pengambilan keputusan investasi modal

1

2

TIPE KEPUTUSAN INVESTASI

Kebutuhan perusahaan untuk melakukan investasi yang mengakibatkan komitmen jangka panjang disebut dengan keputusan investasi modal.

Keputusan investasi harus mempertimbangkan perencanaan yang matang, tujuan, dan prioritas, pengaturan keuangan, dan penggunaan kriteria tertentu untuk pemilihan aktiva jangka panjang.

3

Proses pengambilan keputusan untuk investasi modal sering disebut capital budgeting.

Ada dua jenis capital budgeting yaitu: Independent project Mutually exclusice project

CAPITAL INVESTMENT

4

NON DISCOUNTING MODEL: Payback period Average rate of return

DISCOUNTING MODEL: Net present value Internal rate of return

METODE EVALUASI INVESTASI

5

Waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan modal.

Payback period

Original Investment

Annual Cash Flow

PAY BACK PERIOD

6

Diketahui modal yang dibutuhkan Rp2.000.000, sedangkan cash flow per tahun Rp500.000. Hitunglah Payback Periodnya.

Diketahui modal Rp1.500.000 sedangkan cash flow per tahun sebagai berikut: Th 1 Rp300.000 Th 2 500.000 Th 3 600.000 Th 4 500.000Hitunglah payback periodnya.

PAY BACK PERIOD

7

Berdasarkan kriteria payback period maka investasi yang tercepat yang dipilih di antara beberapa alternatif.

Digunakan untuk mengukur: Risiko Masalah likuiditas Keusangan Penilaian kinerja

Kelemahan payback period: Tidak mempertimbangkan pendapatan setelah masa

balik modal Tidak mempertimbangkan nilai waktu uang

PAY BACK PERIOD

8

Digunakan untuk mengukur tingkat kembalian dari suatu proyek.

ARR mula-mula = Average Income

Original Investment

ARR rata-rata = Average Income

Average Investment

ACCOUNTING RATE OF RETURN

9

Perusahaan akan membeli mesin dengan nilai Rp10.000.000 yang memiliki umur ekonomis 5 tahun dan didepresiasi dengan metode garis lurus tanpa nilai sisa.

Aliran kas per tahun sebagai berikut: Rp4.000.000, Rp5.000.000, Rp6.000.000, Rp3.000.000, Rp7.000.000.

DIMINTA Hitunglah ARR mula-mula dan ARR rata-ratanya. Jika mesin tersebut memiliki nilai sisa Rp2.000.000 maka

hitunglah ARR mula-mula dan ARR rata-ratanya.

ACCOUNTING RATE OF RETURN

10

Pemilihan investasi berdasarkan ARR dipilih yang: Tertinggi di antara alternatif Lebih tinggi dibandingkan suku bunga aman

Keunggulan ARR Mempertimbangkan laba

Kelemahan ARR Tidak mempertimbangkan nilai waktu uang.

ACCOUNTING RATE OF RETURN

11

Perbedaan antara present value dari cash inflow dan cash outflow dari suatu proyek.

NPV = Cash Inflow – Cash Outflow

NET PRESENT VALUE

12

Pemilihan investasi berdasarkan NPV Jika hasil NPV positif diterima

Modal yang ditanamkan kembali Tingkat kembalian sesuai yang diharapkan Sisanya masih kita terima.

Jika hasil NPV negatif ditolak Jika hasil NPV nol bersifat indifferent

NET PRESENT VALUE

13

Suatu proyek pada tahun ke 0 membutuhkan dana pembelian mesin Rp6.400.000 dan modal kerja tambahan Rp1.600.000. Proyek ini memiliki umur ekonomis 5 tahun.

Pendapatan rata-rata per tahun Rp900.000 dengan biaya operasional Rp300.000.

Pada tahun ke lima diketahui modal kerja kembali dan mesin dijual dengan harga Rp600.000.

Tingkat kembalian 12%

Hitunglah NPV nya dan tentukanlah keputusannya.

NET PRESENT VALUE

14

PT Tera ingin mengganti mesin lama dengan mesin baru. Harga mesin baru Rp180.000.000. Dana direncanakan

diperoleh dengan penjualan saham Rp120.000.000 (deviden Rp14.400.000) dan sisanya Rp60.000.000 meminjam dari bank dengan suku bunga 6% per tahun.

PT Tera dengan mesin ini menghasilkan aliran kas bersih Rp300.000.000 per tahun.

Mesin memiliki umur ekonomis 20 tahun.

Hitunglah NPV dan tentukanlah keputusannya.

NET PRESENT VALUE

15

Tingkat bunga yang menghasilkan nilai NPV sama dengan nol.

Jika aliran kas sama per tahunnya:Investasi = Annual Cash Flow : Angka TabelAngka Tabel = Investasi : Annual Cash Flow

Jika aliran kas tidak sama per tahun:Gunakan metode trial error

INTERNAL RATE OF RETURN

16

Diketahui investasi awal Rp2.400.000 sedangkan cash flow selama tiga tahun Rp999.000. Berapakah IRR?

Diketahui investasi awal Rp2.400.000 sedangkan cash flow selama tiga tahun Rp1.020.000. Berapakah IRR?

INTERNAL RATE OF RETURN

17

Diketahui investasi awal Rp1.000.000 dan cash flow tahun pertama Rp600.000 dan tahun kedua Rp720.000.

Hitunglah IRR

INTERNAL RATE OF RETURN

18

NPV mengasumsikan bahwa setiap kas yang diterima akan diinvestasikan kembali dengan tingkat bunga sesuai ‘rate of return’ sedangkan IRR akan menginvestasikan kembali dengan tingkat bunga IRR. Tingkat bunga NPV dianggap lebih realistis.

NPV mengukur keuntungan dengan angka absolut sedangkan IRR tidak.

NPV vs IRR