i

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP PROFITABILITAS

PERUSAHAAN DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL

MODERATING

(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) PERIODE 2013-2015)

SKRIPSI

Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Melengkapi Syarat Guna

Memperoleh Gelar Sarjana Strata S.1 dalam Ekonomi Islam

Oleh:

MUHAMAD SYAEFUL HAPPY

NIM: 122411132

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI WALISONGO

SEMARANG

2016

ii

iii

PENGESAHAN

iv

MOTTO

“Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu saling memakan harta

sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang

Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu. dan janganlah kamu membunuh

dirimu; Sesungguhnya Allah adalah Maha Penyayang kepadamu”.

(Q.S An Nisa : 29)

v

PERSEMBAHKAN

Kurangkai bait demi bait, kugoreskan tinta ini dalam sebuah buku

mungil ini dan kupersembahkan skripsi ini untuk:

1. Ayah (Drs. H. Nurkholis M.Pd) dan Ibu (Hj. Qisotun A’la) tercinta yang

selalu memberikan do‟a disetiap sujud dan sholatnya dan semangat serta

kasih sayang juga dukungan materil dan spiritualnya.

2. Kakakku (Fitriana Nafida Hasny S.Pd) dan adikku (Amelia Hasny),

Terimakasih selalu mendoakan, mendukung, memberi semangat, serta

keluarga ku yang selalu mensuport dari bawah agar aku bisa menjadi yang

terbaik.

3. Sahabat-sahabat sejatiku, Wahab Hasbulloh, Yafie Aulia, Ifa Khorida, Ihsan,

Aini Saadah, Nur Arifin, Ady Vistia A, Eni Fitriani, Iqbal Kharim A dan

yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang selalu memberikan saya

pencerahan dan menerima saya apa adanya disaat suka maupun duka.

4. Teman-teman seperjuangan EIA 2012 dan Posko 50 Mencon Tering bahagia

yang sama-sama berjuang dan selalu saling membantu dalam berjuang dalam

penulisan ini. Terima kasih atas segala semangat dan kebersamaannya selama

ini.

5. Orang yang kusayangi yang selalu ada didalam hatiku ini yang terdalam.

vi

DEKLARASI

Dengan penuh kejujuran dan tanggung jawab, penulis menyatakan bahwa

skripsi ini tidak berisi materi yang telah atau pernah ditulis oleh orang lain atau

diterbitkan. Dengan demikian skripsi ini tidak berisi satupun pikiran orang lain,

kecuali informasi yang terdapat dalam referensi yang menjadi bahan rujukan.

Semarang, 31 Oktober 2016

Deklarator,

Muhamad Syaeful Happy

NIM. 122411132

vii

PEDOMAN TRANSLITERASI

HURUF ARAB KE HURUF LATIN

Transliterasi merupakan hal yang penting dalam skripsi karena pada

umumnya banyak istilah arab, nama orang, judul buku, nama lembaga dan lain

sebagainya yang aslinya ditulis dengan huruf arab harus disalin kedalam huruf

latin. Untuk menjamin konsistensi, perlu ditetapkan suatu transliterasi sebagai

berikut:

1. Konsonan

k = ك dl = ض d = د „ = ء

l = ل th = ط dz = ذ b = ب

m = م zh = ظ r = ر t = ت

n = ن „ = ع z = ز ts = ث

w = و gh = غ s = س j = ج

h = ه f = ف sy = ش h = ح

y = ي q = ق sh = ص kh = خ

2. Vokal

a = ـ

i = ـ

u = ـ

3. Diftong

ay = أ ي

aw = أ و

4. Syaddah ) ـّ (

Syaddah dilambangkan dengan konsonan ganda

5. Kata sandang ) ال...(

Kata sandang ) ال...( ditulis dengan al- .... . Al- ditulis dengan huruf kecil

kecuali jika terletak pada permulaan kalimat.

6. Ta‟ marbuthah ) ة (

Setiap ta’ marbuthah ditulis dengan “h”

viii

ABSTRAK

Keputusan penting yang dihadapi seorang manajer keuangan perusahaan

adalah keputusan dalam pendanaan. Manajer keuangan harus berhati-hati dalam

menentukan struktur modal yang diharapkan perusahaan, sehingga dapat

meningkatkan nilai perusahaan dan lebih unggul dalam menghadapi persaingan.

Jika perusahaan lebih banyak menggunakan hutang dibandingkan dengan modal

sendiri, maka likuiditas akan semakin besar karena beban bunga yang harus

ditanggung juga akan bertambah tinggi, dan hal ini akan mengakibatkan

profitabilitas suatu perusahaan menurun. Rumusan masalah yang ada pada

penelitian ini adalah “Apakah profitabilitas perusahaan yang di proyesikan dengan

dapat dipengaruhi Return on Equality (ROE) oleh Struktur Modal yang

diproyeksikan dengan Debt Equlity Ratio (DER) dan Likuiditas yang

diproyeksikan dengan Current Ratio (CR) sebagai variabel moderating baik secara

parsial maupun simultan pada semua perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic

Index (JII) periode 2013-2015”.

Penelitian ini merupakan penelitian studi kasus (Case Study). Metode

pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan

purposive sampling, sedangkan teknik analisis data penelitian menggunkan

regresi linier dan menggunakan data kuantitatif berupa laporan keuangan semua

perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2013-2015.

Hasil analisis data menunjukan bahwa struktur modal yang di proyeksikan

dengan Debt Equlity Ratio (DER) berpengaruh signifikan sedangkan pada

likuiditas yang di proyeksikan dengan Current Ratio (CR) tidak berpengaruh

secara signifikan, akan tetapi secara moderating Likuiditas yang di proyeksikan

dengan Current Ratio (CR) berpengaruh secara signifikan terhadap profitabilitas

yang diproyeksikan dengan Return on Equality (ROE).

Kata Kunci: Struktur Modal, Likuiditas, Profitabilitas dan Jakarta Islamic Index

(JII).

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur Alhamdulillah selalu terpanjatkan kehadirat Allah Subhanahu

Wata‟ala yang telah melimpah rahmat dan hidayah-Nya terutama terhadap yang

berjuang keras dan kseungguhannya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini.

Sholawat serta salam semoga senantiasa selalu terlimpahkan kepada

junjungan Nabi Muhammad Sallallahu „alahi wasalam yang membimbing dan

meluruskan umat manusia dari zaman kejahiliayahan menuju zaman keislaman.

Akhirnya penulis dapat menyelesaiakan skripsi ini yang berjudul “

Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas Perusahaan dengan

Likuiditas sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Perusahaan yang

Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2013-2105)” disusun guna

memenuhi syarat memperoleh gelar Sarjana Strata 1 (S1) Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Islam Universitas Negri Walisongo Semarang.

Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi

ini sulit terwujud tanpa adanya bantuan, bimbingan, dan dukungan dari berbagai

pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu pada

kesempatan ini penulis menghaturkan banyak terima kasih kepada:

1. Prof. Dr. H. Muhibbin, M.Ag, selaku Rektor Universitas Islam Negri

Walisongo Semarang.

2. Dr. H. Imam Yahya, M.Ag, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Islam Universitas Negeri Walisongo Semarang, dan Wakil Dekan serta

para Dosen Pengampu di lingkungan fakultas.

3. Bapak Dr. H. Ahmad Furqon, Lc. M.A, selaku kepala Jurusan Ekonomi

dan Bisnis Islam dan bapak Mohammad Nadzir, MSi Selaku sekjur

Ekonomi dan Bisnis Islam.

x

4. Dr. H. Imam Yahya, M.Ag dan Dr. Ari Kristin P., SE., M.Si selaku dosen

pembimbing I dan dosen pembimbing II penulis skripsi ini, dengan penuh

kesabaran telah mencurahkan perhatian yang besar dalam memberikan

bimbingan. Terimakasih atas bimbingan, arahan, motivasi, dan juga

dukungannya, semoga selalu diberi kemudahan dalam menjalani

kehidupan.

5. Dr. Ari Kristin P. SE., M. Si, selaku dosen wali yang tiada henti memberi

semangat serta membimbingku selama penulis berada dalam bangku

perkuliahan.

6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam yang dengan

penuh pengabdian telah memberikan ilmu dan pengetahuan.

7. Bapak dan Ibu karyawan perpustakaan universitas, fakultas dan daerah

semarang yang telah memberikan pelayanan kepustakaan yang diperlukan

dalam penyusunan skipsi.

8. Bapak Drs. H. Nurkholis M.Pd., dan Ibu Qisotun A‟la selaku orang

penulis, yang selalu memberikan bayak do‟a, semangat, cinta dan kasih

sayang pada penulis serta dukungan materil dan spiritualnya.

9. Seluruh sahabat dan rekan-rekan yang tidak dapat penulis sebutkan satu

persatu yang secara langsung maupun tidak langsung telah memberi

bantuan dan dorongan dalam menyelesaikan laporan penelitian ini.

xi

Semoga kebaikan dan keikhlasan semua pihak yang telah terlibat

dalam penulisan skripsi ini mendapat balasan yang setimpal dari Allah

SWT. Pada akhirnya penulis menyadari bahwa penulisan ini masih jauh

dari kesempurnaan dalam arti sesungguhnya. Untuk itu tegur sapa serta

masukan yang konstruktif sangat penulis harapkan. Penulis berharap

semoga penyusunan skripsi ini bermanfaat bagi penulis khususnya dan

pada pembaca pada umumnya.

Semarang, 31Oktober 2016

Penulis,

Muhamad Syaeful Happy

122411132

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................ Error! Bookmark not defined.

PERSETUJUAN PEMBIMBING ....................................................................... ii

PENGESAHAN .................................................................................................... iii

MOTTO ................................................................................................................ iv

PERSEMBAHKAN .............................................................................................. v

DEKLARASI ........................................................................................................ vi

PEDOMAN TRANSLITERASI ........................................................................ vii

ABSTRAK .......................................................................................................... viii

KATA PENGANTAR .......................................................................................... ix

DAFTAR ISI ........................................................................................................ xii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xv

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xvi

DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xvii

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ................................................... Error! Bookmark not defined.

1.2 Rumusan Masalah .............................................. Error! Bookmark not defined.

1.3 Tujuan dan Manfaat Hasil Penelitian ................. Error! Bookmark not defined.

1.4 Sistematika dan Penulisan .................................. Error! Bookmark not defined.

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Laporan Keuangan ............................................. Error! Bookmark not defined.

2.2 Likuiditas ........................................................... Error! Bookmark not defined.

2.3 Stuktur Modal .................................................... Error! Bookmark not defined.

2.4 Profitabilitas ....................................................... Error! Bookmark not defined.

2.5 Jakarta Islamic Index (JII).................................. Error! Bookmark not defined.

2.6 Saham Syariah ................................................... Error! Bookmark not defined.

2.7 Penelitian Terdahulu .......................................... Error! Bookmark not defined.

2.7 Pengembangan Hipotesis ................................... Error! Bookmark not defined.

2.8 Kerangka Pemikiran Teoritik ............................. Error! Bookmark not defined.

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis dan Sumber data ........................................ Error! Bookmark not defined.

3.2 Populasi dan sampel ........................................... Error! Bookmark not defined.

3.3 Metode Pengumpulan Data ................................ Error! Bookmark not defined.

xiii

3.4 Variabel Penelitian ............................................. Error! Bookmark not defined.

3.4 1 Variabel Independen .................................. Error! Bookmark not defined.

3.4 2 Variabel Moderating .................................. Error! Bookmark not defined.

3.4 3 Variabel Dependen ..................................... Error! Bookmark not defined.

3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ... Error! Bookmark not

defined.

3.6 Analisis Data ...................................................... Error! Bookmark not defined.

3.6 1 Uji Asumsi Klasik ...................................... Error! Bookmark not defined.

3.61.1 Uji Normalitas ........................................ Error! Bookmark not defined.

3.61.2 Uji Multikolinearitas .............................. Error! Bookmark not defined.

3.61.3 Uji Autokorelasi ..................................... Error! Bookmark not defined.

3.6 2 Koefisien Determinasi ................................ Error! Bookmark not defined.

3.6 3 Analisis Regresi ......................................... Error! Bookmark not defined.

3.6 4 Menguji Hipotesis ...................................... Error! Bookmark not defined.

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Objek Penelitian................................. Error! Bookmark not defined.

4.1 1 PT. Astra Argo Lestari Tbk ........................ Error! Bookmark not defined.

4.1 2 PT. Adaro Energy Tbk ............................... Error! Bookmark not defined.

4.1 3 PT. AKR Corporindo Tbk .......................... Error! Bookmark not defined.

4.1 4 PT. Alam Sutera Reality Tbk ..................... Error! Bookmark not defined.

4.1 5 PT. Charoen Pokphand Indo Tbk ............... Error! Bookmark not defined.

4.1 6 PT. Vale Indonesia Tbk ............................. Error! Bookmark not defined.

4.1 7 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk ............ Error! Bookmark not defined.

4.1 8 PT. Indo Tambangraya Megah Tbk ........... Error! Bookmark not defined.

4.1 9 PT. Lippo Karawaci Tbk ............................ Error! Bookmark not defined.

4.1 10 PT. PP London Sumatra Indonesia Tbk ..... Error! Bookmark not defined.

4.1 11 PT. Perusahaan Gas Negara Persero Tbk ... Error! Bookmark not defined.

4.1 12 PT. Tambang Batu Bara bukit Asem Tbk .. Error! Bookmark not defined.

4.1 13 PT. Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk ............ Error! Bookmark not

defined.

4.1 14 PT. United Tractors Tbk ............................ Error! Bookmark not defined.

4.1 15 PT. Unilever Indonesia Tbk. ...................... Error! Bookmark not defined.

4.2 Analisis Data ...................................................... Error! Bookmark not defined.

4.2 1 Deskripsi Variabel Penelitian ..................... Error! Bookmark not defined.

4.2 1 1 Struktur Modal ....................................... Error! Bookmark not defined.

xiv

4.2 1 2 Rasio Likuiditas ..................................... Error! Bookmark not defined.

4.2 1 3 Rasio Profitabilitas ................................. Error! Bookmark not defined.

4.2 1 4 Analisis Deskiptif ................................... Error! Bookmark not defined.

4.2 2 Uji Asumsi Klasik ...................................... Error! Bookmark not defined.

4.2 2 1 Uji Normalitas ........................................ Error! Bookmark not defined.

4.2 2 2 Uji Multikolonieritas .............................. Error! Bookmark not defined.

4.2 2 3 Uji AutoKorelasi .................................... Error! Bookmark not defined.

4.2 3 Koenfisien Determinasi .............................. Error! Bookmark not defined.

4.2 4 Analisis Regresi ......................................... Error! Bookmark not defined.

4.2 5 Menguji Hipotesis ...................................... Error! Bookmark not defined.

1. Uji Signifikansi Parameter Individu (Uji Statistik t) .... Error! Bookmark not

defined.

2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statsitik F) ..... Error! Bookmark not defined.

4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ............................. Error! Bookmark not defined.

4.3 1 Pengaruh Variabel Struktur Modal Terhadap Profitabilitas ............... Error!

Bookmark not defined.

4.3 2 Pengaruh Variabel Struktur Modal Terhadap Profitabilitas dengan

Likuiditas Sebagai Variabel Modereting ................... Error! Bookmark not defined.

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan ........................................................ Error! Bookmark not defined.

5.2 Saran ................................................................. Error! Bookmark not defined.

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN LAMPIRAN

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

xv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Daftar Perusahaan Yang Masuk Dalam Jakarta Islamic Index (JII)

................................................................................ Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 2 Kriteria Perusahaan yang menjadi SampelError! Bookmark not

defined.

Tabel 1 3 Nama Perusahaan yang menjadikan sampelError! Bookmark not

defined.

Tabel 1 4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ........... Error!

Bookmark not defined.

Tabel 1 5 Sampel Perusahaan Penelitian ............... Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 6 Hasil Perhitungan Struktur Modal perusahaan yang terdaftar di JII

periode 2013-2015. ................................................ Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 7 Hasil Perhitungan Likuiditas perusahaan yang terdaftar di JII periode

................................................................................ Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 8 Hasil Perhitungan Profitabilitas perusahaan yang terdaftar di JII periode

2013-2015 .............................................................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 9 Analisis Deskiptif Statistik Masing- Masing VariabelError! Bookmark

not defined.

Tabel 1 10 Hasil Uji Multikolonieritas .................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 11 Hasil Uji Autokorelasi ......................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 12 Hasil Uji Koefisien Determinasi .......... Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 13 Hasil Uji Regresi Linier ....................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 14 Hasil Uji Statsitik t ............................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 1 15 Hasil Uji Statistik F .............................. Error! Bookmark not defined.

xvi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1 1 Kerangka Pemikiran Teoritik ...................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 1 2 Hasil Uji Grafik Histogram ......................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 1 3 Hasil Uji Normalitas dengan Normal P-P plotError! Bookmark not defined.

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Populasi Penelitian

Lampiran 2 Daftar Sempel Penelitian dan Karateristrik Perusahaan yang di

Jadikan Sempel

Lampiran 3 Input Analisis Data Penelitian Struktur Modal, Likuiditas dan

Profitabilitas

Lampiran 4 Daftar Hasil Statistik Deskriptif DER, CR, ROE

Lampiran 5 Daftar Hasil Uji Statistik Perusahaan yang terdaftar di Jakarta

Islamic Index.