i

PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,

STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2013-2015)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

ROHMAT ADI SAPUTRO

B200 140 215

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2018

ii

HALAMAN PERSETUJUAN

Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,

STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHAD AP NILAI

PERUSAHA AN.

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2013-2015)

Yang ditulis oleh:

ROHMAT ADI SAPUTRO

B 200 140 215

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, 01 Februari 2018

Pembimbing

(Eny kusumawati., S.E, M.M, Ak)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Dr. Syamsudin, MM

iii

HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN,

STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN.

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2013-2015)

oleh :

ROHMAT ADI SAPUTRO

B 200 140 215

Telah dipertahankan didepan Dewan Penguji

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Pada hari

Dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji :

1. Eny Kusumawati, S.E., AK., M.M, CA ( )

( Ketua Dewan Penguji)

2. Dra. Nursiam, M.H., AK ( )

( DewanPenguji1)

3. Shinta Permata Sari, S.E., M.M ( )

( DewanPenguji2 )

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Syamsudin, MM.)

iv

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417

Surakarta – 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : ROHMAT ADI SAPUTRO

NIM : B200140215

Jurusan : AKUNTANSI

Judul Skripsi :PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, UKURAN

PERUSAHAAN, STRUKTUR MODAL DAN KEBIJAKAN

DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2013-2015)

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini

merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan

yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan

atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima

sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang

diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.

Surakarta, Februari 2018

Yang membuat pernyataan

ROHMAT ADI SAPUTRO

v

HALAMAN MOTTO

Cukuplah Alloh menjadi penolong kami dan Alloh adalah sebaik-baiknya

Pelindung

(Q.S. Al-Baqarah: 83)

“sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan”

(Q.S. Al Insirah: 6)

Ilmu itu adalah sebagaimana hewan buruan, agar tidak lepas maka ikatlah.

sebagaimana ilmu, agar tidak lepas, maka tulislah.

(Imam Syafi’i)

Hiduplah seperti pohon kayu yang lebat buahnya; hidup di tepi jalan dan

dilempari orang dengan batu, tetapi dibalas dengan buah

(Abu Bakar Sibli)

Belajarlah selagi yang lain tidur, bekerjalah selagi yang lain sedang bermalas-

malasan, bersiap-siaplah selagi yang lain sedang bermain, dan bermimpilah

selagi yang lain sedang berharap

(William Arthur Word)

vi

PERSEMBAHAN

Dengan mengucapkan syukur kepada Alloh SWT atas segala rahmat dan hidayah-

Nya hingga terselesaikanya skripsi ini, kupersembahkan untuk:

Alloh SWT yang telah memberikan anugerah dan karunia serta senantiasa

mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

Rosulullah SAW semoga shalawat serta salam selalu tercurah kepada beliau

Nabi Muhammad SAW, keluarga dan para sahabat-nya.

Ibu dan Bapak tercinta yang selalu mendo’akan dan mendukung penuh setiap

langkah yang ku tempuh.

Kedua kakakku yang menjadi motivatorku untuk menjadi orang yang lebih

baik serta keluarga besar yang selalu mendukung dan mendo’akan.

Sahabat-sahabatku yang telah memberikan dukungan dan semangat.

Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Dengan mengucapkan syukur Alhamdulillah atas kehadirat Alloh SWT yang

telah memberikan rahmat, hidayah dan inayah-Nya, sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH LEVERAGE,

PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR MODAL, DAN

KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN” (Studi Empiris

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode

2013-2015)

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi tugas dan sebagai salah

satu syarat dalam menyelesaikan studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Skripsi ini dapat terselesaikan atas dukungan dan bantuan dari berbagai pihak

baik secara langsung ataupun tidak langsung. Pada kesempatan ini penulis

menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Allah SWT atas petunjuk, ridho, karunia serta kemudahan dalam penyelesaian

skripsi ini.

2. Bapak Dr. Sofyan Anif, M.si. selaku rektor Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

viii

3. Bapak Dr. Syamsudin, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E, M.Si. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

5. Ibu Eny Kusumawati, S.E, M.M, Ak, selaku Pembimbing Skripsi yang telah

meluangkan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan, serta arahan

kepada penulis dalam menyusun skripsi.

6. Ibu Dra. Mujiyati, M.Si. selaku pembimbing akademik yang selama ini selalu

memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.

7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal ilmu pengetahuan

kepada penulis selama masa studi.

8. Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

9. Kedua orang tua, Ibunda (Hj Suwarsi) dan ayahanda (alm H.Wiyono) terkasih,

cinta sedalam-dalamnya penulis abdikan kepada sumber kebahagiaan penulis

didunia ini. Alhamdulillah jaza khumullahu khoiro untuk segala cinta, kasih

sayang, ketulusan, keikhlasan, serta do’a yang selalu engkau panjatkan setiap

waktunya demi kelancaran penulis.

ix

10. H. Nurul Huda (mas nung) dan Hj. Siti bayyinah (mbak iti), kedua kakak

kandung penulis. Semangat penulis bersumber dari kalian, maka jangan berhenti

berjuang untuk kebahagiaan keluarga kita.

11. Nazwa Rasty Pratiwi (wawa), Nayla Rasty Isnaini (lala), Nafisa Rasty

Ramadhani (sasa), Berlin Zulfania (elin), Barselo Asfani (ello) keponakan

penulis. Senyum dan tawanya selalu memberikan semangat dan melepas penat

yang luar biasa.

12. Keluarga besar Amat Rusdi dan Kromo Gemi atas kehangatanya ketika penulis

berada ditengah-tengah kalian.

13. Yesi Rahmawati,S.T, Alhamdulillah jaza killahu khoiro atas semangat,

dukungan, dan ketersediaan waktunya yang selalu ada untuk penulis.

14. Seluruh pengurus dan dewan guru Yayasan Baitul Ma’mur Al- Musawwa,

Alhamdulillah jaza kumullahu khoiro atas ilmu, nasihat, dan peramutanya

selama penulis berada di tempat perantauan.

15. Teman-teman Pondok Pesantren Mahasiswa (PPM) Al-Musawwa angakatan 1 &

2, Dan Mahasiswa Kampung Baru. Alhamdulillah jaza kumullahu khoiro atas

kebersamaan, canda-tawa, dan nasehat-nasehatnya. Kalian adalah teman-teman

yang luar biasa. Sukses selalu dalam mengejar mimpi kita masing-masing, be

teacher of the world.

16. Teman-teman Kos Putra Melati 1, Alhamdulillah jazakumullahu khoiro atas

semangat, kebersamaan serta rasa kekeluargaanya.

x

17. Rekan-rekan “Magengers” Satria pinandita, Afida Hardiana, Nisa Nur Iswari,

Diyana Rochima. Terimakasih atas kebersamaan dan canda tawanya. Thanks

gengs!

18. Rekan-rekan “Fighting_2018” Febri Ramanda, Nurul Desta Fiani, Elysa Dwi

Cahyaningtyas. Terimakasih atas rasa saling menguatkan, saling berbagi info,

kebersamaan, dan semangatnya.

19. Teman-teman “CWWHWW” mas titis, mbak ulfi, mbak api, hanif,

brendi,rahma,andi,singgih terimakasih atas masukan, kekocakan, dan

kebersamaanya.

20. Sahabat-sahabatku: Wiwiet Andriani, Andry Yuliyanto, Rachmat Agung

Gumelar, Rahmaf Fatonni, Dwi Pamungkas, Sulton, Aris, Tri Buono, Febrian

Risky, Andy Prasetyo, Winda Rukmana, Rinda, Wartiningsih, Febri, Hendra,

Gunawan, terimakasih atas kebersamaan, rasa kekeluargaan dan masukan

positifnya.

21. Teman-teman Akuntansi Angkatan 2014 kelas F kususnya terimakasih atas

kebersamaan, semangat, dan rasa kekeluargaanya. Kalian keluarga kecilku yang

selalu memberi warna dalam hidupku.

22. Seluruh keluarga besar HIMATANSI: Damar, Andika, Melia, Wahyu, Fajar dije,

Rudi, Aziz, Nanang dan lainya yang penulis tidak sebutkan satu persatu

terimakasih telah memberikan semangat, motivasi dan pengalamanya.

xi

23. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang tidak bisa

penulis sebutkan satu per satu. Semoga alloh SWT membalas segala kebaikan

yang kalian berikan.

Dengan terselesaikanya penulisan skripsi ini, penulis berharap karya ini dapat

memberikan manfaat bagi semua pihak. Penulis menyadari penyusunan karya ilmiah

ini masih jauh dari sempurna. oleh karena itu, penulis berterimakasih apabila

pembaca berkenan memberikan kritik dan saran yang sifatnya membangun.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb.

Surakarta, 30 Januari 2018

Penulis

xii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii

HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... iv

HALAMAN MOTTO ............................................................................................ v

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................... vii

DAFTAR ISI .......................................................................................................... xii

DAFTAR TABEL .................................................................................................. xv

DAFTAR GAMBAR.......................................................................................... ... xvi

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xvii

ABSTRACT .......................................................................................................... xviii

ABSTRAK ............................................................................................................ xix

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ................................................................................ 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................... 7

C. Tujuan Penelitian ............................................................................. 8

D. Manfaat Penelitian........................................................................... 9

E. Sistematika Penulisan Skripsi………….. ………………. .............. 10

xiii

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Teori Keagenan .............................................................................. 11

B. Teori Asimetri Informasi dan Teori Signal ..................................... 12

C. Teori Nilai Perusahaan .................................................................... 14

D. Teori Leverage ................................................................................ 16

E. Teori Profitabilitas ........................................................................... 18

F. Teori Struktur Modal ....................................................................... 20

G. Teori Ukuran Perusahaan ................................................................ 22

H. Teori Kebijakan Dividen ................................................................. 23

1. Teori Relevansi Dividen .............................................................. 24

I. Kerangka Pemikiran Teoritis ............................................................ 25

J. Pengembangan Hipotesis .................................................................. 26

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ............................................................................... 32

B. Populasi dan Sampel Penelitian ...................................................... 32

C. Data dan Sumber Data ..................................................................... 33

D. Metode Pengumpulan Data ............................................................. 34

E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .............................. 34

F. Metode Analisis Data ...................................................................... 38

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Analisis Data ................................................................................... 44

xiv

B. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................. 45

C. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 48

D. Uji Hipotesis .................................................................................... 51

E. Pembahasan ..................................................................................... 55

BAB V PENUTUP

A. Simpulan ......................................................................................... 61

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................... 62

C. Saran ................................................................................................ 62

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Kriteria Pengambilan Sampel ....................................................... 44

Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ............................................................... 45

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 48

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................ 49

Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 50

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 50

Tabel 4. 7 Hasil Uji Hipotesis ....................................................................... 51

Tabel 4. 8 Hasi Uji F ..................................................................................... 53

Table 4.9 Hasil Uji Determinasi R2 .............................................................. 54

Tabel 4.10 Hasil Uji Hipotesis (uji t) ............................................................ 51

xvi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Teoritis Hubungan Antar Variabel ........................... 25

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Hasil data Sampel Perusahaan Manufaktur tahun 2013-2015

Lampiran 2 Tabulasi Data Tahun 2013-2015

Lampiran 3 Hasil Perhitungan Statistik Deskriptif

Lampiran 4 Hasil Perhitungan Uji Normalitas

Lampiran 5 Hasil Perhitungan Uji Multikolinearitas

Lampiran 6 Hasil Perhitungan Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 7 Hasil Perhitungan Autokorelasi

xviii

ABSTRACT

The aim of this study was to determine the effect of leverage, profitability,

firm size, capital structure, and dividend policy of the company on firm value. The

company’s value in this study is proxied by Price Book Value (PBV).

Population of this research are manufacturing companies listed in

Indonesian Stock Exchange in 2013-2015. Samples were taken by using purposive

sampling technique and the total sample of 82 companies for three years in

accordance with the criteria. Analysis techniques using classic assumption test and

multiple regression analysis.

Based on the research result in the regression model in mind a few things,

as follows: (1) variable leverage has no effect on the value of the company, (2)

variable profitability influence the value of the company, (3) variable size

companies have a effect on firm value, (4) variable capital structure influence the

value of the company, (5) variable dividend policy influence the value of the

company.

Keywords: leverage, profitability, size of the company, capital structure, dividend

policy, the company’s value

xix

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh leverage,

profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan kebijakan dividen terhadap

nilai perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan Price

Book Value (PBV).

Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di

Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015. Sampel diambil dengan menggunakan

teknik purposive sampling dan total sampel sebanyak 82 perusahaan selama tiga

tahun yang sesuai dengan kriteria. Teknik analisis menggunakan uji asumsi klasik

dan analisis regresi berganda.

Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi diketahui beberapa hal,

sebagai berikut: (1) variabel leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan,

(2) variabel profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. (3) variabel

ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (4) variabel struktur

modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (5) variabel kebijakan dividen

berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, kebijakan

dividen, nilai perusahaan.