Slide 1

1MANAJEMEN MODAL KERJAShort term financial managementManajemen current assets dan current liabilities dengan tujuan untuk mencapai keseimbangan antara profitabilitas dan risiko yang memberikan nilai bagi perusahaanThe Balance Sheet

2Net Working CapitalWorking capital: jumlah current assetsNet working capital = Current assets (CA) - current liabilities (CL)Operating cycle: perubahan yang berulang modal kerja perusahaan dari kas menjadi persediaan dan selanjutnya menjadi piutang dan akhirnya menjadi kas kembali

Trade Off Profitability dan RiskTotal investasi = Current assets (working capitl) + Fixed assetsProfitability and risk suatu perusahaan dipengaruhi oleh rasio CA dengan FABesarnya FA ditentukan oleh skala dan intesifnya produksiBesarnya CA ditentukan oleh tingkat produksi. Semakin produksi, maka CA juga meningkatProfitability = hubungan TR dan biaya penggunaan CA dan FA untuk kegiatan produksi dan penjualanProfit meningkat jika TR naik dan TC turunRisk=ketidakmampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban saat jatuh tempoTechnically insolvent=perusahaan yang tidak dapat melunasi tagihan saat jatuh tempo.Semakin besar NWC, semakin likuid dan semakin kecil risikonya.a. Business risk=risiko tidak mampu untuk menutup biaya operasib. Financial risk = risiko tidak mampu untuk menutup pembayaran yang bersifat tetap seperti hutang, leases dan preferred stock.3Perubahan Current Assets dan Current Liabilities terhadap Profitability dan risk sebagai berikut:RASIOCHANGE IN RATIOEFFECT ON PROFITEFFECT ON RISKIncreaseDecreaseDecreaseDecreaseIncreaseIncreaseIncreaseIncreaseIncreaseDecreaseDecreaseDecrease

Net Working Capital StrategiesPermanentneed:kebutuhan dana untuk aset tetap ditambah dengan dana permanen untuk CA yang besarnya tidak berubah.Seasonal need:kebuuthan dana untuk CA yang bersifat sementara dan bervariasi untuk jangka waktu setahun. Kebutuhan pendanaan perusahaan:Kebutuhan permanen (permanent need): kebutuhan pendanaan untuk aset tetap perusahaan ditambah dengan bagian asset lancar perusahaan yang bersifat tetap Kebutuhan musiman (seasonal need): kebutuhan pendanaan untuk asset lancar yang bersifat sementara dan bervariasi 4MonthCAFATAPERMANENT FUNDS REQUIREMENTSEASONAL FUNDS REQUIREMENTS14.00013.00017.00013.8003.20023.00013.00016.00013.8002.20032.00013.00015.00013.8001.20041.00013.00014.00013.800200580013.00013.80013.800061.50013.00014.50013.80070073.00013.00016.00013.8002.20083.70013.00016.70013.8002.90094.00013.00017.00013.8003.200105.00013.00018.00013.8004.200113.00013.00016.00013.8002.200122.00013.00015.00013.8001.200Rata-rata138001950ESTIMATED FUNDS REQUIREMENTS5Strategi untuk menentukan bauran pendanaan jangka pendek dan jangka panjang:Aggresive financing strategy:rencana yang disusun oleh perusahaan untuk mendanai kebutuhan musiman dan kebutuhan tetap dengan sumber dana jangka pendek, sebagian besar kebutuhan tetap dengan dana jangka panjangPermanent funds requirements = $ 13.800 may be financed with long term funds and the seasonal portion (range from 0 in may to $ 4,200 in October) may be financed with short term funds.Cost consideration.Annual cost of short term funds = 3% and long term financing = 11%, the total cost of financing strategy:Costs of short term financing 3% x 1,950=$ 58.50Costs of long term financing 11% x 13,800=$ 1,576.00------------------Total cost $ 1,634.50Risk considerationStrategi ini beroperasi dengan minimum NWC, karena bagian permanen dari CA saja yang didanai dengan long term funds.Stategi ini berisiko, karena NWC yang rendah, sehingga perusahaan harus menarik dana sebanyak mungkin dari sumber dana jk pendek untuk memenuhi kebutuhan dana musiman yang berfluktuasi.6

7b. Conservative financing strategy: rencana yang disusun oleh perusahaan untuk mendanai seluruh kebutuhan dana dengan sumber dana jangka panjang dan menggunakan sumber dana jangka pendek untuk keperluan yang tidak diharapkan/mendesak.Cost consideration.Berdasarkan tabel estimated funds requirement, CA tertinggi sebesar 5,000 dan FA sebesar 13,000, sehingga kebutuhan dana perusahaan dengan strategi ini sebesar 18,000.Annual cost of long term financing = 11%, the total cost of financing strategy:Costs of long term financing 11% x 18,000=$ 1,980.00Risk considerationStrategi ini beroperasi dengan maksimum NWC, karena seluruh CA didanai dengan long term funds.Stategi ini berisiko rendah, karena NWC yang tinggi, sehingga perusahaan tidak harus menarik dana dari sumber dana jk pendek untuk memenuhi kebutuhan dana musiman yang berfluktuasi.

8Bahan Baku X3 kg @ Rp 250Bahan Baku Y3 kg @ Rp 100Upah langsungRp 250 per unit produkBOPRp 125.000 per bulanBiaya administrasi dan pemasaranRp 500.000 per bulanPerhitungan Modal Kerja.I. Perusahaan ABC akan memproduksi dan menjual produk 100 unit perhari.Hari kerja sebulan: 25 hariProses produksi memerlukan waktu: 3 hariBiaya produksi per unitBahan baku X dibeli secara kredit dengan jangka waktu 5 hari. Bahan baku X disimpan digudang selama 7 hari sebelum diproses. Bahan baku Y dibeli dengan memberikan uang muka dengan jangka waktu 7 hari sebelum barang tiba dan langsung diproses. Penjualan dilakukan secara kredit untuk jangka waktu 5 hari.Perusahaan memerlukan persediaan kas minimal sebesar Rp 100.0009Bahan baku XPembelian kredit 5 hariSimpan digudang 7 hariProses produksi 3 hariPenjualan kedit 5 hariProduksi per hari 100 unit Bahan baku X 3 kg = 300 kg @ 250 = Rp 75.000Untuk 10 hari bahan baku x masih melekat pada produk dan belum terjual, sehingga biaya bahan baku X yang dibutuhkan adalah Rp 75.000 x 10 = Rp 750.000. Bahan baku YPemberian uang muka 7 hariSimpan digudang 0 hariProses produksi 3 hariPenjualan kedit 5 hariProduksi per hari 100 unit Bahan baku X 3 kg = 300 kg @ 100 = Rp 30.000Untuk 15 hari bahan baku x masih melekat pada produk dan belum terjual, sehingga biaya bahan baku Y yang dibutuhkan adalah Rp 30.000 x 15 = Rp 450.000. Upah LangsungPemberian uang muka 0 hariSimpan digudang 0 hariProses produksi 3 hariPenjualan kedit 5 hari10Produksi per hari 100 unit 100 kg @ 250 = Rp 25.000Untuk 8 hari upah langsung masih melekat pada produk dan belum terjual, sehingga upah langsung yang dibutuhkan adalah Rp 25.000 x 8 = Rp 200.000. BOPPemberian uang muka 0 hariSimpan digudang 0 hariProses produksi 3 hariPenjualan kedit 5 hariBOP perbulan Rp 125.000 = Rp 5.000 per hariUntuk 8 hari BOP masih melekat pada produk dan belum terjual, sehingga BOP yang dibutuhkan adalah Rp 5.000 x 8 = Rp 40.000.

Biaya Adm & PemasaranPemberian uang muka 0 hariSimpan digudang 0 hariProses produksi 3 hariPenjualan kedit 5 hariBiaya Adm & Pemasaran perbulan Rp 500.000 = Rp 20.000 per hariUntuk 8 hari Biaya Adm & Pemasaran masih melekat pada produk dan belum terjual, sehingga Biaya Adm & Pemasaran yang dibutuhkan adalah Rp 20.000 x 8 = Rp 160.000. Total modal kerja= 750.000 + 450.000 + 200.000 + 40.000 + 160.000 + 100.000 = 1.700.000

11II. Penjualan perusahaan setahun 90.000 unit dengan harga jual Rp 300 per unit. 1 tahun sama dengan 300 hari. Penjualan dilakukan secara kredit dalam jangka 15 hari. Proses produksi 10 hari dan produk disimpan dalam gudang selama 5 hari.Kebutuhan biaya per unit produk:Bahan baku A @ Rp 60 dibeli dengan memberikan uang muka 10 hari sebelum barang datang.Bahan baku B @ Rp 30 dibeli secara tunaiTenaga kerja Rp 75 per unitBOP = Rp 45Biaya umum dan administrasi Rp 75.000/bulanPersediaan kas minimal Rp 100.000Jawab:Produksi per hari = 90.000 unit / 300 hari = 300 unita. Bahan Baku A Produksi 300 unit = 300 x Rp 60 = Rp 18.000 Biaya ini melekat selama 40 hari = Rp 18.000 x 40 hari = Rp 720.000b. Bahan Baku BProduksi 300 unit = 300 x Rp 30 = Rp 9.000 Biaya ini melekat selama 40 hari = Rp 9.000 x 30 hari = Rp 270.000c. TK = Rp 75 x 300 = Rp 22.500Biaya ini melekat selama 30 hari = Rp 22.500 x 30 = Rp 675.000d. BOP = Rp 45 x 300 = Rp 13.500Biaya ini melekat selama 30 hari = Rp 13.500 x 30 = Rp 405.000e. Biaya Adm dan umum = Rp 75.000/25 hari = Rp 3.000Biaya ini melekat selama 30 hari = Rp 3.000 x 30 = Rp 90.000