pengaruh kebijakan dividen, keputusan ...eprints.umm.ac.id/57063/43/pendahuluan.pdfpengaruh...
TRANSCRIPT
i
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN
KEBIJAKAN UTANG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Esmeralda Fatin Khozaeni
201510170311368
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
NOVEMBER 2019
ii
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN
KEBIJAKAN UTANG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh :
ESMERALDA FATIN KHOZAENI
201510170311368
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
TAHUN AJARAN
2019
iii
iv
v
i
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN UTANG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Esmeralda Fatin Khozaeni, AhmadJuanda, Ahmad Waluya Jati Program StudiAkuntansiFakultasEkonomidanBisnis
UniversitasMuhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas No 246 Malang
Email : [email protected]
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen, keputusan investasi, dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan yang terdaftardi Bursa Efek Indonesia, penelitian ini mendapatkan sampel 103 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian ini adalah perusahaan yang sudah go public dan membagikan dividen khas setiap tahunnya. Metode pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis data menggunakan statistic deskriptif, ujiasumsiklasik, uji F danuji t. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, keputusan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan kebijakan utang berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Katakunci : kebijakan dividen, keputusan ivestasi, kebijakan utang dan nilai
perusahaan
ii
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN UTANG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Esmeralda Fatin Khozaeni, AhmadJuanda, Ahmad Waluya Jati Program StudiAkuntansiFakultasEkonomidanBisnis
UniversitasMuhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas No 246 Malang
Email : [email protected]
ABSTRAK
This research is aimed to analyze the effect of dividend policy, investment decisions, and debt policy on corporation value which is registered in Indonesia stock exchange, this research gets 103 samples of manufacturing company that is registered in indonesia stock exchange. The population of this study is go public company and dividing the typical dividend every year. The sampling method of this research uses purposive sampling method. The data analysis technique uses descriptive statistic, classic assumption test, f test, and t test. The result of this research shows that dividend policy brings positive effect to corporation value, investment decisions has positive effect to corporation value, and debt policy gives positive effect to corporation value. Keywords : dividend policy, investment decisions, debt policy, and
corporation value.
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan kehadirat Tuhan Yang
Maha Segala, atas percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga Skripsi
dengan judul “Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Nilai Perusahaan” ini dapat terselesaikan pada waktu yang telah
direncanakan.
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah keharibaan
Muhammad S.A.W., Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa
kesempurnaan ajaran Tauhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan
do’a sholawat menetes kepada segenap keluarga dan sahabatnya, para syuhada’,
para ulama’, dan seluruh umatnya yang dengan tulus ikhlas mencintai dan
menjunjung sunnahnya.
Selama proses penyusunan Skripsi ini, banyak pihak yang telah
memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ungkapan syukur,
dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimakasih kepada :
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Malang Bapak Drs. Fauzan, M.Pd.
2. Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
Ibu Dr. Idah Zuroh, M.M
3. Ketua Jurusan Akuntansi Ibu Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak., CA
4. Bapak Dr. A. Juanda, M.M., Ak. selaku dosen pembimbing I dan Bapak
Drs. A. Waluya Jati, M.M. selaku dosen pembimbing II yang telah
memberikan ilmu dan membimbing saya dalam penulisan Tugas Akhir
hingga selesai.
5. Ucapan terimakasih secara khusus penulis sampaikan kepada orang tua
tercinta yang selalu mendo’akan untuk keberhasilan dan kesuksesan serta
selalu mendidik agar menjadi yang terbaik.
6. Tunangan saya Didin terimakasih atas segala doa dan bantuan yang
diberikan.
iv
Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, saya
persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik
yang membangun dan saran dari semua pihaks angat saya harapkan untuk
penyempurnaan karya-karya saya selanjunya. Terimakasih.
Malang, 12 Oktober 2019
Esmeralda Fatin Khozaeni
v
DAFTAR ISI
ABSTRAK ..................................................................................................... i
ABSTRACT .................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... v
DAFTAR TABEL........................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. ix
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1
A. Latar Belakang ............................................................................ 1
B. Rumusan Masalah ....................................................................... 6
C. Tujuan dan Manfaat .................................................................... 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS .............. 8
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................... 8
B. Teori dan Kajian Pustaka ............................................................. 9
1. Teori signaling ...................................................................... 9
2. Nilai Perusahaan .................................................................... 11
3. Kebijakan Dividen ................................................................ 12
4. Keputusan Investasi .............................................................. 15
5. Kebijakan Utang ................................................................... 17
C. Kerangka Pemikiran .................................................................... 20
D. Perumusan Hipotesis .................................................................... 20
1. Hubungan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan ................. 20
2. Hubungan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan .............. 22
3. Hubungan Kebijakan Utang terhadap Nilai Perusahaan ................... 23
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 25
A. Jenis Penelitian ............................................................................. 25
B. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel .................................. 25
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................... 26
1. Variabel Dependen ................................................................. 26
2. Variabel Independen ............................................................ 26
vi
D. Jenis dan Sumber Data ................................................................. 28
E. Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 29
F. Teknik Analisa Data ...................................................................... 29
1. Statistik Deskriptif ................................................................ 29
2. Uji Asumsi Klasik ................................................................. 30
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN........................................................ 34
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................ 34
B. Deskripsi Data .............................................................................. 35
C. Analisis Data ................................................................................ 38
1. Hasil Uji Statistik Deskriptif .................................................. 38
2. Hasil Uji Asumsi Klasik ....................................................... 39
D. Pembahasan ................................................................................. 43
1. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ............. 46
2. Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan ........... 47
3. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan .............. 48
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 50
A. Kesimpulan ................................................................................... 50
B. Keterbatasan Penelitian ............................................................... 50
C. Saran ............................................................................................ 51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rincian Perolehan Sampel Penelitian ............................................. 34
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................. 38
Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov Smirnov ...................................................... 40
Tabel 4.4 Hasil Multikolinearitas .................................................................... 41
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 42
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..................................................... 43
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F ......................................................................... 44
Tabel 4.8 Hasil Uji t ........................................................................................ 45
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................... 20
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I Hasil sampel data penelitian yang diperoleh menggunakan metode
purposive sampling
Lampiran 2. Hasil SPSS
x
DAFTAR PUSTAKA
Afzal, Arief dan Abdul Rohman. (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal. Universitas Diponegoro.
Analisa, Yangs. (2011). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal. Universitas Diponegoro.
Christiawan, Y. J. dan J. Tarigan. (2007). Kepemilikan Manajerial: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Jusriani, Ika. (2013). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting Diponegoro University.
Nisa, Reineka Chairun. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta.
Nuringsih, Kartika. (2005). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial,Kebijakan Hutang, ROA, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen
Putu, Luh dan Ida Bagus. (2014). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, serta Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
Aji, Meygawan Nurseto. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2007-2010).
Wihardjo, Djoko Satrio (2014). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Journal of Diponegoro University
Taswan dan Soliha, E. (2002). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor Yang Mempengaruhinya.
Susanti, Rika. 2010. Analisis Faktor – Faktor yang Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan.
Isti’adah,Umi. 2015. Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Yogyakarta.
Suharli, M. 2006. Studi empiris terhadap faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan go public di Indonesia. Jurnal Maksi.
Sofyaningsih, Sri dan Pancawati Hardiningsih. (2011). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, STIE Stikubank Semarang.
xi
Septia, Ade Winda. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta.
Rini, Diah Puspita. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, dan Keputusan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ45. Journal. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta.
Rara S. Palupi, & S. Herdianto. 2018. “Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Kebijakan Deviden pada Nilai Perusahaan Properti & Real Estate”. Jurnal Ecodemica, Vol. 2, No. 2.
Wijaya, L.R.H., Bandi, dan A. Wibawa. (2010). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan.
Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal. ISSN 2252-6765.
Himawan, Ria Purnamaputri. (2015). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Surabaya: Jurusan Akuntansi Universitas Widya Mandala.
Hasnawati, Sri. 2005. Dampak Set Peluang Investasi Terhadap Nilai Perusahaan public Di Bursa Efek Jakarta. JAAI Volume 9 No.22, Desember.
Wijaya, L.R.P, Wibawa, A. 2010. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto.
Wijaya, B. I., & Sedana, I. P. (2015: 1). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan (kebijakan dividend an kesempatan investasi sebagai variable mediasi). E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.4, No.12, 2015: 4477-4500 ISSN: 2302-8912.
xii
xiii