i

PENGARUH INFLASI, BI RATE, KURS DOLLAR, DAN

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN TERHADAP RETURN

SAHAM PADA INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN 2017-2019

SKRIPSI

Untuk memenuhi sebagian Persyaratan memperoleh Gelar

Sarjana Akuntansi

Peminatan:

Akuntansi Keuangan

Diajukan oleh:

DEWI RETNO SETIYANINGSIH

NIM. 1422100795

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS WIDYA DHARMA KLATEN

Agustus 2020

ii

iii

iv

v

MOTTO

Allah tidak membebani seseorang melainkan (sesuai) dengan apa yang

diberikan Allah kepadanya. Allah kelak akan memberikan kelapangan setelah

kesempitan.

(QS. Ath-Thalaq : 7)

Hanya pendidikan yang bisa menyelamatkan masa depan, tanpa pendidikan

Indonesia tak mungkin bertahan.(Najwa Shihab)

Better to feel how hard education is at this time rather than fell the bitterness

of stupidity, later.

vi

PERSEMBAHAN

Karya ini dengan segala tulus saya persembahkan kepada:

1. Mama tercinta. Motivator terbesar dalam hidup saya yang tak pernah lelah

mendoakan dan menyayangi saya. Mama adalah orang yang paling

berharga dalam hidup saya. Terima kasih atas segala pengorbanan dan

kesabarannya selama ini. Tak akan pernah cukup saya membalas cinta

mama.

2. Suami tercinta yang selalu menemani dan menjadi tempat untuk berkeluh

kesah selama penyelesaian skripsi ini, selalu ada mendampingi saat

menyusun skripsi ini. Terima kasih atas support, kasih sayang, pengertian,

perhatian dan kesabarannya selama ini. Its the little things you do that

makes me love you.

3. Kakak dan adik tersayang. Terima kasih untuk semangat dan doanya.

Rindu moment kita kumpul bersama. Maaf belum bisa menjadi panutan

seutuhnya, tapi saya akan selalu menjadi yang terbaik untuk kalian.

4. My precious “Hulya”. Permata hati bunda yang selalu menjadi semangat

bunda untuk menyelesaikan skripsi ini. Terima kasih atas pengertiannya ya

sayang, demi skripsi ini bunda terkadang sibuk dengan urusan bunda dan

tidak dapat bersama anak bunda. Bunda ingin, kelak Hulya dapat

membanggakan Bunda dan Ayah dengan kebaikan hati serta semangat

mencapai cita-cita yang diinginkan yanak. I love you.

vii

5. Bapak Agung N Jati, S.E., M.Si., M.Pd., Ak., CA dan Ibu Titik Purwanti,

S.E., M.Si., Ak.,CA selaku dosen pembimbing saya, terima kasih banyak

pak bu, saya sudah dibantu selama ini, sudah dinasehati dan dibimbing

selama penyusunan skripsi ini. Saya tidak akan pernah lupa atas bantuan

dan kesabaran dari bapak dan ibu. Bapak dan ibu adalah dosen favorit

saya.

6. Seluruh Dosen Pengajar di Fakultas Ekonomi, terima kasih banyak untuk

semua ilmu, didikan dan pengalaman yang sangat berarti yang telah

diberikan kepada kami.

7. Almamater tercinta Universitas Widya Dharma, serta semua pihak yang

sudah membantu selama penyelesaian skripsi ini.

viii

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT Yang

Maha Pengasih dan Maha Penyayang. Berkat rahmat dan hidayah-Nya peneliti

dapat menyelesaikan penelitian ini dengan baik. Sholawat serta salam semoga

senantiasa dilimpahkan kepada Nabi Muhammad SAW keluarga dan sahabat

beliau.

Dengan segala kerendahan hati ijinkanlah peneliti untuk

menyampaikan terimakasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada

semua pihak yang telah memberikan motivasi dalam rangka menyusun skripsi

ini. Untuk itu peneliti mengucapkan terimakasih kepada pihak-pihak berikut:

1. Prof. Dr. H. Triyono, M.Pd.,selaku Rektor Universitas Widya Dharma

Klaten.

2. Dr. Sutrisno Badri, M.Sc., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Widya Dharma Klaten.

3. Agung NugrohoJati, S.E., M.Si., M.Pd., Ak., CA., selaku Ketua Program

Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Widya Dharma Klaten, dan

Dosen Pembimbing Utama yang telah memberikan bimbingan skripsi

dengan baik dan penuh kesabaran.

4. Titik Purwanti, S.E., M.Si., Ak., CA., selaku Dosen Pembimbing

Pendamping yang telah memberikan bimbingan skripsi dengan baik dan

penuh kesabaran.

5. Seluruh dosen dan staff Fakultas Ekonomi Universitas Widya Dharma

Klaten yang telah membantu dan mendukung proses penyusunan skripsi.

ix

6. Seluruh keluarga yang telah memberikan doa, dukungan, dan motivasi

kepada penulis.

7. Semua pihak yang berpartisipasi dalam penyusunan skripsi ini, yang tidak

dapat peneliti sebutkan satu per satu.

Semoga kebaikan yang telah diberikan oleh semua pihak dapat

menjadi amal ibadah yang senantiasa mendapat balasan dan kebaikan yang

berlipat dari Allah SWT. Akhir kata peneliti menyadari bahwa masih terdapat

banyak kekurangan dalam skripsi ini, untuk itu saran krirtik yang bersifat

membangun sangat penulis harapkan.

Klaten, 25 Agustus 2020

Peneliti

Dewi Retno Setiyaningsih

x

DAFTAR ISI

COVER ........................................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii

PERNYATAAN KEABSAHAN ..................................................................... iv

MOTTO ........................................................................................................... v

PERSEMBAHAN ............................................................................................ vi

KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii

DAFTAR ISI ................................................................................................... x

ABSTRAK ...................................................................................................... xii

ABSTRACT ..................................................................................................... xiii

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................ 1

A. Latar Balakang Masalah ......................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................. 7

C. Tujuan Penelitian ................................................................... 7

D. Manfaat Penelitian ................................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 10

A. LandasanTeori ........................................................................ 10

1. Return Saham .................................................................... 10

2. Inflasi ................................................................................. 11

3. BI Rate ............................................................................... 13

4. Kurs Dollar ........................................................................ 14

5. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ........................... 14

B. Penelitian Terdahulu .............................................................. 15

C. Rerangka Pemikiran ............................................................... 18

D. Pengembangan Hipotesis ....................................................... 18

1. Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham ........................ 19

2. Pengaruh BI Rate terhadap Return Saham ...................... 19

3. Pengaruh Kurs Dollar terhadap Return Saham ............... 21

4. Pengaruh IHSG terhadap Return Saham ......................... 22

xi

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................. 23

A. Populasi dan Sampel .............................................................. 23

B. Sumber Data ........................................................................... 24

C. Teknik Pengumpulan Data ..................................................... 24

D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................... 25

E. MetodeAnalisis Data .............................................................. 27

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................... 34

A. Analisis Deskriptif ................................................................. 34

B Uji Asumsi Klasik .................................................................. 36

1. Uji Normalitas ................................................................. 37

2. Uji Multikolinieritas ........................................................ 38

3. Uji Autokorelasi .............................................................. 38

4. Uji Heterokedastisitas ..................................................... 39

C Uji Hipotesis .......................................................................... 40

1. Uji F ................................................................................ 40

2. Uji t ................................................................................. 41

3. Uji Koefisien Determinasi .............................................. 43

D Persamaan Regresi ................................................................. 44

E Pembahasan ............................................................................ 45

1. Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham ........................ 45

2. Pengaruh BI Rate terhadap Return Saham ...................... 47

3. Pengaruh Kurs Dollar terhadap Return Saham ............... 49

4. Pengaruh IHSG terhadap Return Saham ......................... 49

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .................................................... 51

A Kesimpulan ............................................................................ 51

B Saran ....................................................................................... 51

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 53

LAMPIRAN

xii

ABSTRAK

Dewi Retno Setiyaningsih, NIM 1422100795, Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Widya Dharma Klaten, Judul Skripsi: “Pengaruh

Inflasi, Bi Rate, Kurs Dollar, dan Indeks Harga Saham Gabungan terhadap

Return Saham pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019”

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh inflasi, BI rate, kurs

dollar, dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terhadap return saham pada

Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Objek penelitian adalah

perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ 45 BEI periode 2017-2019. Teknik

pengumpulan data menggunakan dokumentasi laporan keuangan perusahaan.

Jumlah sampel penelitian adalah 17 perusahaan yang ditetapkan berdasarkan

purposive sampling. Teknik analisis data menggunakan analisis deskriptif dan

regresi.

Hasil penelitian menyimpulkan: (1) inflasi berpengaruh negatif dan

signifikan terhadap return saham; (2) BI rate berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap return saham; (3) kurs dollar tidak berpengaruh signifikan terhadap

return saham; (4)IHSG tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.

Kata kunci: inflasi, BI rate, kurs dollar, IHSG, dan return saham.

xiii

ABSTRACT

Dewi Retno Setiyaningsih, NIM 1422100795, Accounting Study Program

at The Economic Faculty of Widya Dharma Klaten University, The Title of The

Thesis: “The Effect of Inflation, BI Rate, Dollar Exchange, and Indonesia

Composite Index against The Stock Returns at The Indonesia Stock Exchange

LQ 45 in years 2017-2019”

The purpose of this study was to examine the effect of inflation, BI rate,

dollar exchange rate, and Indonesia Composite Index (ICI)against the stock

returns at the Indonesia Stock Exchange LQ 45 in years 2017-2019.

This research is a quantitative research. The research objects are

companies listed on the IDX LQ 45 in years 2017-2019. Data collection

techniques using company financial statement documentation. The number of

research samples were 17 companies which were determined based on purposive

sampling. The data analysis technique used descriptive analysis and regression.

The results of the study concluded: (1) inflation has a negative and

significant effect on stock returns; (2) BI rate has a negative and significant effect

on stock returns; (3) the dollar exchange rate has no significant effect on stock

returns; (4) ICI has no significant effect on stock returns.

Keywords: inflation, BI rate, dollar exchange rate, ICI, and stock returns.

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG MASALAH

Pasar modal di Indonesia mengalami pemulihan yang

mencengangkandari kondisi krisis moneter pada akhir tahun 1990-an.

Kebijakan fiskal yang bijaksana dan fundamental ekonomi yang makin kuat

berhasil mendorongpertumbuhan ekonomi yang kokoh sejak tengah tahun

2000-an (meskipunpertumbuhan ekonomi global yang lambat dan harga

komoditas yang rendahmenyebabkan sebuah slowdown di perekonomian

Indonesia pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2015). Keberadaan pasar

modal di Indonesia yang semakin berkembang menjadi sesuatu yang penting di

era globalisasi ini, serta membuktikan bahwa pasar modal semakin dibutuhkan

sebagai bagian dari realisasi pemerintah, bukan hanya untuk menghimpun

modal akan tetapi juga sebagai alternatif investasi, sumber dana melalui

penjualan saham dan penerbitan obligasi serta indikator makroekonomi

(Fatmawati & Beik, 2013).

Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu negara

karena pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu pertama sebagai sarana bagi

pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan

danadari masyarakat pemodal (investor). Dana yang diperoleh dari pasar modal

dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi, penambahan modal

1

2

kerja dan lain-lain, kedua pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk

berinvestasi pada instrument keuangan seperti saham, obligasi, reksa dana, dan

lain-lain. Dengan demikian, masyarakat dapat menempatkan dana yang

dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan dan risiko masing-masing

instrument (www.idx.co.id).

Dengan adanya pasar modal, para investor dapat melakukan investasi

sesuai dengan kemampuan menganalisis dan keberanian mengambil

resiko.Dalam mengambil keputusan investasi, para investor mengharapkan

hasil yang maksimal dengan resiko tertentu atau hasil tertentu dengan resiko

yang minimal terhadap investasi yang dilakukan.Besar kecilnya resiko sangat

dipengaruhi olehkeadaan negara khususnya di bidang ekonomi, politik dan

sosial serta keadaan dalam perusahaan yangjuga dapat mempengaruhi naik atau

turunnya saham.

Dalam berinvestasi tentunya para investor mengharapkan tingkat

pengembalian saham yang disebut dengan return saham. Return saham yang

cukup tinggi akan lebih menarik para investor untuk membeli saham tersebut.

Menurut Jogiyanto (2013:205), Return saham adalah nilai yang diperoleh

sebagai hasil dari aktivitas investasi. Return yang diharapkan berupa deviden

atas investasi saham dan pendapatan bunga atas investasi di surat utang. Return

merupakan tujuan utama investor untuk mendapatkan hasil dari investasi yang

dilakukan oleh investor. Oleh karena itu untuk dapat mengetahui seberapa

besar tingkat pengembalian yang akan diperoleh maka para investor perlu

3

memprediksikan terlebih dahulu agar dapat mengetahui seberapa besar

pengembalian yang akan diperolehnya.

Harga-harga saham di pasar modal Indonesia setiap harinya

mengalami fluktuasi baik berupa kenaikan maupun penurunan.Hal tersebut

dipengaruhi oleh banyak faktor, baik yang sifatnya spesifik atas saham

sebagai akibat kinerja perusahaan dan industri maupun faktor yang sifatnya

makro seperti tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar, dan faktor-faktor non

ekonomi seperti kondisi sosial dan politik, dan faktor lainnya.

Tingkat inflasi yang tinggi akan mengakibatkan daya beli masyarakat

menurun. Penurunan daya beli masyarakat secara tidak langsung akan

mempengaruhi kondisi pasar modal. Selain itu besar kecilnya laju inflasi akan

mempengaruhi suku bunga dan kinerja keuangan perusahaan.Kondisi ini akan

berpengaruh pada kinerja pasar modal, karena banyak perusahaan yang tidak

dapat beroperasi secara maksimal, akibatnya pasar modal menghadapi

ketidakpastian yang tinggi. Investor yang rasional akan berusaha mendapatkan

expected return maksimum dengan tingkat resiko minimum. Return biasanya

berbanding lurus dengan resiko, yaitu semakin tinggi tingkat resiko yang

dihadapi maka semakin tinggi return dari investasi tersebut, demikian

sebaliknya (Nugroho dan Triyonowati, 2013).

Meningkatnya tingkat suku bunga akan menurunkan present value

dari pendapatan deviden di masa datang, sehingga akan menurunkan harga

saham di pasar modal.Suku bunga dianggap mempengaruhi investasi portofolio

karena pengaruhnya terhadap laba yang berakibat terhadap timbulnya

4

persaingan di pasar modal.Dengan demikian suku bunga dan keuntungan yang

diinginkan merupakan variabel penting yang sangat berpengaruh terhadap

keputusan para investor.Hal tersebut berdampak terhadap keinginan investor

untuk melalukan investasi portofolio dengan suku bunga yang rendah.

Kurs menjadi sebagai salah satu indikator yang mempengaruhi

aktivitas di pasar saham maupun pasar uang karena investor cenderung akan

berhati-hati untuk melakukan investasi.Menurunnya nilai mata uang rupiah

terhadap mata uang asing khususnya Dollar AS memiliki pengaruh negatif

terhadap ekonomi dan pasar modal (Sitinjak dan Kurniasari, 2003).

Penting pula bagi para investor untuk mengetahui Indeks Harga

Saham Gabungan (IHSG) guna memantau harga-harga saham, baik saham

biasa maupun saham preferen di seluruh Indonesia. IHSG dianggap sebagai

indikator utama kinerja pasar modal yang mencitrakan seluruh pergerakan

harga saham di Bursa Efek Indonesia dan mempunyai tiga fungsi utama, yaitu

representative trend pasar, indikator tingkat keuntungan, dan benchmark

kinerja portofolio.

Beberapa penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini

adalah sebagai berikut. Penelitian Purnomo, dan Widyawati (2013), dengan

judul “pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar terhadap return saham

pada perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-

2012” menunjukkan bahwa pengaruh dominan terhadap return saham

ditunjukkan oleh variabelsuku bunga, sedangkan nilai tukardan inflasi tidak

berpengaruh terhadap return saham. Peneliktian Faoriko (2013), dengan judul

5

“pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar rupiah terhadap return saham di

Bursa Efek Indonesia” menunjukkan bahwa inflasi, suku bunga dan nilai tukar

rupiah berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2008-2010.

Riadevi (2016), dengan judul “hubungan indeks harga saham dan

exchange rate terhadap return saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia” menunjukkan bahwa indeks harga saham dan exchange

rateberpengaruh positif terhadap return sahamdan profitabilitas juga

berpengaruh positif terhadap return saham. Pengaruh indeks harga saham dan

exchange rateterhadap return saham lebih besar daripada pengaruh dari indeks

harga saham dan exchange rateterhadap return saham melaluiprofitabilitas.

Hidayat,Setyadi, Aziz (2017), dengan judul “pengaruh inflasi, suku

bunga, nilai tukar rupiah dan jumlah uang beredar terhadap return saham pada

indeks LQ 45” menunjukkan bahwa inflasi mempunyai pengaruh negatif

signifikan terhadap return saham dan suku bunga mempunyai pengaruh positif

signifikan terhadap return saham sedangkan nilai tukar rupiah dan jumlah uang

beredar tidak berpengaruh terhadap return saham indeks LQ 45.

Andes, Puspaningtyas, Prakoso (2017), dengan judul “pengaruh inflasi,

kurs rupiah dan suku bunga terhadap returnsaham perusahaan manufaktur

tahun 2012-2016” menunjukkan bahwa hanya kurs rupiah yang

berpengaruhterhadap return saham, sedangkan inflasi dan suku bunga tidak

berpengaruh terhadap returnsaham perusahaan manufaktur.

6

Kadek, dan Sudiartha (2018) dengan judul “pengaruh tingkat suku bunga,

inflasi dan nilai tukar terhadap return saham di Bursa Efek

Indonesia”menyimpulkan bahwa tingkat suku bunga tidak berpengaruh

signifikan terhadap return saham,inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap

return saham, sedangkan nilai tukar berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap return saham.

Maulana (2013) dengan judul “analisis pengaruh perubahan BI rate,

nilai tukar rupiah terhadap dolar, inflasi, IHSG dan jumlah uang beredar

terhadap tingkat pengembalian saham PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk”

menyimpulkan bahwa IHSG berpengaruh positif dan signifikan terhadap return

saham pada Bank Mandiri, sedangkan BI rate, tingkat inflasi, nilai tukar rupiah

terhadap dolar, dan jumlah uang beredar tidak berpengaruh secara signifikan

terhadap return saham Bank Mandiri.

Berdasarkan penelitian terdahulu di atas, maka variabel inflansi, BI

rate, kurs dollar, dan IHSG tidak konsisten berpengaruh terhadap return

saham. Dari uraian tersebut diatas, maka untuk memastikan kembali tentang

pengaruh inflasi, BI rate, kurs dollar, dan IHSG terhadap return saham,

peneliti bermaksud meneliti dengan judul “PENGARUH INFLASI, BI

RATE, KURS DOLLAR, DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN

TERHADAP RETURN SAHAM PADA INDEKS LQ 45 DI BURSA

EFEK INDONESIA TAHUN 2017-2019”. Alasan peneliti memilih

perusahaan yang masuk dalam Indeks LQ 45 karena saham-saham emiten yang

7

masuk dalam perhitungan Indeks LQ 45 merupakan saham paling liquid, aktif,

dan unggulan (frekuensi, volume, dan nilai kapitalisasinya tinggi), serta masuk

dalam kategori blue chips yang diminati oleh para investor.

B. RUMUSAN MASALAH

Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka dapat dirumuskan

masalah penelitian sebagai berikut:

1. Apakah Inflasi berpengaruh negatif terhadap Return Saham pada Indeks

LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019?

2. Apakah BI Rateberpengaruh negatif terhadap Return Saham pada Indeks

LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019?

3. Apakah Kurs Dollarberpengaruh negatif terhadap Return Saham pada

Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019?

4. Apakah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)berpengaruh positif

terhadap Return Saham pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun

2017-2019?

C. TUJUAN

Berdasarkan uraian pada latar belakang diatas, maka tujuan penelitian

adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengujipengaruh Inflasi terhadap Return Saham pada Indeks LQ 45

di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.

8

2. Untuk mengujipengaruh BI Rate terhadap Return Saham pada Indeks LQ

45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.

3. Untuk mengujipengaruh Kurs Dollar terhadap Return Saham pada Indeks

LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019.

4. Untuk mengujipengaruh Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terhadap

Return Saham pada Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-

2019.

D. MANFAAT PENELITIAN

Beberapa manfaatyang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai

berikut:

1.Manfaat Teoritis

a. Untuk menambah serta memperbanyak wawasan tentang ilmu

sehubungan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi return saham di

Bursa Efek Indonesia.

b. Memberikan bukti empiris tentang pengaruh Inflasi, BI Rate, Kurs

Dollar, dan Indeks Saham Gabungan (IHSG) terhadap return saham

perusahaan yang masuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia.

2.Manfaat Praktis

a.Bagi penulis hal ini dapat dijadikan tempat untuk mempraktekan teori

yang telah diperoleh dengan masalah yang sesungguhnya terjadi, serta

untuk memenuhi persyaratan akademik dalam memperoleh gelar Sarjana

(S1) Program Studi Akuntansi Universitas Widya Dharma.

9

b. Sedangkan bagi investor ini merupakan referensi yang bermanfaat dalam

menambah wawasan ataupun masukan dalam hal pembelian ataupun

penjualan saham sehingga dapat membantu investor untuk mengambil

keputusan investasi yang tepat.

51

BABV

KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah

diungkapkan di muka, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut ini:

1. Inflasiberpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.Hasil uji t

pengaruh inflasi terhadap return sahamdiperoleh hasil t-hitung sebesar -

4,914 dengan nilai signifikasi 0,000 <0,05. Jika inflasi bertambah, maka

nilai return saham cenderung menurun.

2. BI rateberpengaruh negatif dan signifikan terhadapreturn saham. Hasil

perhitungan uji t pengaruh BI rate terhadap return sahamdiperoleh hasil t-

hitung sebesar -1,991 dengan nilai signifikasi 0,041<0,05. Jika BI rate

bertambah, maka nilai return saham cenderung meningkat.

3. Kurs dollartidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.Hasil

perhitungan uji t pengaruh kurs dollar terhadap return sahamdiperoleh

hasil t-hitung sebesar -1,193 dengan signifikansi 0,233 >0,05.

4. IHSGtidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.Hasil uji t

pengaruh IHSG terhadap return sahamdiperoleh hasil t-hitung sebesar

0,572 dengan signifikansi 0,598>0,05.

B. Saran

1. Bagi perusahaan, pihak manajemen perusahaan yang terdaftar di Indeks

LQ 45 BEI harus senantiasa memperhatikan faktor eksternal terutama

inflasi dan suku bunga (BI rate). Hal ini berdasarkan penelitian bahwa

51

52

variabel inflasi dan suku bunga (BI rate) berpengaruh signifikan terhadap

return saham.

2. Bagi investor, penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi yang

menjadi bahan pertimbangan sebelum memutuskan untuk berinvestasi

saham.

3. Bagi peneliti selanjutnya, hasil penelitian ini dapat dipergunakan sebagai

salah satu referensi untuk mengkaji pengaruh inflasi, BI rate, kurs dollar,

dan IHSG terhadap return saham.Peneliti selanjutnya diharapkanuntuk

mencari atau menambahkan variabel lain agar pemahaman tentang faktor-

faktor yang mempengaruhi return saham semakin lengkap.Selain itu juga

dapat menambahkan periode waktu dan jumlah sampel dalam penelitian

agar hasil yang diperoleh lebih akurat dan lebih merefleksikan pergerakan

return saham di BEI.

53

DAFTAR PUSTAKA

Andes, S.L, Puspitaningtyas, Zarah & Prakoso, Aryo. 2017. Pengaruh Inflasi,

Kurs Rupiah dan Suku Bunga terhadap Return Saham Perusahaan

Manufaktur. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, Vol. 10, No.2.

Universitas Jember.

Beik, Irfan Syauqi & Fatmawati, SW. 2013. Pengaruh Indeks Harga Saham

Syariah Internasional dan Variabel Makro Ekonomi terhadap Jakarta

Islamic Index. Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah, 6 (2).155-178.Institut

Pertanian, Bogor.

Brigham, Eugene F.& Joul F Houston. 2014. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.

Jakarta: Salemba Empat.

Cahyono. 2000. Dasar-Dasar Analisis Kinerja Keuangan. Edisi

Kedua. Cetakan.Pertama.Jakarta : TPWI.

Corrado, Charles J. & Jordan, Bradford D. 2000. Fundamentals of Invesment

Analysis. Fourth Edition. Mc Graw Hill. Singapore.

Desi Riadevi, Ni Luh Putu. 2016. Analisis Hubungan Indeks Harga Saham dan

Exchange Rate terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening.

Jurnal Manajemen & Bisnis, Vol. 13 No. 2.Universitas Pendidikan

Nasional.Denpasar.

Faoriko, Akbar. 2013. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah

terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas

Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.

Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.

Hartono, Jogiyanto. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi

Kedelapan. Yogyakarta: BPFE.

Hidayat, L.R, Setyadi, Djoko & Azis, Musdalifah. 2017. Pengaruh Inflasi dan

Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah serta Jumlah Uang Beredar terhadap

Return Saham. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 19 No. 2. Universitas

Mulawarman, Samarinda.

Husnan, Suad. 2009. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi

Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

54

Latan, H. dan S. Temalagi. 2013. Analisis Multivariat: Teknik dan Aplikasi.

Alfabeta. Bandung.

Mankiw, N. Gregory. 2007. Makro Ekonomi, Edisi Keenam. Jakarta: Erlangga.

Novia Handayani Syukma. 2011. Analisis Faktor-Faktor Makroekonomi yang

Mempengaruhi Return Saham Batubara dalam Kelompok Jakarta

Islamic Index (JII). Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Manajemen. Institut

Pertanian, Bogor.

Nugroho, Imron Joko & Triyonowati. 2013. Pengaruh Resiko Sistematis dan

Faktor Fundamental terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen:

Vol 2 No. 12. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) :

Surabaya.

Purnomo, Tri Hendra & Widyawati, Nurul. 2013. Pengaruh Nilai Tukar, Suku

Bunga, dan Inflasi terhadap Return Saham pada Perusahaan Properti.

Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 2 No. 10. Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Indonesia (STIESIA), Surabaya.

Putong, Iskandar. 2002. Pengantar Ekonomi Mikro dan Makro. Edisi Kedua.

Jakarta: Ghalia Indonesia.

Rokhim, Mukhammad. 2014. Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Nilai Kurs, Suku

Bunga terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada Masa

Stimulus Amerika Serikat Quantitatife Easing (QE) Tahun 2008-2014.

Skripsi. Fakultas Ekonomi.Universitas Negeri Surabaya.

Ross, S.A, Weterfield, R.W & Jaffe. 2002. Corporate Finance. MC Grow-Hill,

Inc. USA.

Santoso, Singgih. 2010. Statistik Parametrik, Konsep dan Aplikasi dengan

SPSS.Cetakan Pertama. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.

Siamat, Dahlan. 2005. Manajemen Lembaga Keuangan Kebijakan Moneter dan

Perbankan.Jakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Sitinjak, E.L.M & Widuri, Kurniasari. 2003. Indikator-indikator Pasar Saham Dan

Pasar Uang yang Saling Berkaitan Ditinjau dari Pasar Saham sedang

Bullish dan Bearish. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen: Vol. 3 No.

3.Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.

55

Sulistyastuti, Dyah Ratih. 2002. Saham dan Obligasi. Yogyakarta: Penerbit

Universitas Atmajaya.

Wahyudi, Sugeng. 2003. Pengukuran Return Saham. Jurnal Ekonomi. Suara

Merdeka.

Wismantara, Yoga. 2017. Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga dan Inflasi terhadap

Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. Skripsi.

Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Udayana, Denpasar.