Instrumen Investasi Berbasis Syariah yang Aman dan Menguntungkan
Sukuk Ritel
Disampaikan pada acara Marketing Sukuk Ritel seri SR-007 Tahun 2015
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Apakah Sukuk Negara Ritel?
2
Minimal pembelian relatif kecil (Rp5 juta)
Jangka waktu pendek
(3 tahun)
Imbalan tetap
(ijarah/sewa menyewa)
Pembayaran imbalan secara
periodik (setiap bulan)
Sukuk Negara yang dijual kepada individu atau orang perseorangan Warga Negara Indonesia melalui Agen Penjual.
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Siapa kah Investor SR ?
3
PASAR PERDANA PASAR SEKUNDER
► Individu WNI/WNA
► Institusi/perusahaan
► Transaksi melalui Bursa (melalui anggota bursa dgn mekanisme dan sistem yg disediakan bursa)
► Transaksi di luar Bursa/Over the Counter (OTC)
adalah pasar dimana Sukuk Ritel dipasarkan untuk pertama kali sebelum dicatatkan pada BEI
adalah pasar dimana Sukuk Ritel diperjualbelikan di bursa (setelah pencatatan di BEI)
Individu WNI
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Tujuan Penerbitan SR
Memberikan alternatif
instrumen ritel yang berbasis
syariah bagi investor
Mendukung pengembangan pasar
keuangan syariah
Diversifikasi sumber pembiayaan APBN
Memperluas basis investor Surat Berharga Negara di pasar domestik
4
Memberikan kesempatan kepada investor kecil untuk berinvestasi dalam instrumen pasar modal yang amanah
dan menguntungkan
Memperkuat pasar modal Indonesia dengan mendorong transformasi dari
savings-oriented society menjadi investment-oriented society
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Dasar Hukum & Landasan Syariah SR
Undang - Undang
► UU 19/2008 tentang SBSN. ► UU tentang APBN.
Peraturan Pemerintah
► PP 56/2008 tentang Perusahaan Penerbit SBSN sebagaimana telah diubah dengan PP 73/2012.
► PP 57/2008 tentang Pendirian PP SBSN Indonesia.
Peraturan Menteri
Keuangan
PMK PMK Nomor 187 Tahun 2011 tentang Perubahan Atas Peraturan PMK Nomor 218 Tahun 2008 tentang Penerbitan dan Penjualan Surat Berharga Syariah Negara Ritel di Pasar Perdana Dalam Negeri.
Fatwa DSN-MUI
► Fatwa No. 69 /2008 tentang SBSN. ► Fatwa No. 70 /2008 tentang Metode Penerbitan SBSN. ► Fatwa No. 76 /2010 tentang SBSN Ijarah Asset To Be Leased.
5
Pernyataan Kesesuaian
Syariah DSN-MUI
Nomor B-043/DSN-MUI/II/2015, tanggal 17 Februari 2015
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Apa Keuntungan Investasi pada SR ?
6
Sesuai Syariah Aman
1 2
Tradable
3
Perpajakan
4 ►Dapat
diperjualbelikan di pasar sekunder pada harga pasar
►Berpotensi memperoleh capital gain
► Pembayaran Nominal dan Imbalan dijamin oleh Negara (UU SBSN & UU APBN)
► Instrumen dan proses penerbitannya sesuai dgn prinsip syariah (mendapat fatwa dan opini syariah DSN-MUI)
► Pajak atas imbalan SBSN lebih kecil (15%) dibandingkan deposito (20%)
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel
Risiko Gagal Bayar (default risk)
Sukuk Ritel dijamin pokok dan imbalannya oleh undang-undang
(negara)
Risiko Pasar (market risk)
Apabila harga Sukuk Ritel di pasar sekunder turun, sebaiknya tidak
dijual (hold)
Risiko Likuiditas (liquidity risk)
Sukuk Ritel dapat dijual di pasar sekunder, dijaminkan atau
digadaikan kepada pihak lain
Risiko Berinvestasi
7
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel
8
Perbandingan SR vs Instrumen Keuangan Lain
Deskripsi Saham Reksadana Deposito Sukuk Negara Ritel
Return/ Keuntungan
Dividen Kenaikan NAB Bunga Imbalan
(berupa sewa)
Pasar sekunder dan potensi capital gain
Ada Ada Tidak ada Ada
Masa jatuh tempo
Tidak ada Ada Ada Ada
Jaminan Pemerintah
Tidak ada Tidak ada
Ada
(≤ Rp2 miliar/bank & ≤ Tingkat Bunga Penjaminan LPS)
Ada
(100% & tanpa syarat)
Pajak
atas return dari obligasi:
2009-2010 = 0%
2011-2013 = 5%
2014-dst = 15%
10% final atas deviden yang
diterima
20% final atas bunga
15% final atas imbalan
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Perbandingan SR & ORI
= Diperuntukkan bagi individu (investor ritel) di pasar perdana.
= Diterbitkan oleh Pemerintah.
= Risiko gagal bayar hampir tidak ada (zero risk).
= Di pasar perdana dijual pada harga par (100%).
= Imbalan dibayarkan setiap bulan sampai dengan jatuh tempo.
≠ SR berbasis syariah dengan
akad Ijarah, sedangkan ORI
merupakan IOU-paper.
≠ SR memerlukan fatwa/opini
syariah, sedangkan ORI tidak.
≠ SR menggunakan underlying
asset, sedangkan ORI tidak.
PERSAMAAN PERBEDAAN
9
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Terms & Conditions SR-007
Akad : Ijarah Asset to be Leased
Penerbit : Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia
Underlying Asset : Barang Milik Negara + Proyek APBN 2015
Target Investor : Individu Warga Negara Indonesia (WNI)
Tenor : 3 Tahun
Tanggal Penerbitan : 11 Maret 2015
Jatuh Tempo : 11 Maret 2018
Tanggal Pencatatan : 12 Maret 2015
Tingkat Imbalan : 8,25% p.a.
Imbalan : • Fixed Rate (sewa) • Dibayarkan pada tanggal 11 setiap bulan
Minimum Pemesanan : Rp5.000.000,- dan kelipatannya
Maksimum Pemesanan : Rp5.000.000.000,-
Tradability : Tradable, dengan Holding Period selama 1 bulan
Nominal per Unit : Rp1.000.000,-
Harga per Unit : At par (100%)
Nominal Pelunasan : • At par (100%) • Bullet payment
10
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Minimum Holding Period SR-006
MHP pada SR-007
Pemerintah menerapkan Minimum Holding Period sejak tanggal setelmen sampai dengan pembayaran kupon pertama. Kepemilikan SR-007 dapat dipindahbukukan mulai tanggal 11 April 2015.
Tujuan Penerapan MHP
• Mengurangi laju perpindahan kepemilikan Sukuk Ritel dari investor individu ke investor institusi/lainnya.
• Memperluas basis investor ritel. • Penerbitan Sukuk Ritel dapat lebih tepat sasaran. • Memberikan edukasi kepada investor dari saving
society menjadi investment oriented.
11
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Prosedur Pembelian SR-006 di Pasar Perdana
Masa Pemesanan
23 Feb. – 6 Maret 2015
12
Menerima
Memesan
Agen Penjual (Bank/Perusahaan Efek)
Mengisi Form Pemesanan Melampirkankan fotocopi KTP Membuka Rek. Surat Berharga &
Rek. Dana (jila perlu) Menyetor dana (tunai/transfer/
pemindahbukuan) Menunggu keputusan hasil
penjatahan yang ditetapkan oleh Pemerintah
Investor (Individu WNI)
SR sesuai hasil penjatahan dari Pemerintah
Pengembalian dana pemesanan yang tidak mendapatkan
penjatahan Akan memperoleh atau dapat
meminta konfirmasi kepemilikan (semacam statement of account
terhadap rekening surat berharganya di Subregistry atau
Partisipan Subregistry.
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Kiat Berinvestasi di SR
Jika terjadi penurunan harga pasar :
Tidak perlu panik, sebaiknya Sukuk Negara Ritel tidak dijual.
Imbalan tetap dibayar setiap bulan sampai jatuh tempo.
Nominal Sukuk Negara Ritel dibayar penuh (100%) saat jatuh tempo.
Investor dapat memperoleh capital gain apabila Sukuk Negara Ritel yang dimilikinya dijual pada saat harga pasar lebih tinggi dari harga pembelian.
Pergerakan suku bunga berpengaruh besar terhadap naik turunnya harga Sukuk Negara Ritel.
13
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Biaya terkait investasi pada SR
Biaya pemesanan di Pasar Perdana :
► biaya meterai Rp6.000 untuk membuka rekening tabungan pada Bank.
► biaya meterai Rp6.000 untuk membuka rekening surat berharga pada Subregistry atau melalui Partisipan/Nasabah Subregistry yang ditunjuk.
► biaya transfer dana untuk menampung dana pemesanan SR.
Biaya Penyimpanan dan Transfer Imbalan / Pokok :
► Besaran biaya penyimpanan dari rekening surat berharga dan transfer kupon/pokok SR sesuai kebijakan masing-masing Subregistry atau Partisipan/Nasabah Subregistry.
► Biaya penyimpanan dari rekening surat berharga umumnya dikenakan untuk periode satu tahun.
Biaya transaksi di pasar sekunder:
► Biaya transaksi SR di pasar sekunder dapat berbeda-beda, baik dengan mekanisme bursa maupun di luar bursa (over the counter/OTC).
► Biaya tersebut antara lain berupa biaya transfer surat berharga/dana dan biaya perantara pedagang.
14
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Profil Sukuk Ritel SR-001 - SR-006
15
*) telah jatuh tempo
Uraian SR-001*) SR-002*) SR-003*) SR-004 SR-005 SR-006
Masa penawaran
30 Jan sd 20 Feb 2009 (16 HK)
25 Jan s.d 5 Feb 2010 (10 HK)
7 s.d 18 Feb 2011 [10 HK]
5 s.d 16 Maret 2012 (10 HK)
8 s.d 22 Feb 2013 (11 HK)
14 s.d 28 Feb 2014 (11 HK)
Tanggal penerbitan
25 Februari 2009 10 Februari 2010 23 Februari 2011 21 Maret 2012 27 Februari 2013 5 Maret 2014
Tanggal jatuh tempo
25 Februari 2012 10 Februari 2013 23 Februari 2014 21 September 2015 27 Februari 2016 5 Maret 2017
Tenor/jangka waktu
3 th 3 th 3 th 3,5 th 3 th 3 th
Imbalan 12,00% 8,70% 8,15% 6,25% 6,00% 8,75%
Struktur Akad Ijarah Sale and Lease Back Ijarah Asset to be Leased
Agen Penjual 13
(5 Bank; 8 PE) 18
(10 Bank; 8 PE) 20
(11 Bank; 9 PE) 24
(13 Bank; 11 PE) 25
(16 Bank; 9 PE) 28
(19 Bank; 9 PE)
Maksimum pembelian
Tidak ada Tidak ada Tidak ada Ada
(Rp5 miliar) Ada
(Rp5 miliar) Ada
(Rp5 miliar
Volume penerbitan
Rp5,556 triliun Rp8,033 Triliun Rp7,341 triliun Rp13,6 triliun Rp14,968 triliun Rp19,323 triliun
Jumlah investor 14.295 17.231 15.487 17.606 17.783 34.692
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel
Sumber : Kementerian Keuangan
Perbandingan Tingkat Imbalan SR dengan Rata-rata Deposito dan Suku Bunga Penjaminan LPS pada waktu Penerbitan
SR001
(25 Feb 09)
SR002
(10 Feb 10)
SR003
(23 Feb 11)
SR004
(21 Mar 12)
SR005
(27 Feb 13)
SR006
(5 Mar 14)
SR007
(11 Mar 14)
Tingkat Imbalan 12.00% 8.70% 8.15% 6.25% 6.00% 8.75% 8.25%
Rata-rata Deposito 1 Tahun 8.29% 6.88% 6.73% 5.97% 5.45% 6.53% 6.99%
Suku Bunga Penjaminan LPS 9.50% 7.00% 7.00% 5.50% 5.50% 7.50% 7.75%
5%
7%
9%
11%
13%
Tingkat Imbalan
Rata-rata Deposito 1 Tahun
Suku Bunga Penjaminan LPS
16
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Perkembangan Harga SR004, SR005, dan SR006 (as of February 18, 2015)
Source : Bloomberg
96
97
98
99
100
101
102
103
104
3/5
/2
01
4
3/1
5/2
01
4
3/2
5/2
01
4
4/4
/2
01
4
4/1
4/2
01
4
4/2
4/2
01
4
5/4
/2
01
4
5/1
4/2
01
4
5/2
4/2
01
4
6/3
/2
01
4
6/1
3/2
01
4
6/2
3/2
01
4
7/3
/2
01
4
7/1
3/2
01
4
7/2
3/2
01
4
8/2
/2
01
4
8/1
2/2
01
4
8/2
2/2
01
4
9/1
/2
01
4
9/1
1/2
01
4
9/2
1/2
01
4
10
/1
/2
01
4
10
/1
1/2
01
4
10
/2
1/2
01
4
10
/3
1/2
01
4
11
/1
0/2
01
4
11
/2
0/2
01
4
11
/3
0/2
01
4
12
/1
0/2
01
4
12
/2
0/2
01
4
12
/3
0/2
01
4
1/9
/2
01
5
1/1
9/2
01
5
1/2
9/2
01
5
2/8
/2
01
5
2/1
8/2
01
5
SR004 SR005 SR006
17
Pertanyaan, Informasi dan Saran:
Direktorat Pembiayaan Syariah Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko
Kementerian Keuangan RI www.djpu.kemenkeu.go.id
Telp. 351-6296, Fax. 351-0728
e-mail: [email protected]
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Mekanisme Penjualan SR
20
INVESTOR
AGEN PENJUAL [Bank dan
Perusahaan Efek]
PEMERINTAH RI
BANK INDONESIA
SUBREGISTRI
pemesanan
Penyampaian pemesanan
Penyampaian T&C
Hasil penjatahan
Pendebetan
dana
Transfer dana
Hasil penjatahan
Bukti kepemilikan
Bukti kepemilikan
3
4
5b
5a
6
5c
5d
5e
7
8
Penunjukan AP
1 Pemasaran
2
Penyampaian T&C
T & C : Term and Conditions (Ketentuan dan Syarat) SBSN
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Prosedur Pembelian/Penjualan di Pasar Sekunder
Klirin
g &
Pen
yele
saia
n
*) Sistem Transaksi SR dioperasikan secara remote access
Anggota Bursa (Broker)
BEI
Kliring/KPEI
Transaksi Matched
Konfirmasi dan Alokasi Perdagangan
Instruksi Penyelesaian KSEI
(Sub Registry) Bank
Indonesia
Perd
ag
an
gan
Anggota Bursa (Broker) BEI
Konfirmasi dan Alokasi Perdagangan
Investor A Investor B
FITS*)
(BEI)
21
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Kinerja Penjualan SR-003, SR-004, SR-005 dan SR-006
Nominal Penerbitan dan Jumlah Investor
► Penerbitan Sukuk Ritel mendapatkan respon yang baik dari investor : volume penerbitan yang terus meningkat. jumlah investor semakin bertambah.
► Waktu penerbitan Sukuk Ritel (biasanya pada Q1) merupakan waktu yang tepat karena pada umumnya kondisi ekonomi yang bagus.
7.341.410
13.613.805
14.968.875
19.323.345
15.483
17.606 17.783
34.692
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
-
2.500.000
5.000.000
7.500.000
10.000.000
12.500.000
15.000.000
17.500.000
20.000.000
SR-003 SR-004 SR-005 SR-006
Nominal Jumlah Investor
22
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Perbandingan Statistik Pembelian Sukuk Ritel
Maksimum Pembelian (Rp miliar)
Rata-rata Pembelian (Rp juta)
388.7
466.2 474
773.3
843.45
557.89
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
3525
50
5 5 5
0
20
40
60
SR-001 SR-002 SR-003 SR-004 SR-005 SR-006
23
Investasi Rakyat Penuh Manfaat
Sukuk Negara Ritel Perbandingan Investor Sukuk Ritel: Berdasarkan Wilayah
Volume Pemesanan Jumlah Investor
6,973
8,766
1,147 720
6,796
9,791
947 249
12,160
19,826
2,469
237 -
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
DKI Indonesia Barat Selain DKI
Indonesia Tengah Indonesia Timur
Investor SR-004
Investor SR-005
Investor SR-006
6.27 6.11
0.80 0.43
6.60
7.37
0.94
0.07
7.70
9.79
1.71
0.13 -
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
DKI Indonesia Barat Selain DKI Indonesia Tengah Indonesia Timur
Tril
iun
Ru
pia
h
Volume SR-004
Volume SR-005
Volume SR-006
24