analisis pengaruh free cash flow, kepemilikan …eprints.ums.ac.id/25763/1/03_halaman_depan.pdf ·...

i

ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN

MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN

INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS

TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

ARIF SETYO WIBOWO

B 200 090 141

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2013

ii

PENGESAHAN

Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:

ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN

MANAJERIAL, RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN

INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS

TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG.

Yang ditulis oleh:

ARIF SETYO WIBOWO

B 200 090 141

Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, Juni 2013

Pembimbing

(Zulfikar, SE, M.Si)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, SE, M.Si)

iii

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Nama : ARIF SETYO WIBOWO

NIRM : 09.6.106.02030.50141

Jurusan : AKUNTANSI

Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW,

KEPEMILIKAN MANAJERIAL, RASIO AKTIVA

TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,

KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS

TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini

merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-

ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian

hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya

bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau

gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal

saya terima.


Yang membuat pernyataan,

(ARIF SETYO WIBOWO)

iv

MOTTO

Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah

selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sunguh (urusan) yang

lain.

(Qs. Asy-Syarrh : 6-8)

“ Hanya Kepada Engkau-lah kami menyembah dan hanya kepada Engkau-lah

kami memohon pertolongan”

(Q.S Al Fatihah : 5)

Allah SWT tidak akan membebani seseorang melainkan sesuai dengan

kesanggupannya atau kemampuannya.

(Q.S. Al Baqarah; 286)

Mendekatlah engkau kepada Allah, niscaya akan terasa ringan beban hidup dan

masalah yang engkau hadapi.

(Penulis)

v

PERSEMBAHAN

Dengan rasa syukur, penulis mempersembahkan karya kecil ini untuk:

1. Allah SWT, tanpa-Nya tulisan ini tidak bermakna. Semoga tulisan ini

dapat memberikan manfaat dan amalan bagi kita semua.

2. Ayah dan Ibu yang telah mendidik dan membesarkan hingga saat ini

dengan penuh kasih sayang, perjuaangan, pengorbanan, kerja keras

dan doa yang tak pernah putus.

3. Kakak-kakakku yang selalu memberikan support dan doanya.

4. Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan, masukan,

semangat dan dorongan selama ini.

5. Almamater, yang telah membekali dan membesarkan dengan

berbagai ilmu serta memberikan pengalaman-pengalamannya.

vi

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh free cash flow,

kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap, kepemilikan institusional, kebijakan

dividen dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang. Dalam penelitian ini metode

pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling untuk

mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria yang telah

ditentukan. Jumlah sampel yang didapat adalah 51 perusahaan dengan data

sampel berupa data laporan keuangan selama tahun 2009-2011 yang terdiri dari

free cash flow, struktur kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap, struktur

kepemilikan institusional, kebijakan dividen, profitabilitas dan kebijakan hutang.

Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan dan

laporan tahunan yang didapatkan dari Annual Report tahun 2009-2011. Teknik

analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda melalui uji t. Sebelum

diuji dengan regresi linier berganda terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik,

uji F, dan uji koefisiensi determinasi.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel

independen free cash flow, kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap,

kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan profitabilitas mempengaruhi

variabel dependen kebijakan hutang. Sedangkan secara individu, hanya variabel

kepemilikan institusional dan profitabilitas yang berpengaruh secara signifikan

terhadap kebijakan hutang. Dan untuk variabel independen free cash flow,

kepemilikan manajerial, rasio aktiva tetap dan kebijakan dividen tidak

berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang.

Kata kunci: Free Cash Flow, Kepemilikan Manajerial, Rasio Aktiva Tetap,

Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Profitabilitas,

Kebijakan Hutang.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb.

Puji syukur Alhamdulillah penulis ucapkan atas kehadirat Allah SWT

yang telah memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS

PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,

RASIO AKTIVA TETAP, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,

KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP

KEBIJAKAN HUTANG”.

Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat

dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang

tulus kepada semua pihak yang membantu secara langsung maupun tidak

langsung hingga selesainya skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis

menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

viii

3. Bapak Zulfikar, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing skripsi yang dengan

sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada

penulis dalam penyusunan skripsi hingga selesainya skripsi.

4. Ibu Dra. Nursiam, Ak. M.H selaku Pembimbing Akademik yang selama ini

selalu memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.

5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat

kepada penulis.

6. Seluruh staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

7. Ibu tercinta atas kesabarannya yang luar biasa serta dukungan dan doa bagi

penulis, juga almarhumah bapak, semoga penulis dapat membanggakan

orangtua dan keluarga.

8. Kakak-kakaku yang selalu mendukungku agar segera menyelesikan skripsi ini.

9. Ke lima teman dekatku (Windhar, Mumu, Bowo, Zeni dan Yogi) terimakasih

sudah jadi sahabat terbaikku selama ini dan semua teman-teman akuntansi

kelas D angkatan 2009 terimakasih buat kebersamaanya selama ini.

10. Seluruh teman-teman kos BUNTHU.

11. Teman-teman seperjuangan dalam penyusunan skripsi, terima kasih atas

waktu, perhatian, saran dan kritik.

12. Serta semua pihak yang telah membantu penulis dalam penyusunan skripsi ini.

ix

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak

kekurangan dan jauh dari sempurna, namun penulis berharap semoga skripsi ini

dapat bermanfaat bagi penulisan selanjutnya. Oleh karena itu kritik dan saran dari

pembaca sangat penulis harapkan.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb.


Penulis

ARIF SETYO WIBOWO

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .............................. iii

HALAMAN MOTTO ................................................................................ iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................. v

ABSTRAKSI .............................................................................................. vi

KATA PENGANTAR ............................................................................... vii

DAFTAR ISI .............................................................................................. x

DAFTAR TABEL ...................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ......................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ................................................................... 6

C. Tujuan Penelitian ..................................................................... 7

D. Manfaat Penelitian ................................................................... 7

E. Sistematika Penulisan .............................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Hutang ..................................................................................... 10

B. Kebijakan Hutang .................................................................... 12

xi

C. Free Cash Flow ....................................................................... 15

D. Kepemilikan Manajerial .......................................................... 17

E. Rasio Aktiva Tetap .................................................................. 19

F. Kepemilikan Institusional ....................................................... 20

G. Kebijakan Dividen ................................................................... 21

H. Profitabilitas ............................................................................ 22

I. Penelitian Terdahulu ............................................................... 24

J. Kerangka Pemikiran ................................................................ 27

K. Hipotesis .................................................................................. 28

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ........................................................................ 35

B. Populasi dan Sampel ................................................................ 35

C. Metode Pengumpulan Data ..................................................... 36

D. Jenis Data dan Sumber Data .................................................... 37

E. Variabel Penelitian dan Pengukuran Variabel ........................ 37

F. Metode Analisis Data .............................................................. 41

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Data ......................................................................... 48

B. Analisis Data ........................................................................... 49

1. Statistik Diskriptif .......................................................... 49

2. Uji Asumsi Klasik .......................................................... 50

3. Analisis Regresi Berganda ............................................. 55

4. Pengujian Hipotesis ....................................................... 57

xii

C. Pembahasan . ............................................................................ 60

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan .............................................................................. 64

B. Keterbatasan Penelitian ........................................................... 65

C. Saran ........................................................................................ 65

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel IV.1 Proses Pengambilan Sampel ......................................................... 48

Tabel IV.2 Statistik Diskriptif Data Penelitian ............................................... 49

Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 51

Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................... 52

Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas . ...................................................... 53

Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 54

Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi Berganda .......................................................... 55

Tabel IV.8 Hasil Uji F .................................................................................... 58

Tabel IV.9 Hasil Uji t ..................................................................................... 59

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ................................................................ 28

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Hasil Olah Data

Lampiran 2 Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian

Lampiran 3 Daftar Perhitungan Rasio Keuangan Perusahaan

Lampiran 4 Daftar hasil perhitungan rasio keuangan perusahaan

Lampiran 5 Surat Validasi Data

analisis pengaruh free cash flow, kepemilikan …eprints.ums.ac.id/25763/1/03_halaman_depan.pdf ·...

Documents