variabel

Pengungkapan CSR (CSR) dengan jumlah sampel (N) 118

memiliki nilai minimum sebesar 0,011 yang diperoleh dari tahun

2011 PT. Bara Jaya Internasional Tbk, PT Golden Eagle Energy

Tbk dan PT Bumi Teknokultura Unggul Tbk. Pada tahun 2012 PT

Cakra Mineral Tbk. Pada tahun 2014 PT Cita Mineral Investindo

Tbk. Lalu, pada tahun 2015 PT Cita Mineral Investindo Tbk dan

PT Radiant Utama Interinsco Tbk. Sedangkan nilai maksimum

0,681 yang diperoleh dari PT Timah (Persero) Tbk pada tahun

2013. Nilai rata-rata (mean) pengungkapan CSR sebesar 0,08643

dan standar deviasi sebesar 0,116531.

(2) Return on Equity


Return on Equity dengan jumlah sampel (N) 118 memiliki nilai

minimum sebesar -3,979 yang diperoleh dari PT. Central Proteina

Prima Tbk pada tahun 2012. Sedangkan nilai maksimum 0,916

yang diperoleh dari PT Central Proteina Prima Tbk pada tahun

2013. Nilai rata-rata (mean) Return on Equity sebesar -0,01540

dan standar deviasi sebesar 0,562811.

76

(3) Return on Asset


Return on Asset (ROA) dengan jumlah sampel (N) 118 memiliki

nilai minimum sebesar -0,721 yang diperoleh dari PT Mitra

Investindo Tbk pada tahun 2015. Sedangkan nilai maksimum

0,268 yang diperoleh dari PT Tambang Batubara Bukti Asam

(Persero) Tbk pada tahun 2011. Nilai rata-rata (mean) Return on

Asset sebesar 0,02974 dan standar deviasi sebesar 0,121884.

(4) Size Perusahaan


Size Perusahaan (SIZE) dengan jumlah sampel (N) 118 memiliki

nilai minimum sebesar 22,901 yang diperoleh dari PT Golden

Eagle Energy Tbk pada tahun 2011. Sedangkan nilai maksimum

31,087 yang diperoleh dari PT Salim Ivomas Pratama Tbk pada

tahun 2015. Nilai rata-rata (mean) Size peruahaan sebesar

28,74748 dan standar deviasi sebesar 1,631873.

b. Variabel Dependen

(1) Abnormal Return


Abnormal Return (AR) dengan jumlah sampel (N) 118 memiliki

nilai minimum sebesar -0,857 yang diperoleh dari PT PP London

Sumatra Indonesia Tbk pada tahun 2011. Sedangkan nilai

77

maksimum 0,637 yang diperoleh dari PT Golden Eagle Energy

Tbk pada tahun 2013. Nilai rata-rata (mean) Abnormal Return

sebesar -0,13823 dan standar deviasi sebesar 0,287470.

2. Hasil Uji Asumsi Klasik

a. Uji Normalitas

Uji Normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah data

berdistribusi normal atau tidak. Sebab model regresi yang baik

memiliki data yang berditribusi normal. Ada 2 cara untuk mendeteksi

normalitas data yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik. Untuk

menguji normalitas data dalam penelitian ini menggunakan analisis

grafik histogram dan grafik normal plot serta menggunakan uji statistik

dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov (K-S).

Berikut ini grafik histogram dan grafik normal plot dari hasil

pengujian menggunakan SPSS.

78

Gambar 4.1

Hasil Uji Normalitas Dengan Histogram Normal


Gambar 4.2

Hasil Uji Normalitas Dengan Grafik Normal Plot


79

Berdasarkan grafik di atas dapat dilihat bahwa grafik histogram

maupun grafik normal P-Plot memberikan pola distribusi data yang

normal. Pada gambar 4.1 di atas dapat dilihat bahwa residual

terdistribusi secara normal dan berbentuk simetris tidak melenceng ke

kanan atau ke kiri. Selanjutnya pada gambar 4.2 dapat dilihat bahwa

titik-titik menyebar dan berhimpit di sekitar garis diagonal.

Uji normalitas data juga dilakukan melalui uji statistik yaitu uji

Kolmogorov-Smirnov untuk melengkapi uji grafik histogram dan

grafik normal P-Plot dalam mendeteksi normalitas data. Berikut Tabel

4.4 menunjukan hasil dari uji Kolmogorov-Smirnov.

Tabel 4.4

Hasil Uji Normalitas Dengan Uji Kolmogorov-Smirnov

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 118

Normal Parametersa,b

Mean 0,0000000

Std.

Deviation

0,26577875

Most Extreme

Differences

Absolute 0,081

Positive 0,081

Negative -0,058

Test Statistic 0,081

Asymp. Sig. (2-tailed) 0,054c

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

c. Lilliefors Significance Correction.


80

Asymp. Sig (2-tailed) pada hasil uji Kolmogorov-Smirnov sebesar

0,054. Nilai tersebut lebih besar dari nilai signifikannya yaitu 0,05.

Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal

atau konsisten dengan uji grafik histogram dan grafik normal P-Plot,

maka model regresi dapat digunakan untuk pengujian berikutnya.

b. Hasil Uji Multikolineritas

Uji Multikolinieritas dilakukan untuk melihat apakah terjadi

korelasi antara variabel bebas atau satu sama lainnya. Jika nilai

Tolerance > 0,1 dan VIF < 10, maka dapat dikatakan tidak terjadi

multikolinieritas antar variabel bebas. Berikut Tabel 4.5 menunjukan

hasil dari uji multikolinieritas.

Tabel 4.5

Coefficientsa


Berdasarkan hasil uji multikolinieritas di atas dapat dilihat bahwa

variabel bebas dalam penelitian ini tidak saling berkorelasi, karena

memiliki nilai Tolerance > 0,1 dan VIF < 10. Maka dapat dikatakan

tidak terjadi gejala multikolineritas antar variabel.

Model

Collinearity Statistics

Tolerance VIF

1 (Constant)

CSR 0,873 1,146

ROE 0,639 1,564

ROA 0,586 1,708

SIZE 0,781 1,281

81

c. Hasil Uji Autokorelasi

Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu

model regresi linear antara kesalahan pengganggu pada periode t

dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika

terjadi korelasi maka dinamakan ada problem autokorelasi. Model

regresi yang baik bebas dari autokorelasi (Ghozali, 2016).

Salah satu ukuran dalam menentukan ada tidaknya autokorelasi

adalah dengan menggunakan uji Durbin-Watson (DW). Nilai Durbin

Watson yang berada diantara nilai du dan 4 - du menunjukkan model

yang tidak terkena masalah autokorelasi. Adapun hasil pengujian

autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin–Watson (DW test) yaitu

sebagai berikut:

Tabel 4.6

Hasil Uji Autokorelasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate Durbin-Watson

1 ,381a ,145 ,115 ,270442 2,005

a. Predictors: (Constant), SIZE, ROE, CSR, ROA

b. Dependent Variable: AR


Uji autokorelasi dengan Durbin Watson menyatakan bahwa

autokorelasi tidak terjadi jika nilai du < d hitung < 4-du, di mana nilai

d hitung berada di antara nilai du dan 4-du. Berdasarkan tabel 4.6 di

82

atas dapat diketahui bahwa hasil uji autokorelasi pada nilai Durbin-

Watson adalah 2,005. Nilai tersebut berada di antara nilai du dan 4-du

dimana nilai d hitung lebih besar dari (du) 1,7702 dan kurang dari (4-

du) 2,2298 sehingga dapat disimpulkan bahwa data tidak mengandung

gejala autokorelasi.

d. Hasil Uji Heterokedastisitas

Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam

model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu

pengamatan ke pengamatan yang lain. Salah satu cara untuk

mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas adalah dengan

melihat grafik scatterplot antara nilai prediksi variabel dependen yaitu

ZPRED dengan residualnya SRESID. Berikut ini adalah hasil uji

heteroskedastisitas dengan menggunakan grafik scatterplot.

Gambar 4.3

Uji Heterokedastisitas Menggunakan Grafik Scatterplot


83

Dari gambar 4.3 uji heteroskedastisitas menggunakan grafik

scatterplot terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak serta

tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini

dapat disimpulkan bahwa pada model regresi ini tidak terjadi

heteroskedastisitas, sehingga model regresi ini layak dipakai untuk

memprediksi Abnormal Return berdasarkan variabel-variabel yang

mempengaruhinya, yaitu pengungkapan Corporate Social

Responsibility, Return on Equity, Return on Asset, Size perusahaan.

3. Pengujian Hipotesis

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini dilakukan dengan

menggunakan model analisis regresi berganda. Menurut Ghozali (2016)

regresi berganda digunakan untuk menguji pengaruh lebih dari satu

variabel bebas terhadap satu variabel terikat. Dalam penelitian ini

pengujian hipotesis dilakukan dengan melakukan uji koefisien

determinasi (R2) dan uji signifikasi parameter individual (uji statistik t).

a. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)

Pada penelitian ini, pengujian koefisien determinasi (Adjusted R2)

dilakukan untuk mengukur variabel independen yaitu variabel

pengungkapan CSR, ROE, ROA dan size perusahaan dalam

menerangkan variasi variabel dependen. Adapun hasil uji koefisien

determinasi dapat dilihat dalam Tabel 4.7.

84

Tabel 4.7

Hasil Uji Koefisien Determinasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of

the Estimate

1 0,381a 0,145 0,115 0,270442


Dari tabel 4.7 diatas diketahui bahwa nilai R Square adalah

sebesar 0,115. Hal ini berarti bahwa sebesar 11,5% variabel dependen

atau abnormal return dipengaruhi oleh variabel independen yaitu

pengungkapan CSR, ROE, ROA, size perusahaan sedangkan sisanya

yaitu sebesar 88,5% dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak

dimasukkan ke dalam penelitian ini seperti debt to equity ratio, debt

to asset ratio dan price to book value.

b. Uji Signifikasi Parameter Individual (Uji Statistik t)

Tabel 4.8

Hasil Uji t

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 1,671 0,490 3,409 0,001

CSR -0,253 0,230 -0,103 -1,103 0,272

ROE -0,030 0,056 -0,058 -0,534 0,595

ROA 0,423 0,268 0,179 1,578 0,117

SIZE -0,063 0,017 -0,355 -3,611 0,000

a. Dependent Variabel: AR


85

Berdasarkan tabel 4.8 maka model persamaan regresi berganda

yaitu sebagai berikut:

Keterangan:

AR : Abnormal Return

CSR : Pengungkapan Corporate Social Responsibility

ROE : Return on Equity

ROA : Return on Asset

SIZE : Size Perusahaan

e : error

1) Pengaruh Pengungkapan CSR (CSR) Terhadap Abnormal

Return

Tabel 4.7 di atas dapat dilihat bahwa pengungkapan CSR

(CSR) memiliki nilai thitung -1,103 dengan tingkat signifikansi

sebesar 0,272. Hal tersebut menunjukkan bahwa tingkat

signifikansinya di atas 0,05. Dengan demikian hipotesis pertama

(H1) ditolak, artinya pengungkapan CSR tidak berpengaruh

terhadap Abnormal Return. Penelitian ini membuktikan bahwa

banyaknya pengungkapan CSR yang diungkapkan tidak

meningkatkan nilai Abnormal Return yang didapatkan oleh

perusahaan.

AR: 1,671-0,253CSR-0,030ROE+0,423ROA-0,063SIZE+e

86

Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang

dilakukan oleh Kastutisari dan Dewi (2014), Vijaya (2012), Dahlia

dan Siregar (2008), Takeda dan Tomozawa (2008). Namun, hasil

penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian yang dilakukan

oleh Augrawati dan Wahidahwati (2015), Cheng dan Christiawan

(2011), Nuzula dan Kato (2011) yang menyatakan bahwa

pengungkapan CSR dapat berpengaruh terhadap abnormal return.

Menurut Anugrawati dan Wahidahwati (2015) Hal ini dikarenakan

pengungkpan tanggung jawab sosial perusahaan dapat

menimbulkan image yang baik atau memiliki reputasi yang baik di

mata stakeholder. Hal ini membuat investor dapat menilai bahwa

perusahaan mempunyai kinerja yang baik sehingga mendorong

investor untuk menginvestasikan modalnya pada perusahaan yang

memiliki kinerja yang baik.

Dalam penelitian ini mencerminkan terdapat beberapa hal

yang diduga menjadi alasan mengapa pengungkapan CSR tidak

berpengaruh signifikan terhadap abnormal return seperti yang

dinyatakan oleh Kastutisari dan Dewi (2014) bahwa

pengungkapan CSR ternyata bukanlah variabel yang

mempengaruhi abnormal return. Investor kurang menaruh

perhatian terhadap aktivitas tanggung jawab sosial perusahaan

dalam memutuskan untuk berinvestasi.

87

Tinggi rendahnya pengungkapan CSR ternyata tidak

dipergunakan investor dalam mempertimbangkan keputusannya

dalam berinvestasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa

pengungkapan CSR dalam annual report tidak mampu dijadikan

sinyal oleh perusahaan ketika menarik minat investor untuk

menanamkan dana pada saham perusahaan. Investor tidak bereaksi

ketika hanya melihat perusahaan mengimplementasikan CSR.

Sinyal yang diberikan oleh perusahaan dengan mencoba untuk

memberikan suatu informasi atas implementasi CSR yang telah

dilakukan oleh perusahaan, ternyata tidak mampu dijadikan sinyal

positif dalam menarik minat investor untuk berinvestasi.

Berdasarkan hasil pengamatan peneliti, tingkat pengungkapan

CSR perusahaan dalam laporan tahunan masih sangat rendah.

Perusahaan masih menggunakan struktur pengungkapan CSR

yang masih sederhana. sehingga banyak perusahaan yang

melaporkan informasi lingkungan dan tanggung jawab sosialnya

hanya sebagai bagian dari laporan tahunan, dan bukan dalam

bentuk sustainability report. Terbukti bahwa rata-rata

pengungkapan CSR yang dilakukan perusahaan pada sampel

penelitian memiliki skor di bawah 10 persen. Hal ini menandakan

rendahnya motivasi perusahaan dalam mengungkapkan CSR.

88

Menurut Dahlia dan Siregar (2008) tidak berpengaruhnya

pengungkapan CSR terhadap abnormal return kemungkinan

disebabkan karena: (1) kebanyakan investor memiliki persepsi

yang rendah terhadap hal pengungkapan CSR, (2) kualitas

pengungkapan CSR tidak mudah untuk diukur; umumnya

perusahaan melakukan pengungkapan CSR hanya sebagai bagian

dari iklan (3) kebanyakan investor berorientasi pada kinerja jangka

pendek, sedangkan CSR dianggap berpengaruh pada kinerja

jangka menengah dan jangka panjang.

2) Pengaruh Return on Equity (ROE) Terhadap Abnormal Return

Hasil uji t untuk variabel Return on Equity (ROE) memiliki

thitung negatif sebesar -0,0534 dengan tingkat signifikansi sebesar

0,595. Hal tersebut menunjukkan bahwa tingkat signifikansinya di

atas 0,05. Dengan demikian hipotesis kedua (H2) ditolak, artinya

Retun on Equity tidak berpengaruh terhadap Abnormal Return.


dilakukan oleh Anugrawati dan Wahidahwati (2015), Faizah dan

Priyadi (2014), Susilowati dan Turyanto (2011). Tetapi, hasil


oleh Amalia, dkk. (2014), Kastutisari dan Dewi (2014), Cheng dan

Christiawan (2011) yang menyatakan bahwa ROE memiliki

pengaruh yang signifikan terhadap abnormal return. Menurut

89

Kastutisari dan Dewi (2014) bahwa ROE merupakan salah satu

informasi yang akan dipertimbangkan oleh investor dalam

pengambilan keputusan. Adanya ROE yang tinggi, akan

menunjukkan bahwa efisiensi manajemen dalam mengelola modal

terbilang tinggi, sehingga investor memiliki kepercayaan dan

kepastian mengenai prospek perusahaan di masa mendatang.

Dalam penelitian ini mencerminkan bahwa terdapat beberapa

hal yang diduga menjadi alasan mengapa Return on Equity tidak

berpengaruh signifikan terhadap abnormal return seperti yang

dinyatakan oleh Faizah dan Priyadi (2014) bahwa informasi ROE

kurang informatif bagi investor dalam mengestimasi return. Pasar

tidak merespon ROE sebagai informasi yang bisa mengubah

keyakinan investor sehingga tidak dapat mempengaruhi return

saham yang pada akhirnya tidak berpengaruh terhadap abnormal

return.

3) Pengaruh Return on Asset (ROA) Terhadap Abnormal Return

Variabel Return on Asset (ROA) memiliki thitung positif

sebesar 1,578 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,117. Hal

tersebut menunjukkan bahwa tingkat signifikansinya di atas 0,05. .

Dengan demikian hipotesis ketiga (H3) ditolak, artinya Retun on

Asset tidak berpengaruh terhadap Abnormal Return.

90


dilakukan oleh Apriliastuti dan Andayani (2015), Susilowati dan

Turyanto (2011) yang menyatakan bahwa ROA tidak memiliki

pengaruh signifikan terhadap abnormal return. Namun, hasil


oleh Safira dan Riduwan (2015), Tjiasmanto dan Juniarti (2015),

Syauta dan Widjaja (2009) yang menyatakan bahwa ROA

berpengaruh signifikan terhadap abnomal return. Menurut Safira

dan Riduwan (2015) menujukkan jika semakin tinggi rasio ROA

maka semakin baik produktivitas aset dalam memperoleh laba.

Hal ini akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor

karena tingkat pengembalian akan semakin besar. Hal ini juga

berdampak pada abnormal return yang akan didapatkan oleh

perusahan.

Dalam penelitian ini menunjukkan bahwa ROA yang tinggi

belum menjamin bahwa nilai abnormal return juga akan tinggi.

Sebaliknya nilai ROA yang rendah belum tentu nilai abnormal

return juga menjadi rendah. Sehingga informasi ROA kurang

informatif bagi investor dalam mengestimasi return. Pasar tidak

merespon ROA sebagai informasi yang bisa mengubah keyakinan

investor sehingga tidak dapat mempengaruhi return saham yang

pada akhirnya tidak berpengaruh terhadap abnormal return.

91

Return On Asset (ROA) hanya jadi tolak ukur kinerja dari

sebuah perusahaan, bukan dijadikan patokan untuk investor dalam

menanamkan modalnya. Return On Asset (ROA) akan menarik

investor jika aset perusahaan dikelola dengan baik oleh

manajemen. Dalam penelitian ini, para investor tidak mengukur

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan

memanfaatkan tingkat pendapatan, aset maupun modal saham

tertentu saja. Tetapi para investor juga mempertimbangkan hal-hal

lain seperti keuntungan yang akan diperoleh untuk setiap lembar

saham yang dimilikinya, besar hutang dan kemampuan modal

sendiri perusahaan tersebut untuk memenuhi seluruh

kewajibannya. Sehingga Return On Asset (ROA) tidak akan

mempengaruhi abnormal return.

4) Pengaruh Size Perusahaan (SIZE) Terhadap Abnormal Return

Variabel Size perusahaan (SIZE) memiliki thitung negatif

sebesar -3,611 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000. Hal

tersebut menunjukkan bahwa tingkat signifikansinya di bawah

0,05. Dengan demikian hipotesis keempat (H4) diterima, artinya

Size perusahaan berpengaruh terhadap Abnormal Return.

Penelitian ini juga menunjukkan arah negatif, artinya semakin

besar Size perusahaan maka semakin rendahnya tingkat Abnormal

Return.

92


dilakukan oleh Zaylani dan Asyik (2015), Octavianus (2013),

Djam’an, dkk (2011) yang menyatakan bahwa size perusahaan

memiliki pengaruh yang signifikan terhadap abnormal return.

Tetapi, hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian yang

dilakukan oleh Setiyono dan Amanah (2016), Apriliastuti dan

Andayani (2015), Nelvianti (2013) yang menyatakan bahwa size

perusahaan tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap

abnormal return. Menurut Nelvianty (2013) menunjukkan bahwa

investor menganggap informasi ukuran perusahaan tidak cukup

informatif sebagai alat ukur kinerja perusahaan. Selain itu, size

perusahaan tidak terlalu diperhatikan karena investor lebih tertarik

untuk melihat variabel – variabel yang langsung terkait dengan

laba atau keuntungan suatu perusahaan.

Dalam penelitian ini ukuran perusahaan merupakan salah satu

tolak ukur yang menunjukan besar kecilnya perusahaan adalah

ukuran aset dari perusahaan tersebut. Perusahaan yang mempunyai

total aset yang besar menunjukan perusahaan tersebut telah

mencapai kemapanan (Zaylani dan Asyik, 2015).

Hasil penelitian ini juga menunjukkan terdapat arah negatif

pada hubungan antara size perusahaan dengan abnormal return.

Artinya semakin besar ukuran perusahaan maka semakin kecil

93

abnormal return yang didapat oleh perusahaan. Hal ini bisa dilihat

pada tabel 4.8 yaitu rata-rata size perusahaan dari tahun 2011-2015

mengalami kenaikan. Namun, rata-rata abnormal return dari tahun

2011-2015 cenderung mengalami penurunan.

Tabel 4.9

Rata-rata Size dan Abnormal Return

Tahun Rata-rata Size Perusahaan

Rata-rata Abnormal Return

2011 28,2746 0,0635

2012 28,5471 -0,1886

2013 28,7845 0,0654

2014 28,9049 -0,0838

2015 28,9956 -0,1718 Sumber: Data sekunder diolah

94

BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Tujuan dari penelitan ini adalah untuk mengetahui pengaruh

pengungkapan CSR, ROE, ROA, dan size perusahaan terhadap pengungkapan

abnormal return. Sampel penelitian ini adalah perusahaan pertambagan dan

perusahaan pertanian yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode

tahun 2011 sampai dengan tahun 2015. Sampel yang digunakan dalam

penelitian ini berjumlah 130 perusahaan. Namun, karena terdapat 12 data

yang outlier maka sampel penelitian ini berjumlah 118..

Berdasarkan pada data yang telah dikumpulkan dan hasil pengujian yang

telah dilakukan terhadap permasalahan, maka dapat diambil kesimpulan

sebagai berikut:

1. Variabel pengungkapan CSR tidak berpengaruh terhadap variabel

abnormal return. Hal ini sejalan dengan penelitian Kastutisari dan Dewi

(2014), Vijaya (2012), Dahlia dan Siregar (2008), Takeda dan Tomozawa

(2008). Namun, tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh

Augrawati dan Wahidahwati (2015), Cheng dan Christiawan (2011),

Nuzula dan Kato (2011).

2. Variabel Return on Equity tidak berpengaruh terhadap variabel abnormal

return. Hal ini sejalan dengan penelitian Anugrawati dan Wahidahwati

95

(2015), Faizah dan Priyadi (2014), Susilowati dan Turyanto (2011).

Namun, tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Amalia, dkk.

(2014), Kastutisari dan Dewi (2014), Cheng dan Christiawan (2011).

3. Variabel Return on Asset tidak berpengaruh terhadap variabel abnormal

return. Hal ini sejalan dengan penelitian Apriliastuti dan Andayani (2015),

Susilowati dan Turyanto (2011). Namun, tidak sesuai dengan penelitian

yang dilakukan oleh Safira dan Riduwan (2015), Tjiasmanto dan Juniarti

(2015), Syauta dan Widjaja (2009).

4. Variabel Size perusahaan berpengaruh negatif terhadap variabel abnormal

return. Hal ini sejalan dengan penelitian Zaylani dan Asyik (2015),

Octavianus (2013), Djam’an, dkk (2011). Namun, tidak sesuai dengan

penelitian yang dilakukan oleh Setiyono dan Amanah (2016), Apriliastuti

dan Andayani (2015), Nelvianti (2013).

B. Saran

Saran-saran yang diberikan untuk penelitian selanjutnya, adalah :

1. Untuk penelitian selanjutnya, interval periode penelitian agar ditambah

melebihi interval tahun dalam penelitian ini sehingga akan

memberikan gambaran hasil yang lebih mendekati kondisi yang

sebenarnya.

96

2. Untuk penelitian selanjutnya, mempertimbangkan menggunakan

variabel lain yang mempengaruhi abnormal return di luar variabel

yang digunakan dalam penelitian ini seperti penerapan good corporate

governance, nilai perusahaan, leverage.

97

DAFTAR PUSTAKA

Agustina, Lidya dan Ferlysia Kianto. “Pengaruh Informasi Laba Akuntansi Terhadap

Abnormal Return Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45”.

Jurnal Akuntansi 4 Universitas Maranatha, 2012.

Amalia, Rita, Muhammad Arfan dan M. Shabri. “Pengaruh Laba, Pengungkapan

Corporate Social Responsibiity, Dan Profitabilitas Terhadap Abnormal Return

Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia)”.

Jurnal Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala Vol.3 No.1, 2014.

Anugrawati, Mirna Arsita, dan Wahidahwati. "Pengaruh Pengungkapan Corporate

Social Responsibility dan Informasi Keuangan Terhadap Abnormal

return.",Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 4, No. 6, 2015.

Apriliastuti dan Andayani. “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Reaksi Investor”, Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 4, No. 12, 2015.

Ariani, Azisha Dwita, Topowijono, Sri Sulasmiyati. “Analisis Perbedaan Abnormal

Return dan Likuiditas Saham Sebelum Dan Sesudah Right Issue (Studi Pada

Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-

2015)”, Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 33, No. 2, 2016.

Cheng, Megawati, dan Yulius Jogi Christiawan. "Pengaruh Pengungkapan

Corporate Social Responsibility Terhadap Abnormal return.",Jurnal Akuntansi

dan Keuangan 13, no. 1, 2011.

CSR Indonesia. Aroma Teri Teluk Buli Hilang Ditelan Tambang Nikel. Februari 23,

2016. http://csrindonesia.com/aroma-teri-teluk-buli-hilang-ditelan-tambang-

nikel/ (accessed Mei 12, 2016).

Dahlia, Lely dan V.S Siregar. “Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap

Kinerja Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa

Efek Indonesia pada Tahun 2005 dan 2006). Simposium Nasional Akuntansi

XI. Pontianak, 2008.

Djam’an, Nurhidayah, Gagaring Pagalung, Tawakkal. “Pengaruh Informasi Laporan

Arus Kas, Laba dan Ukuran Perusahaan terhadap Abnormal Return Saham”.

Jurnal Riset akuntansi Indonesia, 2011.

98

Faizah, dan Maswar Patuh Priyadi. "Pengaruh Pengungkapan Corporate Social

Responsibility dan Informasi Keuangan Terhadap Abnormal return.",Jurnal

Ilmu & Akuntansi3, no. 2, 2014.

Ghozali, Imam. “Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23”,

Edisi Kedelapan. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2016.

Global Reporting Initiative. “Sustainability Reporting”

https://www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pages/gri-

standards.aspx (diakses Februari 3, 2017).

Hartono, dan Raymundus Parulian Sihotang. "Analisis Hubungan Profitabilitas

Dengan Pergerakan Harga Saham Pada Sektor Usaha Perbankan di Bursa

Efek Indonesia.", Journal of Applied Finance and Accounting2, no. 2, 2009.

Iryanie, Emy, “Komitmen Stakeholder Perusahaan Terhadap Kinerja Sosial dan

Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia)”, Tesis Universitas Diponegoro Semarang, 2009.

Jogiyanto. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi.”, Edisi Ketiga. Yogyakarta:

BPFE-Yogyakarta, 2003.

Kastutisari, Savitri dan Nurul Hasna Uswati Dewi. “Pengaruh Pengungkapan

Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Abnormal Returun”, Jurnal

Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Vol.03, No.02, 2014.

Mar'ati, Fudji Sri. "Pengaruh Firm Size Terhadap Return Saham Pada Perusahaan

Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-

2009.",Among Makarti 6, no. 12, 2013.

Martani, D., Mulyono, dan R. Khairurizka. "The Effect of Financial Ratios, Firm Size,

and Cash Flow From Operating Activities in The Interim Report to The Stock

Return.",Chinese Business Review 8, no. 6, 2009.

Messwati, Elok D. 70 “Persen Kerusakan Lingkungan Akibat Operasi Tambang.”,

September 28, 2012, dari

http://regional.kompas.com/read/2012/09/28/17313375/70.persen.kerusakan.lin

gkungan.akibat.operasi.tambang (diakses Mei 5, 2016).

Meythi. "Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Harga Saham dengan Persistensi

Laba sebagai Variabel Intervening.", Bandung: Universitas Kristen Maranatha,

2002.

https://www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pages/gri-standards.aspx

https://www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pages/gri-standards.aspx

99

Nelvianti, “Pengaruh Informasi Laporan Arus Kas, Laba, Dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Abnormal Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Akuntansi Universitas Negeri

Padang, Vol. 1, No. 2, 2013.

Nuzula, Nila Firdausi dan Masanori Kato. "Do Japanese Capital Markets Respond to

The Publication of Corporate Social Responsibility Reports?", Journal of

Accounting, Finance and Economics, Vol.1, no.1, 2011.

Octavianus, Daniel. “Analisis Karakteristik Idiosyncratic Risk Pada Abnormal Return

Saham Berdasarkan Capital Asset Pricing Model”, Jurnal Ilmiah Mahasiswa

Manajemen Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya, 2013.

Prastowo, Dwi, dan Rifky Yulianty. “Analisis Laporan Keuangan Konsep dan

Aplikasi.”, Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2005.

Priharyanto, Budi. “Analisis Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, Debt To

Equity Ratio, Dan Size Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Food

And Beverage dan Perusahaan Consumer Goods Yang Listed Di Bei Periode

Tahun 2005-2007)”, Tesis Universitas Dinopegoro, 2009.

Rosida, Alisa dan Astri Fitria. “Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Reaksi Investor”, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol. 4, no. 8,

2015.

Safira, Zhara dan Akhmad Riduwan. “Pengaruh Corporate Social Responsibility dan

Kinerja Keuangan Pada Harga Saham”, Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol. 4

No. 6, 2015.

Sari, Henny Retno, dan Yazid Yud Padmono. "Pengaruh Pengungkapan Corporate

Social Responsibility (CSR) dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas.",

Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 3, no. 7, 2014.

Sasongko, Totok. "Implikasi Komponen Laporan Arus Kas, Laba Kotor, dan Size

Perusahaan Terhadap Expected Return Saham.", Jurnal Keuangan dan

Perbankan14, no. 1, 2010.

Setiyono, Erik dan Lailatul Amanah, “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Return Saham”, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol.5,

No.5, 2016.

Susilowati, Yeye dan Tri Turyanto. “Reaksi Signal Rasio Profitabilitas Dan Rasio

Solvabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan”, Dinamika Keuangan dan

Perbankan, Vol. 3 No. 1, 2011.

100

Suwardjono. “Teori Akuntansi.” Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE, 2008.

Syahaditina, Rika. "Pengaruh Earning Per Share, Return on Asset, Debt to Equity

Ratio, dan Price to Book Value Terhadap Abnormal return.", Jurnal

Manajemen dan Kewirausahaan 2, no. 18, 2014.

Syauta, Risky Chistian, dan Indra Widjaja. "Analisis Pengaruh Rasio ROA, LDR,

NIM dan NPL Terhadap Abnormal return Saham Perbankan Di Indonesia

Pada Periode Sekitar Pengumuman Subprime Mortgage.", Journal of Applied

Finance and Accounting1, no. 2, 2009.

Takeda, Fumiko dan Takanori Tomozawa. “A change in market responses to the

environmental management ranking in Japan”, Ecological Economics 67, 2008.

Tjiasmanto, Vannetia Mutiara dan Juniarti. “Pengaruh Pengungkapan Corporate

Social Responsibility Terhadap Respon Investor Dalam Sektor Aneka Industri”,

Business Accounting Review, Vol.3 No.1, 2015.

Vijaya, Diota Prameswari. “Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial

Perusahaan Terhadap Aktivitas Volume Perdagangan dan Harga Saham (Studi

Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”, Jurnal Ilmiah

Akuntansi dan Humanika. Vol.1. No.2, 2012.

Widodo, Rissa Marina. “Analisis Urgensi Implementasi Corporate Social

Responsibility”, Iqtishadia, Vol. 7, No. 2, 2014.

Yuliana, Dinnul Alfian Akbar, dan Rini Aprilia. " Pengaruh Struktur Modal Dan

Return On Equity (ROE) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor

Pertanian Di Bursa Efek Indonesia (Perusahaan yang Terdaftar Di BEI)”,

STIE MDP, 2013.

Zaylani, Ahmad dan Nur Fadrih Asyik. “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Reaksi Pasar”, Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi. Vol.4

No.9, 2015.

102

TAHUN KODE CSR ROE ROA SIZE AR

2011

ANTM 0,1319 0,1790 0,1268 30,3524 -0,3708

ATPK 0,0110 -0,6434 -0,2226 25,4387 -0,1443

CITA 0,0220 0,2563 0,1414 28,2466 -0,0320

CKRA 0,0110 0,0413 0,0410 27,7975 2,1657

CTTH 0,0330 0,0121 0,0042 26,1089 -0,0459

DKFT 0,0220 0,1532 0,1364 27,8944 1,8044

ELSA 0,0549 -0,0158 -0,0069 29,1103 -0,3243

MITI 0,0440 0,4375 0,2329 25,4937 -0,0875

PTBA 0,0330 0,3782 0,2684 30,0740 -0,2760

RUIS 0,0330 0,0153 0,0033 27,6168 0,0680

SMMT 0,0110 0,0886 -0,1770 22,9005 -0,0320

TINS 0,4945 0,1951 0,1365 29,5135 -0,4247

AALI 0,0549 0,2965 0,2448 29,9538 0,2407

BISI 0,0220 0,1158 0,0976 28,0488 -0,5454

BTEK 0,0110 -0,0526 -0,0437 25,1742 0,3966

BWPT 0,0659 0,2247 0,0893 28,9089 -0,1638

CPRO 0,0220 -3,7299 -0,2883 29,5858 -0,0320

GZCO 0,0220 0,1115 0,0593 28,6729 -0,4157

IIKP 0,0440 -0,0611 -0,0609 26,6697 1,0660

JAWA 0,0549 0,1634 0,0955 28,2950 -0,3534

LSIP 0,0440 0,2914 0,2505 29,5467 -0,8569

SGRO 0,0549 0,2199 0,1611 28,8580 -0,0950

SIMP 0,0549 0,0883 0,0883 30,8701 -0,2443

SMAR 0,0440 0,2434 0,1213 30,3204 0,2480

TBLA 0,0330 0,2620 0,0992 29,0767 0,4070

UNSP 0,1538 0,0823 0,0378 30,6118 -0,3012

2012

ANTM 0,1538 0,2332 0,1519 30,6121 -0,3393

ATPK 0,0440 -0,3820 -0,1110 25,7394 -0,3523

CITA 0,0220 0,2083 0,1200 28,3083 -0,1294

CKRA 0,0110 -0,0034 -0,0033 27,8243 -0,1840

CTTH 0,0220 0,0350 0,0106 26,2895 -0,3125

DKFT 0,0549 0,2189 0,1976 28,0600 -0,8634

ELSA 0,1429 0,0664 0,0316 29,0884 -0,3773

MITI 0,0220 0,2330 0,1487 25,7241 0,4980

PTBA 0,0549 0,3421 0,2286 30,1749 -0,2591

RUIS 0,0330 0,1219 0,0246 27,7936 -0,2431

SMMT 0,0220 0,0321 0,0298 26,8974 0,5372

103

TINS 0,6484 0,0947 0,0707 29,4395 -0,2073

AALI 0,0989 0,2691 0,2029 30,1503 -0,2216

BISI 0,0220 0,0938 0,0815 28,0932 -0,2613

BTEK 0,0330 0,0142 0,0094 25,4123 -0,1394

BWPT 0,0440 0,1574 0,0534 29,2229 0,1027

CPRO 0,0220 -3,9785 -0,0612 29,5952 -0,1294

GZCO 0,0220 0,0615 0,0309 28,7903 -0,3747

IIKP 0,0440 -0,0418 -0,0394 26,6823 0,2164

JAWA 0,0659 0,1227 0,0686 28,4378 -0,1294

LSIP 0,0659 0,1776 0,1477 29,6528 -0,1072

SGRO 0,1099 0,1261 0,0813 29,0512 -0,2891

SIMP 0,0659 0,0942 0,0571 30,9110 -0,1294

SMAR 0,1319 0,2408 0,1325 30,4190 -0,1060

TBLA 0,0330 0,1385 0,0469 29,2792 -0,2989

UNSP 0,1538 -0,1349 -0,0562 30,5746 -0,8031

2013

ANTM 0,1538 0,0320 0,0187 30,7159 -0,1386

ATPK 0,0220 0,0116 0,0088 28,0294 1,1029

CITA 0,0220 0,3273 0,1820 28,9591 0,0098

CKRA 0,0220 0,0002 0,0002 27,8092 -0,1632

CTTH 0,0440 0,0061 0,0015 26,5131 0,1133

DKFT 0,0549 0,2321 0,2114 28,0980 -0,0745

ELSA 0,0659 0,1062 0,0555 29,1060 0,9174

MITI 0,0549 0,1972 0,1401 25,7795 -0,0865

PTBA 0,1209 0,2455 0,1588 30,0887 -0,3147

RUIS 0,0220 0,1132 0,0232 27,8763 -0,0055

SMMT 0,0659 0,0417 0,0309 27,1637 0,6374

TINS 0,6813 0,1053 0,0653 29,6958 0,0488

AALI 0,0989 0,1853 0,1272 30,3366 0,2840

BISI 0,0330 0,0861 0,0742 28,1691 -0,2813

BTEK 0,0330 0,0277 0,0062 26,6363 0,5452

BWPT 0,0330 0,0832 0,0293 29,4556 -0,0264

CPRO 0,0330 0,9162 0,1669 29,6022 -0,0468

GZCO 0,0220 -0,0638 -0,0299 28,7945 -0,4402

IIKP 0,0440 -0,0531 -0,0504 26,6258 0,5376

JAWA 0,0659 0,0550 0,0263 28,6090 0,0098

LSIP 0,0659 0,1162 0,0964 29,7073 -0,1510

SGRO 0,1099 0,0446 0,0267 29,1379 -0,1902

SIMP 0,0879 0,0394 0,0226 30,9655 -0,3119

104

SMAR 0,1319 0,1377 0,0486 30,5423 0,2083

TBLA 0,0330 0,0481 0,0139 29,4576 -0,0310

UNSP 0,1758 -0,5684 -0,1536 30,5222 -0,4525

2014

ANTM 0,1538 -0,0650 -0,0352 30,7241 -0,2458

ATPK 0,0440 0,0451 0,0295 28,2165 -0,4488

CITA 0,0110 -0,2339 -0,1379 28,6571 -0,2229

CKRA 0,0220 -0,3253 -0,3198 27,6282 -0,2973

CTTH 0,0330 0,0126 0,0028 26,6260 -0,1760

DKFT 0,0549 -0,0407 -0,0388 27,8063 -0,1782

ELSA 0,4945 0,1619 0,0985 29,0769 0,8528

MITI 0,0440 0,0278 0,0210 26,6168 1,2438

PTBA 0,1209 0,2329 0,1363 30,3265 0,0026

RUIS 0,0220 0,1794 0,0441 27,8654 -0,0927

SMMT 0,0659 -0,0076 -0,0048 27,3094 -0,9204

TINS 0,4066 0,1138 0,0654 29,9085 -0,4542

AALI 0,0989 0,2214 0,1412 30,5519 -0,2568

BISI 0,0330 0,1030 0,0883 28,2575 0,1878

BTEK 0,0220 -0,0587 -0,0104 26,8155 -0,3940

BWPT 0,0549 0,0280 0,0119 30,4271 -0,9222

CPRO 0,0330 -0,4249 -0,0550 29,5892 0,8371

GZCO 0,0330 0,0328 0,0158 28,8043 0,0044

IIKP 0,0440 -0,0354 -0,0338 26,5838 0,2953

JAWA 0,0659 0,0393 0,0169 28,7502 -0,2282

LSIP 0,0659 0,1270 0,1059 29,7892 -0,2436

SGRO 0,1099 0,1160 0,0640 29,3297 -0,1729

SIMP 0,0879 0,0660 0,0358 31,0649 -0,3191

SMAR 0,1648 0,1856 0,0693 30,6894 -0,1911

TBLA 0,0549 0,1771 0,0596 29,6228 0,3835

UNSP 0,1978 -0,1647 -0,0392 30,4899 -0,2229

2015

ANTM 0,1429 -0,0787 -0,0475 31,0440 -0,5839

ATPK 0,0220 -0,1600 -0,0911 28,2039 0,0495

CITA 0,0110 -0,2641 -0,1220 28,6592 0,1213

CKRA 0,0220 -0,0580 -0,0556 27,6135 -0,6275

CTTH 0,0440 0,0067 0,0032 27,1296 -0,0429

DKFT 0,0549 -0,0250 -0,0239 27,9407 0,1213

ELSA 0,4835 0,1441 0,0862 29,1143 -0,5181

MITI 0,0330 -1,6189 -0,7213 26,2404 -0,2084

PTBA 0,1209 0,2193 0,1206 30,4580 -0,5167

105

RUIS 0,0110 0,1220 0,0378 27,7188 0,1121

SMMT 0,0549 -0,1518 -0,0850 27,2924 -0,7829

TINS 0,5165 0,0189 0,0109 29,8588 -0,4681

AALI 0,0659 0,0595 0,0323 30,6996 -0,2251

BISI 0,0330 0,1454 0,1233 28,3926 0,8301

BTEK 0,0220 0,0034 0,0005 26,9286 0,5499

BWPT 0,0330 -0,0273 -0,0103 30,5023 -0,5337

CPRO 0,0330 -0,6066 -0,1323 29,8378 -0,3933

GZCO 0,0220 -0,0119 -0,0064 29,2332 -0,1750

IIKP 0,0440 -0,0506 -0,0486 26,5284 0,2216

JAWA 0,0659 -0,0091 -0,0035 28,8454 -0,2967

LSIP 0,0879 0,0849 0,0704 29,8113 -0,1803

SGRO 0,1099 0,0749 0,0351 29,6182 -0,0692

SIMP 0,0879 0,0212 0,0115 31,0872 -0,4078

SMAR 0,1648 -0,0506 -0,0161 30,8073 -0,3602

TBLA 0,0989 0,0698 0,0216 29,8593 -0,2032

UNSP 0,1978 -0,1538 -0,0306 30,4599 0,1213

106

TAHUN 2011

No KODE ANTM ATPK CITA CKRA CTTH DKFT ELSA MITI PTBA RUIS SMMT TINS AALI BISI BTEK BWPT CPRO GZCO IIKP JAWA LSIP SGRO SIMP SMAR TBLA UNSP

GRI

1 EC1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 1 0 0 0 0 1 0 1 1 0 1

2 EC2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3 EC3 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0

4 EC4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

5 EC5 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1

6 EC6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

7 EC7 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 0 0 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1

8 EC8 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

9 EC9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

10 EN1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

11 EN2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

12 EN3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

13 EN4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

14 EN5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

15 EN6 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

16 EN7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

17 EN8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

18 EN9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

19 EN10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

20 EN11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

21 EN12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22 EN13 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1 1 0 0 1 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1

23 EN14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1

107

24 EN15 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

25 EN16 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

26 EN17 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

27 EN18 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

28 EN19 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

29 EN20 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

30 EN21 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

31 EN22 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

32 EN23 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

33 EN24 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

34 EN25 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1

35 EN26 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

36 EN27 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

37 EN28 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

38 EN29 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

39 EN30 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

40 EN31 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

41 EN32 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

42 EN33 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 EN34 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

44 LA1 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1

45 LA2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 LA3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 LA4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 LA5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

49 LA6 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

108

50 LA7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

51 LA8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 LA9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

53 LA10 1 1 0 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1

54 LA11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

55 LA12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 LA13 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

57 LA14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

58 LA15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

59 LA16 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 HR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 HR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 HR3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63 HR4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

64 HR5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

65 HR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

66 HR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

67 HR8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

68 HR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

69 HR10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

70 HR11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

71 HR12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

72 SO1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

73 SO2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

74 SO3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

75 SO4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

109

76 SO5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

77 SO6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

78 SO7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

79 SO8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

80 SO9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

81 SO10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

82 SO11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

83 PR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

84 PR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

85 PR3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

86 PR4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

87 PR5 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

88 PR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

89 PR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

90 PR8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

91 PR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTAL 12 1 2 1 3 2 5 4 3 3 1 45 5 2 1 6 2 2 4 5 4 5 5 4 3 14

INDEKS CSR 0,13 0,01 0,02 0,01 0,03 0,02 0,1 0,04 0,03 0,03 0,01 0,5 0,1 0,02 0,01 0,07 0,02 0,02 0,04 0,05 0,04 0,05 0,1 0,04 0,03 0,15

110

TAHUN 2012


GRI

1 EC1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 1

2 EC2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3 EC3 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0

4 EC4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

5 EC5 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 1 0 0 0 1

6 EC6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

7 EC7 1 1 1 1 1 1 0 0 0 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1

8 EC8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

9 EC9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

10 EN1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

11 EN2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

12 EN3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

13 EN4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

14 EN5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

15 EN6 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

16 EN7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

17 EN8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

18 EN9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

19 EN10 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

20 EN11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

21 EN12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22 EN13 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1

23 EN14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0

111

24 EN15 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

25 EN16 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

26 EN17 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

27 EN18 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

28 EN19 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

29 EN20 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

30 EN21 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

31 EN22 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

32 EN23 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

33 EN24 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

34 EN25 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1

35 EN26 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

36 EN27 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

37 EN28 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

38 EN29 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

39 EN30 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

40 EN31 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

41 EN32 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

42 EN33 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 EN34 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

44 LA1 1 0 0 0 0 1 1 0 1 0 1 1 1 0 1 1 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1

45 LA2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 LA3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 LA4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 LA5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

49 LA6 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

112

50 LA7 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

51 LA8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 LA9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0

53 LA10 1 1 0 0 0 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1

54 LA11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

55 LA12 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 LA13 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

57 LA14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

58 LA15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

59 LA16 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 HR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 HR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 HR3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63 HR4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

64 HR5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

65 HR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

66 HR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

67 HR8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

68 HR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

69 HR10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

70 HR11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

71 HR12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

72 SO1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

73 SO2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

74 SO3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

75 SO4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

113

76 SO5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

77 SO6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

78 SO7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

79 SO8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

80 SO9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

81 SO10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

82 SO11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

83 PR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

84 PR2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

85 PR3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

86 PR4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0

87 PR5 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

88 PR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

89 PR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

90 PR8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

91 PR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTAL 14 4 2 1 2 5 13 2 5 3 2 59 9 2 3 4 2 2 4 6 6 10 6 12 3 14

INDEKS CSR 0,15 0,04 0,02 0,01 0,02 0,1 0,1 0,02 0,1 0,03 0,02 0,6 0,1 0,02 0,03 0,04 0,02 0,02 0,04 0,07 0,1 0,11 0,1 0,13 0,03 0,2

114

TAHUN 2013


GRI

1 EC1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 0 1

2 EC2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3 EC3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0

4 EC4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

5 EC5 0 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 1 0 0 0 1

6 EC6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

7 EC7 1 0 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 0 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1

8 EC8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

9 EC9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

10 EN1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

11 EN2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

12 EN3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

13 EN4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

14 EN5 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

15 EN6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

16 EN7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

17 EN8 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

18 EN9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

19 EN10 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

20 EN11 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

21 EN12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22 EN13 1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1

23 EN14 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0

115

24 EN15 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

25 EN16 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

26 EN17 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

27 EN18 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

28 EN19 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

29 EN20 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

30 EN21 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

31 EN22 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

32 EN23 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

33 EN24 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

34 EN25 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1

35 EN26 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

36 EN27 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

37 EN28 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

38 EN29 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

39 EN30 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

40 EN31 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

41 EN32 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

42 EN33 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 EN34 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

44 LA1 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 1 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1

45 LA2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 LA3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 LA4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 LA5 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

49 LA6 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

116

50 LA7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

51 LA8 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 LA9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 1

53 LA10 1 1 0 0 1 1 0 1 0 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

54 LA11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

55 LA12 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 LA13 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

57 LA14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

58 LA15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

59 LA16 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 HR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 HR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 HR3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63 HR4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

64 HR5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

65 HR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

66 HR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

67 HR8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

68 HR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

69 HR10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

70 HR11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

71 HR12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

72 SO1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

73 SO2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

74 SO3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

75 SO4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

117

76 SO5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

77 SO6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

78 SO7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

79 SO8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

80 SO9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

81 SO10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

82 SO11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

83 PR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

84 PR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

85 PR3 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

86 PR4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 0 0

87 PR5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

88 PR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

89 PR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

90 PR8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

91 PR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTAL 14 2 2 2 4 5 6 5 11 2 6 62 9 3 3 3 3 2 4 6 6 10 8 12 3 16

INDEKS CSR 0,15 0,02 0,02 0,02 0,04 0,05 0,1 0,1 0,12 0,02 0,07 0,7 0,1 0,03 0,03 0,03 0,03 0,02 0,04 0,07 0,1 0,11 0,1 0,13 0,03 0,18

118

TAHUN 2014


GRI

1 EC1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 1

2 EC2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3 EC3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0

4 EC4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

5 EC5 0 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 1 0 1 1 1

6 EC6 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

7 EC7 1 0 1 1 1 1 0 1 1 0 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1

8 EC8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

9 EC9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

10 EN1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

11 EN2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

12 EN3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

13 EN4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

14 EN5 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

15 EN6 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

16 EN7 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

17 EN8 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

18 EN9 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

19 EN10 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

20 EN11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

21 EN12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22 EN13 1 1 0 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

23 EN14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0

119

24 EN15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

25 EN16 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

26 EN17 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

27 EN18 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

28 EN19 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

29 EN20 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

30 EN21 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

31 EN22 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

32 EN23 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

33 EN24 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

34 EN25 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1

35 EN26 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

36 EN27 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

37 EN28 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

38 EN29 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

39 EN30 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

40 EN31 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

41 EN32 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

42 EN33 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 EN34 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

44 LA1 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1

45 LA2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 LA3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 LA4 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 LA5 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

49 LA6 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

120

50 LA7 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

51 LA8 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 LA9 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 1

53 LA10 1 1 0 0 0 1 0 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

54 LA11 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

55 LA12 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 LA13 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

57 LA14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

58 LA15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

59 LA16 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 HR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 HR2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 HR3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63 HR4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

64 HR5 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

65 HR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

66 HR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

67 HR8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

68 HR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

69 HR10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

70 HR11 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

71 HR12 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

72 SO1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

73 SO2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

74 SO3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

75 SO4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

121

76 SO5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

77 SO6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

78 SO7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

79 SO8 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

80 SO9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

81 SO10 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

82 SO11 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

83 PR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

84 PR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

85 PR3 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

86 PR4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 0 0

87 PR5 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

88 PR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

89 PR7 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

90 PR8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

91 PR9 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTAL 14 4 1 2 3 5 45 4 11 2 6 37 9 3 2 5 3 3 4 6 6 10 8 15 5 18

INDEKS CSR 0,15 0,04 0,01 0,02 0,03 0,1 0,5 0,04 0,1 0,02 0,07 0,41 0,1 0,03 0,02 0,05 0,03 0,03 0,04 0,07 0,1 0,11 0,1 0,16 0,1 0,2

122

TAHUN 2015


GRI

1 EC1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1

2 EC2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3 EC3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0

4 EC4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

5 EC5 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 1 1 1

6 EC6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

7 EC7 1 0 0 1 1 1 1 1 1 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1

8 EC8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

9 EC9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

10 EN1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

11 EN2 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

12 EN3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

13 EN4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

14 EN5 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

15 EN6 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

16 EN7 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

17 EN8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

18 EN9 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

19 EN10 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

20 EN11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

21 EN12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22 EN13 1 1 1 1 1 1 0 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1

23 EN14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 1 0

123

24 EN15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

25 EN16 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

26 EN17 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

27 EN18 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

28 EN19 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

29 EN20 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

30 EN21 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

31 EN22 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

32 EN23 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

33 EN24 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

34 EN25 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1

35 EN26 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

36 EN27 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

37 EN28 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

38 EN29 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

39 EN30 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

40 EN31 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

41 EN32 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

42 EN33 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 EN34 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

44 LA1 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1

45 LA2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 LA3 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 LA4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 LA5 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

49 LA6 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1

124

50 LA7 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

51 LA8 1 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 LA9 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 1

53 LA10 1 1 0 0 1 1 0 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

54 LA11 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

55 LA12 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0

56 LA13 1 0 0 0 1 1 1 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

57 LA14 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

58 LA15 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

59 LA16 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 HR1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 HR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 HR3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63 HR4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0

64 HR5 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

65 HR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 1 0

66 HR7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

67 HR8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

68 HR9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

69 HR10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

70 HR11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

71 HR12 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

72 SO1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

73 SO2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

74 SO3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

75 SO4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

125

76 SO5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

77 SO6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

78 SO7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

79 SO8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

80 SO9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

81 SO10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

82 SO11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

83 PR1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0

84 PR2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

85 PR3 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1

86 PR4 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 0 0

87 PR5 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1

88 PR6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

89 PR7 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

90 PR8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

91 PR9 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTAL 13 2 1 2 4 5 44 3 11 1 5 47 6 3 2 3 3 2 4 6 8 10 8 15 9 18

INDEKS CSR 0,14 0,02 0,01 0,02 0,04 0,1 0,5 0,03 0,1 0,01 0,05 0,5 0,1 0,03 0,02 0,03 0,03 0,02 0,04 0,1 0,09 0,11 0,09 0,16 0,1 0,2

126

TAHUN KODE NIAT EKUITAS ROE

2011

ANTM Rp 1.927.891.998 Rp 10.772.043.550 0,17897

ATPK Rp (24.850.134,00) Rp 38.624.862,00 -0,64337

CITA Rp 261.691.886.949,00 Rp 1.020.862.392.908,00 0,25634

CKRA Rp 48.484.456.622,00 Rp 1.174.253.224.219,00 0,04129

CTTH Rp 916.459.189,00 Rp 75.992.484.845,00 0,01206

DKFT Rp 177.475.279.701,00 Rp 1.158.626.307.737,00 0,15318

ELSA Rp (30.115,00) Rp 1.904.825,00 -0,01581

MITI Rp 27.479.363.875,00 Rp 62.806.309.510,00 0,43753

PTBA Rp 3.088.067 Rp 8.165.002,00 0,37821

RUIS Rp 3.248.824.751,00 Rp 211.862.974.983,00 0,01533

SMMT Rp (1.561.604.789,00) Rp (17.628.080.301,00) 0,08859

TINS Rp 896.806,00 Rp 4.597.795,00 0,19505

AALI Rp 2.498.565 Rp 8.426.158 0,29652

BISI Rp 148.135 Rp 1.279.354 0,11579

BTEK Rp (3.743.100.775) Rp 71.176.794.485 -0,05259

BWPT Rp 320.388.173 Rp 1.425.903.108 0,22469

CPRO Rp (2.036.203) Rp 545.914 -3,72990

GZCO Rp 167.998.741.306 Rp 1.507.122.207.431 0,11147

IIKP Rp (23.275.118.936) Rp 380.898.882.536 -0,06111

JAWA Rp 185.420.323.763 Rp 1.134.533.520.873 0,16343

LSIP Rp 1.701.513 Rp 5.839.424 0,29138

SGRO Rp 549.522.607 Rp 2.499.510.729 0,21985

SIMP Rp 2.251.296 Rp 25.510.399 0,08825

SMAR Rp 1.785.737 Rp 7.335.552 0,24344

TBLA Rp 421.127 Rp 1.607.315 0,26201

UNSP Rp 745.500.653 Rp 9.057.562.447 0,08231

2012

ANTM Rp 2.993.115.731 Rp 12.832.318.058 0,23325

ATPK Rp (16.740.643,00) Rp 43.824.058,00 -0,38200

CITA Rp 236.313.990.931,00 Rp 1.134.652.334.465,00 0,20827

CKRA Rp (3.957.879.273,00) Rp 1.172.825.729.969,00 -0,00337

CTTH Rp 2.759.299.965,00 Rp 78.751.784.810,00 0,03504

DKFT Rp 303.447.766.556,00 Rp 1.386.445.565.793,00 0,21887

ELSA Rp 135.597,00 Rp 2.042.245,00 0,06640

MITI Rp 22.090.674.433,00 Rp 94.809.733.218,00 0,23300

PTBA Rp 2.909.421 Rp 8.505.169,00 0,34208

RUIS Rp 28.993.709.479,00 Rp 237.936.336.553,00 0,12185

SMMT Rp 14.302.141.068,00 Rp 446.013.614.465,00 0,03207

TINS Rp 431.588,00 Rp 4.558.200,00 0,09468

AALI Rp 2.520.266 Rp 9.365.411 0,26910

BISI Rp 129.350 Rp 1.378.704 0,09382

127

BTEK Rp 1.024.991.541 Rp 72.201.786.026 0,01420

BWPT Rp 262.183.809 Rp 1.666.180.669 0,15736

CPRO Rp (435.981) Rp 109.585 -3,97847

GZCO Rp 98.421.118.425 Rp 1.600.148.825.856 0,06151

IIKP Rp (15.275.938.915) Rp 365.622.943.621 -0,04178

JAWA Rp 153.730.766.199 Rp 1.253.281.135.254 0,12266

LSIP Rp 1.115.539 Rp 6.279.713 0,17764

SGRO Rp 336.288.972 Rp 2.666.909.122 0,12610

SIMP Rp 1.516.101 Rp 16.091.993 0,09421

SMAR Rp 2.152.309 Rp 8.939.395 0,24077

TBLA Rp 243.767 Rp 1.759.496 0,13854

UNSP Rp (1.067.598.777) Rp 7.914.402.808 -0,13489

2013

ANTM Rp 409.947.369,00 Rp 12.793.487.532,00 0,03204

ATPK Rp 13.040.702,00 Rp 1.121.217.431,00 0,01163

CITA Rp 686.686.707.095,00 Rp 2.098.275.221.251,00 0,32726

CKRA Rp 257.724.837,00 Rp 1.186.228.727.307,00 0,00022

CTTH Rp 484.079.776,00 Rp 79.235.864.586,00 0,00611

DKFT Rp 337.286.068.438,00 Rp 1.453.215.410.491,00 0,23210

ELSA Rp 242.605,00 Rp 2.285.114,00 0,10617

MITI Rp 22.002.615.533,00 Rp 111.563.686.751,00 0,19722

PTBA Rp 1.854.281,00 Rp 7.551.569,00 0,24555

RUIS Rp 29.635.487.726,00 Rp 261.898.079.767,00 0,11316

SMMT Rp 19.337.808.450,00 Rp 464.227.933.211,00 0,04166

TINS Rp 515.102,00 Rp 4.892.110,00 0,10529

AALI Rp 1.903.088 Rp 10.267.859 0,18534

BISI Rp 127.041 Rp 1.475.745 0,08609

BTEK Rp 2.301.480.385 Rp 83.145.039.446 0,02768

BWPT Rp 181.781.931 Rp 2.184.768.291 0,08320

CPRO Rp 1.198.037 Rp 1.307.622 0,91620

GZCO Rp (95.845) Rp 1.503.296 -0,06376

IIKP Rp (18.426.897.169) Rp 347.196.046.452 -0,05307

JAWA Rp 70.035.278.386 Rp 1.274.371.788.866 0,05496

LSIP Rp 768.625 Rp 6.613.987 0,11621

SGRO Rp 120.380.480 Rp 2.698.636.954 0,04461

SIMP Rp 635.277 Rp 16.108.089 0,03944

SMAR Rp 892.772 Rp 6.484.901 0,13767

TBLA Rp 86.549 Rp 1.797.974 0,04814

UNSP Rp (2.766.719.041) Rp 4.867.199.444 -0,56844

2014

ANTM Rp (775.286.289,00) Rp 11.929.561.267,00 -0,06499

ATPK Rp 52.939.998,00 Rp 1.174.157.429,00 0,04509

CITA Rp (384.699.345.184,00) Rp 1.644.773.481.686,00 -0,23389

128

CKRA Rp (318.924.105.669,00) Rp 980.503.156.656,00 -0,32527

CTTH Rp 1.014.318.138,00 Rp 80.250.182.724,00 0,01264

DKFT Rp (46.208.090.816,00) Rp 1.134.599.064.837,00 -0,04073

ELSA Rp 418.092,00 Rp 2.582.996,00 0,16186

MITI Rp 7.609.223.732,00 Rp 273.779.890.951,00 0,02779

PTBA Rp 2.019.214,00 Rp 8.670.842,00 0,23287

RUIS Rp 55.705.494.936,00 Rp 310.582.541.256,00 0,17936

SMMT Rp (3.502.096.211,00) Rp 458.187.335.782,00 -0,00764

TINS Rp 637.954,00 Rp 5.608.242,00 0,11375

AALI Rp 2.621.275 Rp 11.837.486 0,22144

BISI Rp 165.279 Rp 1.605.024 0,10298

BTEK Rp (4.611.155.905) Rp 78.533.883.538 -0,05872

BWPT Rp 194.638 Rp 6.946.691 0,02802

CPRO Rp (389.907) Rp 917.715 -0,42487

GZCO Rp 51.007 Rp 1.554.303 0,03282

IIKP Rp (11.856.231.312) Rp 335.339.815.140 -0,03536

JAWA Rp 51.686.127.289 Rp 1.315.658.415.441 0,03929

LSIP Rp 916.695 Rp 7.218.834 0,12699

SGRO Rp 350.102.067 Rp 3.017.341.317 0,11603

SIMP Rp 1.109.361 Rp 16.807.051 0,06601

SMAR Rp 1.474.655 Rp 7.946.142 0,18558

TBLA Rp 436.503 Rp 2.464.417 0,17712

UNSP Rp (684.175.812) Rp 4.154.202.907 -0,16469

2015

ANTM Rp (1.440.852.896,00) Rp 18.316.718.962,00 -0,07866

ATPK Rp (161.555.929,00) Rp 1.009.641.088,00 -0,16001

CITA Rp (341.205.918.018,00) Rp 1.292.037.598.118,00 -0,26408

CKRA Rp (54.627.723.231,00) Rp 942.073.020.712,00 -0,05799

CTTH Rp 1.949.752.745,00 Rp 288.987.797.127,00 0,00675

DKFT Rp (32.644.552.934,00) Rp 1.307.544.957.131,00 -0,02497

ELSA Rp 379.745,00 Rp 2.635.186,00 0,14411

MITI Rp (179.560.694.653,00) Rp 110.913.528.478,00 -1,61893

PTBA Rp 2.037.111,00 Rp 9.287.547,00 0,21934

RUIS Rp 41.281.106.302,00 Rp 338.413.465.428,00 0,12198

SMMT Rp (60.578.867.106,00) Rp 399.111.322.996,00 -0,15178

TINS Rp 101.561 Rp 5.371.068,00 0,01891

AALI Rp 695.684 Rp 11.698.787 0,05947

BISI Rp 263.967 Rp 1.815.296 0,14541

BTEK Rp 271.896.802 Rp 79.882.577.232 0,00340

BWPT Rp (181.400) Rp 6.652.915 -0,02727

CPRO Rp (1.202.431) Rp 1.982.383 -0,60656

GZCO Rp (31.816) Rp 2.670.016 -0,01192

129

IIKP Rp (16.149.693.042) Rp 319.144.425.311 -0,05060

JAWA Rp (11.715.503.160) Rp 1.289.940.799.377 -0,00908

LSIP Rp 623.309 Rp 7.337.978 0,08494

SGRO Rp 255.892.123 Rp 3.416.785.217 0,07489

SIMP Rp 364.879 Rp 17.231.401 0,02118

SMAR Rp (385.509) Rp 7.622.770 -0,05057

TBLA Rp 200.783 Rp 2.878.477 0,06975

UNSP Rp (517.534.093) Rp 3.365.805.612 -0,15376

TAHUN KODE NIAT TOTAL ASSET ROA

2011

ANTM Rp 1.927.891.998 Rp 15.201.235.077 0,12682

ATPK Rp (24.850.134,00) Rp 111.660.086,00 -0,22255

CITA Rp 261.691.886.949,00 Rp 1.850.655.309.125,00 0,14140

CKRA Rp 48.484.456.622,00 Rp 1.181.111.445.275,00 0,04105

CTTH Rp 916.459.189,00 Rp 218.251.524.639,00 0,00420

DKFT Rp 177.475.279.701,00 Rp 1.301.283.445.488,00 0,13638

ELSA Rp (30.115,00) Rp 4.389.950,00 -0,00686

MITI Rp 27.479.363.875,00 Rp 117.966.795.513,00 0,23294

PTBA Rp 3.088.067,00 Rp 11.507.104,00 0,26836

RUIS Rp 3.248.824.751,00 Rp 985.922.224.185,00 0,00330

SMMT Rp (1.561.604.789,00) Rp 8.822.249.430,00 -0,17701

TINS Rp 896.806,00 Rp 6.569.807 0,13650

AALI Rp 2.498.565,00 Rp 10.204.495 0,24485

BISI Rp 148.135,00 Rp 1.518.534 0,09755

BTEK Rp (3.743.100.775,00) Rp 85.707.908.412 -0,04367

BWPT Rp 320.388.173,00 Rp 3.589.031.806 0,08927

CPRO Rp (2.036.203,00) Rp 7.062.598 -0,28831

GZCO Rp 167.998.741.306,00 Rp 2.834.598.202.394 0,05927

IIKP Rp (23.275.118.936,00) Rp 382.378.022.616 -0,06087

JAWA Rp 185.420.323.763,00 Rp 1.942.441.106.781 0,09546

LSIP Rp 1.701.513,00 Rp 6.791.859 0,25052

SGRO Rp 549.522.607,00 Rp 3.411.026.249 0,16110

SIMP Rp 2.251.296,00 Rp 25.510.399 0,08825

SMAR Rp 1.785.737,00 Rp 14.721.899 0,12130

TBLA Rp 421.127,00 Rp 4.244.618 0,09921

UNSP Rp 745.500.653,00 Rp 19.702.295.203 0,03784

2012

ANTM Rp 2.993.115.731 Rp 19.708.540.946 0,15187

ATPK Rp (16.740.643,00) Rp 150.829.602,00 -0,11099

CITA Rp 236.313.990.931,00 Rp 1.968.579.105.393,00 0,12004

130

CKRA Rp (3.957.879.273,00) Rp 1.213.229.329.031,00 -0,00326

CTTH Rp 2.759.299.965,00 Rp 261.438.526.210,00 0,01055

DKFT Rp 303.447.766.556,00 Rp 1.535.650.131.037,00 0,19760

ELSA Rp 135.597,00 Rp 4.294.557,00 0,03157

MITI Rp 22.090.674.433,00 Rp 148.540.732.335,00 0,14872

PTBA Rp 2.909.421,00 Rp 12.728.981,00 0,22857

RUIS Rp 28.993.709.479,00 Rp 1.176.578.647.723,00 0,02464

SMMT Rp 14.302.141.068,00 Rp 480.179.294.813,00 0,02979

TINS Rp 431.588,00 Rp 6.101.007 0,07074

AALI Rp 2.520.266,00 Rp 12.419.820 0,20292

BISI Rp 129.350,00 Rp 1.587.603 0,08148

BTEK Rp 1.024.991.541,00 Rp 108.744.875.199 0,00943

BWPT Rp 262.183.809,00 Rp 4.912.982.787 0,05337

CPRO Rp (435.981,00) Rp 7.128.870 -0,06116

GZCO Rp 98.421.118.425,00 Rp 3.187.521.383.295 0,03088

IIKP Rp (15.275.938.915,00) Rp 387.240.518.836 -0,03945

JAWA Rp 153.730.766.199,00 Rp 2.240.678.942.227 0,06861

LSIP Rp 1.115.539,00 Rp 7.551.796 0,14772

SGRO Rp 336.288.972,00 Rp 4.137.700.386 0,08127

SIMP Rp 1.516.101,00 Rp 26.574.461 0,05705

SMAR Rp 2.152.309,00 Rp 16.247.395 0,13247

TBLA Rp 243.767,00 Rp 5.197.552 0,04690

UNSP Rp (1.067.598.777,00) Rp 18.983.332.052 -0,05624

2013

ANTM Rp 409.947.369,00 Rp 21.865.117.391,00 0,01875

ATPK Rp 13.040.702,00 Rp 1.489.339.945,00 0,00876

CITA Rp 686.686.707.095,00 Rp 3.773.605.646.333,00 0,18197

CKRA Rp 257.724.837,00 Rp 1.195.091.495.336,00 0,00022

CTTH Rp 484.079.776,00 Rp 326.960.068.946,00 0,00148

DKFT Rp 337.286.068.438,00 Rp 1.595.227.650.833,00 0,21143

ELSA Rp 242.605,00 Rp 4.370.964,00 0,05550

MITI Rp 22.002.615.533,00 Rp 156.993.369.479,00 0,14015

PTBA Rp 1.854.281,00 Rp 11.677.155,00 0,15880

RUIS Rp 29.635.487.726,00 Rp 1.277.942.893.245,00 0,02319

SMMT Rp 19.337.808.450,00 Rp 626.650.331.630,00 0,03086

TINS Rp 515.102,00 Rp 7.883.294 0,06534

AALI Rp 1.903.088,00 Rp 14.963.190 0,12718

BISI Rp 127.041,00 Rp 1.712.683 0,07418

BTEK Rp 2.301.480.385,00 Rp 369.827.799.728 0,00622

BWPT Rp 181.781.931,00 Rp 6.200.427.308 0,02932

CPRO Rp 1.198.037,00 Rp 7.179.387 0,16687

GZCO Rp (95.845,00) Rp 3.201.105 -0,02994

131

IIKP Rp (18.426.897.169,00) Rp 365.956.197.714 -0,05035

JAWA Rp 70.035.278.386,00 Rp 2.659.037.365.483 0,02634

LSIP Rp 768.625,00 Rp 7.974.876 0,09638

SGRO Rp 120.380.480,00 Rp 4.512.655.525 0,02668

SIMP Rp 635.277,00 Rp 28.065.121 0,02264

SMAR Rp 892.772,00 Rp 18.381.114 0,04857

TBLA Rp 86.549,00 Rp 6.212.359 0,01393

UNSP Rp (2.766.719.041,00) Rp 18.015.337.232 -0,15358

2014

ANTM Rp (775.286.289,00) Rp 22.044.202.220,00 -0,03517

ATPK Rp 52.939.998,00 Rp 1.795.865.062,00 0,02948

CITA Rp (384.699.345.184,00) Rp 2.790.120.638.838,00 -0,13788

CKRA Rp (318.924.105.669,00) Rp 997.192.679.441,00 -0,31982

CTTH Rp 1.014.318.138,00 Rp 366.053.299.896,00 0,00277

DKFT Rp (46.208.090.816,00) Rp 1.191.603.649.353,00 -0,03878

ELSA Rp 418.092,00 Rp 4.245.704,00 0,09847

MITI Rp 7.609.223.732,00 Rp 362.678.809.663,00 0,02098

PTBA Rp 2.019.214,00 Rp 14.812.023,00 0,13632

RUIS Rp 55.705.494.936,00 Rp 1.264.142.659.644,00 0,04407

SMMT Rp (3.502.096.211,00) Rp 724.974.385.620,00 -0,00483

TINS Rp 637.954,00 Rp 9.752.477 0,06541

AALI Rp 2.621.275,00 Rp 18.558.329 0,14125

BISI Rp 165.279,00 Rp 1.871.043 0,08834

BTEK Rp (4.611.155.905,00) Rp 442.407.417.148 -0,01042

BWPT Rp 194.638,00 Rp 16.379.840 0,01188

CPRO Rp (389.907,00) Rp 7.086.117 -0,05502

GZCO Rp 51.007,00 Rp 3.232.644 0,01578

IIKP Rp (11.856.231.312,00) Rp 350.911.263.281 -0,03379

JAWA Rp 51.686.127.289,00 Rp 3.062.490.103.442 0,01688

LSIP Rp 916.695,00 Rp 8.655.146 0,10591

SGRO Rp 350.102.067,00 Rp 5.466.874.365 0,06404

SIMP Rp 1.109.361,00 Rp 30.996.051 0,03579

SMAR Rp 1.474.655,00 Rp 21.292.993 0,06926

TBLA Rp 436.503,00 Rp 7.328.419 0,05956

UNSP Rp (684.175.812,00) Rp 17.441.633.398 -0,03923

2015

ANTM Rp (1.440.852.896,00) Rp 30.356.850.890,00 -0,04746

ATPK Rp (161.555.929,00) Rp 1.773.314.414,00 -0,09110

CITA Rp (341.205.918.018,00) Rp 2.795.962.339.721,00 -0,12204

CKRA Rp (54.627.723.231,00) Rp 982.635.337.920,00 -0,05559

CTTH Rp 1.949.752.745,00 Rp 605.667.034.867,00 0,00322

DKFT Rp (32.644.552.934,00) Rp 1.363.051.086.590,00 -0,02395

ELSA Rp 379.745,00 Rp 4.407.513,00 0,08616

132

MITI Rp (179.560.694.653,00) Rp 248.928.487.814,00 -0,72133

PTBA Rp 2.037.111,00 Rp 16.894.043,00 0,12058

RUIS Rp 41.281.106.302,00 Rp 1.091.753.891.437,00 0,03781

SMMT Rp (60.578.867.106,00) Rp 712.785.113.458,00 -0,08499

TINS Rp 101.561,00 Rp 9.279.683 0,01094

AALI Rp 695.684,00 Rp 21.512.371 0,03234

BISI Rp 263.967,00 Rp 2.141.600 0,12326

BTEK Rp 271.896.802,00 Rp 495.390.442.927 0,00055

BWPT Rp (181.400,00) Rp 17.658.837 -0,01027

CPRO Rp (1.202.431,00) Rp 9.086.586 -0,13233

GZCO Rp (31.816,00) Rp 4.964.076 -0,00641

IIKP Rp (16.149.693.042,00) Rp 332.003.087.446 -0,04864

JAWA Rp (11.715.503.160,00) Rp 3.368.151.762.269 -0,00348

LSIP Rp 623.309,00 Rp 8.848.792 0,07044

SGRO Rp 255.892.123,00 Rp 7.294.672.621 0,03508

SIMP Rp 364.879,00 Rp 31.697.142 0,01151

SMAR Rp (385.509,00) Rp 23.957.015 -0,01609

TBLA Rp 200.783,00 Rp 9.283.775 0,02163

UNSP Rp (517.534.093,00) Rp 16.926.616.869 -0,03058

TAHUN KODE TOTAL ASSET SIZE

2011

ANTM Rp 15.201.235.077.000 30,35240

ATPK Rp 111.660.086.000,00 25,43873

CITA Rp 1.850.655.309.125,00 28,24656

CKRA Rp 1.181.111.445.275,00 27,79748

CTTH Rp 218.251.524.639,00 26,10891

DKFT Rp 1.301.283.445.488,00 27,89437

ELSA Rp 4.389.950.000.000,00 29,11034

MITI Rp 117.966.795.513,00 25,49367

PTBA Rp 11.507.104.000.000,00 30,07399

RUIS Rp 985.922.224.185,00 27,61684

SMMT Rp 8.822.249.430,00 22,90054

TINS Rp 6.569.807.000.000,00 29,51351

AALI Rp 10.204.495.000.000,00 29,95385

BISI Rp 1.518.534.000.000,00 28,04877

BTEK Rp 85.707.908.412,00 25,17421

BWPT Rp 3.589.031.806.000,00 28,90890

CPRO Rp 7.062.598.000.000,00 29,58583

GZCO Rp 2.834.598.202.394,00 28,67292

133

IIKP Rp 382.378.022.616,00 26,66968

JAWA Rp 1.942.441.106.781,00 28,29497

LSIP Rp 6.791.859.000.000,00 29,54675

SGRO Rp 3.411.026.249.000,00 28,85803

SIMP Rp 25.510.399.000.000,00 30,87011

SMAR Rp 14.721.899.000.000,00 30,32036

TBLA Rp 4.244.618.000.000,00 29,07667

UNSP Rp 19.702.295.203.000,00 30,61176

2012

ANTM Rp19.708.540.946.000 30,61207

ATPK Rp 150.829.602.000,00 25,73942

CITA Rp 1.968.579.105.393,00 28,30833

CKRA Rp 1.213.229.329.031,00 27,82431

CTTH Rp 261.438.526.210,00 26,28947

DKFT Rp 1.535.650.131.037,00 28,05997

ELSA Rp 4.294.557.000.000,00 29,08837

MITI Rp 148.540.732.335,00 25,72413

PTBA Rp 12.728.981.000.000,00 30,17490

RUIS Rp 1.176.578.647.723,00 27,79363

SMMT Rp 480.179.294.813,00 26,89743

TINS Rp 6.101.007.000.000,00 29,43947

AALI Rp 12.419.820.000.000,00 30,15031

BISI Rp 1.587.603.000.000,00 28,09325

BTEK Rp 108.744.875.199,00 25,41227

BWPT Rp 4.912.982.787.000,00 29,22290

CPRO Rp 7.128.870.000.000,00 29,59517

GZCO Rp 3.187.521.383.295,00 28,79026

IIKP Rp 387.240.518.836,00 26,68231

JAWA Rp 2.240.678.942.227,00 28,43780

LSIP Rp 7.551.796.000.000,00 29,65281

SGRO Rp 4.137.700.386.000,00 29,05116

SIMP Rp 26.574.461.000.000,00 30,91097

SMAR Rp 16.247.395.000.000,00 30,41895

TBLA Rp 5.197.552.000.000,00 29,27921

UNSP Rp 18.983.332.052.000,00 30,57458

2013

ANTM Rp 21.865.117.391.000,00 30,71591

ATPK Rp 1.489.339.945.000,00 28,02935

CITA Rp 3.773.605.646.333,00 28,95905

CKRA Rp 1.195.091.495.336,00 27,80924

CTTH Rp 326.960.068.946,00 26,51310

DKFT Rp 1.595.227.650.833,00 28,09804

ELSA Rp 4.370.964.000.000,00 29,10600

134

MITI Rp 156.993.369.479,00 25,77947

PTBA Rp 11.677.155.000.000,00 30,08866

RUIS Rp 1.277.942.893.245,00 27,87627

SMMT Rp 626.650.331.630,00 27,16365

TINS Rp 7.883.294.000.000,00 29,69577

AALI Rp 14.963.190.000.000,00 30,33661

BISI Rp 1.712.683.000.000,00 28,16908

BTEK Rp 369.827.799.728,00 26,63630

BWPT Rp 6.200.427.308.000,00 29,45564

CPRO Rp 7.179.387.000.000,00 29,60224

GZCO Rp 3.201.105.000.000,00 28,79452

IIKP Rp 365.956.197.714,00 26,62578

JAWA Rp 2.659.037.365.483,00 28,60899

LSIP Rp 7.974.876.000.000,00 29,70732

SGRO Rp 4.512.655.525.000,00 29,13791

SIMP Rp 28.065.121.000.000,00 30,96555

SMAR Rp 18.381.114.000.000,00 30,54234

TBLA Rp 6.212.359.000.000,00 29,45756

UNSP Rp 18.015.337.232.000,00 30,52224

2014

ANTM Rp 22.044.202.220.000,00 30,72407

ATPK Rp 1.795.865.062.000,00 28,21651

CITA Rp 2.790.120.638.838,00 28,65711

CKRA Rp 997.192.679.441,00 27,62821

CTTH Rp 366.053.299.896,00 26,62604

DKFT Rp 1.191.603.649.353,00 27,80632

ELSA Rp 4.245.704.000.000,00 29,07693

MITI Rp 362.678.809.663,00 26,61678

PTBA Rp 14.812.023.000.000,00 30,32646

RUIS Rp 1.264.142.659.644,00 27,86542

SMMT Rp 724.974.385.620,00 27,30940

TINS Rp 9.752.477.000.000,00 29,90854

AALI Rp 18.558.329.000.000,00 30,55194

BISI Rp 1.871.043.000.000,00 28,25752

BTEK Rp 442.407.417.148,00 26,81550

BWPT Rp 16.379.840.000.000,00 30,42707

CPRO Rp 7.086.117.000.000,00 29,58916

GZCO Rp 3.232.644.000.000,00 28,80432

IIKP Rp 350.911.263.281,00 26,58380

JAWA Rp 3.062.490.103.442,00 28,75025

LSIP Rp 8.655.146.000.000,00 29,78918

SGRO Rp 5.466.874.365.000,00 29,32973

135

SIMP Rp 30.996.051.000.000,00 31,06488

SMAR Rp 21.292.993.000.000,00 30,68940

TBLA Rp 7.328.419.000.000,00 29,62278

UNSP Rp 17.441.633.398.000,00 30,48988

2015

ANTM Rp 30.356.850.890.000,00 31,04404

ATPK Rp 1.773.314.414.000,00 28,20387

CITA Rp 2.795.962.339.721,00 28,65920

CKRA Rp 982.635.337.920,00 27,61350

CTTH Rp 605.667.034.867,00 27,12960

DKFT Rp 1.363.051.086.590,00 27,94075

ELSA Rp 4.407.513.000.000,00 29,11433

MITI Rp 248.928.487.814,00 26,24043

PTBA Rp 16.894.043.000.000,00 30,45798

RUIS Rp 1.091.753.891.437,00 27,71881

SMMT Rp 712.785.113.458,00 27,29245

TINS Rp 9.279.683.000.000,00 29,85885

AALI Rp 21.512.371.000.000,00 30,69965

BISI Rp 2.141.600.000.000,00 28,39257

BTEK Rp 495.390.442.927,00 26,92861

BWPT Rp 17.658.837.000.000,00 30,50226

CPRO Rp 9.086.586.000.000,00 29,83782

GZCO Rp 4.964.076.000.000,00 29,23325

IIKP Rp 332.003.087.446,00 26,52841

JAWA Rp 3.368.151.762.269,00 28,84539

LSIP Rp 8.848.792.000.000,00 29,81130

SGRO Rp 7.294.672.621.000,00 29,61817

SIMP Rp 31.697.142.000.000,00 31,08725

SMAR Rp 23.957.015.000.000,00 30,80728

TBLA Rp 9.283.775.000.000,00 29,85929

UNSP Rp 16.926.616.869.000,00 30,45991

TAHUN KODE Harga Saham t-1 Harga Saham t Ri,t = (Pi,t - Pi,t-1) / Pi,t-1

2011

ANTM 2450 1620 -0,33878

ATPK 187 166 -0,11230

CITA 317 315 -0,00631

CKRA 86 275 2,19767

CTTH 72 71 -0,01389

DKFT 550 1560 1,83636

ELSA 325 230 -0,29231

136

MITI 54 51 -0,05556

PTBA 22950 17350 -0,24401

RUIS 200 220 0,10000

SMMT 2175 2175 0,00000

TINS 2750 1670 -0,39273

AALI 17050 21700 0,27273

BISI 1870 910 -0,51337

BTEK 700 1000 0,42857

BWPT 1290 1120 -0,13178

CPRO 53 53 0,00000

GZCO 430 265 -0,38372

IIKP 510 1070 1,09804

JAWA 560 380 -0,32143

LSIP 12850 2250 -0,82490

SGRO 3175 2975 -0,06299

SIMP 1460 1150 -0,21233

SMAR 5000 6400 0,28000

TBLA 410 590 0,43902

UNSP 390 285 -0,26923

2012

ANTM 285 1280 3,49123

ATPK 1280 129 -0,89922

CITA 129 315 1,44186

CKRA 315 260 -0,17460

CTTH 260 58 -0,77692

DKFT 58 415 6,15517

ELSA 415 173 -0,58313

MITI 173 83 -0,52023

PTBA 83 15100 180,92771

RUIS 15100 195 -0,98709

SMMT 195 3625 17,58974

TINS 3625 1540 -0,57517

AALI 1540 19700 11,79221

BISI 19700 790 -0,95990

BTEK 790 990 0,25316

BWPT 990 1380 0,39394

CPRO 1380 53 -0,96159

GZCO 53 200 2,77358

IIKP 200 1440 6,20000

JAWA 1440 380 -0,73611

LSIP 380 2300 5,05263

SGRO 2300 2500 0,08696

137

SIMP 2500 1150 -0,54000

SMAR 1150 6550 4,69565

TBLA 6550 490 -0,92519

UNSP 490 93 -0,81020

2013

ANTM 93 1090 10,72043

ATPK 1090 270 -0,75229

CITA 270 390 0,44444

CKRA 390 215 -0,44872

CTTH 215 64 -0,70233

DKFT 64 380 4,93750

ELSA 380 330 -0,13158

MITI 330 75 -0,77273

PTBA 75 10200 135,00000

RUIS 10200 192 -0,98118

SMMT 192 5900 29,72917

TINS 5900 1600 -0,72881

AALI 1600 25100 14,68750

BISI 25100 560 -0,97769

BTEK 560 1520 1,71429

BWPT 1520 1330 -0,12500

CPRO 1330 50 -0,96241

GZCO 50 110 1,20000

IIKP 110 2200 19,00000

JAWA 2200 380 -0,82727

LSIP 380 1930 4,07895

SGRO 1930 2000 0,03627

SIMP 2000 780 -0,61000

SMAR 780 7850 9,06410

TBLA 7850 470 -0,94013

UNSP 470 50 -0,89362

2014

ANTM 50 1065 20,30000

ATPK 1065 209 -0,80376

CITA 209 940 3,49761

CKRA 940 199 -0,78830

CTTH 199 67 -0,66332

DKFT 67 397 4,92537

ELSA 397 685 0,72544

MITI 685 185 -0,72993

PTBA 185 12500 66,56757

RUIS 12500 217 -0,98264

SMMT 217 1785 7,22581

138

TINS 1785 1230 -0,31092

AALI 1230 24250 18,71545

BISI 24250 790 -0,96742

BTEK 790 1260 0,59494

BWPT 1260 400 -0,68254

CPRO 400 103 -0,74250

GZCO 103 135 0,31068

IIKP 135 3340 23,74074

JAWA 3340 378 -0,88683

LSIP 378 1890 4,00000

SGRO 1890 2100 0,11111

SIMP 2100 705 -0,66429

SMAR 705 8100 10,48936

TBLA 8100 755 -0,90679

UNSP 755 50 -0,93377

2015

ANTM 50 314 5,28000

ATPK 314 194 -0,38217

CITA 194 940 3,84536

CKRA 940 50 -0,94681

CTTH 50 56 0,12000

DKFT 56 397 6,08929

ELSA 397 247 -0,37783

MITI 247 124 -0,49798

PTBA 124 4525 35,49194

RUIS 4525 215 -0,95249

SMMT 215 171 -0,20465

TINS 171 505 1,95322

AALI 505 15850 30,38614

BISI 15850 1350 -0,91483

BTEK 1350 1800 0,33333

BWPT 1800 138 -0,92333

CPRO 138 50 -0,63768

GZCO 50 95 0,90000

IIKP 95 3675 37,68421

JAWA 3675 220 -0,94014

LSIP 220 1320 5,00000

SGRO 1320 1700 0,28788

SIMP 1700 332 -0,80471

SMAR 332 4200 11,65060

TBLA 4200 510 -0,87857

UNSP 510 50 -0,90196

139

Tahun IHSG t-1 IHSG t E (Ri,t) = (IHSG t - IHSG t-1) / IHSG t-1

2011 3703,512 3821,99 0,03199

2012 3821,992 4316,69 0,12943

2013 4316,687 4274,18 -0,00985

2014 4274,177 5226,95 0,22291

2015 5226,947 4593,01 -0,12128

NO KODE TAHUN ARi,t = Ri,t – E(Ri,t)

1 ANTM

2011 -0,37077

2012 -0,33931

2013 -0,13859

2014 -0,24585

2015 -0,58388

2 ATPK

2011 -0,14429

2012 -0,35233

2013 1,10287

2014 -0,44884

2015 0,04951

3 CITA

2011 -0,03199

2012 -0,12943

2013 0,00985

2014 -0,22291

2015 0,12128

4 CKRA

2011 2,16568

2012 -0,18398

2013 -0,16323

2014 -0,29733

2015 -0,62746

5 CTTH

2011 -0,04588

2012 -0,31253

2013 0,11330

2014 -0,17604

2015 -0,04290

6 DKFT

2011 1,80437

2012 -0,86341

2013 -0,07449

2014 -0,17818

2015 0,12128

7 ELSA 2011 -0,32430

2012 -0,37726

140

2013 0,91736

2014 0,85284

2015 -0,51813

8 MITI

2011 -0,08755

2012 0,49802

2013 -0,08654

2014 1,24375

2015 -0,20845

9 PTBA

2011 -0,27600

2012 -0,25912

2013 -0,31466

2014 0,00258

2015 -0,51672

10 RUIS

2011 0,06801

2012 -0,24307

2013 -0,00554

2014 -0,09270

2015 0,11207

11 SMMT

2011 -0,03199

2012 0,53723

2013 0,63743

2014 -0,92037

2015 -0,78292

12 TINS

2011 -0,42472

2012 -0,20728

2013 0,04881

2014 -0,45416

2015 -0,46815

13 AALI

2011 0,24074

2012 -0,22160

2013 0,28396

2014 -0,25678

2015 -0,22511

14 BISI

2011 -0,54536

2012 -0,26130

2013 -0,28129

2014 0,18780

2015 0,83014

15 BTEK

2011 0,39658

2012 -0,13943

2013 0,54520

141

2014 -0,39397

2015 0,54985

16 BWPT

2011 -0,16377

2012 0,10271

2013 -0,02638

2014 -0,92216

2015 -0,53372

17 CPRO

2011 -0,03199

2012 -0,12943

2013 -0,04676

2014 0,83709

2015 -0,39328

18 GZCO

2011 -0,41571

2012 -0,37472

2013 -0,44015

2014 0,00436

2015 -0,17501

19 IIKP

2011 1,06605

2012 0,21636

2013 0,53763

2014 0,29527

2015 0,22158

20 JAWA

2011 -0,35342

2012 -0,12943

2013 0,00985

2014 -0,22818

2015 -0,29671

21 LSIP

2011 -0,85689

2012 -0,10721

2013 -0,15102

2014 -0,24364

2015 -0,18030

22 SGRO

2011 -0,09498

2012 -0,28910

2013 -0,19015

2014 -0,17291

2015 -0,06919

23 SIMP

2011 -0,24432

2012 -0,12943

2013 -0,31189

2014 -0,31907

142

2015 -0,40780

24 SMAR

2011 0,24801

2012 -0,10600

2013 0,20832

2014 -0,19107

2015 -0,36020

25 TBLA

2011 0,40703

2012 -0,29893

2013 -0,03097

2014 0,38347

2015 -0,20322

26 UNSP

2011 -0,30122

2012 -0,80312

2013 -0,45252

2014 -0,22291

2015 0,12128

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 1,404 4 ,351 4,799 ,001b

Residual 8,265 113 ,073

Total 9,669 117

a. Dependent Variable: AR

b. Predictors: (Constant), SIZE, ROE, CSR, ROA

Coefficientsa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) 1,671 ,490 3,409 ,001

CSR -,253 ,230 -,103 -1,103 ,272 ,873 1,146

ROE -,030 ,056 -,058 -,534 ,595 ,639 1,564

ROA ,423 ,268 ,179 1,578 ,117 ,586 1,708

SIZE -,063 ,017 -,355 -3,611 ,000 ,781 1,281

a. Dependent Variable: AR

143

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 ,381a ,145 ,115 ,270442 2,005

a. Predictors: (Constant), SIZE, ROE, CSR, ROA

b. Dependent Variable: AR

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

CSR 118 0,011 0,681 0,08643 0,116531

ROE 118 -3,979 0,916 -0,01540 0,562811

ROA 118 -0,721 0,268 0,02974 0,121884

SIZE 118 22,901 31,087 28,74748 1,631873

AR 118 -0,857 0,637 -0,13823 0,287470

Valid N (listwise) 118

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 118

Normal Parametersa,b

Mean ,0000000

Std. Deviation ,26577875

Most Extreme Differences Absolute ,081

Positive ,081

Negative -,058

Test Statistic ,081

Asymp. Sig. (2-tailed) ,054c

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

c. Lilliefors Significance Correction.

pengaruh pengungkapan csr dan informasi...

Documents