cost of capital1(kel)

7/25/2019 Cost of Capital1(KEL)

1/19

Cost of Capital 1

COST OF

CAPITALMANAJEMEN

KEUANGAN1. Asmania Sri Alviani ( 2014051147 )

2. Deny Saputra ( 2014050288)

3. Muhamad ein !"hr#m ( 2014050$38 )4. %ur Aisah ( 20140512$3 )

5. Sahedi ( 20130533$3 )

&. 'uda ermana utra ( 2014050350 )

7. %yai %urr#"hmaati ( 2014050350 )


2/19

Jan 13, 2016 Cost of Capital 2

AA !*+ COST OF CAPITAL,

-iaya m#dal-iaya m#dal (Cost of Capital)(Cost of Capital)adalah iaya riil yaadalah iaya riil yanharus dieluaran #leh perusahaan utharus dieluaran #leh perusahaan ut

memper#leh dana ai y/ erasal dari hutan/memper#leh dana ai y/ erasal dari hutan/saham preeren saham iasa dan laa ditahansaham preeren saham iasa dan laa ditahanuntu mendanai suatu investasi atau #perasiuntu mendanai suatu investasi atau #perasiperusahaanperusahaan


3/19

at#r 'an/ Mempen/aruhi

-iaya M#dal1.1. Faktor yang Tidak Dapat DikendalikanFaktor yang Tidak Dapat Dikendalikan

Perusahaan.Perusahaan.

Tingkat uku !unga.Tingkat uku !unga. Tarif Pa"ak.Tarif Pa"ak.

2. Faktor yang Dapat Dikendalikan Peusahaan.2. Faktor yang Dapat Dikendalikan Peusahaan.

#e$i"akan truktur %odal.#e$i"akan truktur %odal.

#e$i"akan Di&idend.#e$i"akan Di&idend.

#e$i"akan 'n&estasi.#e$i"akan 'n&estasi.


4/19

Perhitungan $iaya (odal sangat penting

karena )

1. %aksi(alisasi nilai perusahaan (engharuskan $iaya2

*ter(asuk $iaya (odal+ di(ini(u(kan

2. #eputusan penganggaran (odal * apital $udgeting+

(e(erlukan esti(asi $iaya (odal

3. #eputusan2 penting lain seperti leasing dan (odal ker"a

"uga (e(erlukan esti(asi $iaya (odal

Jan 13, 2016 Cost of Capital -


5/19

Jan 13, 2016 Cost of Capital

Jenis !iaya %odal

!iaya %odal 'ndi&idual!iaya %odal 'ndi&idual

a.a. !iaya %odal /utang Jangka!iaya %odal /utang Jangka

PendekPendek

$. !iaya %odal /utang Jangka Pan"ang$. !iaya %odal /utang Jangka Pan"ang

. !iaya %odal aha( Preferen. !iaya %odal aha( Preferen

d.d. !iaya %odal aha( !iasa dan!iaya %odal aha( !iasa dana$aa$a

DitahanDitahan


6/19

Cost of Capital

COST OF DEBT

!iaya hutang #d atau yield to (aturity!iaya hutang #d atau yield to (aturity

aitu) tingkat keuntungan yg dinik(ati olehaitu) tingkat keuntungan yg dinik(ati oleh

pe(egangpe($eli o$ligasipe(egangpe($eli o$ligasi

Dala( perhitungan 45CC, kita (e(akai)Dala( perhitungan 45CC, kita (e(akai)

!iaya hutang setelah pa"ak #d *1T+!iaya hutang setelah pa"ak #d *1T+

Cnth) #d107, Pa"ak17, !erapa $iaya hutangCnth) #d107, Pa"ak17, !erapa $iaya hutang

setelah pa"ak8setelah pa"ak8

107*117+ 9.7107*117+ 9.7


7/19

Jan 13, 2016 Cost of Capital :

!'55 ;T5


8/19


!'55 A!'=5'

!iaya A$ligasi ? *1Pa"ak+

f p

n

p B f

2C ) Tingkat !unga

f )


9/19

Jan 13, 2016 Cost of Capital

Contoh

100 le($ar o$ligasi dikeluarkan dengan harga100 le($ar o$ligasi dikeluarkan dengan hargano(inal @p100.000l$r, u(ur 10 tahun, di"ualno(inal @p100.000l$r, u(ur 10 tahun, di"ual

dengan harga @p:.00l$r. !unga 7. Pa"ak 07.dengan harga @p:.00l$r. !unga 7. Pa"ak 07.

!iaya A$ligasi ? *10,+

100.000 :.00

10

100.000 B :.002

*100.000 E 7 B

2,667


10/19


!'55 /'PAT'#

!iaya ;tang /ipotik ? *1Pa"ak+

!unga

%odal dr hipotik yg (asuk

eara konkrit


11/19


CA


12/19


!iaya aha( Preferen*#p+ !iaya saha( preferen tingkat keuntungan yg!iaya saha( preferen tingkat keuntungan yg

dinik(ati pe($eli saha( preferen *#p+dinik(ati pe($eli saha( preferen *#p+ #p#p DpDp

PnPn

Dpdi&iden saha( preferen tahunanDpdi&iden saha( preferen tahunanPnharga saha( preferen $ersih yg diteri(a perusahaanPnharga saha( preferen $ersih yg diteri(a perusahaan

pener$it *setelah dikurangi $iaya pelunuran saha( ataupener$it *setelah dikurangi $iaya pelunuran saha( atau

flotation ost+flotation ost+

Cnth) PT 5ksara (en"ual saha( preferen yg (e($erikandi&iden @p 10 per tahun. /arga saha( @p 100 dgn

flotation ost 2, per le($ar saha(.

#p DpPn 10 :, 10,267


13/19


!iaya a$a Ditahan, ks !iaya a$a Ditahan >kuitas >ksternal *Cost Af @etained

>arning+a$a ditahan sering dise$ut se$agai sesuatu yang gratis,karena la$a ditahan adalah uang yang tersisa setelah di&idendi$ayar. Tapi, (odal ini tetap (e(iliki $iaya. 5lasannya $iaya

saldo la$a ditahan $erhu$ungan dengan prinsip $iayakese(patan *opportunity ost priniple+. a$a setelah pa"akadalah (ilik para pe(egang saha(.

Tiga Cara %enaksir ks1. Pendekatan C5P%

2. Pendekatan Disounted Cash Flo *DCF+3. Pendekatan !ondieldPlus@isk Pre(iu(


14/19

Tiga Cara %enaksir ks

1.1. Pendekatan C5P%Pendekatan C5P%

2.2. Pendekatan Disounted Cash Flo *DCF+Pendekatan Disounted Cash Flo *DCF+

3.3. Pendekatan !ondieldPlus@iskPendekatan !ondieldPlus@isk

Pre(iu(Pre(iu(


15/19


1. Pendekatan C5P%

## # #@F@FB *#B *#%%##@F@F+$+$ii

#eterangan)

kG*s + ) $iaya ekuitas *saha( $iasa $aru+

kG@F ) tingkaat hasi $e$as risiko

kG% ) tingkat hasil pasar$Gi ) $eta

Contoh) e$uah saha( (e(iliki nilai kG@F 97, kG% 137 dan $Gi

0,:. /itung kG*s +8

Jaa$)kG*s + kG@F B* kG% kG@F+$Gi

kG*s + 97 B *137 97+*0,:+

97 B *7+*0,:+

97B 3,7

11,7


16/19

2. Disounted Cash Flo *DCF+ (odel

Jika Di&iden $ertu($uh konstan, gunakan =ordon (odel)Jika Di&iden $ertu($uh konstan, gunakan =ordon (odel)

PP00 D D00*1Bg+#sg*1Bg+#sg

Contoh)

/arga saha( 5llied di"ual dengan harga se$esar H23, di&iden $erikutnya

diharapkan adalah H1,2- dan tingkat pertu($uhan yang diharapkan adalah

97. !erapa $esar la$a ditahan 8

Jaa$)

kGs * D *1Bg++PBg*D +PBg

kGs H1,2-H23 B 97

,-7 B 9,07

13,-7


17/19

3. Pendekatan !ondieldPlus@isk Pre(iu(

#s tingkat keuntungan o$ligasi perusahaan B pre(i resiko#s tingkat keuntungan o$ligasi perusahaan B pre(i resiko

%e($eli saha( $iasa pada u(u(nya le$ih $erisiko daripada (e($eli%e($eli saha( $iasa pada u(u(nya le$ih $erisiko daripada (e($eli

o$ligasi yg (e($erikan penghasilan tetap dan relatif pasti. Aleho$ligasi yg (e($erikan penghasilan tetap dan relatif pasti. Aleh

karena itu, in&estor yang (e($eli saha( $iasa (engharapkan suatukarena itu, in&estor yang (e($eli saha( $iasa (engharapkan suatupre(i risiko diatas tingkat keuntungan o$ligasi. Pre(i risiko $esarnyapre(i risiko diatas tingkat keuntungan o$ligasi. Pre(i risiko $esarnya

tergantung pada kondisi perusahaan dan kondisi perekono(ian.tergantung pada kondisi perusahaan dan kondisi perekono(ian.

Contoh) T% suatu o$ligasi adalah 127 dan pre(i risiko untuk saha(Contoh) T% suatu o$ligasi adalah 127 dan pre(i risiko untuk saha(

$iasa perusahaan terse$ut adalah 7. %aka)$iasa perusahaan terse$ut adalah 7. %aka)#s 127 B 7 1:7#s 127 B 7 1:7


18/19

#esi(pulan

!iaya (odal *Cost of Capital+ (erupakan $iaya yang harus!iaya (odal *Cost of Capital+ (erupakan $iaya yang harus

dikeluarkan atau di$ayar oleh perusahaan untuk (endapatkandikeluarkan atau di$ayar oleh perusahaan untuk (endapatkan

(odal yang digunakan untuk in&estasi perusahaan.(odal yang digunakan untuk in&estasi perusahaan.

Jadi $iaya (odal itu sangat $erpengaruh $esar $agiJadi $iaya (odal itu sangat $erpengaruh $esar $agi

perusahaan untuk (en"alankan aktifitas perusahaan karenanperusahaan untuk (en"alankan aktifitas perusahaan karenan

$iaya (odal $isa di"adikan patokan perusahaan untuk$iaya (odal $isa di"adikan patokan perusahaan untuk

(engetahui apakah perusahaan terse$ut (endapatkan profit(engetahui apakah perusahaan terse$ut (endapatkan profit

yang tinggi apa tidak.yang tinggi apa tidak.



19/19


*erima asih

cost of capital1(kel)

Documents