Download - Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 1/83
DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANGKEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 2/83
Daftar Isi
ag an
Lat ar Belakang, Tujuan & Kebi j akan Ut ang, Jenis-j enis Ut ang, Landasan Hukum
1. Latar Belakang (1)
16. Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2006 – 2011(Grafik)
17. Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011
18. Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011 (Grafik). a ar e a an
3. Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang4. Jenis-jenis Utang (1)
5. Jenis-jenis Utang (2)
Bagian 3
Port ofol io Ut ang (Outst anding Ut ang, Profi l Jat uh Tempo Ut ang, Perkembangan SBN dan Pinj aman Luar Negeri )19. Posisi Utang Pemerintah 2006-2011
-6. Landasan Hukum Pengelolaan Utang
Bagian 2
APBN, Perkembangan Def isit dan Pembiayaan APBN
7. APBN 2006 – 2011
21. Profil Jatuh tempo Utang per 31 Juli 2011 (Grafik)
22. Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007 – 31
Juli 201123. Posisi Pin aman Luar Ne eri Berdasarkan
8. Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2011
9. Defisit Global di berbagai Negara 2007-2010
10. Cashflow Pembiayaan 2008-2011
11. Perkemban an Pembia aan melalui Utan 2006-
Negara/Lembaga Kreditor 2006-2011
24. Proporsi Pinjaman Luar Negeri BerdasarkanNegara Kreditor, 2006-2011 (Grafik)
25. Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor
201112. Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang
13. Realisasi Penerbitan SBN 2011
14. Penarikan Pinjaman Luar Negeri
Ekonomi 2006 – 201126. Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor
Ekonomi 2006 – 2011 (Grafik)
27. Posisi Utang Pemerintah
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2006-2011
15. Pinjaman Program 2006-2011
, -
28. Posisi Utang Pemerintah
Mata Uang Lainnya, 2006-2011Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 3/83
Daftar Isi
29. Proporsi Utang PemerintahBerdasarkan Mata Uang, 2006-2011 (Grafik)
30. Proporsi Penarikan Pinjaman Luar NegeriBerdasarkan Jenis Pinjaman, 2006-2011
40. Pengaruh Penerbitan SPN 3 Bulan Terhadap TargetPenerbitan SBN Bruto dalam Tahun Berjalan
41. Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri 2006-31 Juli2011
Kiner j a Pengelolaan Port ofol io Ut ang (Berbagai Rasio Ut ang dan perbandingan antar negara, Pemanfaat an Pinj aman Luar Negeri , Reprof i l ing St ruktur Jat uh Tempo SUN)
.terhadap Cadangan Devisa 2006-2011
43. Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2011F danperubahannya 2003-2011F
44. Rasio Utan Luar Ne eri thd PDB di berba ai Ne ara31. Perkembangan Rasio Utang Indonesia
terhadap PDB, 2006-2011
32. Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagaiNegara, 2006-2011
2011F dan Perubahannya 2003-2011F
45. Rasio Pembayaran Bunga Utang terhadap PDBIndonesia dan berbagai Negara, 2006-2011F
46. Rasio Utang thd Pendapatan di berbagai Negara33. ersentase as o tang t . e erapa
Negara, 2008-2014
34. Jatuh Tempo (tradable) SBN akhir 2001 & 31 Juli2011
2011F dan perubahannya 2003-2011F
47. Rasio Pembayaran Bunga thd Pendapatan diberbagai Negara 2011F dan perubahannya 2003-2011F
-.
36. Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap
37. Restrukturisasi 2003
38. Restrukturisasi 2006
.
49. Utang per Kapita di berbagai Negara 2011F danperubahannya 2003-2011F
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
. es ru ur sas a un : es ru ur sasTingkat Bunga SU-002 dan SU-004
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 4/83
Daftar Isi
Bagian 5Biaya-biaya berbagai inst rumen utang (Real isasi Pembayar an Ut ang, Rasio Biaya Ut ang, Yield Curve,Biaya Pinj aman Luar Negeri )
50. Realisasi Pemba aran Utan Pemerintah Tahun
61. epem an o e s ng er asar an enor(tahun jatuh tempo)
62. Spread terhadap UST- Feb 16
63. Spread terhadap UST- Feb 20
Anggaran 2011
51. Rasio Bunga Utang thd Pendapatan dan Belanja2006-2011
52. Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2006-2011
. prea er a ap - e
Bagian 7Rat ing, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan
65. Rating Indonesia
53. Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2006-2011
54. Biaya Pinjaman Program
55. Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SBN Rupiah56. Per erakan Kurva Imbal Hasil Yield Curve SUN
66. Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)
67. Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)
68. Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia(1)
Valas
Bagian 6Kinerj a Pasar Sekunder SBN (Akt i f i t as Perdagangan,Kepemil ikan SBN oleh Invest or)
69. Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia(2)
70. Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2010
71. Kesimpulan
. er agangan ra a-ra a ar an ura ang egaraRupiah di Pasar Sekunder per 31 Juli 2011
58. Posisi Kepemilikan SBN Bank dan Non Bank per 31Juli 2011
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
. Jenis Investor
60. Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh BerbagaiJenis Investor (dalam persentase)Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 5/83
ag anLatar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang,
- ,
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 6/83
Latar Belakang (1)
Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN)yang menjadi bagian dari Kebijakan Pengelolaan
.
Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah:
Penciptaan kesempatan kerja.
Mengurangi kemiskinan. Menguatkan pertumbuhan ekonomi.
Menciptakan keamanan.
ang a a a onse uens ar pos ur yangmengalami defisit), dimana Pendapatan Negara lebih
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 7/83
Latar Belakang (2)
Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang lazimdilakukan oleh suatu negara:
Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit APBN, dan untukmembayar kembali utang yang jatuh tempo (debt ref inancing );
e nanc ng a u an engan t er ms con t ons aya an r s o utang aru yang e a .
Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari: Akumulasi utang di masa lalu (legacy debt s ) yang memerlukan refinancing yang cukup besar;
Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998: Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing;
BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery digunakan untuk APBN selainuntuk melunasi utang/obligasi rekap.
Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain
Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan energi,dan proyek padatkarya;
Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas,Raskin, PKH,Subsidi;
Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak;
Mempertahankan anggaran pendidikan 20%; Peningkatan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista);
Melanjutkan reformasi birokrasi.
Akses terhadap pinjaman luar negeri dengan persyaratan sangat lunak dari lembaga keuangan
Status Indonesia yang tidak lagi tergolong sebagai low income count ry;
Batas maksimum pinjaman yang dapat disalurkan ke suatu negara (count ry limit ).Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 8/83
Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang
Tujuan
Tujuan umum pengelolaan utang dalam jangka panjang adalah meminimalkan biaya utang dengan
tingkat risiko yang semakin terkendali.
Kebijakan Tidak ada agenda politik yang dipersyaratkan oleh pihak kreditor;
Persyaratan lunak (jangka panjang, biaya relatif ringan), terutama dari multilateral dan kreditor
Tambahan pinjaman luar negeri neto dianggarkan negatif sejak 2004, artinya jumlah pembayarankembali utang dianggarkan lebih besar dibanding dengan jumlah penarikan pinjaman luar negeri
baru;
Mewujudkan kemandirian dalam pembiayaan APBN;
Mendukung pengembangan pasar modal dengan memperluas basis investor melalui diversifikasiberbagai instrumen investasi bagi masyarakat;
,
(SPN).
Membuka akses sumber pembiayaan di pasar internasional (global bond, global sukuk, samurai bond)untuk meningkatkan posisi tawar Pemerintah sebagai peminjam (upper-hand borrower )
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 9/83
Jenis-jenis Utang (1)
Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri :
Pinjaman Luar Negeri
World Bank Asian Develo ment Bank Islamic Develo ment Bank dan kreditorbilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor.
Pinjaman Program:
Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrixang eg atan untu mencapa MDGs pengentasan em s nan, pen an,
pemberantasan korupsi), pemberdayaan masyarakat, policy terkait dengan climatechange dan infrastruktur.
Pinjaman proyek :
Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi,dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM).
Pinjaman Dalam Negeri Peraturan Pemerintah PP No.: 54 Tahun 2008 Tentan Tata Cara Pen adaan dan
Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ; Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan
Daerah;
Untuk membia ai ke iatan dalam ran ka emberda aan industri dalam ne eri danpembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yangmenghasilkan penerimaan.
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 10/83
Jenis-jenis Utang (2)
Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing,tradable & non-tradable, fixed & variable :
ura an e ara
Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek (s.d.12bln);
Coupon Bond
Tradable: ORI, FR/VR bond, Global bond
Non tradable: SRBI untuk BLBI dan Surat Utan /SU ke BI untuk en ehatandan restrukturisasi perbankan
Zero coupon
Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/Sukuk Negara dalam Rupiah dan
valuta asing dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah, Musyarakah,Istisna dll
SBSN jangka pendek (Islamic T-Bills); SBSN Ritail (Sukri);
SBSN jangka panjang (IFR/Ijarah Fixed Rate; Global Sukuk; SDHI/Sukuk
Dana Haji Indonesia).Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 11/83
Landasan Hukum Pengelolaan Utang
Ketentuan Perundang-undangan: Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara
n ang- n ang o en ang ura ang egara
Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan PinjamanLuar Negeri dan Penerimaan Hibah
era uran emer n a o en ang a a ara enga aan anPenerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah
Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance: Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan
persetujuan DPR
Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementrian
PPN/Bappenas), dan BI dalam perencanaan dan pengelolaan utang Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal
Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasiutang
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 12/83
APBN, Perkembangan Defisit
dan Pembia aan APBN
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 13/83
APBN 2006 – 2011
r un up a
APBN APBN‐P LKPP % R‐APBN APBN Selisih % prbhn.
A. Penda atan Ne ara dan Hibah 949.7 992.4 995.3 100.3% 1 086.4 1 104.9 18.5 1.7%
2010 2011
I. Penerimaan Dalam Negeri 948.1 990.5 992.3 100.2% 1,082.6 1,101.2 18.5 1.7%
1. Penerimaan Perpajakan 742.7 743.3 723.3 97.3% 839.5 850.3 10.7 1.3%
2. Penerimaan Bukan Pajak 205.4 247.2 268.9 108.8% 243.1 250.9 7.8 3.2%
II. Hibah 1.5 1.9 3.0 158.2% 3.7 3.7 ‐ 0.0%
B. Belanja Negara 1,047.7 1,126.1 1,042.1 92.5% 1,202.0 1,229.6 27.5 2.3%
I. Belanja Pemerintah Pusat 725.2 781.5 697.4 89.2% 823.6 836.6 13.0 1.6%
a. Bunga Utang 115.6 105.7 88.4 83.7% 116.4 115.2 (1.2) ‐1.0%‐ Dalam Ne eri 77.4 71.9 61.4 85.4% 80.4 79.4 1.0
‐ Luar Negeri 38.2 33.8 26.9 79.6% 36.0 35.8 (0.2)
b. Subsidi 157.8 201.3 192.7 95.7% 184.8 187.6 2.8 1.5%
II. Transfer Daerah 322.4 344.6 344.7 100.0% 378.4 393.0 14.6 3.8%
C. Keseimban an Primer 17.6 28.1 41.5 ‐147.8% 0.7 9.4 10.2 ‐1401.3%
D. Surplus/ (Defisit) Anggaran (A‐B) (98.0) (133.7) (46.8) 35.0% (115.7) (124.7) (9.0) 7.8%
E. Pembiayaan 98.0 133.7 91.5 68.4% 115.7 124.7 9.0 7.8%
I. Pembiayaan Utang 95.5 108.3 86.9 80.2% 123.5 127.0 3.6 2.9%
‐ ‐
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
. . . . . . . . ‐ .
Kelebihan/ (Kekurangan) Pembiayaan ‐ ‐ 44.7 ‐ ‐
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 14/83
Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2011
1 2 7
125 9
10
11
140
160
[ % thd. PDB ][ Triliun Rupiah ]
Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN
Kenaikan SBN periode 2006-2011, antara lain untuk refinancing utang lamayang jatuh tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang
5 7
8 6
9 9
9 1
89
1.85
67
8
80
100
mempunyai terms & conditions yang lebih baik.
3 6
0
2 0
9
1 7
2 9
5
29
4
47
0.9
1.3
0.1
1.60.7
1
2
3
4
-
20
40
( 2 7 )
( 2 4 )
( 1 8 )
( 1 6 ) ( 4
) ( 2
)
(2)
(1)
-
(40)
(20)
2006 2007 2008 2009 2010 2011*
SBN - neto Pinjaman DN & LN - neto Non-Utang - neto Defisit (Surplus) APBN Defisit APBN, % thd. PDB (RHS)
Sumber: Kementerian Keuangan
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:APBN 2006-2010 adalah angka PAN/LKPP-Audited* APBN 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 15/83
Defisit Global di berbagai Negara 2007-2010
2007 2008 2009 2010
Global (0.7) (2.6) (8.1) (6.4)
Developed (1.0) (3.1) (9.3) (7.4) US (1.2) (3.2) (10.6) (8.3)
Japan (2.5) (6.4) (13.5) (6.7)
Euro Area (0.6) (1.9) (5.7) (6.3) UK (2.6) (6.2) (13.0) (13.1)
Emerging Market 0.5 (0.8) (3.9) (2.9) Lat n Amer ca 0.2 ‐ 2.7 2.4
Brazil (2.2) (1.5) (2.7) (3.0)
Mexico ‐ ‐ (2.5) (2.5)
Emerging Asia 0.8 (1.4) (3.7) (2.6) China 0.6 (0.4) (3.0) (2.0)
Indonesia (1.3) (0.1) (1.6) (2.1)
CEEMA 0.6 - (5.4) (4.2) Hungary (5.0) (3.3) (3.8) (3.5)
Poland (2.0) (3.9) (5.0) (4.0)
Russia 5.4 4.1 7.6 5.0
Keterangan:1. Nominal dalam % terhadap PDB2. Khusus untuk Indonesia, tahun 2007 s.d. 2009 menggunakan angka LKPP, dan tahun 2010 menggunakan APBN‐P
Sumber: JPMorgan per Juni 2009
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
.
UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan
demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi.Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 16/83
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 17/83
Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 2006-2011
[ Triliun Rupiah ]
2006 2007 2008 2009 2010 2011*
. . . . . .
Penerbitan,
bruto 61.0
100.0
126.2
148.5
167.6
213.4
Domestik 42.6 86.4 86.9 101.7 142.6
Valas 18.5 13.6 39.3 46.8 25.0
Pembayaran Pokok dan Pembelian Kembali (25.1) (42.8) (40.3) (49.1) (76.5) (86.7)
Pembiayaan Pinjaman (neto) (26.6) (23.9) (18.4) (15.5) (4.2) 0.4
Pinjaman program 13.6 19.6 30.1 28.9 29.0 19.8
Pinjaman proyek 12.5 14.5 20.1 29.7 25.8 39.1
Penerusan PLN - - (5.2) (6.2) (8.7) (11.7)
Pembayaran
Cicilan
Pokok
PLN 52.7
57.9
. . . .
Penarikan Pinjaman Dalam Negeri, bruto ‐ ‐ ‐ ‐ 0.4 1.0
9.4 33.3 67.5 83.9 86.9 127.0
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan: APBN 2006-2010 PAN/LKPP - Audited *) APBN 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 18/83
Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang
r un up a
Instrumen Q 1 Q 2 JuliTotal
Realisasi [ % ]
Pagu
APBN
PINJAMAN 59.93 6.67 2.77 2.77 12.20 20.4%
Pinjaman Luar Negeri 58.93 6.59 2.67 2.67 11.93 20.2%
Pinjaman Program 19.81 2.45 0.06 0.06 2.57 13.0%
Pinjaman Proyek 39.12 4.14 2.61 2.61 9.36 23.9%
. . . . . .
SURAT BERHARGA NEGARA 213.30 * 56.09 60.99 14.95 132.03 61.9%
Catatan:
. . . . . .
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
a a er u
* Target Penerbitan SBN Bruto dapat berubah sewaktu-waktu menyesuaikan kebutuhan pembiayaan dalam rangka
pengelolaan portofolio SBN
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 19/83
Realisasi Penerbitan SBN 2011(Per 31 Juli 2011)
Uraian TargetRealisasi
(ao 31 Juli 2011)
% realisasi
thd Target
SBN Netto (APBN) 126.653.900 86.559.526 68,34%
Kebutuhan Penerbitan 2011 213.304.000 * 132.033.910 61,90%
SUN - 113.192.500
SUN Domestik - 91.750.000
- ON - 67.850.000
- ZC - -
- SPN - 23.900.000 - - -
SUN Valas - 21.442.500
SBSN - 18.841.410
-
SBSN Ritel - 7.341.410
SDHI - 8.000.000
SBSN Valas - -
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:
Rencana penerbitan menggunakan asumsi kurs APBN 2011 Rp9.250 /USD
* Target Penerbitan SBN Bruto dapat berubah sewaktu-waktu menyesuaikan kebutuhan pembiayaan dalam rangka pengelolaan portofolio SBN
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 20/83
Penarikan Pinjaman BerdasarkanJenis Pembiayaan, 2006-2011 Per 31 Juli 2011
Nominal% thd. Pagu
APBN
2007 2008
2011
APBN2009
Real. s.d. 31 Juli 20112010JENIS PEMBIAYAAN 2006
13.53 19.90 30.28 28.57 29.05 19.81 2.51 12.7%
ekuivalen dlm miliar US$ 1.50 2.11 2.77 3.04 3.23 2.14 0.29
a. World Bank 5.50 5.66 12.91 14.65 15.34 14.26 1.64 11.5%
b. A D B 5.51 8.47 9.17 5.06 6.39 2.78 - 0.0%
1. Pinjaman Program
c. JEPANG 0.90 3.77 4.87 6.07 4.59 1.85 0.87 47.2%
d. PERANCIS - - 2.20 2.79 2.73 0.93 - 0.0%
e. IDB 1.83 1.79 - - - - - 0.0%
f. Lain-Lain - - - - - - - 0.0%
12.54 14.46 14.93 23.54 20.50 39.12 7.19 18.4%
ekuivalen dlm miliar US$ 2.20 1.54 1.36 2.50 2.28 4.23 0.85
- - - 0.17 1.00 0.18 18.0%3. Pinjaman Dalam Negeri
2. Pinjaman Proyek
ekuivalen dlm miliar US$ - - - 0.02 0.11 0.02
TOTAL 26.06 34.36 45.21 52.11 49.72 59.93 9.88 16.5%
ekuivalen dlm miliar US$ 3.70 3.65 4.13 5.54 5.51 6.48 1.16
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Nominal dalam Triliun Rupiah
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 21/83
Pinjaman Program 2006-2011
Juta USD
2006 2007 2008 2009
APBN‐P Real APBN
APBN
(surat MK tgl
27 Juni 2011)
Realisasi
20112010
No Lender Nama Program
1 WB 1. Development Policy Loan (DPL) 1 s.d 7 600 600 750 750 600 600
2. Infrastructure Development Policy Loan (IDPL) 1 s.d 4 400 250 200 200
3. BOS‐KITA Refinancing 1 sd. 2 47 553 164 171
4. PNPM Refinancing 544 533
5. Climate Change 200 200
Sub Total WB 600 600 1,197 1,553 1,708 1,704 1,542 1,242 122
2 ADB 1. State Au t Re orm Sector Deve opment Program STARSDP
2. Development Policy Support Program (DPSP) 1 s.d 6 200 200 200 200
3. Local Government Finance Reform and Governance Reform
4. Infrastructure Reform Sector Development Program (IRSDP) 1‐3 400 280 200 200
5. Capital Market Development Cluster Program (CMDCP) 1 dan 2 300 300
6. Poverty Reduction and MDG Acceleration Program 400
7. Local Government Finance Reform 350
8. Countercyclical Support Facility (CSF) 500 500
Sub Total ADB 600 900 830 500 700 700 300 500 ‐
3 JBIC/ JICA 1. Development Policy Loan (cofinancing dengan World Bank) 1 s.d 7 100 100 200 100 200 198
2. Infrastructure Reform Sector Development Program 1 s.d. 3 100 100
3. Indonesia Disaster Recovery and Management 200
4. Climate Change Program Loan 1 s.d 3 300 300 300 307
5. Economic Stimulus and Budget Support Loan 100
6. OthersSub Total JBIC/ JICA 100 400 500 600 500 505 200 300 100
4 France Climate Change Program Loan 1 s.d 3 200 300 300 300
Sub Total France ‐ ‐ 200 300 300 300 100 100 ‐
5 IDB Liquid Funds 200
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Su Tota IDB 200 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐
TOTAL 1,500 1,900 2,727 2,953 3,208 3,209 2,142 2,142 222
Keterangan :
terdiri dari DPL VI sebesar USD 100 juta dan DPL VII sebesar USD 100 juta
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 22/83
Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2006 - 2011
34.1
45.0
52.5 54.8
58.9
50
70
2006 2007 2008 2009 2010 2011*
]
26.1
‐0.6‐10
10
30
T r i l i u n
R u
p i a h
‐52.7
‐26.6 ‐23.9
‐18.4 ‐15.5
‐ .
‐
50
‐30
[
‐57.9‐63.4
‐68.0
‐59.4 ‐59.5
‐90
‐70
Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN Pembiayaan Pinjaman LN (neto)
[ Triliun Rupiah ]
2006 2007 2008 2009 2010 2011*
Penarikan Pinjaman LN, bruto 26.11 34.07 45.01 52.48 54.79 58.93
Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN (52.68) (57.92) (63.44) (68.03) (59.36) (59.54)
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Keterangan:
* Realisasi Sementara
** APBN 2011
em ayaan n aman ne o . . . . . .
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 23/83
Penarikan Pinjaman 2011Pembiayaan Proyek, per 31 Juli 2011
Catatan :
Angka sementara
menggunakan data
Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR USD IDR
A D B 136.61 1,124.92 3.2% 2.9%
PAGU APBN 2011 * REALISASI PER 31 JULI 2011 % THD PAGU 2011NEGARA KREDITOR
Pinjaman Proyek
Bruto dalam DIPA
APBN 2011
AUSTRALIA 9.93 86.08 0.2% 0.2%
GERMANY 17.64 121.03 0.4% 0.3%
I B R D 75.89 658.36 1.8% 1.7%
I D A 21.19 185.11 0.5% 0.5%
I D B 19.73 173.40 0.5% 0.4%
JAPAN 336.84 2,941.60 8.0% 7.5%
SPAIN 4.53 31.75 0.1% 0.1%
CHINA 77.02 515.54 1.8% 1.3%
. . . .
KOREA 58.07 510.99 1.4% 1.3%
SINGAPORE 9.54 84.10 0.2% 0.2%
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
OTHERS 128.11 732.81 3.0% 1.9%
4,229.23
39,120.35
919.33
7,371.50
21.7% 18.8%
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 24/83
Penarikan Pinjaman 2011Pembiayaan Proyek, per 31 Juli 2011
7.5%
7.0%
8.0%
3 500
4,000
[ Miliar Rupiah ] [ % dari Total Pagu Pinjaman Proyek di APBN ]
5.0%
6.0%
2,500
3,000
2.9%
1.9%
3.0%
4.0%
1,500
2,000
0.2% 0.3%
.
0.5% 0.4%
0.1%
1.3%
0.5%
1.3%
0.2%
0.0%
1.0%
2.0%
‐
500
1,000
Penarikan dlm Miliar Rupiah % thd Pagu DIPA Penarikan ( RHS )
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 25/83
Portofolio Utang
Outstandin Utan Profil Jatuh Tem oUtang, Perkembangan SBN dan Pinjaman
Luar Negeri)
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 26/83
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 27/83
Posisi Utang Pemerintah, 2006-2011
730 611612
5911,400
1,600
Penerbitan SBN/Surat Berharga Negara,terutama di pasardomestik a.l. Untuk: refinancing utang lama, mengurangiPinjaman Luar Negeri, dan untuk mengembangkan pasarkeuangan domestik
559
586
800
1,000
,
743 803906 979
1,064 1,143
200
400
600
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011+
Pinjaman Surat Berharga Negaradalam Triliun Ru iah dan %
Tahun
Pinjaman 559 43% 586 42% 730 45% 611 38% 612 37% 591 34%
Surat Berharga Negara 743 57% 803 58% 906 55% 979 62% 1,064 63% 1,143 66%
2006 2011+2010200920082007
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:
+ Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Juli 2011
Kenaikan Pinjaman Luar Negeri, terutama karena volatilitasnilai tukar Rupiah terhadap berbagai denominasi mata uangdalam Pinjaman Luar Negeri
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
, , , , , ,
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 28/83
Profil Jatuh Tempo Utang per 31 Juli 2011
4
120
140r un up a
47
5151
49 45 38
37
31
80
100Surat Utangeks BLBIkepada BI/SRBI-001
75
56 6251 51 54 67 56
21
39
26
22 17
14
12 96
5140
60
3341
25 21 1828
20 21
0
28
0 3
33
0
10
7
42
1
1 0
1
-
20
2 0 1 1
2 0 1 2
2 0 1 3
2 0 1 4
2 0 1 5
2 0 1 6
2 0 1 7
2 0 1 8
2 0 1 9
2 0 2 0
2 0 2 1
2 0 2 2
2 0 2 3
2 0 2 4
2 0 2 5
2 0 2 6
2 0 2 7
2 0 2 8
2 0 2 9
2 0 3 0
2 0 3 1
2 0 3 2
2 0 3 3
2 0 3 4
2 0 3 5
2 0 3 6
2 0 3 7
2 0 3 8
2 0 3 9
- 2 0 5 5
2 0
4
Pinjaman Surat Berharga Negara
Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Pinjaman 39% 38% 48% 45% 49% 47% 49% 45% 41% 35% 36% 51% 51% 49% 34%
Surat Berharga Negara 61% 62% 52% 55% 51% 53% 51% 55% 59% 65% 64% 49% 49% 51% 66%
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Tahun 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040
Pinjaman 38% 40% 29% 100% 19% 16% 60% 3% 100% 8% 23% 3% 2% 100% 10%
Surat Berharga Negara 62% 60% 71% 0% 81% 84% 40% 97% 0% 92% 77% 97% 98% 0% 90%
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 29/83
P i i Pi j
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 30/83
Posisi PinjamanBerdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2006-2011
ar
Nmnl % Total
PINJAMAN LUAR NEGERI 62.02 62.25 66.69 65.02 68.10 69.40 99.9%
200831 Juli - 2011
2006 2007 2009 2010NEGARA
1. BILATERAL 30.87 31.02 35.61 33.34 35.72 36.86 53.1%
a. Jepang 24.47 24.63 29.61 27.61 30.49 31.51 45.4%
b. Perancis 2.56 2.57 2.54 2.72 2.71 2.80 4.0%
c. Jerman 3.84 3.81 3.45 3.02 2.52 2.55 3.7%
2. MULTILATERAL 18.55 18.78 20.09 21.30 22.92 22.61 32.5%
a. ADB 9.41 10.18 10.87 10.89 11.15 10.81 15.6%
b. Bank Dunia 8.74 8.37 8.96 10.10 11.37 11.36 16.4%
c. IDB 0.40 0.23 0.26 0.31 0.40 0.43 0.6%
3. BILATERAL LAINNYA 12.31 12.18 10.74 10.15 9.25 9.69 13.9%
4. MULTILATERAL LAINNYA 0.29 0.27 0.25 0.23 0.21 0.24 0.4%
PINJAMAN DALAM NEGERI 0.00 0.00 0.00 0.00 0.02 0.07 0.1%
TOTAL*) 62.02 62.25 66.69 65.02 68.12 69.47 100.0%
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:
*) tidak termasuk SBN Valas.Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
P i Pi j
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 31/83
Proporsi PinjamanBerdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2006-2011
16.7% 16.4%
19.9% 19.6% 16.1% 15.6% 13.6% 14.0%
80%
90%
100%
15.2% 16.3% 16.3% 16.7% 16.4% 15.6%
14.1% 13.5%. .
50%
60%
70%
39.5% 39.6% 44.4% 42.5% 44.8% 45.4%20%
30%
40%
0%
10%
2006 2007 2008 2009 2010 2011*)
JEPANG PERANCIS JERMAN
ADB WORLD BANK IDB
BILATERAL LAINNYA (TERMASUK PDN) MULTILATERAL LAINNYA
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:*) Data per tanggal 31 Juli 2011
Pinjaman Luar negeri dari multilateral (WB, ADB) dan bilateral(Jepang) merupakan alternatif sumber pembiayaan yang
relatif murah dan jangka panjang Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Posisi Pinjaman
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 32/83
Posisi PinjamanBerdasarkan Sektor Ekonomi, 2006-2011
u a
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 1,755 1,641 1,615 1,784 2,016 2,021
Pertambangan & Penggalian 623 662 804 776 837 865
Industri Pengolahan 2,387 2,415 2,659 2,291 2,218 2,176
Listrik, Gas & Air Bersih 6,607 6,157 6,838 5,473 5,818 6,027
Bangunan 10,277 10,049 11,145 12,251 12,871 13,170
Perdagangan, Hotel & Restoran 1,036 955 960 821 777 764
Pengangkutan & Komunikasi 3,144 2,897 2,723 2,368 2,226 2,462
, , , , , , ,
Jasa-jasa 13,509 13,730 15,252 15,463 16,791 17,503
Sektor Lain 15,580 15,833 15,926 15,072 14,927 15,131
Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia
, , , , , ,
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:
- Data per tanggal 31 Juli 2011
- Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik
- Angka Sektor Keuangan didominasi oleh Pinjaman Program
Proporsi Pinjaman
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 33/83
Proporsi PinjamanBerdasarkan Sektor Ekonomi, 2006-2011
0
1 5 ,
2 5 2
1 5 ,
4 6 3
1 5 ,
5 8 0
1 5 ,
8 3 3
1 5 ,
9 2 6
5 ,
0 7 2
4 ,
9 2 7
5 , 1
3 1
14,000
16,000
[ Juta USD ] [ Juta USD ]
1 6 , 7
9 1
1 7 ,
2 9 4
um er: ementer an euangan an n ones a
1 0 , 2
7 7
1 0 , 0
4 9
1 1 ,
1 4 5
1 2 ,
2 5 1
1
2 ,
8 7 1
1 3 ,
1 7 0
6 8
2 3
9 ,
6 3 5
,
3 5 2
1 3 ,
5 0
1 3 ,
7
1
8 000
10,000
12,000
1 , 7
5
5
1 ,
6 4
1
, 6 1
5
1 , 7
8 4
2 , 0
1 6
2 , 0
2 1
2 , 3
8 7
2 , 4
1 5
2
, 6 5 9
2 ,
2 9 1
2 , 2 1 8
2 ,
1 7 6
6 ,
6 0 7
6 ,
1 5 7
6 ,
8 3 8
5 ,
4 7 3
5 , 8
1 8
6 , 0
2 7
3 6 4
7
7 ,
1 0 3
7 ,
9 1 3
8 , 8
, 7
4,000
6,000
6 2 3
6 6 2
8 0 7
7 8 3 8
6 1 , 9
5 9 6 8
2 7 7 7
6 4
3 ,
1
2 ,
8 9
2 ,
7 2
2 ,
3 6 8
2 ,
2 2 6
2 ,
4 6 2
‐
,
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan Pertambangan & Penggalian
Industri Pengolahan Listrik, Gas & Air Bersih
Bangunan Perdagangan, Hotel & Restoran
Pengangkutan & Komunikasi Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan
Jasa‐ jasa Sektor Lain
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaCatatan: Data per tanggal 31 Juli 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 34/83
Posisi Utang Pemerintah
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 35/83
Posisi Utang PemerintahMata Uang Lainnya, 2006-2011
2006 2007 2008 2009 2010 2011***
Dalam Mata Uang Asli
ACU**) 0.03 0.03 0.02 0.20 0.26 0.27
ADB**) 0.23 0.22 0.20 0.16 0.14 0.14
CAD** 0.20 0.19 0.18 0.17 0.16 0.15
CHF**) 0.49 0.43 0.38 0.33 0.30 0.28
CNY**) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.55
DKK**) 0.10 0.08 0.07 0.06 0.05 0.05
GBP**) 0.70 0.64 0.58 0.51 0.46 0.44
KRW** 148.87 152.00 168.47 184.82 184.32 182.30
KWD**) 0.02 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01
SAR**) 0.15 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11
WBD**) 0.00 0.00 0.00 1.12 0.71 0.55
Ekuivalen dlm Miliar US$
ACU 0.04 0.04 0.03 0.31 0.40 0.43
ADB 0.23 0.22 0.20 0.16 0.14 0.14
CAD 0.17 0.19 0.15 0.16 0.16 0.16
CHF 0.40 0.38 0.36 0.32 0.32 0.36
CNY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.24
DKK 0.02 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01
GBP 1.37 1.28 0.84 0.82 0.71 0.71KRW 0.16 0.16 0.13 0.16 0.16 0.17
KWD 0.06 0.06 0.05 0.05 0.04 0.04
SAR 0.04 0.04 0.04 0.03 0.03 0.03
WBD 0.00 0.00 0.00 1.12 0.71 0.55
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:
Nominal dalam Miliar US Dollar, *) Per 31 Juli 2011
TOTAL 2.5 2.4 1.8 3.1 2.7 2.8
Proporsi Utang Pemerintah
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 36/83
Proporsi Utang PemerintahBerdasarkan Mata Uang, 2006-2011
18% 18% 17% 18% 17%
7% 7% 6% 5% 4% 4%
90%
100%
19% 19%22%
21% 21% 21%
60%
70%
40%
50%
53% 53%48%
53% 54% 56%
10%
20%
0%2006 2007 2008 2009 2010 2011*)
IDR USD JPY EUR SDR AUD Others
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:
*) Data per tanggal 31 Juli 2011
Secara rata-rata, proporsi utang dalam Rupiah antara tahun 2006 s.d. 2011lebih dari 50%, meskipun pada tahun 2008 sedikit menurun karena
depresiasi nilai tukar Rupiah akibat krisis keuangan globalKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Proporsi Penarikan Pinjaman
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 37/83
Proporsi Penarikan PinjamanBerdasarkan Jenis Pinjaman, 2006-2011
60%
70%
80%
30
35
40
5 4
0
3 9
. 1 2
30%
40%
50%
15
20
25
1 3 . 5
3
1 9 . 9
0
3 0 . 2
8
2 8 . 5
7
2 9 . 0
5
1 9 . 8
1
1 2 . 5
4
1 4 . 4
6
1 4 . 9
3
2 3 .
2 0 . 5
0 . 1
7
1 . 0
0
0%
10%
20%
‐
5
10
[Triliun Rupiah]
PINJAMAN PROGRAM PINJAMAN PROYEK PINJAMAN DLM NEGERI
% PINJ. PROGRAM (RHS) % PINJ. PROYEK (RHS) % PINJ. DLM. NEGERI (RHS)
JENIS PINJAMAN 2006* % 2007* % 2008* % 2009* % 2010* % 2011** %
PINJAMAN PROGRAM 13.53 52% 19.90 58% 30.28 67% 28.57 55% 28.97 53% 19.81 33%
PINJAMAN PROYEK 12.54 48% 14.46 42% 14.93 33% 23.54 45% 25.82 47% 39.12 65%
PINJAMAN DALAM NEGERI - 0% - 0% - 0% - 0% 0.39 1% 1.00 2%
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan:*) Angka Realisasi LKPP/PAN
**) Angka APBN 2011 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
. . . . . .
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 38/83
Bagian 4 ner a enge o aan or o o o ang
(Berbagai Rasio Utang dan perbandingan antar
, ,Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Perkembangan Rasio Utang Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 39/83
Perkembangan Rasio Utang Indonesiaterhadap PDB 2006-2011
100%
120%
6,000
7,000
8,000
[ % ]r un rup a
39.0%35.1% 33.0% 40%
60%
80%
3,000
4,000
5,000
. . .
0%
20%
0
1,000
2,000
2006 2007 2008 2009 2010* 2011**
Outstanding Utang PDB Rasio Utang thd. PDB (RHS)
[ Triliun Rupiah ]
2006 2007 2008 2009 2010* 2011**
Tambahan utang 2004-2008 menghasilkan tambahan PDBCatatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited
*
743 803 906 979 1,064 1,191 1,302 1,389 1,637 1,591 1,677 1,804
Surat Berharga NegaraTotal
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Sumber: Kement erian Keuangan dan BPS, di olah
,dari 57% akhir 2004 dan diproyeksikan menjadi sekitar 32%akhir 2009 (realisasi 28% pada akhir 2009) atau lebih baik
dari sebelum krisis 1997 sekitar 38%. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
,** Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2011
Rasio Pembayaran Kewajiban = Bunga Utang LN + Amortisasi
Pinjaman LN
Rasio Utang terhadap PDB
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 40/83
Rasio Utang terhadap PDBIndonesia dan berbagai Negara, 2006-2011F
Indonesia lebih baik dibandingkan dengan ‘ non invest ment grade peer group’ (Argentina danTurki), bahkan dibandingkan dengan USA, UK, Jepang, dan Italia.
199.4
180
220
140
.
72.7
100
52.3
26.8
49.2
67.2
20
60
2006 2007 2008 2009 2010F 2011F
Argentina Jepang Indonesia Turki Italia Inggris Amerika Serikat
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaSumber: Countr y Rat ing St at ist ic Dat abase
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Persentase Rasio Utang terhadap PDB di beberapa Negara
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 41/83
Persentase Rasio Utang terhadap PDB di beberapa Negara,2008-2014
2008f 2009f 2010f 2014f
Brazil 65.4 64.7 62.9 54.1
. . . .
India 80.6 82.7 82.9 71.6Japan 202.5 217 225.1 222.3
United Kingdom 50.4 61 68.7 76.2
United States 68.7 81.2 90.2 99.5
G - 20 65.5 72.5 76.7 76.8
Advanced G - 20 Countries 83.2 93.2 99.8 103.5
Emerging Market G - 20 Countries 35.7 37.6 37.8 32
um er : nternat ona onetary un , e tate o u c nances; ut oo an e um- erm o c es ter t e
Crisis”
Indonesia termasuk ke dalam Emerging Market G – 20
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
berkembang
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 42/83
Jatuh Tempo (tradable ) SBN akhir 2001 dan 31 Juli 2011
[Triliun Rupiah] epro ng se a e a memper a s ru ur a u empo se nggamengurangi refinancing risk
65
70
75per 31 Juli 2011 Akhir tahun 2001
50
55
60
30
35
40
45
15
20
25
-
5
10
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
2 0
Catatan:
Surat Berharga Negara/SBN terdiri dari Surat Utang Negara (2001 & 2009), dan Surat Berharga Syariah Negara/Sukuk (2009)
0 2
0 3
0 4
0 5
0 6
0 7
0 8
0 9
1 1
1 2
1 3
1 4
1 5
1 6
1 7
1 8
1 9
2 0
2 1
2 2
2 3
2 4
2 5
2 6
2 7
2 8
3 0
3 1
3 5
3 6
3 7
3 8
4 1
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Program Debt S itching dan B back SBN
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 43/83
Program Debt Switching dan Buyback SBN
Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk
TahunFrekuensi
Lelang
Jumlah Seri Yang
Hendak Ditukar
Tenor Seri Yang
Hendak Ditukar
Tenor Seri
Penukar
Vol.
Penawaran
Yang Masuk
(milliar
Rupiah)
Vol. Yang
Diterima
(milliar
Rupiah)
2005 1 x 9 seri < 1 tahun s.d. 4 tahun 15 tahun 7.721 5.673
2006 12 x 7 s.d. 21 seri < 1 tahun s.d. 5 tahun 5 s.d. 19 tahun 54.177 31.179
2007 9 x 12 s.d. 21 seri < 1 tahun s.d. 6 tahun 11 s.d. 20 tahun 30.681 15.782
2008 2 x 21 s.d. 31 seri < 1 tahun s.d. 4 tahun 14 s.d. 15 tahun 7.490 4.571
Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar, pengelolaan portofolio utang dan
. . . . . . . .
2010 6 x 11 s.d. 28 seri < 1 tahun s.d. 8 tahun 10 s.d. 21 tahun 8.349 3.920
s.d. 31 Juli 2011 3 x 22 s.d. 27 seri < 1 tahun s.d. 4 tahun 15 tahun 3.015 664
Total 120.096 64.727
mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi
Tahun
Frekuensi
(Lelang dan
Transaksi
Langsung)
Jumlah Seri Yang
Dibeli Kembali
Dalam Setiap
Transaksi
Tenor Seri Yang
Dibeli Kembali
Vol. Dibeli
Kembali
(milliar Rupiah)
2003 2 x 4 s.d. 7 seri 1 tahun s.d. 3 tahun 8.127
2004 1 x 5 seri 3 tahun s.d. 5 tahun 1.962
2005 4 x 2 s.d. 8 seri < 1 tahun s.d. 4 tahun 5.158
2007 2 x 11 s.d. 13 seri <1 tahun s.d. 5 tahun 2.859
2008 3 x 4 s.d. 8 seri < 1 tahun s.d. 19 tahun 2.375
2009 2 x 4 seri < 1 tahun 8.528
2010 13 x 1 s.d. 11 seri < 1 tahun s.d. 4 tahun 3.201
s.d. 31 Juli 2011 3 x 4 s.d. 3 seri < 1 tahun s.d. 4 tahun 367
Total 32.577
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 44/83
Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap
Pemerintah melakukan Debt Swap dengan berbagai negara sehingga memperoleh komitmen pengurangan utangsebesar EUR 149.3 juta dan realisasi sebesar EUR 117.5 juta serta USD 46.2 juta dan realisasi sebesar USD 26.3juta serta AUD 75 juta dan realisasi sebesar AUD 7.5
TitleCountry Debt Swap
Project Cancelation
Amount Commitment Realization1 2 3
Debt Swap I Elementary Education EUR 12.8 EUR 25.6 EUR 25.6
Debt Swap II Junior Secondary Education EUR 11.5 EUR 23.0 EUR 23.0
Debt Swap IIIa Financial Assistance for Environmental Investements EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 3.2
4 5 6
Germany
Debt Swap IIIb Strengthening the Development of National Parks inFragile Ecosystems
EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 0.0
Debt Swap IV School Reconstruction and Rehabi litation in
Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java
EUR 10.0 EUR 20.0 EUR 20.0
Debt Swap V Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria(GFATM)
EUR 25.0 EUR 50.0 EUR 40.0
EUR 5.7 EUR 5.7 EUR 5.7
USD 24.2 USD 24.2 USD 24.2
Italy Debt Swap I Housing and Setlement
USA Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA USD 20.0 USD 22.0 USD 2.1
Australia Debt Swap Debt2Health AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 7.5
EUR 77.5 EUR 149.3 EUR 117.5
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
. . .
AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 7.5
200.0 349.4 208.7TOTAL Ekuivalen Juta USD
Restrukturisasi 2003
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 45/83
Restrukturisasi 2003
Kesepakatan Bersama Antara Pemerintah dan Bank Indonesiatanggal 1 Agustus 2003 Mengenai Penyelesaian BLBI Serta
Jumlah BLBI yang disepakati sebesar Rp144.536.094.294.530 SU-001 sebesar Rp80.000.000.000.000
SU-003 sebesar Rp64.536.094.294.530
Kedua seri tersebut diganti dengan SU baru, seri SRBI-01/MK/2003
sebesar Rp144.536.094.294.530, efektif per 1 Agustus 2003. Pelunasan dengan skema burden sharing:
Jika rasio modal terhadap kewajiban moneter BI lebih dari 10%, maka surplus yangmenjadi bagian Pemerintah digunakan untuk membayar sisa pokok SRBI-01
Jika rasio dimaksud di bawah 3%, maka Pemerintah membayar charge sebesarkekurangan untuk mencapai 3% tersebut.
Tingkat bunga SRBI-01/MK/2003: 0,1% per tahun (fixed, semi
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
annual)
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Restrukturisasi 2006
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 46/83
Restrukturisasi 2006
SU-002/MK/1998:
Terbit: 23 Oktober 1998;
Sebelum Restrukturisasi
SU-002/MK/1998:
Nominal: Rp20.000.000.000.000,-
Pasca Restrukturisasi
Nominal: Rp20.000.000.000.000,-
Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun.
Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam
bulan terhadap pokok setelah dilakukan
Bunga 1% setahun dibayar setiap enam bulan.
Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1
April 2010 dan berakhir 1 April 2025 (tidak
diindeks terhadap inflasi).
n e sas .
Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1
Oktober 2003 dan berakhir 1 April 2018.
SU-004/MK/1999:
- :
Nominal: Rp53.779.500.000.000,-
Bunga 3% setahun dibayar setiap enam bulan.
Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1
Nominal: Rp53.779.500.000.000,-
Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun.
Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam
bulan terhadap pokok setelah dilakukan
(tidak diindeks terhadap inflasi).
SU-007/MK/2007
Nominal: 54.862.150.308.421
indeksasi.
Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1
Juni 2004 dan berakhir 1 Desember 2018.
Tunggakan bunga dan indeksasi SU-002 &-
, ,
Pokok diangsur secara eksponensial secaratunai atau dengan SUN tradable sampai
dengan 2025.
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
. . . . .
Tunggakan bunga: Rp16.929.470.080.766
Indeksasi terhadap inflasi:
Rp37.932.680.227.655 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Restrukturisasi Tahun 2008 :
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 47/83
Restrukturisasi tingkat bunga SU-002 & SU-004
Berdasarkan Laporan Panja Belanja Pemerintah Pusat tanggal 16 – 28 Oktober
2008, Panja menyepakati antara lain bahwa dalam tahun 2009 dilakukan
restrukturisasi SU-002 dan SU-004 den an tin kat bun a sebesar R 0 1% atau
dengan benchmark dan terms and condition seperti SRBI-01.
Berdasarkan hasil pembahasan Kementerian Keuangan dan BI disepakati bahwatingkat bunga SU-002 dan SU-004 diturunkan, dari masing-masing 1% dan 3%
menjadi masing-masing 0,1% per tahun, efektif 1 Januari 2009.
Posisi SU dan SRBIper 31 Juli 2011
Seri Terbit Jatuh Tempo Nominal
SU‐002/MK/1998 23‐Oct‐98 2010 ‐ 2025 19.108.969.810.702,00
SU‐004/MK/1999 28‐May‐99 2010 ‐ 2025 51.527.939.449.009,00
SRBI‐01/MK/2003 07‐Aug‐03 01‐Aug‐33 126.697.947.827.429,00
SU‐007/MK/2006 01‐Jan‐06 01‐Aug‐25 49.245.739.760.935,00
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
• Amortisasi SU-007 telah dilakukan sejak 2007
• Amortisasi SU-002 dan SU-004 dimulai sejak tahun 2010 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
. . . . ,
Pengaruh Penerbitan SPN 3 Bulan Terhadap Target
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 48/83
Penerbitan SBN Bruto dalam Tahun Berjalan
Berdasarkan Undang-Undang No. 24 tahun 2002 tentang Surat Utang Negara dan Undang-Undang No. 19 tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara, Pemerintah diberikankewenangan untuk menerbitkan SBN setiap tahunnya maksimal sebesar nilai bersih (SBNneto an diteta kan dalam Undan -Undan APBN an berlaku.
Berdasarkan target SBN neto, Pemerintah dapat menghitung besaran target penerbitan SBNbruto yang akan dicapai pada tahun berjalan, yang diperoleh dari penjumlahan target SBNneto SBN atuh tem o dan tar et embelian kembali bu back SBN an akan dilakukandalam tahun berjalan. Sehingga, sepanjang tidak ada perubahan jumlah target penerbitanSBN neto, SBN yang jatuh tempo dan pembelian kembali (buyback ) SBN maka besaran targetpenerbitan SBN bruto akan sama dari waktu ke waktu dalam tahun berjalan.
Pada bulan Maret 2011, Pemerintah telah melelang Surat Perbendaharaan Negara dengantenor 3 bulan (SPN 3 bulan) sebagai referensi kupon Obligasi Negara jenis var iable rat e . SPN3 bulan tersebut sesuai dengan tenornya akan jatuh tempo dalam waktu 3 bulan berikutnyase ak tan al enerbitan. Den an demikian umlah nominal SBN an atuh tem o ada
tahun berjalan akan berubah pula dari waktu ke waktu karena adanya realisasi tambahanpenerbitan SPN 3 bulan ini dan pada akhirnya mempengaruhi angka target kebutuhanpenerbitan SBN bruto dari waktu ke waktu. Namun demikian, perubahan nominal penerbitanSBN bruto tersebut tidak men ebabkan erubahan tar et maksimal enerbitan SBN neto
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
sebagaimana yang telah ditetapkan dalam Undang-Undang APBN yang berlaku.
Pemanfaatan Pinjaman 2006 – 31 Juli 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 49/83
Pemanfaatan Pinjaman 2006 31 Juli 2011
[Miliar USD] [ % ]
Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri semakin efisien ditunjukan dengan undisbursed loan (sisa pinjamanyang tidak/belum dimanfaatkan) yang semakin turun
Perbaikan kinerja karena penerapan readiness criteria dan monitoring & evaluasi pelaksanaan proyek
60%
80%
100%
150
200
5.4% 5.3% 5.8% 5.3% 5.2% 4.8%
20%
40%
50
100
0%0
Net Commitment Disbursement Undisbursed % Undisbursed (RHS)
[Miliar USD]Tahun 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Net Commitment 170.7 181.7 201.1 205.5 219.4 228.2
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaNet commit ment = jumlah pinjaman yang disepakati; disbursement = jumlah pinjaman yang dicairkan.Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Dis ursement 161.4 172.1 189.6 194.7 208.0 217.3
Undisbursed 9.3 9.7 11.6 10.8 11.4 10.9
Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar Negerit h d C d D i 2006 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 50/83
terhadap Cadangan Devisa 2006-2011
20.6%
20%
25%
18.0%16.8%
17.9%
15%
10.6%9.3%10%
5%
0%
2006 2007 2008 2009* 2010** 2011***
Secara umum penurunan rasio sejak 2006 ini
Catatan:Pembayaran kewajiban utang = Pembayaran Bunga dan Pokok Utang
+ An ka Sementara
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
menun u an emampuan yan sema n auntuk membayar pinjaman luar negeri dalamjangka pendek
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
++ Angka Sangat Sementara+++ Angka Proyeksi Sederhana, asumsi: 1) kewajiban PLN
menggunakan angka APBN 2011, 2) angka cadangan devisa adalah nilairata-rata 31 Juli 2011 2010 s.d. 31 Juli 2011.
Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2011Fd P b h 2003 2011F
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 51/83
dan Perubahannya 2003-2011F
Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yangtercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju
Public Debt 2011F Public Debt chan es 2003-2011F(in percent of GDP) (in percent of GDP)
Amerika Serikat
Jepang
Inggris
Jepang
Polandia
Brasil
India
Inggris
Australia
Malaysia
Polandia
Amerika Serikat
Afrika Selatan
Kolombia
Turki
Malaysia
Kolombia
Chili
Afrika Selatan
Thailand
Chili
Australia
Indonesia
Thailand
Indonesia
Turki
Filipina
India
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
-30 20 70 120 170 220 -40 -20 0 20 40
Sumber: Country Rat ing St at ist ic Dat abase
Rasio Utang Luar Negeri thd PDB di berbagai Negara 2011Fdan Perubahannya 2003 2011F
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 52/83
dan Perubahannya 2003-2011F
External Debt to GDP ratio Indonesia relatif moderat dengan penguranganyang relatif lebih cepat dibandingkan dengan negara lain termasuk negaramaju
External Debt 2011F External Debt chan es 2003-2011F
Polandia Filipina
(in percent of GDP) (in percent of GDP)
Mala sia
Filipina
Turki
Chili
Kolombia
Brasil
n ones a
Afrika Selatan
Thailand
Indonesia
Turki
Thailand
Malaysia
India
Brasil
Kolombia
Polandia
Afrika Selatan
India
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
0 20 40 60 ‐60.0 ‐40.0 ‐20.0 0.0 20.0
Sumber: Country Rat ing St at ist ic Dat abase
Rasio Pembayaran Bunga Utang terhadap PDBIndonesia dan berbagai Negara 2006 2011F
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 53/83
Indonesia dan berbagai Negara, 2006-2011F
7
Indonesia lebih baik dibandingkan dengan ‘ non invest ment grade peer group’ (Filipina danTurki), bahkan dibandingkan dengan USA, UK, Jepang, dan Italia.
5
6
3
4
2
0
1
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Jepang Indonesia Filipina Turki Italia Inggris Amerika Serikat
Sumber: Country Rat ing St at ist ic Dat abase
Rasio Utang thd Pendapatan di berbagai Negara 2011Fdan Perubahannya 2003 2011F
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 54/83
dan Perubahannya 2003-2011F
Debt to Revenue ratio Indonesia relatif moderat dengan pengurangan yangtercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju
Public Debt 2011F Public Debt chan es 2003-2011F(in percent of Revenue) (in percent of Revenue)
Amerika Serikat
Jepang
Filipina
Jepang
Polandia
Australia
Malaysia
Inggris
Inggris
Malaysia
Amerika Serikat
India
Kolombia
Chile
Afrika Selatan
Brazil
Polandia
Brazil
Kolombia
Thailand
n ones a
Indonesia
Filipina
India
Turki
Chile
Australia
Afrika Selatan
Turki
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaSumber: Country Rat ing St at ist ic Dat abase
‐200 ‐100 0 100 200‐ 200 400 600 800
Rasio Pembayaran Bunga Utang thd Pendapatandi berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2008-2011F
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 55/83
di berbagai Negara 2011F dan Perubahannya 2008-2011F
Interest Payment to Revenue ratio Indonesia relatif moderat denganperubahan yg relatif moderat pula
Interest Pa ment 2011F Interest Pa ment chan es 2008-2011F
Filipina
India
Australia
Malaysia
(in percent of Revenue) (in percent of Revenue)
Malaysia
Turki
Kolombia
Brasil
Inggris
Jepang
Indonesia
Poland
Poland
Afrika Selatan
Jepang
Indonesia
Chile
Kolombia
Amerika Serikat
Afrika Selatan
Chile
AustraliaInggris
Turki
IndiaFilipina
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
0% 5% 10% 15% 20% 25% ‐6% ‐4% ‐2% 0% 2% 4%
Sumber: Country Rat ing St at ist ic Dat abase
Utang per Kapita di berbagai Negara 2006-2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 56/83
44 0007 000
Cina dan India mempunyai rasio yang lebih tinggi meskipun jumlah penduduknya jauh lebih banyakdibandingkan dengan Indonesia.
Brasil dan Italia dengan rating investment grade mempunyai rasio lebih tinggi dibanding Indonesia denganrating ‘non-investment grade’
42,0006,000
38,000
40,000
4,000
5,000
34,000
36,000
2,000
3,000
32,0001,000
30,000-
2006 2007 2008 2009 2010F 2011F
Brazil Indonesia Filipina Turki Cina India Italia [RHS]
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaSumber: Countr y Rat ing St at isti c Dat abase Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Utang Per Kapita di berbagai Negara 2011Fdan Perubahannya 2003-2011F
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 57/83
dan Perubahannya 2003 2011F
Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahanyang tidak signifikan dibandingkan negara lain
Public Debt er Ca ita 2011F Public Debt er Ca ita chan es 2003-2011F(in US$) (in US$)
Amerika Serikat
Jepang
Jepang
Brasil
Polandia
Australia
Inggris
Brasil
Polandia
Australia
Inggris
Thailand
Kolombia
Afrika Selatan
Turki
Thailand
Afrika Selatan
Turki
Kolombia
a ays a
Chile
IndonesiaIndia
Filipina
Chile
IndonesiaFilipina
India
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
0 50 100 0 20 40
Sumber: Country Rat ing St at ist ic Dat abase
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 58/83
Bagian 5Biaya-biaya berbagai instrumen utang
Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 59/83
Rasio Bunga Utang terhadap Pendapatan dan Belanja2006-2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 60/83
2006 2011
2 . 4 %
%11%
13%15% Biaya utang yang semakin efisien
1 1 1 .
9 . 0 % 1
1 . 0
8 . 9 % 1
0 . 4 %
1 1 . 9 %
0 . 5 %
% . 0 %
% %5%
7%
9%
1 9 . 1
8 . 5 9
.
1%
3%
- 2006 2007 2008 2009 2010* 2011**
terhadap Penerimaan terhadap Belanja
[Miliar Rupiah]
2006 2007 2008 2009 2010* 2011**
Penerimaan 636,153 706,108 981,609 848,763 995,272 1,104,902 Belanja 667,129 757,650 985,731 937,398 1,042,117 1,229,558
Pembayaran Bunga Utang 79,083 79,806 88,430 93,782 88,383 115,209
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Angka realisasi 2006-2009 berdasarkan APBN 2006-2009 PAN/LKPP-Audited
* angka LKPP 2010
** angka proyeksi berdasarkan APBN 2011
Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2006-2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 61/83
16%
18%
1,600
1,800
2,000
Tri iun Rupia Persentase
8%
10%
12%
1,000
1,200
1,400
6.1% 5.7% 5.4%
5.9%
5.3%
.
2%
4%
6%
200
400
600
800
0%‐
2006 2007 2008 2009 2010* 2011**
Total Utang Pembayaran Bunga Rasio (RHS)
2006 2007 2008 2009 2010* 2011**
Total Utang 1,302.16 1,389.41 1,636.74 1,590.66 1,676.85 1,803.90
Pemba aran Bun a 79.08 79.81 88.34 93.78 88.38 115.21
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited *) Angka LKPP 2010
**) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2011.
Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2006-2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 62/83
70%
80%
90%100%
40%
50%
60%
31% 32% 32% 32% 30% 31%
0%
10%
20%
* **
Pembayaran Bunga Utang Dalam Negeri Pembayaran Bunga Utang Luar Negeri
2011**2006
[ triliun rupiah ]
2010*200920082007
Nml % Nml % Nml % Nml % Nml % Nml %
79.10 100.00 79.80 100.00 88.60 100.00 93.78 100.00 88.30 100.00 115.21 100.00a. Pembayaran Bunga Utang
Dalam Negeri
54.90 69.41 54.10 67.79 59.90 67.61 63.76 67.98 61.4 69.54 79.40 68.91
b. Pembayaran Bunga Utang 24.20 30.59 25.70 32.21 28.70 32.39 30.03 32.02 26.9 30.46 35.81 31.09
Pembayaran Bunga Utang
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Catatan: Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited
*) Angka LKPP 2010 **) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2011.
Luar Negeri
Biaya Pinjaman Program
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 63/83
Tenor Bunga Biaya*
Asian Development Bank
Kreditor/ Program Syarat & Kondisi
. . . .
2. Capital Market Development Cluster 15.0 LIBOR + 0.2% 0.15%
World Bank
. . . .
2. Biaya Operasional Sekolah (BOSKITA) 2 24.5 LIBOR + 0.24% 0.25%
3. Infrastructure Development Policy Loan 4 24.5 LIBOR + 0.48% 0.25%
epan
1. Climate Change Program 15.0 0.15% -
2. Economic Stimulus and Budget Support Loan 15.0 JPY LIBOR -
3. Infrastructure Reform Sector Development 15.0 0.80% 0.10%
. eve opmen rogram oan . . .
Perancis
1. Climate Change Program 15.0 EURIBOR - 0.3% -
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
a a an:Data per 28 Februari 2011* ADB dan JICA mengenakan Comitment Fee dan Bank Dunia mengenakan Front End Fee** Dana pinjaman tidak secara langsung digunakan membiayai kegiatan dalam rangka climate change
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Kurva Imbal Hasil/Cost of Fund SBN Rupiah
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 64/83
12
[persentase]
10
8 Tenor 29-Jul-11 Des '10 Des '09 Jun '09
1Y 4,48 5,36 6,72 7,66
2Y 5,28 5,82 7,61 8,36
6
, , , ,
4Y 6,28 6,34 8,75 9,50
5Y 6,45 6,78 8,80 9,81
6Y 6,68 6,96 9,06 10,10
7Y 6,87 7,16 9,24 10,31
10Y 6,99 7,57 10,04 11,05
15Y 7,80 8,78 10,64 11,96
20Y 8 17 9 24 10 72 12 18
4
1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y 15Y 20Y 30Y
29 Jul '11 Des '10 Des '09 Jun '09
, , , ,
30Y 8,61 9,68 10,97 12,30
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Penurunan cost of fund SBN Rupiah (bagi Pemerintah) secara signifikan menunjukkan kepercayaan pasar yangmeningkat terhadap pengelolaan fiskal yang kredibel dan pengelolaan utang yang prudent.
Pergerakan Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 65/83
10,58
12
ersen ase
9,218
9,6179,94
9,538
8
10
5,1865,3285,401
6,842
6,0985,554
6
4,2994,486
,
3,7074,016
4,2224,5254,595
3,283,555
3,9313,8464,151
4
31-Dec-08
- -
31‐Dec‐08 31‐Dec‐09 31‐Dec‐10 31‐Jul‐11
3Y 2,134
2,703
3,284
2,134
2,66
,
2
- -
31-Dec-10
31-Jul-11
, ,
5 Y 9,218 4,299 3,284 3,025
6 Y 9,617 4,486 3,707 3,287 Y 10,58 4,976 4,016 3,555
8 Y 5,186 4,222 3,931
9 Y 9,94 5,328 4,525 3,846
10 Y 5,401 4,595
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
30 Y 9,538 6,842 6,098 5,554
42Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 66/83
Bagian 6Kinerja Pasar Sekunder SBN
(Aktifitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh
nves or
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Perdagangan Rata-rata Harian SUN Rupiahdi Pasar Sekunder per 31 Juli 2011 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 67/83
400
450
8,0
9,0
[ Frekuensi][ Triliun Rupiah]
Trend volume dan frekuensi perdaganganrata-rata harian SUN menunjukkan
300
350
6,0
7,0
.
200
250
4,0
5,0
100
150
2,0
3,0
0
50
0,0
1,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Volume Rata-Rata Volume per Tahun Frekuensi - RHS
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Posisi Kepemilikan SBNPer 31 Juli 2011 2011
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 68/83
35%800
Rp Triliun [ % ] Investor SBN semakin terdiversifikasi tercermin dari berkurangnyakepemilikan oleh bank, dan meningkatnya kepemilikan olehlembaga keuangan non-bank, investor ritel dan asing.
Trend peningkatan kepemilikan oleh asing menunjukkan
25%
600
peningkatan kepercayaan pasar terhadap SBN
15%
20%
400
5%
10%200
-
0
u g ' 0 4
o v ' 0 4
e b ' 0 5
a y ' 0 5
u g ' 0 5
o v ' 0 5
e b ' 0 6
a y ' 0 6
u g ' 0 6
o v ' 0 6
e b ' 0 7
a y ' 0 7
u g ' 0 7
v ' 0 7
b ' 0 8
a y ' 0 8
u g ' 0 8
o v ' 0 8
e b ' 0 9
a y ' 0 9
u g ' 0 9
o v ' 0 9
e b ' 1 0
a y ' 1 0
u g ' 1 0
o v ' 1 0
e b ' 1 1
a y ' 1 1
A N F M A N F M A N F M A N F M A N F M A N F M A N F M
NON-BANK BANK % Asing thd. Total - RHSCatatan:
Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 69/83
Posisi Kepemilikan SBN Domestikoleh Berbagai Jenis Investor (dalam Persentase)
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 70/83
Des '07 Dec'08 Dec'09 Mar'10 Jun'10 Dec'10 Mar'11 Juni'11 31-Juli-2011
BANK 56.23% 49.22% 43.72% 40.08% 37.45% 33.88% 34.14% 32.78% 31.52%
Bank BUMN Rekap 32.38% 27.53% 24.79% 23.78% 22.18% 20.54% 19.32% 19.28% 18.64%
. . . . . . . . .
Bank Non Rekap 7.40% 8.59% 7.29% 6.20% 5.71% 4.10% 4.96% 4.34% 4.18%
BPD Rekap 1.25% 1.24% 1.03% 0.61% 0.27% 0.22% 0.28% 0.24% 0.35%
Bank Syariah 0.13% 0.30% 0.34% 0.43% 0.46% 0.31% 0.27% 0.26%
Institusi
Pemerintah. . . . . . . . .
Bank Indonesia* 3.11% 4.38% 3.87% 3.15% 3.08% 2.72% 1.06% 0.45% 0.69%
NON-BANK 40.66% 46.40% 52.41% 56.77% 59.47% 63.40% 64.80% 66.77% 67.78%
Reksadana 5.51% 6.30% 7.77% 7.45% 7.86% 7.98% 7.62% 7.06% 6.94%Asuransi 9.10% 10.62% 12.48% 13.16% 12.47% 12.37% 13.07% 13.52% 13.33%
Asing 16.36% 16.66% 18.56% 22.33% 26.09% 30.53% 31.35% 34.01% 35.54%
Dana Pensiun 5.34% 6.27% 6.45% 6.28% 5.87% 5.73% 5.54% 5.31% 5.17%
Sekuritas 0.06% 0.10% 0.08% 0.07% 0.02% 0.02% 0.01% 0.01% 0.02%
Catatan:
• Nominal dalam triliun rupiah;
Lain-lain . . . . . . . . .
Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
46Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
• Termasuk kepemilikan SBSN
• Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing;
• Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll.
*) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia
Kepemilikan SBN oleh Asingberdasarkan Tenor (Tahun Jatuh Tempo)
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 71/83
250,000
Mayoritas investor asing merupakan ‘long- term investors ’, dimana kepemilikan merekaatas SBN bertenor panjang (lebih dari 5 th)
mencapai 64,03% per 31 Juli 2011.
150,000
200,000
100,000
63,30% 64,03%
50,0007,45%
17,20%
6,73%
17,00%
4,246 1,687 4,816 10,006 13,284 14,601 17,573 20,505 18,988 19,935 20,829 21,069 24,945 28,746 26,698 28,318 30,465
Dec‐07 Dec‐08 Dec‐09 Jun‐10 Jul‐10 Aug‐10 Sep‐10 Oct‐10 Nov‐10 Dec‐10 Jan‐11 Feb‐11 Mar‐11 Apr‐11 Mei‐11 Juni‐11 31‐Jul‐11
Total 78,156 87,606 107,997 162,055 172,221 177,991 182,265 191,991 191,199 195,755 194,971 200,405 211,574 221,424 225,319 234,992 248,869
0
12,05% 12,24%
> 52,294 61,055 76,702 116,675 118,854 122,199 125,956 128,489 128,257 131,232 132,550 135,846 140,767 145,158 143,260 148,742 159,348
>2‐5 17,243 20,374 21,361 28,632 31,737 32,503 33,274 38,375 38,143 35,511 33,855 34,633 33,823 35,065 42,134 40,422 42,309
>1‐2 4,374 4,491 5,119 6,742 8,345 8,689 5,462 4,623 5,811 9,077 7,736 8,858 12,039 12,454 13,227 17,510 16,747
0‐1 4,246 1,687 4,816 10,006 13,284 14,601 17,573 20,505 18,988 19,935 20,829 21,069 24,945 28,746 26,698 28,318 30,465
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Spread over UST- Feb 16
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 72/83
800INDO‐16 PHIL‐16
VIET‐16 COLM‐16
DATE INDO‐16 PHIL‐16 VIE T‐16 COLM‐16 UST‐16 TURK‐16
31‐Dec‐10 3.53 2.89 5.74 4.70 2.02 3.94
31‐Mar‐11 3.72 3.07 5.01 4.17 2.16 4.25
‐ ‐
600
TURK‐16. . . . . .
31‐May ‐11 3.25 2.79 4.94 3.73 1.52 3.89
30‐Jun‐11 3.11 2.84 5.21 3.70 1.56 3.87
25‐Jul‐11 3.03 2.69 5.26 3.66 1.32 3.75
26‐Jul‐11 3.02 2.68 5.26 3.54 1.27 3.71
27‐Jul‐11 2.95 2.63 5.21 3.63 1.31 3.73
‐ ‐
400
‐ ‐ . . . . . .
29‐Jul‐11 2.89 2.57 5.12 4.07 1.10 3.68
200
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
0
29‐Jul‐10 29‐Sep‐10 29‐Nov‐10 29‐Jan‐11 29‐Mar‐11 29‐May‐11 29‐Jul‐11
Spread over UST- Feb 20
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 73/83
250
200
150
100
Date COLM 20 PHIL 21 UST 21 TURK 21 INDO 21
28‐Apr‐11 4.41 4.57 3.31 5.07 4.98
29‐Apr‐11 4.37 4.48 3.29 5.07 4.86
31‐May‐11 4.24 4.35 3.02 4.97 4.64
‐ ‐
COLM 20 PHIL 21
TURK 21 INDO 21
. . . . .
25‐Jul‐11 4.08 4.06 2.95 4.94 4.42
26‐
Jul‐
11 3.96
4.06
2.90
4.89
4.40
27‐Jul‐11 3.99 4.00 2.92 4.91 4.34
28‐Jul‐11 3.93 3.99 2.89 4.89 4.31
29‐Jul‐11 3.77 3.95 2.74 4.88 4.20
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
‐
25‐Apr‐11 10‐May‐11 25‐May‐11 9‐Jun‐11 24‐Jun‐11 9‐Jul‐11 24‐Jul‐11
Spread over UST-Feb 38
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 74/83
500COLM‐37 INDO‐38
TURK‐38 TURK‐40
DATECOLM‐
37INDO‐38 UST‐38 TURK‐38 TURK‐40
31‐Dec‐10 5.91 6.06 4.30 5.96 5.99
31‐Mar‐11 5.93 6.25 4.48 6.40 6.44
‐ ‐
400. . . . .
31‐May ‐11 5.48 5.92 4.17 6.10 6.13
30‐Jun‐11 5.48 5.90 4.32 6.11 6.15
25‐Jul‐11 5.48 5.71 4.26 6.12 6.16
26‐Jul‐11 5.45 5.70 4.23 6.11 6.15
27‐Jul‐11 5.42 5.64 4.23 6.13 6.16
300‐ ‐ . . . . .
29‐Jul‐11 5.29 5.54 4.06 6.10 6.15
200
100
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
0
29‐Jul‐10 29‐Sep‐10 29‐No v‐10 29‐Jan‐11 29‐Mar‐11 29‐May‐11 29‐Jul‐11
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 75/83
Bagian 7
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Rating Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 76/83
Faktor Penentu Perbaikan Rating Ketahanan Perekonomian Indonesia dalam menghadapi krisis global 2007-
2008
Kestabilan politik dan perbaikan law enforcement
Pengelolaan utang pemerintah yang prudent: Penurunan rasio utan terhada PDB
Ketepatan waktu pembayaran kewajiban utang
Meningkatnya kepercayaan investor/ kreditor
Soverei n Credit Ratin Fitch, Mood ’s, S&P Peningkatan rating 1 notch berpotensi menurunkan yield SBN valas baru
sekitar 75-115bps
Countr Risk Classification CRC
Pengukuran risiko kredit suatu negara oleh negara-negara anggota OECD Rentang 0 (berisiko rendah) sampai dengan 7 (berisiko tinggi)
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
khususnya fasilitas kredit ekspor baru sekitar 130-150bps
Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 77/83
S&P: per 8 April 2011 menaikanperingkat kredit Indonesia dariBB menjadi BB+ dengan outlookpositive, satu tingkat di bawah
Perkembangan Rating Indonesia 1999 - 2011
Performa yang semakin membaik
nves men gra e
Fitch: per 24 Februari 2011
menaikkkan outlook ratingIndonesia dari stable menjadi
S&P Fitch Moody's R&I JCRA CRC
1999 CCC+ B- B3 B- - 6
- - - -
Year
pos t , satu t ng at awainvestment grade
Moody’s: per 17 Januari 2011sudah menaikkan rating
2001 CCC B- B3 B- - 6
2002 CCC+ B B3 B- B 6
- Indonesia menjadi satu tingkatdi bawah investment grade
R & I : per 14 Oktober 2010menaikkan outlook rating
2004 B+ B+ B2 B B+ 6
2005 B+ BB- B2 BB- B+ 5
- - - -menjadi positif dari stable satu
tingkat di bawah investmentgrade
CRA : er 13 uli 2010 sudah
2007 BB- BB- Ba3 BB+ BB 5
2008 BB- BB Ba3 BB+ BB 5
-masuk ke dalam investmentgrade2010 BB BB+ Ba2 BB+ BBB- 4
2011 BB+ BB+ Ba1 BB+ BBB- 4Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 78/83
1414BBB+ Baa1 I nv
Lelang penerbitan e n t
e
Dalam thn 2001 & 2003 mengalami Selective Default/SD dua kali Perbaikan rating secara signifikan terjadi setelah 2004
10
11
12
13
10
11
12
13
BB+
BBB
BB
BBB-
Ba2
Baa3
Ba1
Baa2 e s t m en t
r a d e
RekapitalisasiPerbankan
Krisisekonomi
1998
Reprofiling VR & HB,Asset-Bond Swap, &
penerbitan SUNjk panjang
Lelang penerbitanSUN secara reguler,program Buyback
Lelang penerbitanSUN secara reguler,program Buyback, &
Debt Swtiching
SUN secara reguler,program Buyback,Debt Swtiching, &
diversivikasi
instrumen
I n v e s t
g r a
7
8
9
7
8
9
B
BB-
B+ B1
B2
Ba3
n t g r a d e
N onI nv e
3
4
5
6
3
4
5
6
CCC-
CCC+
CCC
B-
Caa2
B3
Caa3
Caa1
Moodys’s menaikan rating ke Ba1per 17 Januari 2011
S&P’s menaikan rating ke BB+per 8 April 2011
N o n I n v e s t m
S&P sempatmenurunkan
rating ke
s t m en t gr a d e
-
1
2
-
1
2
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
SD/DDD
R/C
CC Ca
C
Fitch’s menaikan rating ke BB+
per 24 Februari 2011
Selective Defaultnamun direvisi
kembali 2 harikemudian
S&P's Fitch's Moody's (RHS)
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1)
outlook
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 79/83
Tanggal
24 Februari 2011,
Fitch’s merevisioutlook
peringkat
kredit
Indonesia
dari
BB+
stable menjadi BB+ dengan outlook positive, adapun highlight dari Fitch’s antara lain
sebagai berikut: "The Positive Outlook reflects Fitch's view that Indonesia's favorable macroeconomic prospects are likely to see the
cre pro e s reng en ur er over e nex we ve o e g een mon s, esp e near‐ erm r s s rom n a o n an
potentially volatile capital flows,“
Tanggal 17 Januari 2011 Moody’s menaikan peringkat kredit Indonesia dari Ba2menjadi Ba1, adapun highlight dari Moody’s antara lain sebagai berikut: ey actors support ng t e act on were econom c res ence s accompan e y susta ne macroeconom c
balance; (2) Improved government’s debt position and central bank’s foreign currency reserve adequacy; and (3) Improved prospects for foreign direct investment inflows which expected to fortify Indonesia’s external position and
economic outlook.”
“Further improvements on the abovementioned factors will be the determinants for further increase in the country’s
”.
Tanggal 8 April 2011, S&P menaikan peringkat kredit Indonesia dari BB menjadi BB+
dengan outlook positive, adapun highlight dari S&P antara lain sebagai berikut: “The main factor supporting this decision is continuing improvements in the government's balance sheet and
"
Tanggal 2
April
2010,
CRC
menaikkan peringkat kredit Indonesia
dari klasifikasi 5
menjadi klasifikasi 4, adapun highlight dari OECD sebagai berikut: “The main factor supporting the upgrades is Indonesian impressive macroeconomic indicators as the economy is one
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
positive economic growth in 2009. Improvement in macroeconomic performance and economic stability is the result of a combination of good and forward looking economic policy, ongoing structural reforms, as well as good debt management”
Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2)
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 80/83
Tanggal 13 Juli 2010 JCRA menaikan peringkat kredit Indonesia hingga masukkategori Investment Grade dari BB+ menjadi BBB‐, adapun highlight dari JCRA antara
lain sebagai berikut:
“
progress in democratization and decentralization, (ii) sustainable economic growth outlook
underpinned by solid domestic demand, (iii) alleviated public debt burden as a result of prudent fiscal
management, (iv) reinforced resilience to external shocks stemming from the foreign reserves
accumulation and an improved capacity for external debt management and (v) efforts made by the
infrastructure development.”
Tanggal 14 Oktober 2010, R & I merubah outlook Indonesia dari Stable menjadiPositive dengan peringkat BB+, adapun highlight dari R & I antara lain sebagai
“The outlook revision and rating affirmation reflects that Indonesia is considered successful in
maintaining high growth despite the global financial turmoil. R&I believes an upgrade to the
‘investment grade’ or BBB rating category is possible once Indonesia is set to sustain balanced
economic growth by boosting investment in infrastructure.”
Kementerian Keuangan – Republik Indonesia
Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2010
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 81/83
Wa ar Tan a Pen ecualian WTP terhada La oranKeuangan Bagian Anggaran terkait Pengelolaan Utang (BA-
999.01) A unta i itas inerja penge o aan utang mem ai
Sistem Pengendalian Internal (SPI)
Ke atuhan terhada eraturan dan ketentuan an berlaku
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
Kesimpulan
ang emer n a per u an un u mem aya e s , penye aan
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 82/83
ang emer n a per u an un u mem aya e s , penye aanarus kas jangka pendek, dan refinancing utang lama.
Meskipun utang nominal mengalami peningkatan, namun rasio terhadap
Pengelolaan utang pemerintah diarahkan untuk mendapatkan sumber
pembiayaan dengan biaya dan risiko rendah, jangka panjang, dan tidak
Pengelolaan fiskal & utang Indonesia relatif semakin baik: Berbagai rasio utang dan rasio biaya utang menunjukkan trend yang membaik
dan bahkan dibandingkan rasio-rasio yang sama di negara lain, termasuknegara maju
Kegiatan pengelolaan didasarkan pada ketentuan perundang-undangan yangmenjamin transparasi dan akuntabilitas publik
LKPP 2008, LKPP 2009, dan LKPP 2010 terkait pengelolaan utang dinilai
Wajar Tanpa Pengecualian/WTP oleh BPK/Badan Pemeriksa Keuangan Perbaikan rating terutama sejak 2005, dan pada tanggal 12 Maret 2010
- global yang sampai saat ini masih dirasakan di beberapa negara. Sementaraoleh JCRA Indonesia telah dimasukkan dalam kategori investment grade
Kementerian Keuangan – Republik IndonesiaKementerian Keuangan – Republik Indonesia
5/9/2018 Buku Saku an Utang Negara Edisi Agustus 2011 - slidepdf.com
http://slidepdf.com/reader/full/buku-saku-an-utang-negara-edisi-agustus-2011 83/83
Direktorat Evaluasi, Akuntansi dan Setelmen
Direktorat Jenderal Pengelolaan UtangKementerian Keuangan Republik IndonesiaJl. Lapangan Banteng Timur 2-4 Jakarta
Telepon : 021-3449230 psw. 5647, 021-3864778Faksimili : 021-3843712
www.dmo.or.id