i

ANALISIS PENGARUH SUKU BUNGA, INFLASI, DAN NILAI TUKAR

TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN JASA

PERHOTELAN DAN PARIWISATA YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh :

MAR’ATUS SHOLIHAH

B 100 100 204

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2014

iv

MOTTO

Rahasia hidup yang masih merupakan yang terbaik adalah

Jujur, bisa dipercaya, menjadi yang paling baik dari yang kita bisa,

Berbahagia dengan hal-hal yang sederhana, dan

Tetap teguh jika yang terjadi tidak sesuai yang kita inginkan ..

( Penulis )

Dosa terbesar adalah ketakutan, rekreasi terbaik adalah bekerja,

Musibah terbesar adalah keputusasaan, keberanian terbesar adalah kesabaran,

Guru terbaik adalah pengalaman, misteri terbesar adalah kematian,

Kehormatan terbesar adalah kesetiaan, karunia terbesar adalah anak sholeh,

Sumbangan terbesar adalah berpartisipasi, modal terbesar adalah kemandirian

( Ali bin Abi Thalib )

v

PERSEMBAHAN

Dengan segala kerendahan hati dan kekurangan

yang ada, serta dengan segenap rasa hormat,

kupersembahkan karya ini untuk yang

teristimewa dalam hidupku :

Kedua orang tuaku tercinta,

Yang selalu mengiringi langkahku dengan

do’a dan restunya ..

Kakak-kakakku tersayang,

Yang selalu memberi warna keceriaan

dalam hidupku ..

Seseorang yang kelak menjadi

pendamping hidupku,

Ketik reg(spasi)jodoh(spasi)nama kirim ke

212

Sahabat dan saudara-saudaraku,

Yang telah menjadi bagian dalam hidupku

Almamaterku

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Bagi Dia-lah yang dapat melakukan jauh lebih banyak daripada yang kita

do’akan atau pikirkan, seperti yang ternyata dari kuasa yang bekerja di dalam kita.

Bagi Dia-lah segala kemuliaan, penghormatan, pengagungan, dan penyanjungan

di tempat yang Maha Tinggi. Sebab, hanya Dia yang layak menerima segala rasa

syukur atas terselesaikannya penulisan skripsi ini dengan judul “ANALISIS

PENGARUH SUKU BUNGA, INFLASI, DAN NILAI TUKAR TERHADAP

HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN JASA PERHOTELAN DAN

PARIWISATA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”.

Dalam kesempatan yang baik ini, penulis dengan ketulusan ingin

menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas

memberikan masukan dan kontribusi yang berarti dalam proses penelitian dan

penyusunan skripsi ini:

1. Allah SWT yang selalu menemani disetiap langkahku, yang menjadikan

yang sulit menjadi mudah atas kehendak-Mu, yang telah memberi nafas

dan petunjuk sehingga mempunyai kekuatan untuk berjuang dalam

kerasnya kehidupan ini.

2. Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

vii

3. Bapak Drs. H. Agus Muqqorrobin, MM. selaku Ketua Jurusan Manajemen

yang selalu memberi perhatian dan dukungan kepada setiap mahasiswa.

4. Bapak Drs. Ma’ruf, MM. selaku pembimbing I yang telah meluangkan

waktunya dalam membimbing dan memberikan arahan bagi penulis dengan

sabar sehingga akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

5. Tim Penguji, yang telah memberikan masukan untuk sempurnanya

penyusunan skripsi ini.

6. Bapak Drs. Sujadi, MM. selaku Pembimbing Akademik yang selama ini

selalu memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.

7. Dosen-dosen Fakultas Ekonomi yang telah memberikan ilmunya kepada

penulis, dan membuat waktu dapat dimanfaatkan dengan baik.

8. Seluruh staff karyawan Fakultas Ekonomi yang telah membantu setiap

mahasiswa selama ini.

9. Ibuku Qomariah dan bapakku Sumadi yang telah tulus mengasuh,

membesarkan, membimbing, serta memberikan kasih sayang, semangat,

motivasi dan do’a restu kepada penulis tanpa pernah mengharapkan

imbalan dalam bentuk apapun, serta mengadaptasi dunia padaku dengan

cinta mereka. Semoga skripsi ini dapat memberikan arti bahwa

pengorbanan mereka tidak sia-sia, setidaknya dalam harapan pendidikan.

10. Kakak-kakakku mas Agus, mas Taufik, mba Ida, mas Ikhsan atas segala

pengorbanan, pengertian, dan motivasi yang diberikan pada penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini dan selalu menyemarakkan dunia ini dengan

canda tawa.

viii

11. Teman-teman Manajemen angkatan 2010 terima kasih atas semua waktu

yang telah dilalui yang telah membuat penulis semakin dewasa. Khususnya

buat Ika Septi Ardila ( yang hobi belajar ama ngerjain tugaz :D ), Tantri

Luberti Ariyani ( yang gga bisa hidup tanpa hape haha:D ), Lis Setya

Ningsih ( pecinta drama korea hoho:p ), Dwi Supriyani ( yang hobi banget

update status ckck:D ), Dewi Probowati Setya Ningrum ( ayohh katanya

mau cepet nusul kita-kita, faithing :D ), Puspita Sari Wibowo ( juragan

pulsa haha:D ). Kapan nuy jalan bareng. .jangan sombong, kalu wisuda

bilang-bilang, kalu nikah undang-undang. Kalu ganti nomer kabar-kabar,

kalu ultah tlaktir-tlaktir, kalu suka bilang aja :D. “kita udah terlanjur deket

dan tak bisa rasanya untuk menghilangkan begitu saja, kalian ajarkan

banyak hal dalam hidup ini, dan tak akan pernah mencoba menghilangkan

semua cerita yang kita toreh bersama-sama, semua telah tersimpan rapi

dalam hati”

12. Seseorang yang masih menjadi rahasia terbesar dalam hidupku.

13. Teman-teman seSoloraya hehe:p, yang selalu memberi bantuan dalam

penyusunan skripsi ini.

14. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah

menjadi bagian jalan hidup bagi penulis.

Penulis hanya mampu mendo’akan, semoga amal seluruh pihak yang

tercurahkan kepada penulis ini diterima Allah SWT. Penulis menyadari bahwa

skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karenanya dengan tangan terbuka dan

ix

hati lapang penulis bersedia menerima kritik dan saran yang bersifat membangun

demi sempurnanya skripsi ini.

Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat dalam rangka

memperluas wawasan bagi semua yang memerlukan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, Februari 2014

Penulis

MAR’ATUS SHOLIHAH

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN .............................................................................. iii

HALAMAN MOTTO ........................................................................................... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... v

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vi

DAFTAR ISI ......................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xiii

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xiv

ABSTRAKSI ........................................................................................................ xv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ................................................................ 1

B. Perumusan Masalah ....................................................................... 4

C. Tujuan Penelitian ........................................................................... 5

D. Manfaat Penelitian ......................................................................... 5

BAB II LANDASAN TEORI

A. Pasar Modal .................................................................................... 6

1. Perkembangan Pasar Modal di Indonesia .................................. 6

2. Instrumen Pasar Modal .............................................................. 7

B. Investasi ......................................................................................... 9

1. Tingkat Pengembalian (Return) Saham ..................................... 9

2. Resiko ......................................................................................... 10

C. Suku Bunga ................................................................................... 11

D. Inflasi ............................................................................................. 13

E. Nilai Tukar .................................................................................... 14

F. Index Model .................................................................................. 16

G. Penelitian Terdahulu ..................................................................... 17

H. Pengembangan Hipotesis .............................................................. 19

xi

BAB III METODE PENELITIAN

A. Kerangka Pemikiran ...................................................................... 21

B. Definisi Operasional Variabel ....................................................... 22

C. Populasi dan Sampel ..................................................................... 24

D. Jenis dan Sumber Data .................................................................. 25

E. Metode Analisis Data .................................................................... 26

1. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 26

2. Uji Hipotesis .............................................................................. 29

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian ............................................................................. 32

1. Hasil Uji Deskriptif .................................................................... 32

2. Hasil Uji Asumsi Klasik ............................................................ 33

3. Hasil Uji Hipotesis ..................................................................... 34

B. Pembahasan ................................................................................... 38

1. Pengaruh Suku Bunga Terhadap Pengembalian Harga Saham .. 38

2. Pengaruh Inflasi Terhadap Pengembalian Harga Saham ........... 39

3. Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Pengembalian Harga Saham ... 40

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan .................................................................................... 42

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................... 41

C. Saran ............................................................................................... 44

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 45

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel IV.1 Deskripsi data Penelitian .................................................................... 32

Tabel IV.2 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................. 33

Tabel IV.3 Hasil Uji Hereroskedastisitas ............................................................. 34

Tabel IV.4 Hasil Uji Hipotesis Penelitian ............................................................. 35

Tabel IV.5 Hasil Uji Signifikansi Parsial ............................................................. 36

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Model Penelitian .............................................................................. 21

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1 Nama Perusahaan Sektor Perhotelan dan Pariwisata ........................ 47

Lampiran 2 Data Perusahaan Sektor Perhotelan dan Pariwisata .......................... 48

Lampiran 3 Data Suku Bunga Bank Indonesia ..................................................... 50

Lampiran 4 Data Inflasi ........................................................................................ 51

Lampiran 5 Data Nilai Tukar ................................................................................ 52

Lampiran 6 Data Penelitian ................................................................................... 53

Lampiran 7 Hasil Uji Deskriptif ........................................................................... 54

Lampiran 8 Hasil Uji Asumsi Klasik .................................................................... 55

Lampiran 9 Hasil Uji Hipotesis Penelitian ........................................................... 60

Lampiran 10 Distribusi Nilai t Tabel .................................................................... 61

Lampiran 11 Distribusi Tabel Nilai F ................................................................... 62

xiv

ABSTRAKSI

Tujuan penelitian adalah untuk mengetahui hubungan variabel suku

bunga, inflasi, dan nilai tukar dengan variabel harga saham sektor perhotelan dan

pariwisata. Dan untuk mengetahui pengaruh variabel tingkat suku bunga SBI,

inflasi, dan nilai tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika secara parsial dan

simultan terhadap variabel harga saham sektor perhotelan dan pariwisata.

Penelitian dilakukan dengan mengambil 11 perusahaan sebagai objek penelitian.

Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier

berganda yang membandingkan hipotesis statistik dengan hasil. Hasil regresi

menunjukkan variabel tingkat suku bunga SBI tidak berpengaruh negatif terhadap

harga saham sektor perhotelan dan pariwisata. Sedangkan variabel inflasi dan

nilai tukar berpengaruh negatif terhadap harga saham sektor perhotelan dan

pariwisata. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hasil uji t pada variabel tingkat

suku bunga SBI tidak berpengaruh terhadap variabel harga saham sektor

perhotelan dan pariwisata. Sedangkan dua variabel inflasi dan nilai tukar memiliki

pengaruh signifikan terhadap variabel harga saham sektor perhotelan dan

pariwisata. Hasil uji F hitung menunjukkan secara simultan ada pengaruh yang

signifikan antara variabel bebas yaitu tingkat suku bunga SBI, inflasi, dan nilai

tukar terhadap harga saham sektor perhotelan dan pariwisata.

Kata kunci: Harga Saham Sektor Perhotelan dan Pariwisata, Tingkat Suku

Bunga SBI, Inflasi, Nilai Tukar.