pengaruh mekanisme corporate governance dan …repository.bakrie.ac.id/1443/1/00. cover.pdfmaterial...
TRANSCRIPT
i
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN
KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Survei pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014 – 2016)
TUGAS AKHIR
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana
Akuntansi
INDRIANA TITERLIE
1141002008
PROGRAM SARJANA STRATA 1
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS BAKRIE
JAKARTA
2018
ii
iii
iv
UNGKAPAN TERIMA KASIH
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena atas
berkat dan rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini. Tugas
Akhir yang berjudul “Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Kinerja
Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan (Survei pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016)” disusun dalam
rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar sarjana Akuntansi pada
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Bakrie.
Penulisan Tugas Akhir ini terlaksana berkat bantuan dan dukungan dari
berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan rasa terima kasih yang
setulus-tulusnya kepada:
1. Monica Weni Pratiwi, S.E., M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah
menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran dengan sabar dalam membimbing
dan memberikan koreksi yang bermanfaat selama penyusunan Tugas
Akhir ini;
2. Dr. Tita Djuitaningsih, S.E., M.Si., Ak., CA selaku dosen penguji yang
telah memberikan saran dan koreksi untuk penyempurnaan tugas akhir ini;
3. Rene Johannes, S.E., M.Si., M.M., M.Si., Ak., CA selaku dosen penguji
yang telah memberikan saran dan koreksi untuk penyempurnaan Tugas
Akhir ini;
4. Orang tua tercinta, Bapak James Leopold Titerlie dan Ibu Mardiharsih,
yang senantiasa memberikan doa dan dukungan secara moral maupun
material kepada penulis dalam penyusunan Tugas Akhir ini.
Penulis menyadari Tugas Akhir ini masih jauh dari kata sempurna. Namun
penulis telah berupaya dengan semaksimal mungkin dalam penyelesaian Tugas
Akhir ini, untuk itu penulis mohon maaf atas kesalahan yang tidak disengaja.
Penulis juga mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua
pihak demi kesempurnaan Tugas Akhir ini.
Akhir kata, penulis berharap Tuhan Yang Maha Esa berkenan membalas
kebaikan semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan Tugas
v
Akhir ini. Penulis juga berharap semoga Tugas Akhir ini dapat bermanfaat bagi
pengembangan ilmu pengetahuan dan dapat dijadikan sebagai salah satu sumber
referensi pendidikan.
Jakarta, Mei 2018
Penulis
vi
vii
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA
LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Survei pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014 - 2016)
Indriana Titerlie
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh mekanisme
corporate governance dan kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode
2014 - 2016. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini antara lain
dewan komisaris independen, komite audit, dewan direksi, kepemilikan
manajerial, kepemilikan institusional, dan kinerja lingkungan. Sedangkan variabel
dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2014 sampai
dengan tahun 2016 secara berturut-turut. Pemilihan sampel menggunakan metode
purposive sampling, dengan perolehan sebanyak 69 sampel yang sesuai dengan
kriteria penelitian. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini
adalah pendekatan kuantitatif regresi linier berganda. Data sekunder diperoleh
dari laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia periode 2014-2016 dan laporan hasil penilaian peringkat kerja
perusahaan dalam pengelolaan lingkungan hidup pada tahun 2014-2016.
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan pada perusahaan manufaktur
terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dapat disimpulkan bahwa dewan komisaris
independen, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan institusional tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini menduga bahwa
keberadaan dewan komisaris independen, persentase kepemilikan manajerial, dan
persentase kepemilikan institusional tidak dapat memengaruhi nilai perusahaan.
Sedangkan komite audit, dewan direksi, dan kinerja lingkungan berpengaruh
terhadap nilai perusahaan. Hasil ini menduga keberadaan komite audit,
keberadaan dewan direksi, dan tingkat kinerja lingkungan dapat memengaruhi
nilai perusahaan.
Kata kunci: nilai perusahaan, dewan komisaris independen, komite audit, dewan
direksi, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan kinerja
lingkungan
viii
THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE MECHANISM AND
ENVIRONMENTAL PERFORMANCE ON FIRM VALUE
(Survey on Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange
Period 2014-2016)
Indriana Titerlie
ABSTRACT
This research aims to analyze the influence of corporate governance
mechanism and environmental performance on firm value of manufacturing
companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2014-2016. Independent
variables used in this research include independent board of commissioner, audit
committee, board of directors, managerial ownership, institutional ownership,
and environmental performance. While the dependent variable in this research is
firm value.
The population used in this study are all manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange since the year 2014 to 2016 respectively. The sample
selection using purposive sampling method, with the acquisition of 69 samples in
accordance with the criteria. Method of data analysis used in this research is
quantitative approach using multiple linear regression. Secondary data were
obtained from the annual financial statements of listed manufacturing companies
in Indonesia Stock Exchange period 2014-2016 and report on the results of
company’s work ranking in environmental management in 2014-2016.
Based on research that has been conducted on manufacturing companies
listed in Indonesia Stock Exchange, it can be concluded that independent board of
commissioner, managerial ownership, and institutional ownership do not affect
the firm value. The result of this research suspect that the existence of
independent board of commissioner, the percentage of managerial ownership,
and the percentage of institutional ownership can not affect the firm value. As for
audit committee, board of directors, and environmental performance affect the
firm value. The result of this research suspect that the the existence of audit
committee, the existence of board of directors, and level of environmental
performance can affect the firm value.
Keywords: firm value, independent board of commissioner, audit committee,
board of directors, managerial ownership, institutional ownership,
environmental performance
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN TUGAS AKHIR ................................................ iii
UNGKAPAN TERIMA KASIH..........................................................................iv
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI.........................vi
ABSTRAK............................................................................................................vii
ABSTRACT.........................................................................................................viii
DAFTAR ISI ............................................................. ............................................ix
DAFTAR TABEL .............................................................................................. xii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang ................................................................................................. 1
1.2. Rumusan Masalah ............................................................................................ 8
1.3. Tujuan Penelitian ............................................................................................. 9
1.4. Manfaat Penelitian ........................................................................................... 9
1.4.1.Manfaat Teoritis ...................................................................................... 9
1.4.2.Manfaat Praktis ....................................................................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS
2.1. Landasan Teori ............................................................................................... 11
2.1.1. Teori Agensi ......................................................................................... 11
2.1.2. Teori Legitimasi ................................................................................... 14
2.2. Definisi Konsep dan Review Penelitian Sebelumnya .................................... 15
2.2.1. Nilai Perusahaan ................................................................................... 15
2.2.2. Corporate Governance ......................................................................... 17
2.2.2.1.Dewan Komisaris Independen .................................................. 19
2.2.2.2.Komite Audit ............................................................................ 20
2.2.2.3.Dewan Direksi .......................................................................... 22
2.2.2.4.Kepemilikan Manajerial ........................................................... 23
x
2.2.2.5.Kepemilikan Institusional ......................................................... 24
2.2.3.Kinerja Lingkungan .............................................................................. 25
2.3.Hipotesis .......................................................................................................... 41
2.3.1.Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan ... 41
2.3.2.Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan ............................. 42
2.3.3.Pengaruh Dewan Direksi terhadap Nilai Perusahaan ........................... 43
2.3.4.Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan............. 44
2.3.5.Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan .......... 45
2.3.6.Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan ................... 46
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Populasi dan Sampling ................................................................................... 48
3.2. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ................................................ 49
3.3. Definisi Operasional Variabel ........................................................................ 49
3.3.1. Nilai Perusahaan ................................................................................... 50
3.3.2. Dewan Komisaris Independen .............................................................. 50
3.3.3. Komite Audit ........................................................................................ 51
3.3.4. Dewan Direksi ...................................................................................... 51
3.3.5. Kepemilikan Manajerial ....................................................................... 51
3.3.6. Kepemilikan Institusional ..................................................................... 52
3.3.7. Kinerja Lingkungan .............................................................................. 52
3.4. Metode Analisis Data ..................................................................................... 54
3.4.1. Statistik Deskriptif ................................................................................ 55
3.4.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 55
3.4.2.1.Uji Normalitas .......................................................................... 55
3.4.2.2.Uji Multikolinieritas ................................................................. 56
3.4.2.3.Uji Autokorelasi ....................................................................... 56
3.4.2.4.Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 56
3.4.3. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 57
3.4.3.1.Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ..................................... 57
3.4.3.2.Uji Signifikansi Pasial (Uji t) ................................................... 57
xi
3.4.3.3.Analisis Regresi Linier Berganda ............................................. 57
3.5. Model Penelitian ............................................................................................ 59
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil Penelitian .............................................................................................. 60
4.1.1. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ................................................ 60
4.1.2. Hasil Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 61
4.1.2.1.Hasil Uji Normalitas............................................................... 61
4.1.2.2.Hasil Uji Multikolinieritas ..................................................... 62
4.1.2.3.Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 63
4.1.2.4.Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................. 64
4.1.3. Hasil Pengujian Hipotesis ..................................................................... 65
4.1.3.1.Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ........................ 65
4.1.3.2.Hasil Uji Signifikansi Pasial (Uji t)........................................ 66
4.2. Pembahasan Hasil Penelitian ......................................................................... 69
4.2.1. Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan ... 69
4.2.2. Pengaruh Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan ............................. 70
4.2.3. Pengaruh Dewan Direksi terhadap Nilai Perusahaan ........................... 72
4.2.4. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan ............ 73
4.2.5. Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan .......... 74
4.2.6. Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan ................... 75
BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN
5.1. Simpulan ........................................................................................................ 77
5.2. Keterbatasan Penelitian .................................................................................. 77
5.3. Saran ............................................................................................................... 77
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 78
LAMPIRAN ......................................................................................................... 85
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Peringkat Warna dan Lingkup Penilaian PROPER .............................. 27
Tabel 2.2 Hasil Penelitian Terdahulu .................................................................... 28
Tabel 3.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ........................................ 48
Tabel 3.2 Kriteria Peringkat PROPER .................................................................. 53
Tabel 3.3 Definisi Operasional Variabel ............................................................... 54
Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................................. 60
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 62
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................... 63
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 64
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................ 65
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) .................................... 65
Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ..................................................... 67
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1. Model Penelitian..............................................................................59
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel ................................................................. 86
Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................. 87
Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas .......................................................................... 88
Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................. 89
Lampiran 5 Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 90
Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 91
Lampiran 7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ................................. 92
Lampiran 8 Hasil Uji Statistik t ............................................................................ 93