www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
Analisa Perdagangan Obligasi (Senin, 18/2)
Harga obligasi di pasar surat utang Indonesia ditutup menguat tipis di awal pekan ini ditengah meningkatnya optimisme pelaku pasar global. Hampir semua tenor SUN mengalami penurunan yield pada kisaran 2-6 bp, dimana yield SUN bertenor 10 tahun turun 4 bp ke level 7,97%. Nilai tukar Rupiah (IDR) menguat ke level IDR14.107/USD kemarin, dari posisi penutupan hari Jumat lalu di level IDR14.154 /USD.
Meski ditutup menguat, aktifitas investor di pasar sekunder tergolong masih cukup rendah. Hal tersebut dapat terlihat dari volume transaksi SBN secara outright di pasar sekunder yang hanya tercatat sebesar IDR6,8 triliun kemarin, lebih rendah dibandingkan dengan rata-rata transaksi harian secara year-to-date yang sebesar IDR15,1 triliun. FR0077 dan FR0078 menjadi dua seri teraktif di pasar sekunder, dengan volume transaksi masing - masing sebesar IDR1,6 triliun dan IDR876,8 miliar. Sementara itu, volume transaksi obligasi korporasi secara outright tercatat sebesar IDR1,1 triliun akhir pekan lalu.
Perkiraan Pasar dan Rekomendasi (Selasa, 19/2)
Pasar surat utang Indonesia berpotensi untuk melanjutkan penguatannya dalam jangka pendek ditengah meredanya tekanan eksternal. Sentimen positif datang dari perkembangan negosiasi dagang antara AS-China, dimana kedua Negara diperkirakan akan mencapai kesepakatan dagang dalam waktu dekat. Presiden AS Donald Trump juga menyatakan bahwa AS sudah lebih dekat untuk menuju kesepakatan dagang dengan China, dan membuka potensi untuk menghapus bea masuk terhadap impor produk dari China. Beberapa sentimen tesebut direspon positif oleh pelaku pasar global yang tercermin dari penguatan mayoritas indeks saham di kawasan Eropa dan Asia pada perdagangan kemarin. Hal tersebut juga sekaligus akan dapat memicu investor untuk mengurangi permintaan pada aset yang lebih aman, dan beralih pada aset-aset yang lebih beresiko, termasuk pasar obligasi Indonesia. Di sisi lain, minat investor pada pasar obligasi dalam negeri tercatat cenderung mengalami peningkatan. Hal tersebut dapat terlihat dari rata-rata volume transaksi harian di pasar SBN dan pasar obligasi korporasi sepanjang bulan Februari yang masing-masing tercatat sebesar IDR15,8 triliun dan IDR1,1 triliun, lebih tinggi daripada bulan Januari yang masing-masing hanya tercatat sebesar IDR14,7 triliun dan IDR779,8 miliar.
Seiring dengan potensi pergerakan yang positif di pasar surat utang Indonesia, maka SUN bertenor menengah dan panjang seperti seri FR0077, FR0059, FR0078, FR0054, FR0074, FR0068, dan FR0079 akan menjadi pilihan yang atraktif bagi investor.
1
19 February 2019
Daily Market Report Bond Market Activity
Last Price(%)
Most Active Government Bonds
FR0077 5.24 101.50 7.77 1558.20
FR0078 10.24 101.75 7.99 876.79
FR0053 2.40 102.00 7.32 594.00
FR0068 15.07 101.10 8.25 344.85
FR0072 17.24 100.25 8.22 337.44
Most Active Corporate Bonds
SIEXCL02ACN2 1.00 100.00 7.90 216.0
ADMF04ACN3 0.51 99.93 7.29 214.0
SMLPPI01B 4.64 100.00 10.99 200.0
BEXI04CCN1 6.30 96.00 7.37 60.0
BNGA02BCN4 2.58 99.92 8.53 50.0
Indonesia Macroeconomic Data
Jan-19 Dec-18 Nov-18 Oct-18
CPI MoM (%) 0.32 0.62 0.27 0.28
CPI YoY (%) 2.82 3.13 3.23 3.16
7-day RR (%) 6.00 6.00 6.00 5.75
Foreign Reserve
(US$ Bn)
Foreign Exchange Rate
18-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month)
USD/IDR 14,107 14,154 14,034 14,227
EUR/USD 1.131 1.130 1.128 1.137
GBP/USD 1.292 1.289 1.286 1.289
AUD/USD 0.713 0.714 0.706 0.716
USD/JPY 110.620 110.470 110.380 109.670
USD/SGD 1.357 1.357 1.361 1.359
USD/THB 31.232 31.258 31.431 31.807
USD/MYR 4.086 4.086 4.073 4.113
USD/CNY 6.767 6.773 6.792 6.798
Government Auction Schedule
Date
Benchmark Government Bond Yields
Data Source: Bloomberg, DMO
12-Feb-19SPN 3-mo, 12-mo, 5-yr
ON 10-yr, 15-yr, 20-yr, 30-yr
120.7
Series Maturities
117.2 115.2120.1
19-Feb-19SPNS 6-mo
PBS 2-yr, 4-yr, 7-yr, 15-yr
18-Feb-19TTM
(Year)
Last Yield
(%)
Volume
(IDR bn)
7.5
7.7
7.9
8.1
8.3
8.5
8.7
(%)
FR0079 FR0068 FR0078 FR0077
7.779
7.973
8.251
8.373
www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
Berita Ekonomi dan Pasar Surat Utang Indonesia
Pemerintah kembali akan melakukan lelang Sukuk Negara hari ini dengan target indikatif sebesar IDR8,0 triliun. Dalam lelang kali ini, Pemerintah akan menawarkan lima seri Sukuk Negara yaitu SPNS01082019, PBS014, PBS019, PBS021 dan PBS022. Potensi permintaan investor diperkirakan masih akan cukup besar ditengah menariknya tingkat imbal hasil di pasar domestik. Dalam tiga kali lelang Sukuk Negara di awal tahun ini, rata – rata total penawaran investor yang masuk mencapai IDR21,3 triliun, diatas rata – rata penawaran yang masuk dalam lelang sukuk di tahun 2018 yang hanya sebesar IDR12,7 triliun. Ditengah potensi permintaan investor yang cukup besar, kami memperkirakan bahwa Pemerintah akan mempu menerbitkan Sukuk sesuai dengan target indikatifnya. Bahkan, potensi penerbitan yang lebih besar dari target indikatif cukup terbuka apabila imbal hasil yang diminta investor tidak terlalu tinggi seperti tiga kali lelang Sukuk Negara sebelumnya, dimana Pemerintah mampu menerbitkan Sukuk rata – rata sebesar IDR8,8 triliun per lelang. Dengan mempertimbangkan kondisi pasar dalam beberapa hari terakhir, kami memperkirakan indikasi imbal hasil untuk lelang kali ini adalah sebagai berikut :
SPNS01082019 : 6,05% - 6,25%
PBS014 : 7,20% - 7,35%
PBS019 : 7,70% - 7,85%
PBS021 : 7,95% - 8,10%
PBS022 : 8,15% - 8,30%
PT Bank Mandiri Taspen berhasil menerbitkan Negotiable Certificate of Deposit (NCD) senilai IDR1,0 triliun. NCD II Bank Mandiri Taspen 2019 tersebut diterbitkan dalam 2 seri, yaitu seri A bertenor 6 bulan dengan kupon sebesar 8,05% diterbitkan sebanyak IDR170,0 miliar, sementara seri B bertenor 12 bulan dengan kupon sebesar 8,40% diterbitkan senilai IDR830,0 miliar. Dengan penerbitan NCD tersebut, total NCD yang telah diterbitkan secara year-to-date telah mencapai IDR1,5 triliun, lebih tinggi dibandingkan dengan total penerbitan pada periode yang sama tahun lalu yang hanya mencapai IDR600,0 miliar.
2
Government Securities Ownership As of February 13, 2019 (IDR Trillion)
Holders Dec-17 Dec-18 4-Jan-19 11-Jan-19 18-Jan-19 25-Jan-19 31-Jan-19 7-Feb-19 8-Feb-19 11-Feb-19 12-Feb-19 13-Feb-19
Banks 491.61 481.33 593.74 644.38 657.32 647.95 652.81 635.07 645.47 647.24 629.40 628.11
Bank Indonesia 141.83 253.47 131.38 100.75 111.28 125.31 123.29 124.48 117.42 114.96 134.79 136.83
Mutual Fund 104.00 118.63 118.83 119.19 119.96 120.40 120.38 119.21 119.19 118.83 118.74 119.34
Insurance Companies 150.80 201.59 202.81 201.44 201.43 202.54 203.52 204.93 204.94 203.50 203.67 203.67
Foreign Investor 836.15 893.25 891.68 902.51 904.41 900.47 909.93 925.68 926.63 929.21 926.98 925.59
Pension Fund 198.06 212.88 212.82 212.97 213.62 214.54 217.56 217.26 218.95 218.89 218.87 218.78
Individual 59.84 73.07 73.02 73.03 72.95 73.06 73.06 73.12 72.86 72.72 72.59 72.58
Others 117.48 134.22 134.16 134.29 135.33 135.37 137.31 137.10 137.67 137.76 141.10 141.23
Total 2,099.77 2,368.45 2,358.45 2,388.56 2,416.31 2,419.66 2,437.86 2,436.86 2,443.13 2,443.13 2,446.13
Year-to-date Investors' Net Buy/Sell In Government Securities (IDR Trillion)
Holders FY17 FY18 4-Jan-19 11-Jan-19 18-Jan-19 25-Jan-19 31-Jan-19 7-Feb-19 8-Feb-19 11-Feb-19 12-Feb-19 13-Feb-19
Banks 92.15 -10.27 106.96 157.60 170.55 161.18 166.03 148.29 158.69 160.47 142.62 141.33
Bank Indonesia 7.58 111.65 -116.57 -147.20 -136.67 -122.63 -124.65 -123.46 -130.52 -132.99 -113.16 -111.12
Mutual Fund 18.34 14.64 0.21 0.56 1.34 1.78 1.76 0.59 0.56 0.21 0.12 0.72
Insurance Companies -87.44 50.79 1.21 -0.16 -0.16 0.95 1.92 3.33 3.34 1.91 2.07 2.07
Foreign Investor 170.34 57.10 -1.57 9.26 11.15 7.22 16.68 32.43 33.38 35.96 33.73 32.34
Pension Fund 110.79 14.82 -0.05 0.09 0.74 1.67 4.68 4.39 6.07 6.02 6.00 5.90
Individual 2.09 13.22 -0.04 -0.03 -0.11 -0.01 -0.01 0.05 -0.20 -0.35 -0.48 -0.49
Others 12.64 16.74 -0.05 0.08 1.12 1.16 3.09 2.89 3.45 3.55 6.89 7.02
www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
3
Government Bonds Valuation
Closing Price Data : February 18, 2019Series Maturity Coupon Last Price YTM Yield Curve Price Model Valuation
FR0069 15-Apr-19 7.875% 100.21 6.27% 5.97% 100.27 Cheap
FR0036 15-Sep-19 11.500% 102.98 6.05% 6.31% 102.87 Expensive
FR0031 15-Nov-20 11.000% 106.33 7.04% 7.00% 106.42 Fair
FR0034 15-Jun-21 12.800% 111.53 7.29% 7.24% 111.68 Fair
FR0053 15-Jul-21 8.250% 101.93 7.35% 7.27% 102.12 Fair
FR0061 15-May-22 7.000% 98.82 7.41% 7.51% 98.53 Expensive
FR0035 15-Jun-22 12.900% 115.44 7.54% 7.53% 115.50 Fair
FR0043 15-Jul-22 10.250% 108.01 7.53% 7.55% 107.96 Fair
FR0063 15-May-23 5.625% 92.87 7.63% 7.71% 92.56 Fair
FR0046 15-Jul-23 9.500% 106.50 7.69% 7.74% 106.46 Fair
FR0039 15-Aug-23 11.750% 114.77 7.79% 7.75% 114.93 Fair
FR0070 15-Mar-24 8.375% 101.98 7.89% 7.83% 102.25 Fair
FR0077 15-May-24 8.125% 101.45 7.78% 7.85% 101.16 Fair
FR0044 15-Sep-24 10.000% 109.43 7.87% 7.88% 109.41 Fair
FR0040 15-Sep-25 11.000% 115.36 7.95% 7.96% 115.31 Fair
FR0037 15-Sep-26 12.000% 121.83 8.08% 8.02% 122.26 Fair
FR0056 15-Sep-26 8.375% 101.91 8.03% 8.02% 101.98 Fair
FR0059 15-May-27 7.000% 93.55 8.09% 8.05% 93.74 Fair
FR0042 15-Jul-27 10.250% 112.73 8.13% 8.06% 113.18 Fair
FR0047 15-Feb-28 10.000% 111.74 8.13% 8.08% 112.08 Fair
FR0064 15-May-28 6.125% 87.76 8.02% 8.09% 87.35 Fair
FR0071 15-Mar-29 9.000% 106.20 8.09% 8.12% 105.94 Fair
FR0078 15-May-29 8.250% 101.90 7.97% 8.13% 100.80 Expensive
FR0052 15-Aug-30 10.500% 116.75 8.20% 8.17% 117.13 Fair
FR0073 15-May-31 8.750% 103.94 8.23% 8.20% 104.19 Fair
FR0054 15-Jul-31 9.500% 109.50 8.26% 8.20% 109.96 Fair
FR0058 15-Jun-32 8.250% 99.64 8.29% 8.23% 100.10 Fair
FR0074 15-Aug-32 7.500% 93.60 8.30% 8.24% 94.04 Fair
FR0065 15-May-33 6.625% 86.04 8.32% 8.27% 86.40 Fair
FR0068 15-Mar-34 8.375% 101.05 8.25% 8.29% 100.68 Fair
FR0072 15-May-36 8.250% 99.66 8.29% 8.37% 98.94 Expensive
FR0045 15-May-37 9.750% 111.04 8.54% 8.40% 112.49 Cheap
FR0075 15-May-38 7.500% 91.76 8.37% 8.43% 91.21 Fair
FR0050 15-Jul-38 10.500% 118.75 8.50% 8.43% 119.55 Fair
FR0079 15-Apr-39 8.375% 100.00 8.37% 8.46% 99.20 Expensive
FR0057 15-May-41 9.500% 109.50 8.53% 8.52% 109.71 Fair
FR0062 15-Apr-42 6.375% 78.06 8.57% 8.54% 78.28 Fair
FR0067 15-Feb-44 8.750% 101.31 8.62% 8.59% 101.65 Fair
FR0076 15-May-48 7.375% 86.73 8.62% 8.68% 86.19 Fair
Source : Bloomberg, BNIS Calculation
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
0 5 10 15 20 25 30
(%)
Yield Curve
YTM
www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
4
Indonesia Government Bonds Yield Indonesia & US Treasury Yield Comparison
Maturities (Year) 18-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) Global Bonds 18-Feb
1 6.07 6.07 6.22 6.24 18-Feb (-1 day) (-1 week) (- 1 month)
2 7.04 7.02 7.04 7.23 Fed Fund Rate & US Bond Yield
3 7.41 7.45 7.34 7.77 Fed Fund Rate 2.50 2.50 2.50 2.50
4 7.63 7.65 7.58 7.90 2-Year 2.52 2.52 2.49 2.62
5 7.78 7.80 7.77 7.96 5-Year 2.49 2.49 2.47 2.62
6 7.87 7.85 7.88 7.96 10-Year 2.66 2.66 2.66 2.79
7 7.95 7.95 7.91 8.14 30-Year 2.99 2.99 2.99 3.10
8 8.03 8.05 8.01 8.21 10-Year Government Bond Yield (LCY)
9 8.13 8.31 8.31 8.31 Germany 0.11 0.10 0.12 0.25
10 7.97 8.01 7.92 8.07 UK 1.16 1.16 1.18 1.3215 8.25 8.31 8.15 8.49 France 0.54 0.54 0.56 0.65
20 8.37 8.40 8.26 8.53 Italy 2.76 2.80 2.90 2.76
30 8.62 8.62 8.83 8.89 Greece 3.76 3.80 4.00 4.14
Spain 1.23 1.24 1.24 1.36
Indonesia Sovereign CDS Japan -0.03 -0.03 -0.03 0.00
18-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) China 3.11 3.08 3.10 3.11
2-year 48.00 47.66 48.80 51.92 Malaysia 3.88 3.94 3.97 4.06
5-year 111.33 110.60 116.08 122.34 Thailand 2.45 2.43 2.42 2.46
10-year 180.46 179.59 186.91 198.17 Philippines 6.33 6.31 6.28 6.44
Money Market Retail Bond Yields
18-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month)
LIBOR
1M 2.48 2.48 2.50 2.51
3M 2.68 2.68 2.69 2.77
6M 2.75 2.75 2.73 2.85
JIBOR
O/N 5.90 5.90 5.90 5.90
1W 6.27 6.26 6.27 6.49
1M 7.11 7.11 7.12 7.19
3M 7.36 7.36 7.37 7.41
6M 7.58 7.58 7.60 7.64
12M 7.76 7.76 7.77 7.80
Indonesia Interest Rates
Deposit 1M 6.23 6.18 6.25 6.28
Lending 13.79 13.81 13.68 13.84 Data Source: Bloomberg
Data Source: Bloomberg
6.00
6.50
7.00
7.50
8.00
8.50
9.00
9.50
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 30
( Y
ield
%
)
Maturities (Year)
18-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month)
6.5
6.8
7.1
7.4
7.7
8.0
(%)
ORI013 ORI014 ORI015
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
(%)
(%)
10-year Indo Gov't Yield Yield Spread 10-year UST Yield (RHS)
www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
5
Price (%) Yield (%) Price (%) Yield (%) Price (%) Yield (%)INDO-19 0.04 4-Mar-19 100.49 -0.90 100.49 -0.90 100.66 0.29
INDO-20 1.06 13-Mar-20 103.04 2.95 103.04 2.95 103.06 2.98
INDO-21 2.21 5-May-21 103.09 3.41 103.09 3.41 103.15 3.39
INDO-22 New 2.89 8-Jan-22 100.52 3.51 100.52 3.51 100.57 3.49
INDO-22 3.18 25-Apr-22 100.52 3.58 100.52 3.58 100.55 3.57
INDO-23 4.15 15-Apr-23 98.93 3.65 98.93 3.65 98.92 3.66
INDO-23 New 4.65 15-Oct-23 106.92 3.74 106.92 3.74 107.07 3.71
INDO-24 4.91 15-Jan-24 109.00 3.84 109.00 3.84 109.05 3.84
INDO-24 New 4.98 11-Feb-24 102.89 3.80 102.89 3.80 102.95 3.79
INDO-25 5.91 15-Jan-25 100.91 3.95 100.91 3.95 100.95 3.94
INDO-26 6.89 8-Jan-26 103.88 4.10 103.88 4.10 103.99 4.08
INDO-27 7.89 8-Jan-27 101.39 4.14 101.39 4.14 101.52 4.12
INDO-28 8.90 11-Jan-28 95.45 4.12 95.45 4.12 95.69 4.08
INDO-28 New 9.18 24-Apr-28 99.59 4.15 99.59 4.15 99.83 4.12
INDO-29 9.99 11-Feb-29 104.35 4.21 104.35 4.21 104.69 4.17
INDO-37 18.01 17-Feb-37 120.37 4.91 120.37 4.91 120.61 4.89
INDO-42 22.93 17-Jan-42 104.83 4.90 104.83 4.90 104.91 4.89
INDO-43 24.17 15-Apr-43 97.86 4.78 97.86 4.78 97.80 4.78
INDO-44 24.92 15-Jan-44 124.93 4.99 124.93 4.99 125.18 4.98
INDO-45 25.92 15-Jan-45 103.51 4.88 103.51 4.88 103.56 4.88
INDO-46 26.90 8-Jan-46 114.46 4.97 114.46 4.97 114.65 4.96
INDO-47 27.90 8-Jan-47 105.20 4.91 105.20 4.91 105.38 4.89
INDO-47 New 28.43 18-Jul-47 98.46 4.85 98.46 4.85 98.61 4.84
INDO-48 28.91 11-Jan-48 94.73 4.68 94.73 4.68 94.92 4.67
INDO-49 30.00 11-Feb-49 106.67 4.92 106.67 4.92 106.76 4.92
INDOIS-19 0.07 15-Mar-19 100.22 2.93 100.22 2.93 100.38 1.84
INDOIS-22 3.76 21-Nov-22 99.07 3.57 99.07 3.57 99.08 3.56
INDOIS-23 4.03 1-Mar-23 100.14 3.71 100.14 3.71 100.14 3.71
INDOIS-24 5.56 10-Sep-24 101.90 3.97 101.90 3.97 101.68 4.01
INDOIS-25 6.27 28-May-25 101.23 4.10 101.23 4.10 101.22 4.10
INDOIS-26 7.11 29-Mar-26 102.01 4.22 102.01 4.22 101.92 4.23
INDOIS-28 9.04 1-Mar-28 100.17 4.38 100.17 4.38 100.31 4.36
PERTIJ-21 2.26 23-May-21 103.20 3.76 103.20 3.76 103.33 3.71
PERTIJ-22 3.20 3-May-22 103.03 3.86 103.03 3.86 103.24 3.79
PERTIJ-23 4.25 20-May-23 101.12 4.01 101.12 4.01 101.33 3.96
PERTIJ-41 22.28 27-May-41 111.02 5.63 111.02 5.63 111.16 5.62
PERTIJ-42 23.22 3-May-42 105.13 5.60 105.13 5.60 105.29 5.59
PERTIJ-43 24.26 20-May-43 100.37 5.60 100.37 5.60 100.43 5.59
PERTIJ-44 25.29 30-May-44 110.34 5.67 110.34 5.67 110.54 5.66
PLNIJ-19 0.46 7-Aug-19 102.37 2.81 102.37 2.81 102.46 2.84
PLNIJ-20 0.92 20-Jan-20 103.87 3.42 103.87 3.42 103.92 3.46
PLNIJ-21 2.76 22-Nov-21 104.39 3.81 104.39 3.81 104.53 3.77
PLNIJ-27 8.24 15-May-27 95.97 4.72 95.97 4.72 96.16 4.69
PLNIJ-37 18.36 26-Jun-37 126.26 5.57 126.26 5.57 126.44 5.56
PLNIJ-42 23.69 24-Oct-42 96.09 5.55 96.09 5.55 96.61 5.51
PLNIJ-47 28.25 15-May-47 95.65 5.56 95.65 5.56 96.22 5.52
PELINDOII-25 6.21 5-May-25 99.32 4.37 99.32 4.37 99.47 4.35
PELINDOII-45 26.22 5-May-45 95.21 5.73 95.21 5.73 94.93 5.75
PELINDOIII-45 5.62 1-Oct-24 102.19 4.43 102.19 4.43 102.10 4.45
Indonesia USD Denominated Bonds
Maturity18-Feb-19 Previous Day Previous Week
Bonds TTM (Year)
www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
DEBT RESEARCH TEAM
Research Division : +62 21 25543946
Fax No : +62 21 57935828
E-mail : [email protected]
Ariawan ext. 2098 [email protected] Head of Fixed Income Research
Ahmad Hapiz ext. 3987 [email protected] Fixed Income Analyst
DEBT CAPITAL MARKET TEAM
Fixed Income Division : +62 21 25543946
Fax No : +62 21 57936934
E-mail : [email protected]
Herdi Ranu Wibowo ext. 3945 [email protected] Head of Fixed Income Division
Agus Aslichan ext. 3952 [email protected] Fixed Income Sales
Meili Anggraini ext. 3989 [email protected] Fixed Income Sales
Nur Amalia ext. 3911 [email protected] Fixed Income Sales
Deya Oktarissa ext. 2114 [email protected] Fixed Income Sales
Sentiaji Nugroho ext. 3952 [email protected] Fixed Income Sales
6
www.bnisekuritas.co.id
Fixed Income Daily Report
7
MAIN OFFICE - JAKARTA
PT BNI SEKURITAS
Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78
Jakarta 12910, Indonesia
Phone: (62-21) 25543946 (Hunting)
Fax: (62-21) 57935831
e-mail: [email protected] (General)
Website: http://www.bnisekuritas.co.id
JAKARTA - Mangga Dua
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7
Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara
Phone: (62-21) 6123804-5,62203890
Fax: (62-21) 6123806
e-mail: [email protected]
JAKARTA - Puri Indah
Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga
Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K
Puri Kembangan, Jakarta Barat
Phone: (62-21) 58357464
Fax: (62-21) 58357465
e-mail: [email protected]
JAKARTA - Central Park
Central Park, APL Tower Podomoro City
Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan
Phone: (62-21) 29034215
Fax: (62-21) 29034216
email: [email protected]
JAKARTA – Wisma Bumiputera
Wisma Bumiputera Lt. 6
Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910
Phone: (62-21) 2523349
Fax: (62-21) 2523350
e-mail: [email protected]
BANDUNG
Jl. Perintis Kemerdekaan 3
Bandung - 40117
Phone: (62-22) 4213375
Fax: (62-22) 4220604
e-mail: [email protected]
YOGYAKARTA
Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282
Phone: (62-274) 581001-584032
Fax: (62-274) 584023
e-mail: [email protected]
SOLO
Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta
Phone: (62-271) 729667, 730525
Fax: (62-271) 729668
e-mail: [email protected]
SURABAYA
Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya
Phone: (62-31) 5320912
Fax: (62-31) 5318425
e-mail: [email protected]
MALANG
Jl. Buring No. 58, Malang
Phone: (62-341) 321214,321213,321430
Fax: (62-341) 356876
e-mail: [email protected]
DENPASAR
Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2
Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali
Phone: (62-361) 264376, 2753389
Fax: (62-361) 229170
e-mail: [email protected]
MEDAN
Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151
Phone: (62-61) 4579616
Fax: (62-61) 4579656
e-mail: [email protected]
PALEMBANG
Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126
Phone: (62-711) 361969
Fax: (62-711) 319663
e-mail: [email protected]
PEKANBARU
Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru
Phone: (62-761) 46757, 839698
Fax: (62-761) 856279
e-mail: [email protected]
MANADO
BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1
Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado
Phone: (62-431) 847256
Fax: (62-24) 847256
e-mail: [email protected]
ACEH
Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2
Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh
Phone: (62-651) 31109
Fax: (62-651) 31107
BANJARMASIN
Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2
Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin
Phone: (62-511) 3253735
Fax: (62-651) 3253754
e-mail: [email protected]
DISCLAIMER
This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.