PASAR MODALLevel Basic

Struktur Pasar ModalPengetahuan Umum tentang Efek

ReksadanaFraud di Pasar Modal

Tim penyusun ppt :

Dhani-Annisa-Favian (Litbang HMA-Universitas Bakrie)

Struktur Pasar Modal

Struktur Pasar Modal• Dasar hukum pasar modal meliputi :1. UU RI no. 8/1995 ttg Pasar Modal2. UU RI no. 40/2007 ttg PT3. UU RI no. 24/2002 ttg Surat Utang Negara4. PP RI No. 12/2004 (Perubahan PP no.45/1995)5. Peraturan BAPEPAM dan LK6. Peraturan BEI7. Peraturan Kustodian Sentral Efek Indonesia8. Peraturan Kliring Penjamin Efek Indonesia

Menteri Keuangan

BAPEPAM-LK

Bursa Efek (IDX) Lembaga Kliring dan Penjamin

(KPEI)

Lembaga Penyimpanan dan

Penyelesaian (KSEI)

PERUSAHAAN EFEK

PROFESI PENUNJANG

LEMBAGA PENUNJANG

Akuntan

Notaris

Penilai

Konsultan Hukum

Biro Adm Efek

Bank Kustodian

Wali Amanat

Pemeringkat Efek

Penjamin Emisi

Perantara Pedagang Efek

Manajer Investasi

INVESTOR

Domestic

Asing

Emiten

Perusahaan public

Reksadana

OTORITAS PASAR MODAL

• Tugas : melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan sehari-hari pasar modal .(UU Pasar Modal No. 8, pasal 3)

• Tujuan : Mewujudkan terciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, wajar dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat. (UU Pasar Modal No. 8, Pasal 4)

• Wewenang BAPEPAM-LK : 1. Memberikan Izin usaha kepada : Bursa Efek, KPEI, KSEI, Reksadana, Perusahaan Efek, Penasehat Investasi, Biro Adm Efek 2. Memberikan persetujuan bagi : Bank Kustodian

OTORITAS PASAR MODAL

3. Memberikan Izin orang perseorangan bagi : Wakil Penjamin Emisi Efek, Wakil Perantara Pedagang Efek, Wakil Manajer Investasi, Wakil Agen Penjual Reksadana.

4. Mewajibkan pendaftaran kepada : profesi penunjang Pasar Modal (Notaris, Konsultan Hukum, Penilai, Akuntan Publik)

5. Menetapkan persyaratan dan tata cara pendaftaran

6. Melakukan pemeriksaan dan penyidikan

FASILITATOR

• BURSA EFEK Yaitu : pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan

atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli Efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan Efek diantara mereka.

Tugas Bursa Efek :1. Menyelenggarakan perdagangan efek yang teratur, wajar dan efisien2. Menyediakan sarana pendukung serta mengawasi kegiatan anggota

Bursa Efek3. Menyusun rancangan anggaran tahunan dan penggunaan laba Bursa

Efek, dan melaporkannya kepada BAPEPAM-LK4. BEI fokus pada perdagangan saham dan obligasi

FASILITATOR• LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMIN (KPEI) Yaitu : pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaiaan

transaksi bursa

Tugas KPEI :1. Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang teratur, wajar, dan

efisien2. Menjamin penyerahan secara Fisik baik saham maupun uang

• LEMBAGA PENYIMPANAN DAN PENYELESAIAN (KSEI) Yaitu : pihak yang menyelenggarakan kegiatan Kustodian sentral bagi bank

Kustodian, Perusahaan Efek dan pihak lain Tugas KSEI :1. Menyediakan jasa kustodian sentral dan penyelesaian transaksi2. Mengamankan pemindahtanganan efek3. Menyelesaikan (settlement)

PELAKU PASAR MODAL

• Emiten dan Perusahaan Publik• Pemodal di pasar modal (perorangan, institusi, domestik, asing)

• Perusahaan Efek, kegiatannya sebagai : 1. perantara pedagang efek (Broker-dealer) 2. penjamin emisi efek (underwriter) 3. manajer investasi

LEMBAGA PENUNJANG

• BIRO ADMINISTRASI EFEK : dalah pihak yangt berdasarkan kontrak dengan emiten melaksanakan pencatatan pemilikan Eek dan pembagian hak yang berkaitan dengan Efek

• KUSTODIAN : adalah pihak yang memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain berkaitan dengan Efek serta jasa lain, termasuk menerima deviden, bunga, dan hak lain, menyelesaikan transaksi Efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadai nasabahnya.

• WALI AMANAT : kegiatan usahanya dapat dilakukan oleh Bank umum dan pihak lain yang ditetapkan dengan PP

• PEMERINGKAT EFEK : kegiatan meliputi pemeringkat dan jasa informasi

Simbol Peringkat

Jangka Panjang Jangka Pendek Kemampuan Membayar

Kembali Surat Hutang Kategori

AAA A1 Tertinggi

Investment GradeAA A2 Sangat Kuat

A A3 Kuat

B A4 Memadai

BB B Agak Lemah

Noninvestment Grade

B C Lemah

CCC D Sangat Lemah

D Tidak Mampu (default)

BADAN ARBITRASE PASAR MODAL INDONESIA (BAPMI)

• Dibentuk 9 agustus 2002 oleh panitia pembentukan BAPMI (Bapempem dan LK, Self Regulatory Organization (BEI, KPEI, KSEI), HKHPM)

• Tugas : menyediakan sarana alternatif penyelesaian sengketa di bidang pasar modal yang cepat, transparan, mandiri dan adil.

PROFESI PENUNJANG

• Akuntan : laporan keuangan audit dan pendapat akuntan

• Konsultan Hukum : Laporan legal audit dan Pendapat konsultan hukum

• Penilai : laporan hasil penilaian dan pendapat penilai

• Notaris : legalisasi dokumen perusahaan • Profesi lain yang ditetapkan dengan PP

ASOSIASI & GOOD CORPORATE GOVERNANCE

• Asosiasi-asosiasi dalam pasar modal : APEI, IPEI, AWP2EI, AWPE2I, AWMII, APRDI, HIMSADUN, HKHPM, IAI, Ikatan Notaris Indonesia, Panitia Standar Profesi Pasar Modal.

• Good Corporate Governance (GCG) : prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang baik yang diterima secara umum dengan mengedepankan kepentingan seluruh stakeholders

• Prinsip dasar GCG : 1) Transparansi; 2) Fairness; 3) Accountability; 4) Responsibility.

Pengetahuan Umum tentang Efek

EFEK• Efek : surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, surat berharga

komersial, saham, obligasi tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif dari efek.

• Efek di pasar modal meliputi :1. Saham2. Obligasi3. Derivatif4. Efek beragun aset5. Unit penyertaan reksadana6. ETF

Efek

• Saham : surat berharga sebagai penyertaan atau pemilikan individu maupun institusi dalam suatu perusahaan

• Karakteristik : a) memperoleh dividen; b) memiliki hak suara dalam RUPS; c) dimungkinkan memiliki hak memesan efek terlebih dahulu; d) terdapat potensial capital gain (loss)

Saham (cont’d…)

• Faktor-faktor yang mempengaruhi Harga Saham :1. Faktor Fundamental (dipengaruhi keadaan ekonomi, industri, dan

perusahaan yang menerbitkan saham tersebut). 2. Faktor Technical (pergerakan harga jual beli saham, jumlah yang

diperdagangkan dan data lain yang bersumber dari pasar).

• Klasifikasi saham di BEI :1. Saham Blue Chip (45 saham)2. Saham Syariah (30 saham)3. Saham papan utama 4. Saham papan pengembangan

• Terms : laba per saham, kapitalisasi, capital gain (loss), nilai nominal, nilai buku per saham, nilai pasar, deviden, PER,

Obligasi • Adalah : surat tanda berhutang yang diterbitkan oleh

perusahaan maupun pemerintah. Periode jangka menengah atau panjang dengan membayarkan bunga secara periodik atau zero-coupon bond.

• Jenis obligasi :1. Berdasarkan peralihan : obligasi atas nama & atas unjuk2. Berdasar suku bunga : bunga tetap & bunga mengambang3. Berdasar penerbit : pemerintah atau korporasi4. Berdasar jaminan : collateral bonds & debenture bonds

Obligasi (cont’d…)

• Faktor yang mempengaruhi harga obligasi :1. Suku bunga bank : harga obligasi berbanding terbalik dengan

suku bunga bank.2. Default risk : jika terjadi, maka harga saham akan

terpengaruh untuk turun

• Terms : par value, bunga, kupon, convertible bond, jatuh tempo, redemption, nilai premium, nilai diskon, coupon yield, current yield, YTM.

Manfaat dan risiko investasi di saham & obligasi

No saham obligasi

1 dividen pendapatan tetap atas kupon2 capital gain capital gain3 pajak penghasilan final yield di atas suku bunga deposito4 hedging terhadap inflasi agak likuid5 hak suara RUPS 6 likuid

No saham obligasi1 capital loss capital loss

2 fluktuasi harga rentan terhadap pergerakan suku bunga

3 rentan terhadap rumor default risk tinggi

4 perlu keahlian khusus untuk analisa

Risiko

Manfaat

Derivatif • Derivatif : hak atau kewajiban untuk membeli atau menjual

sejumlah efek kepada pihak lain dengan harga tertentu. Tidak memiliki klaim langsung terhadap real asset perusahaan dan klaimnya adalah atas efek.

• Meliputi : Future contract - yaitu : kontrak yang mewajibkan pemegangnya untuk membeli atau menjual efek pada harga, waktu, dan jumlah yang telah disepakati sebelumnya. - karakteristik : daily settlement; no delivery; efek yang distandarkan dan diperdagangkan di bursa.

Derivatif (cont’d…)

• Warrants - yaitu : efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham dari perusahaan yang menerbitkannya dengan harga dan jangka waktu tertentu.

• Option - yaitu : efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual efek pada harga, jumlah, jangka waktu yang telah disepakati sebelumnya.

• Unit penyertaan Reksadana - Adalah : bukti penyertaan dan kepemilikan pemodal atas sebagian dari portofolioefek yang dikelola manajer investasi. - Pemodal bisa membeli & menjual unit penyertaan setiap hari. Nilai Aktiva Bersih (NAB) = nilai total portofolio yang dikelola

NAB per unit diumumkan setiap hari di media massa.

• Unit penyertaan Efek Beragun aset - Terdiri dari tagihan yang timbul dari : aset keuangan, sewa guna usaha, surat berharga komersial, perjanjian jual beli bersyarat, perjanjian pinjaman cicilan, pemberian kredit (kepemilikan mobil, rumah, atau apartemen)

Exchange Traded Fund

• Adalah : unit penyertaan berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang unit penyertaannya dapat ditransaksikan di Bursa

• Pembentukan harga di Bursa dibantu Dealer partisan

• NAB dilaporkan setiap hari

R E K S A D A N A

• Reksadana salah satu efek di pasar modal disamping saham dan obligasi

• Reksadana : wadah menghimpun dana dari masyarakat pemodal, yang selanjutnya dana tersebut diinvestasikan kembali oleh manajer investasi ke dalam saham dan surat hutang di bursa efek.

• Diatur dalam UU Pasar Modal no.8/1995 BAB I, Pasal 1 ayat 27.

• Berdasarkan peraturan Bapepam, reksadana diperbolehkan untuk melakukan investasi dalam :

1. Efek-efek yang telah dijual melalui penawaran umum2. Instrumen pasar uang yang mempunyai waktu jatuh tempo

kurang dari 1 tahun.

Jenis Reksa Dana

• Reksa dana pasar uang• Reksa dana terproteksi dan penjaminan• Reksa dana pendapatan tetap• Reksa dana berimbang• Reksa dana saham

• Reksa Dana Pasar Uang- Mengutamakan keamanan modal daripada growth, sehingga cocok untuk investasi jangka pendek- Pilihan instrumen di pasar uang : deposito berjangka, sertifikat deposit/BI dan surat hutang jangka pendek.- risiko paling rendah dibanding reksadana lainnya.

• Reksa Dana Pendapatan Tetap- Mengutamakan pendapatan yang stabil dan konsisten sehingga sesuai dengan keinginan investor yang mencari keuntungan tingkat bunga optimal- Sarana investasi : obligasi & instrumen pasar uang- Pertumbuhan lebih stabil & tidak fluktuatif seperti reksa dana saham

• Reksa dana berimbang

- untuk investor yang menginginkan pendapatan yang memadai, dengan memanfaatkan peluang pertumbuhan investasi jangka panjang- sarana utama : saham & obligasi dengan komposisi tertentu untuk menunjang tercapainya tujuan investasi- sedikit fluktuatif, tapi relatif pertumbuhan lebih stabil dari reksa dana saham

• Reksa Dana Saham

- untuk investor yang mengejar pertumbuhan nilai investasi pada jangka waktu panjang- sarana : saham- hasil dari tahun ke tahun bervariasi & fluktuatif seiring perkembangan pasar & ekonomi.

Reksa dana terproteksi, penjaminan & indeks

• Jenis :1. Reksa dana terproteksi memberikan proteksi terhadap nilai awal

investasi pada saat jatuh tempo2. Reksa dana penjaminan memberiakn penjaminan atas nilai modal

berikut hasil investasi yang akan diperoleh pada saat jatuh tempo. (mekanisme bukan melalui manajer investasi, tetapi dari pihak ke-3 (bank/perusahaan asuransi))

3. Reksa dana indeks memiliki pertumbuhan mengikuti indeks yang menjadi acuan reksa dana tersebut.

Manfaat investasi reksa dana :

• Kemudahan investasi• Diversifikasi• Informasi transparan• Likuiditas investasi

Risiko reksa dana :

• Berkurangnya nilai unit penyertaan karena berubah nilai investasi dalam : efek ekuitas, efek hutang, instrumen pasar uang

• Risiko kredit• Berkurangnya nilai tukar mata uang asing• Tidak ada jaminan return atas investasi

Pihak pendukung reksa dana

• Kontrak Investasi Kolektif (KIK)kontrak pengelolaan aset

• Manajer Investasi• Bank Kustodian• Auditor• Konsultan Hukum/Notaris• Agen penjual

Istilah dalam reksadana : Unit penyertaan (UP), Total Jumlah UP, Subscription, Redemption, Nilai Aktiva Bersih, Nilai Aktiva bersih per unit

Skema reksa dana

INVESTORReksa Dana

SAHAM

EFEK HUTANG (OBLIGASI)

INSTRUMEN PASAR UANG

Kontrak Investasi Koleltif

MANAJER INVESTASI

BANK KUSTODIAN

· Fund Administration

·Penyelesaian Transaksi

·Penyimpanan Surat Berharga

·Perhitungan NAB

·Unit Registration

·Mengelola Investasi

Rupiah

Unit Penyertaaan

Investasi

Investasi

Investasi

·0.1 % dari nilai jual

·No tax pada kupon dan capital gain Tahun 2009 – 2010

·20% dari Bungandeposito, SBI, dll

Skema Perpajakan

PEMODALReksa Dana

Rupiah

Unit Penyertaaan

Investasi

Investasi

Investasi

EFEK SAHAM

EFEK HUTANG

PASAR UANG

Keringanan Pajak,

Hasil investasi tidak dikenakan pajak (Berdasarkan SE Dirjen Pajak Nomer 18/PJ.42/1996 tanggal 30 April 1996)

Transaksi Reksa dana

• Jenis-jenis transaksi :1. Pembukaan rekening2. Subscription (pembelian unit penyertaan)3. Redemption (penjualan kembali unit penyertaan kepada RD)4. Switching (pengalihan investasi dari satu jenis RD ke RD lainnya)

• Ketentuan Umum transaksi :1. Hanya dapat dilakukan pada hari bursa2. Ada cut off time (saat ini DIM : jam 13.00 WIB)3. Transaksi diproses berdasar NAB per unit4. Transaksi sebelum cut off time diproses memakai NAB hari tersebut (T+0), selebihnya memakai NAB hari

berikutnya.5. Pembayaran hasil redemption max 7 hari kerja setelah transaksi

Ketentuan Khusus transaksi RD pasar uang :- Tiap hari NAB harus reset kembali ke Rp 1.000,00- Pertumbuhan investasi dalam bentuk penambahan unit

Bukti kepemilikan bagi investor :- Surat konfirmasi bagi setiap transaksi- Laporan rekening bulanan

Biaya-biaya pada Reksa Dana• Biaya yang ditanggung oleh investor

Subscription fee, redemption fee, switching fee

• Biaya yang ditanggung oleh Reksa DanaJasa manajer investasi, jas bank kustodian, biaya transaksi, audit,

pembaharuan prospektus.• Biaya yang ditanggung oleh manajer investasi

Biaya awal pembentukan reksa dana, biaya promosi dan pemasaran.

• Subscription

UP = unit penyertaan yang akan diperoleh nasabahNAB = Nilai Aktiva bersih per unit

SF = Selling fee yang dibebankan kepada nasabah

• RedemptionNP = (UP x NAB) – F(UP x NAB)

NP = Nilai PencairanUP = Jumlah Unit Penyertaan yang dicairkan

NAB = Nilai Aktiva bersih per unitF = Redemption fee yang dibebankan kepada nasabah

Alasan berinvestasi• Faktor pertumbuhan inflasi• Faktor inflasi pendidikan• SBI 1 bulan• Indeks harga saham gabungan• Menunda investasi, semakin besar dana yang harus disisihkan• Menabung di Bank bukanlah berinvestasi, jumlah dana yang

harus disisihkan relatof lebih besar.

Strategi Investasi di Reksa Dana

Kondisi tingkat suku bunga & hasil investasi

Tingkat Bunga RD Saham RD Obligasi RD Pasar Uang

Naik Turun Turun Naik

Turun Naik Naik Turun

8 Langkah Berinvestasi

1. Memahami tujuan investasi2. Mengenali profil risiko3. Mempelajari alternatif investasi yang tersedia4. Memahami risiko yang berkaitan dengan tiap alternatif

investasi5. Tentukan batas investasi sesuai dengan kemampuan

keuangan6. Menentukan strategi investasi anda7. Manfaatkan jasa profesional8. Mempertahankan tujuan awal (jangan terpengaruh fluktuasi

sesaat)

DO & DON’TDO :• Identifikasi kebutuhan nasabah (pilihan produk/portofolio)• Jelaskan karakteristik produk yang disarankan (baca prospektus)• Tampilkan kinerja historis (laporan kinerja)• Jelaskan manfaat dan risiko reksa dana• Pastikan nasabah mengerti semua penjelasan• Menyarankan kepada nasabah untuk berinvestasi secara berkala untuk memulai

berinvestasi sedini mungkin

DON’T :• Menjanjikan hasil tertentu (“pasti lebih tinggi dari deposito”)• Memberikan keterangan selain yang terdapat dalam dokumen resmi dari Reksa

dana / Manajer investasi• Merekomendasikan produk yang tidak sesuai denagn profil/karakter nasabah

(risiko, kondisi keuangan, usia, kebutuhan)

KIAT BIJAK BERINVESTASI

7 Kiat berinvestasi bijak

1. Menentukan tujuan investasi2. Menentukan jangka waktu3. Mengenali profil risiko4. Mengenal dan mempelajari produk investasi

(untung & ruginya)5. Meragamkan portofolio investasi (Do not put your eggs

in one basket)6. Mengukur kinerja investasi7. Melakukan pantauan secara berkala

7 Kiat menghindari penipuan kedok investasi

1. Berhati-hati terhadap jebakan janji-janji palsu2. Menghindari penjual yang memaksa3. Mewaspadai penjual dengan bujuk rayu4. Mewaspadai replikasi dan penguncian dana5. Menghindari perusahaan yang tidak jelas6. Mencermati izin dari Badan pengawas

(BI/Bapepam)7. Prinsip investasi (high risk high return, low risk low return)

Sumber : Buku "Sekolah Pasar Modal“ Level Basic , IDX

TERIMA KASIH

Presentasi ini bersumber utama dari buku Sekolah Pasar Modal level Basic yang diterbitkan oleh Bursa Efek Indonesia (Indonesia Stock Exchange)

Presentasi ini dibuat hanya untuk kepentingan pembelajaran saja dan bukan untuk komersial. Jika akan menggunakan presentasi ini, harap terlebih dahulu menghubungi penyusun ppt dan pihak IDX.