pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan...
TRANSCRIPT
i
PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN
ON ASSETS TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBIJAKAN
DEVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA
PERUSAHAAN IDX30 YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Nama : Selli Okta Vianti
NIM : 222015020
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2019
ii
PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN
ON ASSETS TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBIJAKAN
DEVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA
PERUSAHAAN IDX30 YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi
Nama : Selli okta vianti
NIM : 222015020
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2019
iii
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah
Palembang
TANDA PENGESAHAN SKRIPSI
Judul : Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan
Return On Assets Terhadap Harga Saham
Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel
Intervening Pada Perusahaan Idx30
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei)
Nama : Selli Okta Vianti
Nim : 222015020
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Akuntansi
Mata Kuliah Pokok : Teori Akuntansi
Diterima dan Disahkan
Pada Tanggal, 2019
Pembimbing
Pembimbing I, Pembimbing II,
Drs. Sunardi, S.E.,M.Si DR.H. Fadhil Yamaly,S.E,Ak.,MM
NIDN/NBM : 0206046378/859196 NIDN/NBM :0217107002/1191648
Mengetahui
Dekan
u.b. Ketua Program Studi Akuntansi
Betri Sirajuddin, S.E.,M.Si.,AK.,CA
NIDN/NBM : 0216106902/944806
iv
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah
Palembang
TANDA PENGESAHAN SKRIPSI
Judul : Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan
Return On Assets Terhadap Harga Saham
Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel
Intervening Pada Perusahaan Idx30
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei)
Nama : Selli Okta Vianti
Nim : 222015020
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Akuntansi
Mata Kuliah Pokok : Teori Akuntansi
Diterima dan Disahkan
Pada Tanggal, 2019
Pembimbing
Pembimbing I, Pembimbing II,
Drs. Sunardi, S.E.,M.Si DR.H. Fadhil Yamaly,S.E,Ak.,MM
NIDN/NBM : 0206046378/859196 NIDN/NBM :0217107002/1191648
Mengetahui
Dekan
u.b. Ketua Program Studi Akuntansi
Betri Sirajuddin, S.E.,M.Si.,AK.,CA
NIDN/NBM : 0216106902/944806
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto:
Jadilah seperti karang di lautan yang kuat dihantam ombak Dan
kerjakanlah hal yang bermanfaat untuk diri sendiri dan orang lain, karena
hidup hanyalah sekali.
Ku olah kata, kubaca makna, kuikat dalam alinea, kubingkai dalam bab
sejumlah lima, jadilah mahakarya, gelar sarjana kuterima, keluarga besar
dan orangtua pun bahagia.
(Selli Okta Vianti)
Dengan Rahmat dan Keridhoan Allah SWT,
Kupersembahkan kepada:
• Ayah dan ibukku tercinta (Suparno dan iyus)
• Pembimbing skripsiku (Bapak Drs. Sunardi,
S.E.,M.Si & Bapak H. Fadhil Yamaly, S.E,
Ak.,MM)
Untuk kakak ku (Bagus Rahmat Wijaya) &
Adikku ( Jerry Try Yatno)
• Keluarga besarku
• Sahabat- sahabatku tercinta
• Teman seperjuanganku
• Almamaterku tercinta
vi
PRAKATA
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirabbil’alaamiin, segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat
Allah SWT., karena atas rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulisan skripsi
dengan judul Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Return On
Assets Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel
Intervening Pada Perusahaan Idx30 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei)
ini dapat penulis selesaikan sebagaimana waktu yang telah dijadwalkan.
Sebagaimana yang telah diketahui, bahwa penulisan skripsi ini merupakan salah
satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Akuntansi (S.Ak)
Adapun penelitian ini terbagi menjadi lima bab berturut-turut, bab
pendahuluan, bab kajian pustaka, bab metode penelitian, bab hasil dan
pembahasan, dan bab simpulan dan saran. Penulis menyadari penulisan skripsi ini
masih banyak kekurangan dan penulisan skripsi ini tidak akan selesai tanpa
bantuan, dorongan dan dukungan banyak pihak. Untuk itu penulis menyampaikan
ucapan terima kasih kepada Allah SWT, kedua orang tuaku tercinta, Bapakku
Sumilan dan Ibuku Widarti, dan sahabat-sahabatku yang telah memberi semangat,
vii
mendoakan dan memberikan dorongan baik materil maupun spirit yang tiada
hentinya. Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada Bapak Drs. Sunardi,
S.E.,M.Si dan Bapak DR.H. Fadhil Yamaly, S.E,AK.,MM yang telah
membimbing dan memberikan pengarahan serta saran-saran dengan tulus dan
ikhlas dalam menyelesaikan skripsi ini. Selain itu ucapan terimakasih juga penulis
sampaikan kepada :
1. Bapak Dr. Abid Djazuli, SE., MM selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Palembang beserta wakil-wakil Rektor beserta Staf
karyawan/karyawati Universitas Muhammadiyah Palembang.
2. Bapak Drs. H. Fauzi Ridwan, M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang beserta staf.
3. Bapak Betri, SE., M.Si., Ak., CA dan Ibu Nina Sabrina, SE., M.Si selaku
ketua prodi dan sekretaris program studi Akuntansi Universitas
Muhammadiyah Palembang.
4. Bapak dan Ibu Dosen staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Palembang.
5. Kepala serta pegawai di kantor Badan Pengelola Keuangan dan Aset
Daerah Kota Palembang yang dengan tulus mengarahkan dan membantu
saya.
6. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
viii
Akhirul kalam dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan
banyak terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam
menyelesaikan skripsi ini, semoga Allah SWT membalas budi untuk seluruh
bantuan yang telah diberikan guna menyelesaikan skripsi ini. Aamiin.
Palembang, 2019
Selli Oktavianti
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR .........................................................................
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ ii
HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ........................................ iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ......................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTTO............................................. v
HALAMAN PRAKATA .................................................................................. vi
HALAMAN DAFTAR ISI .............................................................................. viii
HALAMAN DAFTAR TABEL ...................................................................... xi
DAFTAR GRAFIK ......................................................................................... xii
HALAMAN DAFTAR GAMBAR ................................................................. xiii
HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN ............................................................. xiv
ABSTRAK ....................................................................................................... xv
ABSTRACT ...................................................................................................... xvi
BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 9
C. Tujuan Penelitian ................................................................................ 9
D. Manfaat Penelitian ............................................................................. 10
BAB II. KAJIAN KEPUSTAKAAN, KERANGKA PEMEIKIRAN, DAN
HIPOTESIS
A. Kajian Pustaka .................................................................................... 11
B. Kerangka Berpikir ............................................................................... 32
C. Hipotesis ............................................................................................. 32
BAB III. METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ................................................................................... 33
B. Lokasi Penelitian ................................................................................ 34
C. Operasionalisasi Variabel................................................................... 34
x
D. Populasi dan Sampel .......................................................................... 35
E. Data yang Diperlukan ........................................................................ 36
F. Metode Pengumpulan Data ................................................................ 37
G. Analisis Data danTeknik Analisis ...................................................... 38
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian .................................................................................. 51
B. Pembahasan Hasil Penelitian ............................................................. 68
BAB V. SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan ............................................................................................ 86
B. Saran ................................................................................................... 86
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 88
LAMPIRAN ..................................................................................................... 90
xi
DAFTAR TABEL
Tabel I.1 Kinerja keuangan Perusahaan IDX30 periode 2014-2018 ................. 6
Tabel I.2 Kinerja keuangan Perusahaan IDX30 periode 2014-2018 ................. 7
Tabel I.3 Kinerja keuangan Perusahaan IDX30 periode 2014-2018 ................. 8
Tabel II.1 Penelitian terdahulu .......................................................................... 30
Tabel III.1 Operasionalisasi Variabel ............................................................... 34
Tabel III.2 Populasi penelitian .......................................................................... 35
Tabel IV.1 Statistik deskriptrif .......................................................................... 68
Tabel IV.2 Uji Multikolinieritas I ..................................................................... 71
Tabel IV.3 Uji Multikolinieritas II .................................................................... 72
Tabel IV.4 Uji Autokorelasi I ........................................................................... 73
Tabel IV.5 Uji Autokrelasi II ............................................................................ 73
Tabel IV.6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda I ............................................... 76
Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda II .............................................. 77
Tabel IV.8 Hasil Uji F I .................................................................................... 79
Tabel IV.9 Hasil Uji F II ................................................................................... 80
Tabel IV.10 Hasil Uji Hipotesis t I ................................................................... 81
Tabel IV.11 Hasil Uji Hipotesis t II .................................................................. 82
Tabel IV.12 Hasil Uji Koefisien Determinasi I ................................................ 84
Tabel IV.13 Hasil Uji Koefisien Determinasi II ............................................... 84
xii
DAFTAR GRAFIK
Grafik IV.1 Uji Normalitas Data I .................................................................... 69
Grafik IV.2 Uji Normalitas Data II ................................................................... 70
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Kerangka Berpikir ........................................................................ 32
Gambar IV.1 Scatterplot (Hasil Uji Heterokedastisitas) I ................................ 74
Gambar IV.2 Scatterplot (Hasil Uji Heterokedastisitas) II ............................... 75
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Biodata Penulis
Lampiran 2 Data Keuangan
Lampiran 3 Hasil Pengolahan SPSS
Lampiran 4 Tabel F
Lampiran 5 Tabel t
Lampiran 6 Kartu Aktifitas Bimbingan
Lampiran 7 Sertifikat Toefl
Lampiran 8 Sertifikat Aik
Lampiran 9 Surat Riset Penelitian
xv
ABSTRAK
Selli Okta Vianti/222015020/2019/Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return
on Assets terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel Intervening
pada Perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Tujuannya untuk mengetahui pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return on Assets
terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel intervening pada Perusahaan
IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini termasuk penelitian asosiatif.
Terdapat tiga variabel bebas dan satu variabel terikat serta satu variabel intervening yaitu Current
Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, harga saham dan kebijakan dividen. Populasi
penelitian adalah seluruh perusahaan IDX30 dengan sampel penelitian sebanyak 13 perusahaan.
Teknik analisis yang digunakan regresi linier berganda dengan dilanjutkan uji hipotesis.
Hasil penelitian secara bersama-sama menunjukkan bahwa current ratio, debt to equity ratio dan
return on asssets memengaruhi harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel
intervening. Hasil uji secara parsial diketahui bahwa variabel kebijakan dividen mampu memediasi
nilai current ratio, debt to equity ratio dan return on assets terhadap harga saham.
Kata Kunci : current ratio, debt to equity ratio, return on asssets, harga saham, kebijakan dividen
Abstract
Selli Okta Vianti/222015020/2019/The Influence of Current Ratio, Debt to Equity Ratio and Return onAssets on Stock Price with Dividen Policy as an Intervening variabel on IDX30 Companies listed onthe Indonesia Stock Exchange (IDX).
The objective of this study was to find out the influence of current ratio, debt to equity ratio and returnon assets on stock price with dividen policy as an intervening variable on IDX30 companies listed onthe Indonesia Stock Exchange (IDX). This study was associative research. There were threeindependent variables, one de/>endent variable and one intervening variables that were the CurrentRatio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, stock price and dividend policy. The population in thisstudy was all IDX30 companies with 13 com/xinies as research sample. The analysis technique usedwas multiple linear regression followed by hypothesis testing. Ihe results of the study showed thatsimultaneously current ratio, debt to equity ratio and return on assets gave an influence on stockprices with dividend policy as an intervening variable. Ihe restilt of partial test showed that dividendpolicy variable was able to mediate the value of the current ratio, debt to equity ratio and return onassets to stock prices.
Keyw ords: current ratio, debt to equity ratio, return on assets, stock price, dividend policy.
I PENGESAHANj N0.4SL /Abstract/LB/imM/ 2OJLTelah di Koreksi oleh
8 Lembaga Bahasa *
^ Universitas Muhammadiyah Palembang diI -
xvi
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Perkembangan ekonomi suatu masyarakat terkait dengan adanya
lembaga keuangan. Dua sektor yang berperan dalam pasar keuangan
Indonesia adalah sektor perbankan dan pasar modal. Persaingan di dunia
perbankan pada saat ini mengalami perubahan yang sangat pesat dan ketat.
Kondisi tersebut berhadapan pula dengan sistem pasar global dengan tingkat
persaingannya semakin tajam di pasar domestik maupun pasar internasional.
Persaingan yang ketat itu menuntut perusahaan untuk melihat berbagai
kesempatan yang ada dan mencari strategi untuk menarik para investor untuk
berinvestasi pada perusahaan perbankan. Bank adalah sebuah badan usaha
yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk simpanan dan
menyalurkannya kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan atau bentuk-
bentuk lain dengan tujuan untuk meningkatkan taraf hidup orang banyak.
Salah satu investasi yang dapat dipilih selain asset riil berupa emas,
berlian, maupun tanah yaitu investasi berupa saham. Menurut Supramono
(2014:5) saham adalah surat tanda bukti penyertaan modal pada sebuah
perseroan terbatas yang mempunyai nilai ekonomi sehingga dapat
diperjualbelikan atau dijaminkan uang.
Sebelum berinvestasi, investor perlu mengetahui dan juga perlu
memilih saham-saham mana saja yang dapat memberikan keuntungan paling
2
besar bagi dana yang diinvestasikan. Perusahaan selalu berusaha untuk
memaksimalkan nilai sahamnya agar banyak investor yang tertarik
menanamkan modalnya untuk perusahaan. Nilai saham ini salah satunya
dapat diukur berdasarkan harga sahamnya.
Harga saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa
pada saat tertentu yang ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham
perusahaan yang bersangkutan di pasar modal (Tandelilin, 2010:341).
Investor perlu menganalisis laporan keuangan, tetapi tidak semua rasio
keuangan itu dibutuhkan dan penting bagi investor. Banyak sekali jenis rasio
keuangan, tetapi hanya beberapa rasio yang sangat penting bagi investor
karena besar kecilnya keuntungan yang diperoleh setiap bulan, tergantung
pada pengelolaan dana likuiditas serta persediaan dan piutang. Calon investor
harus tahu betul rasio-rasio yang penting bagi mereka sebab hal itu dapat
mempengaruhi keberhasilan mereka dalam berinvestasi. Kesalahan dalam
menganalisis laporan keuangan dapat bersifat fatal. Jadi, penting bagi para
investor untuk mengalisis laporan keuangan dengan perhitungan rasio-rasio
keuangan agar investasi memberikan keuntungan sesuai yang diinginkan
investor.
Investor juga harus sadar bahwa selain menganalisis laporan
keuangan, investor juga sebaiknya mengerti bahwa harga saham di pasar
bursa tidak selalu stabil. Seperti halnya harga barang komoditas pada
umumnya, harga saham juga mengalami fluktuasi harga. Ada kalanya harga
saham mengalami harga yang tinggi dan terkadang harga saham itu juga
3
anjlok. Penyebab naik turunnya atau tinggi rendahnya harga saham di pasar
bursa disebabkan oleh banyak faktor. Harga saham dipengaruhi oleh faktor
yaitu Kondisi mikro dan makro ekonomi; Kebijakan perusahaan dalam
memutuskan untuk ekspansi (perluasan usaha), seperti membuka kantor
cabang (brand office), kantor cabang pembantu (sub brand office) baik yang
dibuka di domestik maupun luar negeri; Pergantian direksi secara tiba-tiba;
Adanya direksi atau pihak komisaris perusahaan yang terlibat tindak pidana
dan kasusnya sudah masuk ke pengadilan; Kinerja perusahaan yang terus
mengalami penurunan dalam setiap waktunya; Risiko sistematis, yaitu suatu
bentuk risiko yang terjadi secara menyeluruh dan telah ikut menyebabkan
perusahaan ikut terlibat dan Efek dari psikologi pasar yang ternyata mampu
menekan kondisi teknikal jual beli saham (Irham, 2016:276-277). Selain
harga saham suatu perusahaan, hal lain yang perlu diperhatikan dalam
melakukan investasi adalah kebijakan dividen, current ratio, debt to equity
ratio dan return on assets perusahaan.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan IDX30. Indeks IDX30
adalah indeks yang terdiri dari 30 saham yang konstituennya dipilih dari
konstituen Indeks LQ45. Jumlah konstituen Indeks IDX30 yang terdiri dari
30 saham memiliki keunggulan lebih mudah dilakukan replika sebagai acuan
portofolio. Selain itu, menurut teori portofolio, jumlah 30 merupakan jumlah
diversifikasi aset yang ideal dalam sebuah portofolio.
Menurut Irham (2014: 121) current ratio adalah ukuran yang umum
digunakan atau solvensi jangka pendek, kemampuan suatu perusahaan
4
memenuhi kebutuhan utang ketika jatuh tempo. Rasio lancar (current ratio)
merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar
kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat
ditagih secara keseluruhan (Kasmir, 2014: 134). Seberapa banyak aktiva
lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek yang segera
jatuh tempo. Rasio lancar dapat pula dikatakan sebagai bentuk untuk
mengukur tingkat keamanan (margin of safety) suatu perusahaan. Perhitungan
rasio lancar dilakukan dengan cara membandingkan antara total aktiva lancar
dengan total utang lancar.
Menurut Kasmir (2014:157) debt to equity ratio (DER) adalah rasio
yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini dihitung
dengan cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar
dengan seluruh ekuitas. Sumber-sumber dana secara garis besar dapat
diperoleh dari modal sendiri dan pinjaman (Kasmir, 2014: 150). Keputusan
pendanaan perusahaan menyangkut keputusan tentang bentuk dan komposisi
pendanaan yang akan dipergunakan oleh perusahan. Sumber pendanaan dapat
diperoleh dari dalam perusahaan (internal financing) dan dari luar perusahaan
(eksternal financing). Modal internal berasal dari laba ditahan, sedangkan
modal eksternal dapet bersumber dari modal sendiri dan melalui hutang.
Return on Assets (ROA) juga sering disebut sebagai rentabilitas
ekonomis merupakan ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba dengan semua aktiva yang dimiliki oleh perusahaan (Sutrisno, 2012:
222). Semakin tinggi tingkat return on assets (ROA), maka akan memberikan
5
efek terhadap volume penjualan saham, artinya tinggi rendahnya return on
assets (ROA) akan mempengaruhi volume penjualan saham perusahaan
begitu pula sebaliknya.
Kebijakan dividen adalah penentuan tentang berapa besarnya laba
yang diperoleh dalam suatu periode akan dibagikan kepada pemegang saham
dalam bentuk dividen, dan akan ditahan di perusahaan dalam bentuk laba
ditahan (Abdul, 2015: 135). Kebijakan dividen menimbulkan dua akibat yang
bertentangan, oleh karena itu penentuan besarnya dividen yang dibagikan
kepada pemegang saham menjadi sangat penting dan merupakan tugas
manajer keuangan untuk mengambil kebijakan dividen yang optimal,
(Sutrisno, 2012: 266). Artinya manajemen keuangan harus mampu
menentukan kebijakan yang akan menyeimbangkan dividen saat ini dan
tingkat pertumbuhan dividen di masa yang akan datang, agar nilai perusahaan
dapat ditingkatkan.
Dasar pertimbangan pemilihan konstituen Indeks IDX30 adalah faktor
kuantitatif yang terkait dengan nilai, frekuensi dan hari transaksi serta
kapitalisasi pasar. Selain faktor-faktor yang bersifat kuantitatif tersebut, BEI
juga mempertimbangkan informasi kelangsungan usaha, laporan keuangan
dan pertimbangan lain, misalnya sedang diberlakukan suspensi atau tidak.
Secara berkala, konstituen indeks IDX30 akan dikaji ulang setiap 6 bulan,
yaitu setiap akhir bulan Januari dan Juli, dan hasilnya akan diumumkan pada
awal bulan berikutnya.
6
Tabel I.1
Hasil Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Kebijakan
Dividen dan Harga Saham Perusahaan IDX30 Periode 2014-2018
Kode
Emiten Tahun
Current
Ratio
Debt to Equity
Ratio
Return
On Assets
Kebijakan
Dividen
Harga
Saham
ADRO 2014 164,17 97 2,86 43,72 1.000
2015 240,39 78 2,53 49,89 515
2016 247,10 72 5,22 30,16 1.695
2017 255,94 67 7,87 52,58 1.860
2018 179,96 66 4,92 45,67 1.215
INKP 2014 138,11 171 1,94 12,21 1.090
2015 140,17 168 3,16 4,19 955
2016 159,83 144 2,95 6,03 955
2017 209,28 137 5,41 9,77 5.400
2018 235,42 136 5,92 8,66 11.550
PTBA 2014 207,51 71 13,63 37,09 11.375
2015 154,35 82 12,06 32,79 4.525
2016 165,58 76 10,90 32,79 12.500
2017 246,34 59 20,68 16,40 2.460
2018 263,90 51 17,78 15,32 4.300
UNVR 2014 71,49 211 40,18 44,67 35,825
2015 65,40 226 37,20 99,88 37.000
2016 60,56 256 38,16 99,69 38.800
2017 63,37 265 37,05 99,67 55.900
2018 74,77 158 46,66 34,34 45.400
Sumber: Bursa Efek Indonesia, 2019
Berdasarkan Tabel I.1, diketahui bahwa harga saham perusahaan
ADRO tahun 2014 naik Rp 1.000 dan tahun 2015 turun menjadi Rp 515,
sedangkan current ratio tahun 2014 turun sebesar 164,17% dan tahu 2015
naik menjadi 240,39%. Sedangkan kebijakan dividen tahun 2014 sebesar
43,72% naik menjadi 49,89% di tahun 2015.
Harga saham perusahaan INKP tahun 2015 dan 2016 sebesar Rp 955,
sedangkan current ratio perusahaan tahun 2015 sebesar 140,17 naik menjadi
159,83% di tahun 2016. Debt to equity ratio tahun 2015 sebesar 168% turun
7
menjadi sebesar 144% di tahun 2016. Return on assets tahun 2015 sebesar
3,16% turun menjadi sebesar 2,95%. Kebijakan dividen tahun 2015 sebesar
4,19% naik menjadi sebesar 6,03% tahun 2016.
Harga saham perusahaan PTBA tahun 2015 sebesar Rp 4.525 naik
menjadi Rp 12.500 tahun 2016, sebaliknya debt to equity ratio perusahaan
tahun 2015 sebesar 82% turun menjadi 76% di tahun 2016. Return on assets
tahun 2015 sebesar 12,06% turun menjadi 10,90% di tahun 2016. Sedangkan
kebijakan dividen perusahaan tahun 2015 dan 2016 tidak terjadi perubahan
yaitu tetap sebesar 32,79%.
Harga saham perusahaan UNTR tahun 2016 sebesar Rp 35.400 turun
menjadi Rp 27.350 di tahun 2018, sedangkan debt to equity perusahaan tahun
2016 sebesar 73% naik menjadi sebesar 97% di tahun 2018. Harga saham
perusahaan UNVR tahun 2017 sebesar Rp 55.900 turun menjadi sebesar Rp
45.400 di tahun 2018, sedangkan current ratio perusahaan tahun 2017 sebesar
63,37% naik menjadi 74,77% di tahun 2018, dan return on assets tahun 2017
sebesar 37,05% naik menjadi sebesar 46,66% di tahun 2018.
Berdasarkan uraian di atas penulis tertarik untuk membuat penelitian
dengan judul: “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return
on Assets terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai
variabel Intervening pada Perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI)”
8
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang di atas maka dapat dirumuskan masalah,
bagaimanakah pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return on
Assets terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel
intervening pada Perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI)?
C. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh
Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return on Assets terhadap Harga
Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai variabel intervening pada
Perusahaan IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
D. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat untuk pihak-
pihak sebagai berikut :
1. Bagi Penulis
Penelitian ini dapat memberikan pengalaman pada peneliti dalam
mengaplikasikan ilmu pengetahuan dengan kenyataan yang ada di
lapangan.
2. Bagi Perusahaan
Penelitian ini dapat dijadikan pertimbangan bagi perusahaan dalam
merumuskan strategi perusahaan yang akan di ambil. Selain itu juga
perusahaan dapat melakukan perbandingan saham mana yang lebih baik
untuk melakukan investasi.
9
3. Bagi Almamater
Penelitian ini dapat menjadi salah satu sumber referensi untuk
penelitian selanjutnya bagi mahasiswa dengan melakukan penelitian yang
serupa khususnya penelitian tentang teori akuntansi.
DAFTAR PUSTAKA
Abdul Halim. 2015. Manajemen Keuangan Bisnis. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Adriana Kundiman dan Lukmanul Hakim. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt
To Equity Ratio, Return On Asset, Return On Equity Terhadap Harga
Saham Pada Indeks LQ 45 di BEI. Among Makarti Vol.9 No.18, hal 1-19.
Eduardus Tandelilin. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.
Evaniatun Ulfah1, Rita Andini dan Abrar Oemar. (2018). Pengaruh CR, DER,
ROA dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Journal Of
Accounting vol 4 no. 4, hal 1-20.
Gatot Supramono. (2014). Transaksi Bisnis Saham dan Penyelesaian Sengketa
Melalui Pengadilan. Jakarta: Prenadamedia Group.
Imam Ghozali. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi
Ketujuh. Semarang: Universitas Diponegoro.
Indah Sulistya Dwi Lestari dan Ni Putu Santi Suryantini. (2019). Pengaruh CR,
DER, ROA, dan PER Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi
di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 8, No. 3, hal 1-28.
Irham Fahmi. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Irham Fahmi. 2016. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Jogianto Hartono. 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta:
BPFE.
Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Lince Bulutoding, Rika Dwi Ayu Parmitasari dan Muhammad Auliya’a Dahlan.
(2018). Pengaruh Return On Asset (ROA) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening
(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index
(JII). Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban: Vol. IV No. 2, hal 1-14.
Liya Ariyani, Rita Andini dan Edi Budi Santoso. (2016). Pengaruh EPS, CR, DER dan PBV Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel
Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI).
Jurnal Akuntansi Vol 2 no. 3, Hal 1-20.
91
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonisia.
Syofian Siregar. (2015). Statistik Parametrik untuk penelitian kuantitatif. Jakarta:
Penerbit Bumi Aksara.
V. Wiratna Sujarweni. (2014). Metodologi Penelitian: Lengkap, Praktis, dan
Mudah Dipahami. Yogyakarta: Pustakabarupress.
Vera Ch. O. Manoppo, Bernhard Tewal dan Arrazi Bin Hasan Jan. (2017).
Pengaruh Current Ratio, DER, ROA dan NPM Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Food dnd Beverages yang Terdaftar di BEI. Jurnal
EMBA Vol.5 No.2, hal 1-10.
Widiatmojo. 2014. Cara Cepat Memulai Investasi Saham. Jakarta: Elex Media
Komputindo.
92