“KINERJA KEUANGAN UNIT SYARIAH PT. ASURANSI

JIWA MANULIFE INDONESIA DALAM PROSES SPIN OFF

MENJADI PERUSAHAAN ASURANSI SYARIAH”

SKRIPSI

Diajukan kepada Fakultas Syariah dan Hukum untuk memenuhi salah satu

persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Syariah (S.E)

SABILA AUFAR

1112046200016

PROGRAM STUDI EKONOMI SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UIN SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA

1440 H / 2019 M

i

ANALISIS KINERJA KEUANGAN UNIT USAHA SYARIAH DALAM

PROSES TRANSFER ASSET (SPIN OFF) MENJADI PERUSAAHAAN

ASURANSI SYARIAH

SKRIPSI

Diajukan Untu k Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Syariah (SE)

Oleh :

SABILA AUFAR

NIM : 1112046200016

Pembimbing

Ahmad Chairul Hadi. MA

NIP : 197205312007101002

JURUSAN ASURANSI SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA

1440 H/2019 M

ii

iii

LEMBAR PERNYATAAN

Yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa, saya:

Nama : Sabila Aufar

NIM : 1112046200016

Tempat Tanggal Lahir : Jakarta, 07 Juli 1994

Fakultas/Program Studi : Fakultas Ekonomi dan Bisnis/Ekonomi Syariah

Dengan ini saya menyatakan bahwa:

1. Skripsi ini merupakan hasil karya asli saya yang diajukan untuk memenuhi

salah satu persyaratan memperoleh gelar sarjana Ekonomi (SE)

Universitas Islam Negeri (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta.

2. Semua sumber yang saya gunakan dalam penulisan ini telah saya

cantumkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku di Universitas islam

Negeri (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta.

3. Jika di kemudian hari terbukti bahwa karya ini bukan hasil karya asli saya

atau merupakan hasil jiplakan dari karya orang lain, maka saya bersedia

menerima sanksi yang berlaku di Universitas Islam Negeri (UIN) Syarif

Hidayatullah Jakarta.

Jakarta, Juli 2019

Sabila Aufar

iv

ABSTRAK

Sabila Aufar, NIM 1112046200016, Financial Performance of Syaria

Unit Operation of PT. Asuransi Manulife (Manulife Insurance) in processing

of Spin Off to be Syaria Insurance coorporated, Economic Syaria

concentration, Economic Syaria Study Program, Economic and Business

Faculty, State of Islamic University (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta 2019.

Financial Report Analysis is executed in order to be akcnowledged of

Financial Performance to inform all users Financial Report of Syaria Unit of

PT.Asuransi Manulife Indonesia regards to government regulations.

Writing methods of this essay is applied of discriptive quantitative format.

Analysing data is using Microsoft Excel together with other methods to analyse a

Financial Ratio and comparative methods.

Aiming this observation essay is to know of Financial Performance of

Indonesia Syaria Manulife Unit, preparing for succesfull of Spin Off being Syaria

Insurance Corporation. A Financial Report data sourcing is taken from Indonesia

Syaria Unit during years of 2014 – 2018 reports togather with headquarter yearly

reports. So that could be known the changes of value occured are raising or

declining value.

Based on this observation result, its could be taken conclusion thats

Indonesia Syaria Manulife Unit is not ready yet to be spinn off, while it is not

fulfill any of requirmnets. However financial performance report has good enough

in managing tabarru fund as well as investment fund but it is needs to be

increased ,since a result report of underwriting ratio is not reach to 40% at the end

of year.

Key Word : Financial Ratio, Fanancial Performance, Spin Off

Guided by : Ahmad Chairul Hadi.MA

v

ABSTRAK

Sabila Aufar, NIM 1112046200016, Kinerja Keuangan Usaha Unit

Syariah PT. Asuransi Jiwa Manulife Indonesia dalam Proses Spin Off

Menjadi Perusahaan Asuransi Syariah, Konsentrasi Ekonomi Syariah,

Program Studi Ekonomi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas

Islam Negeri (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta, 2019 M.

Analisis laporan keuangan dilakukan agar dapat mengetahui kondisi

keuangan dan memberi informasi kepada para pemakai laporan keuangan unit

syariah PT. Asuransi Jiwa Manulife Indonesia berkaitan dengan masalah

peraturan perundang-undangan pemerintah

Metode yang digunakan dalam penulisan skripsi ini menggunakan metode

kuantitatif dengan format deskriptif. Dalam menganalisis, data diolah dengan

Microsoft Excel lalu beberapa metode yang digunakan adalah metode analisis

rasio keuangan dan metode komparatif.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan Unit Syariah

Manulife Indonesia dalam rangka mensuseskan proses spin off menjadi

perusahaan asuransi syariah. Data yang digunakan adalah laporan keuangan

tahunan Unit Syariah Indonesia periode 2014-2018 dan laporan keuangan

tahunan induknya sehingga dapat diketahui perubahan nilai yang terjadi baik itu

kenaikan atau penurunan.

Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan Unit Syariah Manulife

Indonesia belum siap melaksanakan spin off karena belum memenuhi persyaratan

yang ditetapkan. Meskipun kinerja keuangannya cukup baik, kinerja dalam

pengelolaan dana tabarru dan dana investasi peserta perlu ditingkatkan karena

hasil underwriting ratio di akhir tahun tidak mencapai 40%.

Kata Kunci : Rasio Keuangan, Kinerja Keuangan, Spin Off

Pembimbing : Ahmad Chairul Hadi, MA

vi

KATA PENGANTAR

Puji syukur kepada Allah SWT atas segala nikmat, karunia, kemudahan,

kesempatan serta kekuatan yang telah diberikan. Sholawat serta salam semoga

selalu tersanjungkan kepada Nabi Muhammad SAW dan sahabatnya atas cinta

yang begitu besar terhadap umatnya. Alhamdulillah akhirnya saya dapat

menyelesaikan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa selama menyusun skripsi ini ditemui berbagai

kesulitan dan kekuarangan, namun semua itu dapat dilalui berkat dukungan dan

bantuan dari berbagai pihak. Maka, penulis mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Dr. Ahmad Tholabi, Kharlie, S.H., MA., M.H. selaku Dekan

Fakultas Syariah dan Hukum

2. Bapak Prof. Dr. Amilin, SE., AK., M.Si., CA, QIA., BKP., CRMP dekan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

3. Ketua Program Studi Muamalat dan sekaligus menjabat sebagai Ketua

Program Hukum Ekonomi Syariah (HES) AM. Hasan Ali, M.A dan Bapak

H. Abdurrauf, Lc.,MA, selaku Sekretaris Program Studi.

4. Bapak Ahmad Chairul Hadi, MA, selaku dosen pembimbing yang telah

banyak memberikan masukan dan membantu saya dalam menyelesaikan

skripsi saya.

5. Bapak H. Abdurrauf, Lc.,MA dan Bapak Mohamad Mujibur Rahman, MA,

selaku penguji pada ujian munaqosyah

6. PT. Asuransi Jiwa Manulife Unit Syariah yang telah memberikan saya

kesempatan untuk melakukan penelitian

vii

7. Para dosen atas pendidikan dan dukungan moril selama ini sehingga

penulis dapat menyelesaikan studi di Prodi Muamalat

8. Kepada orang tua tercinta ayah Achmad Mardjuki SE dan mama

Nurfaizah Spd.i yang telah dengan sabar menunggu terlalu lama

terimakasih atas cinta kepercayaannya

9. Adik-adikku tersayang Rosyidah Maizan, Jannati Adna dan bontot kecilku

Najma Naufa yang kadang terlihat menggemaskan. Bagaimanapun

keadaannya aku selalu mendukung kalian.

10. Sahabat terbaikku, Nurul Isti Hardiyanti (bebestkuuh), Mia Mawaddah

(sahabat capu-capunya Liza), Millah Pratiwi (sahabat cemewew), Atik

Syukriyati (sahabat curhat yang selalu dirindukan) dan teman-teman

spesialku yang lainnya Hani, Hilyah, Ica, Jannah, bersyukur dipertemukan

dengan kalian di kehidupan ini

11. Teman-teman Asuransi Syariah khususnya my bebes selusin 12 (Eka, Isti,

Ita, Aisyah, Evi, Susi, Tika, Puput, Tami, Teh Ria dan Tari. Kangen buat

kumpul bareng lagi. Temen-temen Asuransi lainnya terimakasih juga telah

menjadi temanku.

Demikian ucapan terima kasih ini penulis sampaikan. Semoga Allah SWT

membalas kebaikan kalian dan semoga skripsi ini pun dapat bermanfaat. Amin

Allahumma Amiin.

Jakarta, Juli 2019

Sabila Aufar

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................................ ii

LEMBAR PERNYATAAN ................................................................................................... iii

ABSTRAK .............................................................................................................................. iv

KATA PENGANTAR ............................................................................................................ vi

DAFTAR ISI ........................................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL .................................................................................................................. x

DAFTAR GRAFIK ................................................................................................................ xii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ............................................................................................ 1

B. Identifikasi Masalah ................................................................................................... 6

C. Pembatasan dan Perumusan Masalah ........................................................................ 7

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................................................. 7

E. Metode Penelitian ....................................................................................................... 8

F. Tinjauan Kajian Terdahulu ......................................................................................... 8

G.Sistematika Penulisan ................................................................................................. 9

BAB II LANDASAN TEORI

A. Pengertian Kinerja ..................................................................................................... 11

B. Analisa Kinerja Keuangan

1. Pengertian Laporan Keuangan ............................................................................ 11

2. Tujuan Analisa Laporan Keuangan .................................................................... 12

3. Unsur-unsur Laporan Keuangan ......................................................................... 13

4. Prosedur dan Jenis Laporan Keuangan ............................................................... 14

5. Analisis Rasio Keuangan .................................................................................... 16

C. Metode Analisis Rasio Keuangan

1. Metode Komparatif ............................................................................................. 23

2. Metode Analisis Tren .......................................................................................... 23

3. Metode Indeks Time Series ................................................................................ 23

4. Common Size Financial Statement ..................................................................... 23

5. Metode Rasio Laporan Keuangan ....................................................................... 23

ix

D. Restrukturisasi Organisasi (Spin Off)

1. Pengertian Restrukturisasi .................................................................................. 24

2. Definisi Spin Off ................................................................................................. 25

3. Jenis-Jenis Spin Off ............................................................................................. 27

4. Komponen Spin Off ............................................................................................ 28

5. Tujuan Spin Off ................................................................................................... 32

6. Hubungan Kebijakan Spin Off dan Kinerja Keuangan ....................................... 33

E. Kerangka Konseptual ................................................................................................. 35

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis dan Pendekatan Penelitian ................................................................................ 36

B. Teknik Pengumpulan Data ......................................................................................... 36

C. Teknik Pengolahan Data ............................................................................................ 37

D. TeknikAnalisis Data................................................................................................... 37

BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN

A. Sejarah Singkat dan Perkembangannya

1. PT. Asuransi Jiwa Manulife Indonesia ................................................................. 40

2. Unit Syariah........................................................................................................... 40

B. Kondisi Keuangan Unit Syariah PT. Manulife Indonesia

1. Perbandingan Laporan Keuangan ......................................................................... 40

2. Analisis Rasio Keuangan ...................................................................................... 44

3. Analisis Perbandingan Laporan Keuangan ........................................................... 55

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan ................................................................................................................ 59

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................................. 60

LAMPIRAN

x

DAFTAR TABEL

Tabel I.1. Jumlah Perusahaan dan Unit Syariah..................................................... 2

Tabel IV.1. Neraca Perbandingan..........................................................................41

Tabel IV.2. Laporan Laba Rugi Perbandingan..................................................... 42

Tabel IV.3. Laporan Surplus (Defisit) Underwriting............................................ 43

Tabel IV.4. Rasio Pencapaian RBC...................................................................... 45

Tabel IV.5. Rasio Likuiditas................................................................................. 47

Tabel IV.6. Total Debt to Equity Ratio................................................................. 49

Tabel IV.7. Total Debt to Asset Ratio................................................................... 49

Tabel IV.8. Return on Asset Ratio........................................................................ 51

Tabel IV.9. Return on Equity Ratio...................................................................... 51

Tabel IV.10. Underwriting Ratio.......................................................................... 53

Tabel IV.11. Rasio Retensi Sendiri....................................................................... 54

Tabel IV.12. Common Size Analysis pada Komponen Aset................................ 55

Tabel IV.13. Analisis Komparatif (Growth Analysis) pada Dana Unit Syariah dan

Induk Usaha.......................................................................................................... 57

Tabel IV.14. Analisis laporan Keuangan Komparatif Modal Disetor Unit Syariah

Manulife.................................................................................................................57

xi

DAFTAR GRAFIK

Grafik IV.1. Rasio Pencapaian RBC.........................................................46

Grafik IV.2. Rasio Likuiditas....................................................................48

Grafik IV.3. Rasio Solvabilitas..................................................................50

Grafik IV.4. Rasio Rentabilitas/Profitabilitas............................................52

Grafik IV.5. Rasio Underwriting...............................................................53

Grafik IV.6. Rasio Retensi Sendiri............................................................54

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Dalam ekonomi Islam, asuransi syariah merupakan lembaga keuangan

syariah non bank yang bergerak dibidang jasa penjaminan atau pertanggungan

risiko. Karenanya asuransi syariah dapat dilihat sebagai lembaga keuangan non

bank yang beroperasi dalam bidang pertanggungan atau penjaminan risiko kepada

nasabah.1

Pertumbuhan dunia usaha yang tergabung dalam bisnis, khususnya

perasuransian yang memiliki ruang lingkup syariah, merupakan salah satu bidang

usaha yang sangat potensial untuk dikembangkan di masa mendatang. Seiring

berjalannya waktu terhadap kebutuhan masyarakat akan jaminan risiko yang

semakin kompleks, ini disebabkan oleh faktor harta benda dan jiwa demikian

penting dalam kehidupan manusia, maka faktor itu hendaknya dilindungi juga

sebagai wadah untuk mempererat hubungan antara individu dalam suatu

kehidupan bermasyarakat. Sehingga, prinsip kebersamaan dan kesejahteraan,

setiap individu dapat terjamin. Disinilah pentingnya konsep asuransi syariah,

dengan sistem saling tolong menolong dan melindungi.

Dari data Asosiasi Asuransi Syariah Indonesia (AASI) dikatakan bahwa

pertumbuhan asuransi syariah lima tahun terakhir terhitung sejak tahun 2010

mengalami peningkatan yang cukup tinggi. Rata-rata pertumbuhan dari kelima

tahun tersebut untuk kontribusi sebesar 33,83%, untuk klaim 30,39%, Investasi

60,57%, dan untuk aset kelima tahun tersebut sebesar 52,18%.2

Hingga tahun 2013, industri asuransi syariah mengalami pertumbuhan

yang cukup tinggi. Kemudian saat memasuki tahun 2014 terjadi pelambatan

ekonomi yang juga memberikan pengaruh terhadap industri asuransi syariah.

Kendati demikian, industri asuransi syariah tetap mencatatkan pertumbuhan yang

1Hendi Suhendi dan Denik, Asuransi Takaful: Dari Teori ke Praktis (Bandung: Mimbar

Pustaka, 2005), h.3.

2www.asosiasiasuransisyariah.com diunduh tanggal 24 Juli 2017, Pukul 11.05

http://www.asosiasiasuransisyariah.com/

2

tidak jauh melenceng dari prediksi. Bila melihat dari pergerakan kinerja industri

dalam lima tahun terakhir (periode full year 2010 - 2014), kontribusi asuransi

syariah mengalami pertumbuhan rata-rata sebesar 33,83%.

Seperti yang kita ketahui asuransi syariah telah mengikuti jejak dari

saudaranya yakni perbankan syariah, asuransi syariah dikelola menjadi dua jenis

usaha, yaitu murni asuransi syariah (full fledge), dan Unit Usaha Syariah (UUS).

Jumlah perusahaan dan unit asuransi syariah di setiap tahunnya terus mengalami

perubahan.

Tabel 1.1

Jumlah Perusahaan Asuransi Syariah dan Unit Usaha Asuransi Syariah di

Indonesia.3

No. Keterangan 2016 2018

1. Perusahaan Asuransi Jiwa Syariah 5 7

2. Perusahaan Asuransi Umum Syariah 4 5

3. Perusahaan Reasuransi Syariah - 1

4. Unit Syariah Perusahaan Asuransi Jiwa 19 22

5. Unit Syariah Perusahaan Asuransi

Umum

24 24

6. Unit Syariah Perusahaan Reasuransi 3 2

Total 55

Berdasarkan data OJK, 77,2% pemegang polis asuransi konvensional

berminat memiliki polis asuransi syariah. Artinya, merujuk data itu tidak sedikit

masyarakat belum mengetahui asuransi syariah. Tetapi, minat untuk mempunyai

produk asuransi syariah ini sangat tinggi. Ini peluang sangat baik dan akan

membuat asuransi syariah cukup potensial. Jadi, peluang pasar industri asuransi

syariah, termasuk asuransi jiwa syariah, masih sangat besar. Tetapi, penetrasi

3www.asosiasiasuransisyariahindonesia.com diunduh tanggal 24 Juli 2017 dan 03 Juli

2019

http://www.asosiasiasuransisyariahindonesia.com/

3

asuransi jiwa syariah masih rendah, itu tidak lepas dari sejumlah problem.

Misalnya, tingkat sosialisasi kepada publik mengenai industri dan produk asuransi

syariah.

Direktur IKNB menyatakan bahwa, aset IKNB dalam 5 tahun ke depan

akan naik menjadi 100 triliun dari saat ini 85 triliun rupiah. Per september total

aset IKNB Syariah tercatat 85,09 triliun rupiah disbanding tahun 2010 sebesar

10,5 triliun rupiah. Dalam tempo 2-3 tahun kedepan, jumlah itu diprediksi

meningkat menjadi 100 triliun rupiah. Peningkatan terbesar terjadi pada asuransi

syariah dan pembiayaan syariah. Dalam jangka menengah dan panjang, semua

sektor di IKNB Syariah akan terus berkembang secara stabil.

Berdasar ikhtisar keuangan asuransi syariah, awal tahun 2016 industri

asuransi berkontribusi bruto sebesar 932 miliar rupiah. Selanjutnya, pada kuartal

pertama 2016 kontribusi bruto asuransi syariah menaik menjadi 2,75 triliun rupiah,

dan kuartal dua menjadi 5,95 triliun rupiah. Lalu, merujuk data ikhtisar keuangan

asuransi syariah agustus lalu, kontribusi bruto menyentuh 7,83 triliun rupiah.

Dengan realisasi itu, secara tahunan industri asuransi syariah sukses

membukukan lonjakan 15,15% untuk kontribusi bruto akhir Agustus 2016. Selain

menghimbau peningkatan kontribusi Unit Usaha Syariah (UUS) maupun asuransi

full fledged syariah, OJK juga tengah mempersiapkan Peraturan OJK (POJK) dan

surat edaran akan memuat tentang ketentuan pembuatan road map spin off

perusahaan asuransi yang memiliki UUS.4

Melihat perkembangan yang terjadi di industri perasuransian, menurut

penulis industri ini harus mengembangkan manajemennya, dan melakukan

ekspansi usaha. Mengembangkan manajemen agar dapat melakukan ekspansi

dengan baik dan cepat salah satu caranya adalah dengan melakukan pemisahan

unit atau spin off tersebut dari perusahaan induk. Pemisahan dari unit menjadi

4

“Dorong Spin Off Asuransi Syariah”,diakses pada 10 November 2016 dari

http://indopos.co.id/dorong-spin-off-asuransi-syariah,.

http://indopos.co.id/dorong-spin-off-asuransi-syariah

4

usaha yang independen, akan semakin mempermudah dalam pengambilan

keputusan.

Tidak sedikit dari usaha unit asuransi syariah masih dalam naungan

perusahan induk. Sistem dalam unit usaha asuransi syariah sudah dipisah, namun

keputusan masih dilakukan di pusat. Hal ini menjadi kendala dan ketika unit

usaha tersebut ingin go public, maka unit tersebut belum dapat menambah asset.

Pengertian spin off sendiri dapat diartikan sebagai perubahan struktur

organisasi dimana salah satu unit bisnis meningkatkan independensinya dan

berubah menjadi perusahaan sendiri dan terpisah. Dengan terpisahnya manajemen

maka masing-masing perusahaan diharapkan dapat lebih fokus dalam

mengembangkan bisnisnya.

Demi mempercepat pertumbuhannya, pemerintah pun mendorong perintah

melakukan spin off UUS asuransi syariah dengan tujuan meningkatkan kapasitas

usaha dan meningkatkan entitas melalui kemandirian perusahaan. Selain itu, akan

berdampak pada peningkatan pangsa pasar asuransi syariah karena asuransi

syariah yang mandiri akan lebih leluasa melakukan ekspansi bisnisnya. Melihat

pengalaman dari industri perbankan syariah yang telah lebih dahulu melakukan

spin off.

Dalam rangka pengembangan perekonomian syariah yang terbebas dari

praktik konvensional, Pemerintah Republik Indonesia menetapkan peraturan

dalam Undang-Undang No. 40 Tahun 2014 bahwa setiap unit syariah perusahaan

asuransi dengan nilai dana tabarru’ dan dana investasi yang dimiliki mencapai

paling sedikit 50% (lima puluh persen) dari total nilai dana asuransi, dan dana

investasi peserta pada perusahaan induknya, wajib melakukan pemisahan atau

spin off menjadi perusaahaan asuransi syariah paling lambat dilaksanakan pada

tahun 2024. Adapun syarat lain yang wajib dipenuhi yaitu sesuai denga Peraturan

Pemerintah No. 39 tahun 2008, setiap unit syariah perusahaa asuransi yang akan

mengajukan spin off menjadi perusahaan asuransi syariah wajib memiliki modal

sendiri minimal Rp. 50 miliar. Hal ini bertujuan untuk mendorong perusahaan

perasuransian di Indonesia berkomitmen dalam mengembangkan keuangan

5

syariah agar meningkatkan kapasitas bisnis asuransi syariah di Indonesia. (OJK,

2015)

Peraturan pemisahan atau spin off unit asuransi syariah dari induknya

menjadi perusahaan asuransi syariah berdampak pada kemandirian dalam

menetapkan kebijakan dan lebih efektif serta efisien dalam melakukan suatu

tindakan sehingga dapat meningkatkan kapasitas usahanya demi menyediakan

kebutuhan masyarakat Indonesia. Respons dari perusahaan asuransi sendiri

mengenai kebijakan baru tersebut menuai tanggapan positif. Ada beberapa

perusahaan asuransi yang sedang dalam proses pengajuan spin off menjadi

perusahaan dengan entitas sendiri.

Dengan adanya kewajiban unit syariah untuk melakukan pemisahan dari

induk konvesionalnya, maka diperlukan perencanaan yang baik dari perusahaan

termasuk diantaranya kesiapan permodalan sehingga sesuai sekurang-kurangnya

dengan syarat minimum yang telah ditetapkan. Tujuan memperkuat permodalan

asuransi syariah adalah untuk:

a. Meningkatkan komitmen perusahaan dalam mengembangkan usaha

keuangan syariah

b. Memperkuat infrastruktur, misalnya pengembangan produk keuangan

syariah, jaringan kantor, dan sebagainya.

c. Memperkuat SDM dalam mendukung pengembangan usaha keuangan

syariah misalnya SDM perusahaan sebagai tim manajemen dan marketing.

Syarat pemenuhan dana peserta sebesar 50% dari induknya untuk

melaksanakan spin off tidak dapat dipaksakan mengingat kemungkinan akan

terjadi penurunan performa perusahaan, belum lagi masalah ketersediaan sumber

daya manusia. Ketentuan syarat spin off tersebut juga akan memberatkan para

pelaku usaha dan membutuhkan waktu yang lama untuk mencapainya.

Disisi lain, kebijakan spin off akan unit usaha syariah perbankan yang

terlebih dahulu ditetapkan kurang membuahkan hasil seperti yang diharapkan.

Menurut penelitian Muharomah (2013), tidak terjadi perbedaan kinerja keuangan

antara periode sebelum dan sesudah spin off pada BNI Syariah dan BRI Syariah

khususnya dalam memperoleh laba. Sehingga terdapat anggapan tidak adanya

6

manfaat bahkan akan membebankan unit syariah dalam melaksanakan tuntutan

pemerintah atas pemisahan dari induk perusaahaan asuransi.

Merujuk hal tersebut, maka dibutuhkan persiapan yang matang dari unit

usaha asuransi syariah dalam melaksanakan tuntunan spin off mengingat dapat

meningkatkan nilai perusaahaan secara keseluruhan dan menungkatkan kinerja

secara lebih baik dalam kegiatan operasional maupun usahanya. Sehubugan

dengan Unit Syariah PT. Asuransi Jiwa Manulife Indonesia yang sedang dalam

proses pengajuan spin off dengan menggunakan beberapa metode analisis

keuangan agar dapat mengidentifikasi kebutuhan pada sektor keuangan yang

diperlukan dan mengevaluasi secara dini jika terdapat permasalahan dengan

memberikan gambaran akan kinerja keuangan unit syariah PT. Asuransi Jiwa

Manulife Indonesia dalam persiapannya melaksanakan spin off. Berdasarkan latar

belakang yang telah diuraikan, maka akan dilakukan penelitian untuk mengetahui

kinerja keuangan Unit Syariah PT. Asuransi Jiwa Manulife Indonesia dengan

judul “Kinerja Keuangan Unit Syariah PT. Asurasi Jiwa Manulife Indonesia

dalam Proses Spin off Menjadi Perusahaan Asuransi Syariah”

B. Identifikasi Masalah

Berdasarkan Uraian latar belakang di atas, maka diidentifikasikan

masalah-masalah sebagai berikut :

1. Bagaimanakah persiapan usaha unit syariah dalam masa (pra) spin off ?

2. Bagaimanakah proses pengajuan izin usaha agar usaha unit syariah

terlepas dari induk konvensional ?

3. Bagaimana sistem manajemen keuangan perusahaan dalam menghadapi

spin off?

4. Faktor apa saja yang dapat memperlambat usaha unit syariah khususnya

dalam bidang asuransi untuk segera spin off?

5. Apa yang telah dilakukan unit usaha asuransi syariah dalam memenuhi

ketentuan spin off?

6. Bagaimana kinerja keuangan unit usaha asuransi syariah dalam periode

2012 – 2016?

7. Apa hubungan kinerja keuangan perusahaan terhadap proses spin off?

7

C. Pembatasan dan Perumusan Masalah

1. Pembatasan Masalah

Dalam penelitian ini, saya membatasi objek dan periode penelitian

pada PT. Asuransi Jiwa Manulife Indonesia unit syariah selama 5 tahun

terakhir mulai dari tahun 2014 sampai dengan tahun 2018 dari prespektif

laporan keuangan dan undang – undang yang diberlakukan

2. Perumusan Masalah

Perumusan masalah merupakan pernyataan mengenai variabel-

variabel yang diteliti, yakni :

a. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan selama jangka waktu 5

tahun (2014-2018) dengan menggunakan tingkat rasio likuiditas,

rasio solvabilitas, rasio rentabilitas, dan rasio produktivitas?

b. Hambatan apa yang membuat Unit Syariah Manulife Indonesia

sulit untuk melakukan spin off?

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian

1. Tujuan Penelitian

Berdasarkan permasalahan dan pertanyaan penelitian diatas, maka

tujuan yang hendak dicapai dari penelitian ini adalah:

a. Menganalisis kinerja keuangan Unit Syariah PT. Asuransi Jiwa

Manulife Periode 2014-2018

b. Menganalisis kinerja keuangan yang perlu dioptimalkan Unit Syariah

PT. Asuransi Jiwa Manulife dalam rangka mensukseskan spin off

c. Mendeskripsikan hasil analisis yang mendukung keputusan spin off.

2. Manfaat Penelitian

Berdasarkan tujuan penelitian diatas, penulis berharap bahwa

penelitian ini memberikan manfaat terhadap beberapa pihak, diantaranya :

a. Bagi perusahaan

Perusahaan asuransi konvensional yang memilik usaha unit syariah

dapat mengetahui informasi tambahan mengenai pengukuran

8

kemampuan perusahaan guna memenuhi kewajiban jangka pendek

dan panjangnya dalam proses spin off, yang digunakan dalam

mengevaluasi kinerja keuangan.

b. Bagi mahasiswa dan fakultas

Dapat menambah ilmu pengetahuan serta menambah literatur

kepustakaan mengenai hal yang berkaitan dengan penelitian.

c. Bagi penulis

Dengan penelitian ini diharapkan dapat menjadi sarana penambah

wawasan dan pengembangan diri serta diharapkan dapat

berkontribusi secara langsung untuk asuransi syariah Indonesia.

E. Metode Penelitian

Pendekatan penelitian yang digunakan adalah deskriptif kuantitatif. Sumber

data yang digunakan adalah data sekunder (secondary data sources) berupa

laporan keuangan tahunan Unit Syariah PT Asuransi Jiwa Manulife Indonesia

periode 2014 – 2018 dan laporan keuangan tahunan induk usahanya yaitu PT

Asuransi Jiwa Manulife Indonesia serta literatur terkait dimana metode

pengumpulan data yang digunakan yaitu metode dokumentasi dan studi

kepustakaan (library research). Setelah data terkumpul, maka penulis melakukan

analisis kinerja keuangan dengan menggunakan alat alat analisis berupa analisis

rasio keuangan, analisis laporan keuangan common size, dan analisis laporan

keuangan komparatif

F. Tinjauan Kajian Terdahulu

Untuk mendukung materi dalam penelitian ini dan agar tidak terjadi

pengulangan penelitian yang sama, maka berikut beberapa penelitian terdahulu

yang menjadi acuan dan berhubungan dengan penelitian ini :

1. Feri Umar Farouk dan Khotibul Umam dalam jurnal 2006 yang

berjudul “Mekanisme Pembentukan Bank Umum Syariah Alternatif :

Akuisisi dan Konversi Bank Umum Konvensional serta Pemisah (Spin

Off) Unit Usaha Syariah”. Penelitian ini menjelaskan bahwa dengan

disahkannya UU No. 21 Tahun 2008 membuka peluang agar

9

perbankan syariah dapat lebih ekspansif. Mekanisme yang dilakukan

dalam pembentukan Bank Umum syariah yang baru yaitu dengan tiga

cara, yaitu akuisisi, konversi, dan spin off. Peneliti memberikan

penjelasan yang cukup rinci, mulai dari peraturan prosedur, serta

persyaratan pendirian bus.

2. Tia Fitriyani (1111046200010) telah menuliskan skripsi berjudul

“Optimalisasi Kinerja Unit Asuransi Syariah Menghadapi Kebijakan

Spin Off”. Konsentrasi Asuransi Syariah. Program Studi Muamalat.

Fakultas Syariah dan Hukum. UIN Syarif Hidayatullah. Penelitian ini

menjelaskan apa saja yang perlu dioptimalkan dalam rangka

mempersiapkan kebijakan spin off pada perusahaan yang memiliki unit

usaha syariah. Selain itu skripsi tersebut menjelaskan pandangan dan

solusi terbaik terhadap isu-isu perekonomian Indonesia.

3. Wini Amelia Sari telah menuliskan skripsi berjudul “Pengaruh Kinerja

Keuangan Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden (Studi Kasus Pada

PT. Telekomunikasi Indonesia (Persero) TBK di BEJ”. Berdasarkan

penelitiannya bahwa kondisi rasio keuangan perusahaan PT.

Telekomunikasi Indonesia (Persero) dalam kurun waktu lima tahun

mulai dari tahun 2000 sampai tahun 2004 mengalami fluktuasi,

walaupun tidak terjadi terlalu ekstrem.

G. Sistematika Penulisan

Untuk mendapatkan hasil penelitian yang terarah dan sesuai dengan kaidah

penelitian, maka sistematika tulisan ini disusun sebagai berikut :

BAB I PENDAHULUAN

Bab ini memuat latar belakang masalah, pembatasan masalah,

perumusan masalah, tujuan, dan manfaat penelitian, dan

sistematika penulisan.

BAB II KAJIAN KEPUSTAKAAN

Bab ini membahas lebih mendalam mengenai teori-teori yang

berkaitan serta berhubungan dengan penelitian ini, yang meliputi

10

manajemen keuangan, laporan keuangan, teknik dan tahapan

analisis laporan keuangan, spin off, dan studi terdahulu.

BAB III METODE PENELITIAN

Bab ini menjelaskan mengenai jenis dan pendekatan penelitian,

jenis dan sumber data, teknik pengumpulan dan pengolahan data

serta metode analisis yang digunakan.

BAB IV ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN

Bab ini berisikan tentang penjelasan hasil penelitian mengenai

kondisi keuangan berdasarkan analisis rasio dan perbandingan

antara laporan keuangan pada PT. Asuransi Jiwa Manulife

(Departemen Syariah)

BAB V PENUTUP

Bab ini berisi kesimpulan dari pembahasan yang telah diuraikan

pada bab-bab sebelumnya dan memberikan saran-saran yang kiranya

bermanfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.

11

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Pengertian Kinerja

Kinerja berasal dari kata job performance atau actual performance

(prestasi kerja atau prestasi sesungguhnya yang dicapai oleh seseorang).

Pengertian kinerja (prestasi kerja) adalah hasil kerja secara kualitas dan kuantitas

yang dicapai oleh seorang karyawan dalam melaksanakan tugasnya sesuai dengan

tanggung jawab yang diberikan kepadanya.5

Kinerja merupakan suatu fungsi dari motivasi dan kemampuan untuk

menyelesaikan tugas atau pekerjaan seseorang. Sepatutnya seorang karyawan

memiliki derajat dan tingkat kemampuan tertentu. Kesediaan dan keterampilan

seseorang tidaklah cukup efektif untuk mengerjakan sesuatu tanpa pemahaman

yang jelas tentang apa yang akan dikerjakan dan bagaimana mengerjakannya.

Kinerja merupakan perilaku nyata yang ditampilkan setiap orang sebagai prestasi

kerja yang dihasilkan karyawan sesuai dengan perannya dalam perusahaan.

Kinerja karyawan merupakan suatu hal yang sangat penting dalam upaya

perusahaan dalam mencapai tujuan.6

Kinerja merupakan penampilan hasil kerja pegawai baik secara kuantitas

maupun kualitas. Kinerja dapat berupa penampilan kerja perorangan maupun

kelompok. Kinerja organisasi merupakan hasil interaksi yang kompleks dan

agregasi kinerja sejumlah individu dalam organisasi.7

B. Analisa Kinerja Keuangan

1. Pengertian Laporan Keuangan

5 Anwar Prabu Mangkunegara, Manajemen Sumber Daya Manusia Perusahaan

(Bandung: Remaja Rosdakarya, 2007), Cet. Ke-7, h. 69.

6 Veithrizal Rivai, Manajemen Sumber Daya Manusia untuk Perusahaan, h. 309.

7 Cokroaminoto, “Faktor-Faktor yang mempengaruhi kinerja individu”, artikel diakses

pada 01 Maret 2017 dari http://cokroaminoto.wordpress.com .

http://cokroaminoto.wordpress.com/

12

Laporan keuangan adalah neraca dan perhitungan rugi – laba serta

segala keterangan-keterangan yang dimuat dalam lampiran-lampiran

antara lain laporan sumber dan penggunaan dana.8

Laporan keuangan adalah merupakan produk atau hasil akhir dari

suatu proses akuntansi. Laporan keuangan inilah yang menjadi bahan

informasi bagi para pemakainya sebagai salah satu bahan dalam proses

pengambilan keputusan. Di samping sebagai informasi laporan keuangan

juga sebagai pertanggung jawaban atau accountability. Dan juga dapat

menggambarkan indikator-indikator kesuksesan suatu perusahaan dalam

mencapai tujuan.9

Menurut Kasmir, laporan keuangan adalah laporan yang

menunjukan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu

periode tertentu.10

dari pengertian tersebut dapat ditarik kesimpulan,

laporan keuangan adalah gambaran kondisi keuangan suatu perusahaan

pada periode tertentu dan untuk jangka waktu tertentu yang menunjukan

aktivitas perusahaan, dan laporan ini menyediakan informasi-informasi

keuangan perusahaan untuk menilai dan mengambil keputusan yang

terkait dengan perusahaan kedepannya.

2. Tujuan Analisa Laporan Keuangan

Tujuan dari analisa laporan keuangan adalah dapat memberikan

informasi yang lebih luas, lebih mendalam dari pada yang terdapat laporan

keuangan. Selain itu dapat memberikan informasi tambahan. Dapat

menjadi dasar membandingkan situasi perusahaan dengan perusahaan lain

dan dengan periode sebelumnya. Dapat memahami lebih jelas situasi dan

kondisi keuangan yang dialami perusahaan, baik posisi keuangan, hasil

usaha, struktur keuangan, potensi dan kelemahan yang ada pada

perusahaan dan sebagainya. Dapat memprediksikan potensi yang mungkin

dialami perusahaan di masa yang akan datang.

8 Bambang Susanto, Manajemen Keuangan (Jakarta: PT. Sansu Moto, 1995),

Cet.Pertama), h. 3.

9 Dr. Sofyan Syafri Harahap, M.S.Ac, Akuntansi Islam (Jakarta: Bumi Aksara, 2001), Cet.

Ke-3), h. 20.

10

Kasmir, S.e., M.M., Pengantar Manajemen Keuangan (Jakarta : Kencana, 2002), Cet.

Pertama), h. 66.

13

Dengan melakukan analisa laporan keuangan, informasi yang

didapatkan dari laporan keuangan akan dapat lebih bermanfaat dan berarti

lebih luas dan lebih mendalam. Sehingga dengan hal ini dapat menajadi

indikator tentang posisi dan prestasi keuangan perusahaan.

3. Unsur – unsur Laporan Keuangan

Dalam praktik unsur laporan keuangan yang dimaksud adalah

sebagai berikut :

a. Neraca

Neraca adalah laporan keuangan yang secara sistematis

menyajikan posisi keuangan keuangan perusahaan pada suatu saat

(tanggal) tertentu. Neraca disebut juga laporan posisi keuangan.

Laporan ini dibuat untuk menyajikan informasi keuangan yang

dapat dipercaya mengenai aktiva, kewajiban, dan modal

perusahaan.

b. Laporan Rugi Laba

Laporan rugi laba adalah laporan keuangan yang secara

sistematis menyajikan hasil usaha perusahaan dalam wakt tertentu.

Laporan rugi laba menyajikan pendapat selama satu periode dan

biaya-biaya untuk memperoleh pendapatan tersebut pada periode

yang sama.11

c. Laporan Arus Kas

Laporan arus kas merupakan informasi tentang penerimaan

dan pengeluaran kas selama satu periode tertentu. Dalam laporan

aliran kas, penerimaan dan pengeluaran kas

diklasifikasikanmenurut kegiatan operasi, kegiatan pendanaan, dan

kegiatan investasi.12

d. Laporan Keuangan dan Gabungan dan Konsolidasi

Laporan gabungan merupakan laporan dari seluruh cabang-

cabang bank yang bersangkutan baik yang ada di dalam negeri

11

Sugiri dan Riyono, Akuntansi Pengantar 1 (Yogyakarta: AMP YKPN, 2002), h. 33.

12

Sugiri dan Riyono, Akuntansi Pengantar I, h. 45

14

maupun luar negeri. Sedangkan laporan konsolidasi merupakan

laporan bank yang bersangkutan dengan anak perusahaan.13

4. Prosedur dan Jenis Laporan Keuangan

Ketika melakukan analisis laporan keuangan diperlukan metode dan

teknik analisis yang tepat agar laporan keuangan tersebut dapat

memberikan hasil yang maksimal dan mudah untuk

menginterprestasikannya.

Adapun prosedur yang dilakukan dalam analisis keuangan sebagai

berikut:

a. Mengumpulkan data keuangan dan data pendukung yang

diperlukan selengkap mungkin baik untuk satu periode maupun

beberapa periode.

b. Melakukan perhitungan dengan memasukan angka-angka yang ada

dalam laporan keuangan secara cermat.

c. Memberikan interpretasi terhadap hasil perhitungan dan

pengukuran yang telah dibuat.

d. Membuat laporan tentang posisi keuangan perusahaan.

e. Memberikan rekomendasi yang dibutuhkan sehubungan dengan

hasil analisis tersebut.14

Dalam praktiknya terdapat dua macam metode analisis laporan

keuangan yang biasa dipakai, yaitu:

a. Analisis vertikal (statis); merupakan analisis yang dilakukan

terhadap hanya satu periode laporan keuangan saja. Analisis

dilakukan antara pos-pos yang ada, dalam satu periode. Informasi

yang diperoleh hanya untuk satu periode saja dan perkemabangan

dari periode ke periode tidak diketahui.

b. Analisis horizontal (dinamis); merupakan analisis yang dilakukan

dengan membandingkan laporan keuangan untuk beberapa periode.

13 Kasmir, Dasar-dasar Perbankan (Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2005), h. 243-

244.

14

Kasmir, Pengantar Manajemen Keuangan (Jakarta: Kencana, 2010), h. 95

15

Dari hasil analisis ini akan terlihat perkembangan perusahaan dari

periode yang satu ke periode yag lain.15

Kemudian di samping metode yang digunakan untuk menganalisis

laporan keuangan, terdapat beberapa jenis teknik analisis laporan

keuangan yaitu sebagai berikut:

a. Analisis Perbandingan antara Laporan Keuangan

Merupakan analaisis yang dilakukan dengan membandingkan

laporan keuangan lebih dari satu periode. Secara umum dari

hasil analisis ini akan terlihat antara lain berupa angka-angka

dalam rupiah atau persentase, kenaikan atau penurunan jumlah

baik dalam rupiah maupun dalam persentase.

b. Analisis Tren

Merupakan analisis laporan keuangan yang biasanya

dinyatakan dalam persentase tertentu. Analisis dilakukan

ariperiode ke periode sehingga akan terlihat apakah perusahaan

mengalami perubahan. Dengan analisis ini dapat diketahui

tendensi atau posisi dan kemajuan keuangan perusaahaan.

c. Analisis Persentase per Komponen

Merupakan analisis yang dilakukan untuk membandingkan

antara komponen yang ada dalam satu laporan keuangan, baik

yang ada di neraca maupun laporan laba rugi. Analisis

dilakukan untuk mengetahui persentase investasi, struktur

permodalan, komposisi biaya terhadap penjualan.

d. Analisis Sumber dan Penggunaaan Data

Merupakan analisis yang dilakukan untuk mengetahui sumber-

sumber dana perusahaan dan penggunaan dana dalam suatu

periode.

e. Analisis Sumber dan Penggunaan Kas

Analisis yang digunakan untuk mengetahui sumber-sumber kas

perusahaan dan penggunaan uang kas dalam suatu periode juga

15

Kasmir, Pengantar Manajemen Keuangan (Jakarta: Kencana, 2010), h. 96

16

untuk mengetahui sebab-sebab berubahnya jumlah uang kas

dalam periode tertentu.

f. Analisis Rasio

Merupakan analisis yang digunakan untuk mengetahu

hubungan pos-pos yang ada dalam satu laoran keuangan atau

pos-pos antara laporan keuangan neraca dan laporan laba rugi.

g. Analisis Laba Kotor

Merupkan analisis yang digunakan untuk mengetahui jumlah

laba kotor dari periode ke periode dan untuk mengetahui sebab-

sebab berubahnya laba kotor tersebut antara periode.

h. Ananlisis Titik Pulang Pokok atau Titik Impas (Break Even

Point)

Analisis ini bertujuan untuk mengetahui pada kondisi berapa

penjualan prodek dilakukan dan perusahaan tidak mengalami

kerugian. Analisis ini berguna untuk menentukan jumlah

keuntungan pada berbagai tingkat penjualan.16

5. Analisis Rasio Keuangan

1) Pengertian Analisis Rasio Keuangan

Analisis rasio adalah suatu metode perhitungan dan interpretasi

rasio keuangan untuk menilai kinerja dan status suatu perusahaan.17

Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan

antara satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai

hubungan, relevan, dan signifikan (berarti). Misalnya antara utang dan

modal, antara kas dan total asset, antara harga pokok produksi dengan

total penjualan, dan sebagainya.18

Dengan menggunakan analisis rasio ini akan dapat dijelaskan atau

diberikan gambaran tentang baik buruknya keadaan dari posisi

keuangan suatu perusahaan. Apabila angka rasio tersebut dibandingkan

dengan angka rasio standar, melalui analisis rasio ini akan dapat

16 Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, h. 70-72

17 Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan (Jakarta: PT Raja

Grafindo Persada, 2004), h. 7-9.

18

Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan, h. 297

17

diketahui tingkat likuiditas, solvabilitas, rentabilitas, dan produktivitas

perusahaan. Untuk mengukur atau menentukan hal-hal tersebut

diperlukan alat pembanding, sehingga penganalisa tidak hanya berada

pada standar rasio saja tetapi harus memperhatikan pula trend atas

presentase historis dari rasio keuangan perusahaan yang sedah

dianalisis. Dengan membandingkan rasio periode sekarang dan angka

rasio periode yang lalu (trend dari angka), akan dapat diketahui

perubahan angka-angka rasio yang dimiliki perusahaan, atau

kecenderungan posisi keuangan yang bersangkutan.

2) Jenis-Jenis Rasio Keuangan

Analisis rasio keuangan merupakan alat ukur utama dalam analisis

keuangan, karena analisis ini dapat digunakan untuk menjawab

berbagai pertanyaan tenang keadaan keuangan perusahaan.19

Alat ukur

rasio keuangan antara lain berupa :

a. Rasio Likuiditas

Rasio likuiditas adalah rasio yang memperlihatkan

hubungan kas perusahaan dan aktiva lancar lainnya terhadap

kewajiban lancarnya.20

Likuiditas merupakan suatu indikator

mengenai kemampuan perusahaan untuk membayar semua

kewajiban finansialnya pada saat jatuh tempo. Kewajiban tersebut

merupakan kewajiban jangka pendek atau jangka panjang yang

sudah segera jatuh tempo. Rasio likuiditas merupakan rasio yang

menghubungkan antara kas dan aktiva lancar lainnya dengan

kewajiban lancar. Ada berbagai cara dalam mengukur tingkat

likuiditas perusahaan. Namun secara umum, pengukuran likuiditas

ditunjukkan dari besarnya rasio yang dihasilkan berdasarkan

perhitungan aktiva lancar dan kewajiban lancar, antara lain berupa :

a) Current Ratio ( Rasio Lancar)

19

Muslich M, Manajemen Keuangan Modern: Analisis Perencanaan dan Kebijaksanaan (Jakarta : Bumi Aksara, 1997), h. 44.

20 J. Fred Wetson dan Eugene F. Brigham, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Jakarta:

PT. Erlangga), Jilid 1, h. 295.

18

Rasio ini merupakan rasio yang paling umum dan

sering digunakan dalam perhitungan modal kerja. Current

ratio dihitung dengan membagi aktiva lancar (current

assets) dengan kewajiban lancar (current liabilities).

Current Ratio =

Rasio tersebut mengambarkan kemampuan seluruh aktiva

lancar dalam menjamin seluruh utang lancarnya atau rasio

likuiditas menggambarkan kemapuan perusahaan untuk

menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya.

b. Rasio Solvabilitas

Rasio solvabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan

dalam membayar kewajiban jangka panjangnya atau kewajiban -

kewajibannya apabila perusahaan dilikuidasi. Rasio ini dapat

dihitung dari pos-pos yang sifatnya jangka panjang seperti aktiva

tetap dan utang jangka panjang.

Solvabilitas merupakan istilah yang digunakan perusahaan

untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh

kewajiban finansialnya apabila perusahaan dilikuidasi. Secara

umum solvabilitas dapat dihitung dengan membagi total.21

Rasio

solvabilitas memilki beberapa jenis, antara lain :

a) Debt to Asset Ratio

Debt to asset ratio, merupakan perbandingan antara

total utang dengan keseluruhan aktiva yang dimiliki

perusahaan. Rasio ini menyediakan informasi tentang

kemampuan perusahaan dalam mengadaptasi kondisi

pengurangan aktiva akibat kerugian. Nilai rasio yang

tinggi menunjukkan peningkatan dari risiko berupa

21 Budi Roharjo, Laporan Keuangan Perusahaan (Yogyakarta : Gajah Mada University

Press, 2002), Cet. 1, h. 112.

19

ketidakmampuan perusahaan dalam membayar semua

utangnya.22

Debt To Asset =

b) Equity to Asset Ratio

Rasio ini merupakan perbandingan antara modal

sendiri perusahaan dengan keseluruhan aktiva yang

dimiliki perusahaan. Semakin besar porsi ini, berarti

porsi pemegang saham akan semakin besar, sehingga

tingkat kinerjanya pun semakin baik.

Equity to Asset Ratio =

c. Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas menggambarkan kemampuan

perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan, dan

sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah

karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya. Rasio yang

menggambarkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba

disebut juga operating ratio. Beberapa jenis rasio profitabilitas /

rentabilitas dikemukakan sebagai berikut:

a) Return On Asset

Menurut Prof. Dr. H. Veithzal Rivai, MBA, untuk

mencari return on asset adalah dengan membandingkan

antara laba sebelum pajak dengan total aktiva rata-rata.

Jika pernyataan tersebut dituangkan dalam sebuah

rumus, maka akan tampak sebagai berikut :

Return On Asset =

22

Chairul Marom, Pedoman Penyajian Laporan Keuangan (Jakarta : PT. Grasindo, 2004),

h. 29

20

Return on asset merupakan rasio yang

menggambarkan kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan profit atas aktiva. Rasio ini mengukur

operasional manajemen perusahaan. Analisis return on

asset dalam analisis keuangan mempunyai arti yang

sangat penting sebagai salah satu tekhnik analisis

keuangan yang bersifat menyeluruh (komprehensif).

Analisis return on asset ini sudah merupakan tekhnik

analisa yang lazim digunakan oleh pimpianan

perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan

dalam aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan

dalam menghasilkan keuntungan.23

b) Return On Equity

Banyak rasio yang dapat digunakan dalam

mengevaluasi kinerja perusahaan. Salah satu yang

penting untuk diukur adalah seberapa efektif

perusahaan menggunakan sumber daya yang disediakan

untuk pemegang saham.24

Return on equity merupakan rasio yang

membandingkan antara laba bersih setelah pajak

terhadap ekuitas saham. Dan rasio ini menunjukkan

kemampuan perusahaan dalam menyediakan laba bagi

pemegang saham atas modal sendiri secara efektif.

Untuk mengukur tingkat keuntungan dari investasi yang

telah dilakukan pemilik modal yang berasal dari

pemilik perusahaan yang tertanam di dalam perusahaan

untuk jangka waktu yang tidak terbatas, dengan

rumusan sebagai berikut :

23

Veithzal Rivai, Bank and Financial Institution Management Ed-1 (Jakarta : PT Raja Grafindo Persada, 2007), h. 1061

24 Charles T. Horngren, dkk, Pengantar Akuntansi Keuangan (Jakarta: Erlangga, 2000),

Jilid 2, Ed-6, h. 150.

21

Return On Equity =

Rumusan ini digunakan bagi pemegang saham

untuk mengukur kemampuan manajemen dalam

mengelola modal yang tersedia untuk mendapatkan laba

bersih yang tercerminkan dari pembagian dividen

kepada pemegang saham.25

Berdasarkan jenis-jenis rasio tersebut, rasio yang umum

digunakan oleh perusahaan asuransi yaitu rasio likuiditass, rasio

solvabilitas, dan rasio profitabilitas/rentabilitas. Selain itu ada pula;

- Rasio beban klaim terhadap premi netto/loss ratio:

melihat tingkat kerugian asuransi

- Rasio retensi sendiri: melihat berapa persentase

perusaahaan dapat menanggung risiko dari modal

sendiri

- Rasio underwriting: mengukur perbandingan antara

hasil underwriting dengan pendapatan premi,

dibutuhkan untuk nasabah dapat mengetahui pembagian

surplus underwriting, merupakan penentu pokok dari

posisi laba usaha perusahaan asuransi.

- Rasio beban komisi: melihat berapa persen biaya

komisi yang dikeluarkan perusahaan untuk komisi

perantara

- Rasio biaya manajemen: melihat efisiensi produk dan

channel distribusi

5. Keunggulan Analisis Rasio Keuangan

Analisis rasio memiliki keunggulan dibanding teknik analisis lainnya yaitu

sebagai berikut:

a. Rasio merupakan angka-angka atau ikhtisaar statistik yang lebih

mudah dibaca dan ditafsirkan

25 Veithzal Rivai, Bank and Financial Instituion Management , h. 1064.

22

b. Merupakan pengganti yang lebih sederhana dari informasi yang

disajikan laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit

c. Mengetahui posisi perusahaandi tengah industri lain

d. Sangat bermanfaat untuk bahan dalam mengisi model-model

pengambilan keputusan dan model prediksi (Z-score)

e. Menstandarisir size perusahaan

f. Lebih mudah memperbandingkan perusaahaan dengan perusahaan lain

atau melihat perkembangan perusahaan secara periodik atau time

series

g. Lebih mudah melihat tren perusahaan serta melakukan prediksi di

masa yang akan datang.26

6. Analisis Perbandingan Laporan Keuangan

1) Pengertiang Analisis Perbandingan

Analisis perbandingan adalah tekhnik analisis laporan keuangan

yang dilakuakan dengan cara menyajikan laporan keuangan secara

horizontal dan membandingkan antara satu dengan yang lain, dengan

menunjukan informasi keuangan atau data lainnya baik dalam rupiah

atau dalam unit.27

2) Tujuan analisis perbandingan

Saat melakukan analisis laporan keuangan teknik perbandingan ini,

kita dapat membandingkannya dengan angka-angka laporan keuangan

tahun lalu, angka laporan keuangan perusahaan sejenis, rasio rata-rata

industri, dan rasio normatif sebagai standar perbandingan

Berdasarkan teknik perbandingan ini maka dapat diketahui pula

adanya kenaikan dan penurunan niai dalam rupiah atau unit sert dalam

bentuk persentase maupun rasio.

C. Metode Analisis Laporan Keuangan

Analisis laporan keuangan memiliki beberapa metode diantaranya adalah

sebagai berikut:

26 Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis atas laporan Keuangan, (Jakarta: PT.Raja

Grafindo Persada, 2006), h.298

27

Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis atas laporan Keuangan, h. 298

23

1. Metode Komparatif

Merupakan metode perandingan angka-angka dalam laporan

keuangan. Perbandingan tersebut dapat dilakukan dengan:

a. Perbandingan horizontal yaitu membandingkan angka dalam satu

laporan keuangan di beberapa tahun yang berbeda misal laporan

keuangan tahun 2014 dibandingkan dengan laporan keuangan tahun

2015, 2016 dengan 2017.

b. Perbandingan vertikal yaitu membandingkan usur-unsur pada laporan

keuangan dalam satu tahun buku.

c. Perbandingan dengaan perusahaan yang terbaik

d. Perbandingaan dengan standar industri yang berlaku

e. Perbandingan dengan anggaran perusahaan

2. Metode Analisis Tren

Analisis ini menggunakan teknik perbandingan laporan keuanga

beberapa tahun kemudian dapat digambarkan trennya. Analisis tren dapat

dibuat melalui grafik. Maka diprlukan ilmu statistik seperti rumus chi

square, program linier, dan sebagainya.

3. Metode Indeks Time Series

Metode ini dihitung indeks dan diguakan untuk mengonversikan

angka-angka laporan keuangan. Biasanya ditetapkan tahun dasar yang

diberi indeks 100. Berdasarkan dari tahun dasar ini dibuat indeks tahun-

tahun lainnya sehingga dapat dibaca dengan mudah perkembangan angka-

angka laporan keuangan perusaahaan tersebut pada periode lain.

4. Common Size Financial Statement (Laporan Bentuk Awam)

Merupakan metode analisis yang menyajikan laporan keuangan

dalam bentuk persentase. Persentase itu dikaitkan denga suatu jumlah yang

dinilai penting misalnya aset untuk neraca, penjualan untuk laba rugi.

Menurut Harahap (2006;243), analisis common size digunakan untuk

melihat struktur keuangan perusaahaan dengan mengkonversi laporan

keuangan ke dalam laporan bentuk awam (common size) dengan

menggunakan denominator persentanse.

5. Metode Rasio Laporan Keuangan

24

Merupakan metode perbandingan antara pos-pos tertentu dengan pos-pos

lainnya yang memiliki hubungan signifikan. Metode ini hanya

menyederhanakan hubungan antara pos tertentu dengan pos lainnya

sehingga dapat diberikan penilaian.

D. Restrukturisasi Organisasi (Spin Off)

1. Pengertian Restrukturisasi

Adapun pengertian restrukturisasi organisasi menurut Suad Husnan

dan Enny Pudjiastuti adalah : “restrukturisasi organisasi merupakan

kegiatan untuk merubah struktur perusahaan”.28

sedangkan pengertian

restrukturisasi organisai menurut James C. Van Horne dan John M.

Wachowicz, JR., yang diterjemahkan oleh Dewi Fitriasari dan Deny Arnos

Kwari, bahwa : “restrukturisasi diikuti dengan adanya perubahan dalam

struktur modal, operasi, atau kepemilikan perusahaan yang merupakan

rutinitas usahanya”.29

Dari pengertian diatas dapat kita ketahui bahwa restrukturisasi

organisasi adalah tindakan atau kegiatan merubah struktur perusahaan

melalui pertimbangan dan untuk tujuan tertentu, di mana semuanya itu

harus berdasarkan ketentuan perundang-undangan yang berlaku.

Restrukturisasi organisasi yang terjadi pada usaha asuransi syariah

meliputi restrukturisasi sumber daya manusia dan restrukturisasi keuangan.

Dimana hal ini diberlakukan agar pengelolaan perusahaan sendiri dapat

lebih optimal. Perampingan korporasi dapat dilakukan dengan melakukan

penjualan unit-unit kegiatan (sell off) atau pemisahan unit-unit kegiatan

tersebut dari korporasi (spin off). Dan berikut adalah penjelasan mengenai

self off dan spin off.

a) Self Off

Korporasi yang mempunyai uit kegiatan yang sangat

beraneka ragam, mungkin suatu ketika akan merasa bahwa diatara

28

Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi ke-4

(Yogyakarta : UUP AMP YKPN, 2004), h. 401. 29

James C. Van Horne and John M. Wachowicz, Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Jakarta : Salemba Empat, 2005), h. 473.

25

unit-unit tersebut ada yang tidak bekerja secara ekonomis.

Penyebabnya dapat beraneka raam. Salah satunya adalah tingkat

kegiatannya terlalu rendah sehingga sulit mencapai economic of

scale-nya. Penyebab lainnya dapat dikarenakan bukan berada pada

bisnis utama, korporasi kemudian kurang memperhatikan unit

tersebut. Apabila unit kegiatan ini dirasa membebani korporasi,

maka unit tersebut dapat dijual, baik secara tunai maupun melalui

pembayaran dengan saham.

b) Spin Off

Secara umum, spin off menggambarkan suatu tambahan

atau produk derivative atau turunan atau hasil dari sesuatu tiruan

usaha sebelumnya. Istilah spin off sering dihubungkan dengan

pembentukan perusahaan baru, di mana termasuk produk barunya

adalah hal yang sama atau salinan dari organisasi induk, dan

menimbulkan aktivitas ekonomi yang baru. Pemisahan ini bisa

berbeda bentuk, tapi umumnya memerlukan perubahan yang

penting pada kontrol, risiko, dan distribusi keuangan. Unsur

lainnya, yaitu transfer tekhnologi dan hak kepemilikan dari induk

kepada pemilik baru.30

2. Definisi Spin Off

Pasal 1 ayat 12 UU PT No. 40 tahun 2007 tentang perseroan

terbatas, spin off dikatakan sebuah pemisahan yang didefinisikan sebagai

berikut : “perbuatan hukum yang dilakukan oleh perseroan untuk

memisahkan usaha yang mengakibatkan seluruh aktiva dan pasiva

perseroan beralih karena hukum kepada 2 (dua) perseroan atau lebih atau

sebagian aktiva dan pasiva perseroan beralih karena hukm kepada 1 (satu)

perseroan atau lebih”.31

30Allexandertubke, Succes Factors of Corporate Spin Off (USA: Springer Science, Inc,

2004), h. 18.

31

Lihat Undang-Undang Perseroan Terbatas (PT) No. 40 tahun 2007

26

Spin off merupakan bentuk pelepasan yang berakibat pada divisi

atau bagian perusahaan menjadi perusahaan yang mandiri, dengan

melepaskan satu unit bisnis, seperti anak perusahaan berdiri sendiri.32

Black’s Law Dictionary bahwa Spin Off adalah : “sebuah divestasi

perusahaan di mana sebuah divisi dari korporasi menjadi perusahaan

independen dan saham perusahaan yang baru didistribusikan kepada

pemegang saham korporasi”.33

Berdasarkan uraian definisi dari berbagai pendapat, dapat

disimpulkan spin off merupakan sebuah perbuatan hkum yang dilakukan

oleh perseroan yang bertujuan untuk melepaskan satu unit bisnis, atau

anak perusahaan hingga membentuk suatu perusahaan yang baru dan

mandiri. Istilah spin off sering kali dihubungkan dengan pembentukan

suatu perusahaan baru, di mana yang termasuk di dalam produk barunya

adalah hal yang sama atau salinan dari organisasi induk dan menimbulkan

aktivitas ekonomi yang baru. Pemisahan ini bisa berbeda bentuk dan yang

pada umumnya memerlukan perubahan ang penting dalam kontrol, risiko,

dan distribusi keuangan. Unsur lainnya yaitu transfer tekhnologi dan

kepemilikan dari induk kepada pemilik baru.34

Cara spin off dilakukan oleh unit dalam kegiatan tersebut kemudian

dipisah dari sebuah perseroan dan berdiri sebagai suatu perseroan baru

terpisah. Dengan demikian perseroan baru tersebut akan mempunyai

direksi sendiri dan independen dalam mengambil keputusan, serta

kepemilikan perseroan baru tersebut berada ditangan para pemegang

saham. Pemisahan ini dimaksudkan agar unit usaha dapat mengambil

keputusan lebih cepat, lebih efisien, dan ada yang secara khusus

bertanggung jawab.

Sebagaimana diketahui bahwa UUPT menggunakan istilah

“pemisahan” untuk spin off, “penggabungan” untuk merger,

“pengambilalihan” untuk akuisisi. Dalam spin off perseroan beberapa

32 Heru Sutojo, Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Jakarta: Salemba Empat, 1988),

h. 647. 33

NN, Spin Off, Konstruksi Hukum dalam Upaya Penguatan Struktur Perbankan

Nasional, Buletin Hukum Perbankan dan Kebank sentralan, Vol. 7 No. 1 Januari 2009, h. 2.

34

Heru Sutojo, Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan , h. 648.

27

pihak yang harus mendapat perlindungan hukum antara lain nasabah,

karyawan, dan para pemegang saham minoritas yang melakukan

pemisahan. Pemegang saham dalam hal ini perlu mendapatkan

perlindungan mengingat proses spin off untuk perseroan bisa terjadi bukan

hanya atas kehendak pemegang saham, namun karena adanya ketentuan

undang-undang yang mewajibkan pemisahan. Karena dalam perseroan,

mekanisme spin off belum diakomodir sebagai salah satu alternatif dalam

penguatan struktur perseroan di Indonesia.35

3. Jenis-Jenis Spin Off

Dalam pemisaan perseroan dikenal ada dua macam pemisahan,

kedua jenis pemisahan tersebut dipengaruhi oleh cara pemisahan dengan

memperhatikan kuantitas usaha yang dipisahkan oleh perseroan. Hal ini

diatur dalam pasal 135 UU Nomor 40 Tahun 2007 (UUPT), yaitu:

a. Pemisahan Murni

Pemisahan murni yaitu pemisahan yang mengakibatkan

seluruh aktiva dan pasiva perseroan yang beralih karena hukum

kepada 2 (dua) PT lain atau lebih yang menerima peralihan dan

akibatnya perseroan yang melakukan pemisahan tersebut berakhir

karena hukum. Dalam pemisahan jenis ini yang menjadi ciri pokok

perseroan mengalihkan seluruh harta kekayaan, sehingga akan

berakibat perseroan harus tutup demi hukum karena sudah tidak

ada lagi usaha yang diurusi.

b. Pemisahan Tidak Murni

Pemisahan tidak murni yaitu pemisahan yang mengakiatkan

sebagian pasiva dan aktiva beralih karena hukum kepada 1 (satu)

PT lain atau lebih yang menerima peralihan dan PT yang

melakukan pemisahan tetap ada atau tidak berakhir. Dalam

pemisahan ini tidak sampai mengakibatkan perseroan terdahulu

menjadi bubar, karena harta kekayaan yang dialihkan hanya

sebagian saja. Perseroan tersebut masih mempunyai harta kekayaan

35 Tumbuan Fred. B. G, Pokok-Pokok Undang-Undang Kepailitan (Jakarta: Penerbit

Ghalia, 2008), h. 39.

28

sehingga masih dapat menjalankan usaha. Berbeda dengan

pemisahan murni yang berakibat perseroan yang melakukan

pemisahan menjadi bubar, karena harta kekayaannya dialihkan

seluruhnya.

4. Komponen Spin Off

a. Manajemen

Restrukturisasi perusahaan dapat dilakukan jika usaha

tersebut dianggap dapat memperbaiki manajemen. Spin off adalah

perubahan struktur organisasi dimana salah satu unit bisnis

meningkatkan independensinya dan berubah menjadi perusahaan

sendiri dan terpisah. Dengan terpisahnya manajemen maka masing-

masing perusahaan diharapkan dapat lebih fokus dalam

mengembangkan bisnisnya.

Dalam proses spin off ini kontrol terhadap anak perusahaan

tetap pada perusahaan induk. Demikian sebenarnya perusahaan

induk tidak kehilangan kontrol atas unit yang bertransformasi

menjadi anak perusahaan.

Spin off dapat juga dikatakan sebagai proses kebalikan dari

merger, atau de merger. Sebab, perusahaan yang tadinya satu dan

terdiri dari unit-unit bisnis dan support, kini menjadi dua atau lebih

perusahaan.36

Sekaligus dapat mengakibatkan perusahaan

mengalami kelebihan pembayaran (high cost). Karena dalam spin

off terjadi restrukturisasi organisasi, akan menambah tenaga-tenaga

ahli. Berdampak pada perkembangan baik aset, organisasi, sistem

kerja maupun permodalan.

Pertumbuhan merupakan bagian penting kesuksesan dan

ketahanan perusahaan. Tanpa pertumbuhan, perusahaan akan

mengalami kesulitan untuk meningkatkan dedikasi terhadap tujuan

dan menarik manajer-manajer berkualitas. Sehingga dukungan dari

manajemen dalam melakukan spin off itu sangat diperlukan, karena

36

Ayatullah Asfaroni, “Strategi Pelepasan Aset Sebagai Sumber Pembiayaan Program

Restrukturisasi PT ABC” (Tesis pada Universitas Indonesia, Jakarta, 2011), h. 30.

29

manajemen dapat dikatakan sebagai jantung dalam suatu

perusahaan.37

b. Finansial

Perubahan kekayaan atau disebut juga restrukturisasi

keuangan merupakan aktivitas perusahaan yang ditujukan untuk

mengatur ulang posisi keuangan perusahaan baik aset, kewajiban,

dan permodalan perusahaan.

Dan dengan ketentuan asetnya sampai dengan 50% dari

perusahaan induk. Sebagaimana ketentuan ini pun terdapat pada

pasal 87 ayat 1 dan 2 dalam Undang-Undang No. 40 Tahun 2014

tentang perasuransian. Yaitu sebagai berikut :

1) “Dalam hal ini perusahaan asuransi atau perusahaan

reasuransi memiliki unit syariah dengan nilai dana tabarru’

dan dana investasi peserta telah mencapai paling sedikit 50%

dari total nilai dana asuransi, dana tabarru’, dan dana

investasi peserta pada perusahaan induknya atau 10 tahun

sejak diundangkannya Undang-Undang ini, perusahaan

asuransi atau perusahaan reasuransi tersebut wajib

melakukan pemisahan unit syariah tersebut menjadi

perusahaan asuransi syariah atau perusahaan reasuransi

syariah.”

Berdasarkan undang-undang di atas, unit syariah harus

memperbaiki kondisi internalnya guna memperbaiki kinerja

dan meningkatkan nilai perusahaan. Selain itu, unit syariah

harus mengekspansi bisnisnya lebih luas agar dapat

meningkatkan kontribusi dana tabarru’ hingga dapat

mencapai kriteria yang ditentukan. Kemudian dapat

menguatkan keuangan unit syariah agar tidak goyah ketika

tiba waktunya melakukan spin off.38

37 Heru Sutojo, Prinsip –Prinsip Manajemen Keuangan (Jakarta: Salemba Empat, 1998),

h. 631. 38

www.lontar.ac.id, Bramantyo Johanputro, “RestrukturisasiKeuangan”, artikel diakses pada 13 April 2017

http://www.lontar.ac.id/

30

c. Sumber Daya Manusia

Sumber daya manusia adalah kemampuan terpadu dari daya

pikir dan daya fisik yang dimiliki oleh individu. Pikiran dan

sifatnya ditentukan oleh keturunan dan lingkungannya, seadngkan

prestasi kerjanya dimotivasi oleh keinginan untuk memenuhi

kepuasannya.39

Sebuah perusahaan yang bergerak dalam pengelolaan

keuangan non bank semacam asuransi syariah akan berjalan

dengan baik dan mempunyai kinerja yang sehat jika dikelola

dengan manajemen yang baik dan sesuai dengan norma yang

berlaku. Terlebih asuransi syariah maka selain taat pada norma

yang berlaku, perusahaan asuransi syariah harus taat pada prinsip

syariah. Beberapa kompetensi yang ada dalam sebuah perusahaan

asuransi syariah :

a) Underwriting Syariah

Underwriting adalah sebuah proses indifikasi dan

seleksi risiko dari calon peserta yang mengasuransikan

dirinya disebuah perusahaan asuransi. Individu yang

melakukan proses underwriting disebut underwriter.

Salah satu tugasnya adalah mengusahakan agar calon

peserta asuransi mendapatkan beban premi/iuran tabarru’

yang sesuai dengan risiko yang dimilikinya.

b) Aktuaria

Aktuaria merupakan bidang ilmu perpaduan antara

matematika, statistika, dan ekonomi yang berperan

dalam menilai atau memperkirakan risiko. Individu

yang ahli dibidang ini disebut aktuaris. Keahlian

aktuaris memiliki tugas mengevaluasi kemungkinan

kejadian-kejadian yang akan datang, menyelesaikan

cara untuk mengurangi kemungkinan kejadian yang

39 Malayu S.P. Hasibuan, Manajemen Sumber Daya Manusia (Jakarta: Bumi Aksara,

2007), h. 244.

31

tidak diinginkan, dan menurunkan dampak dari

kejadian yang tidak diinginkan.

c) Manajemen Risiko

Manajemen risiko adalah proses identifikasi risiko,

analisis risiko, evaluasi risiko, dan pengendalian risiko.

d) Risk Survey / Assessment

Individu yang bertugas dsebut risk surveyor,

deskripsi pekerjaan yang dilakukan adalah survey

terhadap objek yang akan diasuransikan serta hal-hal

lain yang dapat mempengaruhi besar kecilnya risiko

terhadap objek yang akan diasuransikan.

e) Akuntan

Akuntan di perusahaan asuransi syariah sama

dengan akuntan di perusahaan lain, namun dalam hal ini

seorang akuntan syariah harus memahami pencatatan

berdasarkan prinsip syariah.40

d. Infrastruktur

Infrastruktur mengacu pada sistem fisik yang menyediakan

transportasi, bangunan, dan fasilitas publik lain yang diperlukan

untuk memenuhi kebutuhan dasar manusia secara ekonomi dan

sosial. Keguanaan aplikasi lain, infrastruktur dapat merujuk pada

tekhnologi informasi, saluran komuniksi formal dan informal serta

alat-alat pengembangan perangkat lunak, jaringan sosial politik

atau kepercayaan pada kelompok-kelompok masyarakat tertentu.

Konseptual gagasan bahwa struktur pengorganisasian merupakan

penyedian infrastruktur dan dukungan untuk sistem atau bagi

layanan oranisasi seperti dalam sebuah kota, negara, perusahaan,

atau kumpulan orang dengan kepentingan umum. Infrastruktur

40

http://lotusbougenville.wordpress.com, Muhammad Feby, Underwriting, Aktuaria,

Manajemen Risiko, dan Penilaian Kerugian, Artikel diakses pada 13 April 2017

http://lotusbougenville.wordpress.com/

32

sama saja dengan prasarana, yaitu segala sesuatu yang merupakan

penunjang utama terselenggara suatu proses.41

Apabila dikaitkan dengan asuransi syariah pakar

mengatakan bahwa bisnis asuransi merupakan bisnis yang

dipengaruhi oleh kepentingan publik, oleh karena itu banyak

aturannya dibandingkan dengan kebanyakan industri lainnya.

Karena sistem perasuransian harus mampu menjawab kebutuhan

dan keinginan masyarakat yan memerlukannya. Dapat dikatakan

bahwa sistem perasuransian yang berlaku di suatu negara,

merupakan suatu infrastruktur bagi seluruh kegiatan bermasyarakat,

berbangsa dan bernegara. Sehingga harus memberikan pelayanan

kepada masyarakat.

5. Tujuan Spin Off

Sebagaimana pemisahan itu diatur dalam UUPT No. 40 Tahun

2007 dalam pasal 1 butir 12 memberi definisi tentang pemisahan sebagai

berikut, “pemisahan adalah perbuatan hukum yang dilakukan oleh

perseroan untuk memisahkan usaha yang mengakibatkan seluruh aktiva

dan pasiva perseroan beralih karena hukum kepada dua perseroan atau

lebih atau sebagian aktiva dan pasiva perseroan beralih karena hukum

kepada satu perseroan atau lebih”. Memperhatikan bahwa pemisahan

mengakibatkan terjadinya peralihan karena hukum dari aktiva dan pasiva

perseroan maka pemisahan mirip sekali dengan penggabungan dan

peleburan. Adapun perbedaan mencolok antara pemisahan disatu pihak

dan penggabungan serta peleburan dilain pihak, adalah bahwa dalam hal

pemisahan tidak selalu (i) aktiva dan pasiva perseroan yang melakukan

pemisahan beralih kepada satu perseroan saja dan (ii) perseroan yang

melakukan pemisahan karena hukum.

Apabila hanya melihat tujuan terlihat bahwa spin off yang diatur

UU perseroan terbatas sebenarnya lebih ditujukan untuk mengakomodasi

kepentingan perkembangan perseroan dalam hal ini melalui spin off dalam

41

Irfan Syauqi Beik dan Laily Dwi Arsyianti, Ekonomi Pembangunan Syariah (Bogor: IPB Press, 2014), h. 91.

33

UU perseroan tersebut induk menjadi anak perseroan. Sebenarnya

pengerian spin off dalam UU perseroan tersebut memberikan fleksibilitas

yang lebih luas kepada perseroan untuk melakukan penguatan restruktur

usahanya.

Penguatan struktur usaha dengan mekanisme spin off, dapat

dimanfaatkan oleh perseroan sebagai sarana utuk lebih mempertajam

segmentasi pasar, khususnya melalui penguatan lini bisnis yang lebih

fokus dan spesialis. Selain dianggap dapat mempertajam suatu nilai bisnis,

mekanisme spin off juga dapat melakukan pemisahan aset bermasalahnya

(bad assets) menjadi bahan usaha baru yang bukan meruakan perseroan

(menjadi semacam perseroan pengelola aset). Dalam hal ini maka

keuntungan bagi perseroan adalah memiliki perseroan baru menjadi

kendaraan pengelola aset bermasalah yang tetap dapat dikontrolnya, juga

menjadi sarana yang efektif bagi perseroan dalam melakukan pembersihan

aset bermasalahnya.42

6. Hubungan Kebijakan Restrukturisasi Organisasi (Spin Off) dan Kinerja

Keuangan

Dalam era persaingan yang semakin ketat, setiap kali sebuah

perusahaan harus mengevaluasi kinerjanya, serta melakukan serangkaian

perbaikan, agar tetap tumbuh dan dapat bersaing. Perbaikan ini akan

dilaksanakan secara terus menerus, sehingga kinerja perusahaan semakin

baik dan dapat terus unggul dalam persaingan, atau minimal tetap dapat

bertahan. Salah satu strategi untuk memperbaiki dan memaksimalkan

kinerja keuangan perusahaan adalah dengan melakukan restrukturisasi.

Hal ini berdasarkan pada pendapat Bramantyo Djohanputro bahwa :

“Perusahaan melakukan pembenahan (perubahan) supaya segera lepas dari

krisis (masalah) melalui berbagai aspek. Perbaikan-perbaikan tersebut

menyangkut berbagai aspek perusahaan, mulai dari perbaikan portofolio

perusahaan, perbaikan permodalan, perampingan manajemen, perbaikan

42 Bahri Adib, Prosedur Cepat Mendirikan Perseroan Terbatas (Yogyakarta: Pustaka

Yustisia, 2010), h. 24.

34

sistem pengelolaan perusahaan, sampai perbaikan sumber daya

manusia”.43

Dengan demikian, restrukturisasi perusahaan merupakan

kepentingan semua pihak. Bukan saja pihak manajemen, namun juga

merupakan kepentingan komisaris / direksi yang mewakili kepentingan

pemegang saham. Restrukturisasi juga merupakan kepentingan karyawan

secara keseluruhan karena tindakan restrukturisasi akan berdampak pada

semua karyawan.

Adapun pendapat lain mengenai hubungan restrukturisasi

organisasi terhadap kinerja keuangan perusahaan seperti yang

dikemukakan oleh Benneth Silalahi bahwa :

“Restrukturisasi yang dilakukan oleh suatu perusahaan adalah untuk

meningkatkan kinerja keuangan dan nilai perusahaan secara sustainable

jangka panjang, dan bukan sebagai alasan memberi bantuan jangka pendek

di bidang keuangan dengan memperhatikan aspek komersial dan

kesinambungan perusahaan tersebut”.

Dari pernyataan di atas dengan jelas dapat disimpulkan bahwa

dengan adanya restrukturisasi pada perusahaan yang dilakukan, hal itu

dimaksudkan untuk menopang eksistensi keuangan perusahaan secara

berkelanjutan dan bukan hanya bersifat sementara atau jangka pendek saja.

Karena apabila restrukturisasi hanya berdifat jangka pendek, maka

perusahaan tidak akan bertahan lebih lama dalam menghadapi persaingan.

Dalam hal ini peran penting top level manajemen serta seluruh aspek

dalam perusahaan sangat dibutuhkan.

43 Bramantyo Johanputro, Perusahaan Berbasis Nilai Strategi Menuju Keunggulan

Bersaing (Jakarta : Rajawali Pers, 2004), h. 2.

35

E. Kerangka Konseptual

PT. ASURANSI JIWA MANULIFE INDONESIA (UNIT SYARIAH)

LAPORAN KEUANGAN PERIODE 2014-2018

ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS PRBANDINGAN ANTARA LAPORAN KEUANGAN

HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN

KESIMPULAN

36

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Jenis dan Pendekatan Penelitian

Jenis peelitian yang dilakukan penulis adalah penelitian ekonomi /

bisnis. Pendekatan penelitian yang dilakukan yaitu penelitian kuantitatif

dengan format deskriptif. Penelitian kuantitatif dengan format deskriptif

bertujuan untuk menjelaskan, meringkaskan berbagai kondisi, situasi, atau

berbagai variabel yang timbul di masyarakat yang menjadi objek

penelitian itu berdasarkan apa yang terjadi. Format deskriptif ini dapat

dilakukan pada penelitian studi kasus. Penelitian ini hanya menggunakan

kasus atau wilayah tertentu sebagai objek penelitian, sehingga bersifat

kasuistik terhadap objek penelitian tersebut.44

B. Teknik Pengumpulan Data

Teknik yang digunakan dalam memperoleh data adalah sebagai berikut :

1. Studi Dokumentasi. Dengan melakukan studi dokumentasi data yang

diperoleh adalah berupa data sekunder, yang berarti data yang

diperlukan sudah tertulis atau diolah oleh orang / lembaga lain.

Dokumen tertulis tersebut bisa berupa surat-surat, catatan, laporan,

jurnal, dan bibliografi lain.45

Dalam penelitian ini penulis

mengumpulkan data dari dokumen laporan keuangan PT. Asuransi

Jiwa Manulife departemen syariah periode

2. Penelitian kepustakaan. Studi pustaka adalah pegumpulan data dengan

cara mempelajari dan memahami buku-buku yang berhubungan

dengan asuransi syariah dan analisa laporan keuangan, serta jurnal

atau hasil penelitian lainnya yang berkaita dengan masalah penelitian.

C. Teknik Pengolahan Data

Teknik pengolahan data yag digunakan dalam penelitian ini adalah

dengan menggunakan program Microsoft Excel yaitu dengan menginput

44 Burhan Bungin, Metodologi Penelitian Kuantitatif: Komunikasi, Ekonomi, dan Kebijakan Publik serta Ilmu-Ilmu Sosial Lainnya, (Jakarta: Kencana, 2005), h. 36

45

Afifi Fauzi Abbas, Metodologi Penelitian, (Ciputat: ADELINA, 2010), h. 153

37

sejumlah angka-angka laporan keuangan yang dibutuhkan untuk kemudian

dianalisis dengan beberapa metode sehingga dapat dideskripsikan hasil dan

kesimpulan yang sifatnya kuantitatif.

D. Teknik Analisis Data

Teknik analisis yang dilakukan yaitu denga metode analisis rasio

keuangan dan analisis perbandingan laporan keuangan dalam kurun waktu

5 tahun. Sebelum melakukan analisis dengan metode – metode tersebut

ada beberapa tahapan yang dilakukan yaitu sebagai berikut :

1. Mengelompokkan laporan keuangan dalam bentuk neraca

perbandingan dan laporan laba rugi perbandingan

2. Mengklasifikasi atau mengelompokkan akun-akun yang akan

diperhitungkan dalam analisis

3. Melakukan formulasi (rasio-rasio dan common size) sesuai dengan

rumus perhitungan.

Metode analisis perbandingan laporan keuangan, yang digunakan

diantaranya sebagai berikut:

a. Metode Komparatif

Merupakan metode perbandingan angka-angka

dalamlaporan keuangan. Perbandingan tersebut dapat dilakukan

dengan:

- Perbandingan horizontal yaitu membandingkan angka

pertumbuhan/growth analysis dalam satu laporan keuangan di

beberapa tahun yang berbeda yaitu dari 2014-2018

- Perbandigan dengan perusahaan yng terbaik

- Perbandingan dengan standar industri yang berlaku.

b. Common Size Financial Statement (Laporan Bentuk Awam)

Merupakan metode analisis yang enyjikan laporaan

keuangan dalam bentuk persentase. Persentase itu dikaitkan dengan

suatu jumlah yang diilai penting misalnya aset untuk neraca,

penjualan untuk laba rugi. Menurut Harahap (2006;243), analisis

common size digunakan untuk melihat struktur keuangan

perusahaan dengan mengkonversi laporan keuangan ke dalam

38

laporan bentuk awam (common size) dengan menggunakn

denominator persentase.

c. Metode Rasio Laporan Keuangan

Merupakan metode perbandingan antara pos-pos tertentu

dengan pos-pos lainnya yang memiliki hubungan signifikan.

Metode ini hanya menyederhanakan hubungan antara pos tertentu

dengan pos lainnya sehingga dapat diberikan penilaian. Rasio-rasio

yang diukur adalah

- Rasio Likuiditas

Rasio Kas =

x 100%

Rasio Lancar (Current Ratio) =

x 100%

Semakin tinggi rasionya maka semakin baik kondisi keuangan

perusahaan dalam hal memenuhi kewajiban jangka pendek.

- Rasio Solvabilitas

Total debt to Equity Ratio =

x 100%

Total Debt to Asset Ratio =

x 100%

Semakin kecil rasionya maka semakin baik kondisi keuangan

perusaahaan untuk melunasi kewajiban jangka panjang.

- Rasio Rentabilitas/Profitabilitas

Return on Equity Ratio =

x 100%

Return on Asset Ratio =

x 100%

Semakin tinggi rasionya maka perusahaan semakin efektif

dalam memperoleh laba.

- Rasio Underwriting

Analisa dari rasio keuntungan yang lain dapat menyebabkan

hasil underwriting yang positif atau negatif. Rasio

underwriting yang negatif mengindikasikan kemungkinan rate

yang ditetapkan berada di bawah yang semestinya.

39

- Rasio Retensi Sendiri

Semakin besar perusahaan maka semakin tinggi rasionya.

Rasio digunakan sebagai dasar dalam membandigkan

ke