-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
1/17
Teori Portofolio dan Analisis Investasi
Modul - 6
Efisiensi Pasar dan Analisis Teknis3 April 2016
Korea Selatan
1
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
2/17
Teori Portofolio dan Analisis Investasi
Kegiatan Belajar 1
Korea Selatan
2
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
3/17
3
A. Teori Efisien Pasar
opeland dkk (2005) menyatakan bahwa pasar yang sempurna tersebut harus memenuhi kondisi
sebagai berikut:1 !asar harus e"isien se#ara in"ormasi
2 $da kompetisi yang smepurna pada pasar produk dan sekuritas
3 !asar tidak dibatasi ( frictionless)
% &emua indi'idu memaksimumkan ekspektasi utilitas se#ara rasional
!asar harus e"isien se#ara in"ormasi in"ormasi yang dimilik perusahaan harus disebarluaskan dan
akan meningkatkan nilai perusahaan ilai in"ormasi tersebut dapat dimatematiskan sebagai berikut:
V (n) = (m)*Max (e/m)*U(a,e) – V( 0 )
imana
*(m)+ probabilitas marginal menerima sbeuah in"ormasi m,
!(e-m) + probabilitas bersyarat sebuah kejadian e manakala in"ormasi m ditentukan
.(a,e) + utilitas yang dihasilkan sebuah tindakan a jika kejadian e terjadi, di mana harus disebut kan sebagai "ungsi bene"it
/(0) + ekspektasi utilitas mengambil keputusan in"ormasi
!asar e"isien se#ara operasional pasar yang mempunyai transaksi yang likuid untuk sahamsaham
dan biayabiaya yang berlaku sangat murah
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
4/17
%
A. Teori Efisien Pasar !"ont#
"isien bentuk lemah
Weak form efficiency
"isiensi bentuk semikuat
Semistrong-form efficiency
"isiensi bentuk kuat
Strong-form efficiency
$a%a (10) pasar e"isien dibagi menjadi 3 kelompok besar:
Strong efficient
Semi-strong efficient
Weak-form efficient
$a%a (11) melakukan peruabahan bentuk pasar tersebut kedalam bentuk pengujian menjadi
! Weak-form efficiency tests diganti menjadi 4"ests for ret#rn $re%icta&ility
'! Semistrong-form fficiency "ests diganti menjadi 4 ent St#%ies!
+! Strong-frm efficiency diganti menjadi "ests for $riate nformation
Tu&as lati'an(
$pa yang terjadi penelitian di B6 se#ara umum yang menggunakan teori 7ama (10)8 $pa hasil
penelitian tersebut8
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
5/17
). Teknik E%pirisBagaimana melakukan pengujian e"isiensi untuk e"isiensi pasar lemah, pasar semikuat dan pasar
kuat8
!asar lemah (.eak-form efficiency) dapat diuji dengan dua pendekatan:
1 9enguji korelasi antar waktu dengan menggunakan data parametrik
2 9enguji korelasi dengan menggunakanr#n test!
!engujian dapat dilakukan dengan menghitung ratarata r#n untuk data yang dimilki sebagai
ukuran ntuk menghitung t-test nya atarata run untuk sebuah data dihitung sebagai berikut:
m =
imana
+ jumlah perubahan harga
i + jumlah perubahan harga untuk setiap tanda
&elanjutnya menghitung simpangan baku dari r#n sekelompok data dalam rangka menghitung -test
atau t-test! &ebagai berikut
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
6/17
). Teknik E%piris !"ont.# Ale*ander (1;1) mengembangkan sebuah teknik yang dikenal dengan teknik+filter,.
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
7/17
). Teknik E%piris !"ont.#
Banyak penelitian e"isiensi semi strong dengan menggunakan studi kejadian (eent st#%ies) yang
bermaksud untuk melihat pengaruh adanya kejadian yang terjadi pada perusahaan atau di luar
perusahaan saat mempengaruhi harga saham perusahaan, seperti gambar berikut:
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
8/17
). Teknik E%piris !"ont.#$nalisis @ dan pada tahun 120an dipergunakan se#ara luas oleh kelompok
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
9/17
). Teknik E%piris !"ont.#!ola saham yang paling umum harus diketahui adalah 4 4ea% dan 4S2o#l%er !ola dimulai
dengan bahu yang akan diikuti kepala dan kemudian turun membentuk bahu kebali
=n'estor memperhatikan waktu yang tepat dalam melakukan pembalian agar men#apai pro"it
yang maksimum
!ada gra"ik diatas, gunung ke#il terjadi artinya in'estor bisa mengambil untung dari pola ke#il,
kemudian membeli kembali dan terjadi keuntungan yang besar
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
10/17
). Teknik E%piris !"ont.#
a
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
11/17
). Teknik E%piris !"ont.#
1) Bullish !atterns
!ola harga saham diketahui meningkat dengan memperhatikan dukungan melalui 'olume
perdagangan
a) $n $s#ending Bottom b) =n'erted and &houlders Bottom
#) ouble and
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
12/17
). Teknik E%piris !"ont.#
2) Bearish !atterns
Aarga saham #enderung menurun yang berkelanjutan
a) es#ending
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
13/17
). Teknik E%piris !"ont.#
b elati'e strength =nde?
elati'e &trength =nde? termasuk salah indikator yang sering digunakan oleh traders
!erhitungan sbb:
&= + 100100-1C)D
+ .-. + atarata perubahan kenaikan harga ($n a'erage o" upward pri#e #hange)
+ atarata perubahan penurunan harga ($n a'erage o" downward pri#e #hange)
# =nterpretasi
&emakin pendek jangka waktu yang digunakan, indikator &= akan semakin terlihat ber"luktuasi
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
14/17
). Teknik E%piris !"ont.#
d etra#ement
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
15/17
). Teknik E%piris !"ont.#
3) atarata bergerak
9erupakan salah satu bentuk peramalan data di masa datang
engan rumusan sbb :
imana :
7mC1 + ilai peramalan pada periode mC1M Ni + data 마셔미
9 + !eriode ratarata bergerak
stimasi untuk ratarata bergerak 3 bulan untuk $pril 200 sbb:
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
16/17
). Teknik E%piris !"ont.#
%) &tatik
-
8/18/2019 Teori Portofolio dan Analisis Investasi_TTM 06_Muhammad Hidayat & Imas Noviyana (1).pptx
17/17
Latihan
Modul 6 hal. 28 soal 1-3
Tes formatif
17