pengaruh inflasi, pertumbuhan ekonomi, surat …e-repository.perpus.iainsalatiga.ac.id/5971/1... ·...

i

PENGARUH INFLASI, PERTUMBUHAN EKONOMI,

SURAT BERHARGA SYARI’AH NEGARA (SBSN)

TERHADAP DEFISIT ANGGARAN INDONESIA

TAHUN 2013 – 2017

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Melengkapi Syarat Guna

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)

Disusun Oleh

Amalia Nur Hikmah Sari

NIM 63020-15-0023

PROGDI S1 EKONOMI SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI SALATIGA

2019

i

KEMENTERIAN AGAMA REPUBLIK INDONESIA

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI (IAIN) SALATIGA


Jalan Tentara Pelajar No. 02 Salatiga 50721 Telepon (0298) 323706

Website: www.febi.iainsalatiga.ac.id

E-Email:administrasiiaiansalatiga.ac.id

ii

KEMENTERIAN AGAMA REPUBLIK INDONESIA

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI (IAIN) SALATIGA


Jalan Tentara Pelajar No. 02 Salatiga 50721 Telepon (0298) 323706

Website: www.febi.iainsalatiga.ac.id

E-Email: administrasiiaiansalatiga.ac.id

vii

MOTTO

Hayalah Persiapan, Pengetahuan, dan Pengalaman yang

membuat kita mampu bertahan hidup.

(rachel kelsey)

Orang yang mempunyai ilmu saja tidak cukup, jika tidak mempunyai

hati yang menunjukkan kepada kebaikan.

(KH. Achmad Izzuddin L.c., M.S.I)

Kemudahan Allah akan diberi selama kita memberi

kemudahan kepada orang lain

(KH. Achmad Izzuddin L.c., M.S.I)

viii

PERSEMBAHAN

1. Alhamdulillah, terimakasih kepada Allah SWT yang Maha

pengasih dan Maha penyayang atas segala nikmat sehingga tiada

alasan untuk penulis berhenti bersyukur dan selalu diberi

kemudahan.

2. Terimakasih Kepada Semua Anggota Keluargaku atas Do’a dan

dukungannya.

3. Terimaksih kepada Bapakku (Sariyadi) dan Ibuku (Musrifah) yang

tidak pernah lelah berjuang untuk kesuksesan anak-anaknya, dan

atas bimbinganya selama ini.

4. Terimakasih Kepada Kakak ku Arti Puji Lestari, Beni Arif Habibi,

Nening Muviddyah Sari yang terus memberikan dukungan dan

arahan dalam kuliah, adik-adikku dan keponakan-keponakanku

yang selalu menghibur dan mendukung dalam kuliah.

5. Terimaksih kepada Bapak Ari Setiawan, M.M. yang telah

membantu dan membimbing saya dalam membuat skripsi.

6. Terimaksih kepada seluruh teman-teman Ekonomi Syari’ah

angkatan 2015 yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi.

7. Terimakasih kepada sahabat-sahabat saya yang telah membantu

dalam menyelesaikan skripsi.

ix

KATA PENGANTAR

Alhamdulillahi Rabbil’alamin, segala puji dan syukur penulis

panjatkan atas kehadirat Allah yang telah melimpahkan rahmat,taufiq,

hidayah serta inayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi

berjudul “”Pengaruh Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi, Surat Berharga

Syari’ah Negara (SBSN) terhadap Defisit Anggaran Indonesia Tahun

2013 – 2017.” Shalawat serta salam semoga senantiasa tercurahkan

kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW yang telah menghantarkan

kita dari Zaman kegelapan hingga zaman yang terang benderang ini.

Skripsi ini disusun dan diajukan kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Islam IAIN Salatiga sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

sarjana dalam ilmu Ekonomi Syari’ah. Banyak piihak yang telah

membantu dalam penyelesaian skripsi ini baik secara moral maupun

spiritual, maka penulis inigin mengucapkan terimakasih kepada:

1. Bapak Prof. Dr. Zakiyuddin, M.Ag selaku Rektor Institut Agama Islam

Negeri Salatiga.

2. Bapak Dr. Anton Bawono, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Islam.

3. Bapak Qi Mangku Bahjatullah L.c., M.SI. selaku Ketua Program Studi S1-

Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam.

4. Bapak Ari Setiawan, M.M. Selaku dosen pembimbing yang telah memberi

arahan, masukan dan menyempurnakan skripsi ini.

x

5. Segenap Bapak Ibu Dosen Program studi S1- Ekonomi Syari’ah Fakultas

ekonomi dan Bisnis Islam yang telah memberikan ilmu pengetahuan dan

wawasan kepada penulis selama menempuh pendidikan.

6. Seluruh keluargaku yang telah membantu menyelesaikan skripsi ini baik

secara moral maupun material.

7. Seluruh teman-teman Ekonomi Syari’ah angkatan 2015 terimakasih telah

memberikan do’a dan bantuan kepada penulis.

8. Seluruh pihak teman, sahabat yang telah membantu dan mendukung

terselesesainya skripski ini.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan, sehingga

kritik dan saran penulis harapkan. Akhirnya hanya kepada Allah SWT penulis

serahkan segalanya dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang membaca

dan mempelajarinya. Amin

Salatiga, 18 juni 2019

Amalia Nur Hikmah Sari

xi

ABSTRAK

Sari, Amalia Nur Hikmah. 2019. Pengaruh Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi, Surat

Berharga Syari’ah Negara Terhadap Defisit Anggaran Indonesia Tahun 2013 –

2017. Skripsi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Program Studi S1-Ekonomi

Syari’ah IAIN Salatiga. Pembimbing: Ari Setiawan, M.M.

Dalam rangka mendorong pembangunan ekonomi, Defisit anggaran sering

dilakukan sebagai salah satu kebijakan terutama di Indonesia. APBN merupakan

instrumen untuk mengatur keluar masuknya keuangan negara guna membiayai

kegiatan pembangunan negara. Penelitian ini menganalisis pengaruh variabel

dependen yaitu variabel inflasi, pertumbuhan ekonomi, Surat Berharga Syari’ah

Negara (SBSN) terhadap variabel independen yaitu Defisit Anggaran Indonesia

Periode 2013 – 2017. Penelitian ini menggunakan model regresi OLS (Ordinary

least Square melalui Program eviews 9. Hasil analisis menunjukkan hasil bahwa

variabel inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan Surat Berharga Syari’ah Negara

(SBSN) berpengaruh secara simultan terhadap Defisit anggran Indonesia.

Sedangkan secara parsial variabel inflasi, Pertumbuhan ekonomi, dan Surat

Berharga Syariah berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap Defisit

nggaran Indonesia. Jadi secara umum inflasi,pertumbuhan ekonomi dan surat

berharga Syariah Negara berpengaruh secara simultan terhadap Defisit anggaran

di Indonesia sebanyak 38,63%.

Kata Kunci: Defisit Anggaran Indonesia, Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi,

SBSN

xii

DAFTAR ISI

PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................................................ i

PENGESAHAN ...................................................................................................... ii

PERNYATAAN KEASLIAN TULISAN ............................................................. iii

PERNYATAAN BEBAS PLAGIASI ................................................................... iv

DECLARATION ................................................................................................... iv

PERNYATAAN PUBLIKASI SKRIPSI ............................................................... vi

MOTTO ................................................................................................................ vii

PERSEMBAHAN ................................................................................................ viii

KATA PENGANTAR ........................................................................................... ix

ABSTRAK ............................................................................................................ xii

DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii

DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiv

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv

BAB I ...................................................................................................................... 1

PENDAHULUAN .................................................................................................. 1

A. Latar Belakang ............................................................................................... 1

B. Rumusan Masalah .......................................................................................... 7

C. Tujuan Penelitian ............................................................................................ 7

D. Manfaat Penelitian.......................................................................................... 8

E. Sistematika Penulisan ..................................................................................... 9

BAB II ................................................................................................................... 11

TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................................... 11

A. LANDASAN TEORI ................................................................................... 11

1. Defisit Anggaran ....................................................................................... 11

2. Inflasi......................................................................................................... 16

3. Pertumbuhan Ekonomi .............................................................................. 20

4. Surat Berharga Syariah Negara (Sukuk Negara) ...................................... 23

B. Penelitian Terdahulu ..................................................................................... 31

C. Kerangka Berfikir ......................................................................................... 35

D. Hipotesis ....................................................................................................... 36

BAB III ................................................................................................................. 39

METODE PENELITIAN ...................................................................................... 39

A. Jenis Penelitian ............................................................................................. 39

xiii

B. Obyek penelitian dan waktu penelitian ........................................................ 39

C. Populasi dan sampel ..................................................................................... 39

D. Teknik pengumpulan data ............................................................................ 41

E. Definisi operasional variabel ........................................................................ 41

a) Variabel terikat (dependent variable) ....................................................... 42

b) Variabel bebas (independet variable) ....................................................... 42

F. Instrumen Penelitian ..................................................................................... 42

G. Uji Instrumen Penelitian............................................................................... 42

I. Alat Analisis .................................................................................................. 43

1. Analisis deskriptif ..................................................................................... 43

2. Analisis regresi .......................................................................................... 44

3. Uji hipotesis .............................................................................................. 45

4. Uji asumsi klasik ....................................................................................... 46

BAB IV ................................................................................................................. 50

ANALISIS DATA ................................................................................................ 50

A. Statistik Deskriptif ....................................................................................... 50

1. Analisis Deskriptif .................................................................................... 50

2. Uji Stationeritas ......................................................................................... 51

3. Uji Regresi ................................................................................................ 52

4. Uji Hipotesis ............................................................................................. 53

5. Uji Asumsi Klasik ..................................................................................... 55

6. Hasil pembahasan...................................................................................... 59

BAB V ................................................................................................................... 63

PENUTUP ............................................................................................................. 63

A. Kesimpulan .................................................................................................. 63

B. Saran ............................................................................................................. 63

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 65

DAFTAR RIWAYAT HIDUP .............................................................................. 67

LAMPIRAN-LAMPIRAN .................................................................................... 68

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Data Defisit Anggaran Tahun 2013-2017 ............................................... 2 Tabel 1.2 Tingkat Inflasi Tahun 2013-2017 ........................................................... 4 Tabel 1.3 Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2013-2017 ......................... 5 Tabel 1.4 Tingkat Surat Berharga Syariah Negara Tahun 2013 – 2017 ................. 7 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu............................................................................ .34

Tabel 4.1 Hasil Uji Deskriptif................................................................................50

Tabel 4.2 Hasil Uji Stasioneritas............................................................................52 Tabel 4.3 Uji Regresi ........................................................................................... .53 Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ .....55 Tabel 4.5 Hasil Penyembuhan Normalitas ............................................................ 56

Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 56 Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 57

Tabel 4.8 Hasil Uji Durbin Watson....................................................................... 58 Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................ 58

Tabel 4.10 Hasil Uji Hubber-White ...................................................................... 58 Tabel 4.11 Hasil Uji Hipotesis .............................................................................. 62

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1Kerangka Berfikir ............................................................................... 35

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Menurut Rosit (2010) Keberhasilan pembangunan suatu negara sangat

ditentukan oleh berbagai faktor yang dimiliki oleh masing-masing negara,

antara lain sistem ekonomi, ketersediaan sumber daya, teknologi, efisiensi,

budaya, kualitas manusia dan kualitas birokrasi. Sistem ekonomi yang

dianut oleh suatu negara akan menentukan seberapa besar peran pemerintah

dalam proses pembangunan, serta pola kebijakan yang dilakukan.

Dalam konsep ekonomi dikenal dua kebijakan ekonomi yang utama,

yaitu kebijakan moneter dan kebijakan fiskal. Kebijakan moneter

merupakan pengendalian sektor moneter, sedangkan kebijakan fiskal

merupakan pengelolaan anggaran pemerintah (budget) dalam rangka

mencapai tujuan pembangunan APBN. Defisit (budget) merupakan

instrument untuk mengatur pengeluaran dan pendapatan negara dalam

rangka membiayai pelaksanaan kegiatan pemerintahan dan pembangunan,

mencapai pertumbuhan ekonomi, meningkatkan pendapatan nasional,

mencapai stabilitas perekonomian, dan menentukan arah serta prioritas

pembangunan secara umum.

Menurut Yuniarti (2016:217) kebijakan fiskal dalam islam bertujuan

menciptakan masyarakat yang didasarkan pada keseimbangan distribusi

kekayaan dengan menempatkan nilai-nilai material dan spiritual secara

2

seimbang. Kebijakan fiskal dalam ekonomi Islam lebih banyak

peranannya ketimbang ekonomi konvensional.

Kebijakan fiskal dalam kebijakan anggaran pemerintah dahulu selalu

mengharuskan kebijakan berimbang. Pada saat ini kebijakan anggaran dapat

menjadi kebijakan anggaran defisit (defisit bidget), anggaran surplus

(surplus budget). Salah satu keunggulan anggaran defisit adalah terdapat

penertiban pada angka defisit dan nilai tambahan utang yang jelas lebih

transparan serta bisa diawasi masyarakat.

Tabel 1.1 Data Defisit Anggaran Tahun 2013-2017

Tahun

Defisit Anggaran

(milyar rupiah)

2013 -224,187,0

2014 -241.494,3

2015 -222.506,9

2016 -296.723,86

2017 -330.167,74

Sumber: Badan Pusat Statistik (BPS)

Dari data defisit anggaran pada tabel 1.1 terlihat bahwa defisit

anggaran indoensia terus meningkat. Hanya pada tahun 2015 mengalami

penurunan dari 241.494.3 M menjadi 222.506.9 M. Kemudian meningkat

kembali pada tahun 2016 dan 2017. Hal ini dapat disimpulkan bahwa

defisit anggaran dapat dijadikan sebagai kebijakan fiskal untuk

menumbuhkan pembangunan ekonomi, yaitu dengan tetap mengontrol

tingkat defisit anggaran guna menyokong pertumbuhan ekonomi. Jika

3

defisit ini semakin meningkat justru dapat membahayakan perekonomian.

Untuk itu perlu di dalami beberapa faktor yang dapat menjaga kestabilan

defisit anggaran tersebut.

Menurut Jhingan (2014:391-393) keuangan defisit atau defisit

anggaran merupakan metode paling mujarab bagi pembangunan ekonomi

di negara berkembang. Sifat dasar perekonomian negara terbelakang

biasanya sedemikian rupa sehingga investasi swasta yang cukup besar

tidak bisa muncul akibat berbagai faktor sosial, ekonomi dan

kelembagaan. Defisit anggaran juga berdampak ekpansioner, begitu

pertumbuhan ekonomi mendapatkan momentum maka inflasi di dalam

perekonomian terpacu lebih cepat yang kemudian menghendaki dosis

tambahan jumlah uang pada setiap tahapannya. Namun disisi lain jika

defisit anggaran tidak diawasi dengan baik dan melampaui batas aman

akan menimbulkan hal-hal yang justru akan mengakibatkan terjadinya

ambang bahaya terhadap perekonomian makro.

Kunarjo (2001:5) menguraikan dampak negatif kebijakan defisit

anggaran pemerintah bagi perekonomian. Dampak negatif ini dapat dilihat

dari pengaruhnya terhadap indikator ekonomi makro utama, yaitu

pertumbuhan ekononi, laju inflasi, tingkat pengangguran, tingkat suku

bunga acuan, serta tingkat konsumsi dan tabungan.

Dalam buku Jhingan (2014:391-393) juga dijelaskan bahwa defisit

anggaran sebagai piranti pembangunan ekonomi namun demikian bukan

4

pula suatu rakhmat yang tidak mengandung hal buruk. Bahaya tersebut

terkandung pada potensi inflasionernya. Kenaikan harga yang

berkepanjangan merupakan cara memacu pembangunan ekonomi yang

mengandung bahaya. Karena inflasi dapat merangsang transaksi yang

spekulatif dan tidak perlu. Ini merupakan penghambat utama

pembangunan ekonomi, menghambat tabungan domestik dan investasi

asing, menghancurkan hubungan perdagangan luar negeri, dan

menurunkan efiensi produk pada umumnya. Berikut ini adalah data inflasi

dari tahun 2013 -2017.

Tabel 1.2 Tingkat Inflasi Tahun 2013-2017

THN

BULAN

JAN FE

B MAR APR

ME

I

JUN JUL AGS SEP OKT NOV DES

2013 1.03 0.75 0.63 0.01 0,03 1.03 3.29 1.12 0.35 0.09 0.12 0.55

2014 1.07 0.26 0.08 0.02 0.16 0.43 0.93 0.47 0.27 0.47 1.5 0.51

2015 0.24 0.36 0.17 0.36 0.5 0.54 0.93 0.39 0.05 0.08 0.21 0.96

2016 0.51 0.9 0.19 0.45 0.24 0.66 0.69 0.02 0.22 0.14 0.47 0.42

2017 0.97 0.23 0.02 0.09 0.89 0.69 0.22 0.07 0.13 0.01 0.2 0.71

Sumber: BPS (Badan Pusat Statistik )

Selain inflasi, menurut Setiawan (2016), defisit anggaran juga

dapat terjadi karena Untuk mendapatkan pertumbuhan ekonomi yang lebih

baik diperlukanya investasi dan dana yang besar. Oleh karena itu

pemerintah akan melakukan kebijakan defisit untuk mendorong

pertumbuhan ekonomi. Ketika dana dalam negeri tidak mencukupi, maka

pemerintah akan melakukan utang untuk menutupi kekurangan dana

tersebut. Karena untuk menghindari beban kepada masyarakat (pajak)

karena pajak merupakan sumber penerimaan negara terbesar di indonesia.

5

Berikut adalah tabel pertumbuhan ekonomomi triwulan I – triwulan IV

tahun 2013 – 2017.

Tabel 1.3 Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2013-2017

BULAN TAHUN

2013 2014 2015 2016 2017

Triwulan I 5.12 4.83 4.84 5.01 5.06

Triwulan II 5.02 4.78 5.08 5.01 5.17

Triwulan III 4.99 4.78 5.06 5.03 5.17

Triwulan IV 5.01 4.88 5.03 5.07 5.17

Sumber: Badan Pusat Statistik (BPS)

Negara boleh melakukan kebijakan dengan menambah pengeluaran

pemerintah dan mengurangi penerimaan negara dengan melampaui batas

amannya. Oleh sebab itu negara tetap mebutuhkan kebijakan pemerintah

untuk menambah pendapatan negara salah satunya adalah dengan

melakukan pinjaman yang diperoleh dari dalam negeri atau luar negeri di

samping dari penarikan pajak, pendapatan dari badan usaha milik negara

dan industri dalam negeri, atau dengan dikeluarkannya Surat Berharga

Negara (SBN). Pinjaman-pinjaman yang berasal dari luar negerilah yang

paling membahayakan eksistensi suatu negara karena utang luar negeri

tidak pernah terlepas dari bunga sebagai return yang timbul dari adanya

pinjaman tersebut.

Menurut Ramadhan (2017) Surat Utang Negara diterbitkan sebagai

pinjaman negara yang bersumber dari para pemodal/investor baik dari

dalam maupun luar negeri. Mobilisasi dana melalui pasar keuangan

merupakan upaya peningkatan partisipasi masyarakat secara optimal

dalam program pembiayaan pembangunan nasional melalui mekanisme

pengelolaan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara. Penerbitan Surat

6

Utang Negara kepada publik merupakan salah satu potensi pembiayaan

untuk mengurangi beban dan risiko keuangan bagi negara di masa

mendatang.

Sedangkan di dalam Islam sendiri bunga dalam return pinjaman

sepeti itu itu dilarang, maka dari itu,sebagai langkah untuk mengurangi

ketergantungan negara dengan pinjaman utang luar negeri dan surat utang

negara yang masih mempunyai unsur riba, salah satu alternatifnya yaitu

dengan mengeuarkan Surat Berharga Syari’ah Negara (SBSN).

Dikutip dari balai diklat keuangan medan, dijelaskan bahwa sukuk

dapat menutup kekurangan kas jangka pendek akibat ketidaksesuaian

antara arus kas penerimaan dan pengeluaran dari rekening kas negara

dalam satu tahun anggaran (cash-mismatch) dan untuk mengelola

portofolio utang Negara.

Dengan Surat Berharga Syariah Negara ini, ada instrumen fiskal

yang lain yaitu alternatif sumber pembiayaan APBN dari pasar modal baik

di dalam maupun di luar negeri. Sebagai Instrumen investasi yang

memberikan peluang bagi investor dan pelaku pasar untuk melakukan

diversifikasi portofolionya guna memperkecil resiko investasi dan dapat

mendorong terciptanya acuan imbal hasil (benchmark yield) bagi penilaian

harga instrumen keuangan lainnya, sehingga memberikan alternatif bagi

dunia usaha untuk memperoleh pembiayaan dari pasar modal.

7

Tabel 1.4 Tingkat Surat Berharga Syariah Negara Tahun 2013 – 2017

TAHUN

2013 2014 2015 2016 2017

224.187 241.494 222.507 296.723 330.167

Sumber: www.djppr.kemenkeu.go.id

Berdasarkan latar belakang di atas penulis tertarik untuk meneliti

“Pengaruh Inflasi, Pertumbuhan Ekonomi, Surat Berharga Syari’ah Negara

Terhadap Defisit Anggaran di Indonesia Tahun 2013-2017”.

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian diatas permasalahan yang

akan dibahas dalam proposal ini adalah:

1. Bagaimanakah pengaruh Inflasi terhadap Defisit Anggaran Negara

Indonesia?

2. Bagaimanakah pengaruh Pertumbuhan Ekonomi terhadap Defisit

Anggaran Negra Indonesia?

3. Bagaimanakah pengaruh Surat Berhaga Syari’ah Negara terhadap

Defisit Anggaran Negara Indonesia?

4. Bagaimanakah Pengaruh Inflasi, Pertumbuhan ekonomi, Surat Berhaga

Syari’ah Negara secara bersama-sama mempengaruhi defisit anggaran

Indonesia?

C. Tujuan Penelitian

1. Untuk menganalisis pengaruh Inflasi terhadap Defisit Anggaran Negara

Indonesia.

8

2. Untuk menganalisis pengaruh Pertumbuhan Ekonomi terhadap Defisit

Anggaran Negara Indonesia

3. Untuk menganalisis pengaruh Surat Berhaarga Syariah Negara terhadap

Defisit Anggaran Negara Indonesia.

4. Untuk menganalisis Pengaruh Inflasi, Pertumbuhan ekonomi, Surat

Berhaga Syariah Negara secara bersama-sama terhadap defisit anggaran

Indonesia.

D. Manfaat Penelitian

1. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi teoritis pada

Perkembangan Surat Berharga Syari’ah Negara, Inflasi,Pertumbuhan

ekonomi,Khususnya digunakan untuk mengontrol defisit anggaran

Negara Indonesia.

2. Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan bahan pertimbangan

pemerintah maupun lembaga yang berusaha menurangi atau

mencegah terjadinya defisit anggaran Nnegara Indoensia.

3. Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah khasanah ilmu

pengetahuan di bidang teoritis maupun praktis yang berkaitan dengan

Ekonomi Syariah

4. Hasil penelitian ini juga dijadikan penulis sebagai sarana

pengaplikasian berbagai teori yang diperoleh di bangku kuliah.

9

E. Sistematika Penulisan

Sistematika penulisan ini bertujuan untuk menggambarkan alur

pemikiran penulis dari awal hingga kesimpulan akhir.adapun rencana

sistematika penulisan dari awal hingga akhir kesimpulan sebagai berikut:

BAB I PENDAHULUAN. Bab ini diawali dengan latar belakang

masalah, yang berisikan landasan pemikiran secara garis besar alasan

dibuatnya penelitian tersebut.Dengan mencantumkan teori maupun data-

data secara real. Dengan latar belakang masalah yang ada, maka dapat di

rumuskan sebuah masalah sehingga mempunyai tujuan dan manfaat

penelitian yang akan dihasilkan. Perumusan masalah berisikan pertanyaan-

pertanyaan yang memerlukan jawaban dalam penelitian.Tujuan dan

manfaat penelitian juga mengacu pada latar belakang masalah, perumusan

masalah dan hipotesis yang diajuakan.Bagian terakhir dalam bab ini

diuraikan sistematika penulisan dalam setiap bab yang akan di bahs dalam

skripsi.

BAB II TINJAUAN PUSTAKA. Dalam tinjauan pustaka berisi

tentang landasan teori yang membahas tentang variable yang

mempengaruhi variable dependent. Sebagai acuan maka diuraikan pula

penelitian sebelumnya yang relevan yang memilki keterkaitan dengan

hipotesis yang akan diajukan. Hal tersebut guna membantu dalam

merumuskan hipotesis serta dalam menganalisis hasil penelitian.Penelitian

sebelumnya merupakan penelitian-penelitian terdahulu yang mempunyai

keterkaitan dengan penelitian ini.Sedangkan hipotesis mertupakan hasil

10

penelitian sementara atau dugaan hasil sementara atas permasalahan

penelitian.

BAB III METODOLOGI PENELITIAN. Dalam bab ini berisi

tentang jenis data penelitian, metode pengumpulan data, metode analisis

data dan skala pengukuran data serta hasil uji data.

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN. Bagian ini terdiri

dari deskripsi objek penelitian atau deskripsi data yang digunakan dalam

penelitian, serta analisis data dan pembahasan.

BAB V SIMPULAN SARAN. Bab ini adalah penutup dari skripsi

yang berisi simpulan dan saran bagi objek yang diteliti.

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. LANDASAN TEORI

1. Defisit Anggaran

a. Pengertian Keuangan Defisit

Menurut Jhingan (2014:391) pengertian dari “Keuangan defisit

(deficit financing)” diartikan sebagai, setiap pengeluaran negara

yang melebihi penerimaan. Di negara maju, keuangan defisit

dipergunakan untuk mernggambarkan “suatu selisih pembelajaran

yang sengaja diciptakan antara penerimaan dan pengeluaran negara

atau defisit anggaran, metode pembelajaran dengan sejenis pinjaman

yang mengakibatkan tambahan netto pada pengeluaran nasional atau

pengeluaran agregat”. Jadi pengeluaran pemerintah yang dibiayai

dari masyarakat juga dimasukkan di dalam keuangan defisit. Metode

lain yang biasanya ditempuh ialah keuangan defisit melalui

“percetakan uang (created money)”.

Keuangan defisit bagi perekonomian terbelakang mempunyai

konotasi tinggi, dengan demikian tabungan sukarela yang ada maka

laju pertumbuhan pendapatan nyata akan menjadi terhambat.

Tabungan akan tetap rendah dan begitu pula investasi. Keuangan

defisit dengan demikian dianggap sebagai cara menembus jalan

buntu ini melalui tabungan paksa (wajib). Lagi pula, defisit anggaran

12

yang dibiayai dengan pinjaman dari masyarakat semata-mata berarti

pengalihan sumber yang ada untuk pembentukan modal. Tetapi

istilah keuangan defisit hanya diberlakukan pada pengeluaran yang

dibiayai oleh sarana tertentu yang cenderung meningkatkan biaya

total negara negara bersangkutan.

b. Faktor Terjadinya Defisit Anggaran

Menurut kunarjo (2001:2) penyebab defisit anggaran sebagai

berikut:

a) Mempercepat pertumbuhan ekonomi

Untuk mepercepat pembangunan diperlukan investasi yang

besar dan dana yang besar pula. Apabila dana dalam negeri tidak

mencukupi, biasanya negara melakukan pilihan dengan

meminjam ke luar negeri untuk menghindari pembebanan warga

negara apabila kekurangan itu ditutup melalui penarikan pajak.

Negara memang dibebani tanggung jawab yang besar dalam

meningkatkan kesejahteraan warga negaranya.

b) Rendahnya daya beli masyarakat

Masyarakat di negara berkembang seperti Indonesia yang

mempunyai pendapatan perkapita rendah, dikenal mempunyai

daya beli yang rendah pula. Sedangkan barang-barang dan jasa-

jasa yang dibutuhkan, harganya sangat tinggi karena sebagian

produksinya mempunyai komponen impor, sehingga masyarakat

yang berpendapatan rendah tidak mampu membeli barang dan

13

jasa tersebut. oleh karena itu, negara memerlukan pengeluaran

untuk mensubsidi barang-barang tersebut agar masyarakat miskin

bisa menikmatinya.

c) Penerbitan pendapatan masyarakat

Untuk mempertahankan politik, persatuan dan kesatuan

bangsa, harus mengeluarkna biaya untuk berbagai urusan negara.

Misalnya, untuk memberikan subsidi kepada masyarakat miskin

dan terpencil, agar masyarkat di wilayah itu dapat menikamati

hasil pembangunan yang tidak jauh berbeda dengan wilayah yang

lebih maju.

d) Melemahnya nilai tukar

Indonesia yang sejak tahun 1969 melakukan pinjaman luar

negeri, mengalami masalah apabila ada gejolak nilai tukar setiap

tahunnya.Masalah ini disebabkan karena nilai pinjaman dihitung

dengan valuta asing, sedangkan pembayaran cicilan pokok dan

bunga pinjaman dihitung dengan nilai rupiah. Apabila nilai tukar

rupiah menurun terhadap mata uang dollar AS, maka yang akan

dibayarkan juga membengkak. Sebagai contoh APBN tahun

2000, disusun dengan asumsi kurs rupiah terhadap dollar AS

sebesar Rp.7.100,-, dalam perjalanan tahun anggaran telah

mencapai angka Rp.11000,-, lebih per US $1.00.

14

Apa artinya? Bahwa pembayaran cicilan pokok dan bunga

pinjaman yang diambil dari APBN akan bertambah, sehingga

lebih dari apa yang sudah dianggarkan sebelumnya.

e) Pengeluaran akibat krisis ekonomi

Pada kasus krisis ekonomi yang terjadi di Indonesia pada

tahun 1997 berdampak pada meningkatnya pengangguran dan

penerimaan pajak menurun, sehingga berakibat pada menurunnya

sektor-sektor ekonomi. Dalam hal ini negara terpaksa

bertanggung jawab kepada masyarakat yang terkena dampak

krisis dengan mengeluarkan dana untuk membuat program-

program kemiskinan serta pemberdayaan masyarakat desa.

f) Realisasi yang menyimpang dari rencana

Apabila realisasi penerimaan negara meleset disbanding

dengan yang telah direncanakan, atau dengan kata lain rencana

penerimaan negara tidak dapat mencapai sasaran seperti apa yang

direncanakan, maka jika ini terjadi negara harus menutup

kekurangan, agar kinerja pembangunan dapat tercapai sesuai

dengan rencana semula

g) Pengeluaran karena inflasi

Penyusunan anggaran negara pada awal tahun, didasarkan

menurut standar harga yang telah ditetapkan. Harga standar itu

sendiri dalam perjalanan tahun anggaran, tidak dapat dijamin

ketetapannya. Dengan kata lain, selama perjalanan tahun

15

anggaran standar harga itu dapat meningkat tetapi jarang yang

menurun. Apabila terjadi inflasi, dengan adanya kenaikan harga-

harga itu berarti biaya program juga akan meningkat, akibatnya

negara terpaksa akan mengeluarkan dana untuk eskalasi dalam

rangka menambah standar harga itu.

c. Peranan Defisit Anggaran

Dalam buku Jhingan (2014:392) Keuangan defisit dapat

digunakan untuk mengembangkan overhead sosial dan ekonomi

seperti pembangunan infrastruktur negara.dengan menyediakan

modal yang berguna bagi masyarakat, keuangan defisit mampu

menembus kemacetan dan kekakuan struktural dan dengan itu

meningkatkan produktivitas. Lebih lanjut keuangan defisit dapat

meningkatkan pendapatan uang dapat memperbesar tabungan

masyarakat.

Keuangan defisit selalu berdampak ekspansioner, baegitu

pembangunan mendapatkan momentum, laju inflasi di dalam

perekonomian terpacu lebih cepat yang kemudian menghendaki

dosis tambahan jumlah uang pada setiap tahapannya:

a) Dengan naiknya investasi secara terus menerus keseluruhan

produk fisik mungkin menjadi lebih besar daripada sebelumnya

sehingga dengan demikian memerlukan kenaikan persediaan uang

untuk tujuan transaksi dalam jumlah yang sama.

16

b) Begitu perekonomian berkembang, sektor non uang secara

perlahan berubah menjadi sektor uang, sehingga permintaan akan

uang meningkat.

c) Proses pembangunan ekonomi yang berkesinambungan

menghasilkan peningkatan pendapatan dan dengan demikian

meningkatkan permintaan keseimbangan saldo kas (cash balance) di

pihak masyarakat.

Dalam hal surplus impor sebagai akibat naiknya bantuan luar

negeri, permintaan akan uang mungkin akan tetap lebih besar.

Melalui defisit anggaran itulah pemerintah dapat memenuhi semua

permintaan uang yang meningkat pada semua kasus tersebut. Jadi,

kebijaksanaan keuangan merupakan piranti penting dan mujarab bagi

pembentukan modal.

2. Inflasi

a. Pengertian Inflasi

Inflasi merupakan fenomena kenaikan harga barang dan jasa

dalam suatu perekonomian negara. “Inflasi adalah persentase tingkat

kenaikan harga sejumlah barang dan jasa yang secara umum

dikonsumsi rumah tangga. Ada barang yang harganya naik dan ada

yang tetap. Namun, tidak jarang ada barang/jasa yang harganya

justru turun” (Data Strategis BPS, 2012:18).

Perhitungan tingkat inflasi dapat dilihat melalui Indeks Harga

Konsumen (IHK) atau Consumer Price Index. Menurut Rahardja dan

17

Manurung (2008:173) perhitungan IHK di Indonesia dilakukan

dengan mempertimbangkan sekitar beberapa ratus komoditas pokok.

Komponen perhitungan dalam IHK diantaranya biaya sekelompok

barang-barang dan jasa-jasa di pasar, termasuk harga makanan,

pakaian, permukiman, bahan bakar, transportasi, dan komoditi lain

yang digunakan dalam menunjang kehidupan sehari-hari.

Sukirno (2008:165) menjelaskan bahwa “inflasi merupakan

fenoma terjadinya kenaikan harga secara bertahap”. Murni

(2006:202) menyatakan bahwa “inflasi ada dimana saja dan selalu

merupakan fenomena moneter yang mencerminkan adanya

pertumbuhan moneter yang berlebihan dan tidak stabil”. Inflasi di

Indonesia diukur berdasarkan hasil survei BPS (Badan Pusat

Statistik) menggunakan persentase pertumbuhan nilai IHK (Indeks

Harga Konsumen).

b. Indikator Inflasi

Menurut Sutedi (2012), ada dua indikator inflasi, yaitu sebeagai

berikut:

a) Indeks Harga Konsumen (IHK) merupakan indikator yang umum

digunakan untuk menggambarkan pergerakan harga. Perubahan IHK

dari waktu ke waktu menunjukkan pergerakan haraga dari paket

barang dan jasa yang dikonsumsi msyarakat.

18

b) Indeks Harga perdagangan besar merupakan indikator yang

menggambarkan pergerakan harga dari komoditas yang

diperdagangkan di suatu daerah.

c. Penyebab terjadinya Inflasi

Penyebab Inflasi dalam ekonomi Islam, yang dikemukakan Al-

Maqrizi Taqyudin (1996) dalam buku yuniarti (2016:129) sebagai

berikut:

a) Natural Inflation

Natural Inflation, yaitu inflasi yang terjadi karena sebab-sebab

alamiah, yang manusia tidak mampu untuk mencegahnya.inflsi

ini adalah inflasi yang diakibatkan oleh turunya penawaran

agregratif atau naiknya permintaan agregratif.

b) Human Error Inflastion

Human Error Inflastion, adalah inflasi yang terjadi karena ula

manusia. Seperti, korupsi, pajak yang tinggi, percetakan uang

berlebihan.

d. Teori Inflasi

Inflasi selalu dihubungkan dengan jumlah uang yang beredar.

Ada beberapa teori yang menjelaskan penyebab terjadinya inflasi.

Menurut sutedi (2012:122) Teori-teori tesebut, antara lain sebagai

berikut;

19

1. Teori Kuantitas

Teori ini menekankan pada peranan jumlah uang beredar dan

harapan (ekspekstasi) masyarakat mengenai kenaikan harga

terhadap timbulnya inflasi. Inti dari teori ini adalah:

a) inflasi hanya dapat terjadi jika ada penambahan volume uang

beredar, baik uang kartal maupun giral.

b) laju inflasi juga ditentukan oleh laju pertambahan jumlah uang

beredar dan oleh harapan (ekspekstasi) masyarakat mengenai

kenaikan harga pada masa mendatang

2. Teori Keynes

Teori ini memiliki pandangan bahwa hal yang paling

menentukan kestabilan kehidupan ekonomi adalah permintaan

masyarakat (effective demand).hal ini terkait dengan produksi dan

kapasitas produksi yang tersedia.

Dasar pemikiran model inflasi dari keynes ini, bahwa inflasi

terjadi karena masyarakat ingin hidup di luar batas kemampuan

ekonomisnya.oleh sebab itu, permintaan efektif masyarakat

terhadap barang-barang (permintaan agregat) melebihi jumlah

barang-barang yang tersedia (penawaran agregat, yang

menyebabkan inflationary gap.

20

3. Teori Strukturalis

Teori ini menitikberatkan pada negara-negara yang sedang

berkembang. Menurut teori ini yang mempengaruhi

perekonomian, yaitu sebagai berilut:

a) ketidakstabilan penerimaan ekspor

Nilai ekspor tumbuh secara lamban dibandingkan dengan

pertumbuhan sektor-sektor lain. Adapun penyebabnya, yaitu;

1) Di pasar dunia, harga barang ekspor dari negara tersebut

semakin memburuk.

2) Produksi barang-barang ekspor tidak responsif terhadap

kenaikan harga.

b) Ketidakelastisan penawaran atau produksi bahan makanan di

dalam negeri.

3. Pertumbuhan Ekonomi

a. Pengertian Pertumbuhan Ekonomi

Menurut Sukirno (2008) Pertumbuhan ekonomi adalah

perkembangan kegiatan dalam perekonomian yang menyebabkan

barang dan jasa yang diproduksikan dalam masyarakat bertambah

dan kemakmuran masyarakat meningkat. Masalah pertumbuhan

ekonomi dapat dipandang sebagai masalah makro ekonomi dalam

jangka panjang. Perkembangan kemampuan memproduksi barang

dan jasa sebagai akibat pertambahan faktor-faktor produksi pada

21

umumnya tidak selalu diikuti oleh pertambahan produksi barang

dan jasa yang sama besarnya.

b. Faktor-Faktor Yang Menentukan Pertumbuhan Ekonomi

Dalam Buku Sukirno (2015:429-430) dijelaskan beberapa

yang telah lama dipandang oleh ahli-ahli ekonomi sebagai sumber

penting yang dapat mewujudkan pertumbuhan ekonomi:

a) Tanah dan kekayaan alam lainnya

Kekayaan alam suatu negara meliputi luas dan

kesuburan tanah, keadaan iklim dan cuaca, jumlah dan jenis

hasil hutan dan hasil laut yang dapat diperoleh, jumlah dan

jenis kekayaan barang tambang yang terdapat. Kekayaan alam

akan dapat mempermudah usaha untuk mengembangkan

perekonomian suatu negara, terutama pada masa-masa

permulaan dari proses pertumbuhan ekonomi. Di dalam setiap

negara di mana pertumbuhan ekonomi baru bermula terdapat

banyak hambatan untuk mengembangkan berbagai kegiatan

ekonomi di luar sektor utama (pertanian dan pertambangan)

yaitu sektor dimana kekayaan alam terdapat.Kekurangan

modal, kekurangan tenaga ahli dan kekurangan pengetahuan

para pengusaha untuk mengembangkan kegiatan ekonomi

modern di satu pihak; dan terbatasnya pasar bagi berbagai jenis

kegiatan ekonomi (sebagai akibat dari pendapatan masyarakat

22

yang sangat rendah) di lain pihak, membatasi kemungkinan

untuk mengembangkan berbagai kegiatan ekonomi.

b) Jumlah dan mutu penduduk dan tenaga kerja

Penduduk yang bertambah dari waktu ke waktu dapat

menjadi pendorong maupun penghambat kepada

perkembangan ekonomi. Penduduk yang bertambah akan

memperbesar jumlah tenaga kerja, dan penambahan tersebut

memungkinkan negara itu menambah produksi. Di samping itu

sebagai akibat pendidikan, latihan dan pengalaman kerja,

keterampilan penduduk akan semakin bertambah tinggi. Hal

ini akan menyebabkan produktivitas bertambah dan ini akan

selalu bertambah tinggi.

Hal ini akan menyebabkan produktivitas bertambah dan ini

selanjutnya menimbulkan pertambahan produksi yang lebih

cepat daripada pertambahan tenaga kerja. Selanjutnya perlu

diingat pula bahwa pengusaha adalah juga sebagian dari

penduduk.Maka luasnya kegiatan ekonomi yang dilakukan

oleh sesuatu negara juga bergantung pada jumlah pengusaha

dalam ekonomi. Akibat buruk dari pertambahan penduduk

kepada pertumbuhan ekonomi yang dihadapi oleh masyarakat

yang kemajuan ekonominya belum tinggi tetapi telah

menghadapi masalah kelebihan penduduk.

23

Sesuatu negara dipandang menghadapi masalah kelebihan

penduduk apabila jumlah penduduk adalah jauh berlebihan,

sebagai akibat dari ketidak-seimbangan iniproduktivitas

marjinal penduduk adalah jauh berlebihan. Ini berarti

penggunaan tenaga kerja tidak akan menimbulkan

pertambahan dalam produksi nasional, ataupun kalau ia

bertambah, pertambhan tersebut adalah terlalu terlambat dan

tidak dapat mengimbangi pertambahan penduduk.

c) Barang-barang modal dan teknologi

Barang-barang modal penting artinya alam mempertinggi

koefisienan pertubuhan ekonomi di dalam masyarakat yang

sangat kurang maju sekalipun barang-barang modal sangat

besar peranannya di dalam kegiatan ekonomi. Namun apabila

barang-barang modal saja yang bertambah, sedangkat tingkat

teknologi tidak berkembang, kemajuan yang akan dicapai

adalah jauh lebih rendah daripada perkembangan masa kini.

Kemajuan teknologi menimbulkan beberapa efek positif dalam

pertumbuhan ekonomi.

4. Surat Berharga Syariah Negara (Sukuk Negara)

a. Pengertian Surat Berharga Syariah Negara (Sukuk Negara)

Menurut Wahid (2010:92-93) Sukuk dalam bahasa berasal dari

kata Sakk jamaknya sukuk atau sakaik yang berarti “memukul atau

membentur” dan juga dapat berarti “pencetakan atau menempa”.

24

dalam istilah sukuk berarti dokumen yang dijadikan sebagai bukti

penyertaan modal atau bukti utang terhadap kepemilikan suatu harta

yang bersifat jangka panjang.

Sementara itu Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) No.

32/DSN-MUI/IX/2002 Dalam buku Sutedi (2009:101)

mendefinisikan “Obligasi syariah adalah suatu surat berharga

jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan

Emiten kepada pemegang Obligasi Syariah yang mewajibkan Emiten

untuk membayar pendapatan kepada pemegang Obligasi Syariah

berupa bagi hasil /margin/fee serta membayar kembali dana

obligasi pada saat jatuh tempo.”

b. Jenis Surat Berharga Syariah Negara

Dilihat dari Seri Penerbitan SBSN Jika dilihat dari seri

penerbitannya, Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) dapat

dikelompokkan dalam 7 macam, yaitu:

a. Islamic Fixed Rate (IFR)

Menurut fatwa MUI nomor 70 tahun 2008 tentang Metode

Penerbitan Surat Berharga Negara (SBN), Islamic Fixed Rate

(IFR) adalah seri Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) yang

diterbitkan Pemerintah di pasar perdana dalam negeri yang

ditujukan bagi investor dengan nominal pembelian yang cukup

besar. Seri ini telah diterbitkan sejak tahun 2008, dengan cara

bookbuilding (kegiatan penjaulan Surat Berharga Syariah Negara

25

(SBSN) kepada investor melalui agen penjual dimana penjual

mengumpulkan pemesanan pembelian dalam periode penawaran

yang telah ditentukan) dan dengan cara lelang sejak tahun 2009.

Islamic Fixed Rate (IFR) bersifat tradable (dapat

diperdagangkan) dengan tingkat imbal hasil tetap (Amin, 2016).

b. Sukuk Ritel (SR)

Sukuk Ritel (SR) adalah seri Surat Berharga Syariah

Negara (SBSN) yang diterbitkan Pemerintah dengan cara

bookbuilding di pasar perdana dalam negeri yang ditujukan bagi

investor individu atau orang perseorangan Warga Negara

Indonesia. Seri ini mulai diterbitkan pada tahun 2009 (Sejauh

penelusuran penulis, sampai saat ini telah diterbitkan dalam

sembilan seri yaitu SR-001/2009, SR- 002/2010, SR-003/2011,

SR-004/2012, SR-005/2013, SR- 006/2014, SR-007/2015, SR-

008/2016, dan SR-009/2017), bersifat tradable dengan imbal

hasil tetap.

c. Sukuk Negara Indonesia (SNI/ Global Sukuk)

Sukuk Negara Indonesia (SNI/ Global Sukuk) adalah seri

Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) yang diterbitkan

Pemerintah dalam denominasi valuta asin (US Dollar) dengan

cara bookbuilding. Seri ini mulai diterbitkan pada tahun 2009,

bersifat tradable dengan imbal hasil tetap.

d. Sukuk Dana Haji Indonesia (SDHI)

26

Sukuk Dana Haji Indonesia (SDHI) adalah Surat Berharga

Syariah Negara (SBSN) yang diterbitkan berdasarkan penempatan

Dana Haji dan Dana Abadi Umat dalam Surat Berharga Syariah

Negara (SBSN) oleh Departemen Agama dengan caraprivate

placement. Penerbitan ini merupakan tindak lanjut dari Nota

Kesepahaman (MoU) antara Menteri Keuangan dan Menteri

Agama pada bulan April 2009. Penerbitan Sukuk Dana Haji

Indonesia (SDHI) menggunakan akad Ijarah al-Khadamat dan

bersifat nontradable (tidak bisa diperdagangkan) (Amin, 2016).

e. Surat Pembendaharaan Negara-Syariah (SPN-S/ Islamic Treasury

Bills)

Surat Pembendaharaan Negara-Syariah (SPN-S/ Islamic

Treasury Bills) adalah Sukuk Negara jangka pendek yang

diterbitkan dalam rangka mendukung pengelolaan kas

pemerintah, yaitu guna mengelola cash mismatch pada Rekening

Kas Negara, dan mendukung pengembangan pasar uang syariah

(Islamic Money Market) domestik. Surat Pembendaharaan

Negara-Syariah (SPN-S/ Islamic Treasury Bills) memiliki fitur

antara lain bertenor jangka pendek, diterbitkan dalam denominasi

rupiah di pasar perdana dalam negeri secara diskonto, serta dapat

diperdagangkan di pasar sekunder (tradable). Untuk memenuhi

fitur-fitur tersebut, Surat Pembendaharaan Negara-Syariah (SPN-

S/Islamic Treasury Bills) distruktur dengan akad Ijarah Sale and

27

Lease Back dengan underlying asset berupa Barang Milik Negara

(BMN) berbentuk tanah dan/atau bangunan dan secara syariah

dapat diperdagangkan. Surat Pembendaharaan Negara-Syariah

(SPN-S/ Islamic Treasury Bills) yang diterbitkan adalah bertenor

6 bulan di mana penerbitan pertama kali dilakukan melalui lelang

pada tahun 2011. Hingga saat ini, Surat Pembendaharaan Negara-

Syariah (SPN-S/ Islamic Treasury Bills) diterbitkan secara reguler

melalui lelang di pasar perdana dalam negeri (Hadad, 2016).

f. Project Based Sukuk (PBS)

Sukuk Negara seri Project Based Sukuk (PBS) merupakan

Sukuk Negara yang diterbitkan dalam rangka pembiayaan proyek,

bertenor menengah-panjang, dalam denominasi rupiah di pasar

perdana dalam negeri, dengan tingkat imbalan tetap yang

dibayarkan setiap semester (semiannual), serta dapat

diperdagangkan di pasar sekunder. Sukuk Negara seri Project

Based Sukuk (PBS) distruktur dengan menggunakan akad Ijarah

Asset to be Leased dengan underlying asset berupa kombinasi

antara Barang Milik Negara (BMN) dan proyek, di mana sebagian

besar porsinya berupa proyek-proyek Pemerintah dalam

Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN). Sukuk

Negara seri Project Based Sukuk (PBS) diterbitkan pertama kali

melalui lelang pada akhir tahun 2011 (namun pada saat itu tidak

ada penawaran (incoming bids) yang dimenangkan) dan ditujukan

28

untuk investor institusi dengan nominal pembelian yang besar.

Hingga saat ini, Sukuk Negara seri Project Based Sukuk (PBS)

diterbitkan secara reguler melalui lelang di pasar perdana dalam

negeri (Hadad, 2016).

g. Sukuk Negara Tabungan (ST)

Sukuk Tabungan (ST) merupakan varian dari Sukuk Ritel

yang merupakan instrumen investasi yang khusus ditujukan bagi

individu Warga Negara Indonesia. Sebagai salah satu varian

produk Sukuk Negara untuk investor individu, Sukuk Tabungan

(ST) dapat lebih terjangkau oleh berbagai lapisan masyarakat

Indonesia karena minimum pembelian yang lebih rendah yaitu

sebesar Rp. 2 juta. Sukuk Tabungan (ST) juga memberikan

imbalan tetap (fixed) yang dibayarkan setiap bulan, dan memiliki

jangka waktu yang sesuai dengan kebutuhan tabungan investasi

masyarakat yaitu 2 tahun. Meskipun Sukuk Tabungan (ST) tidak

dapat diperdagangkan di pasar sekunder (non-tradable), namun

memiliki fasilitas pencairan sebelum jatuh tempo (early

redemption) setelah dimiliki selama 1 tahun (12 bulan periode

imbalan). Sukuk Tabungan (ST) baru mulai diterbitkan pada

tahun 2016 menggunakan struktur akad wakalah dengan

underlying asset berupa kombinasi Barang Milik Negara (BMN)

dan proyek di mana porsi asset berwujudnya (tangible asset)

29

kurang dari 51% dari nilai nominal penerbitan sehingga Sukuk

Tabungan (ST) bersifat non-tradable (Hadad, 2016).

c. Menilai Tingkat Resiko Obligasi

Menurut Nadjib (2008, 353-354) Dalam setiap investasi untuk

mendapatkan keuntungan selalu muncul potensi adanya risiko

kerugian yang akan timbul apabila target keuntungan investasi

tersebut tidak sesuai dengan yang direncanakan dan yang diinginkan.

Setiap tindakan investasi mempunyai tingkat risiko dan keuntungan

yang berbeda-beda. Ada karakter investor yang menginginkan

tingkat keuntungan yang cukup tinggi di atas rata-rata keuntungan

normal sehingga harus siap mendapatkan potensi tingkat risiko yang

tinggi juga. Begitu juga ada investor yang mengharapkan tingkat

keuntungan yang relatif sedikit cenderung akan mendapatkan tingkat

risiko yang relatif kecil juga.

Untuk melakukan investasi obligasi, akan timbul beberapa jenis

risiko investasi yang berbeda hasilnya serta bisa berpengaruh dan

berkaitan satu dengan yang lain. Setiap risiko hendaknya dipahami

sebab akibatnya. Aspek penanganannya juga harus dikuasai penuh

oleh investor obligasi.Dengan pemahaman yang luas tentang risiko

investasi obligasi, tingkat keuntungan yang diharapkan bisa dicapai

secara maksimal dan tingkat kerugian yang tidak diinginkan dapat

dikurangi.

30

a) Interest Rate Risk

Salah satu faktor penentu apakah harga obligasi menarik atau

tidak adalah tingkat suku bunga yang diberikan kepada investor

obligasi. Apabila tingkat suku bunga lebih tinggi dari kupon/bagi

hasil obligasi maka investor cenderung menyimpan dananya pada

produk deposito ketimbang membeli obligasi, tentunya harga

obligasi cenderung turun begitu pula sebaliknya. Seorang bond

trader harus mampu melakukan antisipasi trend kenaikan tingkat

suku bunga untuk menghindari kerugian yang bisa terjadi pada

saat jual/beli obligasi tersebut.

b) Liquidity Risk

Untuk mengantisipasi kenaikan nilai suatu obligasi, harus

dipastikan bahwa investor yang akan membeli atau menjual

obligasi memilih obligasi yang sangat liquid. Artinya obligasi

tersebut cukup banyak beredar. Obligasi yang sangat liquid akan

sangat menguntungkan.

c) Foreign Exchange Rate Risk

Perdagangan pasar uang sangat global dan luas sekali

jangkauannya sehingga tingat jangkauan perdagangan produk

keuangan di luar negeri sangat mempengaruhi likuiditas produk

fixed income di dalam negeri. Pergerakan kurs valas sangat

menentukan harga dan perdagangan di pasar obligasi juga.

31

Dengan tidak stabilnya fluktuasi kurs valas maka otomatis

perdagangan obligasi juga ikut terpengaruh, bisa naik bisa turun.

d) Default Risk

Risiko yang terjadi akibat kesulitan memenuhi kewajiban

pembayaran bunga / bagihasil/ bonus atau prinsipal pada saatjatuh

tempo.

e) Inflation Risk merupakan risiko akibat fluktuasi tingkat inflasi.

B. Penelitian Terdahulu

1. Pengaruh Variabel Inflasi Terhadap Defisit Anggaran Indonesia

Menurut Suryani (2017) dalam penelitiannya tentang pengaruh

pinjaman luar negeri, surat utang negara, penerimaan pajak dan inflasi

terhadap defisit anggaran menunjukkan bahwa variabel inflasi

berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap defisit anggaran

Indonesia.

Hal tersebut juga dikemukakan oleh Satrianto (2015) tentang

determinan defisit anggaran dan utang luar negeri di indoensia yang

sependapat bahwa inflasi berpengaruh secara positif dan signifikan

terhadap defisit anggaran.

Sedangkan pendapat lain dikemukakan oleh Ratnah (2015) dalam

penelitianya yang berjudul faktor-faktor yang berpengaruh terhadap

defisit APBN Indoensia yang menunjukan bahwa inflasi berpengaruh

secara negatif terhadap defisit anggaran.

32

Penelitian lain dari skripsi Ramadhan (2018) tentang signifkansi

surat utang negara, inlasi dan sukuk negara terhadap defisit anggaran

yang juga menunjukan bahwa inflasi berpengaruh secara negatif dan

signifikan terhadap defisit anggaran.

Menurut Haerani (2012) dalam skripsi yang berjudul analisis

faktor-faktor yang mempengaruhi defisit APBN di indoensia yang

menunjukkan hasil bahwa inflasi juga berpengaruh secara negatif dan

signifikan.

2. Pengaruh Variabel Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Defisit

Anggaran Indonesia

Dalam penelitian Satrianto (2015) tentang determinan defisit

anggaran dan utang luar negeri di Indoensia variabel pertumbuhan

ekonomi mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap defisit

anggaran di Indonesia.

Hasil serupa terdapat pada penelitian Ratnah (2015) tentang faktor-

faktor yang berpengaruh terhadap defisit APBN Indoensia yang

menunjukkan hasil bahwa pertumbuhan ekonomi berpengaruh secara

negatif dan signifikan terhadap defisit anggaran.

Penelitian Haerani (2012) dalam skripsi yang berjudul analisis

faktor-faktor yang mempengaruhi defisit APBN di Indoensia yang

menunjukan hasil pertumbuhan ekonomi berpengaruh secara negatif

dan signifikan terhadap defisit anggaran Indonesia.

33

3. Pengaruh Variabel Surat Berharga Syari’ah Negara Terhadap

Defisit Anggaran Indonesia

Menurut Nasrullah (2015) dalam penelitiannya tentang analisis

komparatif sukuk negara atau surat berharga syariah negara (SBSN)

dengan obligasi negara dalam pembiayaan defisit anggaran berpendapat

bahwa sukuk atau surat berharga syariah negara (SBSN) berpengaruh

secara negatif terhadap defisit anggaran.

Dalam penelitian Parisi dan Rusdiana (2017) tentang The

Comparison of Sukuk and Bond Absorptio; Deficit Budget Financing in

Indonesia menunjukkan hasil bahwa sukuk negara atau surat berharga

syariah negara (SBSN) memiliki pengaruh negatif terhadap defisit

anggran Indonesia.

Sedangkan hasil lain terdapat dalam penelitian Ramadhan

(2018) tentang signifkansi surat utang negara, inflasi dan sukuk negara

atau surat berharga syariah negara (SBSN) terhadap defisit anggaran

yang menunjukkan bahwa sukuk berpengaruh secara postif terhadap

defisit anggran.

Berdasarkan penelitian terdahulu yang relevan di atas, terjadi

adanya perbedaan dalam hasil penelitian mengenai inflasi, pertumbuhan

ekonomi, surat berharga syariah negara (SBSN) terhadap Defisit

anggaran Indonesia. Maka dari itu peneliti mencoba menguji kembali

variabel-variabel tersebut. Beda penelitian dengan penelitian yang

terdahulu yaitu adanya perbedaan dalam segi variabel (adanya variabel

34

Islam surat berharga syariah negara (SBSN), obyek penelitian dan

tahun penelitian.

Berikut adalah tabel research gap atau gap penelitian-penelitian

terdahulu yang berhubungan dengan judul yang penulis teliti.

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu

NO. Jurnal Variabel Hasil

1. Agustina Suryani

, JOM Feko,

Vol.4 No.1 2017

(X) Pinjaman luar negeri, surat utang

negara, penerimaan pajak, inflasi

(Y) Defisit Anggaran

variabel Inflasi mempunyai

pengaruh positif dan signifikan

terhadap defisit anggaran

2. Ratnah S, Jurnal

economic volume 3

nomor 2 desember

2015

(X) Nilai tukar riil, Harga minyak

dunia, tingkat inflasi, pertumbuhan

ekonomi, suku bunga rill

(Y) Defisit APBN

Variabel Inflasi dan variabel

pertumbuhan ekonomi

berpengaruh negative signifikan

terhadap Defisit APBN Indonesia

3. Dwi wahyu

Ramadhan,

Skripsi UIN

Syarif

Hidayatullah

Jakarta 2018

(X) Surat Utang Negara, Inflasi, Surat

Berharga Syari’ah Negara


Inflasi berpengaruh secara

negatif dan siginifikan terhadap

defisit anggaran indonesia

Sedangkan variabel SBSN

berpengaruh positif dan

signifikan

4. Wiwin haerani ,

Skripsi

Universitas

Hasanuddin

Makassar Tahun

2012

(X) nilai tukar riil, harga minyak dunia,

inflasi, suku bunga rill, melalui variabel

pertumbuhan ekonomi

(Y) Defisit APBN

Inflasi berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap defisit

anggaran dan Variabel

pertumbuhan ekonomi dalam

penelitian ini bertanda negatif

dan signifikan

5. Salman Al Parisi &

Aam Slamet

Rusydiana Tazkia

islamic finance and

business review

vol.10 no.2 2017

(X) Oblogasi,sukuk

(Y) defisit Anggaran

Variabel Sukuk memiliki

pengaruh negatif dan signifikan


6. Aan Nasrullah ,

Jurnal Lentera:

kajian keagamaan,

(X) Sukuk Negara, Obligasi Negara

(Y) Defisit APBN

Sukuk Negara dapat

meminimalisir atau bahkan dapat

menghindari risiko gagal bayar

35

keilmuan dan

teknologi Vol. 1,

No.2, september

2015

(debt trap)

7. Alpon Satrianto,

jurnal kajian

ekonomi, vol4.No.7

2015

(X) Pertumbuhan ekonomi, Kurs, Harga

minyak dunia, inflasi


Variabel inflasi berpengaruh

secara signifikan dan positif

terhadap defisit anggaran,

sedangkan variabel pertumbuhan

ekonomi berpengaruh secara

negatif dan signifikan terhadap

defisit anggaran

C. Kerangka Berfikir

Berdasarkan teori penelitian terdahulu yang sudah diuraikan, maka

kerangka penelitian dalam penelitian ini terdiri dari 3 variabel independen

yaitu: inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan, obligasi syariah (sukuk). ketiga

variabel tersebut memiliki pengaruh terhadap defisit anggaran kerangka

pemikiran ini dapat digambarkan pada gambar sebagai berikut:

\

Gambar 2.1Kerangka Berfikir

Inflasi (X1)

Pertumbuan ekonomii

(X2)

ssukuk negara (X3)

S

(X3)

((X1

Defisit Anggaran (Y)

36

D. Hipotesis

Menurut Priadana dan Muis (2016: 77) Hipotesis merupakan

jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian biasanya disusun

dalam kalimat pertamnyaan.

Menurut penelitian terdahulu diatas maka hipotesis dari penelitian

ini adalah sebagai berikut:

1. Pengaruh Inflasi Terhadap Defisit Anggaran Indoensia

Menurut Efendi (2009) penyusunan anggaran negara pada awal

tahun, didasarkan menurut standar harga yang telah ditetapkan. Harga

standar itu sendiri dalam perjalanan tahun anggaran, tidak dapat dijamin

ketepatannya. Dengan kata lain, selama perjalanan tahun anggaran

standar harga itu dapat meningkat tetapi jarang yang menurun. Apabila

terjadi inflasi, dengan adanya kenaikan harga-harga itu berarti biaya

pembangunan program juga akan meningkat, sedangkan anggarannya

tetap sama. Semuanya ini akan berakibat pada menurunnya kuantitas

dan kualitas program, sehingga anggaran negara perlu direvisi. Dengan

begitu dampak dari terjadinya atau meningkatnya inflasi juga dapat

meningkatkan defisit anggaran negara.

Hal ini sejalan dengan hasil penelitian Suryani (2017) dan

Satrianto (2016) yang menunjukkan bahwa variabel inflasi berpengaruh

secara positif dan signifikan terhadap defisit anggaran Indonesia.

37

Berdasarkan penelitian terdahulu di atas maka dapat diambil hipotesis

dari penelitian ini sebagai berikut:

H1: Tingkat inflasi berpengaruh secara positif dan signifikan


2. Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Defisit Anggaran

Menurut Peacock dan Wiseman dalam penelitian Ratnah (2015),

bila produk domestik bruto meningkat maka akan berdampak kepada

peningkatan kegiatan ekonomi utamanya sektor riil dan dunia usaha

pada umumnya. Peningkatan kegiatan ekonomi akan membawa

pengaruh peningkatan penerimaan pemerintah melalui perpajakan,

karena bergairahnya perekonomian sehingga aktivitas dunia usaha

meningkat dan pada akhirnya keuntungan perusahaan meningkat pula.

Peningkatan aktivitas dan keuntungan perusahaan ini tentunya akan

meningkatkan perpajakan baik dari pajak penghasilan, pajak

pertambahan nilai maupun cukai. Penerimaan perpajakan merupakan

pos utama dalam penerimaan dalam negeri. Seperti dikemukakan dalam

penelitian Dalam penelitian Ratnah (2015) dan Penelitian Haerani

(2012) yang menunjukan hasil pertumbuhan ekonomi berpengaruh

secara negatif dan signifikan terhadap defisit anggaran indonesia.

Berdasarkan penelitian terdahulu di atas maka dapat diambil hipotesis

dari penelitian ini sebagai berikut:

H2: pertumbuhan ekonomi berpengaruh negatif dan signifikan


38

3. Pengaruh surat berharga syari’ah negara terhadap Defisit

Anggaran

Nasrullah (2015) beban fiskal akibat pembayaran resiko nilai tukar

(exchange risk), pada dasarnya baik Obligasi Negara maupun Sukuk

Negara akan menghadapi resiko nilai tukar yang menyebabkan

bertambahnya beban fiskal akibat dari penurunan nilai tukar, terlebih

pada SBN yang berdenominasi Valuta Asing. Tetapi karena keunikan

sistem penerbitan Sukuk Negara, antara lain dengan skema bagi hasil

dan mengaharuskan adanya underlaying asset, penerbitan Sukuk

Negara diyakini mampu meminimalisir pembayaran yang diakibatkan

dari resiko nilai tukar. SBSN ini dapat menambah pendapatan negara

melalui surat utang yang diberikan kepada masyarakat tanpa harus

menambah utang luar negeri. Dengan begitu pemerintah dapat menutup

pembiayaan APBN melalui pendapatan negara yang didapat dari dalam

negeri.

Hal ini sejalan dengan hasil penelitian Nasrullah (2015), Parisi dan

Rusdiana (2017) yang menunjukkan hasil bahwa sukuk negara

memiliki pengaruh negatif terhadap defisit anggran indonesia.

Berdasarkan penelitian terdahulu di atas maka dapat diambil

hipotesis dari penelitian ini sebagai berikut:

H3: Surat Berharga Syariah Negara berpengaruh secara negatif dan

signifikan terhadap defisit anggaran

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian

Berdasarkan pendekatan penelitian yang digunakan,

penelitian ini termasuk penelitian kuantitatif karena berupa analisis

data dan angka-angka kuantitatif yang diperhitungkan. penelitian

kuantitatif yaitu penelitian yang prosesnya berupa angka dan

dikumpulkan dari berbagai data yang diambil dari sumbernya.

Dalam pemaparannya penelitian kuantitatif lebih banyak

menampilkan dan memaknai angka-angka disertai dengan

gambar,grafik atau tampilan lainnya.

B. Obyek penelitian dan waktu penelitian

Penulis mengambil obyek penelitian yang diambil dari Indonesia

mencakup seluruh provinsi di Indoensia. Sedangkan waktu penelitian

diambil jangka waktu 5 tahun yaitu dari tahun 2013-2017.

C. Populasi dan sampel

1. Populasi

Menurut Priadana dan Muis (2016:8) populasi adalah sekelompok

orang, kejadian atau gejala sesuatu yang mempunyai karakteristik

tertentu. Sedangkan menurut Martono (2011) populasi merupakan

sekelompok data berupa obyek maupun subyek yan berada pada suatu

40

wilayah dan memenuhi syarat tertentu yang berkaitan dengan masalah

penelitian, dan dapat didefinisikan sebagai suatu keseluruhan unit

dalam ruang lingkup yang akan diteliti. Populasi yang dipakai dalam

penelitian ini adalah data time series dari surat berharga syari’ah negara

(SBSN), inflasi, pertumbuhan ekonomi dari seluruh Indonesia dalam

periode 2013-2017.

2. Sampel

Dijelaskan oleh Supardi (2005:103) sampel penelitian yaitu bagian

dari yang dijadikan subyek penelitian sebagai “ wakil ” dari para

anggota populasi. Sampel dari penelitian ini yaitu semua data-data

mengenai laju inflasi, pertumbuhan ekonomi, laporan keuangan

perkembangan Surat Berharga Syariah Negara dan tingkat Defisit

anggaran di Indoneisa pada tahun 2013-2017. Yang diperoleh dari BPS

(Badan Pusat Statistik) dan laporan keuangan lembaga pasar modal

syariah yang diambil dari website ojk (otoritas jasa keuangan). Maka

dari itu teknik pengambilan sampel dari penelitian ini dengan

menggunakan teknik sampel jenuh.

Menurut Sugiyono (2008:122) sampling jenuh yaitu teknik

penentuan sampel bila semua anggota populasi digunakan untuk

sampel.” Berdasarkan teknik pengumpulan data tersebut diperoleh,

jumlah sampel (n) dari data time series setiap bulan selama periode

2013-2017, yaitu sebanyak 60 sample.

41

D. Teknik pengumpulan data

Menurut Tika (2006:57) data adalah sekumpulan bukti atau fakta yang

dikumpulkan dan disajikan untuk tujuan tertentu. Berdasarkan sifatnya

data digolongkan menjadi dua: yaitu data kualitatif dan data kuantitatif.

Data kualitatif adalah data yang dinyatalan dalam bentuk kalimat atau

uraian. Dan data kuantitatif adalah data yang bersifat angka. Menurut

sifatnya penelitian ini menggunakan data kuantitatif karena berupa angka

atau data.

Sedangkan berdasarkan sumber datanya, penelitian ini menggunakan

data sekunder. Menurut sugiyono (2008:402) sumber data sekuder adalah

sumber data yang tidak langsung memberikan data pada pengumpul data.

Data utama dalam penelitian ini meliputi data laju inflasi, pertumbuhan

ekonomi, laporan keuangan perkembangan Surat Berharga Syariah Negara

dan tingkat Defisit anggaran di Indoneisa pada tahun 2013-2017 yang

bersumber dari Website Badan Pusat Statistik (BPS) www.bps.co.id,

website OJK (www.ojk.go.id), website Bank Indonesia (www.bi.go.id), dan

website Departemen Keuangan (www.djppr.kemenkeu.go.id).

E. Definisi operasional variabel

Definisi operasional variabel dalam penelitian ini yaitu menggunakan

variabel bebas (independent variable) dan variabel terikat (dependent

variable).

http://www.bps.co.id/http://www.ojk.go.id/http://www.bi.go.id/http://www.djppr.kemenkeu.go.id/

42

a) Variabel terikat (dependent variable)

Menurut Priadana dan Muis (2016) variabel dependen adalah

sebuah ukuran yang dianggap sebagai akibat atau konsekuensi atas

terjadinya variabel perubahan perkembangan. Dalam penelitian ini yang

menjadi variabel dependennya adalah tingkat defisit anggaran negara

Indonesia (y).

b) Variabel bebas (independet variable)

Variabel independent merupakan sebuah ukuran yang menyatakan

sejauh mana sebuah variabel dapat dipandang sebagai yang

bertanggung jawab atas terjadinya variabel perubahan perkembangan.

Dalam penelitian ini variabel indepen (x) terdiri dari: inflasi (x1),

pertumbuhan ekonomi (x2), surat berharga syari’ah negara (x3).

F. Instrumen Penelitian

Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data time series.

Menurut priadana dan muis (2016:10) data time series adalah objek berupa

data runtun waktu. Dan kemudian diuji dengan aplikasi e-views 9.

G. Uji Instrumen Penelitian

Menurut Rosadi (2012) Uji stasioneritas (uji instrumen) merupakan

sifat yang penting dalam analisi runtun waktu. Pada model stasioner, sifat-

sifat statistik dimsa yang akan datang dapat diramalkan berdasarkan data

historis yang telah terjadi di masa lalu. Pengujian stasioneritas di dalam

43

data runtun waktu dapat dilakukan dengan beberapa cara, yaitu sebagai

berikut:

a) Untuk mendeteksi ketidak-stasioneran data dalam mean (rata-rata) dapat

digunakan plot dari data dalam urutan waktu, plot fungsi autokorelasi dan

plot fungsi autokorelasi parsial. Jika data mengandung komponen trend

maka plot ACF/PACF akan meluruh secara perlahan dan data non

stasioneritas dalam mean.

b) Untuk mendeteksi ketidakstastioneran dalam variasi dapat digunakan

plot ACF/PACF dari residual kuadrat.

c) Uji unit root test, terdapat berbagai metode untuk melakukan uji akar

uni, di antaranya dickey fuller, augmented dickey fuller, dan lain-lain.

Dalam penelitian ini digunaan cara uji stasioneritas dengan uji unit

root test atau uji akar. Uji ini merupakan salah satu iji yang paling sering

digunakan dalam pengujian stasioneritas dari data, yakni melihat apakah

terdapat unit root di dalam model atau tidak. Dengan penilaian analisis

hipotesis nol ditolak jika nilai stasioneritas uji ADF memiliki nilai kurang

(lebih negatif) dibandingkan dengan nilai daerah kritik. Jika h0 ditolak

maka data stasioner.

I. Alat Analisis

1. Analisis deskriptif

Ghozali, (2016:19). Statistik deskriptif akan memberikan sebuah

intreprestasi deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean),

44

standar deviasi, varian, nilai maksimum, nilai minimum, sum, range,

kurtosis, dan skewness.

2. Analisis regresi

Menurut Rosadi (2012) Analisis regresi adalah suatu analisis statistik

yang digunakan untuk menjelaskan suatu variabel respons ( ouput,

dependent, dan endogen) y, dan menggunakan satu atau lebih variabel

input (x1 ...xk).

Dalam penelitian ini digunakan analisis regresi menggunakan metode

pengujian regresi menggunakan OLS (Ordinary Least Square). Menurut

Ansofino (2016:20) Metode OLS (Ordinary Least Square) adalah suatu

ekonometrika dimana terdapat variabel independen yang merupakan

variabel penjelas dan variabel dependen sebagai variabel yang dijelaskan

dalam suatu persamaan linear.

Model regresi berganda secara umum dapat diberikan sebagai berikut:

Y= β0 + β1x1 + β2x2 + β3x3 + ɛ

Dimana:

Y: defisit anggaran

Β0: konstanta dari persamaan regresi

X1: inflasi

X2: pertumbuhan ekonomi

X3: surat berharga syaria’ah negara

Ɛ : variabel residual atau prediction error

45

3. Uji hipotesis

Dalam buku Pridana dan Muis (2016) dijelaskan uji hipotesis meliputi

sebagai berikut:

a. Uji t

Uji satatistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh

satu variabel penjelas secara indiidual dalam menerangkan variasi

variabel terikat. Hipotesis nol (h0) yang hendak siuji adalah apakah

suatu parameter (bi) sama dengan nol, atau: H0: b1 = 0 Artinya,

apakah suatu variabel independen bukan merpakan penjelas yang

signifikan terhadap variabel dependen. Hipotesi alternatifnya (ha),

parameter suatu variabel tidak sama dengan nol, atau; Ha: bi tidak

sama dengan 0. Aratinya, variabel tersebut merupakan penjelas yang

signifikan terhadap variabel dependen.

b. Uji f

Uji statistik simultan (uji f) menunjukkan apakah semua variabel

bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara

bersama-sama terhadap variabel terikat. Hipotesis nol (h0) yang

hendak diuji adalah apakah semua parameter dalam model sama

dengan nol, atau h0 : b1 = b2=....=bk=0. Artinya, apakah semua

variabel independen bukan merupakan penjelasan yang signifikan

terhadap variabel dependen. Hipotesis alternatifnya (ha), tidak semua

parameter secara simultan sama dengan nol, atau ha : b1 tidak sama

dengan .... Tidak sama dengan bk tidak sama dnegan 0. Artinya, semua

46

variabel independen secara simultan merupakan penjelas yang

signfikan terhadap variabel dependen.

c. Uji R2

Koefisisen determinasi (R2) pada intinya mengukur seberapa jauh

kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel terikat.

Formula menghitung koefisien determinasi adalah : R2 = (

TSS-

SSE)/TSS=SSR/TSS Nilai koefisien determinasi adalah diantara nol

dan satu. Nilai r2

yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel

independen dalam menjelaskan variabel dependen amat terbatas.

4. Uji asumsi klasik

1) uji normalitas

Menurut Ansofino (2016) Uji normalitas bertujuan untuk menguji

apakah aam model regresi panel variabel-variabelnya berdistribusi

normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi

data normal atau mendekati normal.

Dalam penelitian ini uji normalitas menggunakan metode Jarque-

Bera (JB) dan chi square tabel. Uji JB didapat dari hitogram normality

sebagai berikut:

Hipotesis yang digunakan adalah:

H0: data berdistribusi normal

H1: data tidak berdistribusi normal

Jika hasil dari JB hitung > chi square, maka H0 ditolak

Jika hasil dari JB hitung < chi square, maka H0 diterima

47

2) uji multikolinieritas

Rosadi (2012) Dalam model regresi diasumsikan tidak memuat

hubungan dependen si linear antarvariabel independen. Jika terjadi

hubungan dependensi linear yang kuat diantara variabel independen

maka dinamakan terjadi problem multikolinearitas. Jika terjadi

multikolinearitas maka nilai standard error menjadi tidak valid

sehingga hasil uji signifikansi koefisien dengan uji t tidak valid.

Dalam buku Ansofino (2016) dijelaskan metode dalam pengujian

multikolinearitas ada 2 yaitu metode auxiliary dan metode Variance

Inflation factor. Dalam penelitian ini menggunakan metode Variance

Inflation factor. Jika nilai VIF semakin membesar maka di duga ada

multikolinearitas.

3) uji heteroskedastisitasatis

Rosadi (2012) Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk

menganalisis apakah variansi dari error bersifat tetap/konstam

(homokedastik) atau berubah-ubah (heteroskedastik). Deteksi adanya

heteroskedastisitas dapat dilakukan secara grafis dengan melihat

apakah terdapat pola non-random dari plot residual atau residual

kuadratis terhadap suatu variabel independent x atau terhadap nilai

fitted variabel dependen y.

Didalam literatur dikenal banyak metode untuk pengujian

hetroskedastidita, diantaranya adalah. dan dalam penelitian ini peneliti

menggunakan metode uji white. Dimana dihitung nilai stastistik uji

48

white uji white w =nr2

dengan n menunjukkan banyaknya data,

sedangkan r2

adalah nilai koefisien determinasi dari persamaan regresi

semu antara residual dengan variabel-variabel independen.

4) uji autokorelasi

Ansofino (2016) Autokorelasi merupakan korelasi antara satu

variabel gangguan dengan variabel gangguan lainnya. Sedangkan

asumsi penting OLS berkaitan dengan variabel gangguan adalah tidak

ada hubungan antara variabel gangguan satu dengan variabel

ganggguan lain. Jika terjadi Autokorelasi, estimator OLS tidak

menghasilkan estimator yang BLUE. Konsekwensinya yaitu standard

error mempunyai varian yang minimum. Standard error metode OLS

tidak dapat dipercaya kebenaranya dan uji distribusi t dah f tidak

dapat dipercaya untuk evaluasi hasil regresi.

Dalam penelitian ini digunakan metode Durbin Watson untuk

mendeteksi adanya autokorelasi atau tidak. Dengan kriteria

pengambilan kepustusan untuk menguji hipotesis sebagai berikut:

Hipotesis Nol Keputusan Jika

Tidak ada autokorelasi

positif

Total 0 < d < dL


positif

No decision dL ≤ d ≤ dU


negative

Tolak 4 - dL< d < 4


negative

No decision 4 - dU ≤ d ≤ 4 - dL


positif / negatif

Tidak ditolak dU < d < 4 - dU

49

Adapun metode penyembuhan autokorelasi dapat dilakukan dengan

metode berikut:

1. ketika struktur Autokorelasi (p) diketahui, maka penyembuhan

autokorelasi dapat dilakukan dengan transformasi persamaan, dikenal

dengan metode General diffrerence equation. Jika terjadi autokorelasi,

maka dimasukkan variabel lag nya.

2. ketika struktur autokorelaso (p) tidak diketahui. Dapat deilakukan

dengan beberpa metode sebagai berikut: metode difference tingkat

pertama, dapat dilakukan juka R2

> d pada regresi awal, estimasi (p)

berdasarkan Berenbluttwebb, estimasi (p) berdasarkan statistik durbin

watson, estimasi (p) berdasarkan metode 2 langkah DW, estimasi (p)

berdasarkan metode Cochriane Orcutt.

BAB IV

ANALISIS DATA

A. Statistik Deskriptif

1. Analisis Deskriptif

Dalam penelitian ini data yang digunakan adalah data

sekunder yang diambil dari data makro dari tiap provinsi di

Indonesia. Maka dari itu penulis mencamtumkan evaluasi variabel

penelitian sebelum melakukan analisis data. Adapun deskripsi dari

tiap variabel terdapat pada tabel 4.1.

Tabel 4.1 Hasil Uji Deskriptif

Deskripsi Defisit

Anggaran INFLASI PDB SBSN

Mean 250.1763 0.517500 7.296167 9.863200

Median 235.4450 0.375000 5.02000 8.989500

Maximum 330.1670 3.29000 50.7000 19.24900

Minimum 192.9450 0.01000 4.70000 1.107000

Std. Dev. 38.80749 0.569840 10.01966 0.151497

Observations 60 60 60 60

Sumber : data sekunder diolah, 2019

Dari data tabel 4.1 terlihat bahwa variabel defisit anggaran sebagai

variabel dependen (Y) mempunyai jumlah observasi sebanyak 60

dengan standar deviasi sebesar 38.80749 dengan nilai rata-rata (mean)

250.1763 ,adapun data tertinggi defisit anggaran yaitu 330.1670

dan data terendahnya 192.9450.

51

Variabel inflasi dengan standar deviasi 0.569840 dan nilai rata-

rata (mean) 0.517500 memiliki nilai terendah inflasi 0.10000 dan nilai

maksimum 3.290000, adapun jumlah obesvasi yaitu 60.

Variabel pertumbuhan ekonomi (PDB) dengan standar deviasi

10.01966 dan nilai rata-rata (mean) 7.296167 memiliki nilai terendah

4.70000 dan nilai maksimum 50.70000, adapun jumlah obesvasi yaitu

60.

Variabel Surat Berharga Syari’ah Negara (SBSN), dengan nilai

rata-rata (mean) 9.863200, dengan nilai sandar deviasi

sebesar 6.464666, dan nilai terendah dan nilai tertinggi nya

yaitu 1.107000 dan 19.24900. Adapun jumlah observasi dari variabel

SBSN adalah 60.

2. Uji Stationeritas

Sebelm melakukan uji data, terlebih dahulu penulis melakukan uji

stasioneritas, adalapun uji stasioneritas yang digunakan dalam

penelitian ini adalah uji Unit Root dengan uji ADF (Augmented-Dickey-

Fuller). berikut adalah hasil uji stasioneritas masing-masing variabel

dapat dilihat pada tabel 4.2:

52

Tabel 4.2 Hasil Uji Stasioneritas

No Variabel Probability Unit Root

Test

Keterangan

1 X1 – inflasi 0,0000 Uji stasioneritas root

second difference

2 X2 – Pertumbuhan

Ekonomi 0,0000

Uji stasioneritas root

second difference

3 X3 – Surat Berharga

syariah negara 0,0000

Uji stasioneritas root

second difference

4 Y- defisit anggaran 0.0000 Uji stasioneritas root

second difference

Sumber : Data Sekunder yang diolah,2019

Berdasarkan tabel 4.2, data yang diolah menunjukkan output

dengan nilai probability < 0.05. Maka ditetapkan uji stasioneritas untuk

masing-masing variabel dalam penelotian ini menggunakan uji root

second difference dan memenuhi ketentuan uji stasioneritas maka layak

untuk dilanjutkan dengan uji data selanjutnya.

3. Uji Regresi

Setelah lulus uji statsioneritas, maka peneliti harus melakukan uji

pemilihan model regresi, adapun dalam penelitian ini penulis

menggunakan model OLS Dalam penelitian ini digunakan analisis

regresi menggunakan metode pengujian regresi menggunakan OLS

(Ordinary Least Square). dimana terdapat variabel independen

(variabel penjelas) dan variabel dependen (variabel yang dijelaskan)

dalam suatu persamaan linear.

53

Tabel 4.3 Uji Regresi

Dependent Variable: D(DEFISITANGGARAN(-5),3)

Method: Least Squares

Date: 08/18/19 Time: 21:25

Sample (adjusted): 2013M09 2017M12

Included observations: 52 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.034791 0.204595 0.170047 0.8657

D(INFLASI(-5),3) -0.127657 0.116470 -1.096055 0.2785

D(PERTUMBUHANEKONOMI(-5),3) -0.017195 0.006059 -2.837834 0.0066

D(SBSN(-5),3) -0.155846 0.030939 -5.037260 0.0000 R-squared 0.393086 Mean dependent var 5.99E-15

Adjusted R-squared 0.355154 S.D. dependent var 1.836141

S.E. of regression 1.474463 Akaike info criterion 3.688269

Sum squared resid 104.3540 Schwarz criterion 3.838364

Log likelihood -91.89498 Hannan-Quinn criter. 3.745812

F-statistic 10.36289 Durbin-Watson stat 2.550385

Prob(F-statistic) 0.000023

Sumber: Data sekunder diolah,2019

4. Uji Hipotesis

Dalam Uji hipotesis terdapat beberapa uji statistika, diantaranya

uji t, uji f dan uji R2.

adapun hasil uji uji hipotesis tersebut sebagai

berikut:

a. Uji t (parsial)

Uji t berguna untuk mengetahui pengaruh variabel independen

terhadap variabel dependen. Jika nilai probabilitas lebih kecil dari

alfa α= 0.05 maka variabel independen secar

pengaruh inflasi, pertumbuhan ekonomi, surat …e-repository.perpus.iainsalatiga.ac.id/5971/1... ·...

Documents